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$英伟达(NVDA)$ 又回到宏观压力阶段，不出意外美国政府开门后要面对一堆稀烂的就业和通胀数据。理论上当前阶段英伟达应该是最好把握的股票，可以头顶上悬着一把做空的达摩克利斯之剑。michael burry他打算在11月25日公布更多AI相关公司被高估的细节，时间放在英伟达财报后，打算再次配合萎靡的宏观给市场来上一击。但目前英伟达的系统性做空意愿不是很强烈。看跌开仓排行第一的是腰斩做空大单 $NVDA 20251205 125.0 PUT$ ，不过成交额也不过15万偏向投机。整体预期最低不超过180，因为有财报预期股价很难跌，空头也不花冤枉钱，所以sell put行权价可以选180 $NVDA 20251114 180.0 PUT$ 看涨期权在如此氛围下也很难突破前高，可以等股价反弹选择sell call行权价选220以上。 $特斯拉(TSLA)$ 因为特斯拉今年涨的相当克制，所以跌起来也没它啥事。保守sell put可以选400或者410，本周很难跌破 $TSLA 20251114 410.0 PUT$ 反弹考虑sell call 470

$中伟新材(02579)$ $中伟股份(300919)$ 中伟新材香港招股 中伟新材（02579.HK）于2025年11月7日至11月12日港股招股，本次全球发售1.04亿股H股，其中香港公开发售占10%、国际配售占90%，并设有15%超额配股权，发行股份占上市后总股份的10%；发售价区间为每股34.0-37.8港元。公司引入9名基石投资者，包括贵州新型工业化基金、宝达投资、中创新航、蓝思香港、欣旺达等上下游及投资机构，合计认购占比44.40%，本次IPO由摩根士丹利亚洲有限公司与华泰金融控股（香港）有限公司担任联席保荐人。 图片 公司简介 中伟新材是一家新能源材料公司。公司主要从事于以正极活性材料前驱体(pCAM)为核心的新能源电池材料的研究及开发（研发）、生产及销售，以及新能源金属产品。公司是锂离子电池用镍系和钴系正极活性材料前驱体(pCAM)的全球领导者，自2020年起连续五年出货量排名第一，就2024年的镍系pCAM及钴系pCAM而言分别占市场份额的20.3%及28.0%。就全部pCAM产品的销量而言，公司于2024年全球排名第一，占市场份额的21.8%。 公司的新能源电池材料对广泛用于电动汽车、储能系统、消费电子以及具有更高电力需求并因此具有强大商业潜力的应用（如支持人工智能的消费电子设备、人形机器人及低空飞行器）的锂离子电池至关重要。 公司能够提供全面的产品矩阵，包括镍系、钴系、磷系、钠系和其他创新新能源电池材料，以及新能源金属产品。如下图： 图片 发行数据 图片 本次发行10%H股，按最高发行价计算，融资39.4亿，发行后总市值高达394亿港元，PE24.78倍。 主要财务指标 二婚股，看A股F1

今天，大A三大指数集体收跌，港股则相反，三大指数集体收涨。不过总体涨跌幅度都不大，整体属于盘整行情。不管市场怎么样，期权复盘找方向。 图片 下图是今天大A的3个ETF和中证1000，以及港股的腾讯、阿里、美团、宁德和小米的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是11月的期权筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 1、大A期权： （1）沪深300ETF（沪）期权：11月最大持仓范围4700-4900，今收4.763，下跌0.92%。期权11月主力合约，认购以增仓为主，集中在4700-4900，合计2.0W张；认沽以减仓为主，集中在4500-4800，合计2.1W张。市场总体偏冷清，观望氛围浓，变化超过1W张的仓位如下： 图片 （2）科创50ETF：11月最大持仓范围1450-1550，今收1.457，下跌1.42%。期权11月主力合约，认购是低行权价增仓高行权价减仓，减仓较少，增仓集中在1400-1500，合计2.0W张；认沽以减仓为主，但量很少。市场比较冷清，有点偏悲观。 （3）创业板ETF期权：11月最大持仓范围3000-3200，今收3.113，下跌1.42%。期权11月主力合约，认购和认沽都是增仓为主。认购增仓集中在3000-3500，合计6.3W张；认沽增仓集中2700-3300，合计2.7W张。创业板ETF的期权仍然是最活跃的，多方在发力，但仍然有不少谨慎的仓位。变化超过1W张的仓位如下，红色是增仓较大的。 图片 （4）中证1000期权：11月最大持仓范围7000-7500，今收7540.79，下跌0.30%。期权11月主力合约，认购7400-7800合计增仓1400张，其他行权价基本都是减仓，但是量都不大；认沽是低行权价减仓高行权价增仓，减仓集中在6300-7000，合计1600张，增仓集中在7100-7500，合计1000张。市场总体偏冷清，观望氛围

脑洞打开了，我非常想知道，美股的哪一家公司符合这些个条件，千亿市值以上公司，优秀且极端的低估。可能部分业务未来一年可能出现略有下滑，但是公司整体还是增长的。常年经营现金流大于净利润+折旧摊销的，常年ROE大于20%，以及本年接近100%的股东回报，账上几千亿现金，公司治理优秀。 Kimi的答案是 $谷歌(GOOG)$ ，并声称在“千亿市值、高ROE、现金流狂飙、账上巨额现金、几乎全额回购”这一豪华组合里，目前被一致预期“估值极端低”且治理评分最高的，几乎只有Alphabet。若未来一年搜索广告确如预期小幅减速，而云与AI服务继续放量，其“盈利整体仍增长+超高股东回报”的逻辑不会被打破，估值修复空间也最大。还说 如要寻找“符合所有硬条件且最被低估”的美股巨无霸，GOOGL几乎是唯一解。 再看看Copilot的答案，筛选的条件一样，出来的公司是 $苹果(AAPL)$ ，提到了另外几家公司，做了一些对比分析，得出的结论是最全面契合您条件的，仍是苹果。 还有我们的TigerAI，给出了好几个可能的答案，分别是 $苹果(AAPL)$ , $微软(MSFT)$ ,还有 $伯克希尔(BRK.A)$ , 还有谷歌。并说这些公司多多少少都符合条件，尤其是苹果和微软，在业务增长，现金流，ROE和股东回报这些方面的表现尤为突出。 最后，我问了Gemini，他提供的答案说最符合条件的是苹果。筛选了一轮后

巴菲特：时光老人却恰恰相反，随着我年岁渐长，他愈发觉得我有趣了。巴菲特刚发布了2025感恩节致股东信，表示自己以后不再撰写伯克希尔年度致股东信，将”going quiet”（谢幕）。至于市场“巴菲特溢价”的问题，本人也表示：股价波动永远存在，过去60年，伯克希尔三次腰斩，不用担心，美国会复苏，伯克希尔也会。未来将以“美国资产”的形式管理伯克希尔。属于“巴菲特的时代”终将落幕。股神把自己的成功归于命运的安排，大家觉得股神成功的原因是什么？你从巴菲特身上学到了什么？[爱心] $标普500(.SPX)$ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$

美股昨日不出意料的破了今年单日账户记录，一天完成了月目标。后续的美股就可以稍微慢点做了。 图片 今晚有个饭局，简单梳理下今日的交易节奏，特别是大A的一些制度问题。在理解了这些制度问题后，你会对接下来交易节点和方向有更清晰的认 知。 先说下大A: 昨天我们在文章中说到一个观点，如果昨晚美股科技股涨的好，今天的大A科技股会重新修正定价。 这个观点开盘来看是对的。 图片 比如像CPO、PCB，开盘都是修复的。这时候，聪明的同学就该卖了。 为什么？有条消息很多同学可能早上没有看到。 图片 这份文档在市场上的传播可能不如小作文，但是对于基金，这份文件可是很被重视的。 这份文件的意思很清晰，在11月15日之前，那些挂羊头卖狗肉的基金，需要回归到本来的属性。 也就是那些消费基金、医疗基金，买了科技的，你们得把科技卖了，回归到原来的持仓中。 所以，今天早上的上冲，很多基金顺势就卖了，然后慢慢买回自己的原来属性的仓位。 在这条消息之前，我早上就看到主任（微博一个大V）在骂基金公司。 图片 再结合到9点前这条监管文件出来，我就知道，今天的科技好不了了。 所以，开盘的动作就是卖科技，开盘前几分钟，趁着资金进攻科技，我全部清仓了科技。 图片 不知道这些规则的散户可能全天骂骂咧咧，但是如果你清楚这些规则，你要做的就是消化，然后迅速操作。 大家都是打工人，基金经理也是，今年的消费很惨，做消费的基金经理也会面对年底的业绩考核。如果消费基金的只做消费，到了年底大概率是很惨淡的。 基金经理就可能被裁员。为了保住工作和业绩，很多基金经理会选择买当年最火的板块，比如科技，其实也是为了基金的业绩。 到了年底，监管文件出来了，科技已经赚得不少了，自然要回归到原来的属性中了。 骂是一回事，但是尊重事实才是交易的出路。 昨晚看到隔壁大V发了一个图片，我今天就顺手搬运了，如果有侵权，请联系我删除。 图片 我们在做交易的时

昨日，存储概念股大涨，闪迪大涨近12%，美光涨超6%，两家公司的股价再创历史新高！ $SanDisk Corp(SNDK)$ $美光科技(MU)$ 这波存储大牛市，真的是令人目瞪口呆，从今年4月低点算起，闪迪涨了将近10倍，美光涨了4倍，韩国的三星、SK海力士，中国的兆易创新、江波龙都成为各自市场的超级明星股!存储暴涨的背后，核心的支撑逻辑只有一个，即AI数据中心需求大爆发，存储供不应求，市场价格大幅上涨！拿闪迪为例，公司是全球闪存巨头，其SanDisk品牌与金士顿、三星、Lexar（雷克沙）齐名。在企业级市场，闪迪是美光、SK海力士强大的竞争对手。存储在数据中心中的应用，大家熟知的是HBM（高带宽内存），由美光、SK海力士和三星瓜分。HBM是DRAM（动态随机存储器）的一种，只要开启电源，即可储存内容。闪存是NAND Flash，是一种非易失性存储器，即使断电后数据也不会丢失。AI数据中心对存储的需求量极大，即包括HBM，也需要闪存。今年三季度（对应闪迪2026财年一季报），闪迪来自数据中心的收入达到2.7亿美元，环比增长26%。从收入规模上看，数据中心的收入占比只有12%，并不算大，但是，随着数据中心的爆发，存储产能被抢占，导致各产品供不应求。以TLC Flash 512GB为例，最新的价格已经达到5.18美元，较今年4月时2.57美元的价格暴涨了102%：存储公司有极强的周期属性，在行业低迷或正常状态时，由于竞争关系，盈利能力较差，以闪迪为例，今年二季度（对应25财年四季报）的毛利率只有26.2%，调整后净利率只有可怜的0.18%：美光、SK海力士、三星电子的存储业务都有这样的特征，如美光2023财年时，毛利率一度

$小鹏汽车-W(09868)$重要新闻：公司发布四项“物理AI”应用（包括第二代VLA、Robotaxi、IRON及飞行汽车体系），计划量产并获国信证券维持“优于大市”评级。期权分析：当前隐含波动率处于低位，期权价格相对便宜。市场情绪偏谨慎，担忧短期回调。短期（至11/27）： 预计在 85-105港元 间震荡。中期（至12/30）： 波动范围扩大至 82-110港元。核心支撑位：90港元。这是看跌期权第一道密集防线，跌破后下看 85港元。核心阻力位：100港元。这是近期压力位，突破后才能挑战 105-110港元。期权策略参考：卖出看跌期权： $PEN.HK 20251127 90.00 PUT$ 逻辑：股价短期支撑明确，权利金收入概率高（ITM概率11.63%），持仓量3442手高流动性。止损建议：若股价跌破85港元（支撑位下移3%），平仓止损。$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：阿里巴巴旗下淘宝闪购即将上线24小时营业的“淘宝便利店”，SKU达一万个，为普通便利店的三倍。期权分析：市场预期股价将剧烈波动（IV 56%），情绪略偏多，多空双方在关键价位展开争夺。本周（至11/14）： 预计在 155-170港元 间震荡。下周（至11/21）： 波动范围扩大至 150-175港元。核心支撑位：155港元（前低与看跌期权密集区）。核心阻力位：170港元（看涨期权持仓集中区），突破后有望测试175港元。期权策略参考：卖出看跌期权：