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2025-12-09
HASHKEY HLDGS港股打新分析，香港加密资产第一股
京东工业以招股价12.7～15.5港元的中间定价14.1港元，一手市值2820港元。甲组申购50手稳中一手，甲尾中签10手，乙头中签52手，货值14.7万。显而易见，大家因遇见小面上市后的大跌而心生畏惧，不敢参与打新，申购人数恐不足4万。目睹遇见小面破发后，我亦迅速将京东工业的新股评级从“梭哈”下调至“偷鸡”，在公众号新股分析评论区可以看到。再次说明下，郭二侠的新股评级并非一成不变，而是会根据孖展数据以及市场行情实时调整，所以一定要及时关注。有人问：京东工业这个定价能赚钱吗？写新股分析时的原话是“若以下限定价，尚存一线生机；若以上限定价，前景则颇为微妙。”如今却选择了中间定价，静观其上市表现吧。一、招股信息二、公司概况HASHKEY HLDGS成立于2018年，是一家综合性数字资产公司，提供持牌的数字资产平台服务。按2024年按交易量计，HASHKEY是亚洲最大的区域性在岸平台，也是香港最大的平台，市场份额超过75%，拥有绝对领先地位。公司的领导地位不仅体现在交易业务上，按质押资产计，HASHKEY是亚洲最大的链上服务提供商，同时以在管资产计，也是亚洲最大的数字资产管理机构。截至2025年9月30日，公司拥有290亿港元的质押资产，管理的现实世界资产总值达到17亿港元。财务数据显示：2022年至2024年，HASHKEY收入从1.29亿港元增长至7.21亿港元，三年累计增幅超5倍。然而，2025年上半年公司收入出现下滑，从去年同期的3.84亿港元下降至2.84亿港元，同比减少26.1%。这一下降主要源于市场低迷导致的交易促成服务收入减少。公司目前仍处于投入期，尚未实现盈利。2022年至2024年，HASHKEY分别亏损5.85亿港元、5.80亿港元和11.90亿港元。2025年上半年，公司亏损额为5.07亿港元，较去年同期的7.73亿港元有所收窄。公司毛利率呈现下降趋势，从
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2025-12-11
【港股打新】希迪智驾，港股首家商用车智能驾驶公司
希迪智驾是中国商用车智能驾驶产品及解决方案的供应商。我们专注于对用于采矿及物流的封闭环境自动驾驶卡车、V2X（车路协同）技术及智能感知解决方案的研发，并提供以专有技术为基础的产品及解决方案，于往绩记录期间主要专注于封闭环境中的智能驾驶。 公司12月11日开始招股，招股价263港元，每手股数10股，最低认购256.52港元，市值115.17亿港元，发行数量540.8万股，属于汽车行业，有绿鞋。 保荐人是中金公司、中信建投和中国平安，中金公司近2年保荐的项目首日上涨率是58.92%，中信建投近2年保荐的项目首日上涨率是77.77%，中国平安近2年保荐的项目只有两个但首日表现都是上涨的，保荐人整体业绩还可以。 一共有5名基石投资者，分别是工银瑞信、工银瑞信国际、前海开源群巍、湘江智骋和智驾一号；基石合计共认购约5.46亿港元，占总发行数的38.39%，基石占比还行。 截至2024年12月31日，中国的智能驾驶商用车市场相对分散，众多参与者仍处于探索技术突破及积累数据阶段。部分领先企业正在积极拓展各种应用场景，以实现大规模商业化。值得注意的是，于往绩记录期间，本公司的收入主要来自产品销售。此外，希迪智驾是最早在中国商用车智能驾驶市场实现商业化的公司之一。 公司从2022~2024年的营收分别是3105.6万、1.33亿、4.1亿，2024年营收同比增长209.22%；2022~2024年的净利润分别是-2.63亿、-2.55亿、-5.81亿，2024年的净利润同比增长-127.71%。 2024年的亏损主要是由于以股
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2025-12-11
大摩：甲骨文评级纳入“重审”！盘前暴跌，是误杀吗？
甲骨文财报引发华尔街热议：尽管非GAAP EPS大幅超预期，但订单利润依赖非经常性收益，难掩转化焦虑，云业务增速不及预期，资本开支暴涨导致自由现金流转负。 $甲骨文(ORCL)$ 当前盘前甲骨文跌超10%，瑞银、摩根士丹利和美银在内的多家投行纷纷下调目标价，大摩最为谨慎，宣布将其评级与目标价纳入“重审”，小摩维持“中性”评级，目标价从$270下调至$230。大家觉得甲骨文当前跌到底了吗？盘前暴跌，是情绪误杀吗？[呆住]评论区分享你的观点，一起赢取虎币奖励！
精彩怎么定义误杀，市场集体抛售长得太快，业绩预期又没有赶上股价增长。全是一种回归吧，这种算是捧杀
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2025-12-11
美联储降息后市场兑现？现在我这么操作
图片来源：原创 今天会比较多，就写一个简报，分析下操作思路。 昨晚降息整体是偏超预期的，明确指出劳动力市场下行风险，并且对于通胀的判断，说的是在不新增关税措施的前提下，预期在明年一季度见顶。 花旗经济研究认为，这是一次“并不算太鹰”的降息。市场此前对鲍威尔给出强硬指引的预期过于激进，而他在发布会上反而强调，剔除关税因素后的通胀已接近目标水平，同时劳动力市场的下行风险仍在持续上升。虽然声明文本本身偏中性，但鲍威尔在随后的表态中，将劳动力市场逐步降温视为本次降息的重要理由，这是一次显然的相对鹰派预期的偏鸽降息。 除此以外，技术性的扩表将在本周五启动。美联储宣布400亿美元的国债购买计划，不仅时间更早，规模也大于市场此前的预期。 结论就是：美元的流动性即将来袭。 那现在问题来了，为什么今天纳指期货在夜盘期间为什么还会跌？ 原因有几个： 1、甲骨文业绩带崩 AI 预期。 2、市场对美联储预期落地兑现。 3、市场认为美联储即将失去独立性。 但是这些下跌的原因是经不起推敲的。 第一，认为甲骨文业绩带崩 AI 预期。昨晚美联储其实也承认了 AI 的地位，认为 AI 是有用的，不是纯纯的泡沫。 其次，在文章中写了无数次，分清楚大王和小王，大王是流动性，小王是某个公司的业绩。在昨晚大王超预期的时候，小王出现了问题，不影响市场直接崩成这样。 说明市场有对于整体科技错杀的问题。这时候反而是一些公司的买入机会。 第二，市场对于美联储的预期兑现。 这点就更迷了。如果大家一致认为美联储昨晚会鸽，那么确实鸽了，预期才叫兑现。 但是昨天是市场一致认为美联储会鹰，但是鲍威尔没有那么鹰，反而偏鸽。这是流动性的超预期，这怎么能说兑现？市场没有预期的事情，怎么兑现？ 第三，市场认为美联储即将失去独立性。 这是有可能的，但是这早就被市场price in，且美联储如果失去独立性，那么黄金在美元替代上不就更有叙事了吗？
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2025-12-11
美联储如期降息，启动 RMP，成长股情绪降温但“盈利交易”增强？
美东时间12月10日周三，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点 至 3.50%–3.75%，这是 2025 年内的第三次降息、年内累计降幅 75bp。表面上的常规降息掩盖不了会议释放出的两个信号：委员会内部出现罕见分歧，以及未来政策路径变得高度依赖数据与时点判断。一、决议要点：降息如期，但分歧突出相比10月末的上次会后决议，本次会议声明最大的区别是，在12名FOMC投票委员中，共有三人投票反对本次降息25个基点，反对票比10月末的上次会议多一票。这是自2019年来首次美联储利率决议遭到三名投票委员反对。堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey Schmid）与芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）主张维持利率不变，联储理事米兰（Stephen Miran）则支持一次性降 50bp。这一票数在近年来极为少见，显示出决策层在通胀与就业权衡上的分歧正扩大。点阵图（Dot Plot）显示，官员们对 2026 年年底利率中值仍维持在 3.4%，按中位数计算，明年料再有 一次 25bp 降息空间。但个体分布分散：19 位官员中有多位认为不应降息，也有人支持 25、50、75 甚至 100bp 的不同幅度，反映出政策方向尚无明确一致的共识。美联储主席鲍威尔在会后记者会上表示：“今日决定获得相当广泛的支持……有些人认为我们应该就此止步，一些人认为我们应该再降息一次或更多次。”这句话恰好点出了当前的政策张力：降息已在路上，但次数与幅度存有明显不确定性。二、声明措辞与“滞胀”忧虑本次声明在措辞上出现微妙但重要的变化——删除了此前对失业率“仍保持低位”的描述，改称“失业率截至 9 月略为攀升”，并新增强调在考虑进一步调整时要评估“幅度与时机”。资深记者 Nick Timiraos 指出，委员会内部出现“不同寻常的分歧”，核心矛盾在于 通胀仍有顽固性，而 劳动力市场开
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2025-12-11
12/11热门科技股期权：芯片、流媒体与反垄断的角力
$英伟达(NVDA)$ 重要新闻：Oracle董事长Larry Ellison宣布公司将采取"芯片中立"策略，从任何供应商采购芯片，导致NVDA股价下跌；字节跳动和阿里巴巴计划大量采购NVDA H200 AI芯片，但需获得中国监管批准。同时有报道称中国AI公司DeepSeek通过走私获得NVDA Blackwell芯片开发新模型。期权分析：当前隐含波动率（IV）处于中性偏低位置，显示市场预期股价波动有限。看涨期权交易活跃，情绪偏多，但大单显示机构态度谨慎。本周（12/12）：预计在 180-187美元 之间窄幅整理。下周（12/19）：波动范围可能扩大至 175-190美元。核心支撑位：180美元。这是最重要的防线，由巨量看跌期权（PUT）持仓构成，是多空必争之地。核心阻力位：187-187.5美元。该区域看涨期权（CALL）持仓密集，形成上行阻力。期权策略参考：推荐卖出看跌期权 $NVDA 20251219 172.5 PUT$ 该策略基于：1）行权价远离当前股价183.78美元，安全边际充足；2）未平仓量1716手流动性适中；3）IV百分位低位提供较好溢价收入。止损建议：若股价跌破177美元（技术支撑位）或单日跌幅超3%，建议平仓止损。最大亏损理论无限，但概率仅15.32%，预期收益风险比约1:3。$苹果(AAPL)$重要新闻：苹果今日无重大新闻发布。从近期消息看，市场关注点集中在：1）IDC预计苹果2026年折叠手机市场份额达22%；2）花旗将目标价从315美元上调至330美元；3
精彩NVDA支撑位180是关键，破位就危险了
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2025-12-11
西藏智汇矿业拟赴港IPO：丰富优质矿产储备加持 打造高原地区资源开发新样本
12月5日，西藏本土领先矿业公司——西藏智汇矿业股份有限公司（“西藏智汇矿业”或“公司”）通过港交所聆讯，预计将于短期内正式挂牌交易。此举标志着公司发展迈入全新阶段，即将登陆国际资本市场，为港股市场注入一枚来自资源开发领域的优质标的。市场地位稳固 丰富优质资源储备筑牢发展基石 作为深耕西藏本土的矿业企业，西藏智汇矿业核心业务运营聚焦于锌、铅及铜探矿、采矿、精矿生产及销售，依托对本土地上地下矿产资源的整合与开发能力，公司在西藏市场中占据重要地位。根据上海有色网的资料，以2022至2024年西藏地区锌精矿、铅精矿及铜精矿的平均年产量计算，公司分别位列第二位、第四位及第五位，在细分领域形成了稳固的竞争优势。 得天独厚的矿产资源资源是西藏智汇矿业发展的核心基石。西藏高原独特且复杂的地质结构，为多金属矿产资源的形成创造了理想条件，而公司凭借长期的本地运营积累，已拥有充足且高质量的矿产资源。 截至2025年7月31日，公司旗下露天矿场的总矿石储量达1438.0千吨，其中锌、铅、铜平均品位分别为4.90%、0.69%、0.10%，更伴生10.09克/吨的银资源；地下矿场的资源储备更为丰厚，总矿石储量高达10623.0千吨，锌、铅、铜平均品位分别为4.14%、2.99%、0.21%，银品位更是达到35.00克/吨，多元资源组合为公司持续生产提供了坚实保障。值得一提的是，西藏智汇矿业重点布局的地下矿场已于2025年第二季度正式进入商业运营阶段，该矿场每年可稳定为公司选矿厂供应矿石，有效提升了原料供应的稳定性和自给率。产能的有序扩张与资源储备的充足保障形成协同效应，不仅支撑了公司业务的可持续增长，同时亦进一步巩固了其作为西藏地区矿业领域领先参与者的市场地位。 深耕本地化融合战略 生态保护与资源开发协同推进&nb
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2025-12-11
智汇矿业公司，h股5亿小票——(02546.HK)2025年12月新股分析
$智汇矿业(02546)$ 保荐人：国金证券（香港）有限公司 迈时资本有限公司 招股价格：4.10港元-4.51港元 集资额：5.00亿-5.50亿港元 总市值：20.00亿-22.00亿港元 股H市值 5.00亿-5.50亿港元 每手股数 1000股 入场费 4555.48港元 招股日期 2025年12月11日—2025年12月16日 暗盘时间：2025年12月18日 上市日期 2025年12月19日（星期五） 招股总数 12195.20万股H股 国际配售 10975.60万股H股，约占 90.00% 公开发售 1219.60万股H股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人 发行比例 25.00% 市盈率 35.26 公司简介 智汇矿业是一家深耕中国西藏有色金属领域的专业化矿业企业，专注于锌精矿、铅精矿及铜精矿的探矿、采矿、精矿生产与销售全产业链运营，依托西藏丰富的矿产资源禀赋与成熟的产业布局，在区域市场中占据重要地位。 根据上海有色网（SMM）权威数据显示，以2024年西藏地区相关产品平均年产量计，公司锌精矿产量位列第五、铅精矿位列第四、铜精矿位列第五，市场份额分别达11.1%、4.2%及0.1%，在龙头企业主导的竞争格局中稳居核心参与者行列。西藏作为全国重要的有色金属产区，其铅精矿、铜精矿市场集中度较高，2024年两大龙头企业分别占据铅精矿36.1%与31.6%的市场份额、铜精矿44.2%与42.3%的市场份额，公司能在该格局中脱颖而出，彰显了扎实的资源开发与生产运营实力。 公司核心产品包括锌精矿、铅精矿及铜精矿，产
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2025-12-11
12/11 ETF期权：白银创持仓新高，小盘股获资金青睐
$标普500ETF(SPY)$重要新闻：SPY近期表现强劲，创下自2008年以来感恩节周最佳表现，连续七个月上涨。摩根大通看好标普500指数，预测到2027年将上涨20%。期权分析：当前隐含波动率（IV）处于中性偏高位置，市场预期股价会有一定波动。整体情绪中性偏谨慎，但机构资金看好长期走势。本周（12/12）：预计在 680-695美元 之间震荡。下周（12/19）：波动范围可能扩大至 675-700美元。核心支撑位：680美元。这是看跌期权（PUT）持仓最集中的“巨墙”，构成最强支撑。核心阻力位：690-695美元。此处看涨期权（CALL）持仓密集，是上行的主要压力区。期权策略参考：卖出看跌期权：$SPY 20251219 675.0 PUT$ 理由：行权价675美元低于当前价位4.2%，提供足够安全边际；Delta<0.25，概率优势明显；680美元有大量put未平仓，形成强支撑；收取权利金的同时布局低位接货机会止损建议：若SPY跌破668美元（当前价-2.8%），建议平仓止损，最大损失控制在权利金的2倍以内。$纳指100ETF(QQQ)$重要新闻：AI/半导体板块分化加剧，市场整体呈现观望态势。期权市场交易活跃，总成交量达398万手，Put/Call比率为1.03显示多空力量均衡。期权分析：当前隐含波动率（IV）处于中性水平，表明市场预期股价会出现适度波动，但并非剧烈震荡。本周（12/12）：预计在 620-635美元 之间震荡。下周（12/19）：波动范围可能扩大至 615-64
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2025-12-11
【港股打新】希迪智驾，商用车智能驾驶供应商，红杉中国持股10.6%
Part1公司简介及业绩情况 希迪智驾科技股份有限公司是中国商用车智能驾驶产品及解决方案的供应商。公司专注于对用于「采矿及物流」的「封闭环境自动驾驶卡车」 、V2X（车路协同）技术及智能感知解决方案的研发，并提供以专有技术为基础的产品及解决方案，目前主要专注于封闭环境中的智能驾驶。 公司已取得的业绩如下： 公司在中国所有「智能驾驶商用车」公司中排名第六，市场份额约为5.2% 。 公司为中国某矿区交付了56辆自动驾驶矿卡，与约500辆有人驾驶卡车混合行驶，组成全球最大的混编作业采矿车队。 公司交付了中国首个完全无人驾驶纯电采矿车队。 按2024年的收入计，公司在中国「自动驾驶矿卡」解决方案市场排名第三。 公司是中国首批推出商业化V2X（车路协同）产品的智能驾驶公司。 公司的列车自主感知系统(TAPS)是中国唯一实现列车独立安全感知的产品。 公司开发了多种产品及解决方案，涵盖： 自动驾驶技术，在封闭环境中交付自动驾驶矿卡并提供自动驾驶物流车解决方案。 面向智能交通及智慧城市的V2X产品及解决方案。 智能感知解决方案，用于轨道交通及商用车。 公司首创的「封闭环境中的自动驾驶矿卡解决方案元矿山」将公司的专有算法与广泛使用的商用车智能驾驶硬件相集成，实现无人驾驶矿卡的自主操作及远程监控，从而使劳动密集型采矿作业实现自动化。 利用专有的车队管理及协调技术，公司交付了全球最大的与有人驾驶车辆协同作业的无人驾驶采矿车队。公司于2022年获得中国计量科学研究院认证，自动驾驶矿卡将采矿效率大幅提升至人工驾驶矿卡采矿效率的104% 。 截至2022年、 2023年、2024年及2025年上半年，公司分别服务44名、 85名、 131名及152名客户。截至2025年上半年，公司已交付304辆自动驾驶矿卡及110套独立自动驾驶卡车系统，并收到357辆自动驾驶矿卡及290套独立自动驾驶卡车系统的指示性
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2025-12-11
黄金大涨后，白银开启“补涨牛” ，未来还能追高吗？
2025年，在黄金价格持续大幅上涨之后，白银也出现了补涨，使得金银比价得到修复。截至12月9日，COMEX黄金价格涨幅超过51%，而白银价格下半年启动补涨，尤其是8月之后加速上涨，导致COMEX白银价格年内涨幅突破93%。图1：COMEX黄金期货价格走势图2：COMEX白银期货价格走势金银价格的牛市来源于金融属性和商品属性共振，其中黄金价格上涨多是来源于投资需求和央行购金；而白银的上涨除了货币宽松带来的投资需求暴增之外，还有实物供应持续多年的短缺，叠加低库存引发的补涨。如果全球货币政策持续宽松，那么金银的涨势就很难结束，但需要警惕美联储降息后利多出尽带来的回调风险。多空均衡，黄金短期震荡从利空因素来看，俄乌战争有望结束等地缘政治危机缓和和黄金投资需求的回落导致黄金暂无上涨动力。数据显示，截至12月8日，全球最大的黄金ETF——SPDR持有黄金量约为1049.11吨，较10月20日的1058.66吨略有回落，但是较去年同期大幅增长20.5%。此前在2025年三季度，世界黄金协会统计的数据显示，全球黄金总需求创有该项统计数据以来最高的季度需求总量记录，同比增长3%至1313吨。其中，投资需求仍牢牢占据黄金需求的主导地位，达到537.33吨，同比增长47.3%，较二季度环比增长12.5%。不过，央行购金活动对黄金有长期支撑。2025年三季度，全球央行购金量仍处于高位，达220吨，较上季度增长28%。截至9月的前三季度，全球央行年内累计增持634吨黄金储备，低于过去三年同期水平，但显著高于2022年俄乌冲突前的平均水平。中国央行11月末黄金储备升至7412万盎司，环比增加3万盎司，为连续第13个月增持黄金。美联储独立性的担忧将对美国金融体系造成更深层次的影响，最新消息称特朗普将于明年年初公布新一任联储主席人选。如果美联储独立性受损，一方面将加剧美国国内通胀、侵蚀美元购买力，另一方面
精彩我看到的是白银大涨黄金补涨，今天早上白银又创新高了
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2025-12-11
12/11港股热门期权分析：京东工业上市，阿里腾讯齐回购
$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：阿里巴巴于12月10日宣布成立"千问C端事业群"，由集团副总裁吴嘉负责。该事业群由原智能信息、智能互联两个事业群合并重组而来，包含千问App、夸克、AI硬件、UC浏览器、书旗等业务，首要目标是将千问打造成为AI时代的超级App和用户第一入口。期权分析：当前隐含波动率（IV）处于低位，显示市场预期股价将保持相对稳定，不会出现剧烈波动。市场情绪略偏积极。本周（12/12）：预计在 147-155港元 之间窄幅整理。下周（12/19）：波动范围可能小幅扩大至 145-158港元。核心支撑位：150港元。这是当前股价和期权持仓的平衡点，特别是看跌期权（PUT）在此处持仓密集，构成关键支撑。核心阻力位：155港元。该位置看涨期权（CALL）持仓量最大，是上行的直接压力位。期权策略参考：卖出看涨价差（Sell Call Spread）卖出看涨价差策略： $ALB.HK 20251219 160.00 CALL$ 卖出 + $ALB.HK 20251219 165.00 CALL$ 买入理由：基于股价在155 HKD存在较强阻力，且隐含波动率处于低位，适合收取权利金。止损建议：若股价突破166 HKD或单日涨幅超3%，建议平仓止损。$腾讯控股(00700)$重要新闻：腾讯控股(00700)于12月10日斥资6
精彩阿里腾讯策略挺稳，美团南向加仓有戏
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2025-12-11
博通财报前：市场波动加剧下的防守型策略选择
$博通(AVGO)$ 将在2025年12月11日（美股盘后）发布最新季度财报，市场关注AI网络与基础设施软件动能及利润韧性。市场一致预期博通本季度总收入预计为174.92亿美元，同比增长24.14%；调整后每股收益（EPS）预计为1.86美元，同比增长34.70%；息税前利润（EBIT）预计为119.21亿美元，同比增长38.59%。目前公开一致预期未提供本季度毛利率与净利率的预测数据，公司层面的更新需以财报日披露为准。公司当前的主营业务亮点在于AI驱动的以太网交换与加速相关半导体解决方案与基础设施软件的协同拉动。发展前景最大的现有业务集中在半导体解决方案与基础设施软件双引擎：上季度半导体解决方案收入91.66亿美元、基础设施软件收入67.86亿美元，两者构成公司核心增长框架。上季度公司营收为159.52亿美元，同比增长22.03%；毛利率为76.78%；归属母公司的净利润为41.40亿美元，同比数据待公司披露口径对比，净利率为25.95%；调整后每股收益为1.69美元，同比增长36.29%。上季度公司在AI相关网络与加速器配套需求拉动下，收入保持高增，同时盈利质量稳健。分业务看，半导体解决方案收入91.66亿美元，基础设施软件收入67.86亿美元，双业务结构支撑规模与现金流。美股降息后遇“黑天鹅”下跌美东时间周三盘后，美股科技巨头甲骨文股价暴跌11.55%。隔夜美股盘后，甲骨文公司公布了令人失望的财报。该公司近期大规模的人工智能订单可能需要更长时间才能兑现。甲骨文第二财季财报显示，云业务销售额增长34%，达到79.8亿美元；公司备受关注的基础设施业务收入增长68%，至40.8亿美元。但这两个数字均略低于分析师的预期。公司在周三的声明中表示，剩余履约义务（衡量订单的指标）在第二财季跃升至5230
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2025-12-11
百万美金之路第九期｜投阅笔记:把“买股票就是买公司”做到极致的人，到底怎么选股与扛得住暴跌？
在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近已经实现年度百万美金收益的投资者，和正向着百万美金目标奔跑、年度收益超过 10 万美金 的用户，听他们讲述如何思考、坚持、成长对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。本期访谈的主人公，是一位 90 后全职投资者——@投阅笔记他从港股、美股打新起步，逐步建立属于自己的投资体系。 他的投资逻辑很简单却很难做到：“买股票就是买公司。” 他用坚持、调研与判断穿越暴跌、坚守趋势，从 Tempus AI 的暴跌再拉升，到 PLTR 将近 3 倍的收益，他构建出一套“不刻意控风控”的极简逻辑，却在市场的长期检验下展现惊人的韧性。点击查看本期投阅笔记的完整内容。一、从打新到全职投资：一条“研究驱动”的成长路径他是 90 后，曾在企业工作数年，后来选择全职投资并运营自媒体。2020 年港股、美股打新火热，他在老虎开了账户，开始系统关注上市公司和一级市场资料。自 2021 年起，他转向二级市场，正式进入 A 股、港股、美股的长期投资阶段。他说：“我始终把股票当成公司，而不是筹码。”投资策略：时代趋势 + 公司价值 = 长线持有他的核心观点简单直接：“
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2025-12-11
【百万美金第九期获奖用户访谈QA】投阅笔记：把“买股票就是买公司”做到极致的人，到底怎么选股与扛得住暴跌？
在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近已经实现年度百万美金收益的投资者，和正向着百万美金目标奔跑、年度收益超过 10 万美金 的用户，听他们讲述如何思考、坚持、成长对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。本期访谈的主人公，是一位 90 后全职投资者——@投阅笔记他从港股、美股打新起步，逐步建立属于自己的投资体系。 他的投资逻辑很简单却很难做到：“买股票就是买公司。” 他用坚持、调研与判断穿越暴跌、坚守趋势，从 Tempus AI 的暴跌再拉升，到 PLTR 将近 3 倍的收益，他构建出一套“不刻意控风控”的极简逻辑，却在市场的长期检验下展现惊人的韧性。点击查看精华帖。1. 个人背景与投资经历Q：能否简单介绍一下您的背景和投资经历？A：我是90后，工作几年后全职投资并运营自媒体。2020年因港股打新火热且收益可观，在老虎开通账户参与港股打新，同时也参与美股打新，期间开始关注上市公司。2021年起专注二级市场，目前投资范围涵盖A股、港股、美股。2. 投资策略与持仓周期Q：您是如何制定投资策略的？偏向于长线还是短线呢？A：我的投资策略核心是“买股票就是买公司”，股票投资本质是投资公司，公司会随GDP和市场经济增长创造价值，股东持有的价值也会同步增长。制定策略时会兼顾宏观趋势，当前核心关注AI领域。基于这一逻辑，我偏向长线投资。3.
精彩投阅笔记从港股、美股打新起步，逐步建立属于自己的投资体系。 他的投资逻辑很简单却很难做到：“买股票就是买公司。” 他用坚持、调研与判断穿越暴跌、坚守趋势，从 Tempus AI 的暴跌再拉升，到账户满仓 PLTR 实现近 3 倍的收益，他构建出一套“不刻意控风控”的极简逻辑，却在市场的长期检验下展现惊人的韧性。
2.64万
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2025-12-11
西藏智汇矿业开启招股：高原矿业龙头企业
12月11日，西藏智汇矿业股份有限公司（以下简称“西藏智汇矿业”，股票代码：02546.HK），作为中国领先的高原矿业企业，正式开启港交所上市招股。此次上市，公司计划全球发售1.22亿股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90%。招股时间为12月11日到12月16日，发售价为4.10-4.51港元每股，上市日期为12月19日。此外，公司还引入了基石投资者，包括招金矿业、大湾区共同家园投资(GIGA Industries与Poly Platinum)等，计划认购2.24亿港元的股份。其中，招金矿业计划认购1.44亿港元，认购比例将占到已发行股份总数的6.56%，而大湾区共同家园投资计划认购0.8亿港元，认购比例将占到已发行股份总数的3.63%。从持股比例上看，两大基石投资者均对公司有比较深度的参与，尤其是招金矿业，作为港股上市的千亿市值龙头矿企，有望在矿产开发中与公司发挥业务协同效应，推动公司业务稳健可持续增长。 还值得关注的是，随着全球需求回升以及美联储持续降息，全球商品正处于上涨周期，有色、贵金属等都经历了一波涨价，相关矿企的股价也持续上涨，根据wind数据，香港有色金属指数今年上涨了167%，A股有色金属指数上涨了70%，在这样的牛市行情下，作为西藏稀缺矿企，西藏智汇矿业此次上市也有望获得非常不错的表现。 公司概况：高原资源深耕者，行业地位凸显 西藏智汇矿业成立于2013年，总部位于中国西藏那曲市，是一家专注于锌、铅、铜等有色金属精矿勘探、开采、生产及销售的全产业链矿业公司。公司核心资产蒙亚啊矿场坐落于西藏那曲市嘉黎县绒多乡，地处国家指定的金达整装勘查区内，海拔介于5,000.0米至5,300.0米之间，该区域因独特的地质构造孕育了丰富的矿产资源。公司目前持有面积约58.5平方公里的探矿权及4.5平方公里的采矿权，矿场包含自2007年起商业运营的露天矿场及2025年第
精彩西藏矿业龙头上市，牛市行情加持，看好！
2.03万
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2025-12-11
三度降息！鲍威尔“鸽式鹰派”下，美股将走向何方？
本周三联邦公开市场委员会的一纸决议，为沉闷已久的华尔街注入了一剂强心针。市场期盼已久、又充满悬念的年内第三次降息靴子落地，联邦基金利率下调25个基点，目标区间降至3.5%–3.75%。 然而，这场看似普通的利率会议，不仅以罕见的9比3投票结果暴露了美联储内部的深刻分裂，更以其微妙的措辞和经济展望，为投资者描绘了一幅充满矛盾但又乐观的未来图景。 美联储“干了什么”：降息背后的分裂与隐形放水 1. 核心操作：降息25个基点，但分歧创纪录 本次降息25个基点符合市场普遍预期，但投票结果却“火药味”十足：9票赞成，3票反对，这是自2019年9月以来异议人数最多的一次。 更鸽派理事Stephen Miran主张降息50个基点，认为经济需要更强刺激。更鹰派芝加哥联储主席Austan Goolsbee和堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid主张维持利率不变担心通胀仍高，不应放松。 在美联储的术语中，鹰派通常更关注通胀并支持更高的利率，而鸽派则侧重于支持劳动力市场并希望降低利率。 除了这三张“反对”票，还有四名无投票权的官员表达了“软性异议”，表明委员会内部对继续宽松的必要性存在深刻矛盾。这次会议充分说明，美联储内部在“保增长”与“控通胀”的优先次序上，尚未达成共识。 2. “隐形放水”：恢复购买国库券 另一个关键动作是美联储宣布将恢复购买国库券（Treasury bills）。从本周五开始，央行将每月购买400亿美元的短期国库券，旨在稳定承压的隔夜融资市场。这一规模将持续数月，随后“可能大幅减少”。 尽管美联储强调这不是“量化宽松”，而是为了维护流动性，但市场普遍将其解读为一种“隐性宽松”，对风险资产构成潜在利好。
精彩新主席鸽派的话，长期牛市可期？
5.99万
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2025-12-11
即使断事如神，也难算无遗策！CLSA“2026风水指南”发布，符合你的预期吗？
看一点玄学，中信里昂风水指南~[吃瓜]中信里昂证券，从1992年开始，每年都会结合风水理论和市场分析，预测大盘每年不同月份的市场走势，但还是像官方提醒的一样：即使断事如神，也难算无遗策。（仅供参考）回顾2025年的恒生指数的风水预测：2025年恒指将在3月触底，随后快速拉升，5-11月横盘震荡，略有回落，到12月至2026年1月，恒指将攀升至新高。其实整体方向还是准的，中间的节奏会有一点差异。 $恒生指数(HSI)$ （至于到明年1月，能否创新高，大家可以拭目以待~）并非今天突然想起有这么一个玄学预测，而是中信里昂刚发布了一份2026年的A股走势风水图，除了全年趋势预测，还包含了具体板块和个股预测：[眼眼] $上证指数(000001.SH)$ 趋势：动荡向上，沪指目标预测在4000–5500 点，从1月一直涨到5月，6到10月筑底调整，11月破历史新高；不同行业的主线预期：科技、半导体最强，其次是地产与基建，然后是走修复行情的消费与医药，再然后是有色板块（不太看好周期股）；整体：两波大涨的牛市节奏，配合美股投资，防范风险。今年整体港A市场表现不错，只是年末较为震荡，特别是港股这边。如果参考风水行情，现在的震荡或许只是短期的调整，牛市行情还在（反正也是图一乐，年末看点这些还是挺开心的[哟哟]）。-这份预测，符合大家2026年的港A投资预期吗？-目前来看，恒生指数、上证指数年内涨幅都不比标普500差，小虎们，2026年你们更看好哪一边的市场行情？🔥🔥评论区分享你的观点或预测，一起赢取1000虎币奖励！ $恒生科技指数(HSTECH)$</
精彩新的一年都希望大家的股票涨涨， $标普500ETF(SPY)$ ，上证，恒生指数都涨 [得意] [得意] [得意] [得意] [得意]祝大家过个肥年
2.27万
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2025-12-11
希迪智驾开启招股，“大疆教父”又捧出一家上市公司
12月11日，希迪智驾（03881.HK）作为中国商用车智能驾驶领域的领先企业，正式开启港交所上市招股。此次上市，公司计划全球发售540.798万股，其中香港公开发售约5%，国际发售约95%，另有15%超额配股权。招股时间为12月11日至12月16日，发售价为263.00港元每股，上市日期为12月19日。此外，公司还引入了基石投资者，包括工银瑞信、工银瑞信国际、前海开源群巍、湘江智骋及智驾一号等，计划认购5.461亿港元的股份。 值得关注的是，公司创始人为李泽湘教授，拥有43.64%的投票权。李教授是大疆创始人汪滔的导师、前董事长、被冠以大疆教父的称号，他发起的松山湖国际机器人产业基地已孵化140多家硬科技公司，总估值超过2000亿元。在李教授的光环下，上市前，希迪智驾已经吸引了诸多明星机构的追捧，包括红杉资本、新鼎资本、联想控股、百度风投、方正和生投资、重庆两江基金、光大控股、光控众盈等参与投资。 低估值+高增长，未来成长可期 此次上市，按照263.00港元每股的发行价计算，公司的上市总市值为115亿港元 ，最新12个月的总收入为人民币5.60亿元，对应的PS(TTM)倍数约为19倍。而在港股市场，公司在智能驾驶领域的可比上市公司包括小马智行和文远知行，它们均具有较高的估值，截至12.10的PS(TTM)倍数分别为73倍、42倍，明显高于希迪智驾的上市估值。而相比小马智行和文远知行，希迪智驾专注商用车领域，其商业化落地更快，收入规模增长更快，2022年至2024年复合年增长率高达263.1%，且调整后净亏损持续收窄，优势明显。对比来看，希迪智驾此次上市的估值偏低，具有一定的提升空间。 公司概况：深耕商用车智能驾驶，商业化进展行业领先 希迪智驾成立于2017年，专注于商用车智能驾驶产品及解决方案的研发与商业化，核心业务聚焦于封闭环境自动驾驶卡车、V2X（车路协同）
精彩李教授加持，闭眼冲就完事了！