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闪迪的财报很炸裂。 基础数据就不一一列举了，大家随便在网上搜一下。 重点是未来指引太逆天了：公司对下个季度（Q3）的指引简直令市场“瞠目结舌”：预计营收 44亿-48亿美元，EPS指引直接拉高到12-14美元，市场此前预期仅为5美元左右。 这意味着这意味着闪迪不仅是在复苏，而是在经历类似英伟达早期的“业绩阶跃”。 也意味着AI基础设施对高速NAND存储的大量需求已从预期转向现实， 所以今年美光、STX 、WDC的表现异常出色，是市场上最靓的仔。 存储概念这么猛，主要是2个原因： 1. 拒绝“算力空转”：好马必须配好鞍 这是最硬核的技术逻辑。目前的AI芯片，如英伟达的Blackwell系列或H200，运算速度极快。如果存储设备传输数据的速度跟不上，昂贵的GPU就会被迫等待数据读取，造成极其昂贵的“算力空转”。 为了不让几万美元一块的GPU闲置，科技巨头（Hyperscalers，如微软、谷歌、Meta）正在疯狂抢购高性能的企业级存储设备。闪迪这次财报中“数据中心业务环比暴增64%”就是这个逻辑的直接体现。 2. “超级周期”叠加：量价齐升 抛开AI不谈，存储行业本身也正处于一个经典的复苏周期中，但这次复苏被AI放大了。 供给端： 在2023-2024年的低谷期，三星、海力士、西部数据/闪迪都通过减产有效地控制了库存。 价格端： 现在需求突然爆发（AI需求+手机PC换机潮），导致供不应求，存储产品的价格（ASP）正在飞涨。 即使有新建产能，今年也不可能投产。 存储芯片不仅卖得多了，而且单价更贵了，这就是为什么你看到闪迪的毛利率能从40%多直接跳涨到51%。 之前我的文章里就讲过，美股现在的逻辑是短期缺芯片，中期缺能源，长期缺存储，宏观看川子。 现在长期缺存储这一概念正在被市场证实。

大家晚上好，我是刀哥。周五晚上，周六凌晨，黄金暴跌，下图可以看到，盘中最大暴跌超过12%，最后尾盘稍微收了一些回来，但是也跌了8.95%：白银更离谱：盘中最高跌幅一度达到35%。黄金、白银这个跌幅确实历史上比较罕见了。但说起来，我认为还是之前涨的太多了，这是第1个最直接的原因。我作为黄金多头持有者，我最近都觉得涨的离谱，我甚至不敢相信这个涨幅。我觉得某种意义上涨多了。会员内部我也提过，我是说2026年全年能涨到5500就已经很牛了，结果1个月不到就干到了5500，这个确实是涨多了。2个是我认为还是沃什带来的影响。我们发了一个研报给会员同学们，研报比较长，有14页，没办法全部要点给到大家，所以会员内部发了下。但是总结了一个播客，播客也是间短版本，大家可以看看：简单来说，按照机构的看法，沃什将推行"三驾马车+杠铃策略"：反对量化宽松（称其为"反向罗宾汉政策"）、放松金融监管、支持强势美元；同时降低短期利率缓解偿债压力，通过缩表推高长期利率抑制泡沫。对大宗商品影响分化：黄金短期承压但长期具避险价值；白银工业属性受益于美国再工业化可能跑赢黄金；铜铝因基建和AI建设需求大增成最大赢家；原油天然气预计区间震荡。更多的大家可以听听这个播客。播客我自己听了几遍，感受还不错。后面我们准备做一些研报也做成播客，分享给大家，这样大家接受度会高一些。另外，我这几天也在大量的看一些宏观机构的研报，明天晚上的会员周报我们还会再次分析下沃什上任对市场方方面面带来的影响。3个是我认为市场现在有大量的程序化交易，带来了踩踏。CME（芝加哥商品交易所） 在 2026 年 1 月 13 日已将贵金属保证金从 “固定金额制” 改为按合约名义价值百分比计提（黄金 5%、白银 9%），形成 “价格上涨→保证金自动增加” 的动态约束；1 月 30 日贵金属暴跌后，CME 进一步加码，将黄金保证金比例从 6% 上调至 8

做交易，很多人亏钱的原因很简单：该谈梦想的时候他在计算现实，该谈现实的时候他在做白日梦。 就拿APP这家公司来说，去年8月的时候我就公开在文章里说过，那时候是靠梦想和K线图下手的。 现在APP深陷黑产洗钱指控，哥们上周也分析过APP的回应苍白无力，这时候不应该谈什么AI+广告的梦想，更应该考虑是否真的有洗钱的嫌疑，以及财报的健康程度。 市场也给出了回应，周五APP跌了16%。 很多时候，判断一个公司或者一个币是不是骗局很简单，只要有常识就行了。 就比如APP这家公司，你怎么解释在互联网的流量几乎被谷歌和meta包圆了的情况下，依然能吸引到广告主去你那儿打广告呢？ 再比如微策略公司MSTR，哥们也写过很多次文章，400上方坚持看空做空，即使跌到了180的时候，也让大家不要去抄底。原因很简单嘛： 左脚踩右脚是上不了天的。 微策略公司原理很简单：卖股票筹了钱，然后拿钱去买比特币，比特币涨价然后又可以卖更多的股票筹更多的钱，买更多的币。 这里很显然有一个问题：微策略公司能控制比特币价格吗？当然不行，市场又不是它一人说了算。 而且，微策略公司不断的卖股票，稀释了股东的权益，这种情况下你还去买股票，你是不是抖M？ 其它的什么可转换债券复杂的玩意儿你需要了解吗？不需要。你只需要知道它没办法控制住比特币的价格就可以了。 因为事实胜万钧之力。

特地留帖来感谢大佬。盘前AUG已经跌了25%，开盘后在$275附近买了几手AUG近期的put, 半夜醒来AUG已经跌了六十几，吓死人了。还好几手put给对冲了，不错的点位果断给卖了整体还有不错的盈利。中远期的call没买。但是AUG还留着没清仓先留着，如果后期能回调又是利润了啦。

2026.01.30 | SPX 末日期权复盘 实盘收益：$3937 策略组合：动能衰减 + 波段信号 思考：周五的波动非常大，也是我们实盘面临最大考验的一天，动能衰减信号和波段信号不断，盘中也交易了 20 多次，其中还有很多信号因为资金打满了没法交易。随着波动收敛，信号给出的宽度也不断收敛，也几乎是精准的贴着最高、最低点建的仓。周五的收益也来到了历史较高位的水平。 保持克制，明天见！✨

$中国移动(00941)$   慢慢拿，逢高 Sell Call 一下

$标普500 垂直价差 260130 PUT 6895.0/PUT 6900.0$ 美股震荡金银高台跳水，如何用好期权策略立于不败之地？ 进入1月的美股开始进入财报季，上周特斯拉、苹果、微软等四巨头也公布财报；从结果看有喜有忧；风险处于中性。在周二达沃斯论坛上特朗普取消对欧洲关税时，标普500还创出历史新高。但周四传出特朗普提名新一任美联储主席是“偏鹰派”的凯文.沃什时，市场低落情绪瞬间点燃；美股下跌，黄金、白银更是创出1980年3月27日以来的历史单日最大跌幅。白银AGQ从365跌到125附近；不管是手持股票，还是重仓金银的账户估计都很难受😣 从12月25日至今我做了一个多月的SPX期权策略，操作36笔交易，胜率：败率是33:3，年化收益达到了百万级别。有朋友会问为什么收益率这么高？前面的帖子里有收益截图；可能有朋友问：为啥收益这么高？因为我每天都是做的SPX末日期权，当天平仓后再睡觉绝不持仓过夜。如果当天盘感好，最多一晚上同一个策略做了五遍均获胜。[得意]   为什么用期权策略做SPX呢？我在2025年第二、第三季度财报做了很多个股的财报策略；发现即使胜率90%.，最终也是亏钱的。很多个股营收超出预期，但如果指引不及预期，也会暴跌。所以，个股财报策略风险太大。但SPX把握当天的走势还是很容易的。对于波动率超过20%的时候选择行权价要有一定安全距离；不然容易被击穿。最后祝大家：新年好运，财源广进！

老婆前一阵时不时问我对黄金的看法，我猜她应该是悄悄去买了些黄金，上周四又跟我说她朋友讲黄金再涨个10%差不多了，那天刚过了5000。 周五金价猛涨到5500后又来问我，我忍不住问你是不是买了黄金了，只好跟我老实交代去银行买了纸黄金。我说你天天这么紧张，不如卖掉个20%甚至50%。 她没卖，但是她朋友果然厉害，就是涨了10个点就回头了。 我很久都没聊过黄金了，是因为我在之前把黄金转成大饼后就再没买过，未来我也不一定会再去买，主要是把重点都放在大饼上面，不管是做多还是做空。 虽然没有，我今天聊一下对黄金的看法。 昨天黄金和白银剧烈杀跌，我认为短期下杀的目标点，基本一次到位了。这俩跌幅不同，但回撤深度非常一致，都是50%。再往下空间应该不会太大，然后需要消化一下。 比较一下黄金和白银的历史走势，在大型牛市的后期，通常会有一个共同的现象：白银在垂直冲顶后，带动黄金一起回落，震荡调整一段时间后，都会反弹，而之后这俩开始分化：白银往往到不了前高，而黄金会继续创高，有时候创高幅度还不小。 我把这个规律跟老婆做了介绍，意思是既然没跑，也不用着急，后面还有机会让你跑。 当然这些都是中短期，我也相信未来几年里，黄金的高度远不止现在这些。 两三周前我在FT上放我最近的一系列证明大饼完了的图时，又有人跳起来说这是刻舟求剑，说现在降息周期，跟上一轮大饼熊市的加息周期不一样。当时有网友怼他，你比较利息不是刻舟求剑吗？还是你认为比较宏观数据的刻舟求剑相比比较K线的刻舟求剑更高级？怼得精彩！ 今天在路上，黄金白银的刻舟求剑的图贴不了。 计划一周后放假，然后重开视频来讲解。 $黄金ETF-SPDR(GLD)$ $白银ETF-iShares(SLV)$ $标普500指数(.INX)$