上周五收盘，美国支付行业的三大巨头 $Visa(V)$ 、 $万事达(MA)$ 和 $PayPal(PYPL)$ 的股价遭遇了“滑铁卢”，股价大幅下跌，市场一片哗然！Visa的股价跌了5.4%，Mastercard跌了4.6%，PayPal也跌了2.6%。相对应的，于6月5日在纽交所上市的全球第二大稳定币USDC的发行商 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 周五股价大涨25%+, 逼近上市后的高点。数据截止2025年6月13日$Visa(V)$ & $万事达(MA)$ 前两天还创出新高，这可不是普通的股价波动，或反映了市场对稳定币可能对传统支付网络带来的冲击感到极度担忧。一、零售巨头正考虑绕道传统支付，稳定币上海犹如强心剂零售巨头纷纷“下场”探索稳定币 据《华尔街日报》报道， $沃尔玛(WMT)$ 和 $亚马逊(AMZN)$ 这些零售巨头正在考虑发行自己的稳定币，绕过传统的银行卡支付手续费。如果成功，这不仅能帮他们省下数十亿美元的交易费用，还能大幅提升支付效率。而

要点：过去一周，三大美股指数均下跌，以色列对伊朗开战，原油爆发性上涨，H 股主要指数除恒生科技指数外均上涨超过 0.3%，恒科指数跌幅达 0.9%。由于以色列对伊朗开战，原油爆发性上涨，一周涨幅13%，黄金受此影响同样录得上涨，一周涨幅2.9%，年初至今涨幅 29.8%。 Image 操作建议：观望等待机会，超配港股 过去一周重点宏观新闻： 1）以伊冲突下油价攀升引发通胀担忧，或致美联储推迟降息。 由于以色列的袭击，原油价格在周五攀升至几个月以来的最高水平。RSM US LLP 首席经济学家Joseph Brusuelas 表示美联储在短期内不太可能采取任何重大行动。 阶段局势不清，原油板块沉寂多年或许有机会介入。 2）美国政府突然转变大规模移民驱逐行动的重点，下令美国移民与海关执法局官员基本暂停对农业、酒店和餐馆行业的突击搜查和逮捕行动。美国总统特朗普此前表示，他将很快发布命令，以解决打击移民措施对美国农业和酒店业造成的影响。 目前规模大难以实质进行，消息偏中性。 3）6 月13 日，中国人民银行发布的金融数据显示，5 月社会融资规模增量增加 2.29 万亿元，同比多增2247 亿元。当月新增人民币贷款6200 亿元。5 月末，广义货币（M2）同比增 7.9%，比上年同期高0.9 个百分点。 准备足够的使用法币，但是仍然要投资避免被稀释了 4）特朗普政府拟动用冷战法案，全力扶持美国稀土产业链。据知情人士透露，特朗普政府正制定一项计划，准备动用《国防生产法》等冷战时期的法律手段，优先支持被认为对国家安全至关重要的稀土项目。此举旨在强化本土稀土产业能力，打造完整的美国稀土供应链体系。 挖掘行业龙头，确定性行业 5）摩根大通首席执行官杰米.戴蒙发出警告，若美国政府无法遏制联邦赤 字的不断膨胀，债券市场将面临“崩溃”风险。戴蒙发出警告，若美国政府无法遏制联邦赤字的不断膨胀，债券市

6月16日，香港稳定币概念股再度迎来狂欢，板块个股全线上涨。截至发稿， $连连数字(02598)$ 涨近15%， $联易融科技-W(09959)$ 和 $众安在线(06060)$ 涨幅均超12%，其他多股也纷纷跟涨。 稳定币概念股集体飙升的背后，是香港即将释放的又一波数字资产政策红利！ 6月15日，香港特区财政司司长陈茂波发表标题是“提速前进 扬帆稳航”的随笔。他表示，香港在数字金融、绿色金融及离岸人民币市场方面有长足发展，带动了金融机构相关的业务。例如，去年本地银行数字资产和相关产品交易总额达172亿港元；去年底，在银行托管的数字资产总额达51亿港元。 陈茂波进一步表示，“因应最新的发展和形势变化，我们即将就数字资产的发展发表第二份政策宣言，阐述下一步的政策愿景和方向，一系列具体的措施包括让传统金融服务的优势与数字资产领域的技术创新有更好的结合、提高数字资产在实体经济活动的安全性和灵活性，以及鼓励本地和国际企业探索数字资产技术的创新及应用。” 香港财经事务及库务局局长许正宇近日也表示，香港积极发展虚拟资产生态圈，政府即将发布第二份虚拟资产政策宣言，探索传统金融与虚拟资产的融合，并将于年内就场外交易及托管服务的发牌制度咨询市场。 2022年10月,香港特区政府正式发表《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》(下称“第一份宣言”)，该份宣言重在政策方向和测试性项目(如引入虚拟资产服务提供者发牌制度)，第二份宣言核心变化将是从政策构想转向更广泛的应用场景拓展以及进一步升级监管框架。 2022年以来，香港在虚拟货币行业稳扎稳打，持续完善监管框架

最近关于稳定币的概念很火，无论是A股、港股还是美股，相关公司都走出了一轮趋势行情。 今天刷社交媒体时无意间看到一个提问，“已经有了支付宝、微信了，转账也很方便，为什么还需要稳定币呢？” 确实是很多人的疑问，今天好奇先生解答一下，并再衍生讲下美股相应的机会。 首先，支付宝、微信或者其他一些支付平台，本质上还是“电子记账系统”，说白了还是基于银行体系，只是你完成转账是通过支付宝、微信这些中心化的平台下指令给到银行，银行再进行清算。 而现在的稳定币（USDC、USDT）则是基于的区块链网络，去中心化的体系。 再说的直接一点，中心化的网络可以进行回滚，比如曾经发生过的法国兴业银行因交易员违规操作导致49亿欧元亏损，后来银行就通过对虚假交易进行追溯和账目调整，挽回了损失，银行的这种“回滚”是具有绝对控制权的。 而区块链则不是，区块链数据不可篡改，资金流向无法回退，通过分布式账本、哈希链式存储和共识机制进行的交易都不可逆。 去中心化是其一特点，稳定币还有天然的“全球化”特性，可以在全球任意支持区块链的钱包中流通，没有中心化的清算机构和系统，转账成本仅为传统机构的十分之一。 除此之外，稳定币转账还有实时结算、透明性与安全性高等优势。 因此，对于传统的支付平台或者信用卡巨头来说，可以说是整个体系被颠覆，新的时代已经到来！ Visa、万事达这些信用卡巨头的核心收入就来自于手续费，而稳定币的普及将直接冲击这一模式，从近几天的股价表现就可以看出，市场对传统信用卡公司的担忧了。 对于美股的投资机会，除了紧盯着Circle稳定币公司之外，还可以关注零售巨头，比如沃尔玛、亚马逊等，这些企业自己发行稳定币，每年可以节省数十亿美元的信用卡手续费，实打实的利好。 传统的支付巨头也不是说没有出路，如果及时转型，也发行自有稳定币或者提供稳定币兑法币的服务，也可以在这次变革中继续发光发热。