1.88万
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2025-08-22
2025学习笔记之138 - Zoom财报Q2 FY2025
好久没有特意去关注的 $Zoom(ZM)$ 今天突然就涨势喜人，在一片跌声不断的股池里，有点一枝独秀的美，如果能继续这个趋势下去，重回巅峰，那目前就是抄底良机。[财迷] 财报发布后，Zoom股价在盘后上涨很快，目前是 $76多，看样子开盘后还能涨。 涨这么多，原来是发财报了。Zoom在2025年第二季度交出了一份全面超预期的财报，展现出强劲的营收增长、盈利能力提升以及AI驱动的业务扩展。主要财务亮点有下面这些： 这个季度ZOOM的营收达 12.17亿，同比增长 4.7%，高于市场预期的 11.98亿。经汇率调整后，按固定汇率计算，营收为 12.14 亿美元，同比增长 4.4%。企业业务部门贡献显著，营收达 7.307 亿美元，同比增长 7.0%。他们的企业客户营收同比增长 7%，占总营收 60%， 在线客户营收增长 1.4%， 高价值客户（年贡献超过 $100K）达 4,274家，同比增长 8.7%，在线月均流失率仅为 2.9%。 调整后每股收益（EPS）为 $1.53，超出预期的 $1.37，增长幅度达 10.87%。从我们老虎个股的财务页面看季度对比图，Zoom的EPS这一项一直以来都是这么牛，一直都是在预期的上方慢慢飞着。 这个季度的非GAAP毛利率79.8%，同比提升128个基点。 非GAAP营业利润$503M，同比增长10.5%。 非GAAP营业利润率：41.3%，同比提升216个基点。 Zoom的自由现金流为$508M， 截至 2025 年 7 月 31 日，Zoom 的现金和有价证券总额为 78 亿美元。第二季度，Zoom 回购了约 600 万股普通股，使当前计划下的回购总额达到 2740 万股。 这次财报关于他们的业务发展与AI战略还是挺清晰的，Zoom在AI领域持续发力，CEO E
精彩AAA建材王总已爆仓版: 财报这么亮眼，抓紧抄底吧
1.27万
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2025-08-21
自己的一点思考，这周市场开始交易九月不降息的逻辑 1、交易员减少对美联储今年两次降息的押注。 2、科技股已连续上涨一段时间，出于避险/锁盈/回笼资金/恐慌情绪的干扰，都有一定幅度的出逃显现。 3、黄金也下跌，因为不降息美元指数则强，加之俄乌方面没有重大利空，避险情绪下降。 4、恐慌指数vix有上涨但并不离谱，因为没有急发性黑天鹅事件。 5、如果不降息，美元不外流，新兴市场是否也会受到冲击？日港中韩新。 但是，还有大总统这个最大的变量，一条推特可以颠覆上述全部逻辑。[开心] $纳斯达克(.IXIC)$ $英伟达(NVDA)$ $标普500(.SPX)$ @小虎交易笔记 @小虎活动 @爱发红包的虎妞
精彩这波市场逻辑挺有道理，但要小心黑天鹅啊
2.81万
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2025-08-22
【小虎访谈】@卖方笔记：十年期权老手的卖方心法，财报季是波动率套利好机会
各位虎友们好，本期要和大家分享的虎友是@卖方笔记，一位有十年投资经验的期权大佬[财迷][你懂的][你懂的]卖方笔记十年前因对期权杠杆效应感兴趣入市，如今已形成以卖方为主、结合对冲和波段的交易风格，尤其关注事件驱动的机会。他最看重的指标是流动性、隐含波动率和到期日剩余时间。流动性保证止损和退出，隐含波动率是卖方收益核心，而到期时间决定风险报酬比。他只做主流大盘股，避免小市值标的，因为后者容易被操纵，缺乏稳定逻辑。在他看来，财报季是卖方的最佳机会，只要盯紧财报日历，就能找到波动率套利空间。日常交易则结合新闻、研报和IV判断区间，再选择合适期权。仓位上保持分散，单笔亏损有限，财报季空波动率仓位无论盈亏都会开盘平仓，避免不确定性。他总结卖方的核心是高胜率和稳定收入覆盖偶尔的亏损，不像买方依赖一笔大的盈利。最成功的经验是长期稳定收益，最深的教训是财报季没有及时止盈，结果把盈利单做成了亏损。对新手的建议是多做模拟盘操作，边学边练，在实盘中理解风险。社区的期权教学视频、训练手册和训练营都是很好的学习资源。他强调：“学期权不是为了考试，而是为了赚钱。记住什么情况下会亏，比背理论更重要。”来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧～[你懂的][你懂的]Q：您是什么时候开始接触期权的？契机是什么？A：大概十年前，当时对期权的杠杆效应非常感兴趣，所以开始研究和实操。Q：您如何定义自己的期权交易风格？A：很难严格定义，大致是对冲和波段。我的习惯是先判断股价在某一时间段的表现，再挑选对应到期日的期权。另外我对事件对冲很感兴趣，所以发帖基本都围绕各类事件展开。Q：做期权时，您最看重哪些指标？A：我主要看流动性、隐含波动率（IV）和到期日剩余时间。流动性是止损和平
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2025-08-22
通俗易懂玩赚阿里Q1财季财报
*财报季对冲策略参考，可点击个股权利金专区，卖出精选高收益期权，赚取权利金收入！2025年阿里Q1财季财报预期：阿里巴巴的2026财年第一财报季度，按日历季度计算是2025年第二季度；阿里外卖业务成效显著，淘宝闪购日订单量近期峰值达到1亿单；从5月初到8月初，淘宝app日活用户和总使用时长分别增长了19%和30%；大规模推广活动导致短期盈利承压，预计税前利润降低15%；预计推广投资额将在7～9月翻倍达到200亿人民币；云业务收入在第一财季将实现22%的同比增长加速；FY1Q26的总收入同比增长3.9%略微低于预期，利润大幅低于预期。如何评价财报预期：利润率受到显著拖累，市场对此已有普遍预期；外卖业务虽短期亏损但长期可能带来流量和收入增长的潜力；预计7～9月亏损将达到峰值；云业务为潜在的亮点；预计财报波动6.5%，浮动区间112～128。交易策略：重大利空已知，有利好对冲，跌破支撑位概率低，可以做空(即卖出)看跌期权；财报前卖出看跌期权，财报披露当天开盘平仓；持有正股可做空(即卖出)价外看涨期权进行对冲。行权价到期日选择参考：备兑卖出看涨期权策略： $BABA 20250829 128.0 CALL$ （胜率83%）卖出看跌期权策略： $BABA 20250829 110.0 PUT$ （胜率83%）想要了解更多卖方机会，可点击app最下方“行情”，选择股票页面里
精彩能否再详细点，期权是个技术活呀
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2025-08-22
港股周报：A股大涨，恒指将再创新高？
本周，港股表现顽强，恒生指数周涨0.27%。 $恒生指数(HSI)$ 消息面上，本周多家公司发布财报，其中，零跑汽车上半年净利润转正，成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业。受此影响，零跑股价本周涨超8%，创历史新高！泡泡玛特上半年净利润暴增396.5%，公司称全年有望轻松完成300亿营收目标，股价大涨18%，创历史新高，市值突破4300亿港币；小鹏汽车二季度营收增125%创新高，创始人何小鹏意外增持310万股港股，带动股价大涨18.7%！名创优品二季度收入同比增长23.1%，下半年业绩有望加速，股价暴涨21%！ $零跑汽车(09863)$ $泡泡玛特(09992)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 除此之外，小米集团、老铺黄金、港交所等公司财报亦超预期，虽然股价反应不如上述公司，但鲜有暴雷，顺利通过二季报考验。 $小米集团-W(01810)$ $老铺黄金(06181)$ $香港交易所(00388)$ A股方面，本周上证指数持续上涨，突破3800点大关，连创10年来新高！创业板指数更是周涨5.85%，市场洋溢着牛市乐观情绪，港股亦受到正面影响。如周五港A半导体板块集体暴涨，寒武纪20厘米涨停，半导体ETF大
1.93万
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2025-08-22
大盘下跌会影响FIG跟ROOT吗？
大盘下跌会影响FIG跟ROOT吗？昨天美股继续下跌，主要原因还是美国的就业数据疲软，现在经济学界开始提出特朗普衰退这个理论，以区别胡佛的大萧条，虽然叫法不同，本质没有区别，因为两个总统实行同样的移民政策跟关税政策，那结果也一样，从柯立芝的大繁荣到胡佛的大萧条也没有几年，从拜登的全球经济一支独秀进入特朗普衰退，也就几个月时间了，这还是在特朗普关税政策暂停90天的情况下，如果当时关税不暂停90天，道琼斯应该是会跌到1万点的，毕竟1929年道琼斯跌了90%，所以很多支持特朗普的红脖子马上就能感受到通胀的影响了，当然我还是对美股长期乐观，原因是通胀起来以后特朗普的支持率会下降，特朗普的支持率下降美股就会涨，所以我不担心短期的美股下跌，我也不会减仓，我只会换股，套了就死扛，涨起来了就换成另外一个大跌的股票。我上次说过，就是大盘下跌不会影响个股的下跌，一般来说大部分个股走势跟大盘是同步的，但是有两种股票是不跟大盘同步的，一种就是有利好的题材股，因为短期的利好没有完全释放完，就会反复上涨，完全不受到大盘的影响，像2022年的光伏行业，因为石油涨价导致光伏行业的股票一直在高位，2020年疫情的时候疫苗股，网上办公的股票都是大涨，当然这是长线，短线就是那些财报非常好的股票也会短期大涨，或者特朗普出台一个政策也会让一些股票短期大涨，还有一种股票不会涨，但是也不会大跌，那就是前期大跌的股票，最典型的就是FIG跟ROOT，FIG在周三的时候见底67，昨天大盘继续下跌的时候FIG就不跌了，ROOT也是一样的情况，昨天开始反弹了。像一些跌得少的，或者没有怎么跌的股票，在大盘持续下跌的过程中，就会补跌，所以我不喜欢追高的原因就是这里，追高的股票只有一半的可能性会继续上半，有一半的可能性会随大盘补跌，如果一旦下跌，下跌的空间就会很大，而且后面不一定能涨起来，所以追高的人都会带止损，不然跌起来会套死人，而下
精彩我之前做大A也喜欢这么做，一般去找三连板以上的票，出现连续下跌4天，第五天买入能吃反弹
1.03万
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2025-08-22
纳斯达克也就那样！
恭喜各位今天大赚，今天没大赚的宝子们也祝福你们下周大赚。先来看看今天的牛市红绿灯打分情况：等权总分：+8 / 10（接近满分了...） 加权归一：≈ +7.9 / 10（按我们之前的权重体系，合计权重=10）结论：牛市处于“中期推进—加速段”。量能再放大、广度转正，且高β赛道（科创/成长）显著占优。逐项判定（🟢=+1，🟡=0，🔴=−1）1、广度（上涨家数占比）：🟢 收盘上涨2802、下跌2393、平盘227，涨多跌少，广度与指数同升。2、NH−NL 扩散（用广度代理）：🟢 广度为正、指数同步走高，扩散为正。 3、价量（VR20/台阶量）：🟢 两市成交2.5467万亿元，较昨日2.424万亿元放量，上证、深成、创业板同步收涨 → 放量上涨。 4、风格接力：🟢 半导体/CPO+券商等多线共振，非单点拉升。 5、两融热度：🟡 最新披露至8/18已**>2.1万亿元**、高位运行；日内难有更及时口径，按规则记中性偏热。6、ETF资金（当日侧写）：🟡 缺权威当日汇总，维持中性。7、涨停−跌停家数差：🟢 81涨停、4跌停 → 温度明显偏强。 8、风格价差：创业板−沪深300：🟢 3.36% − 2.10% = +1.26%。 9、科创50−沪深300价差：🟢 8.59% − 2.10% = +6.49%，强风险偏好。 10.ERP（估值−利率）：🟢 沪深300 PE(TTM)≈13.97 → E/P≈7.16%；10Y国债**≈1.783%**；ERP≈5.4%，对“慢牛”仍友好。 以上结果大家也看到了，基本全是绿灯，打分项已经接近满分，这市场已经牛得不能再牛了。大A3800点之后，市场已经彻底疯狂，鼓吹4000点的老师已经早早的发文了。在这个喜庆的时候，市场中的段子层出不穷：图片图片在交易层面，有一说一，今天
精彩真不错啊！👍
1.12万
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2025-08-22
坚持优质内容翻回头看：B站盈利稳了吗？
没人怀疑哔哩哔哩 $哔哩哔哩(BILI)$ 平台上优质内容的产出能力，年轻知识群体背后对内容的供需要求有着异于其他平台的偏好；但过去有很多人质疑它的盈利能力，是否会持续陷在内容“叫好不叫卖”的互联网怪圈？ 刚发布的二季度财报向外界传递了一种信心——坚持优质内容战略不仅带来了社区的活跃度，也能穿越周期，实现商业盈利和创作者收益。这对“唯流量论”构成了认知冲击。 今年暑假，哔哩哔哩所在地上海从政策层面大力扶持内容创业，各区争夺优质创作团队入驻；二次元活动也多点开花、迎来暑期人气高峰，Bilibili World参观人数首次突破40万，有七成以上来自上海以外地区。从城市到平台都在争夺内容源头，国内最大的ACG线下聚会对坚持优质内容给予认可。 持续盈利成为可能 二季度，哔哩哔哩营收同比增长20%，净利润为2.2亿元，去年同期亏损约6亿元。在剔除股权激励费用、收购后的无形资产摊销等因素影响后，非公认会计准则下的经调整净利润是5.6亿元，创下新高。这是其过往连续4个季度调整净利润为正，基本处于一个业绩稳定状态。 该公司二季度产生经营现金流入约20亿元，去年同期净流入17.5亿元，目前保持自2023Q3以来连续的正向经营现金流。运营资金可以自给自足。 那为什么一直坚持内容建设的平台，过去迟迟不能实现单季盈利，最近一年却可以？我们可以从以下三方面去考虑。 一个是毛利率。由于营收结构多元化，长期过低的毛利率曾是制约B站盈利的掣肘。本次财报有一个亮眼的数据，B站已实现连续12个季度环比的毛利率增长，达36.5%，也就是能做到逐季递增的曲线。管理层对毛利率的中期目标是40%-45%。 这背后是游戏和广告这两个高毛利率业务所贡献。《三国：谋定天下》表现亮眼，结束了之前的游戏“断档”局面，让B站游戏业务跟随上半年国内游戏
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2025-08-22
小米历史最佳成绩，资本市场为何不买单？
作者：308编辑：经纬尽管小米交出了一份史上最佳的财报，但资本市场的反应并不积极。8 月 19 日，小米集团发布了截至 2025 年 6 月 30 日的第二季度财报，从整体营收表现和净利润的角度来看，这份财报可以说是小米集团上市以来的历史最佳成绩。然而，对于这份成绩，资本市场反应平淡，甚至还颇有一丝看衰之势。从股价来看，8 月 20 日港股开盘之后，小米集团的股价先是出现了高达 3.85% 的下滑，随后才开始逐步恢复，截至当日收盘，小米集团股价微涨 0.29%——可以说是聊胜于无了。到 8 月 21 日，小米集团的股价又在开盘后下滑。与此同时，根据高盛 8 月 20 日发布的研报，尽管小米二季度业务基本符合预期，并且也维持了「买入」评价，但其对小米的目标价从 69 港元下调至 65 港元。无独有偶，汇丰研究也在维持小米集团「买入」评级的同时，下调了小米的目标价。资本市场的反馈，也引发了外界对于小米的疑问：看起来如此亮眼的成绩，是否存在着某种不易为人所知的隐忧？大家电和汽车业务，成增长引擎小米给出的这份二季度财报，确实充分体现出了这家巨头级企业的风头正盛。一个简单的数字是：无论是总收入还是净利润，小米都创造了历史新高度。财报显示，小米二季度总收入为人民币 1160 亿元，同比增长幅度为 30.5%。这也是小米有史以来单季度达到的最高营收水平，同时也是小米连续三个季度实现单季度营收过千亿。从净利润为来看，小米二季度净利润为 108 亿元人民币，同比幅度更是高达 75.4%，这同样也是小米单季度获得的最佳利润表现。那么，作为一家营收规模庞大的商业巨头，小米在业绩上取得如此增长幅度的核心引擎是什么？答案是：IOT 与生活消费产品业务，和汽车业务。具体来看，在 2025 年第二季度，小米的 IOT 与生活消费产品业务收入达到了 387 亿元，同比增长 44.7%——这同样是小米这一业
精彩真的是分析得很透彻，感谢分享这么精彩的内容 [强]
1.48万
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2025-08-22
爱奇艺2025年Q2财报解析：爆款内容保持领先，IP打开成长新边界
8月20日， $爱奇艺(IQ)$ 发布2025年第二季度财报，展现出稳健的盈利能力与多元的增长潜力。根据财报，二季度爱奇艺总收入达66.3亿元人民币，其中会员服务、在线广告、内容发行及其他收入分别为40.9亿元、12.7亿元、4.4亿元和8.3亿元。尤为亮眼的是，其Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润达5870万元，Non-GAAP净利润为1470万元，实现连续14个季度保持Non-GAAP运营盈利，进一步彰显了公司商业模式的可持续性。一、财务概况：连续14季度盈利，资本结构持续优化从收入结构上看，爱奇艺保持了多元化的收入结构，其中，会员服务收入以40.9亿元占据主导，占总收入的61.7%，凸显出付费会员业务作为核心支柱的地位；在线广告服务收入12.7亿元，占比19.2%，仍是重要的收入来源；内容发行与其他收入分别贡献4.4亿元和8.3亿元，多元化收入结构进一步稳固。在盈利方面，Non-GAAP运营利润5870万元、Non-GAAP净利润1470万元的成绩，标志着爱奇艺已连续14个季度实现Non-GAAP运营盈利，再次验证了爱奇艺通过内容提质、成本优化和商业化创新构建的盈利模式具备可持续性。财务健康方面，爱奇艺首席财务官汪骏表示，公司“有效地管理资源并优化资本结构，实现净利息费用连续七个季度下降”。净利息费用的持续下降，不仅减轻了财务负担，也为公司在内容投入、技术研发和新业务拓展上提供了更充足的资金支持，为长远价值创造奠定了坚实基础。二、爆款内容行业领先，AI赋能商业提效内容是视频平台的核心竞争力，爱奇艺在第二季度及暑期档延续了爆款频出的态势，覆盖长剧、微剧、综艺、电影、动漫等多个领域，同时借助AI技术提升广告业务效率，进一步巩固行业领先地位。➢全品类内容爆发，暑期档成业绩加速器在核心长剧
精彩爱奇艺内容战略越来越清晰，值得关注
3.06万
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2025-08-22
【中国资产精选】04 港股ETF百花齐放：四大主题你 Pick 对了吗？
2025年下半年，香港资本市场迎来全新“春天”——原因不只是 IPO 摩拳擦掌，港交所业绩再创佳绩，更因为A 股资金南下洪流持续强劲，ETF 市场的“热度”瞬间拉高，再也不是边角料。据港交所最新中期业绩显示，2025 年上半年其利润暴增近 40% 至新高 HK$85.2 亿，日均股票交易额达 HK$2228 亿，股票通交易流量持续创新高。尤其是南向资金通过 ETF 极速流入，仅 ETF 成交额就攀升至日均 HK$338 亿，增幅接近 184%，显著体现在 ETF 的流动性和估值上。有超过 27 亿元人民币的净南向 ETF 流入自年初以来创下新高，彰显内地投资者对港股ETF的浓厚兴趣。在这个“流量高歌猛进”的时代，港股 ETF 不再是冷门产品，而逐渐成为内地投资者配置全球资产、布局科技与主题赛道的新工具。问题来了：在这片 ETF 花园里，你到底应该 Pick 哪一朵花？一、初识港股ETF：四大主线各有千秋在香港ETF市场中，与中国资产相关的产品大致可以划分为四大核心方向：恒指ETF、国企ETF、红筹ETF和恒生科技ETF。它们各自代表着不同的市场结构、行业权重和投资偏好，是理解港股ETF布局的关键起点。1、恒指ETF：港股市场的“压舱石”恒指类ETF（如盈富基金 02800.HK）以恒生指数为跟踪标的，该指数覆盖香港市值最大、流动性最强的蓝筹公司，包括金融、地产、电讯和消费品等核心行业。成分股如汇丰控股、友邦保险和中国移动长期稳居榜单，波动相对较低。适合投资者：追求稳健收益、偏好低波动的长期持有者；投资价值：具有代表性的香港核心资产组合，适合作为组合底仓或定投工具；风险特征：受制于港股整体估值偏低、地产金融权重高的结构性因素，短期弹性有限但抗压能力强。2、国企ETF：政策预期与估值修复的双轮驱动国企类ETF（如南方恒生中国企业ETF 02828.HK）主要追踪恒生中国企业指数
精彩港股ETF真是个宝，得选适合自己的
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2025-08-22
【社区主题活动】积极参与主题发帖，周周领取代金券奖励！
2.36万
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2025-08-22
原来都在buy the dip！抄底大军，本周你加入了哪个战队？
近一周大家都在干什么？Buy the dip!即使在大盘下跌的趋势下，近一周资金还是在逆势流入一些跌幅较大的股票，除了特斯拉以外， $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 成了买盘新宠，取代了长期占据榜单第二的英伟达，另外还有被认为可能现在会是在“接飞刀”的股票，类似 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ ， $英伟达(NVDA)$ ：近一周的热门买入Top 10，你有参与“抄底大军”吗？现在低位买哪只，绝对不是在“接飞刀”？[可爱]评论区分享你的观点或操作，一起赢取虎币奖励！ $联合健康(UNH)$ $英特尔(INTC)$ $美国超微公司(AMD)$ $BitMine Immersion Technologies Inc.(BMNR)$ $苹果(AAPL)$ $Opendoor Technologies Inc(OPEN)$
精彩创始人Peter一直在卖 哈哈哈哈 你们继续增持吧 他从去年开始减持了40亿美金，包括前几天大跌的时候，喷空军的时候都是在减持。
1.42万
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2025-08-22
香橼狙击Palantir：按OpenAI的5000亿美元估值标准，PLTR最多值$40！
8月12日， $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 股价一度冲上190美元的历史新高，风头无两。投资者沉浸在“AI军工+商业软件”的双重叙事里，仿佛一切皆有可能。可就在资本狂欢时，转折点悄然到来。8月18日，一份来自香橼（Citron Research）的报告犹如冷水泼下，已四连阴的PLTR第二天再度暴跌9.35%，成交量放大至1.35亿股，短短几个交易日已从高点回落近18%。 这份报告为何引发如此剧烈的震荡？ 一、香橼核心观点：PLTR 40美元都嫌贵 香橼最新的研究报告把Palantir拉到聚光灯下，标题直白——《OpenAI估值5000亿美元，那么Palantir股价40美元才算合理，甚至还是算贵》。 原因主要有以下几点： 1、估值对比法 l 上周五，CNBC确认OpenAI计划出售价值60亿美元的股票，公司估值高达惊人的5000亿美元。 l OpenAI预计2026年营收296亿美元，按5000亿美元估值对应约17倍PS（市销率）。 l Palantir同期的Bloomberg一致预期营收仅56亿美元。即便给它同样的17倍PS，股价也只应在40美元左右。 但香橼强调，即使40美元，这依旧是史上最贵的SaaS估值之一，所以40美元也算“慷慨”。 2、商业模式差距 l OpenAI：标准化的SaaS订阅模式，全球数亿用户，免费到付费的转化飞轮效应明显。每新增用户都会提升模型质量，带来复利效应，像极了当年的Google（用户越多，搜索引擎的数据越全、算法越强，结果越精准，反过来又吸引更多用户和广告主，形成了巨大
精彩这波香橼的分析很直接，建议谨慎看待PLTR
1.05万
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2025-08-20
上证接近3800，A50还能继续做多吗？
不知各位是否还记得前文《0815：市场对我们的考验，你经受住了吗？！》贴的那张图？上证指数逢整数关口都要遭遇一轮抛售压力，3400，3500，3600，3700都是如此。不知不觉间，经历过今天中阳拉升的上证指数，已经接近3800，并且按照目前这一的势头，接下来大概率就是要先去测试这里的整数关口(测试了就容易再次触发调整)。隔夜美股的科技股出现了集体的回调，给早盘带来了一些压力。不过午后大A发力，并且盘面上就是以科技作为带头主力上攻，沪指续创近10年新高，创业板尾盘强势翻红，芯片半导体大爆发！图片市场涨多了肯定会有风险，时刻对市场保持敬畏是毫无疑问的。只不过我在强调一遍我前文《0818：市值突破100万亿，历史上首次！》说过的那句话——“现阶段最大的风险并不是重仓和满仓，而是脑子里面还都是熊市思维。”摩根士丹利最新的研报给出了以下四个关键指标，让我们投资者可以通过这些信号来判断此轮A股上证的可持续性：第一，国内债券收益率。10年期国债收益率自6月底的1.65%升至8月18日的1.78%，表明投资者对长期宏观经济前景持更为积极看法，促进资金从债券转向股票。过去曾出现过收益率上升无法持续的情况，因此收益率是否能稳定在高位是重要观察点。图片第二，政策催化剂。随着10月即将召开的四中全会及下个五年增长规划的公布临近，若能获得关于反内卷行动和实施计划的更清晰信息，以及经济再平衡和社会福利改革的指引，股市可能会有正面反应。第三，二季度业绩表现。A股市场在2025年一季度首次实现了符合预期的季度业绩，如能延续这一趋势将标志着盈利增长轨迹的更明确拐点。第四，政府干预。目前融资融券余额已超过2万亿元人民币(约2900亿美元)，达到2015年水平。尽管听起来较高，但融资融券余额占自由流通市值的比例为4.8%，略低于十年平均值4.9%，远低于2015年约10%的峰值。融资买入占A股日均成交额的比例
精彩A50只能做多，不能做空，一旦冲进去后，大盘下跌，只有2个选择，一是死扛，二是止损，没法反手做空。再看看大A股，现在“反内卷”政策的指导下，鸡犬升天，今天大盘狂飙54点，感觉不太对劲，国内的期货市场已经大面积降温了，而A股仍在上冲，真让人怀疑“反内卷”还能继续多久。相互提价，需求端跟不上，又出现泡沫潮，不追了，即便是上证还能冲上4000，也不能迫了。
1.19万
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2025-08-22
滴滴“背刺”美团：中企相争，外资得利？
最近，远在大洋彼岸的巴西市场上，外卖大战的戏码同样在上演。可竞争主角并不是当地的外卖霸主，而是两家中国企业——滴滴99food和美团Keeta。滴滴豪掷11亿元人民币，不是为了挑战占据当地80%市场份额的本土外卖巨头iFood，而是为了将尚未正式进入当地市场的美团彻底封杀。 封杀的手段大家也都不陌生——是在中国市场中已经臭名昭著的“二选一”。在当地媒体披露出的多个新闻里提到，滴滴99food向巴西本土商户开出了他们难以拒绝的高价补贴，目的只有一个：绝不能与美团Keeta合作，但可以继续与市场老大iFood合作。 这种“二选一”的条款设计如此精准——滴滴要求商户在自己和美团这两家中国企业中，只能选择一个进行合作，以至于巴西当地媒体都感到困惑：为什么一家中国企业要如此针对另一家中国企业？ 另外，这场内斗也让当地真正的竞争对手iFood成了赢家。面对中国企业的进入，iFood迅速宣布了史上最大规模的投资计划；与此同时，iFood的母公司Prosus开始抛售其持有的美团股份，直接在资本层面对美团施压，一方面打压美团的股价，另一方面则为iFood储备子弹。 在我们看来，这并不是两家中国企业简单的商业角力，更是中国企业“内卷外化”的典型案例。20多年前，中国摩托车在东南亚掀起了一场残酷的价格战，它们相互之间的恶性竞争，直接导致整个中国摩托品牌在当地口碑崩塌，市场份额断崖式下滑，让日本摩托车品牌坐收渔利。如何避免这样的历史再度重演，其实是每个出海中国企业必须要思考的问题。 01 匪夷所思的商业策略 8月18日，滴滴旗下的外卖平台“99Food”在圣保罗法院对“Keeta”提起诉讼，诉讼理由是商标侵权和不正当竞争。这也是滴滴和美团在巴西最近几个月数度交手的延续。 今年5月12日，巴西总统卢拉与美团创始人、CEO王兴会面，见证巴西出口投资促进局（ApexBrasil）
精彩滴滴不就是给美国偷偷卖国内用户数据的那家公司吗？典型的没有底线，应该罚款到不能再恶性竞争为止，背后就是联想吧
1.35万
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2025-08-22
期货直播间文字记录：杰克逊霍尔的结果直接影响美股今晚表现
美股市场：前期数据及市场预期：美国就业增长大幅放缓，CPI 持平略涨，上周 PPI 数据增长超预期。数据公布前，9 月 17 日美联储降息概率 100%；公布后，降息 25 个基点概率变为 85%，15% 概率维持不变，市场预期全年降息次数从三次变为两次。但从讲师角度，认为 9 月 17 日降息概率在 50% 以下，今年首次降息更可能在 10 月 29 日会议。近期市场走势及分析：8 月市场呈随机性冲击，如麻省理工学院报告质疑 AI 投资，引发市场调整，整体大幅震荡。未来关键因素及展望：市场预期美联储主席在杰克逊霍尔会议讲话偏鹰派或中性，若偏鹰派，价格或已提前兑现部分，波动不大；若明确 9 月降息，股指或继续涨，贵金属大幅波动。9 月为关键窗口期，若加息预期落空，CTA 触发被动抛售，市场或快速下跌。近期关键节点为会议讲话及下周英伟达财报。黄金市场：当前行情：日线级别已震荡超三月，100 日均线上升，近期无明显宏观刺激下莫名上涨，与美元指数负相关性良好，持仓数据也在震荡。技术分析及关键点位：从技术面看处于超买，未来一个月下行可能性大。CTA 行为分析显示，多头平仓位置如 3350 点附近发动反弹，跌破 3280 点附近 CTA 或助跌抛售。投行观点： 美银长期看多黄金；花旗上调三个月金价，认为美国周期性增长、通胀前景恶化等因素影响；瑞银认为全球央行购金速度放缓，但长期计划增持，短期看多因素减少。总体四季度到明年初或调整，中长期看多。原油市场：市场现状及影响因素：油价已跌 41%，反映俄乌和平预期，特朗普希望油价跌，美俄或在北极能源合作，中长期原油市场熊市或加深。交易逻辑：若俄乌和谈成功，油价反弹是做空机会；反之，油价会反弹。近期油价震荡因市场等待相关消息。文字记录：说话人 1 00:33 好，各位朋友，大家晚上好，今天是这个8月二十一日，那么由我跟大家来交流一下我对本周五召
精彩市场反应太难预料了，还是要谨慎啊