社区

海西新药于上周五晚22点公布了新股配发结果，并宣布将于10月20日正式上市交易。海西新药原本应该在上周五上市，但在上周四晚暗盘交易结束后，公司突然发布公告称“由于需要额外时间完成公告定稿并获得监管机构批准，本公司的上市时间表将顺延”。当时，大家以为这下完了，又重蹈百德医疗的覆辙。回顾2022年百德医疗在上市前夜发布公告，将延迟股份全球发售，暗盘交易全部作废。最终，该公司未能成功在港股上市，转而选择通过借壳方式在美股上市。因此，当海西新药公告延迟上市时，大家非常担心其上市失败，暗盘交易作废。需要指出的是，暗盘交易是券商内部撮合的场外交易，不经过港交所交易系统，也没有正式交割。通常情况下，券商的暗盘交易数据会在次交易日早上集合竞价之前报送给港交所进行交割。所以，如果最终取消上市，不但煮熟的鸭子飞了，还浪费了融资申购手续费。从海西新药公布的新股配发结果来看，国配90%的份额仅有46名承配人，这意味着无论有多少人参与国售的申购，最终只有这46人获得了股份分配。所以我们可以看到前25大承配人占国配总数的99.62%，股权高度集中，这是准备控盘暴力拉升的节奏。但可惜的是暗盘高开低走，市场传言是有国配不讲武德抢跑，起了内讧，导致延迟上市。之前还有媒体报道“疑似其国际配售有问题，例如有投资者重复申请、没有资格申请国际配售的人参与其中”。当时我还在想，难道是港交所发现了那10万猴子军团？这次若能彻查，那倒真是好事一桩，结果却只是空欢喜一场。海西新药有31.6万人申购，显然那10万猴子又来了，如果他们不来的话申购人数最多不会超过27万。自从10万猴子打新紫金黄金，一手中签率50%，中签5万手，按照一手赚4000港币算，这一把就获利2亿。马克思说过“有300％的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。”尝到甜头后，最近来的越来越频繁了，轩竹生物37.6万人申购，也能看到到10万猴子的身影。前

上周回顾：美股反弹，港股大跌1、行情动态尽管周中大幅波动，美股指数周级别权限收涨。标普500指数上涨1.7%，罗素2000指数在周中创下历史新高，因投资者消化了美国在中美贸易谈判中态度缓和的基调，并摆脱了周四区域性银行恐慌的影响而出现反弹。区域银行风波：锡安银行（ZOIN）和西方联盟银行（WAL）先后披露贷款质量恶化后，周四引发区域性银行的大幅抛售，波及全市场。然而，投资者认为这些问题是单一案例，而非系统性的风险，周五出现反弹。恒生指数全周下跌3.97%，创下自4月份以来的最大单周跌幅。受贸易风波重燃、企业盈利好坏参半以及内地流动性低迷的影响。恒生科技指数（HSTECH）一周暴跌7.99%，凸显了权重科技股的压力。2、个股大事记标普板块方面：尽管周中波动，标普500指数所有板块均收高。受谷歌（GOOGL）走强提振，通信服务板块领涨（+3.3%）。可口可乐(KO)和宝洁（PG）等防御性个股在避险情绪波动期间出现资金流入。科技板块：受人工智能/半导体行业赢家推动，科技股全线反弹。主要推动因素包括MU、AMAT、KLAC和存储类股。金融板块：大型银行盈利强劲，投资银行收入强劲，XLF本周持平。相比之下，区域性银行（ZIONS、WAL）因贷款质量担忧遭到抛售，拖累KRE下跌约2%。保险股也表现落后。台积电(TSM)：第三季度每股收益增长49%，销售额增长37%，超出预期，主要得益于人工智能数据中心芯片的推动。第四季度营收也有望上涨。股价创下新高后回落。阿斯麦 (ASML)：第三季度每股收益超出预期，销售额略低于预期，但由于对2026年前景乐观，股价上涨近10%。博通 (AVGO)：推出面向大型数据中心的Thor Ultra 800G AI以太网卡；Thor Ultra支持每秒800千兆位的数据速度，专为拥有超过10万个AI处理器的大型AI数据中心而设计。股价反弹7.6%。银行巨头：

10月20日 - 10月26日当周重磅财经事件一览：美联储举行支付创新会议，讨论稳定币、人工智能和代币化中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议将于10月20日至23日在北京召开美股、港股三季度财报季进入高潮期，特斯拉、英特尔、宁德时代、药明康德等将公布业绩美国公布9月CPI、标普全球服务业、制造业PMI初值等数据聚水潭、广和通港股上市聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。点击了解更多资讯盘面动态10月20日，港股三大指数大幅高开，恒指涨2.52%，科指涨3.90%。科指成分股中，网易-S涨6.43%，携程集团-S涨5.26%，百度集团-SW涨5.14%，京东集团-SW涨5.08%，ASMPT涨4.99%。今日正式上市！

台积电这份财报继续好于预期，其营收、利润、利润率等指标都意料之内beat市场预期。我们上调其年底目标价到330美元，对应市盈率为36x，较周四盘前仍有一定涨幅。展望后市，我们对台积电的预期依旧相当乐观，其未来的市占率和来自AI以及高性能计算的收入占比会进一步提升，在高端芯片代工领域形成事实上的垄断。【文末附详细分析】具体来看，台积电2025三季报主要财务数据如下：01利润表现营业收入9899.2亿新台币，或331亿美元，按新台币计算同比增30.3%，略高于预期的9700亿新台币，美元计算同比增40.8%，远高于预期的300亿美元；净利润4523亿新台币，或151.24亿美元，按新台币计算同比增39.1%，高于预期的3900亿新台币，美元计算同比增50%，高于预期的135亿美元；稀释后每股收益EPS为87.2新台币，或2.92美元，按新台币计算同比增39.1%，高于预期的78.5新台币；美元计算同比增50.5%;毛利率59.5%，高于预期的57%，环比提升超1pct，扛住了新台币升值和关税等不利影响；净利率45.69%，环比提升近3pct，为历史最高；资本开支97亿美元，基本符合预期的95~100亿美元。02业务关键数据各个制程情况：3nm占收入23%，5nm为37%，7nm为14%，先进制程共占74%，持平上一季度；各个平台业务情况：高性能计算HPC占比57%，智能手机30%，二者占比87%，持平第而季度；与上一季度相比，HPC收入环比持平，智能手机环比增19%，显示智能手机出货拉动高端制程，AI芯片势头放缓。03业绩指引预期Q4营收322~334亿美元，环比基本持平，高于预期的325亿美元；预期Q4毛利率59%~61%，略高于市场预期的57%~58%，因先进制程持续放量和nm量产；上调今年资本开支预期为400~420亿美元；预期今年年底量产2nm，亚利桑那工厂会占据30%

本周港股大跌，恒生指数周跌3.97%，逼近25000点整数关口。 $恒生指数(HSI)$ 消息面上，美国时间10月10日，特朗普在社交媒体平台发文宣布，将从11月1日起对中国输美商品加征100%的额外关税（在现有关税基础上）。同时，美国将对“所有关键软件”实施出口管制。受此影响，恒生指数周一一度跌超3.5%。全球股市重挫后，特朗普表示“不必担忧中国，一切自会好转”。同时，美国财长贝森特称仍预计两国元首将在月底会晤。贸易代表格里尔预计市场动荡将在本周得到平息。外部风险消退后，港A市场内部裂痕显现。半导体、锂电、AI概念股出现剧烈调整，明星股 $中芯国际(00981)$ 周跌幅超10%、 $阿里巴巴-W(09988)$ 跌超6.6%、 $快手-W(01024)$ 跌超13%...半导体方面，本周部分公司发布了三季报，其中，国产CPU龙头海关信息三季度净利润增速仅13%，财报后跌超5%；光芯片龙头仕佳光子三季度净利润环比下降32.5%，财报后跌超18.5%。与此同时，阿斯麦在三季报中表示明年中国市场收入将大幅下降，主要是前两年基数异常高导致。AI概念熄火，加上锂电等权重股回调，A股大跌，创业板指数本周跌超5.7%，市场风险偏好大幅下降，资金流向银行、消费等“老登”板块避险。从板块上看，本周所有板块悉数下跌，电讯、资讯科技、医疗保健领跌：南下资金本周净买入451亿港币：本周港股大事件：1.     美国总统特朗普表示贸易关系