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02-02
创富调研 ---【深度分析】乐欣户外（02720.HK）突袭周末招股，“钓鱼一哥”是真大鱼还是烟雾弹？
$乐欣户外(02720)$ $大行科工(02543)$ $澜起科技(06809)$各位虎友，周一好！港股市场又整新活了。就在这个周六（1月31日），全球最大的钓鱼装备制造商——乐欣户外（02720.HK）突然启动招股。这种“周末不打烊”的突袭式节奏，在港股IPO里确实少见。是急着募资“补血”，还是对自己的基本面信心爆棚？作为三闯港交所才拿下的“准上市公司”，乐欣户外到底值不值得打新？我们拆开来看。1. 行业地位：全球市场的“深海巨兽”乐欣户外的底气，来源于它在细分赛道近乎统治的地位。– 市占率第一： 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，乐欣户外是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额高达23.1%。– 顶级朋友圈： 它的客户名单里躺着迪卡侬（Decathlon）、Rapala、Pure Fishing等国际户外巨头。– SKU海洋： 拥有超过10,000个SKU，从钓鱼椅到鱼竿支架，只要是钓鱼人需要的“基建”，基本都绕不开这家公司。2. 突袭招股背后的“稳健”与“急迫”乐欣选择周末开启认购，并引入了重量级基石投资者：– 基石成色： 地平线创投和黄山德钧合计认购约1.3亿港元，占发行规模近40%。这意味着市场流通盘被锁定了一大部分，有利于挂牌初期的股价稳定。– 中金保荐： 顶级投行中金公司担纲独家保荐人，通常意味着该项目在财务合规和市场定价上经过了严苛的筛选。3. 财务底牌：回暖中的“周期隐忧”看乐欣的账本，像是在坐过山车：– 业绩剧变： 2022财年由于疫情带来的“户外热”，收入冲到8.18亿港元；但2023年需求透支后骤降至4
精彩vi123123: 突袭招股少见，观望下再说
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02-02
创富国际 ---【深度】沃什掌舵美联储：金银“神话”破灭，中国资产如何重塑定价？
$上证指数(000001.SH)$ $创业板指(399006)$ $HK人民币主连 2603(CNHmain)$前言：一场意料之中的“意外”随着特朗普正式提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为下一任美联储主席，全球金融市场在2026年1月底迎来了一场巨震。周五金银价格的“史诗级”回撤（黄金单日跌幅约12%，白银重挫超30%）并非偶然，而是全球货币叙事逻辑的根本性扭转。作为老虎社区的老友，我们必须看透这背后的深层权力交替与资金流动逻辑。一、 沃什上台：从“放水时代”转向“规则时代”凯文·沃什的入选，标志着美联储进入了一个“变革性建制派”时期。他与前任最大的不同在于：捍卫美元信用： 沃什曾猛烈批评美联储的“无限度扩张”。他的上台缓解了市场对“美联储沦为白宫印钞机”的恐惧。美元信用修复，是金银暴跌的根本原因。“降息+缩表”的双轨制： 不同于简单的宽松，沃什更倾向于在降息的同时加速缩减资产负债表（QT）。这意味着：钱会变贵（利息降），但钱也会变少（流动性收）。二、 周五金银大跌意味着什么？周五的盘面是一场惨烈的“多杀多”。这不仅仅是回调，而是“避险逻辑的阶段性终结”：避险溢价消失： 此前金银狂飙是押注美国主权信用崩溃。沃什作为理性、专业的接班人，给了市场一颗“定心丸”，导致避险资金疯狂撤离。实际利率重估： 当市场意识到通胀可能在沃什手中被“铁腕”压制时，实际利率（名义利率 - 通胀预期）开始上行，不产生利息的金银瞬间失去了光芒。仓位踩踏： 拥挤的多头在遇到这种“叙事逆转”时，除了夺路而逃别无选择。三、 联动效应：人民币
精彩沃什上台，金银崩盘，A股价值回归机会大！
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02-02
禅动买卖点指标详解SNDK一路暴涨！注意680-700区域中线资金逃顶可能性
如何看待近期牛股SNDK接下来的走势？500往上一路到680-700附近需要注意什么？ （本文由猫姐团队小森_Lynn发送）
精彩SNDK牛气冲天，700附近别贪心！
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02-02
澜起科技AH，会复制兆易创新吗? 同样也是做存储的科技股——(06809.HK)2026年01月新股分析
$澜起科技(06809)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 摩根士丹利亚洲有限公司 瑞银证券香港有限公司 招股价格：106.89港元一口价 集资额：70.43亿港元 总市值：1295.85亿港元 H股市值 70.43亿港元 每手股数 100股 入场费 10796.80港元 招股日期 2026年01月30日—2026年02月04日 暗盘时间：2026年02月06日 上市日期 2026年02月09日（星期一） 招股总数 6589.00万股H股 国际配售 5930.10万股H股，约占 90.00% 公开发售 658.90万股H股，约占10.00% 分配机制 B 计息天数：1天 稳价人 大摩 发行比例 5.44% 市盈率 86.05 公司简介 澜起科技是全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注为云计算及AI基础设施提供高能效、高可靠的互连解决方案，核心产品广泛应用于数据中心、服务器及电脑等场景。 公司核心布局两大产品线：一是互连类芯片，涵盖全系列DDR2至DDR5内存接口芯片、DDR5配套芯片（SPD、TS、PMIC），以及MRCD/MDB、CKD、PCIe Retimer、CXL MXC等新一代产品，其中DDR5内存接口芯片是CPU与DRAM模组间的关键互连组件，可保障高速数据稳定传输；二是津逮产品线，以津逮CPU为核心。 在行业地位上，公司2024年以36.8%的收入份额成为全球最大的内存互连芯片供应商，同时也是全球第二大PCIe Retimer供应商，并拥有自主研发的SerDes IP。作为JEDEC董事会成员，澜起科技牵头制定了
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02-02
大族数控ah，PCB专用生产设备解决方案服务商——(03200.HK)2026年01月新股分析
$大族数控(03200)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 招股价格：95.80港元一口价 集资额：48.33亿港元 总市值：455.97亿港元 H股市值 48.33亿港元 每手股数 100股 入场费 9676.61港元 招股日期 2026年01月29日—2026年02月03日 暗盘时间：2026年02月05日 上市日期 2026年02月06日（星期五） 招股总数 5045.18万股H股 国际配售 4540.66万股H股，约占 90.00% 公开发售 504.52万股H股，约占10.00% 分配机制 B 计息天数：1天 稳价人 中金 发行比例 10.60% 市盈率 141.93 公司简介 大族数控是中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商，国家级高新技术企业，2002年成立，2022年于深圳证券交易所创业板上市，核心从事PCB专用生产设备的研发、生产与销售，产品覆盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等几乎全部PCB生产核心工序，广泛应用于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等下游领域，公司经营业绩与电子设备下游行业的整体发展高度关联。 在竞争激烈且格局分散的PCB专用设备行业中，大族数控稳居市场头部，据2024年收入数据，中国行业前五大制造商合计市占率约23.9%，而大族数控以10.1%的市占率成为中国最大的PCB专用生产设备制造商，也是全球领先的PCB专用生产设备制造商，产品远销十余个国家及地区，可充分满足全球客户的多元化需求。 自成立以来，大族数控的发展历经四大阶段： ★ 2002-2012年为初创与多元业务布局阶段
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02-02
周报：金属走弱、原油飙升，1 月美股涨势持稳，聚焦科技医疗超级财报周
上周回顾 1.美股市场——上周五迎来走势反转，1 月份整体仍维持上涨态势 ： 市场表现： $标普500(.SPX)$ 小幅走高， $纳斯达克100指数(NDX)$ 与 $道琼斯指数主连 2603(YMmain)$ 则连续第三周小幅收跌。 美联储人事提名：上周五，特朗普总统提名美国联邦储备委员会前理事凯文・沃什接任杰罗姆・鲍威尔的美联储主席职务，鲍威尔任期将于 5 月中旬届满，目前沃什的提名正待参议院审核确认。 贵金属价格回落：上周四，黄金、白银价格攀升至历史新高，却再周五大幅下挫，最终以周线收跌收官。 1 月整体涨势：美国股市 1 月份保持温和上涨，三大股指均录得 1% 至 2% 左右的月度涨幅。 盈利预期上修：据 FactSet 数据，截至上周五，分析师对标准普尔 500 指数成分股公司第四季度盈利的同比增长预期升至 11.9%，高于前一周 8.2% 的预测值。 比特币价格走弱：交易活跃度最高的加密货币比特币，本周价格累计下跌约 4%。 原油价格回升：截至上周五午后，美国原油价格本周累计上涨近 7%，报每桶约 66 美元。 关键就业数据将公布：本月即将发布的美国月度就业报告，将揭示 1 月份劳动力市场是否延续此前的疲软态势。 2.美国板块及个股—— 盈利前景明朗 人工智能基础设施与能源板块表现亮眼 板块方面：上周， $标普500(.SPX)$ 微涨0.34%。指数涨势初段表现强劲，后续上行动能逐步衰减，日内波幅区间为 - 0.01% 至 - 0.45%
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02-02
美股到底没有？
随着沃什成为鲍威尔之后的美联储主席，沃什是一个鹰派，就是喜欢缩表，加息，这样就可以维持强势美元地位，这跟频频降息停止缩表的鸽派鲍威尔相反，市场也有非常强烈的反应，黄金白银行大跌。比特币也大跌，美元指数在这几天在涨，黄金，比特币是跟美元挂钩的，美元上涨的时候黄金比特币就会下跌，美元下跌的时候，黄金白银就会上涨，而美元涨跌是跟利息相关的，加息美元上涨，降息美元下跌。特朗普天天要美联储降息，为什么要弄一个喜欢加息的美联储主席上来呢，很多人觉得不正常，这就是特朗普的特点，他从来不按正常思路出牌，其实背后的逻辑也简单，就两个原因，一个是喜欢降息的美联储主席可能在国会通过不了。总统只有提名权，任命权在国会，不是只有民主党反对，而是共和党自己人都反对特朗普这样乱搞，很多人看到美国的GDP增长快，但不看一下美元一年下来贬值超过10%，就算美国GDP增长10%，实际上就是零增长。因为货币贬值了吗，只是因为美国GDP以美元计价，大家没有觉得是贬值了，但是美国这么高的通胀，GDP增长速度再快，减少通胀也没有增长多少，所以国会也不希望一个天天降息的美联储主席。不然物价不断上涨，这些国会议员都不敢去自己的选区，而今年又是中期选举，你要是国会议员，你也不想通胀越来越高，不然就会丢掉工作，国会议员的工作可不是特朗普给的，他们当然不听特朗普的。第二个原因就是特朗普跟沃什的岳父是60年的亲密朋友，他的岳父也是特朗普的金主，也就是自己人，特朗普选人是有一个标准的，要么就是听话要么就是亲人，黑莉，彭斯，鲍威尔这些人再专业，因为不听特朗普的话。特朗普也是不要的，万斯不就是马屁拍得好才提名做副总统的吗，你看特朗普下面的团队，有没有能力不知道，但是听话是真的听话，沃什作为特朗普老熟人的女婿，这就是亲人了，就算不听话，也不可能反对特朗普。而且沃什也说了，美联储的管的事情太多了，也就是独立性太强了，这话说得很明白了，就是
精彩先降息，降低国债利息支出，至于缩表都是后话，但打击黄金目的已经达到了。
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01-30
达里奥“饭局预警”：央行疯抢黄金，是在为“货币重置”铺路？
近期，金融圈流传着一份关于桥水基金创始人达里奥（Ray Dalio）的私人饭局谈话。这位对债务周期有着深刻洞察的大佬，再次语出惊人：“各国央行疯抢黄金，根本不是寻常投资，而是在为一场迫近的货币体系崩溃悄悄铺路。” 1. 沉默的“去美元化”：主权买家的集体行动 达里奥提到的“致命细节”，正在数据端得到验证。 根据世界黄金协会（WGC）的最新数据，全球央行在过去两年成为了黄金市场的头号买家。与散户的投机不同，这是一种主权级别的战略置换。 美债遇冷：曾经被视为 “全球资产之锚”的美债，正在遭受信任危机。当制裁成为常态，持有美元资产对于非美国家而言，意味着风险。“一个人的债务是另一个人的资产”，但当资产安全性存疑时，抛售便成为了本能。 黄金上位： 2023年至2024年，从新兴市场到部分发达经济体，央行购金量持续创下历史新高。这验证了达里奥的判断——因为害怕手中的信用货币变成废纸，黄金成为了最后的避风港。 2. 债务周期的终局：法币贬值与实物为王 为何是大规模的黄金囤积？ 达里奥的逻辑非常硬核：核心在于“无解的债务周期”。当国家债务积累到收入无法覆盖利息时，唯一的出路就是印钞（货币化债务）。 这一过程必然导致法币购买力缩水。在漫长的人类金融史上，无论货币体系如何更迭，黄金始终是法币体系崩溃前的“最终锚点”。 正如达里奥建议的那样：在当前动荡的地缘与经济环境下，黄金不应被视为投机工具，而应作为“终极保险”。他给出的建议配置比例是投资组合的 5% 到 15%。 3. 聪明钱的配置路径：低成本与高弹性 对于普通投资者而言，紧跟央行步伐进行配置，面临的主要门槛是实物黄金的高溢价和保管难。因此，场内ETF成为了机构和成熟投资者的首选通道。 在当前的ETF市场上，资金流向主要集中在两类资产上：
精彩达里奥神预言，黄金赶紧上车！
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02-01
埋伏三个月，一朝飞天止盈40%仓位—— 详解对Meta与特斯拉的“反人性”操作：如何在震荡中识别“蓄势”
以前段时间对Meta的操作为例，如何理解交易中的“反人性”操作？怎样从Elon Mask的个人特质出发理解特斯拉近期的走势和操作策略？ （本文由猫姐团队小森_Lynn发送）
精彩反人性就是逆市建仓，Elon特质带动波动，波段操作为上策
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02-01
金银涨跌，也是AI惹的“祸”？
当黄金白银开始像狗狗币一样波动的时候，你我都应该承认，全球资产正在快速MEME化。 这里的“Meme化”，指的并不是那几只印着柴犬或青蛙表情包的加密代币重新火热，而是指那些曾在过去几千年里被人类视为文明基石、信贷锚点、最终避险地的一般等价物——黄金和白银，正在以一种难以理解的速度上下波动。 在刚刚过去的1月中，黄金在上涨25%后，一夜大跌最多12.85%，创出40年以来的最大跌幅；而白银的风格则更是飘逸，从1月初的71美元上涨至121美元后，一夜最低跌到了74美元，日跌幅最高36.33%。 传统的宏观分析框架：那些关于实际利率、通胀预期、地缘政治的分析似乎正在失效。这些原本应该稳定的资产，现在却像风中的羽毛一样，随着社交媒体的情绪脉冲和量化算法的资金流向剧烈震荡。 这就是“资产Meme化”的本质：权重的丧失。 在这个时代，不再有“核心资产”与“边缘资产”的区别，所有资产都在被同一个逻辑重构：流动性的暴力与情绪的共振。 当避险资产本身开始表现出Meme币的特征（高波动、叙事主导、脱离基本面），这意味着金融世界的“物理定律”正在崩塌，几千年构建的共识，也在逐渐“液化” 而这种“液化”不仅仅发生在金融市场。 如果你把目光移向我们赖以生存的另一个领域——信息与知识，你会发现一场惊人相似的“去锚化”运动正在发生。这就是GEO的诞生。 正如黄金不再忠实地反映价值，内容也不再忠实地反映事实。在AI搜索主导的流量分发机制下，信息的价值不再取决于它是否“真实”或“深刻”，而取决于它是否能被大语言模型的概率网络所捕获。 于是，在我们身边就出现了一个极其荒唐的现象：左手货币之锚（一般等价物Meme化），右手是知识之锚（内容GEO化），都已经在摇摇欲坠的边缘。 这或许才是2026年最底层的时代焦虑：我们在金融上失去了“安全屋”，在认知上失去了“标准答案”。 01 从嘲笑币圈到成为币圈 传统资产已然
精彩資產波動大到嚇死人，避險都變風險！
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02-02
泡面的投资周记（26年第5周）
巴菲特说过两个投资铁律：第一条：永远不要亏钱，第二条：永远记住第一条。这周账户整体回撤，对这句话感悟颇深。。。不过有忧也有喜，港股账户的融创中国，雍禾医疗本周表现较为亮眼。 本周交易记录：27元价位加仓部分国联股份，1.30价位T出大部分融创中国，日日煮通过做T略微降低持仓成本。 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：本周雍禾医疗，融创中国上涨原因猜测 雍禾医疗：预计2025年全年扭亏为盈并且净利润在5000万以上，另在1 月 20 日法国驻华使馆医务团队到访雍禾医疗北京总院，体验 AI 头皮检测等核心项目并表达深度合作意愿，打开了境外游客赴雍禾就医的想象空间。新的叙事有了，那设个第一目标位吧，3块钱？ 融创中国：在境内 154 亿元、境外 96 亿美元债务重组正式生效，合计化解超 834 亿元债务，另在近期，多家房企不再每月上报 “三道红线”，监管转向差异化风险管控。不过看到2026年1月，TOP100房企销售总额同比下降18.9%的信息，emmm，融创加油吧，我先溜一部分。 Part2：一则关于产业互联网的发展报告分享 /连接产业供应链上下游的垂直产业平台，是AI技术落地供应链的最优着陆点。而在新周期，产业AI的发展呈现出鲜明的“务实主义”转向，AI不再仅是点缀财报的“热词”，而是深度融入运营、供应链与决策的核心业务流程，真正从效率工具升级为驱动价值创造的新引擎。 自2012年起，钢铁、工业品、电子元器件、化工等垂直产业与互联网的结合，创造了B2B的繁荣，而AI的加持，又让B2B从第一阶段的交易撮合、第二阶段的云工厂协作，走向了第三阶段的价值网络重构。 2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，将“人工智能+产业发展”作为六大重点行动之一，《意见》指出，到2027年，人工智能与产业发展深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超7
精彩这明天大饼回调的比较深啊，说下观点，我不觉得BTC就这样进入熊市了 1. 反向解读K线图 从图来看，BTC月线已经连跌4个月，跌了将近4成。除了2018年，连跌5个月非常罕见，而且往往都是已经跌到地板价的时候才发生，现在感觉更像一次回调，不像崩盘。 2. 美联储Kevin Warsh上台的短期恐慌 黄金的崩盘更象是对美联储新主席Warsh的over-reaction，短期恐慌总会过去。各路人马都跑出来说买黄金的逻辑不变，市场很可能引起一波巨大的反弹，有可能BTC也借机翻盘。 3. 2021年试过跌50%再反弹回新高 2021年4月那次我高位已经跑了。结果没想到10月还能再回到前高，难以置信。同样2021年那次极限反弹，也是前所未有的，所以不排除这次也是。 总结：短期不排除会跌到7W至7.2W左右的可能，看看后面怎么走，倾向认为是一次深度的回调。 一次严格意义上的山寨季都还没有来呢，勿慌。 $日日煮(DDC)$ $灿谷(CANG)$ $嘉楠科技(CAN)$
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02-02
英伟达带头重估AI基建风险！1月收官，是否该小心为妙？
黄仁勋昨天亲自辟谣了去年英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元的“传闻”，表示：It was never a commitment（从来没有承诺过）. WSJ报道，是英伟达内部质疑OpenAI商业模式纪律不够强，担心投入规模过大、但回报不确定。 当然黄仁勋并没有否定AI发展，只是对于OpenAI的千亿投资，表示具体投资节奏由英伟达来掌控，一轮一轮的看~（要具体评估OpenAI的需求和回报路径，可以按需投。但1000亿应该就是没了[正经]） 连最大受益者都开始“嫌弃”客户“乱花钱”的时候，AI产业链，只要估值过高，就有回撤的风险。不知道当投资者逐渐意识到去年AI巨头宣布的巨额投资计划可能只是口头支票的时候，市场会作何反应。毕竟最近贵金属这种“一步到位”的跌法，也是让大家见识了“上头”是真的会爆仓的。 — 美股一月收官，虽然大盘月线还是收涨的，但科技股回调、贵金属暴跌、美元指数反弹回97，风险偏好紧急降温。 各位小虎们， 英伟达带头重新定价AI基建狂潮，现在是否应该小心为妙？ 二月你会偏向于乐观or谨慎投资？[财迷] 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $英伟达(NVDA)$ $纳指100ETF(QQQ)$
精彩英伟达带动的AI基建已处高波动高估值阶段，2月宜谨慎偏乐观、分批建仓、严控仓位，不追高、先锁定浮盈、用对冲工具保护组合。比较确定性的是做空币股
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02-02
金银暴跌之后如何抄底？盯紧一个指标
接近90度上涨的黄金和白银终于在上周五遭遇到“制裁”，单日双双出现暴跌行情，其中白银从高位算起更是录得接近腰斩的跌幅。而在这一轮大起大落之后，普通投资者是否还有合适的交易机会？ 首先从波动率来说，当前的交易环境已经不适合绝大多数普通/传统贵金属交易者。因为过往一年的波动幅度可能会在一天或者一周内就完成。这种不合理的波动也就意味着过往的止损逻辑和方式也会失效。无论是抄底还是做反弹抄顶，都会有很大概率面临扫止损的结果。当然如果有人胆敢不设置止损来规避毛刺行情的话，市场也会用又一波单边行情狠狠地教育他。因此，尽管当前的行情看起来机会很多，但是风险也是巨大的，多看少动是最好的选择。 那么什么时候才能轮到我们再次寻找交易机会呢？我们认为一个大前提就是市场大致回归到一个合理的日内波动范围之内。以黄金为参考，目前的14天ATR已经超过200美元，而前一个历史高点附近，虽然波动也很大，但是ATR却只有120美元左右。更合理的波动则应该在60-80美元上下。 $白银主连 2603(SImain)$ $迷你白银主连 2603(QImain)$ $白银2603(SI2603)$ $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ $白银ETF-iShares(SLV)$ 换句话说，我们需要见到行情本身开始放缓，才能考虑交易的可能性。打个比方来说，现在就像一个10层楼掉下来的弹力球，
精彩波动太猛，等稳点再抄底！
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01-30
闪迪的财报很炸裂
闪迪的财报很炸裂。 基础数据就不一一列举了，大家随便在网上搜一下。 重点是未来指引太逆天了：公司对下个季度（Q3）的指引简直令市场“瞠目结舌”：预计营收 44亿-48亿美元，EPS指引直接拉高到12-14美元，市场此前预期仅为5美元左右。 这意味着这意味着闪迪不仅是在复苏，而是在经历类似英伟达早期的“业绩阶跃”。 也意味着AI基础设施对高速NAND存储的大量需求已从预期转向现实， 所以今年美光、STX 、WDC的表现异常出色，是市场上最靓的仔。 存储概念这么猛，主要是2个原因： 1. 拒绝“算力空转”：好马必须配好鞍 这是最硬核的技术逻辑。目前的AI芯片，如英伟达的Blackwell系列或H200，运算速度极快。如果存储设备传输数据的速度跟不上，昂贵的GPU就会被迫等待数据读取，造成极其昂贵的“算力空转”。 为了不让几万美元一块的GPU闲置，科技巨头（Hyperscalers，如微软、谷歌、Meta）正在疯狂抢购高性能的企业级存储设备。闪迪这次财报中“数据中心业务环比暴增64%”就是这个逻辑的直接体现。 2. “超级周期”叠加：量价齐升 抛开AI不谈，存储行业本身也正处于一个经典的复苏周期中，但这次复苏被AI放大了。 供给端： 在2023-2024年的低谷期，三星、海力士、西部数据/闪迪都通过减产有效地控制了库存。 价格端： 现在需求突然爆发（AI需求+手机PC换机潮），导致供不应求，存储产品的价格（ASP）正在飞涨。 即使有新建产能，今年也不可能投产。 存储芯片不仅卖得多了，而且单价更贵了，这就是为什么你看到闪迪的毛利率能从40%多直接跳涨到51%。 之前我的文章里就讲过，美股现在的逻辑是短期缺芯片，中期缺能源，长期缺存储，宏观看川子。 现在长期缺存储这一概念正在被市场证实。
精彩闪迪太炸裂，存储股飞起！
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02-02
金银暴跌后不要轻视多杀多的威力，银价可能会再创历史纪录
上周五晚，黄金白银刷新了历史单日下跌幅度的纪录，白银最高更是单日下跌35%，差不多一把将今年以来的涨幅全部抹掉。面对如此巨大的行情波动，超出大部分人的预期，但一直跟踪我文章的朋友应该都清楚，很早时候我就将这波白银的上涨行情定义为“逼仓”行情，而在期货市场中，逼仓行情并不少见（每隔2-3年总会在某个品种中爆发），由于逼仓行情通常都是情绪大于实质基本面，因此涨得有多快，下跌时的速率也有多快，这趟贵金属行情可以更切身体会得到。 综合周末各方的评论，市场将贵金属暴跌归咎于新任美联储主席的提名人：前美联储理事凯文·沃什，而这个提名可算是市场五大预期候选人中“较冷门”的选择，且沃什是五人中最鹰派的那个，这感觉与特朗普不断宣扬的加速降息背道而驰，这使市场顿感意外。不过这也透露了一个信息，就是说明特朗普并不打算摧毁美联储的独立性。沃什是美联储的老面孔，与众多金融机构都打过交道，美联储圈内并不陌生，且更容易受到市场广泛认可，同时沃什是上届特朗普在任时美联储主席提名的最后两强（他和鲍威尔），说明特朗普十分认可沃什的能力。而更重要的一点在于，沃什成为美联储主席与降息并不冲突，猛降息+猛缩表可能既压低利率也不引发通胀，这很击中特朗普的政策痛点（会不会引崩市场不清楚，但降息而不通胀确实是特朗普想要的），因此沃什作为新美联储主席提名后，市场的焦点将从憧憬降息转向担忧加速缩表，而这才能很好解释为何金银暴跌的原因。 $黄金主连 2604(GCmain)$ $微黄金主连 2604(MGCmain)$ $1盎司黄金主连 2604(1OZmain)$
精彩多杀多都杀完了 马后炮
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01-31
程序化交易放大黄金、白银踩踏
大家晚上好，我是刀哥。周五晚上，周六凌晨，黄金暴跌，下图可以看到，盘中最大暴跌超过12%，最后尾盘稍微收了一些回来，但是也跌了8.95%：白银更离谱：盘中最高跌幅一度达到35%。黄金、白银这个跌幅确实历史上比较罕见了。但说起来，我认为还是之前涨的太多了，这是第1个最直接的原因。我作为黄金多头持有者，我最近都觉得涨的离谱，我甚至不敢相信这个涨幅。我觉得某种意义上涨多了。会员内部我也提过，我是说2026年全年能涨到5500就已经很牛了，结果1个月不到就干到了5500，这个确实是涨多了。2个是我认为还是沃什带来的影响。我们发了一个研报给会员同学们，研报比较长，有14页，没办法全部要点给到大家，所以会员内部发了下。但是总结了一个播客，播客也是间短版本，大家可以看看：简单来说，按照机构的看法，沃什将推行"三驾马车+杠铃策略"：反对量化宽松（称其为"反向罗宾汉政策"）、放松金融监管、支持强势美元；同时降低短期利率缓解偿债压力，通过缩表推高长期利率抑制泡沫。对大宗商品影响分化：黄金短期承压但长期具避险价值；白银工业属性受益于美国再工业化可能跑赢黄金；铜铝因基建和AI建设需求大增成最大赢家；原油天然气预计区间震荡。更多的大家可以听听这个播客。播客我自己听了几遍，感受还不错。后面我们准备做一些研报也做成播客，分享给大家，这样大家接受度会高一些。另外，我这几天也在大量的看一些宏观机构的研报，明天晚上的会员周报我们还会再次分析下沃什上任对市场方方面面带来的影响。3个是我认为市场现在有大量的程序化交易，带来了踩踏。CME（芝加哥商品交易所） 在 2026 年 1 月 13 日已将贵金属保证金从 “固定金额制” 改为按合约名义价值百分比计提（黄金 5%、白银 9%），形成 “价格上涨→保证金自动增加” 的动态约束；1 月 30 日贵金属暴跌后，CME 进一步加码，将黄金保证金比例从 6% 上调至 8
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02-01
美股实盘-20260201：100分是试卷的极限
综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.34%，我的实盘净值 上涨 3.32%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 1.37%，2026 年内我的实盘净值 上涨 26.76%（年初净值为2.20，本周净值2.79）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 15.4%，SNDK 21.8%，NEM 21.2%，GLD 20.2%，BE 10.7%，LITE 10.9% 现金/美债 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 连续第三周没有交易了，继续满仓躺平中。 本周黄金有色板块大跌，但是存储和光模块大涨，最终后二者联手打赢了前者，使我的收盘净值继续创新高。 周四， $闪迪(SNDK)$ 发布最新业绩展望，预计公司利润和销售额将远高于华尔街此前预期，并宣布延长一项关键供货协议。在AI驱动的数据存储需求快速攀升之际，这一表态进一步强化了市场对存储产业景气回升的判断。 业绩指引明显上修，收入与盈利双双超预期根据闪迪披露的信息，公司预计第三季度财务收入中位数将达到46亿美元，调整后每股利润中位数为14美元。分析师此前对闪迪的市场一致预期分别仅为27.7亿美元的收入和4.37美元的每股利润。 对比之下，闪迪给出的最新指引在收入与利润层面均大幅高于市场预期，显示其当前业务景气度显著改善。市场人士指出，这种“跳升式”的指引调整，往往意味着订单、出货节奏以及价格环境已出现结构性变化，而非单一季度的偶发因素。 这份财报我给打100分，没法再高了，但这是试卷的极限，但不是存储的极限。 多家华尔街大行更新了闪迪（SanDisk）的评级，目标价介于650美元至850美元（此前多为200美元左右）。 Z先生曾经曰过：股价涨起来后自有大儒替我辩经。 由于闪迪财报过于炸裂，叠加本周的“存”
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02-01
【港股打新】卓正医疗 申购策略
最近新股有点多啊，正在招股的有6个，还有2个待上市（不过都是二婚股，二狗哥没参与）。 同时招股的这6个也有3个是二婚股，都是后天截止，二狗哥明天晚上一起分享下申购策略，今晚把卓正医疗先分享一下。 一、基本信息 $卓正医疗(02677)$ ，于2012年深圳成立，国内中高端私立医疗行业的头部品牌卓正医疗Distinct HealthCare，定位为 “值得信赖的家庭医生”，致力于为大众提供高品质医疗服务。 公司提供涵盖内科及全科、外科、妇产科、儿科、齿科、皮肤科等家庭常用专科服务，还面向企业、国际学校等机构客户，提供商业补充险合作、医务室共建等服务。 公司于2015年启动全国化战略，广州、北京诊所相继开业。2022年启动海外战略，新加坡第一家诊所开业。2023 年第一家综合性医院在广州开业。 卓正医疗目前已在北京、上海、广州等 11 个国内城市及新加坡、马来西亚等国家开设有近 30 家网点。 二、招股信息 公司名称及代码：卓正医疗（02677.HK） 招股价：57.70-66.60KD 入场费：3363.58HKD（1手50股） 招股日期：01月29至02月03日，下周二截止 公布中签：02月05日 上市：02月06日 发售股份：475.00万股，占总股本7.38% 分配机制：机制B 市值：37.15-42.88亿HKD 绿鞋：有。。。 基石：4名基石共认购占比30.44% 保荐人：海通、浦银国际 三、基本面情况 公司在2022年、2023年和2024年，实现营收分别约为4.73亿、6.90亿、9.59亿，复合年增长率42.4%，期间公司净利润分别为-2.22亿、-3.53亿、0.80亿，2024年扭亏为盈。。。 2025年前八个月，其营业收入6.96亿元，同比增长13%，同期净利润为0.83亿
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02-02
事实胜万钧之力
做交易，很多人亏钱的原因很简单：该谈梦想的时候他在计算现实，该谈现实的时候他在做白日梦。 就拿APP这家公司来说，去年8月的时候我就公开在文章里说过，那时候是靠梦想和K线图下手的。 现在APP深陷黑产洗钱指控，哥们上周也分析过APP的回应苍白无力，这时候不应该谈什么AI+广告的梦想，更应该考虑是否真的有洗钱的嫌疑，以及财报的健康程度。 市场也给出了回应，周五APP跌了16%。 很多时候，判断一个公司或者一个币是不是骗局很简单，只要有常识就行了。 就比如APP这家公司，你怎么解释在互联网的流量几乎被谷歌和meta包圆了的情况下，依然能吸引到广告主去你那儿打广告呢？ 再比如微策略公司MSTR，哥们也写过很多次文章，400上方坚持看空做空，即使跌到了180的时候，也让大家不要去抄底。原因很简单嘛： 左脚踩右脚是上不了天的。 微策略公司原理很简单：卖股票筹了钱，然后拿钱去买比特币，比特币涨价然后又可以卖更多的股票筹更多的钱，买更多的币。 这里很显然有一个问题：微策略公司能控制比特币价格吗？当然不行，市场又不是它一人说了算。 而且，微策略公司不断的卖股票，稀释了股东的权益，这种情况下你还去买股票，你是不是抖M？ 其它的什么可转换债券复杂的玩意儿你需要了解吗？不需要。你只需要知道它没办法控制住比特币的价格就可以了。 因为事实胜万钧之力。
精彩APP洗钱疑云大，MSTR循环难持久！