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$英伟达(NVDA)$ 近期基本稳定在190～220这个区间内了。非常稳，薅羊毛就对了。蓝色部分是机构价差策略开仓期权。无论是看涨还是看跌价差相比上上周策略都上升了一个等级。sell call行权价参考215 $NVDA 20251107 215.0 CALL$，sell put行权价参考195 $NVDA 20251107 195.0 PUT$ $美国超微公司(AMD)$ 本周财报预计超预期，机构的策略行权价预期区间很宽260 $AMD 20260116 260.0 CALL$ ～295 $AMD 20260116 295.0 CALL$  ，没到300。看涨价差集中于272.5、275～295： $AMD 20260116 275.0 CALL$ 

纸尿裤来了图片很多人问乐舒适会不会和旺山旺水他们四兄弟冲突，旺旺他们出中签结果是明天11月4日（周二）下午，乐舒适申购截止是11月5日上午9-10点，所以是不冲突的。但是我们并不知道明天会不会又有新的公司来招股，如果有，这一批新股是会和乐舒适冲突的。冲突不是坏事，四箭齐发、五盘同开的事情，中签率和收益率才会大幅度提高。小票单股独享所有打新资金的情况下，大部分人即使顶头槌，也是送人头的。乐舒适香港招股乐舒适（02698.HK）于2025年10月31日至11月5日开始招股，最高发售价每股131.50港元，拟全球发售9088.4万股股份（占发行完成后总股份的15%），其中香港公开发售占10%（908.84万股）、国际发售占90%（8179.56万股），另设有1363.26万股（15%）超额配股权，发售价区间为每股24.20-26.20港元。此次IPO引入Arc Avenue、南方基金、富国基金、易方达等多家基石投资者，按发售价合计认购约10.8亿港元的发售股份，联席保荐人为中国国际金融香港证券有限公司、中信证券(香港)有限公司及广发融资(香港)有限公司，公司预计于11月10日在港交所主板挂牌上市。图片公司简介乐舒适是一家专注于非洲、拉美、中亚等地快速发展新兴市场(1)的跨国卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售。于往绩记录期间，公司的大部分收入来自向非洲客户的销售。根据弗若斯特沙利文的资料，(i)以2024年销量计算，公司在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场均排名第一，市场份额分别为20.3%及15.6%；及(ii)以2024年收入计算，公司在非洲婴儿纸尿裤市场和卫生巾市场均排名第二，市场份额分别为17.2%及11.9%。凭借超过15年的跨国经营策略，公司已成为非洲多国的卫生用品行业的领军企业，也是新兴市场的重要参与者之一。公司核

今天的大A和港股有涨有跌，市场处于震荡整理状态。磨刀不误砍柴工，复盘之后再打工。 图片 下图是今天大A的3个ETF和中证1000，以及港股的腾讯、阿里、美团、宁德和小米的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是11月的期权筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 1、大A期权： （1）沪深300ETF（沪）期权：11月最大持仓范围4700-4800，今收4.763，上涨0.15%。期权11月主力合约，认购以增仓为主，集中在4700-5000，合1.5W张；认沽有增有减，但量都不大。市场比较冷清，观望氛围浓。 （2）科创50ETF：11月最大持仓范围1400-1550，今收1.470，下跌1.21%。期权11月主力合约，认购是低行权价增仓高行权价减仓，增仓集中在1450-1600，合计3.6W张，减仓集中在1700-1800，合计1.3W张；认沽只有1300增仓1.3W张，其余几乎都是减仓，减仓集中在1400-1600，合计2.2W张。市场整体开始谨慎，可能短期内窄幅震荡。变化超过1W张的仓位如下： 图片 （3）创业板ETF期权：11月最大持仓范围3000-3300，今收3.176，上涨0.32%。期权11月主力合约，认购全部都是增仓，集中在3100-3700，合计6.6W张；认沽以增仓为主，集中2700-3100，合计4.3W张。市场看多的很进取，看空的也不是很悲观，总体偏乐观。变化超过1W张的仓位如下： 图片 （4）中证1000期权：11月最大持仓范围7000-7500，今收7538.12，上涨0.42%。期权11月主力合约，认购以增仓为主，集中在7400-7500，合计2500张；认沽有增有减，增仓和减仓的量都很少。市场偏冷清，总体偏乐观。 以上4个标的，两个谨慎，两个偏乐观。总体来说，整体大A市场谨慎偏乐观。 2、港股期权： （1）腾讯：11月最大持仓范围60

作为AI链的长期多头，我们上篇聊了“蟑螂论”——华尔街担心AI产业链背后的信贷风险。所以华尔街上也流行这样的策略：做多巨头股票的同时、做空巨头债券，然后安心享受美股AI的泡沫化趋势、同时又对冲AI Capex烧钱烧出一屁股债的风险。 文章一发完，美股就用一轮逼空行情回应了市场的焦虑：AI股继续飞，中美关系暂缓，私募债的“蟑螂”似乎被拍扁了。然而，如果你以为这样就没风险，那就太乐观了。因为在蟑螂之后，真正的“灰犀牛”正慢慢靠近——AI替代带来的裁员潮与消费萎缩。 虽然目前还不用慌，但AI产业狂飙带来的宏观经济问题愈发需要重视。 AI裁员潮：从新闻标题到经济现实 十月底这几天，美国两家巨头几乎同时宣布裁员：UPS、亚马逊。两家合计裁员接近十万人。而那些没有上新闻的公司，比如微软，更喜欢“钝刀割肉”——不大张旗鼓，而是慢慢“优化”。 这一轮被替代的，恰恰是美国最优质的白领岗位。AI的普及，让企业终于找到了“降本提效”的终极工具，用Capex来替代Opex（给AI设备的资本开支来替代给员工的运营开支），而对很多中产家庭来说，这意味着收入骤减、前景不确定。如果这股裁员潮继续蔓延，它可能成为2026年美股最被低估的灰犀牛。 图：五位数的裁员新闻接踵而至，UPS，AMZN等就业大户纷纷大幅裁员 “金发循环”的隐忧：AI的美好，建立在脆弱的平衡上 有人可能会说，美股和就业早就脱钩了，过去两年不也一样涨？ 没错，但那种繁荣是一种“金发循环”——一切刚刚好。 在新技术诞生初期，企业资本开支和新技术引发的市场动物精神的确能够使得股市看起来很好；美股巨头把之前囤积的天量现金释放出来进行投资，给全产业链条带来了巨大刺激。 此外，国际跟风资金，比如软银这些风格激进的主题基金，带着日本等国廉价的资金也能够给整个AI链条巨大的想象空间。而居民部门还有超额储蓄托底，企业利润再投资也没触发债务警报。 经济数据

对各位期权高手来说，每一次的财报季，都是一次顺风起飞，或者逆风翻盘的好机会，高手有高手的玩法，人家技术好，胆子大，能赚到，是应该的。当然我们新手，也可以有新手的交易攻略，所谓八仙过海，各有各的神通 [鬼脸] 白猫黑猫都不重要，只要能找到赚钱的路，就是最重要。[财迷] 最新一周的财报日历出炉啦，哈哈，谢谢老虎社区的细心整理。[爱你] 鸡腿奖励 [财迷][666][强] 从这个日历上看， $辉瑞(PFE)$ 将于周二美股盘前公布第一季度财报。2025年Q3他们的财报关键数据预测如下： 看财务页面的这个预测，辉瑞这次财报的总收入约为165.9亿美元。每股收益（EPS） 0.629美元，较去年同期的0.79美元有所下降。还有那个息税前利润（EBIT）的预测值为47.98亿美元。这些预测，看起来就不是怎么积极的样子啊。[贱笑] 全年预测（2025FY）总收入628.79亿美元，每股收益（EPS）3.04美元，息税前利润（EBIT）214.3亿美元， 比上个季度的217.9亿要保守一些。怎么说呢，也没有打强力针的意思。 用我这学渣的脑袋也想明白了，这表明辉瑞的营收增长可能会放缓，尤其是在新冠疫苗相关收入减少的情况下，这样的财报预期，我作为一名期权学徒，感觉自己可以试一试的样子，哈哈。对我这个新手友好的期权策略就应该简单、风险可控、成本低，主要是太复杂的策略，学渣搞不来 [捂脸] 我可以从股票页面看到，辉瑞当前股价24.65左右，可以说是处于近三个月区间偏低位（22.56-27.69），均线系统显示短期（MA5、MA10）与中期（MA20、MA30）趋于收敛，市场应该是处于一个整理阶段。关键支撑位在 24，若跌破，就可能测试22-23区域，压力位在25.40 与 27。成交量维持在1.33

最近一个多月的时间，港股创新药因为中美双方的博弈反复，使得有部分资金寻求避险，创新药的表现偏弱于大盘表现。但上周中美谈判结果向好，双方表态积极的情况下，短期内压制创新药的诱因已经解除。 在前段时间的医药年会上，中国创新药企交出了优秀的数据，有公司还签下了创金额纪录的BD大单，创新药行业的发展趋势仍在加速演绎，只是短期市场的避险情绪压制了表现。 因此，在长线逻辑强化的背景下，回调后的创新药依然值得长期跟踪，也可以关注恒生创新药ETF（159316） $创新药E(159316)$ 。 图片 创新药短期风险都已解除 回顾近一个月，两个原因压制了创新药的表现，一是开文提到的中美博弈反复，那创新药作为对地缘政治最敏感的行业，加上年内的涨幅已经够大，所以有部分资金止盈退出，等待双方谈判定下来后再做决定，这很合理。 二是10月份美国劳工局的停摆，美联储对12月降息的不确定性上升，在没有宏观数据参考的情况下，市场对12月是否降息都拿不准，包括鲍威尔在议息会议上的发言也偏鹰，所以对利率较为敏感的创新药也受此影响。 在这两个关键因素不确定下，也就能解释为何创新药前段时间的表现不佳了。 但这些都只是短期因素，再回顾下创新药的主要逻辑： 1.在2025-2032年间，跨国药企有大批的重磅药将失去专利的独占地位，这迫使跨国药企要在这几年收购更多的优质管线来补强。 从下图中看，未来5年全球药品因为专利到期带来的收入损失将达1921亿美元。 而收购药品管线，主要都是我们中国创新药企受益，也就是今年港股创新药表现强劲的原因。 图片 2.从近期产业动态来看，ESMO 2025中国力量闪耀：中国创新药企在ESMO会议上刷新纪录，共35项研究入选口头报告、23项入选突破性摘要，覆盖肝癌、肺癌、淋巴瘤等高发癌种，展现从双抗到ADC

[强] 发行情况 资料来源：招股说明书 [强] 财务情况 2022年至2025年上半年，赛力斯的营收分别为人民币340.56亿元、357.89亿元、1,451.11亿元、623.59亿元，2022年至2024年复合年增长率为106.4%。其中公司收入主要来自销售新能源汽车，于报告期内收入占比分别为73.2%、80.9%、93.4%、92.9%，其余来自销售燃油车，以及销售增程器、驱动电机、动力总成等其他汽车零部件及材料。 2022年至2025年上半年，赛力斯的毛利率分别为8.0%、7.2%、23.8%、26.5%，同期净利率分别为-15.2%、-11.6%、3.3%、4.9%，截至2025年6月30日，公司账上现金及现金等价物共有216.6亿元，资金储备充足。 资料来源：招股说明书 资料来源：招股说明书 [强] 综合评估 市值 2,279.64亿港元。 估值 本文选取比亚迪、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团、奇瑞汽车作为赛力斯的可比公司。 比亚迪 中国新能源汽车行业的领军企业，核心业务涵盖新能源汽车制造、动力电池研发、半导体与电子、储能系统及轨道交通等领域。其新能源汽车业务以全产业链垂直整合能力为核心竞争力。比亚迪与赛力斯同为新能源汽车领域代表企业，但战略路径与核心优势显著不同。比亚迪车型覆盖10万元至百万级全价格带市场，以规模化、技术自研与全球化稳居行业龙头，2024年全球销量427万辆、市占率超15%，并通过泰国、欧洲等海外工厂构建全球化布局。 江淮汽车 中国传统与新能源汽车并重的综合性车企，核心业务涵盖商用车、乘用车及新能源汽车，通过垂直整合与技术自研（如换电技术、固态电池）构建竞争力。公司与**合作打造“尊界”品牌冲击百万豪华新能源汽车市场，首款车型S800搭载鸿蒙座舱和**智驾技术。 北汽蓝谷 国内新能源汽车领域的领军企业，核心业务聚焦高

期权策略那么多，哪怕没有100种，大家常见的也有10多种，但是，无论新手玩家们，还是期权老鸟们，很多都喜欢使用车轮策略。车轮策略的核心是通过卖 Put → 被指派 → 卖 Call，不断收取权利金，随着车轮不断的滚动，持续不段的产生现金流，每月，甚至每周都能带来收益。[财迷] 这个策略的逻辑不复杂，只要学过基本知识的，就容易上手，且容错率相对来说，算高的了。如果车轮策略玩的好，那简直就是妥妥的现金奶牛，能持续产奶的那种。[财迷] 这不，我最近一直在学着怎么操作，从一个轮做起，做到熟了，再多做几个轮，争取每周都有奶喝。[鬼脸] 当然大家都知道，投资是没有完全的策略，无论什么策略，总有他的DownSide, 车轮策略也不例外。就是当股票突然跌很多的时候，车轮就转不动了，或者说，不能持续产奶那么转动了。我目前有个 $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)$ 的车轮就处于这个情况， 上个月卖Put，然后被行权接到均价63一股的股票， 反手卖了一张行权价67的Covered Call，股票没有被Call走， 这周想要继续卖Call，发现股价跌到了61， Covered Call卖不上好价格了。因为Covered Call权利金变得很低，无法有效降低持仓成本了。 当这个标的跌破我的成本价，且波动率下降或价差过大时，Call 权利金会很低（尤其是我不愿意卖出太低的行权价），导致这个车轮就被“卡住”了，难道就这么手里捏着股票，干等着上涨？[哇塞] 其实车轮卡顿的解决思路有很多，我常见到的有下面这5种，我觉得新手玩家差不多都是使用这几个思路，当然我本人是新手，并不能领会太复杂的思路，高手们的花招，我自己都不明白，无法解说。我只说说我知道的，见识到的这么冰山一角。[笑哭] 1. 调整 Cov

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随着韩国釜山中美元首会面结束，中美贸易战按下了暂停键，给世界经济吃下“定心丸”，24％“反制关税”暂停一年。当然这个暂停一年也是有考究的，一年后就是美国中期选举，特朗普所在的共和党还能不能拿到参众两院的控制权仍有很大变数，也直接影响咱们对美国贸易谈判的态度，时间上可谓进退皆可。结果来看，最少一年内市场对中美贸易摩擦的担忧可以大大放缓，除了对贵金属外，对其它资产来说都是比较利好的情况。 当然了，谈判之所以能够成功，双方也都做出了符合对方利益的让步，对于美国来说，他们急需中国购买美国农产品以维护共和党的票仓--农业州的利益，而中国自身也有大量的大豆缺口，重新购买美豆可谓帮了共和党的大忙。自消息公布前后，美豆价格已由底部上涨了10%，而且当下正是美豆的收获季节，中国采购也正好帮助美国农场主消耗库存，所以盘面上，美豆走势几乎没多少调整。  美豆还能继续上涨吗？虽然美豆价格离低点已上涨了10%，但幅度上来说并不多，毕竟美豆种植成本一直较高，目前价格也只是回归至成本价附近的位置，所以中国重新购买美豆这对于美豆来说是长期利好，只是当前美豆并非播种季节，且没有特殊天气因素，因此总体库存其实并没有下降，这也大大压缩了美豆短期后续的上涨幅度。技术上，美豆突破20月均线后，该均线就是未来豆价的强支撑价位，大概在1050美分附近，刚好也是美豆成本价区域。而由于没有天气因素，短期后续涨幅大概至1250美分左右（2024年的美豆库存成本），本轮持续时间大概3-4个月，当南美豆上市时，豆价极可能发生大幅回落，大家注意交易节奏即可，如果未来时间有重大天气因素影响产量，届时再调整幅度目标，总的来说，1250将是美豆重要的节点，目前仍有空间，大家不妨关注。 中美谈判缓和，继续警惕贵金属价格贵金属价格今年以来涨幅较快，主要是地缘政治以及美联储降息预期不断推动所造成，而目前

10月30日晚，韩国首尔炸鸡店内，英伟达黄仁勋、三星董事长李在镕和现代汽车执行主席郑义宣相聚，兴起时喝起了交杯酒。黄仁勋席间高喊“全场买单”，虽然最后买单的是另外两位：三大企业领袖齐聚，带动韩国“炸鸡概念股”齐涨，当然Reddit上也有网友在自己“深入研究”后，选择做空韩国炸鸡，不幸出现了黄仁勋炸鸡店用餐这一“黑天鹅”事件，最终导致爆仓。[生病]回归正题~ $南方两倍做多海力士(07709)$ 今日大涨超20%，野村证券预测，储存芯片龙头海力士有望在2027年超越台积电，成为芯片运营利润最高公司； $南方两倍做多三星电子(07747)$ 继上周五大涨6%后，今日再次涨超7%。（难道现在还得盯韩国股市了？[吃瓜]）——黄仁勋周四在接受采访时表示，与三星和现代掌舵者们谈论了有关深化HBM存储、完全自动驾驶体系、人形机器人加速渗透方面的深度合作，以及可能的芯片代工合作前景。“炸鸡组合”： $南方两倍做多海力士(07709)$& $南方两倍做多三星电子(07747)$ & $南方两倍做多英伟达(07788)$ ，现在还能否进场押注？评论区分享你的看法和交易策略，一起赢取1000虎币奖励！

今年前10个月，已有78家企业在港股IPO上市，合计募资总额2155亿港元，已超过2023年（463亿港元）及2024年（881亿港元）IPO募资额的总和。“A+H”模式成为赴港上市主流，前10个月，共有14家A股上市公司完成“A+H”上市，IPO募资总额1127亿港元，创下历史新高。同时，赛力斯、均胜电子、中伟股份、百利天恒等4家A股公司已经通过H股上市聆讯或正在招股，即将加入“A+H”阵营。此外，还有89家A股上市公司向港交所递交了上市材料。目前已经向港交所递交招股书，状态为“处理中”的上市申请企业达280家，预计今年累计上市公司数量会超过105家，也就是说接下来每个月都将有10家公司上市。一、招股信息二、公司概况乐舒适成立于2009年，作为一家专注于非洲、拉丁美洲、中亚等新兴市场的跨国卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售。公司大部分收入来自向非洲客户的销售，已成为非洲多国的卫生用品行业的领军企业，在非洲，每卖出5片纸尿裤，就有1片来自乐舒适公司。2024年按销量计，乐舒适在非洲的婴儿纸尿裤市场、卫生巾市场均排名第一，市场份额分别为20.3%、15.6%；于2024年按收入计，乐舒适在非洲婴儿纸尿裤市场和卫生巾市场均排名第二，市场份额分别为17.2%及11.9%。截至2025年4月，乐舒适已在非洲布局八个生产工厂和51条生产线，年婴儿纸尿裤产能超过63亿片，卫生巾产能近29亿片。财务数据显示：2022年至2024年，公司营收从3.20亿美元增长至4.54亿美元，年复合增长率为19.18%。净利润从2022年的1839万美元大幅增长至2024年的9511万美元，年复合增长率高达127.4%，展现出极强的盈利提升能力。然而，细看数据会发现公司增长势头已显放缓迹象。2023年，乐舒适营收增速为28.6%，2024年已