1.41万
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2025-12-15
【港股打新】连续9支新股招股，该如何选择？
年底了，港交所也加快了新股审核节奏，预计后面两周的发行节奏更快，目前正在招股的有9支，其中有两家是16号上午截止、4家是17号上午截止、3家18号上午截止，前两家和后三家不冲突，中间4家和另外5家冲突，且明天大概率没有新股招股，所以打中间4家的话，只能打一次，资金利用效率不高，打前两家的话，还可以接着打后三家。9只新股的主要数据见下图。 a2348bd878f78747967ffac673be776e a2348bd878f78747967ffac673be776e 从孖展额的表现来看，热度最高的是智汇矿业和华芢生物，也是这6家中应该重点关注的两家。 智汇矿业是因为家里有矿，且包括它的同行华钰矿业在内的整个有色金属板块表现强劲（A股有色金属板块年内上涨61.73%，且今年在港上市的紫金黄金和创业实业都表现不错），所以智汇矿业孖展表现好也是预料之中。 华芢生物是多年来港股打新界的扛把子——生物医药行业，整个板块的新股今年表现强劲，见下图。 6519fafd904852d520b0eaab857f615a 6519fafd904852d520b0eaab857f615a 2025年上市医药股共18支，暗盘有两支破发，但幅度都不到，首日也有两只破发，幅度比较大，一支是派格生物，首日下跌26%，一支是拨康视云，首日下跌39%，不过，这个派格生物后面成了大牛，年内累计上涨316%。 希迪智驾和智汇矿业我在前面已经说过了，下面来分别说说另外4家，今天招股的三家咱们明天再说。 1华芢生物 成立于2012年，是一家生物制药公司，致力于开发各类疗法，重点是针对有医疗需求及市场机会的适应症开发蛋白质药物。主攻方向是发现、开发和商业化伤口愈合的疗法，目前为血小板衍生生长因子药物。 从孖展表现看，截至15日上午10点20分，孖展额为86亿，招股时间要在17日上午结束，根据目前的孖展额判断，推测不会
精彩WalterD: 智汇矿业确定性高但货少，华芢胜率赔率双优，大红袍小赌怡情[吃瓜]
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2025-12-10
金银比突然坍塌银价剑指70，大宗商品新一轮行情就要开始了？
12月12日更新在12月10日文章发出后，美联储的议息会议落地，确定是个比预期更鸽派的降息会议结果，金银比的走势出现持续坍塌迹象，按照我之前的预期，月线上看，如果金银比持续坍塌，则白银很可能向上还有30个点左右的涨幅，未来70美元是有可能到达的。但短线回调风险依然存在，我们可以用白银期货的5日均线作为止损或者止盈的关键参考。金银比持续坍塌历史上看，金银比持续坍塌后，未来白银的涨幅可能会被挤压飙升的更高：于此同时，美铜的涨势也更加的明显，已经连续突破中枢向上发展：通胀的预期更加强烈了，新一轮的大宗商品涨价潮可能就要开始，大家可以关注目前低位的矿业股和原材料题材个股。详细逻辑，请参看12月10日发布的解析文章：你要当心新一轮大宗商品通胀潮的爆发风险了———很多人可能还没有发现，当前的市场已经呈现出非常耐人寻味的矛盾格局。一方面，债券市场的计价表明，投资者并不认为美联储在换帅后能够平稳快速地过渡到鸽派政策环境下，但另一方面，白银价格在没有受到现货库存收紧挤压的情况下再创新高。金银的比价值出现了技术性的坍塌，这意味着市场对未来通胀的押注维持在高位，白银很可能是在抢跑大宗商品的新一轮行情。国内现货白银市场的基差持续走弱，但美白银仍然持续逼空上涨这种矛盾的变化为即将登场的鲍威尔发言提供了更大的市场波动想象空间。满打满算，鲍威尔卸任前还有三次的会议主持机会，他在未来三次议息会议上将以什么样的口吻主持会议，将决定股指和金银等大类资产的趋势。美联储全面转鸽太难了，债市并不相信从目前的市场押注和现有宏观数据来看，美联储从谨慎的鹰派政策突然转向影子美联储主席凯文·哈塞特所倡导的更鸽派、更深度的降息政策，这一路径恐怕并不容易。首先，宏观经济并没有明显的衰退倾向。美国劳工部发布的10月份职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺数字意外强劲，环比大幅增加43.1万个就业空缺岗位，说明劳动
精彩现实情况因为政府停摆导致统计数据不全。空缺数虽然上升，但集中于零售、医疗保健行业。但招聘人数减少！裁员人数增加(达到2023年以来最高)。表明实际上劳动力市场在趋冷！降温！
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2025-12-12
Oracle 这家公司，现在的股价表现很难看，基本上是被市场按在地上摩擦了快 40%。但如果你冷静把财报和管理层给出的数字摊开来看，很难不产生一个直觉——这家公司很可能是被错杀了，甚至有机会从“看起来很贵”一路走到“十年以后回头看很便宜”。股价从 9 月高点算下来跌了 39.7%，标普同期还涨了 5.3%。跌得最狠的是 12 月 11 号，Q2 财报发完，股价单日跌了 10.8%。在大部分人的经验里，这种跌法通常对应的是：业绩暴雷、指引塌方，或者业务出现了结构性问题。但你把这份财报从头到尾看下来，会发现一件有点反直觉的事——财报本身相当不错，甚至可以说相当优秀。Oracle 2季度的营收做到 160.6 亿美金，同比 +14.2%。以它现在的体量，这个增速已经很有说服力了。市场真正“挑刺”的地方，在于它比分析师预期少了 1.34 亿美金。1.3 亿听起来不小，但放在 160 亿营收的盘子里，其实不到 1% 的偏差。这一次华尔街更像是借题发挥：既然你没法继续超预期，那过去半年涨出来的溢价，大家就先一起结个账。如果你不盯着那不到 1% 的 miss，看一眼业务结构，会看到完全不同的一幅画面。现在真正驱动 Oracle 的，只剩下一台发动机：Cloud & Software（云和软件）。这一块在 Q2 做了 138.5 亿，同比 +15.4%。在传统软件支持、授权收入还在缓慢往上挪、甚至部分在下滑的情况下，真正撑起公司增速的是两块新业务：cloud applications（云应用）从 35 亿涨到 39 亿，更关键的是 cloud infrastructure（云基础设施）直接从 24.3 亿跳到了 40.8 亿，属于起飞式的增长。换句话说，市场今天看不上眼的这家公司，真正增长最快、想象力最大的那块业务，其实才刚刚进入加速期。把镜头拉远一点，无论你引用哪家机构的数据，大
精彩美股的甲骨文和博通跌成狗，不是因为AI不行了，而是他俩生意做得太憋屈。一个光砸钱重资产累得慌，一个没定价权赚不到大钱。这是他俩自身商业模式的锅，属于去伪存真
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2025-12-15
翰思艾泰开启招股：下一代双抗免疫疗法领航者
2025年12月15日，翰思艾泰生物医药科技（武汉）股份有限公司（以下简称“翰思艾泰”，03378.HK）正式开启招股。此次上市，公司计划全球发行1832.1万股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，发售价格区间为28.00-32.00港元，招股时间为12月15日至12月18日，上市日期为12月23日。此外，公司还引入了基石投资者，包括富德生命人寿保险、Sage Partners、国泰君安证券投资、TFI Investment Fund、Main Source Capital、YStem Capital、春雷资本，计划认购约1200万美元的股份。 作为聚焦新一代双抗免疫疗法的创新药企，翰思艾泰在IPO前已获得众多知名机构的认可与支持，投资者阵容包括北京龙磐基金、贝达药业、杭州泰鲲、杭州红业、武汉东高仁思、海南扬子等行业头部力量。此次赴港上市，公司有望加速核心产品的临床开发与商业化进程，进一步巩固在双抗免疫治疗领域的技术优势与市场地位。 公司概况：深耕双抗领域的创新生物科技企业 翰思艾泰成立于2014年12月，是一家在结构生物学、蛋白质工程、转化医学及临床开发领域拥有自主专业技术与丰富经验的创新生物科技公司，核心使命是开发新一代免疫疗法，为肿瘤患者提供更具安全性与有效性的治疗选择。自2016年起，公司便集中资源打造多元化创新管线，构建了涵盖一款核心产品、九款其他管线候选产品的丰富研发矩阵，其中包括三款针对肿瘤学的临床阶段候选药物与七款临床前阶段候选药物，治疗领域覆盖肿瘤免疫、自身免疫等多个高需求赛道。公司的研发战略精准聚焦下一代双抗免疫疗法，通过打破上一代免疫检查点疗法的局限性，为患者带来全新的治疗希望，跟同行相比具有鲜明的差异化优势。 在多年的深耕细作中，翰思艾泰取得了一系列亮眼的研发与商业成果。公司早期成功验证了其抗体工程平台VersatiBody™的可行性，与中
精彩双抗赛道潜力无限，这波必须跟！
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2025-12-15
根据各种市场信息，预测港股2025年12月15日的市场行情
对于2025年12月15日的港股行情，市场表现与主流观点较为一致。整体上看，市场呈现企稳反弹、成交放量的积极态势。 市场趋势判断：触底反弹，进入主升预期 今日（12月15日）港股结束了此前的调整，成功实现了反弹。截至收盘，恒生指数上涨149点，涨幅0.6%，收于26085点；市场成交额显著放大至2104.73亿港元。有市场分析认为，在经历了之前的调整后，恒生指数已经基本完成了2浪调整，并有望进入新的主升阶段。同时，在中央经济工作会议等重磅事件落地后，市场不确定性降低，也为上涨提供了契机。 影响行情的主要因素 流动性支持明确：今日（12月15日）中国人民银行以固定数量、利率招标方式开展了6000亿元的买断式逆回购操作，期限为6个月。这一操作向市场明确注入了长期流动性，稳定了年底的资金面预期，是推动今日金融、证券等板块走强的重要因素。 内部政策热点清晰：虽然市场认为中央经济工作会议整体亮点有限，但仍挖掘出结构性机会。这包括推动“全国统一大市场”（利好快递物流）、支持国产农机出海（利好农业机械）、以及持续发展人工智能等产业方向。 外部情绪有所回暖：尽管美联储未来路径存在不确定性，但美股表现稳健，市场情绪未受大的负面冲击。与此同时，AI产业链的全球性机遇（如海外燃气轮机需求暴增、可控核聚变进展）也持续为港股相关板块提供海外映射的上涨动力。 板块机会与资金动向 今日盘面上，多个板块表现活跃，显示资金正围绕政策和产业趋势进行布局： 大金融板块领涨：得益于流动性宽松预期，内险股（如中国太平、中国平安）和内地券商股表现强势，普遍录得可观涨幅。 科技股分化回升：AI相关板块热度不减，部分应用和硬件股上涨。受分拆芯片业务上市传闻刺激，百度股价大涨5%。同时，恒生指数公司对相关指数的成分股调整（如调入阅文集团、美图等），也影响了部分软件股表现。 顺周期与主题板块活跃：受益于铜等大宗商品消息，有色
精彩想了解AI板块，现在适合入场吗？[疑问]
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2025-12-15
字节正在AI领域超越阿里
阿里和字节正在成为AI赛道最大的一对竞争对手。 12月9日下午，阿里成立千问C端事业群，由副总裁吴嘉负责。据悉，该事业群由原智能信息与智能互联两个事业群合并重组而来，包含千问APP、夸克、AI硬件、UC等业务。 此前一个月，阿里已在市场向千问注入更多投放资源，千问APP公测一周下载量即突破1000万大关。蚂蚁集团11月18日推出的多模态AI助手“灵光”也在6天内突破200万下载量。就在10日，千问App的月活用户突破了3000万。 持续加码的背后，是阿里AI业务在C端的弱势，长期来看，这种B端强C端弱的偏科状态可能进一步影响阿里在AI云业务的长期竞争力。补上C端缺失，已成为阿里迫在眉睫的任务，包括最近发布的夸克眼镜等产品，都是尝试在抢夺“超级入口”。 字节今年也在AI上打了个漂亮仗。最近的豆包手机，直接将AI应用集成到手机操作系统层面，点外卖、网购、比价都可以一键完成。当然这种“超级入口”也引发了其他大厂的警惕，微信、淘宝都限制了使用，但这也代表着未来的趋势，离用户越近，越能掌握新时代的流量分配的入口。 豆包也在一骑绝尘。根据花旗的报告，如果将豆包海外版（Dola）用户合并，字节跳动旗下AI聊天产品的总MAU将达到约2.5亿，全球排名超过PerPlexity成为第三。这也仅次于ChatGPT（月活8亿）、Gemini（月活3.35亿）。 至于B端的AI云市场，字节旗下的火山引擎日token调用是30万亿次，仅次于全球第一的Google（43万亿次）。包括之前也有报道，AI云这个赛道，火山云正在成为阿里云最大的竞争对手，双方经常激烈争夺同一个客户。 不过我之前也谈过，字节的火山云总体规模目前仍远远落后于阿里云，但考虑到字节在AI C端应用的强势，以及云计算的未来主要看AI，那么火山云也不是毫无希望。 阿里和字节AI在B端和C端同时开打，这将会是一场硬仗。 To C
精彩美团的“团好货”是传统电商，B2C 模式，肯定干不过淘宝、pdd、京东，倒闭是必然的，但是美团转向的是及时电商，不搞物流、快递那一套，直接接入店铺做及时外卖配送。美团阿里京东的战争一直是传统电商向及时零售转变。
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2025-12-15
交易体系梳理跟八卦一下
hi，同学们，富老师周更新来了，这节课继续深造交易体系——真正能稳住赚钱的系统，真正的系统我认为都是靠空闲时间磨出来的——回测数据、复盘交易、修正策略，睡觉最好也在想 同学们得先从‘为了糊口而交易’的慌里慌张里跳出来，才能进到‘为了长远打算’的从容里去 那咋开始呢？——四个积累， 第一，积累资本。赚了钱，别立马想着换手机换车，把大部分利润放回本金池里，让它像滚雪球似的，越滚越大。 第二，积累知识。别贪多嚼不烂，就盯一个领域，比如只做黄金，或者只研究MACD，把一个窄门摸到透，成为那扇门里的专家。 玩透了，一个也牛逼，你是赚钱来的，不是花里胡哨来的，第三，积累记录，当然富老师是截图放照片，这样快，方面，我现在目前差不多5w张照片，从18年到现在 每笔交易都写下来——为什么买，为什么卖，当时心里琢磨啥，是贪了还是怕了，记在本子上，回头翻着看，比看那些专家分析有用，你就是专家 第四，积累纪律。在小诱惑面前守住规矩，比如到了止损点就砍，别想着‘再等等’，纪律这东西跟肌肉似的，练得多了才有力气。市场是个小社会，它奖励有远见、守规矩的人，惩罚那些短视冲动的。 当你不再为下一顿着急交易的时候，你才算真正开始积累，跟大树似的，根扎深了，才能抗住大风 最近我们央行连续13个月增持黄金，这个信号太明显了，跟这晨光似的，亮得晃眼。 前几天刷视频，有个叫基金经理hj的说他在4500美元就把黄金卖了，黄金主力合约最高才4398。他卖的啥？空气吗？真的是不敢恭维他们的专业能力，好歹也看一看，玩一玩 还有付鹏，说结构性看空黄金，lp也清仓了，结果呢？央行照买不误，跟没听见似的 这些‘大佬’的观点，现在都快成反向指标了，他们一说涨，我就想卖；一说跌，我就想买 那为啥央行非得买黄金呢？——因为世界变了，08年金融危机，大家就发现美元这“硬通货’也不靠谱，说印就印，跟发传单似的，口罩后老美更是大印钞，大家就更
精彩黄金长期拿稳就对了，我仓位没动过
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2025-12-15
依托全人抗体分子库+靶点人源化小鼠库双平台，手握充沛现金流的百奥赛图继续领跑
创新药具有高风险偏好+强现金流需求特征，管线研发从化合物筛选到最终上市的成功率不足5%，行业本身又晦涩难懂，其高风险、高波动的属性让诸多投资者望而却步。而我持有的一家名为百奥赛图的公司业务多元，风险较传统管线研发型Biotech低， 加之公司经营区域遍布全球，不受单一市场政策影响，是创新药行业中优质的“卖铲子公司”。投资者无需绞尽脑汁深研某个特定管线，也不必看外文文献学习最新技术路线，只需确认行业发展势头向好便可投资。 此前 $百奥赛图-B(02315)$ 只在港股上市，且非港股通标的，普通投资者难以直接投资。现 $百奥赛图(688796)$ 登陆A股，为长期看好创新药行业发展的投资者提供了新选择。 01 创新药公司融资、BD金额大增，“卖铲子”的百奥赛图将直接受益 2017年中国加入ICH后，创新药利好政策纷至沓来。2018年医保局成立后出台了《关于调整药物临床试验审评审批程序的公告》等一系列支持文件，创新药板块走出了2019-2021三年波澜壮阔的行情。后因融资难度增大，板块盈利能力未能改善，2022-2024年创新药板块呈深度调整。不过高层对创新药支持的态度始终未变！ 2023年后，《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》、《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制 鼓励高质量创新的通知》征求意见稿、《全链条支持创新药发展实施方案》、《支持创新药高质量发展的若干措施》陆续发布······上述利好政策为创新药公司项目审批、融资提供了支持。 （医药魔方） 今年前三季度，国内创新药一级市场融资金额55.1亿美元，同比增加67.6%。 （医药魔方） 融资增长之余，国内创新药企商业化进展也很争气。前三季
精彩双平台护城河够深，海外收入占比碾压同行！
2.19万
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2025-12-15
🔥【12月15日】看本周关键事件，聊本周交易计划
12月1日-12月5日当周重磅财经事件一览：超级央行周来了！日本央行、欧洲央行和英国央行决议重磅登场美国11月非农就业、CPI数据双双来袭中国11月关键经济数据即将出炉应对AI缺电， $英伟达(NVDA)$ 将举办相关主题峰会 $美光科技(MU)$ 、 $埃森哲(ACN)$ 、 $耐克(NKE)$ 、 $联邦快递(FDX)$ 发布财报 $果下科技(02655)$ 、 $HASHKEY HLDGS(03887)$ 、 $希迪智驾(03881)$ 、 $智汇矿业(02546)$ 、 $南华期货股份(02691)$ 、 $明基医院(02581)$ 、 $华芢生物-B(02396)$ 、
精彩看涨阿里巴巴，感觉财报账面不错
1.48万
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2025-12-14
【港股打新】华芢生物-B 申购策略
一、基本信息 $华芢生物-B(02396)$ ，成立于2012年，是一家立足中国、面向全球的创新型生物制药公司。公司专注并致力于未满足的临床需求，开发创新型蛋白质药物。 公司聚焦于规模庞大且持续增长的伤口愈合组织修复这一专业领域，全力推进核心产品血小板衍生生长因子（PDGF）药物的研发与商业化进程。 截至目前，公司已构建包含十款候选产品的多元化管线，其中两款核心产品：用于治疗深二度烧烫伤的产品Pro-101-1，已完成IIb期临床试验的统计数据分析，用于治疗浅二度烧烫伤的产品Pro-101-1，已完成最后一例患者出组；用于治疗糖尿病足溃疡（糖足）的产品Pro-101-2正处于II期临床试验阶段。。。。。 二、招股信息 公司名称及代码：华芢生物-B（02396.HK） 招股价：38.20-51.00HKD 入场费：10302.88HKD（1手200股） 招股日期：12月12至12月17日，下周三截止 公布中签：12月19日 上市：12月22日 发售股份：1764.88亿股，占总股本15% 分配机制：机制B 市值：44.95-60.01亿HKD 绿鞋：有。。。 基石：无。。。 保荐人：中信、华泰 三、基本面情况 由于核心产品尚未商业化，公司收入规模较小。2023年、2024年及2025年前三季度，公司收入分别为47.2万元、26.1万元和0元，同期净亏损分别为1.05亿元、2.12亿元和1.35亿元，累计亏损已超4.5亿元，亏损主要源于高额的研发费用和行政开支。 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物余额为7379万元。若以2024年月均超过1700万元的"烧钱"速度计算，当前资金仅可维持约6个月运营。。。公司现在真的是很缺钱。。。。 四、申购策略 1、公司没啥基本面，带B的创新药，要营收
精彩现金摸稳妥，中签率低也值博
1.35万
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2025-12-14
港股打新：华芢生物-B 申购分析
华芢生物成立于2012年，重点针对有医疗需求及市场机会的适应症开发蛋白质药物，主攻方向是发现、开发和商业化伤口愈合的疗法，目前为血小衍生生长因子（PDGF）药物。公司有两款核心产品：1、用于治疗深二度烧烫伤的Pro-101-1，2、用于治疗糖尿病溃疡（糖足）的Pro-101-2，现处于II期临床试验阶段，公司还有其它八款候选产品，都处于比较早期阶段； 并且公司核心产品Pro-101-1治疗浅二度烧烫伤的IIa期临床未达到统计学显著差异，现在药监局认为现有证据不足，建议公司先做IIIa期探索性研究，再做确定性IIIb期，这些不利信息给公司造成巨大不确定性。 公司现有在研管线如下： 图片 本次募集资金净额约7.09亿港元，其中超六成（61.8%）将用于推进其核心产品Pro-101-1及Pro-101-2的临床开发与商业化，显示出公司对核心管线的孤注一掷，尽管该产品此前临床试验未达主要终点。约18.8%用于购买研发设备，约6.3%用于其他PDGF药物（如Pro-101-3）的研发，约3.1%用于其他早期候选产品，另有约10%留作营运资金。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数1764.88万股，每手股数200股；截至发稿，超购81.65倍，采用机制B发行，甲乙组各4412.2手，预计9-13万人参与，一手中签率0.6%，全员抽签。 财务状况 营收：2023年收入47.2万元，2024年收入26.1万元，2025年前三季度未产生营收，这类生物B公司，现在处于纯烧钱阶段。 年内全面亏损：2023年亏损1.05亿元；2024年亏损2.12亿元；截至2025年9月30日止最近12个月亏损1.83亿元。 图片 华芢生物科技是一家尚未盈利的临床阶段生物技术公司，其生存完全依赖外部融资，本次上市募资超六成将用于押注其核心的PDGF药物管线，这是一场高风险赌博，成败完全取决于该药物能否逆转此
精彩烧钱速度比研发进度还快，真敢赌？
1.42万
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2025-12-14
华芢生物-B，44-60亿h股，是下一个宝济？还是遇见小面？专注蛋白质药研发——(02396.HK)2025年12月新股分析
$华芢生物-B(02396)$ 保荐人：华泰金融控股（香港）有限公司 中信证券（香港）有限公司 招股价格：38.20港元-51.00港元 集资额：6.74亿-9.00亿港元 总市值：44.95亿-60.01亿港元 H股市值 31.71亿-42.34亿港元 。 每手股数 200股 入场费 10302.88港元 招股日期 2025年12月12日—2025年12月17日 暗盘时间：2025年12月19日 上市日期 2025年12月22日（星期一） 招股总数 1764.88万股H股 国际配售 1588.38万股H股，约占 90.00% 公开发售 176.50万股H股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人 中信里昂 发行比例 15.00% 市盈率 -23.18 公司简介 华芢生物成立于2012年，总部位于中国，是一家专注于蛋白质药物研发的生物制药企业，核心聚焦有医疗需求及市场机会的适应症，深耕伤口愈合疗法领域，以血小板衍生生长因子（PDGF）药物为核心研发方向。 公司构建了覆盖多适应症的丰富管线，包含10款候选产品。其中核心产品Pro-101-1针对深二度及浅二度烧烫伤，已完成IIb期临床试验最后一例患者入组，正推进试验报告确认；Pro-101-2用于治疗糖足适应症，目前处于中国II期临床试验阶段。此外，公司另有8款PDGF候选产品（与核心产品共享活性物质rhPDGF-BB），针对新鲜创面、压疮、干眼症等多种创面愈合适应症，同时布局1款临床前mRNA候选产品及2款临床前ASO管线候选产品。 市场布局方面，以中国为核心目标市场，同时计划在美、日开展Pro-10
精彩华泰保荐真的有点劝退，不过募资额小可能会爆，纠结要不要冲！
1.74万
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2025-12-14
【一周科技动态】英伟达被甲骨文，博通财报拖累，AI领导地位是否还在？
本周宏观主线12月FOMC如期降息25bp，并启动约400亿美元的短期国债购入以补充体系准备金，但市场的核心关注点并非政策操作本身，而是鲍威尔罕见地承认当前就业增长可能被“系统性高估”。最新点阵图对2026年利率路径分歧显著扩大，尽管中位数仍指向一次25bp降息，但区间从零降息到150bp降息全覆盖，反映决策层对经济后续走势缺乏共识。企业层面，Oracle 财报引发市场对 AI Capex 回报率的首次系统性担忧。 疲软的云收入与大幅提升的资本开支导致股价重挫近11%，并拖累纳指，使投资者开始重新评估 AI 投资周期中“上游算力繁荣与下游需求兑现”之间的结构性错配。整个科技板块的估值溢价因此面临一定压缩。大科技本周在周五科技股抛售大跌。截止12.4收盘，过去一周过半下跌。截止周五收盘，nvidia，goog大跌4%左右。一周大科技核心观点- $NVIDIA(NVDA)$ 被 $甲骨文(ORCL)$ ， $博通(AVGO)$ 财报拖累，美银维持看好nvidia在ai领域的领先地位据路透社报道，中国对H200芯片的需求已超出英伟达当前产能，英伟达正评估增加H200 AI芯片产量。但是nvda在周五暴跌.美银最新的 NVDA 投资者会议总结给出强烈的正面信号：维持 Buy，重申最高评级 Top Pick，目标价 $275。NVDA 当前估值为 25x/19x 2026/2027 PE，美银认为相比“收益增速”只有 0.5×PEG，明显低估（Mag7 与成长股平均 PEG 在 2x）。BofA 认为，Nvidia 在 AI 计算领域的技术与商业领
1.63万
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2025-12-14
黄金期指周五冲高回落涨0.39%周涨2.42%均超期。上周预判“继续维持强势振荡重心不断上移走势大概率”正确。4398见顶调整最低探至3901.3回踩10周均线后，沿10周均振荡上行，本轮调整调幅之小反弹之快大超期。观点：短中长线均为多头趋势，后市继续上涨大概率。短线压力4398，支撑5日均。中线支撑20日均。技术指标：短线看：5日均上，20日均上，多头趋势。中线看：5周均上，20周均上，多头趋势。长线看：5月均上，20月均上，多头趋势。黄金自2022年11月3日最低1618.3点以来一直处于大的上升通道中，没有见顶迹象，长期看涨--黄金期指本周复盘和下周预判
前言：1、长线看黄金：长期看涨，小调整小机会，大调整大机会。以年为单位长期持有盈利概率99.99%。稳键的可以做为资产配置，长期配备一定仓位。 2、最新消息： 躺观黄金（纽约黄金期指期指主连）： 一、消息面、基本面： 1、地缘政治：世界局势总体平稳。 2、关税贸易战：相对平稳。 3、市场需求：一是全球央行购金需求维持高位，为金价提供长期支撑。二是越来越多投资者资产配置一部分黄金不断增加投资市场需求；三是社会经济高速发展，世界老百性更加富足，消费需求巨大且增速较快，消费升级和结婚刚需等扩大黄金需求。 4、通胀预期：当前通胀压力仍在。长期来看温和通胀是趋势，为黄金提供长期上涨支撑。 5、美元指数：理论上：美元指数走低，以美元计价资产价格有走高动能；美元指数走高，以美元计价资产价格有走低动能。周线上看：2025年9月17日最低至96.224点后持续反弹，11月21日100.390以来持续阴跌 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上 ，超短多头趋势。 短期：20日均上，20均向上，短期多头趋势。 中期：5周均上，20周均上，20周均向上，中期多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，长期多头趋势。25年11月涨跌幅：+6.05%。2024年涨跌幅：27.39%（东财数据） 2、macd：日线金叉（第12天）、周线金叉（第15周）、月线2023年3月以来持续金叉。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、SKDJ指标：日K值73左右，周K值70左右。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 4、神奇9转（日线低9作用大）：日线：高6，周线：无，月线
精彩黄金这波多头趋势稳了，坐等突破压力位！[看涨]
1.55万
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2025-12-14
港股打新：南华期货股份 申购分析
南华期货是中国领先的综合性期货公司，成立于1996年，总部位于杭州，业务涵盖境内期货经纪、风险管理、财富管理及境外金融服务，并于2019年在上海证券交易所上市。 公司拟将全球发售募资净额约14.1亿港元全额拨付给香港子公司横华国际，用于强化境外资本基础并扩张海外业务。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数10765.9万股，每手股数500股；截至发稿，超购0.88倍，采用机制B发行，甲乙组各10765.9手，预计3-7万人参与，一手中签率10%，申购200手稳一手。 财务状况 营收：2022年营收9.54亿港元，2023年营收12.93亿港元，2024年营收13.55亿港元，截至2025年6月30日止最近12个月营收12.73亿人民币。 经营溢利：2022年毛损2.96亿港元，2023年毛利4.87亿港元，2024年毛利5.19亿港元；截至2025年6月30日止最近12个月毛利5.07亿人民币。 年内利润：2022年净利2.46亿港元，2023年净利4.03亿港元；2024年净利4.58亿港元；截至2025年6月30日止最近12个月净利4.59亿港元。 图片 2025年上半年公司经营性现金流净流出4.4亿元，主要因客户保证金及银行结余增加所致，整体流动性保持稳健。 图片 综合点评 南华期货股份已于2019年在上海证券交易所上市，A股名称：南华期货，股份代码603093，截止周五收盘价19.30元人民币，约合21.29港元/每股，本次H股发行价格12.00-16.00港元，H/A溢价率-43.63%至-24.84%，同类期货公司弘业期货H/A溢价率-69.71%，其它证券类大部分H/A溢价率在-40%至-60%区间，就溢价率来说，没有任何吸引力。 本次唯一的亮点中信证券独家保荐，中信里昂稳价，其它就没什么可看的，A/H二婚股现在回到狗不理状态，中信证券对A/H股也是心有余
精彩港股打新真的越来越难了，果断放弃！
3.29万
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2025-12-14
假如美团优选“卖身”淘宝
发现一个很有趣的现象：很多人分不清小象超市（原美团买菜）和美团优选。我原本以为可能是这些人太粗线条了，后来细想，可能是同时深度使用过这两种服务的用户，在大盘里真的只是极少数。 毕竟，小象超市19年就成立了，但至今也只渗透了30个城市。而中国，有293个地级市。再加上之前美团买菜的名字，和美团优选，区分度不高，混淆两者的，应该大有人在。 后来美团买菜改名小象超市，美团优选业务也基本关停了，很多人觉得小象超市继承了美团优选的“遗志”，其实只要稍微内行点都知道，一个是前置仓，一个是社区团购，这是两个“风马牛不相及”的业务，不会有任何继承关系。 曾几何时，北京是同时有美团优选和小象超市的，可能是觉得没必要两个业务左右手互搏。后来，美团优选直接退出了，把北京市场拱手让给了多多买菜。再后来，美团优选全国基本关停，把所有市场拱手让给了多多买菜。 最近，我时常在想一个脑洞： 美团优选当时关停的太仓促了，与其让拼多多坐收渔翁之利，美团为什么不考虑把优选业务“卖身”给淘宝？对外喊话，不如拿出解决方案，来降低外卖大战烈度。 听起来很离谱，但逻辑上却有自洽的地方： 淘宝做闪购，长期也是为了外卖协同电商的逻辑，一切都是为了淘宝。而美团优选这块资产，虽然在美团的体系里是负担（严重拖累财报），但对于淘宝来说，却是极佳的互补。 想象一下这组对决：淘宝优选（改造美团优选）+ 淘宝主站 VS 多多买菜 + 拼多多主站。 如果美团能把这块业务置换给阿里，可以换取把战火从自己的外卖腹地，引向有些沉寂的社区团购市场，让淘宝去和拼多多在下沉市场贴身肉搏，这难道不是一招绝妙的“祸水东引”？ 可惜，商业没有如果。毕竟这么多年，美团优选也投入了那么多钱，基本也和多多买菜形成“双寡头”的格局了，却无疾而终。 这还是挺让人可惜的，让我想起了当年在滴滴做橙心的日子，那个业务从开始到结束，也不过一年多时间。 没日没夜忙活过的业务，
精彩我看着外卖闪购大战远远谈不上结束，明年淘宝会加大投入力度，所以美团淘宝利润都不会太好看。先把话放这里，明年看对不对啊。
1.45万
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2025-12-13
【港股打新】希迪智驾申购分析：前面两家18C皆大涨，这家呢？
目前正在招股的共六只新股，而且打新资金全部冲突 每年年中+年末，港交所为了冲绩效，都会呈现这种扎堆上市的现象，这是不成文的惯例了 先来聊下矿卡第一股希迪智驾 $希迪智驾(03881)$ 一、公司是做什么的？ 希迪智驾是一家于2017年成立、专注于商用车智能驾驶产品及解决方案的创新型供应商。希迪智驾核心业务聚焦于封闭环境（如矿山和物流园区）的自动驾驶卡车、V2X车路协同解决方案以及智能感知系统三大板块。 图片 根据灼识咨询报告，以2024年产品销售收入计，希迪智驾已成为中国最大的商用车自动驾驶解决方案提供商，市场份额达16.8%，同时在自动驾驶矿卡解决方案细分市场排名第三。 财哥一针见血环节： 从上面我们可以得知，希迪属于矿卡的自动驾驶领域，从这方面上来看，大家是不是有点联想到上个月来港的文远知行和小马智行？ 不过财哥想说，矿区的自动驾驶跟Robotaxi完全不是一个级别的 ①Robotaxi面向万亿级出行市场，而矿卡赛道2030年规模仅396亿元 ②L4级乘用车自动驾驶有数据网络效应，矿卡则是封闭场景的“工具化”产品，估值溢价天然受限 二、公司前景分析： 中国自动驾驶矿卡解决方案市场呈现高度集中的竞争格局。 2024年，前五大市场参与者份额合计约97%，行业集中度极高。希迪智驾的主要竞争对手包括踏歌智行、中科慧拓（中科院孵化）、华能睿驰（联合徐工、华能、**）等。按2024年收入计算，希迪智驾在自动驾驶矿卡解决方案市场排名第三 那么这个行业有没有进入壁垒呢，进入壁垒是高还是低呢？ 财哥一阵见血环节： 财哥认为，其他公司很容易随便参与进来，就说明行业整体的壁垒很低，如果壁垒很高，别的玩家还能够随便进出吗？ 矿区自动驾驶看似有场景壁垒，实则形同虚设。 理由是：矿区作业标准化程度高，技术方案易复制，
精彩礦卡賽道風險高，小心莊家炒作啊！
1.13万
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2025-12-13
NQ100期指周五跌1.99%周跌2.07%均大大低期。周五大跌的直接原因是甲骨文后博通财报再次加剧了投资者对AI的焦虑。大跌的根本原因在于纳指连涨3年，4月-10月连涨7个月，人工智能炒得久涨得太高了，历史高位分歧加大。后市观点：短线看：周五长阴破20日均线，短线趋势转空，股指有2次探底构筑双底走势，重要支撑位年线。短线下跌又是低吸机会，跌得越狠机会越大。周级调整刚过，近期再次大级别调整小概率。调整结束标志：重新站稳20日均线。周线看：5周均粘，20周均上，中线多头趋势，继续慢牛走势大概率。月线看：5月均粘，20月均上，长线多头趋势---NQ100期指本周复盘和下周预判
躺观大盘（NQ100期指） 一、消息面、政策面： （一）美股盘前： （二）昨夜今晨：美股收盘：三大指数集体收跌！芯片股普跌，博通重挫逾11%；大麻股走强，Tilray涨超44%。现货黄金本周累涨约2.5%，现货白银本周涨超6%。美国原油期货本周跌约4.4%，布伦特2月原油期货本周累跌超4.12%。 （三）国际宏观：特朗普倾向于让沃什或哈塞特担任美联储主席，希望一年后利率1%或更低。美联储两位反对降息官员释原因，古尔斯比对2026年降息前景乐观。日本央行加息信号再度释放：未来利率或超0.75%。 （四）公司新闻：担忧雪上加霜！甲骨文被爆部分数据中心推迟至2028年竣工，AI股大跌。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均下 ，超短空头趋势。 短线：20日均下，20均走平，短线空头趋势。 中线：5周均粘，20周均上（第 周），20周均向上，中期多头趋势。 长线：5月均粘，20月均上，长期多头趋势。25年11月涨跌幅：-1.92%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：日线初金叉（第11日），周线死叉（第4周）、月线金叉（第7月）。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、SKDJ指标：日K值69左右，周线K值57左右。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 4、神奇9转：日线：无，周线：无，月线：高7。 5、周期：本轮牛市：25年4月7日最低16460点--25年10月30日26399点，涨期近7个月，最大涨幅60.38%。第1次周级调整：25年10月30日26399点至10月21日最低23904.5点，最多跌2494.5点，最大跌幅9.44%
精彩年线支撑要盯紧，破位就等二次探底
1.42万
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2025-12-14
英伟达没有泡沫，有泡沫的是芯片。 昨天，我花了一小时看张小珺和朱啸虎的对谈。他们聊起AI，绕不开“泡沫”二字——无非是觉得算力投太多，怕跟当年的光纤一样，砸手里了。 但我的结论恰恰相反：英伟达没有泡沫。有泡沫的，是那些蹭概念的“芯片”。 算力饥渴：每天都在“烧”的真相 大家担心算力过剩，但一线的真相是：算力不是太多，而是严重短缺。 现在大模型对算力的需求正指数级飙升，而硬件供给只能线性爬坡。有报告估算，当前需求可能比供给高出200倍以上。 这就是为什么你打开任何一个AI应用，每问一个问题、每生成一幅画，后台都在“燃烧”海量的Token。这就像数字时代的“耗电量”，我们的需求远未见顶，电网却已频频告急。 市场上根本没有“闲置的英伟达GPU”。无论是最新的H100，还是几年前的卡，只要能用，就都在全速运转。这不是泡沫，这是最硬的真实需求。泡沫的教训：错的是火车，不是铁轨这时肯定会有人反驳：那2000年的互联网泡沫呢？不就是狂铺光纤，最后没人用吗？ 这个比喻很对，但用错了对象。 当年的泡沫，破灭在那些只会烧钱、没有盈利模式的“.com”公司身上。而像思科这样做“铁轨”（网络设备）的公司，虽然股价暴跌，但只要互联网的趋势没错，它们最终都回来了，成了新时代的基石。 泡沫清洗掉的是浮夸的应用，而不是坚实的地基。 今天一模一样。我们正在经历从“互联网+”到“AI+”的剧变。大量AI应用涌现，它们中的绝大多数都可能消失。 但英伟达是什么？它不是跑在铁轨上的某列火车，它是那个“卖铲子”、并且制定挖矿标准的人。 淘金客来来去去，成败未卜，但卖铲子的生意是确定的。淘金越狂热，铲子越不够卖。 超级应用前夜：为什么要握紧“铲子”？ 理解了这一点，你就能看懂现在最关键的趋势：我们正处在下一个“微信”或“抖音”级别的超级AI应用爆发的前夜。 AI的发展速度远超过去。从门户到移动互联网，迭代了
精彩英伟达才是真铲子，泡沫都在蹭概念的芯片上！