社区

3 月 4 日，加密货币市场出现明显反弹，比特币价格重新站上 7 万美元关口，一度触及 7.3 万美元附近，创下近一个月新高。市场数据显示，比特币在 24 小时内上涨约 6%–7%，带动以太坊及其他主流加密资产同步走强，加密市场整体市值显著回升。 本轮上涨的核心推动力来自 资金面回暖与空头回补。在此前市场连续回调后，大量空头仓位被迫平仓，短期形成明显的 short squeeze，推动价格快速上行。同时，美国现货比特币 ETF 再次出现显著资金流入，其中资金流入规模达到数亿美元级别，显示机构资金正在重新进入市场。 从结构上看，ETF 资金回流成为近期比特币价格的重要支撑。数据显示，美国现货比特币 ETF 单日净流入约 4.6 亿美元，其中资金主要流入 BlackRock 的 IBIT 产品，显示机构投资者仍在通过 ETF 渠道配置比特币资产。 此外，政策预期的改善也提振了市场情绪。美国加密监管相关法案的讨论重新升温，使得市场对数字资产监管框架更加明确的预期增强，进一步推动了资金回流加密资产市场。 不过，市场结构仍然存在一定不确定性。尽管价格短线反弹，但比特币仍明显低于此前历史高点，并且市场仍受到 地缘政治冲突与宏观流动性环境变化的影响。一些分析人士指出，若价格无法持续站稳 7 万美元以上区间，本轮上涨更可能被视为 阶段性反弹而非趋势性突破。 在这种 上涨动能恢复但上方阻力仍然明显的背景下，部分期权投资者开始倾向于通过 卖出看涨期权（Sell Call） 来获取权利金收益。例如，在 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ 上卖出 执行价 43 美元的 Call，通过收取权利金来博取 价格维持震荡或难以有效突破压力位 的情形，从而在市场短期高位震荡阶段获取时间价值收益。 IBIT 卖出看涨期权

春节前后差不多一个月，我都在疯狂的分析石油行业，这几天在分析煤炭行业，我连大年初一都没有休息，就是想花三五个月的时间把全世界的矿产资源都给分析完，然后还分析一下各国的旅游业。 因为旅游业跟石油铁矿金矿一样，都是天生的，哪个国家命好就多，命不好就没有，这跟经营得好不好没有多大关系，但是世界的经济运转又离开这些矿产资源，区别是旅游资源用不完，矿业资源是会用完的。 只有把一个行业里面的所有公司都研究透了，才知道这个股票能不能做长线跟短线，很多人认为做短线不用研究基本面，这是错的，只有在长线股里面做短线安全性才高，万一不好可以补仓，像CRCL我就是不断补仓就才赚钱出来的。 短线有两种，一种是跌多了抄底做一个反弹，一种是事件驱动，比如美国打伊朗导致油价大涨，那么像埃克森美孚就涨得不多，而中国海油就拉了两个涨停板，但是港股就没有涨那么多，你要是对整个石油行业不了解，就把握不住这个机会。 但是要把握中国海油，还有CRCL这类股票，你就要对整个行业里面所有的股票熟悉，这样你才能知道选哪个股票是最好的，伊朗封锁霍尔木兹海峡，全球石油供应下降，那油价就会大涨，那中国海油就会大涨。 因为中国的石油一半从那里进口，影响当然大，反而是美国自己有石油，所以雪佛龙，埃克斯美孚不会大涨，你只有对全世界的石油情况了解，对各个石油公司了解，才能把握住这个机会，这就是我为什么要研究所有有行业所有公司的原因。 CRCL为什么大涨呢，因为战争爆发的时候，伊朗用不了Swift，那只能用CRCL，USDC这些稳定币来交易，所以这两个股票就大涨了，像伊朗这些国家需要比特币，所以比特币的股票才会大涨，做短线就是要了解这些才行。 任何一个事件都会导致对应的股票上涨，俄乌战争爆发，上涨的是新能源，因为俄罗斯的石油出口减少了，电动车跟太阳能的股票涨得非常好，新冠病毒的时候，网上办公的股票涨得最好，降息的时候成长股涨得最好。 Op

NAND闪存一季度预计涨价90%，美光科技还能入场吗？ 2026年开年，全球存储市场迎来史诗级涨价行情。据集邦科技（TrendForce）最新调查，2025年第四季度全球NAND闪存前五大品牌厂商营收合计季增23.8%至211.7亿美元，同时将2026年第一季度整体NAND闪存价格涨幅预估大幅上调至85%-90%。 在AI基础设施建设爆发、供给端扩张受限的双重驱动下，存储行业的超级景气周期仍在持续升温。 作为全球存储龙头，美光科技（MU.US）过去一年股价区间涨幅超450%，近期虽从高位回落，但仍处于历史估值高位。在NAND闪存近乎翻倍的涨价预期下，美光科技当下还能不能入场？本文将从行业供需格局、公司基本面、估值安全边际与潜在风险，给出全面的投资分析与建议。 一、供需失衡加剧，NAND涨价潮贯穿2026全年 本轮NAND闪存价格的暴涨，核心源于需求与供给两端的结构性错配，且这一格局在2026年很难出现根本性逆转。 从需求端来看，生成式AI的规模化落地，带动北美云端服务供应商（CSP）大规模布局AI服务器基础设施，直接催生了企业级SSD的爆发式需求。与此同时，传统HDD硬盘严重缺货、交付周期过长引发的转单效应，进一步加剧了NAND闪存的供应缺口，也让原厂拉涨价格的意愿达到顶峰。 供给端的收缩则进一步放大了涨价弹性。TrendForce明确指出，2026年全球NAND闪存厂商并未选择大规模扩充产能，而是将核心资源转向技术迭代，优先布局122TB、245TB等大容量QLC企业级SSD产品，以匹配AI场景对大容量、高传输速度的核心需求。产能资源持续向高毛利的服务器端倾斜，直接挤压了消费类产品的供应，形成了“企业级供不应求、消费级供应收紧”的结构性分化，也决定了本轮涨价并非短期脉冲，而是全年维度的行业主线。 行业格局上，2025年第四季度五大NAND厂商营收全线季增，其中SK海力士以

2月中旬就看到有机构跟踪灿谷，更新了目标价3美元，那会儿过年期间没开电脑，现在空下来下载看了看，居然还有中文版本，比较友好。 核心逻辑是基于7倍EV/aEBITDA估值倍数计算，预测2027年aEBITDA 2.548亿美元，其他变量包括Antalpha授信额度以及出售挖矿所得BTC所累积的现金，变化不大。当然了，开年币价跌太狠了，大家比较悲观，2027年币价这个变量不好预测。 不过没看到关于AI/HPC方面的测算，一直都挺期待这方面有数据出来。 最近又看了下行业里面矿企情况，从挖矿转型到全球计算基础设施，基本算是行业共识了 1.矿企盈利空间被挤压 客观现实是上一次减半后奖励锐减、总算力上升导致盈利空间被挤压，2025年底到2026年初，全网算力难度不断刷新高位，矿机ROI明显下降，据TheMinerMag披露的内部报价，多款S19/S21系列进入“抛售价”区间，神马M30S、阿瓦隆A1246、蚂蚁S17Pro等矿机均已到达关机币价。 币价方面，是不是熊市底部不知道，价格虽回稳，但始终在7w上线波动，各矿企边际利润大降，小矿企都是亏损的，现在是必须多元化发展才能求生。 对灿谷来说，之前采用持币策略外加授信，牺牲一点毛利，把算力盘子扩大锁电力合同，这个操盘逻辑是没问题的，不过持币策略前提是币价要稳住在10万以上才舒服，现在遭遇熊市卖币减高息负债也属于跟趋势在走了。 最近有个好玩的事情就是，矿池格局也出现变化。BlockBeats报道北美矿池算力占比已从年初的40%以上跌到年末约35%，主要因素就是美国矿企将算力和资本投向AI数据中心建设。 2.最近几个月几家上市矿企情况： 2月下旬，新闻报道说Bitdeer已卖掉全部近1133枚BTC，清仓式套现超过3亿美元用于数据中心扩建、AI云服务及高性能算力硬件研发。到2025年底，BitDeer已退出挖矿绝大部分业务，只保留少量资产，

最近半导体板块再度成为市场焦点，而韩国股市的突然下跌，也让投资者把目光重新投向存储行业。作为全球存储产业的重要中心，韩国市场的一举一动往往被视为行业周期的重要信号。近期三星电子、SK海力士 等存储龙头股价出现明显波动，引发市场对于存储行情下一步走向的讨论。 在此前 AI 需求带动 HBM、DRAM 等高端存储需求升温的背景下，不少投资者仍然看好行业中长期逻辑；但也有人担心，随着市场波动加剧，存储板块短期可能面临新的调整压力。 那么问题来了👇韩国股市的大跌，会不会影响存储行情？这一轮存储板块还能继续上涨吗？ 👇 以下是社区虎友们的不同观点，你更认同哪一种？欢迎在评论区分享你的判断。[你懂的][你懂的] @价值投资为王 韩国股市暴跌，创有史以来单日最大跌幅记录！ 从ETF表现来看，韩国相关产品几乎全线大跌。 $韩国ETF-iShares MSCI(EWY)$ 单日下跌10.30%， $Franklin FTSE South Korea ETF(FLKR)$ 下跌10.25%，两只宽基韩国ETF跌幅接近；杠杆产品 $Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3x Shares(KORU)$ 跌幅最为夸张，单日暴跌31.10%，放大了指数波动。主动管理型产品