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首次公开商汤，商汤岂是池中物，降世中国化为龙

这是上周新闻吗

今天市场延续周五强势，进行了变强，量能放大是强势的基础，但盘面没完全高潮，这种情况，反而是比高潮更健康，市场仍是结构性抱团行情，所以强弱分化比较明显，如果市场估值持续抬高，其他方向的股后面也是有机会被高切低的，所以前期没拿到热点方向也不必着急，以后还有机$依米康(300249)$  $万里扬(002434)$  $南天信息(000948)$  $安妮股份(002235)$  $昆仑万维(300418)$  

作者/星空下的牛油果 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的绿豆汤 最近，#际华集团（601718）的股市，再次印证了什么叫做“乐极生悲”。 8月8日晚，就在因#脑机接口 概念（实则脑机接口是控股股东的项目，与际华集团并无业务关系）连续两个交易日涨停的日子里，公司收到了证监会的《立案告知书》。根据公司公告，公司被立案理由为：涉嫌信息披露违法违规。一纸立案告知书，直接将际华由“狂欢”拉到了“谷底”。 8月11日，公司股价直接一字跌停。 来源：东方财富官网-际华集团 （截至2025年8月13日） 纵观际华近些年持续亏损的业绩，一切似乎都有迹可循。 一、民需弱出口难，收入大缩水 追溯际华集团的背景，可以说是相当强大。19世纪30年代，际华就是所谓的“军需处”。新中国成立后，经过一系列的重组和改制等，际华集团便顺应时代成立并上市（2010年）。业务来看，际华主要面向军品、民用和出口市场，职业装、职业鞋靴、纺织印染、防护装具及装备是公司目前的核心业务。 收入规模来看，2016年际华总收入约269亿元，是公司的顶峰。彼时，军需品、民用和外贸创收占比分别为21.47%、37.43%和44.25%，民用和外贸市场是际华的主要阵营。 然而，2017年开始，公司的收入开始明显走下坡路。2024年，公司总收入约99亿元，不到百亿，较顶峰时期缩水近2/3。其中，最主要的原因就是民用和贸易市场的萎缩。 来源：同花顺iFinD-历年营业收入 市场缩水的主要原因，就是市场竞争。首先，#纺织行业 门槛较低，竞争壁垒较弱；其次，伴随电子商务的蓬勃发展，行业参与者众多。当玩家增长到一定程度，竞争自然进入白热化。 二、入局房地产，却“生不遇时” 激烈竞争的后果，除了收入规模，还有毛利率。数据来看，上市之后，际华的毛利率从10%+下滑到10%以内。2016年，只剩7%。近300亿元的收入，净利润只有12亿元，净利率仅4

指数新高背后：高贝塔“跳水”暴露市场“虚胖” $标普500(.SPX)$ 创历史新高，前瞻市盈率也接近历史新高，但 $纳斯达克(.IXIC)$ 连续3周跑输，高贝塔组合5日暴跌7%（3月以来最惨 ），医疗板块却逆涨4%（2022年10月后最佳）——这样的反差更体现了市场“表面繁荣”。AI大故事没破，但夏季流动性枯竭+获利盘止盈，让高波动标的成了“提款机”；医疗的异动，既是资金避险，也暗示“因子轮动”在加速。说白了，市场一边拥抱新高，一边偷偷换仓，博弈“谁先踩雷”。财报分化：从“躺赢密码”到“修罗场” $亚马逊(AMZN)$ 线上销售、 $苹果(AAPL)$ iPhone增速超预期（国补的因素）， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 广告收入回暖——但Adyen被亚太零售拖后腿， $应用材料(AMAT)$ 因中国流量下滑增速放缓，消费企业集体“语气降温”、算法变天背后AI镰刀……财报不再是稳赚的票，而是分化的放大器。 $Palo Alto Networks(PANW)$ 、 $Workday(WDAY)$ 等“非季度财报”扎

我在大a，环保股里躲牛市[笑哭]  [笑哭]  

综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.94%，我的实盘净值 上涨 2.15%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 9.66%，2025 年内我的实盘净值 上涨 20.53%（年初净值为1.60，本周净值1.89）。 图片 交易： 清仓NAKA，买入等额BIL 清仓SQNS，买入等额CEP 持仓： 苹果 20.4%，BIL 37.4%，TLT 16.7%，大饼ETF 17.4%，CEP 8.3%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易，依旧是加密影子股间的调仓。 1、上周抄底的NAKA吃爽了，一周就翻倍，虽然还是主升形态后市依然看涨，但我还是选择先锁定利润，这也是本周收益的主要来源。 截至目前，我总共与NAKA进行过4次较量，目前战绩2胜2负：40%；-30%；-30%；100%，未来肯定还有下一次，如果David Bailey把此前画的饼们逐步兑现，看好股价能重回前高，也就是目前价格仍有翻倍的机会，边走边看，但确实波动较大，非业内人士不要参与。 2、SQNS➡️CEP 这笔交易基本是横盘调仓，两只的走势趋同，但CEP的日交易量更活跃，SQNS实在太冷清了，挂半天都成交不了几单。作为和NAKA同期交易的第一批加密影子股，我对这两只更为乐观，所以就选择集中力量了，毕竟合并完也才8.3%的仓位，风险可控。 更重要的是，很久没提了，CEP与NAKA的后台都比较硬，也就是不光是买了币，算半个裁判员下场，应该不能输，再跌就先割了观望。 --- 本周特师傅又搞事情了，和大帝去面基了，并先后在网上发布了结论相反的看法，看周一市场怎么解读吧，我个人读起来，应该是什么也没谈成，但是也没翻脸，应该还有下一波的意思。 特师傅看上去又想把美股的波动率提上来，毕竟已经好久没开单了。 此外，9月降息的事概率越来越高，无非降多少个点的差别，叠加财报季的到来，看好AI概

在牛市亏钱的大有人在，全球股市指数ETF慢慢涨，估计也快到头了，我们做好自己的面包才是真的好

综述： 本周沪深 300 上涨 2.37%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 7.74%。 2025 年内沪深 300 指数 上涨 6.80%，2025 年内我的实盘 上涨 19.75%，本年初始净值1.20，本周净值1.44。 图片 交易： 1、清仓华友钴业，清仓洛阳钼业 2、买入歌尔股份 3、买入新易盛，买入中际旭创 持仓： 中海油H 13.2%，小米集团 24.4%，新易盛 17.7%，中际旭创 14.9%，歌尔股份 17.5%，其他/现金 12.3%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。 复盘： 先说交易，这周进行了一波较大规模的阵容更新。 1，清仓元素周期表 在“在牛市中分批撤退1.0”里，我清仓了军工宇宙，本周这波清仓元素周期表宇宙，则是继续结账锁定利润的操作。原因无他，就是涨到合理估值下限附近了，尤其洛阳钼业，买入短短两周，从9块到11块了，接下来赔率会大幅下降，所以结账去寻找更多潜力更大的行业。 军工和元素周期表，都是我今年才开始研究的行业，所以估值都偏保守，均没有到卖点才卖，而是吃完鱼身就撤了，不代表该行业未来不会涨了，只是我个人阶段性结账，诸位读者是否结账请自行权衡，鱼尾有多大我也不知道，可能洛钼会涨到诸位落泪为止。 军工宇宙做的比较好，基本吃饱了，元素周期表宇宙踏空了好几个，稀土、中铝等都是看上后等回调没等到，等到了40%+暴涨，洛钼也是从7块纳入估值表，等回调等到9块无奈追买的，少吃了很大一块肉，啪啪打脸。 2，买入歌尔股份 上周周报里就提前预告的交易，本周正式买入。 看好AI行业各种周边下游产业的后续发展，并且该公司基本面非常好，估值低估，是一个非常有潜力在未来一年内都有很强势表现的璞玉，在目前这波中国资产牛市中，不贵+基本面好+潜力大，这种性价比的真不多，果断干起来。 还有任何相关产业低估的股票，欢迎继续推荐，

作者/星空下的卤煮 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的蛋黄酥 对于#腔镜手术机器人 赛道而言，过去的一年多时间可谓热度与寒意并存。一方面，全球领头羊直觉外科（ISRG.O）依然在高歌猛进，目前总市值已经超过1600亿美元，25Q2净利润增长同比大增25%不说，订单和手术量增速甚至更快。 与此形成鲜明对比的是本土厂商的沉寂，#微创机器人（02252）今年以来股价坐上过山车，而有心登陆资本市场的精锋医疗、思哲睿则自2022年传出消息后迟迟未有进展。 微创机器人2025年以来股价走势图 来源：iFinD，笔者整理 在高呼千万遍的创新口号背后，这条赛道隐藏着商业化落地不达预期，国内外巨头入局后多数厂商陷入低端同质化竞争等难题。 一、腔镜场景成熟，但医院配置进度放缓 手术机器人是能在#微创手术 过程中辅助人类实现精准控制的一类医疗设备的统称，是医疗设备领域的今日之星。医生可以通过它在患者体内实施精准微创的手术，其“机械臂+3D成像+AI导航”的组成架构从理论上来说可以有效地缩小手术给患者造成的创伤。不但降低了医生的学习曲线，还使得远程手术成为可能。 这个赛道集医学、电子、机械等学科于一身，技术门槛相当高。整个设备涉及的影像导航和实时控制算法等前沿技术不但投入巨大而且研发周期长，所以目前来看还是只有直觉外科等领头羊具备超然的地位，本土厂商的核心零部件仍然依赖进口。 在应用领域上，目前腔镜场景商业化最成功，应用也最广泛，在胸外、普外、妇科等科室的手术中都得到了应用。骨科等领域也不断有产品问世，但是市场规模确实还远远不如腔镜。整体来看，全球手术机器人市场规模预计将在2026年达到328亿美元，2030年进一步达到631.2亿美元。 具体到我国来说，根据卫健委的数据，我国外科手术台数除了2020年受到疫情冲击外的各年均在稳步增长，业内预测将从2016年将将过5000万台次的水平增长至2030年

我在intel里面躲着呢，不翻个十倍不走了！

牛市还要躲起来呀？冲！冲！冲！

我在大a.躲牛市。 十年一点点🤏

我在船舶装备藏牛股[捂嘴]  

牛市到底要怎样才能赚钱 整个八月 就赚了3个点 谁有我惨 说什么不要追涨杀跌 每次都在低位板块 躲牛市 人都要麻了[喷血][喷血] $NQ100指数主连 2509(NQmain)$ $SP500指数主连 2509(ESmain)$

在泡泡玛特躲牛市，泡泡已经横盘两个月了，外面牛市了两个月，目前距离新高也就是临门一脚。 $泡泡玛特(09992)$

新高再新高，有点高处不胜寒，现在还是把焦点集中在双普会谈的事情上，看看能谈出个啥东西来。

今天市场打破了之前2个月的规律，在昨天调整较大的情况下，惯性低开后直接修复，量能基本上与昨日持平，保持了较强的趋势，方向上还是大科技最强，之前没有持续性的AI，近期反复走出了持续性，所以后面一段时间，就绕AI硬件方向，挖掘补涨和刚突破的个股$安妮股份(002235)$  $万里扬(002434)$  $南天信息(000948)$  $依米康(300249)$  $昆仑万维(300418)$  

$中绿电(000537)$今天调了仓位，买了点中绿电，这个票有些风险（消纳/转固/电价/负债），但从月线上感觉也算低位，于是买了点研究~

$龙源电力(00916)$拿着龙源这个股错过了整个牛市，气的头都要撞墙了，AH价差那么大倒是价值回归啊

作者/星空下的牛油果 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的绿豆汤 最近，#际华集团（601718）的股市，再次印证了什么叫做“乐极生悲”。 8月8日晚，就在因#脑机接口 概念（实则脑机接口是控股股东的项目，与际华集团并无业务关系）连续两个交易日涨停的日子里，公司收到了证监会的《立案告知书》。根据公司公告，公司被立案理由为：涉嫌信息披露违法违规。一纸立案告知书，直接将际华由“狂欢”拉到了“谷底”。 8月11日，公司股价直接一字跌停。 来源：东方财富官网-际华集团 （截至2025年8月13日） 纵观际华近些年持续亏损的业绩，一切似乎都有迹可循。 一、民需弱出口难，收入大缩水 追溯际华集团的背景，可以说是相当强大。19世纪30年代，际华就是所谓的“军需处”。新中国成立后，经过一系列的重组和改制等，际华集团便顺应时代成立并上市（2010年）。业务来看，际华主要面向军品、民用和出口市场，职业装、职业鞋靴、纺织印染、防护装具及装备是公司目前的核心业务。 收入规模来看，2016年际华总收入约269亿元，是公司的顶峰。彼时，军需品、民用和外贸创收占比分别为21.47%、37.43%和44.25%，民用和外贸市场是际华的主要阵营。 然而，2017年开始，公司的收入开始明显走下坡路。2024年，公司总收入约99亿元，不到百亿，较顶峰时期缩水近2/3。其中，最主要的原因就是民用和贸易市场的萎缩。 来源：同花顺iFinD-历年营业收入 市场缩水的主要原因，就是市场竞争。首先，#纺织行业 门槛较低，竞争壁垒较弱；其次，伴随电子商务的蓬勃发展，行业参与者众多。当玩家增长到一定程度，竞争自然进入白热化。 二、入局房地产，却“生不遇时” 激烈竞争的后果，除了收入规模，还有毛利率。数据来看，上市之后，际华的毛利率从10%+下滑到10%以内。2016年，只剩7%。近300亿元的收入，净利润只有12亿元，净利率仅4

指数新高背后：高贝塔“跳水”暴露市场“虚胖” $标普500(.SPX)$ 创历史新高，前瞻市盈率也接近历史新高，但 $纳斯达克(.IXIC)$ 连续3周跑输，高贝塔组合5日暴跌7%（3月以来最惨 ），医疗板块却逆涨4%（2022年10月后最佳）——这样的反差更体现了市场“表面繁荣”。AI大故事没破，但夏季流动性枯竭+获利盘止盈，让高波动标的成了“提款机”；医疗的异动，既是资金避险，也暗示“因子轮动”在加速。说白了，市场一边拥抱新高，一边偷偷换仓，博弈“谁先踩雷”。财报分化：从“躺赢密码”到“修罗场” $亚马逊(AMZN)$ 线上销售、 $苹果(AAPL)$ iPhone增速超预期（国补的因素）， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 广告收入回暖——但Adyen被亚太零售拖后腿， $应用材料(AMAT)$ 因中国流量下滑增速放缓，消费企业集体“语气降温”、算法变天背后AI镰刀……财报不再是稳赚的票，而是分化的放大器。 $Palo Alto Networks(PANW)$ 、 $Workday(WDAY)$ 等“非季度财报”扎

首次公开商汤，商汤岂是池中物，降世中国化为龙

今天市场延续周五强势，进行了变强，量能放大是强势的基础，但盘面没完全高潮，这种情况，反而是比高潮更健康，市场仍是结构性抱团行情，所以强弱分化比较明显，如果市场估值持续抬高，其他方向的股后面也是有机会被高切低的，所以前期没拿到热点方向也不必着急，以后还有机$依米康(300249)$  $万里扬(002434)$  $南天信息(000948)$  $安妮股份(002235)$  $昆仑万维(300418)$  

综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.94%，我的实盘净值 上涨 2.15%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 9.66%，2025 年内我的实盘净值 上涨 20.53%（年初净值为1.60，本周净值1.89）。 图片 交易： 清仓NAKA，买入等额BIL 清仓SQNS，买入等额CEP 持仓： 苹果 20.4%，BIL 37.4%，TLT 16.7%，大饼ETF 17.4%，CEP 8.3%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易，依旧是加密影子股间的调仓。 1、上周抄底的NAKA吃爽了，一周就翻倍，虽然还是主升形态后市依然看涨，但我还是选择先锁定利润，这也是本周收益的主要来源。 截至目前，我总共与NAKA进行过4次较量，目前战绩2胜2负：40%；-30%；-30%；100%，未来肯定还有下一次，如果David Bailey把此前画的饼们逐步兑现，看好股价能重回前高，也就是目前价格仍有翻倍的机会，边走边看，但确实波动较大，非业内人士不要参与。 2、SQNS➡️CEP 这笔交易基本是横盘调仓，两只的走势趋同，但CEP的日交易量更活跃，SQNS实在太冷清了，挂半天都成交不了几单。作为和NAKA同期交易的第一批加密影子股，我对这两只更为乐观，所以就选择集中力量了，毕竟合并完也才8.3%的仓位，风险可控。 更重要的是，很久没提了，CEP与NAKA的后台都比较硬，也就是不光是买了币，算半个裁判员下场，应该不能输，再跌就先割了观望。 --- 本周特师傅又搞事情了，和大帝去面基了，并先后在网上发布了结论相反的看法，看周一市场怎么解读吧，我个人读起来，应该是什么也没谈成，但是也没翻脸，应该还有下一波的意思。 特师傅看上去又想把美股的波动率提上来，毕竟已经好久没开单了。 此外，9月降息的事概率越来越高，无非降多少个点的差别，叠加财报季的到来，看好AI概

综述： 本周沪深 300 上涨 2.37%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 7.74%。 2025 年内沪深 300 指数 上涨 6.80%，2025 年内我的实盘 上涨 19.75%，本年初始净值1.20，本周净值1.44。 图片 交易： 1、清仓华友钴业，清仓洛阳钼业 2、买入歌尔股份 3、买入新易盛，买入中际旭创 持仓： 中海油H 13.2%，小米集团 24.4%，新易盛 17.7%，中际旭创 14.9%，歌尔股份 17.5%，其他/现金 12.3%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。 复盘： 先说交易，这周进行了一波较大规模的阵容更新。 1，清仓元素周期表 在“在牛市中分批撤退1.0”里，我清仓了军工宇宙，本周这波清仓元素周期表宇宙，则是继续结账锁定利润的操作。原因无他，就是涨到合理估值下限附近了，尤其洛阳钼业，买入短短两周，从9块到11块了，接下来赔率会大幅下降，所以结账去寻找更多潜力更大的行业。 军工和元素周期表，都是我今年才开始研究的行业，所以估值都偏保守，均没有到卖点才卖，而是吃完鱼身就撤了，不代表该行业未来不会涨了，只是我个人阶段性结账，诸位读者是否结账请自行权衡，鱼尾有多大我也不知道，可能洛钼会涨到诸位落泪为止。 军工宇宙做的比较好，基本吃饱了，元素周期表宇宙踏空了好几个，稀土、中铝等都是看上后等回调没等到，等到了40%+暴涨，洛钼也是从7块纳入估值表，等回调等到9块无奈追买的，少吃了很大一块肉，啪啪打脸。 2，买入歌尔股份 上周周报里就提前预告的交易，本周正式买入。 看好AI行业各种周边下游产业的后续发展，并且该公司基本面非常好，估值低估，是一个非常有潜力在未来一年内都有很强势表现的璞玉，在目前这波中国资产牛市中，不贵+基本面好+潜力大，这种性价比的真不多，果断干起来。 还有任何相关产业低估的股票，欢迎继续推荐，

作者/星空下的卤煮 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的蛋黄酥 对于#腔镜手术机器人 赛道而言，过去的一年多时间可谓热度与寒意并存。一方面，全球领头羊直觉外科（ISRG.O）依然在高歌猛进，目前总市值已经超过1600亿美元，25Q2净利润增长同比大增25%不说，订单和手术量增速甚至更快。 与此形成鲜明对比的是本土厂商的沉寂，#微创机器人（02252）今年以来股价坐上过山车，而有心登陆资本市场的精锋医疗、思哲睿则自2022年传出消息后迟迟未有进展。 微创机器人2025年以来股价走势图 来源：iFinD，笔者整理 在高呼千万遍的创新口号背后，这条赛道隐藏着商业化落地不达预期，国内外巨头入局后多数厂商陷入低端同质化竞争等难题。 一、腔镜场景成熟，但医院配置进度放缓 手术机器人是能在#微创手术 过程中辅助人类实现精准控制的一类医疗设备的统称，是医疗设备领域的今日之星。医生可以通过它在患者体内实施精准微创的手术，其“机械臂+3D成像+AI导航”的组成架构从理论上来说可以有效地缩小手术给患者造成的创伤。不但降低了医生的学习曲线，还使得远程手术成为可能。 这个赛道集医学、电子、机械等学科于一身，技术门槛相当高。整个设备涉及的影像导航和实时控制算法等前沿技术不但投入巨大而且研发周期长，所以目前来看还是只有直觉外科等领头羊具备超然的地位，本土厂商的核心零部件仍然依赖进口。 在应用领域上，目前腔镜场景商业化最成功，应用也最广泛，在胸外、普外、妇科等科室的手术中都得到了应用。骨科等领域也不断有产品问世，但是市场规模确实还远远不如腔镜。整体来看，全球手术机器人市场规模预计将在2026年达到328亿美元，2030年进一步达到631.2亿美元。 具体到我国来说，根据卫健委的数据，我国外科手术台数除了2020年受到疫情冲击外的各年均在稳步增长，业内预测将从2016年将将过5000万台次的水平增长至2030年

这是上周新闻吗

我在大a，环保股里躲牛市[笑哭]  [笑哭]  

    2021年2月，沪指创出了3731点的新高位置，这也是自2016年以来的反弹最高位。3731点，成为了最近十年时间A股市场的上涨阻力位，当市场有效突破该阻力位置，那么对A股市场的影响意义也是不一般的。     2025年，对A股市场来说，是相当友好的。近期，沪指正式突破了去年最高位3674点，8月14日还一度触碰到3700点以上，距离2021年2月的3731点还有不到30点的空间。量能是反映出股市行情活跃程度的关键指标，在市场一度突破3700点之际，沪深北市场的单日成交额突破了2.2万亿元人民币，并且已经连续两天站上了2万亿元的单日成交额水平，说明了2万亿的单日成交额已经成为了A股市场的新常态。     当股市成交额逐渐提升，市场的赚钱效应开始逐渐增强时，恰恰说明了当前的A股市场已经被激活了。换言之，只要股市的日均成交额没有发生显著缩量的迹象，那么股市在均线多头排列的基础上展开高位震荡的走势，都属于正常的市场现象。     在沪指一度突破3700点之际，如果股市继续向上拓展空间，又需要依靠哪些力量？     我们第一时间会联想到两融余额。在A股突破3500点之后，两融余额规模开始加速增长，从1.8万亿提升至1.9万亿，再到现在2.05万亿的规模水平。突破2万亿之后，两融余额还可以提升多少，并没有一个确定性的答案。但是，根据海外成熟市场的经验，两融余额规模占股市流通市值的3%至5%，都属于正常的现象。     十年前，A股市场的两融余额一度突破了2万亿元的规模，但当时A股市场的市值规模较低，所以两融余额占当时股市的流通市值比例超过了

$网易(NTES)$ 2025年Q2财报呈现稳健增长但暗藏隐忧，营收略低于市场预期，且主要是主业游戏收入的差异，而净利润95亿元（同比+12.3%），超预期的92亿元。 $网易-S(09999)$ 游戏业务在本季度也算那是瑕疵，多款新游全球榜单虽然表现亮眼，但收入持续高增长15%+并无兑现，另一方面是创新业务持续拖累，云音乐收入连续两季度负增长（同比-3.5%），用户预警。因此市场并不兴奋，盘前跌6%以上简单来说，也就是“预期差”。由于Q1表现出色，网易游戏业务给了大家很高的增长预期，所以一旦没超预期，就会被短线资金借题打压。公司营收高度集中在游戏，一旦单季产品节奏没踩准，业绩波动就很明显，这种不确定性是市场定价时必须打折的。财报核心信息营业收入279亿元（+9.4% YoY），低于预期的284亿元其中游戏业务营收228亿元（同比+13.7%，环比-5.1%），占比总营收82%，低于预期的230亿元。主要驱动来自《FragPunk》《Dunk City Dynasty》登陆欧美畅销榜Top 3，《漫威：神秘纷争》登顶多地区下载榜；老游戏《梦幻西游》峰值用户达293万创纪录。海外收入占比升至35%（上季30%），从全球化战略兑现方面，相比 $腾讯控股(00700)$ 仍有差距。非游戏板块拖累增长：1. $有道(DAO)$ 收入14亿元（同比+7.2%），但智能硬件收入下滑；2. $网易云

指数终于超过了前高站上3674点。 在一众板块中，低空经济具有明显的先发优势，从农业喷洒到景区观光，从物流配送到应急救援，低空飞行器正改变我们的生产与生活方式，正处于从小规模试点向大规模应用发展的关键节点，有着十分广阔的应用空间待开发。 当低空经济从 “科幻” 走进现实，当政策红利与市场需求形成共振，这一赛道的成长潜力已无需多言。 对于普通投资者而言，通用航空ETF易方达（159255）作为跟踪国证通用航空产业指数的ETF基金，提供了一个低成本、高效率的布局工具，即可分享到全产业链增长红利。 一、政策+市场双轮驱动，低空经济站上风口 低空经济不是概念炒作，而是国家战略级赛道。 2021 年它首次被写入全国交通网规划。 2024 年政府工作报告明确将其列为 “战略新兴产业”，《通用航空装备创新应用实施方案》更是划出 20 项重点任务，推动商业化落地。 政策的持续加码，让低空经济从 “试点探索” 迈入 “规模应用” 的关键期。 市场空间更是令人瞩目： 从远期空间看，根据中国信息通信研究院的预测，仅无人机应用的规模到2035年就将达到3.1万亿元，2029年起就将成为名副其实的万亿市场｡ 无人机产业应用规模预测，数据来源：中国信息通信研究院 这一爆发式增长背后，是政策体系的全面护航、技术创新的持续突破与市场需求的深度激活。 二、低空经济正在成为市场热捧的蓝海 在低空经济赛道上，中国已抢占先发优势。 1、作为有人低空核心载具的eVTOL，其商业化需通过 “四证” 审核（飞行器设计合格、产线合格、单一产品合格、运营条件合格），而全球首张eVTOL四证均由中国颁发，意味着我国已具备商业化运营的先发条件。 2、2024年全国6个城市开展eVTOL 试点，生产线、起降点、监管系统等基础设施加速落地。 3、沃兰特航空、时的科技、亿航智能等在2024年均有融资，车企也在积极涌入低空经济市场，布

前天的文章被系统删除了，原因就不多说了... 有一说一，今天的盘面对于高标和情绪股玩家来说，绝对是吃面的一天，甚至可能吃大面。 这个股池收集的大部分是近期强趋势的龙头，结果都看到了吧。 从数据来看，今日A股成交额攀升至2.3万亿，成为A股历史上第28个成交额突破两万亿的交易日，尽管最新A股两融余额数据尚未披露。 但结合市场整体表现看，今日两融余额突破2万亿已无悬念，8月14日也将成为历史第7个、近十年第2个成交额及两融突破双“2万亿”的交易日。 据统计，A股成交额曾在3个时期共28个交易日突破两万亿(分别为2015年5-6月、2024年9-12月、2025年2月及8月)。 而结合两融余额来看，历史上共有7个交易日A股成交及两融余额均突破2万亿，多集中在2015年5-6月期间2025年8月13日与14日相继成为这一指标的第 6、7个达成日。 所以，仅从数据来看，目前市场的成交量在历史上排名是靠前的，从指数来看，盘中3700点也是近4年来的高点。 这个位置肯定会有不少获利盘跑路，但是这并不意味着市场马上就走A了。 目前来看，机构抱团的方向可能出现了松懈，这里面节奏还会反复，但是这些趋势股可能第二波的参与难度就要大不少了，这对于大家的选股和择时能力都有相对较强的要求。 此外，对于这次的牛市，需要有一个清醒的认知，这依旧是一个结构性牛市，而不是一个全面牛。 选股好的同学，和选到垃圾的同学，每天的体感是天差地别的。 针对当前市场，我自己的解题思路是（仅代表自己的观点）： 1、参与新方向的启动位置 2、在强势板块来回做T，降低成本 3、技术线低位且有预期方向埋伏 对于1： 在2万亿以上，市场资金极度充裕的背景下，新方向发酵的可能性是很大的。当然，这里的新可能是一个好久都没有炒作的板块，也可能是传统板块旧瓶装新酒。 最简单的定义就是短期没有炒作的板块发酵了。这时候，如果有认知上的机会，是

从“钱往哪儿跑”看这轮中国市场反弹外资涌入之前，散户抬起了港股中概，接下来还有流动性加成吗？最近几天的港股、中概的市场节奏告诉我们，这不是单纯的“聊多了就涨”的情绪行情，而是“内资+外资叠加”的资金合流＋标的层面再定价。先说结论：南向（内资）+ 散户仍是主导力量，但外资（尤其卖方与部分被动/主题资金）明显从“观望”转向“积极覆盖/跟进”，出现了局部FOMO特征——但这并不等同于全面回归配置，节奏与风格仍有差别。如果真的开始狂欢，外资有望进一步“批量”跟进吗？反弹行情速览 $恒生指数(HSI)$ 4月来反弹超15%，中概股如 $腾讯控股(00700)$ 单月涨20%， $阿里巴巴-W(09988)$ 也跟涨12%。这可不是小打小闹——成交量爆了！港股日均成交额从年初的1000亿港元飙到近2000亿，中概股ADR交易量翻倍。为什么？资金面大换血。彭博报告显示，3月以来外资净流入港股超300亿美元（约2340亿港元），内资（国家队+散户）也没闲着，港股通净买入连续8周为正，累计超500亿港元。资金是市场的血液，这波反弹的核心就是外资和内资的“双向奔赴”。结合互联网公开数据（如EPFR资金流报告、港交所数据）外资：从“冷眼旁观”到“疯狂扫货”，情绪驱动大逆转外资这轮入场太猛了！年初还是“中国风险高”，现在成了香饽饽。彭博数据显示，3月全球基金增持中资股比例创两年新高，尤其北美机构（如贝莱德、高盛）大举买入港股ETF。为啥变脸？情绪反转是关键：一是中国叙事拼凑出亮点，比如反内卷（反n卷）主题——外资原先反应慢，现在“长情”了，某大行天天开反内卷会

继昨日上证指数突破去年10月8号创出的3674点的阶段性高点之后，今天上证指数在盘中一度突破3700点整数关口，市场牛市的趋势逐渐确立。从多个指标来看，当前市场的行情逐步走强。昨天两市的成交量突破2万亿元，这也是时隔114个交易日之后再次回到2万亿元以上，达到2.18万亿元；两融余额时隔十年重回2万亿元大关，也标志着投资者的投资热情正在提升；7月份新开户数逼近200万。这一系列的数字表明，这轮行情逐步走高，带来了较强的赚钱效应，正在吸引场外资金入场，也推动了居民储蓄向资本市场的大转移，通过直接开户入市或者通过买基金入市。 近期权益类基金的发行热度持续回升，和去年同期很多新基金发行失败相比，近期很多新基金的首发规模超过10亿元。这说明投资者的信心正在不断提升，这也是这轮行情逐步走强的一个重要标志。在5月份市场调整的时候，我就指出A股市场往往有“五穷六七翻身”的规律，建议投资者在市场低点坚守优质股票，下半年市场行情或将超过大多数人的预期，甚至指数也有望突破去年10月8号创出来的阶段性高点，现在这些已经得到了完美的验证。 当前推动市场走强的因素不断增强，经济增长的政策逐步落地显效，提升了经济数据的表现。上半年我国GDP实现了5.3%的实际增长，虽然名义增长略低一些，但随着稳物价政策加码，下半年物价有望出现回升，从而推动名义GDP的回升。年初政府工作报告提出，今年CPI的增长目标是2%左右，而现在仍然接近零，这也意味着在政策面上还会进一步加码，通过更加积极的财政政策以及适度宽松的货币政策来推动物价回暖。物价的温和回升是经济增长进入良性循环的重要标志。 当前资本市场逐步走强，有望带来较强的赚钱效应，让2亿多股民、7亿多基民通过资本市场获得好的回报，这也是提振消费最好的手段，是拉动经济复苏的关键。资本的流入正在加速，无论是外资还是内资，对市场的预期正在逐步转好，因此资金的流入成为推动行

在牛市亏钱的大有人在，全球股市指数ETF慢慢涨，估计也快到头了，我们做好自己的面包才是真的好

$沃尔玛(WMT)$ 最近修改了与 $Trade Desk Inc.(TTD)$ 的广告技术（adtech）协议。The Trade Desk是一家大型广告技术公司，零售商广泛使用其服务，通过利用购物者数据进行精准定位，实现程序化广告购买。这一进展的要点及影响如下：主要修改细节要求广告商使用The Trade Desk平台获取沃尔玛购物者数据的独家条款已被取消。沃尔玛现在除了使用The Trade Desk的技术外，还能采用其他广告购买平台。沃尔玛的战略动机沃尔玛正在扩展其广告技术基础设施，以实现更高的独立性和可扩展性。其目标是整合更多由人工智能驱动的工具、实时优化功能以及自助服务应用程序编程接口（API）。与其他广告技术公司（如Pacvue、Skai、DataCaciques）以及 $Roku Inc(ROKU)$ 和TikTok等平台建立合作关系，将增强沃尔玛的数字广告生态系统，涵盖联网电视（CTV）和社交商务领域。这一举措符合更广泛的零售媒体趋势，即在遵守隐私法规的同时，优先采用利用第一方数据的内部广告技术解决方案。对The Trade Desk的影响The Trade Desk的股价立即下跌近6%。独家性的丧失削弱了The Trade Desk的竞争优势，可能会减缓其收入增长，因为沃尔玛是一个极有价值的客户，2024年广告收入达44亿美元，预计2025年营收增长率可能从26%降至约20%左右。鉴于Walmart贡献其平台显著部分收入（Walmart数据业务对TTD收入依赖度高达约183%），Walmart取消独家协议对TTD营收增长构

对于绝大部分散户投资者来说，牛市就像高考。 踉踉跄跄几年，缴学费，学知识，被教育，写反思。每天9点30上课，中午午间休息会，下午3点下课。 勤奋的学生还要给自己加课，参加校外培训班，报各种“名师”的课程。 这么久的努力，等着就是这几年一次的牛市。 遥想当年，我记得班主任常说，高考是千军万马过独木桥，只有勇者和少数人能成功。 我问班主任，咱们市今年能考上双一流的比例大概是多少？ 他想都没想：211是5%，985是2%。 我想都没想就接话：那不比炒股简单多了嘛，我老汉说炒股只有1%的人能赚钱。 他给了我一巴掌，说，你就知道炒股，炒股能当饭吃吗？考个好学校，找个好工作不好吗？正经人谁炒股！ 二十多年后的今天，我坐在办公桌前，看着新闻头版头条宣布指数破4年新高，各大券商宣布开户数新高，融资破新高。 在不起眼的角落看到暂不公布青年SY率数字，7月新发放贷款20年来首次X降。 微信的聊天窗口弹出老班主任的信息：小航，你们搞券商的专业，你看看最近那只股票还能买？ --------------------------------------- 今日操作： 大A： 证券概念清仓； 图片 地产概念清仓； 创新药概念 3 成仓位。 港股： 香港证券ETF做T套利，尾盘清仓。 美股： 继续保留 $AAPL 2倍做多ETF-Direxion(AAPU)$ ，3 成仓位，市场没有方向，先保留这点仓位。

我在intel里面躲着呢，不翻个十倍不走了！

牛市还要躲起来呀？冲！冲！冲！