社区

1、 先看上市两天的奥克斯电气，是新规后表现最差的一只，两天时间累计跌-9.87%。 首日尾盘拉升，次日尾盘快速下杀，一会儿给大家分析盘面语言。 图片 奥克斯是我最近几只新股唯一一个没有认购的。 图片 这股大部分人觉得估值低，我觉得估值一点也不低；还有一些上市前一年的财报粉饰问题，不认购的逻辑这里不再赘述，公号上篇文章写的比较详细，感兴趣可翻看。 这股计划是破发后准备捞货来做个绿鞋套利。 暗盘开盘直接破发，好多人急不可待的进行了捞货。我分析了当时的盘面后，给出了如下建议。 图片 建议大家耐心一点，不跌5个点以下不用着急出手。 结果暗盘除了开盘瞬间下杀6个点左右后，其余时间基本横盘在-4%左右，我也就没出手捞货。 晚上出配售结果后，我看了后直接连套绿鞋的兴趣都没了。于是首日早盘给了下面分析。 图片 然后首日最多跌了约10%，尾盘最后一分钟拉升了约5个点，于是又有不少人乐观了起来。 这种尾盘拉升的操盘模式，是典型的弱庄表现。 前面手回集团暗盘也玩过尾盘拉升，手回我当时是暗盘开盘就出货了，实时分享在各大社区，尾盘拉升后立马有人嘲讽我是久菜，说主力来了，我割早了，接下来肯定大涨。 结果如下图。 图片 首日和次日连跌两天，每天都是10个多点的跌幅。 我当时还专门写了个“尾盘拉升”的分析，感兴趣可翻看前面的公号文章。 图片 当然，奥克斯这个体量这个级别的股，尾盘拉升的操盘手法和手回还是有本质区别的。 奥克斯首日尾盘那个拉升，可以理解为“绿鞋护盘”资金的出动。 但它选择在尾盘出动，很明显，赚钱目的大于维稳。 如果非要靠个缘由的话，可以理解为我上面写的“放量对敲诱多”，是的，没错，绿鞋也可以这么玩。。还不能理解的话那就别理解了，我不能再解释，你知道结果就行。 保荐人某金比某信，确实在港新这块差了点。 2、 大行科工明天截止认购，这个股在圈子分析了，公号逻辑就不写了，直接下结论吧。 重点就一

去年底至今，美元已从历史高位下跌至本轮美元周期的阻力位，期间也助力了包括大国在内的新兴市场和新兴资产的大幅反弹。从技术层面而言，在这十余年形成的上行通道线附近，美元的确有展开反弹的可能性。 图1：美元尚未跌破自2011年以来的上行通道 然而，周五杰克森霍尔会议上鲍威尔的鸽派讲话，又的确让市场笃定了9月份降息的预期（概率86.2%，见图2），使得美元继续承压，并跌破了7月以来的反弹趋势线（图3）。 图2：CME美联储观察工具-未来一年美联储的降息节奏概率图 图3：在周五杰克森霍尔会议后，美元指数跌破夏季以来的短期支撑线。 于是，美元指数目前形成了一个长期支撑位有反弹动力（图1）、然后短期处于向下趋势（图2、图3）的纠结局面，或许几周之内就将面临方向选择。 当技术面和基本面出现较大分歧，或者，技术面可能发生重大突破或反弹的时候，就有必要再对两种剧本进行考虑——是美元就此一路向南奔向80，还是重新回到一个96-106的中等强势美元环境。 在美元一路向南的情况下，我们将会面临一生中很难得的弱美元机遇期，包括亚洲在内的新兴市场股市、现在新兴的某些MEME股、数字资产，都会呈现井喷般的上涨；近期大国股市的大幅反弹，除了上市公司的业绩修复、内部政策刺激和预期的改善，也离不开外部环境改善的助力。 图4：在周五杰克森霍尔会议一发言，二饼（ETH）价格一下子就被炒上去 而如果美元一旦受某些因素影响反弹、亦或是特朗普班子对导致弱美元的政策不再追求，那么不仅是新兴市场股市和图4的这类新兴资产会受短期影响，整个宏观环境也会发生一些变化。 不过纠结本就是交易的真实一面，人性很难下大力气去押注一场史诗级别的突破，相反还常在支撑附近为均值回归找些道理。更何况，如果真的发生了重大突破（比如突破图1的支撑线），再去追也不迟，不仅能把之前押注反弹的钱赚回来，还能跟随趋势赚更多。而盲目押注图3的短期突破会发展为图

近期刚上市的 $Figma(FIG)$ 公布了IPO以来的首份财报，Q2虽仍有41%的收入增长，但整体表现难掩疲态，EPS大幅低于预期引发市场担忧，导致股价在盘后暴跌近15%。这一季度亮点在于用户指标的稳健扩张和AI新品的推出，但潜在瑕疵显露无遗：净留存率下滑、增长动能减弱，以及即将到来的股份解锁压力，或许预示着公司从IPO热潮中回归理性，短期内难言乐观。财报核心信息营收达2.496亿美元，同比增长41%，环比增长约9%。这一增长主要得益于Dev Mode等产品的持续渗透和企业客户扩张，但增速较上季度放缓，略低于公司自身初步预估的上限（2.47-2.50亿美元），显示出市场饱和迹象；虽超分析师共识的2.488亿美元，但未能提振信心，反映出增长驱动因素正从高速扩张转向依赖现有客户升级。每股收益（EPS）为0.04美元，远低于市场预期的0.08美元，缺口达50%。背后逻辑在于运营费用激增（尤其是AI研发投入），导致净收入仅为846,000美元（去年同期亏损8.279亿美元），虽实现扭亏但盈利质量堪忧；这一弱于共识的表现凸显成本控制压力，业务结构中高额研发支出正侵蚀利润空间。净留存率（NDR）降至129%，较上季度132%下滑3个百分点。该指标反映现有客户扩张放缓，可能源于经济环境收紧或竞争加剧（如Adobe和Canva的追赶）；虽仍高于100%表明可持续性，但下降趋势暗示业务依赖情绪驱动的短期升级，而非结构性增长。自由现金流，调整后自由现金流达6060万美元，Margin为24%；年化营收超10万美元的客户增至1119家（上季度1031家）。这些数据支撑了现金生成能力，但同比增速放缓，潜在变化迹象在于AI产品（如Figma Make）尚未全面收费，短期内可能进一步拖累现金流稳定性。业绩指引同时，公司对

$赛富时(CRM)$ 公布了Q2财报，整体表现平稳，营收和利润均略超市场预期，体现了公司在SaaS领域的韧性与运营效率提升，但指引的疲软凸显出宏观不确定性和AI业务变现的缓慢，或许意味着短期增长动能不足，需警惕股价波动加剧。财报核心信息总营收：10.24亿美元，同比增长10%（环比上季改善约2.4个百分点）。这一增速略高于分析师预期的10.14亿美元，受益于汇率因素的正面影响以及订阅业务的稳定贡献；然而，在恒定汇率下，增速维持在9%左右，显示核心增长动力未见显著突破，超预期主要源于费用控制而非需求爆发。业务结构上，订阅与支持营收占比高达95%，但营销和商务云增速放缓，暗示传统SaaS领域饱和迹象初现。调整后每股收益（EPS）：2.91美元，同比增长约25%。超出市场共识的2.78美元约4.7%，主要驱动因素为经营杠杆释放，费用增速控制在5%以内，推动非GAAP经营利润率达33.5%，较预期高出约5%；这一表现优于市场共识，但若剔除一次性税收优惠，实际盈利质量或更趋中性，没有明显超出历史平均水平。当前剩余履约义务（cRPO）：294亿美元，同比增长10.9%（恒定汇率下11%）。环比上季增速小幅回落1个百分点，尽管公司8月提价促使部分客户提前续约，但新增合约势头不强劲；这一指标作为未来营收的领先信号，显示增长可持续性尚可，但弱于去年同期15%的水平，或许反映出客户预算谨慎或竞争加剧的影响。AI与Data Cloud年化收入：约12亿美元，占总营收3%。较上季的10亿美元有所提升，但贡献有限，仅拉动整体增长1-2个百分点；驱动因素包括Agentforce的初步采用（逾4000付费客户），但验证周期较长，远未达到市场对AI颠覆SaaS的预期，结构上仍依赖传统CRM业务。业绩指引Salesforce对Q3

美股收盘｜纳指涨超1%，谷歌涨超9%创历史新高；比特币矿商American Bitcoin借壳上市首日涨超16%周三（9月3日），美股三大指数涨跌不一，受谷歌和苹果强劲表现影响，纳指收涨超1%。截至收盘，道琼斯指数跌0.05%，报45271.23点；标普500指数涨0.51%，报6448.26点；纳斯达克综合指数涨1.02%，报21497.73点。【热门股】大型科技股多数走高， $英伟达(NVDA)$ 跌0.07%， $微软(MSFT)$ 涨0.05%， $苹果(AAPL)$ 涨3.81%， $谷歌(GOOG)$ 涨9.01%， $亚马逊(AMZN)$ 涨0.29%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 涨0.26%， $博通(AVGO)$ 涨1.39%， $特斯拉(TSLA)$ 涨1.44%。【中概股】纳斯达克中国金龙指数跌0.19%。热门中概股多数走低， $再鼎医药(ZLAB)$ 跌6.12%，