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昨天翻后台留言，有朋友问我新能源车赛道这么卷，为什么还盯着赛力斯不放。我回了一句：一个能让张兴海这种老汽车人在六十多岁还亲自开车2000公里做路测的公司，它骨子里的东西，值得多看两眼。 2025年赛力斯新能源汽车销量超过47万辆，连续两年盈利，问界M9连续21个月把持50万元以上豪华新能源车型销冠。但说实话，这份基本面放到资本市场，依然被不少人低估。原因也简单，市场习惯了用短期销量和利润线性外推，容易忽略一家从弹簧厂走到今天的公司身上那种穿越周期的能力。 十年磨出的技术护城河 行业里提增程，很多人第一反应是理想。但数据不会骗人：2025年中国增程器配套量超过120万台，赛力斯动力拿下了37.5%的份额，行业第一。这个“隐形冠军”不是天上掉下来的，是2016年增程技术还是冷门时就开始投入的结果。 赛力斯做增程的路径很有意思，2019年率先提出“油电转换率”这个核心指标，把行业竞争拉进效率深水区。到今天的第五代超级增程系统，1升油发3.65度电，增程器和纯电模式的噪音差控制在1分贝以内，几乎感知不到发动机介入。这种细节，没有十年深耕根本磨不出来。 更关键的是，赛力斯这套动力系统已经从“内部赋能”走到了“对外输出”，25家主流车企的合作背书，加上德国慕尼黑车展上的技术出海，说明这不是一个单纯服务于自家问界的封闭体系，而是一个被行业验证的开放平台。技术护城河一旦具备对外输出能力，估值逻辑就不该只是整车厂，还应该加上技术供应商的价值。 用户不是口号，是研发的起点 张兴海有句话我印象很深：从用户中来，到研发中去，再交到用户手里。很多车企都喊用户中心，但真正能把用户场景转化成技术参数的并不多。 赛力斯的做法是，张兴海本人跑到用户中心面对面聊，把辅助驾驶、安全、服务体验这些痛点带回来，变成研发课题。所以你能看到，问界M9能卖到50万以上还能保持月销过万，不是靠堆配置，而是靠实打实的用户口碑

$泽景股份(02632)$ 首日，今天泽景是真的惨 发行价44.2港元，开盘价43.90港元（低开0.68%），盘中最低27.70港元（跌幅超37.33%），最高45.80港元，全日震荡下行，尾盘小幅回升，收报27.88港元，较发行价大跌36.92%，全日交投活跃，承接力偏弱，整体呈现破发后持续走弱态势。 凯乐士科技（02729.HK）首日走势 发行价16.66港元，开盘价32.0港元（高开92.08%），盘中冲高至34.98港元，随后小幅回落，最低29.0港元，全日维持高位震荡，尾盘企稳，收报30.70港元，较发行价大涨84.27%，交投活跃，资金追捧度高，整体呈高开高走、强势震荡格局。 1. 再看看泽景股份（02632.HK）暗盘情况 泽景股份（02632.HK）辉立暗盘以44.20港元平开，立马上冲到最高点48.18港元，又快速下探到最低点44.00港元企稳反弹，再震荡整理，尾盘以44.66港元报收，涨幅为1.04%，振幅9.46%，成交9520万港元。 泽景股份（02632.HK）买盘席位有0988、9523、2266、0049等，卖盘第一席位是9640。暗盘国配就9640一家就卖了整个成交量的50%！均价在47卖的，这票在ft系暗盘打的话那得笑醒了，两个暗盘差价巨大！庄股还得去ft系暗盘。 有人问，泽景为啥ft和hl暗盘差这么多啊？ 答案就是国配砸盘！你们看看9640在盘口上是怎么砸的！ 这个9640在我都不敢暗盘去捞去买了，还好是没去买，盘口语言给了答案没参与！ 看看泽景股份（02632.HK）配售情况！ 泽景股份（02632.HK）招股最终定价44.20元，在招股价42.00-48.00港元范围的中位价偏下一点，7.17亿港元的募资，54.54亿港元的总市值，H股市值48.19亿

$傅里叶(03625)$ 保荐人：国泰君安融资有限公司   东方融资（香港）有限公司 招股价格：40.00港元-50.00港元 集资额：4.80亿-6.00亿港元 总市值：44.80亿-56.00亿港元 H股市值：44.36亿-55.44亿港元 每手股数  100股  入场费  5050.43港元 招股日期 2026年03月23日—2026年03月26日 暗盘时间：2026年03月30日 上市日期：2026年03月31日（星期二） 招股总数 1200.00万股H股 国际配售 1140.00万股H股，约占 95.00%  公开发售 60.00万股H股，约占5.00% 分配机制 机制18C 计息天数：1天 稳价人  国泰君安 发行比例 10.71% 市盈率  -83.12 公司简介   傅里叶是国内领先的功放音频芯片及触觉反馈芯片供应商，采用无晶圆模式专注于芯片设计，核心产品覆盖低功率、中大功率音频芯片及触觉反馈芯片，为消费电子、智能汽车等领域提供解决方案。 据弗若斯特沙利文数据，2024年公司在全球功放音频芯片供应商中排名第四，国内功放音频芯片领域排名第三、触觉反馈芯片领域排名第五，同年国内交付超4亿颗、全球交付超4.5亿颗功放音频芯片，市场份额领先。 公司技术积淀深厚，率先推出多款国产首款芯片，包括2017年国内首款集成ASIC DSP的便携式功放音频芯片、2021年国内首款中大功率音频芯片、2023年国内首款通过车规级AEC-Q100认证的功放音频芯片，在算法、低功耗、车规级适配等领域实现突破。 截至目前，公司拥有35项注册专利（中国32项、美国2项、欧洲1项）及22项待批专利申请，产品覆盖消费电子、智能家居、车

核心提要：港股打新圈炸了！顶着“全球SiC外延龙头”“**哈勃持股”“国产替代标杆”三大光环，瀚天天成正式启动港股IPO招股！这只曾折戟科创板、如今转战港股的第三代半导体巨头，一边是全球市占超30%的绝对优势，一边是净利润暴跌、毛利率腰斩的尴尬，普通打新人到底该冲一手，还是冷静观望？看完这篇，不踩坑、不盲目！ 先上重点：招股核心信息（打新人必看） 老铁们，打新先看门槛和关键信息，别盲目跟风，先把基础信息摸透！ 核心指标 具体信息 发行价 76.26港元/股 入场费 3851港元（一手就能参与，门槛不算高） 发售规模 全球发售2149.21万股 保荐人 中金公司（独家保荐，稳盘能力有保障） 基石投资者 厦门先进制造业基金，认购约7.75亿港元，占比47%，锁仓6个月 绿鞋机制 有（护盘buff加持，降低破发风险） 先吹爆优势：这只新股，到底强在哪？ 能被称为“打新硬菜”，瀚天天成的优势确实够能打，尤其是在SiC这个热门赛道，几乎手握“王炸”筹码！ 1. 赛道天花板高，长期稳赚的概率大 SiC可不是普通赛道！作为第三代半导体的核心材料，新能源汽车、光伏储能、AI算力中心、智能电网，全离不开它，妥妥的国家重点扶持的战略产业，政策红利拉满。 根据行业数据测算，2024-2029年中国SiC外延晶片市场复合增长率高达37.3%，比全球增速还高，当前渗透率仅4.9%，未来成长空间直接拉满。瀚天天成作为行业龙头，妥妥能吃到行业增长的第一波红利，长期逻辑没问题。 放一张SiC行业增长趋势图，感受下这个赛道的爆发力👇 2. 全球龙头实锤，同行根本追不上 别吹虚的，看硬数据：自2023年起，按年销售片数算，瀚天天成就是全球最大的SiC外延晶片供应商，2024年全球市占率超30%，远超第二名，相当于“行业老大”的地位，根本动不了。 技术上更是碾压同行：中国首家实现3英寸、4英寸、6英寸、8英寸S

标普纳指分析 美股，一方面，是地缘的影响，这是显而易见的，突破与进展，倒退与反复，都会对大盘有显著影响，但是，这里能知道整体走向，却很难把握短期变化，另一方面，就是吸纳了多种因素的技术走势，目前来说，处于一波下挫后的反弹走势，如果力度不够，那么，就是再次上探昨天高点，这里也算是上一波的平台低位了，力度恰当的话，就能再次上摸靠近20日线，然后未能突破的话，就要再次回落。所以，这个节奏要把握。 港股分析 港股，在经历了半日纠结后，持续拉升。今日大涨，让恒指重回阶段低位，在这个位置，只有继续远离或者持续振荡才嫩保持目前的振荡结构。恒科，虽然也重返前低之上，但是，整体处于调整态势，所以，只有先站上20日线和前高才能逐渐走好，所以，目前要关注持续性。 日经225分析 日经，从短期角度看，完成了一个短期三浪走势，短期具有一定的反弹动力，3/16的低位时其压力位，然后才是55天线和20天线，我们逐个关注。 黄金 整体走势三浪调整极为明显和充分，加上探底回升的走势，短期有一个弱反弹的走势，因为20日线开始快速下坠，短期走势在靠近不断下落的20日线后，将会再次回落。 $阿里巴巴-W$ 阿里，突破3/9低位和20日线才能有企稳迹象，突破和站稳3/18高点，才算是短期走势扭转。 $百度$ 百度，回到前低的位置了，目前也是要站稳20日线和3/11高点才能扭转调整走势，否则，都不是波段机会。 $特斯拉$ 特斯拉，从12/22以来的下跌趋势不断强化，惯性很强，所以，站上关键点位都不一定行，走出一浪高过一浪才算是出现扭转之势，否则，都是观察。 $英伟达$ NVDA，不管大盘如何动，其没有跌破一直以来的振荡下轨平台，短期和中期风险低，机会明确。 $PLTR$ PLTR，如预期走出上行结构，逆势大涨，顺势而为，继续跟随。 $AAPL$ AAPL，和前低具有对照意义，形成双底的可能性还是比较大，作为大盘质优股