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实盘: 美股，周五的数据较多，再加上美俄的这个峰会，让市场看起来更加复杂一些，不过，大盘的韧性继续展露，让大盘更显稳健，短期，依然是追随市场的策略。港股，我们在群里分析了其运行逻辑，港股在多种因素叠加下，特别是恒科，上行更加强劲，不过又玩冲高回落把戏。 1,盘面情况，标普持续稳健地运行 盘面，大盘在前期前期调整，随后反弹加利好的基础上，迎来较为顽固的通胀，大盘也随之迎来高位振荡，本交易日，夜盘和盘前阶段，先是低开高走，随后小幅回落，小涨结束盘前。正式开盘后，小幅高开并回落，然后地位持续小幅波动，小跌首位。 2,K线分析 从技术上看，大盘行情根植于两周的前的调整。随后大盘持续回升，并高位连续收阳形成对称关系，这些技术后，大盘就需要进一步地消化和吸收目前的高位，整体来说，在没有特别的消息和数据的情况下，大盘目前的策略还是正常的，经历一定的高位振荡后，有望延续目前的振荡攀升节奏。 3,市场消息和基本面， 周五，市场有一系列的经济和相关数据，包括，零售数据，整体还是比较强劲的，这是硬数据，至于通胀预期以及消费者信心指数则要差一些，不过这些都是软数据，仅供参考。其实，还有一个平时不太重要的数据，但是，有较强的暗示意义，那就是纽约联储制造业指数，预测为0，而实际是暴涨，川普的经济政策拉动其制造业，影响不可忽视。整体来说，基本面还算稳健。最后，那就是美俄峰会，没有大突破，但是有小突破，二级关税也延期两周左右，因此，这也也将给市场再提供一段平稳期。 $恒生指数$ 恒指，其波段逻辑更加突出，8/14虽然就突破前高一点点，但是，还是运行在一浪高过一浪的逻辑里面，目前，连续阴线再次试探20天线，目前的上影线具有仙人指路的意味而不是相反，所以，虽然过程不怎么样，但是，运行逻辑还是在的，恒科，先是大周期振荡收敛，目前是小周期振荡收敛，振荡逻辑不变，就一边走一边看吧。 $比特币/以太坊$ 比特币，在加

每周一看看财经日历（行情-发现）里的本周有哪些大公司财报，今晚计划sell put： $沃尔玛(WMT)$ ， 家得宝（来自谋定后动周报），sell call $百度(BIDU)$ 。 $小鹏汽车(XPEV)$ 待定。到期日都选本周五。财报季每周卖期权，赚iv差还不错。

【一个故事告诉你，新手买方为什么容易被IV坑】 作为期权买方，IV（隐含波动率）是交易时不可忽视的指标，也是新手最容易踩坑的地方之一。这本《期权通关手册》里的小故事，也许可以帮你提前避坑—— ▶常见错误举例 小明预测某公司股票近期大涨，买入了一张Call期权，虽然这张合约的IV高达120，意味着期权已经很贵，但他没有多想，只是觉得“只要股价涨得够多，我还是能赚”。 没多久，该公司股价果然大涨，小明的期权持仓收益率飙升。显然，这个期权持仓收益有很大程度是IV瞬间上涨带来的。小明没有选择平仓，而是觉得持有到期一定会赚更多。 然而，股票上冲的势头缓下来后，期权立刻下跌，从浮盈到浮亏只用了半小时。但小明还是坚信着，只要股价继续上涨，到期时的期权收益率一定会上来。 到期日当天，股价跌回低位，所有期权价值归零。 ▶从三方面复盘错误 错误一：只要涨得多就能赚，IV高无所谓 当IV大于100时，期权价格已经非常贵。在极高成本时买入期权，正股涨幅可能难以补贴溢价成本，胜率会被严重压缩。 错误二：持有到期，我会赚更多 持有到期并不一定是盈利最大化的方式，相反的，如果到期时IV下行，期权的价值会严重下降。 错误三：只要股价继续涨，我就不会亏 时间流逝会侵蚀期权价值，尤其在IV下行时更加剧烈。 ▶总结下来，小明亏损的原因并不是行情判断失误，而是在期权的行权时机、IV理解上出了错误。还好，你现在还来得及补上这节课！ 在

把这季联想放在更长时间轴里看，我更愿意用“把第一做厚”来概括：不仅稳坐全球PC龙头，Q1 PC市占提升到24.6%的历史新高，同时非PC业务占比抬升至47%，进一步把增长重心从“单一赛道”转成“多引擎共推”的结构性上台阶。营收1362亿元人民币（+22%），创一季度新高，非港会口径净利28.16亿元（+22%），经营质量与体量同步放大。 一、这一季，三件最重要的事 份额与速度：PC业务“量价结构”改善叠加AI      PC渗透，跑赢行业，市占24.6%并录得近15个季度最快增速；IDG收入973亿元（+17.8%）。 AI基础设施爆发：ISG收入+35.8%，其中AI基础设施收入同比+155%、液冷收入近+30%，确立“算力底座”又一飞轮。 服务与方案变现：SSG收入+19.8%、运营利润率22.2%再创新高；高附加值（运维与项目/解决方案）合计占比接近60%，DaaS为核心增长引擎、TruScale IaaS同比>200%。 二、IDG：AI PC不是“换机”，而是“换体验” 渗透数据在加速：本季AI      PC出货已占联想整体PC出货30%+；在中国，具备“五大AI特性”的AI PC已占笔电出货27%。这意味着AI功能从“尝鲜”进入“主销”。 体验为先的溢价：端侧推理、能效与本地隐私保护带来与云端AI差异化价值；“统一AI入口”的路径正在落地，“天禧”个人超级智能体的WAU约40%，显示粘性初步成形。 多端协同：摩托罗拉在海外折叠屏细分份额超50%，手机业务连续双位数增长，IDG的一体多端战略为AI体验闭环提供更多入口与数据资产。  我的判断： AI PC渗透+商用更新+Windows换代共同推动IDG在未来数季维持“量、价、利”的结构性改善，IDG将是联想AI价值兑现的第一现金流源。 三

【期权浮盈70%≠行权后赚70%，差别是什么？】 提到期权的持仓盈亏时，虎友们可能有些一知半解。如果你的期权持仓显示浮盈70%，这是根据什么计算的？新手在这方面最常犯的理解错误是什么？ 这本《期权通关手册》对此类理解错误进行了详细的拆解—— ▶常见错误举例 小明看好A公司，买了一张Call（看涨）期权，权利金为$1/股。 几天后A公司审计结果发布，股价开盘大涨，权利金也上涨到$1.7/股，小明的期权持仓收益率达到70%。 此时的小明，把“期权持仓收益率”理解为是“股票行权后的收益率”，认为就是用行权价买入100股后收益率70%。 然而他行权后，发现收益率并没有这么高，这是为什么？ ▶错误复盘 让我们先明确一个概念：权利金就是期权的交易价格。而我们的期权持仓盈亏，是按照权利金的波动来计算的。可以认为，交易股票时关注“股价”，就等于交易期权时关注“权利金”。 小明的Call期权持仓盈亏：($1.7-$1) / $1 = 70% 期权收益率不基于行权价与股价现价的差额来计算，所以，这70%并不等于小明买入100股正股后盈利70%。小明误以为“行权”就能锁定收益，从而错过了平仓时机。 除了对术语认知错误的解读，这本《期权通关手册》里，还从末日期权、垂直价差等策略出发，总结了多个能帮你节省学费的避坑小故事。结合书中知识，拆解错误根源，帮你节省学费！现已上架虎币商城，