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361°连续五届热爱始终在场：集团总裁丁伍号接力2026年亚运圣火传递 8月29日，2026年爱知・名古屋亚运会火炬传递活动举行，361°集团执行董事兼总裁丁伍号受邀担任火炬手，这是他继2010广州亚运会、2014仁川亚运会、2018雅加达亚运会、2022杭州亚运会之后，第五次站上亚运火炬传递的跑道。 过去十八年，作为连续五届亚运会官方合作伙伴，361°始终以领先的运动科技成果和专业的赛事服务经验，全程陪伴亚运会，彰显“热爱始终在场”的品牌主张，以及中国体育品牌的创新能力与国际影响力。与此同时，361°以亚运等国际顶级赛事为支点，持续深化全球业务布局，加速从中国运动品牌向全球运动品牌迈进。 361°亚运官方体育服饰亮相火炬传递现场 全程护航亚运圣火 爱知･名古屋亚运会火炬传递从8月22日起，延续至9月19日正式开幕。这期间，包括丁伍号在内的上千名火炬手及护跑手均身着由361°自主研发设计、生产制作的官方服饰，完成火炬传递。丁伍号在名古屋接过火炬，这是他个人的第五次亚运圣火接力。他身着的这套「热烈红」火炬手服饰，兼具舒适、科技与环保，精准适配户外高温、长时间跑动的传递场景。  本届亚运会，361°为火炬手、护跑手、志愿者、工作人员、技术官员等多岗位提供官方服饰，基于统一设计语言实现身份与场景的精准匹配。这份坚持服务的背后，是品牌连续护航多届亚运会所沉淀的深厚经验。同时，361°还为柬埔寨、蒙古国、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦、土库曼斯坦、中国澳门六支代表团打造专属比赛装备，助力他们在亚运赛场上展现最佳状态。 十八载携手亚奥理事会 全球化再启新程 361°与亚奥理事会的深厚缘分始于2010年广州亚运会，迄今已连续五届鼎力支持亚运盛会，连续18年担任亚奥理事会官方合作伙伴。作为亚奥理事会合作时间最长的中国体育品牌，361°始终是支持亚洲体育事业发展的先行者。2025年底，双

公司发布2026年半年度业绩公告 公司整体业绩稳健增长。26H1收入为人民币61.6亿元，同比+8%，归母净利达人民币9.3亿元，同比+8%；盈利能力看，上半年毛利率41.8%，同比+0.3pct，OPM达19.5%，略降0.4个百分点，归母净利率15.0%持平。 宣派中期股息每股22.2港仙（去年同期：20.4港仙），派息比率维持45%。按产品类别划分收益，成人鞋类26H1收入27.2亿元，同比+5.7%,；成人服装18.1亿元，同比+13.2%；儿童鞋类7.95亿元，同比+11.7%；儿童服装：5.24亿元，同比+0.5%；其他（配饰及鞋底）：3.06亿元，同比+3.7%。 全局渠道迭代升级，全球化布局纵深推进 截至2026H1期末公司于中国内地共有5076间361º品牌门店，门店渠道结构持续优化，终端零售流水增长表现强劲。 超品店业态持续扩张。截至2026H1全国超品门店数量累计落成187家，海外柬埔寨开设一家超品店，总数达188家。超品店依托「千平空间、全场景品类覆盖、一站式自助购齐」的创新模式，为渠道创新积累了成熟范本。 「1+6」新零售全渠道运营模式先行者。361º是运动品牌中最早系统化完成多平台全渠道打通的品牌之一。2月361º与京东秒送达成合作，标志线下实体门店同步入驻六大线上渠道的即时零售战略布局全面完成，有效拓展门店的服务半径与履约时效。同时，持续推动终端导购向具备全域运营能力的复合型人才转型，提升服务质量与销售效率。 国际业务持续深化。截至2026H1期末公司于海外（中国内地以外）拥有1,167个线下销售网点，覆盖美洲、欧洲及一带一路地区，同时借助跨境电商平台及独立站积极拓展全球市场。海外销售流水同比增长超过80%，海外跨境电商销售流水同比实现逾140%增长，国际化布局成效显著。 电商业务坚持差异化专供策略，精准捕捉新兴运动消费热点，实现营收规模与经营

公司发布2026年度中期业绩，实现稳健增长。公司2026年上半年实现收入61.60亿元，同比增长8.0%，归母净利润9.26亿元，同比增长8.0%。董事会决议派发中期股息每股0.22港元，派息率达45%。分季度看，Q1主品牌/童装线下流水增速均约10%，电商中双位数增长，Q2主品牌/童装线下流水增速放缓至中高个位数，电商平台整体流水同比放缓至高单位数增长。 主品牌与电商业务为主要增长动力，国际业务表现亮眼。分业务看，成人/儿童业务收入分别为48.13亿元/13.47亿元，同比增长8.3%/6.9%。成人业务中，服装表现优于鞋类，收入同比增长13.2%，儿童业务营收占比达21.9%。分渠道看，电商业务录得收入19.89亿元，同比增长9.5%，收入占比提升至32.3%。公司完成"1+6"新零售全渠道布局，与京东秒送、美团闪购等平台合作，拓展即时零售网络。线下渠道持续优化，截至2026年6月末，主品牌门店数量为5076家，较年初减少318家，但单店平均面积达到181m²，较25年末增加16m²。儿童业务销售网点为2202个，较年初减少162家，门店面积较25年末增加7m²至131m²。门店结构持续升级，最新第十代及第九代店占比达74.9%。国际业务高速增长，海外零售流水同比增长超80%，跨境电商流水同比增长超140%。 超品店业态加速扩张，成为线下增长新引擎。公司加速零售业态创新，截至2026年6月底已累计开设188家超品店，其中包括35家儿童超品店和1家海外（柬埔寨）超品店，较2025年底净增61家。超品店凭借"千平空间、全场景品类覆盖、一站式自助购齐"的创新模式，有效提升了零售效率与消费者购物体验。此外，公司持续布局高潜力细分赛道，芬兰户外品牌ONEWAY在大中华区市场取得重要突破，多款户外产品获得市场良好反响。 毛利率小幅抬升，营运效率持续改善。2026H1公司整体毛利率同

毛利率持续稳定改善；半年业绩符合预期 361度上半年总收入和净利润各同比增长8.0%，分别至61.6亿元（人民币，下同）和9.3亿元。核心品牌和儿童品牌收入分别同比上升8.6%和6.9%。品牌主打品类鞋类收入占比57.1%，收入同比提升7.0%；服饰类产品收入占比37.9%，同比提升10.0%。上半年公司毛利率41.8%，比去年同期提升0.3个百分点。由于经营性开支略微上涨，经营利润率同比微跌0.4个百分点至19.5%。上半年净利润9.3亿元，净利润率15.0%，与去年同期持平。上半年经营活动现金净流入6.1亿元。我们认为在消费大环境景气偏弱的氛围下，公司仍能扩大规模，盈利能力保持坚挺，足以证明公司在逆势时的韧性。公司宣布中期派息0.222港币，派息率维持45%。 门店结构优化；电商盈利能力提升 分渠道，上半年线下渠道实现收入41.7亿元，同比提升7.3%。线下超品店网络稳步推进，截至上半年，国内共累计开设187家超品店（其中核心品牌152家，儿童品牌35家），柬埔寨有1家。线下门店持续结构优化，上半年核心品牌门店数量减少至5,076家，儿童品牌门店减少至2,202家，但平均门店面积增加16平米，并且最新一代门店占比提升。超品店盈利能力较为分化，奥莱扣点低基本可盈利，购物中心超品店达至盈亏平衡点，但街铺盈利压力较大。下半年起公司将严选超品店地址，将盈利能力作为主要考核指标。线上渠道实现收入19.9亿元，同比增长9.3%，收入占比提升至32.3%。公司坚持线上线下货品差异化策略，专供品占比80%。公司实行“1+6”新零售全渠道运营模式，依托线下门店同时入驻六大线上渠道，实现从单点销售到全域触达的范式转移，成为门店新零售模式的典范。管理层预期未来线上将进入高增长时期。 海外收入目标占比30%+ 上半年海外流水同比增长超过80.0%，其中海外跨境电商销售流水同比上涨超过140%。

361度发布2026年中期业绩。公司2026年上半年实现营业收入61.6亿元，同比增长8.0%，归母净利润9.3亿元，同比增长8.0%，EPS为0.44元，拟每股派发中期现金红利22.2港仙，派息率为45%。 利润率指标方面，公司26年上半年毛利率同比提升0.3PCT至41.8%，经营利润率同比下降0.4PCT至19.5%，归母净利率15.0%、同比持平。 零售流水方面，26Q1~Q2公司361度主品牌（线下渠道）同比增长约10%/中高单位数；361度童装（线下渠道）同比增长约10%/中高单位数；361度电商同比增长中双位数/高单位数。 上半年成人/童装收入同比+8.6%/+6.9%，线上/线下同比+9.5%/+7.3% 分品类来看，成人/童装/其他（配饰及鞋底销售等）26年上半年收入占比（占总收入的比重，下同）分别为73.6%/21.4%/5.0%，收入分别同比+8.6%/+6.9%/+3.7%。成人分产品来看，鞋类/服装收入占总收入比分别为44.2%/29.4%，收入分别同比+5.7%/+13.2%；童装分产品来看，鞋类/服装收入占总收入比分别为12.9%/8.5%，收入分别同比+11.7%/+0.5%。另外，海外业务表现亮眼，海外销售流水同比增长超80.0%，海外跨境电商销售流水同比增长超140.0%。 分渠道来看，线上/线下26年上半年收入占比分别为32.3%/67.7%，收入分别同比+9.5%/+7.3%。 线下渠道方面，截至2026年6月末，中国内地、海外销售网点分别为5076家（较年初-318家）、1167家（较年初-86家）；361度儿童于中国内地销售网点数为2202家（较年初-162家）；超品店累计开设188家（较年初+61家），其中中国内地187家（主品牌152家、儿童超品店35家），海外柬埔寨1家。 毛利率提升、费用率持平，存货较年初减少，经营净现金流

公司2026H1营收/归母净利润同比均增长8.0%，派息率维持稳定。公司发布2026年中报，2026H1公司营收同比+8.0%至61.60亿元，毛利率同比+0.3pcts至41.8%，销售费用率同比-0.6pcts至17.5%，管理费用率同比+0.7pcts至6.6%，综合来看2026H1公司归母净利润同比+8.0%至9.26亿元，归母净利率同比持平为15.0%。公司派发中期股息22.2港仙/股，派息比率维持45%。 361度成人业务：产品矩阵迭代，超品店延续较快拓店节奏。2026H1公司成人鞋/服营收同比分别+5.7%/+13.2%至27.23/18.12亿元。1）从品类层面来看：跑步领域推出飚速5PRO等专业跑鞋，并运营自有赛事“三号赛道10KM”，强化马拉松和专业跑者合作，以赛事检验产品性能；篮球领域依托NBA球星约基奇等代言人影响力，更新JOKER2等新品，提升品牌影响力。2）从渠道层面来看：截至2026H1末361度成人门店数量较年初减少318家至5076家，截至期末公司超品店总数达到188家（较2025年末净增加61家），其中主品牌/儿童/海外分别为152/35/1家，我们判断目前超品店保持较快拓店节奏，差异化的渠道布局为品牌增长奠定基础。 361度儿童业务：强化儿童市场布局，产品及渠道升级。2026H1儿童业务营收同比+6.8%至13.5亿元，占集团营收比重为21.9%，361度儿童产品覆盖跑步、篮球、跳绳等多品类运动场景，强化专业运动形象。截至2026H1儿童销售网点数量较年初减少162家至2202家，公司优化儿童业务门店结构及形象，提升零售效率。 361度电商业务：2026H1保持稳健增长，长期重视盈利能力提升。2026H1电商业务收入同比+9.5%至19.9亿元，占集团营收比重为32.3%，2026H1公司继续推动线上线下产品差异化发展，同时积极布局即时

上半年收入和净利润稳健增长，派息率45%。2026年上半年公司收入增长8.0%至61.6亿元，归母净利润增长8.0%至9.26亿元，成人和童装收入分别实现8.6%和6.9%的增长。归母净利率保持平稳维持在15.0%，拆分来看，毛利率提升0.3个百分点至41.8%，销售费用率下降0.6个百分点至17.5%，主要受益于广告及宣传开支费用率下降0.6个百分点至9.5%，管理费用率上升0.8个百分点至6.6%，主因研发投入加大及慈善捐款增加所致。经营性现金流净额同比增长17%至6.12亿元，净现比升至0.66，主因公司持续优化营运资本管理，存货/应收/应付周转天数分别-7/+3/-12天至102/149/59天，其中存货周转天数下降主要得益于精细化库存管理，应付账款周转天数缩短主要为保障供应链稳定而调整付款条款。2026年中期派息率维持在45.0%，每股拟派中期股息22.2港仙。 成人服装与儿童鞋类引领增长，毛利率稳中有升。分品类看，上半年成人业务鞋类/服装收入分别同比+5.7%/+13.2%；儿童业务鞋类/服装收入分别同比+11.7%/+0.5%。鞋类营收增长主要源于跑步、篮球等核心品类销量增长及专业产品矩阵持续迭代，服装增长受益于产品品类丰富与市场需求契合度提升。利润端，成人鞋类/服装毛利率分别同比+0.2百分点/持平至43.5%/41.3%，主要源于有效的成本控制及批量采购锁定原材料价格；儿童鞋类/服装毛利率分别同比+0.4/+1.3百分点至42.5%/42.3%，主要得益于严格的成本管理及高盈利能力利基产品的持续推出。 电商增长领先，门店模型持续优化，海外业务快速扩张。分渠道看，2026年上半年公司电商收入同比增长9.5%至19.9亿元，营收占比32.3%；线上专供品占全渠道零售收入约80%，与线下货品分隔带来差异化体验。线下门店，上半年成人和童装门店分别较2025年底净关

361度公布上半年业绩：26H1实现收入61.6亿元/同比+8.0%；归母净利润9.26亿元/同比+8.0%，归母净利率15%/同比几乎持平。中期派息22.2港仙/股，同比+8.8%，派息比例维持45.0%。其中，26Q1/26Q2终端销售流水同比+10%/中高单位数增长，26H1终端流水与收入表现整体较同频。26H1超品店有序推进，截至26H1已扩容至188家；海外渠道潜力亦持续释放，26H1国际零售/跨境电商流水yoy超80%/140%。26H1公司存货周转天数缩短，经营性现金流亦同比+16.7%至6.1亿元，经营质量稳步提升。我们看好公司持续夯实核心品类竞争壁垒，提速布局多元新兴运动赛道及海外市场，贡献多极增长曲线。维持“买入”评级。 主品牌服装及儿童鞋类领跑增长，毛利率全品类优化 分品类看，1）主品牌：26H1成人鞋类收入同比+5.7%至27.2亿元，我们认为主要由跑鞋及篮球鞋驱动，26H1跑步收入占比50%/yoy+8%，篮球收入占比8%/yoy+5%；成人服装收入同比+13.2%至18.1亿元，26H1运动生活收入占比42%/yoy+3%。2）儿童：儿童鞋类同比+11.7%至7.9亿元，飞燕Ⅰ代竞训跑鞋切入中小学体测场景，公司独家冠名2026亚洲跳绳锦标赛；儿童服装同比+0.5%至5.2亿元，我们认为主因发货节奏所致。3）配饰及鞋底同比+3.7%至3.1亿元。26H1鞋类/服装自产比例由32.1%/18.4%升至39.4%/23.0%，成人鞋类/成人服装毛利率同比分别+0.2pct/持平，儿童鞋类/服装毛利率+0.4/+1.3pct，主要品类毛利率均有提升。 超品店有序推进，全球化构筑新叙事 截至1H26末，主品牌/儿童门店5,076/2,202家，较25年末净减少318/162家，渠道结构持续优化。超品店模式持续推进，26H1共188家/同比净增122家，包括

2026H1公司收入/归母净利/经营性现金流净额分别为61.60/9.26/6.12亿元、同比增长8.0%/8.0%/16.79%，扣除减值损失拨备、其他收益、投资净收益后归母净利为8.14亿元、同比增长13.4%，经营现金流低于净利润主要由于经营性应收账款增加、应付减少。拟派发中期股息每股0.222港元，派息比率为45%，对应年化股息率9.5%。 国际业务、超品店、线上共振，带动主品牌高增增长。分渠道看，1）26H1线下零售业务收入为41.71亿元，同比增长7.3%：26H1国内共计7278家门店（主品牌5076家、儿童2202家），上半年净关480家（主品牌/儿童318/162家），同比下降10.8%（主品牌/儿童店数同比下降10.5%/11.7%），叠加海外1167个销售网点后共计8445家，同比下降11.3%。26H1平均线下（含海外）/剔除海外店效为49/55万元，同比提升21/18%。2）26H1电商业务收入19.89亿元，同比增长9.5%，收入占比同比提升0.5PCT至32.3%。（2）分品牌看，1）361度主品牌（含国际线）收入约为48.11亿元，同比增长8.3%；其中门店数量同比下降10.5%（较2025年末净关318家），渠道结构持续优化，最新第十代及第九代形象店占比达74.9%，约76.3%门店位于三线及以下城市。截至上半年，公司累计落成187家超品店（主品牌/儿童152/35家）、新开61家（主品牌/儿童47/14家），并于柬埔寨开设1家海外超品店、总数达188家。2）儿童品牌收入增长6.8%至13.5亿元，占总收益约21.9%。其中销售网点同比下降11.7%至2202家，较2025年末净关162家，其中510家网点位于主品牌店内。3）国际业务方面，海外（中国内地以外）销售网点同比下降14%至1167家，361°国际零售流水同比增长超80%，海外跨境

26H1营收、归母净利润均实现同比8%增长。361度26H1实现营收61.6亿元， 同比+8.0%；归母净利润9.3亿元，同比+8.0%。毛利率41.8%，同比+0.3pct； 归母净利率15.0%，同比持平。分红方面，26H1公司维持45%派息比率，期间 派息22.2港仙/股（同比+8.8%），派息意愿仍较强。 超品店拓店节奏略超市场预期，电商业务营收同比+10%。26H1公司主品牌（鞋+ 服）/儿童（鞋+服）营收分别为45.4/13.2亿元，同比分别+8.6%/+6.9%。分品类看， 在公司代言人、精英跑者及各类专业赛事的推动下，26H1鞋类营收达35.2亿元， 同比+7.0%，服装营收达23.4亿元，同比+10.0%。分渠道看，公司线下渠道“超品 店”拓店进展顺利，店铺数量为188家（截至26年6月30日），涵盖主品牌（152 家）、儿童（35家）及海外（1家），略超市场预期；线上渠道26H1收入同增9.5%， 营收占比达32.3%。公司全面推进“1+6”运营模式，线上线下结合完成全域触达。 存货周转天数同比小幅改善，销售费率降至9.5%。26H1公司经营活动现金流净额 为6.1亿，同比+16.7%，主要系税前利润、存货变动、预付款项及其他应收款项的 变动贡献。费用端，公司26H1销售费率/管理费率分别为9.5%/6.3%，同比分别 0.6pct/-0.4pct，控制良好；存货端，公司26H1存货周转天数为102天，同比-7天， 存货整体健康；26H1公司应收账款周转天数与25年底持平，应付账款周转天数较 25年底、25H1均有所下降，我们认为或系公司为应对原材料价格上涨提前支付供 应商账款所致。 海外业务有望成为公司第二增长曲线。截至26年中报，公司已拥有覆盖美洲、 欧洲等海外国家及地区的销售网点1167个，26H1国际业务零售流水同增 80%+、海外跨境电商销售流