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全网同名：兔子打个新 大家好我是兔子先生，港股打新类文章将通过发行情况、估值合理性、优势、劣势、推荐评级五个部分组成，关注我，加入港股打新群。 01发行情况 全网同名：兔子打个新 宝济药业是一家成立于2019年的生物技术公司，聚焦大容量皮下给药、自身免疫性疾病、辅助生殖、重组生物制药四大领域。 一共有12款自主开发的在研产品。 其中最核心的长效重组人卵泡刺激素 SJ02，就是用来辅助生殖的药物，能帮着促进卵泡发育，在 2025 年 8 月已经拿到了国家药监局的上市申请批准，11月顺利完成了首批订单交付，而且还和安科生物签了独家代理协议。 还有重组人透明质酸酶KJ017 ，它能帮助其他药物更好地被人体吸收，公司计划在2026年一季度拿到上市批准，有望成为中国首个进入NDA阶段的同类药物。 KJ103是一款达到注册临床阶段的低免疫原性IgG降解酶，能降解体内特定抗体，用来治疗一些免疫相关疾病，2024年11月及2025年7月获得了国家药监局突破性治疗药物认定，有助于加速其商业化的实现。 02估值贵么 医药B，不考虑估值。 2024年12月C+轮估值48.7亿，较发行价格折价29.58%。 全网同名：兔子打个新 03优势 1.国配很火。国配一共9个亿，基石占比20.06%，听说招股前很过国际配售就已经定下来了，外面很难拿到货，对于生物医药机制B的公司大家都还是很有好感，公开市场超额认购100倍了，估计上市就入通的节奏。 2. 生物B股，自带光环。流通占比47.34%，对应市值40.71亿，如果要入通，就得翻倍。 全网同名：兔子打个新 3. 基石实力有点意思。一共有三个，分别是： 国泰君安：3.86%。 安科生物：11.20%。安科生物与宝济药业是合作伙伴关系，宝济药业已与安科生物签订独家销售代理协议。 DC Alpha SPC：5%。第一次看见这个公司，兔子先生好奇去挖了一下，还

$美团-W(03690)$ 今年以来，外卖行业的大战可以说牵动着每个人的心，巨头涌入、烧钱千亿，我们经历过市场的全面向好，也享受过超低的外卖价格，只是这个外卖产业的真相到底是什么？外卖行业的未来又该向何处去呢？   一、美团Q3财报公布 据每日经济新闻的报道，11月28日，美团发布了2025年三季度财报，财报显示，公司本季度实现营收955亿元，同比增长2%，但经调整净亏损达到160亿元。对于亏损原因，美团在财报中提到，美团表示，近期市场竞争持续白热化。因此公司预计核心本地商业板块及本公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续。 尽管利润端承压，美团的用户基本盘依然稳固，财报显示，美团过去12个月交易用户数历史性地突破8亿大关，APP日活跃用户数（DAU）同比增幅超过20%，餐饮外卖月交易用户数也创下新高。 在坚守核心阵地的同时，美团的第二增长曲线表现亮眼。新业务营收同比增长15.9%，亏损收窄至13亿元；美团闪购继续高歌猛进，在“双11”期间展现出强大的全品类扩张能力；国际化业务Keeta在中东、巴西加速落子，同时Keeta在中国香港10月实现盈利。 美团CEO王兴在财报结束后的电话会中提到，当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性的，未来只有能够兼具深厚行业积累和运营效率、并有能力引领行业高质量发展的平台，才会是行业的领跑者。“中国餐饮服务行业目前已经进入必须依靠持续创新、服务升级和技术解决方案的阶段，仅靠大规模激进补贴来获取流量和实现规模扩张的增长模式不可持续。”王兴表示。   二、外卖行业的未来在何方？ 2025年三季度美团财报的发布，犹如一面棱镜，折射出外卖行业褪去资本喧嚣后的真实面貌，我们该如何透过这面镜子去看待这个纷繁复杂的市场呢？ 首先，外卖行业已彻底迈入成熟阶段，

$蔚来(NIO)$   Hello喽，各位n io的朋友们。我好像前两天说的又实现了，我真的是马前炮呀。想跟大家说一下这个情况，就是这个问题。 就是我依然认为现在他很有可能继续杀他的估值，你不要说什么拿出销量之类的，你不觉得这就是一场游戏吗？ 你好的时候就吹，然后吹的差不多了就来一波。 这不就是互联网企业的底层思维吗？互联网永远离不开资本，这是我说的，我第2次再说。 你之所以可以赚得到，就是之前总跟我吵架的那个朋友，说什么，在et t7上市之后，赚一辆et t7的钱。我可以把我的老虎的截图给你看，我是et7发布那天跑的nio这个操作我能吹一辈子。 所以我想跟大家说，如果说你现在持有，未来是重仓的话，不妨试试。Sell put 4.4左右 如果低于4.4了之后呢，就去行权，然后拿股票就好了，然后再往下打到4块。如果订不到，就去吃损耗。 我觉得这个其实还可以吧。 还是那句话。我还是希望大家要去龚正的看这件事儿，经营跟股价是一致的吗？我还告诉你不是。所以我希望大家去平静的看我 nio. 还是那句话，我就是不买。

$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：阿里巴巴近期获得南向资金持续增持，近5个交易日累计净增持8534.08万股，显示机构看好情绪。公司控股的土耳其电商平台Trendyol业务前景被市场讨论，成为AI与电商结合的亮点。期权分析：当前隐含波动率为37.04%，处于历史较低水平（IV百分位23.17%），表明期权价格相对便宜。Call/Put Ratio为0.81，显示市场情绪略微偏空。本周（12月5日到期）：预期波动区间为 150 - 162港元。155港元行权价的Put未平仓量最高（1542手），是近期关键支撑位。下周（12月12日到期）：预期波动区间放宽至 147 - 168港元。150港元行权价的Put也有显著未平仓量（413手）。关键价位：155港元为近期密集成交区和新支撑位，上方阻力关注162.5港元。期权策略参考：Iron Condor策略（本周到期）：卖出看跌期权：$ALB 20251205 150.0 PUT$  @0.58买入看跌期权：$ALB 20251205 145.0 PUT$  @0.10卖出看涨期权：$ALB 20251205 160.0 CALL$  @0.30买入看涨期权：

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天上午，培育钻石、煤炭开采、风电设备、工业金属、多元金融、小金属、机场航运、医药商业、工程机械以及可燃冰等板块，成为涨幅靠前的热点。其中，培育钻石板块表现尤为突出，涨幅超过3%，领涨两市。从这些领涨热点不难发现，此前滞涨的传统行业，再次成为护盘拉升的主力军。像金融、风电、煤炭以及机场航运等板块的上涨，就是很好的例证。   在传统行业里，有大量蓝筹股，而且大多在主板上市。它们的拉升，不仅是一种护盘行为，更是支撑午后沪指翻红上涨的希望所在。可以说，滞涨蓝筹股的补涨拉升，是午后A股市场反弹上涨的重要基础。   我个人比较看好主板市场中那些滞涨的蓝筹股，比如消费、光伏、电力、家电以及金融等板块。这些板块里大市值的蓝筹股，今年普遍存在滞涨情况。一般来说，在强势行情中，滞涨板块往往有补涨拉升的预期；而在下跌趋势里，滞涨的蓝筹股又是场内资金避险的首选。   上午，滞涨的传统行业已经出现护盘拉升的行情，照这个形势，午后它们有望继续保持上涨态势。特别是那些股价经历过腰斩式下跌的蓝筹股，补涨预期会更加强烈，它们的上涨也将成为支撑午后A股市场翻红的关键。   从沪指的表现来看，今天低开低走，下跌了3个点，成交额为4000亿。分时图显示，上午沪指一路低开低走，收盘时下跌3点，日K线回踩到了十日均线。截至上午收盘，沪市成交额仅4000亿，预计今天沪市总成交额大概在6500亿左右。   从日K线趋势分析，沪指似乎有止跌的迹象，但从量能角度看，却缺乏持续拉升上涨的动力。所以，午后沪指必须放量拉升，才能确认上午的止跌是有效的。要知道，沪指已经连续两周处在20日均线之下，长时间位于中期均线

恒指本周三日目前波幅460点，26200/25800均是重要阻力与支持位，昨遇阻而回形态差，本周波幅若600余点，也可让12月方向稍加清晰。恒指牛熊证过千张价位不近，密集区诱惑力需恒指有力波动，成交回至两千亿内，北水力度可说港股的动能，如年底资金回笼，本月呆滞行情会现。月千点波幅12月也正常，双买临年底以将成本降至20点期权金千元成本，时刻准备着不动。做股市先知巴郡声明都做不到，中港两地的股神们亦有此能力。该赢赢该输输，赢赔比优抵御不利，期权可无损而归，“打不赢就走，保存实力”教员的名言对应期权这样有时间属性产品。不是来了就是没了，论持久战可成乎。今日恒指若再位于以上两位间，本周双买放弃获利目标保本为上，明日波动离场。回收成本亦是结算前日所为，睹结算用利润或小注怡情，期权是博不是睹。 $恒生指数主连 2512(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

最近关于ai有俩大空头发表了看法，不过论点却是南辕北辙，先看m哥，:他发推说，英伟达的芯片就像老掉牙的飞机，飞一次亏一次，这是经济寿命的坑。大家都按物理折旧算GPU值多少钱，偏偏忘了技术迭代跟割韭菜似的快，——GPU的实际使用价值贬得比二手车还狠，现在倒成了金融市场的香饽饽抵押品 Coreweave （英伟达整的云服务公司）发了几十亿债券，抵押物全是GPU，信贷市场再给加个三五倍杠杆。 而美联储最新数据:2025年，用GPU抵押的融资在回购市场占比能超15%。 这要是市场信心一崩，GPU估值能瞬间缩水成纸糊的，连锁违约就得炸锅。 这哪是科技风险，分明是金融系统的定时炸弹，m哥还说，AI的最终需求根本撑不起这么大摊子，美国在AI上砸的钱已经超万亿美元，可2025年全球生成式AI的收入现在呢，高估的芯片收入预计才230亿。 万亿美元的投入，靠不到千分之三的收入撑着，这剪刀差能把人剪成碎片——典型的现代版皇帝的新衣 折旧年限拉得比长城还长，报表打扮得跟花姑娘似的，就为了遮未来的窟窿 “所以在m总眼里，美国Al的泡沫比2000年互联网泡沫还悬。 但k哥，看法完全是另一回事。 k总——宏观经济圈的老狐狸（2000年互联网泡沫破裂，2008年金融危机，大佬全预判对了） 他最近难得开口，力挺AI。说现在好多人都看错了AI，这波不是1999年的互联网泡沫，而是1910年的电力革命，——当年电力刚出来的时候，成本高得吓人，能用的地方也少，可十年后呢？彻底把工业文明给翻新了 AI现在也在这个坎上，企业刚学着用，算力成本还在往下走，真正的生产力爆发还在后头呢。他还说，给英伟达估值不能看市盈率那套老黄历，得把它当成‘新型现金流基建商’。客户是全球企业的资本开支，产品是新时代的电力网络，这账得这么算 而且美联储不会再犯2018年的错，不会过早加息掐灭火苗。政策环境会给AI铺路的 这个听着也挺在理的

美股涨了五天，跌了一天，现在继续上涨，11月20号大跌一天，后面就连涨好多天，这就是典型的牛市图形，大跌一天涨很多天，虽然每天涨得不多，但是架不住天天涨，所以整体就是一个上涨的，因为美国那边涨跌的颜色跟国内的相反，国内是红涨绿跌，美国那边是绿涨红跌。如果是用国内的红涨看的话，纳斯达克已经七连阳了，这就是标准的牛市标志，当然我一直说了，美股要反弹了，美股要涨了，主要原因我也说了，第一个就是跌多了，股票跌多了就是利好，风险是涨出来的，机会是跌出来的。第二个就是特朗普取消农产品的关税，可以降低通胀，这样才能继续降息，还有就是联邦法官这个月要投票讨论特朗普的关税合不合法，很多公司受不了原料上涨，业绩在下降，所以就起诉特朗普的关税不合法，联邦法官这个月就要进行投票表决了，一旦取消全面关税，那就是大利好。第三个就是创世纪计划，对人工智能跟高端制造业都是利好，像卫星通信的ASTS就大涨了，核电站的OKLO也涨得不错，固态电池的QS跟空中汽车的JOBY都在涨，这些都是高高端制造业，受益于特朗普的创世纪计划。第四就是特朗普的支持率创了历史新低，在4月8号的时候特朗普的支持率从48%降到39%，后面美股就大涨了，这次支持率只有36%了，这又是一个大利好，特朗普也是不敢得罪华尔街这些金主的，所以要想办法把股市搞起来，不然支持率一直跌，那中期选举就像这次的地方选举一样大败。还有一个潜在利好，就是这两个月有可能会降息，因为9月份美国的就业数据不好，到了11月份就更不好了，一旦11月份数据出来的时候，美联储大概率是要降息了，所以这是一个潜在的利好，这么多利好在一起，美股就会涨的。那美股涨到什么时候会回调呢，如果是做长线的话，那无所谓，像我这样拿五年十年，至少会拿一年，只要不加息，我就拿着，加息的话看情况，如果是做短线的话，大家看我的实盘的账户，一旦资金到了12万美元以上的时候就可以分批减仓。我再说一下

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 开门红仅仅维持了一天，本想着能大干一场，结果却被市场给“教训”了。像现在这种行情，量化交易最喜欢，简直如鱼得水。   行情好、情绪高涨的时候，量化起到助涨作用；可一旦情绪走弱，量化就会让下跌大幅加速。   咱们再说说盘面情况。虽然市场整体处于普跌态势，但并没有哪个板块出现集中出货的情况。像领跌的光伏、游戏等板块，大多是温和回落，平均股价指数的整体跌幅也控制在1%以内。   从短期来看，这种小震荡式的分化整理持续不了太长时间，杀伤力也不大，主要就是板块之间的切换和轮动。等分化结束，市场大概率会再次上行。到时候，要重点关注有没有新主线诞生，以及权重板块的表现强度。就目前市场所处的位置，大家不用过于担忧。   消息面上，小日子央行加息概率上升，引发了全球对流动性收紧的担忧。日经225指数下跌，虚拟币也跟着大幅下挫。不过从实际影响来说，日元的影响力可比不上美元，这波冲击大概率就是一次性的，对A股的持续干扰有限。   其实指数回踩的力度一般，但市场情绪却相当糟糕，3700多只股票下跌。好不容易才建立起来的信心，隔天就被一盆冷水浇灭，对投资者信心的伤害实在太大了。这也就导致昨天放出来的量，昨天又缩回去了。   这样一来，那些真正有逻辑的题材反而没人关注，反倒是一些妖股之类的又开始兴风作浪。昨天，老妖股和福建板块就成了市场的热门。   我觉得指数没什么大问题，下方5日线和10日线的支撑很强劲，接下来依旧看好指数向上补缺口。但接下来到底是做常规题材，还是参与抱团行情，就得看量能了。如果放量，就按照常规思路操作；要是不放量，市场可能就会比较混乱，那就只能去

$标普500(.SPX)$  若12月16日美联储大幅降息，投资可围绕利率敏感型资产布局，同时做好风险对冲；而从法律设定、历史经验和经济规律来看，美联储绝对不应听命于总统。以下是具体分析： 1. 大幅降息背景下的投资策略 ◦ 优先布局成长股与科技股：降息会降低企业融资成本，提升未来盈利的贴现价值，科技股和成长股往往最受益。像英伟达这类依赖研发投入和产能扩张的AI龙头，以及特斯拉等需要大额资金用于技术迭代的企业，有望迎来估值修复。同时，美股纳指成分股多为科技企业，可通过纳指相关ETF批量布局，分享板块红利。 ◦ 配置房地产与REITs：降息会带动房贷利率下降，刺激房地产市场需求，地产开发商和房产相关产业链将直接受益。此外，房地产投资信托基金（REITs）因现金流稳定、分红率高，在低利率环境下吸引力会显著提升，是稳健型投资者的优质选择。 ◦ 适度布局黄金与非美货币：美元通常会因降息走弱，而黄金以美元计价，且不产生利息，低利率环境会降低持有黄金的机会成本，推动金价上涨。同时，可少量配置欧元、日元等强势非美货币，对冲美元贬值风险。 ◦ 谨慎参与美债与加密货币：短端美债收益率会随降息直接下行，可配置短期国债获取稳健收益；但长期美债可能因通胀预期上涨导致收益率波动，需控制仓位。加密货币虽此前因降息预期有波动，但本身受监管等因素影响极大，仅适合风险承受能力极高的投资者小仓位试探。 2. 美联储不应听命于总统的核心原因 ◦ 法律与制度层面有明确约束：1913年《联邦储备法》和1977年《美联储改革法案》均明确，美联储仅对国会负责，核心职责是维持最大就业和物价稳定，不受总统指挥。且美联储理事任期长达14年，远超总统4年任期且任期交错，总统难以在任期内掌控理事会，罢免理事还需经参议院批准，从制度上阻断了总