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1 核心发行要素速览 一句话打新重点： 三环集团是国内唯一实现全产业链垂直一体化的电子陶瓷平台型龙头，深耕行业逾五十载。四大业务精准卡位AI算力、光通信、车规电子、半导体、氢能五大高景气赛道；陶瓷插芯、SOFC隔膜等多款产品全球市占率"断层式"第一，MLCC跻身全球第九、国内头部，直接受益于AI硬件爆发与国产替代浪潮。 公司A股代码300408.SZ，本次H股发行价较A股折价近48%，安全边际极其充裕；基石阵容囊括淡马锡、摩根大通、高盛、阿里、腾讯等17家顶级机构，合计锁定全球发售股份的49.81%，托底力度空前。 叠加当下AI被动元件板块行情如火如荼，三环集团堪称近期港股IPO中稀缺的大盘优质核心资产。 综合评级：特别推荐 ⭐⭐⭐⭐⭐ 02公司简介与行业地位 企业沿革： 三环集团前身可追溯至1970年代的潮州市无线电瓷件厂。1992年，在张万镇的主导下完成股份制改造；2014年登陆深交所创业板，成为国内深耕先进电子陶瓷材料超过55年的老牌制造龙头。公司实际控制人张万镇合计持股约36.47%，位列潮州首富，管理层长期稳定，产业积淀极为深厚。 核心战略与壁垒： 公司以"材料+结构+功能"三位一体为核心战略，构建了电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件、设备组件四大产品矩阵，实现了从上游粉体配方、专用设备到下游元器件成品的全产业链贯通。这也是国内唯一做到电子陶瓷全流程垂直一体化的企业，技术与成本壁垒深不可测。 核心业务与全球龙头地位（依据行业公开数据与公司披露）： 业务板块 资本化进程 3财务表现与募资用途 公司业绩增长稳健，盈利能力突出。2026年一季度受益于AI硬件需求爆发，增速大幅跃升，正式进入新一轮加速增长周期。 2023-2025年核心财务数据（单位：人民币亿元）： 图片 2026年一季度业绩爆发： 单季营收26.81亿元，同比增长46.25

01 核心发行要素速览 一句话打新重点：  鼎泰高科是全球PCB精密钻针的绝对龙头，按销量计连续三年蝉联全球第一，2025年市占率达29.2%，领先第二名8个百分点。其产品是AI服务器、高速交换机高端PCB制造的核心耗材，堪称AI算力浪潮中的"卖铲人"。 公司业绩呈爆发式增长——2025年净利润同比增长约90%，2026年一季度净利润同比暴增259%，高端产品量价齐升，成长动能极强。作为A+H两地上市标的，本次H股发行价较A股折价超40%，安全边际充裕；17家顶级机构担纲基石，锁定超四成国际配售份额，托底力量强劲。 需注意标的静态估值偏高，同时存在大股东大额减持、经营现金流滞后、社保合规隐患等瑕疵，但整体瑕不掩瑜，是AI算力赛道中稀缺的高景气耗材龙头。 打新评级：🌟🌟🌟🌟🌟 02公司简介与行业地位 企业概况： 鼎泰高科2013年成立于广东东莞，2022年登陆深交所创业板，是全球领先的精密制造解决方案服务商。公司聚焦PCB产业链钻孔、铣削成型核心工序，主营精密刀具、研磨抛光材料、功能性膜材料、智能数控装备四大业务板块，产品广泛应用于AI服务器、半导体、智能汽车、低轨卫星、消费电子等高景气赛道。 核心行业地位（据弗若斯特沙利文数据）： 公司在PCB钻针赛道具备绝对统治力： 按销量计： 2023-2025年连续三年位居全球第一大PCB钻针供应商，全球市场份额从26.5%攀升至29.2%，领先第二名8个百分点——全球每卖出3支PCB钻针，就有1支来自鼎泰高科。 按销售额计： 2025年重返全球第一，市场份额达22.9%，高端产品占比持续提升。 公司客户覆盖全球七成以上的百强PCB企业，下游深度绑定全球头部PCB厂商，直接受益于AI服务器硬件升级浪潮。AI服务器PCB层数更多、孔径更小、精度要求更高，单台设备的钻针消耗量是普通服务器的数倍，直接

01 核心发行要素速览 一句话打新重点：  立讯精密是中国大陆第一、全球第五大精密智造龙头，已成功从单一苹果供应链企业转型为"消费电子+汽车电子+AI数据中心连接器"三轮驱动的平台型制造巨头。 本次H股IPO集结了淡马锡、GIC、阿布扎比投资局等34家主权基金与国际资管组成的超豪华基石阵容，近半数发售筹码被6个月长期锁仓，叠加绿鞋机制护航，短期抛压极小。 但本次发行的核心短板在于AH折价仅约22%，对比同期其他A+H标的安全垫偏薄；同时存在增收不增利、经营现金流阶段性承压、苹果客户依赖尚未根除等瑕疵。综合来看，长期配置价值突出，但短期打新盈亏比一般。 打新评级：🌟🌟🌟🌟（积极参与） 02 公司简介与行业地位 企业概况： 立讯精密2004年创立于深圳，2010年登陆深交所创业板。公司实际控制人为王氏兄妹，合计持股37.59%，股权高度集中，企业战略长期稳定。公司在全球29个国家布局105座生产基地，依靠全球化产能网络对冲贸易关税壁垒，是国内少有的具备跨国交付能力的精密制造平台。 核心行业地位（据弗若斯特沙利文统计）： 2025年总收入位列中国大陆第一、全球第五大精密智造解决方案提供商； 消费电子零组件业务全球排名第二、中国大陆排名第一，全球市占率11.2%； 业务覆盖500余个细分产品品类，服务超百家世界500强企业，已完成从零部件代工到联合设计制造的升级，并成为OpenAI自研终端的联合研发厂商。 三大业务成长曲线： 资本化历程： 03 财务表现与募资用途 公司营收持续高增，但利润增速持续跑输收入——汇兑损耗、费用扩张共同挤压盈利空间，经营性现金流亦阶段性承压。 2023-2025年核心财务数据（单位：人民币亿元）： 2026年一季度业绩表现： 单季营收838.88亿元，同比+35.77%；归母净利润36.60亿元，同比+20.24%。营收增速

01 港股IPO加速复苏，募资额创近五年新高 2026年上半年，港交所IPO市场强势复苏。据安永最新报告： 量额齐升：上半年预计完成 84宗 IPO，募资 2098亿港元，按年飙升100%及92%，募资额创近五年同期新高。 全球地位：港交所募资规模位列全球第二，仅次于纳斯达克。 过会高峰：6月迎来「过会潮」，截至目前已有 17家 企业通过聆讯，仅6月23日单日便有6家获批，为近年单周新高。 本轮趋势两大特征： A+H成绝对主力：上半年十大IPO中，A+H企业占八席；Wind数据显示，目前已有121家A股公司递表赴港。 「新质生产力」崛起：本轮17家过会企业中，智能驾驶、机器人、半导体等硬科技占比超60%，港交所18A（生物医药）及18C（特专科技）章节红利持续释放。 02龙头集结：A+H标的估值与地位一览 本次过会的17家企业中，A+H公司占近半壁江山，均为细分行业龙头： $立讯精密(002475)$ $和辉光电-U(688538)$ $鼎泰高科(301377)$ $晶合集成(688249)$ 03重磅焦点：Momenta 冲刺「智驾第一股」 6月23日Momenta Global Limited通过港交所主板上市聆讯（联席保荐人：中金公司、德意志银行），作为全球独立智能驾驶解决方案龙头，市场将其视为港股"物理AI第一股"。 （一）行业地位（据灼识咨询，截至2026年2月过去12个月） 按搭载城市NOA解决方案的车辆销量计，市占率 64.5%，

招股日期：06月26日–07月02日 申购截止：06月30日 15:00 发售价区间：HK$5.48–6.21 每手股数：500股 一手认购金额：约HK$3,136.31 公布中签：07月06日 预期上市：07月07日 01公司介绍 $同仁堂医养(02667)$ 同仁堂医养是同仁堂集团旗下核心中医医疗服务平台，承载着集团“制药-零售-医养”大健康生态闭环的关键一环。若成功挂牌，将成为继同仁堂股份（600085.SH）、同仁堂科技（01666.HK）、同仁堂国药（03613.HK）之后的第四家上市平台。 $同仁堂(600085)$ $同仁堂科技(01666)$ $同仁堂国药(03613)$ 公司资本化之路颇为坎坷：历经四次递表、一次临上市前夜（距挂牌仅3天）的紧急叫停。前次折戟主要源于定价偏高（7.30-8.30港元）导致市场认购冷淡（孖展仅4.85倍）。本次重启，招股价区间大幅下调至5.48-6.21港元，较上次上限折让约25%，定价策略明显更为务实，为打新留出了安全垫。 02基本面分析 1. 业务版图：分级诊疗+轻资产扩张 公司构建了“13家自有机构+13家托管机构+1家互联网医院”的网络。扩张路径清晰：“收购做规模+新建树品牌+管理输出赚利润”。特别是管理输出模式，2024年毛利率高达76.2%，是优化整体盈利结构的利器。 2. 行业地位：非公立赛道的隐形冠军 据弗若斯特沙利文数据，按2025年就诊人次计，公司是中国最大的非公立中医院集团（市占1

第三方城市NOA全球第一 “物理AI第一股” GIC与富达重仓 五🌟级打新标的 01公司画像：全球独立智驾算法的“隐形冠军” Momenta成立于2016年，定位为自动驾驶全栈算法解决方案供应商。与特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 、小鹏 $小鹏集团(XPEV)$ 等“造车派”不同，Momenta坚持中立第三方身份，不涉足整车制造，专注服务全球车企。 1. 核心战略：“一个飞轮、两条腿” 量产智驾（第一条腿）： 向车企提供高速NOA、城市NOA、自动泊车等算法，获取量产收入与海量真实路测数据。 L4无人驾驶（第二条腿）： 基于量产数据迭代高阶算法，落地Robotaxi等场景。 数据飞轮（核心引擎）： 量产车数据反哺算法 →算法提升获取更多订单 →更多车辆产生更多数据。形成“数据-算法-订单”的正向闭环。 2. 行业地位：第三方城市NOA市占率全球第一 根据灼识咨询数据，2025年3月至2026年2月，在中国第三方城市NOA供应商市场中，Momenta以64.5%的销量市占率位列全球第一。 客户矩阵堪称“全明星阵容”： 覆盖广度： 累计定点车型超210款，量产车型超100款，累计装车超90万辆。 客户质量： 合作车企24家，覆盖全球前十车企中的9家。包括奔驰、丰田、通用、大众等国际巨头，以及上汽、比亚迪 $比亚迪(002594)$ 、广汽 $广汽集团(02238)$ 等国内主流品牌。 02

矿区无人驾驶市占率第一 客户100%留存 富达与摩根资管基石 4🌟级打新标的 01公司画像：封闭矿区无人驾驶的绝对龙头 易控智驾成立于2018年，是国内矿区无人驾驶赛道商业化落地规模最大的企业。公司精准锚定露天矿山这一封闭场景，打造了一套从硬件、算法到数字化管理的全栈产品体系。 $易控智驾(07687)$ 1. 核心产品矩阵：“著山+暮野+御石” 著山（核心解决方案）： 矿区无人驾驶“大脑”，支持“客户自备车队”与“公司提供车队”两种合作模式，可在极端工况下实现全流程无人运输。 暮野（数字化方案）： 通过物联网与数据整合，实现矿山全场景智能管控，提升整体运营效率。 御石（线控平台）： 统一线控电控平台，实现软硬件解耦。目前已适配70款车型，获得宇通、同力等13家车企采用。 2. 行业地位：55.5%市占率，规模遥遥领先 根据弗若斯特沙利文数据： 垂类第一： 矿区无人驾驶细分赛道市占率高达55.5%，稳居行业第一。 整体领先： 按2025年收入计，在中国商用车智能驾驶市场排名第一，市占率10.2%。 规模壁垒： 截至2025年底，累计部署活跃无人驾驶矿卡2580辆，完成超1100万趟商业运营趟次，单矿最大部署规模突破500辆。 3. 客户质量：连续三年100%留存，堪称“印钞机” 头部覆盖： 累计服务52家国内头部矿业集团，覆盖国内41座千万吨级露天煤矿中的19座。 恐怖粘性： 2023-2025年终端客户集团连续三年保持100%留存率。老客户持续增购扩产，收入增长的确定性极强 4. 股东背景：产业巨头+地方国资护航 公司由连续创业者蓝水生先生创立，股东阵容星光熠熠： 产业资本： 紫金矿业

18C章特专科技 SiC全栈IDM唯一标的 清华+剑桥团队 3🌟级谨慎参与 01公司画像：国内稀缺的碳化硅全栈IDM厂商 基本半导体由“清华+剑桥”背景的汪之涵博士团队创立，是国内最早聚焦碳化硅（SiC）功率器件的企业之一。公司通过港交所18C章特专科技通道上市，精准卡位新能源汽车800V平台与AI数据中心高压架构两大高景气赛道。 1. 核心商业模式：全栈IDM构筑护城河 公司是国内唯一一家整合SiC芯片设计、晶圆制造、模块封装及栅极驱动设计与测试全链条的IDM企业。三大生产基地协同运转： IDM模式的“双刃剑”： 优势： 成本可控、产能自主、技术迭代快，在行业产能紧缺周期竞争力尤为突出。 代价： 重资产属性导致前期折旧高、爬坡慢，是公司持续亏损的核心原因，但也是长期护城河的来源。 2. 产品线布局：三大引擎驱动 公司形成三大核心产品线，覆盖车规、工业、AI数据中心等核心场景： 碳化硅功率模块（营收占比39%）： 主打新能源车主驱、光伏储能。2025年销量同比暴增192.5%，已装车超14万辆新能源车。 碳化硅分立器件（营收占比19%）： 覆盖工业控制、光伏、轨交等场景，包含MOSFET、肖特基二极管全系列。 栅极驱动芯片（营收占比33%）： 唯一实现正毛利的产品线，2025年毛利率33.9%，是当前盈利的稳定器。 3. 行业地位：本土头部，国产替代空间广阔 根据弗若斯特沙利文数据（按2024年收入）： 中国SiC功率模块市场排名第六，本土企业排名第三（份额2.9%）。 中国SiC整体功率器件市场排名第八（份额2.8%）。 竞争格局： 海外巨头仍占据超五成市场份额，国产替代空间巨大。 4. 股东与团队：产业巨头+国资背书 创始团队： “清华+剑桥”技术背景，深耕电力电子领域多年。 股东阵容： 实

$真健康医疗-B(02697)$ $鲟龙科技(06715)$ $来福谐波(03952)$ $江西生物(06915)$ $安克创新(00668)$ 基本情况： 申购时间：6月22日-6月25日，26号出结果，29号暗盘，30号上市； 发行价格：119.30-135.40 入场费：2735.30 1手：20股 全球发售：356.47万股 公开发售：35.65万股 发行手数：17824手 基石：无 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金和星展联合保荐 分配机制：机制B，回拨10% 真健康医疗成立于2018年，总部位于珠海横琴，专注于经皮穿刺手术及消融手术机器人的研发与商业化，致力于为肿瘤精准微创诊疗提供全流程解决方案。公司产品覆盖从早期活检定位到晚期消融治疗的完整临床路径，并延伸至体外器官保存领域。 核心竞争优势体现在三个方面： 第一，市场地位领先。 根据灼识咨询数据，按2025年收入计算，公司在中国经皮穿刺手术机器人市场排名第一，市场份额达28.0%，自2022年起连续三年位居榜首。2024年公司试用装机数量达26台，位列全国所有手术机器人公司之首。 第二，技术壁垒深厚。 截至目前，公司已获得9项三类医疗器械注册证和5项二类注册证，是经皮穿刺手术机器人细分领域获批最早、获批数量最多的企业。其中TH-S型号被认定为"国内首创"，TH-XMW微波消融手术

提示：由于平台各种限制，请大家多点赞和推荐 为防止大家看不到文章更新，可将我们设为星标就可以及时收到文章推送了 安克创新（300866.SZ）正式启动港股二次上市，股票代码 00668.HK。本次由中金、高盛、摩根大通三大投行联席保荐，阵容鼎盛。 $安克创新(00668)$ $中金公司(03908)$ 打新评级：🌟🌟🌟（一般） 关键时点： 招股期为6月23日至26日，预计6月29日定价，7月2日正式挂牌交易。 $安克创新(300866)$ 01公司介绍 安克创新不仅是“A股消费电子出海第一股”，更是全球移动充电赛道的绝对龙头。 1. 业务版图：三大品牌，两亿用户 公司采取“浅海战略”，避开红海厮杀，深耕细分赛道。目前形成三大支柱： 智能充电储能（Anker）： 营收占比约50%，基本盘稳固。据弗若斯特沙利文数据，2025年公司以4.8%的市场份额位居全球移动充电第一。 智能家居（eufy）： 增长引擎。2025年营收82.71亿元，毛利率高达47.7%。 智能影音（soundcore）： 盈利先锋。2025年营收68.33亿元，毛利率48.4%，盈利能力最强。 目前，公司产品覆盖全球180+国家，累计服务超2亿用户，北美与欧洲合计贡献超73%营收。 2. 战略跃迁：All in AI与具身智能 面对传统硬件的天花板，创始人阳萌（前谷歌工程师）正推动公司向科技巨头转型： 技术落地： 自研AI音频芯片ThusA1已商用。 前沿布局： 安防机器狗拟于2026下半年推出；家庭人形机器人研发同步启动。 募资意图：&nbs

点击蓝字，关注我们 本期焦点： 三家公司同日招股，代表了三种截然不同的风格：江西生物（稳健防御）、鲟龙科技（周期消费）、真健康（18A博弈）。 🔗附招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200066_c.pdf（江西生物） https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200026_c.pdf（鲟龙科技） https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200042_c.pdf（真健康医疗） 01江西生物 (06915.HK) —— “抗毒素印钞机” $江西生物(06915)$ 🔖 评级：🌟🌟🌟级（谨慎参与） 💰 入场费： 6,595.86港元 🏷️ 估值： 28.8亿 - 40.3亿港元（对应2025年PE约30倍） 1. 核心逻辑：刚需中的刚需 垄断地位： 国内破伤风抗毒素（TAT）市占率65.8%，全球45.8%。连续19年霸榜，出口近乎垄断。 盈利扎实： 连续三年营收利润双增，毛利率从67.8%升至76.8%。这是同期新股中少有的“现金奶牛”。 政策壁垒： 纳入甲类医保+急救目录，外伤必用，无周期性。 2. 致命硬伤：基石太弱 & 单品依赖 基石仅12.32%： 只有龚虹嘉旗下的富策控股一家，认购5000万港元。这意味着几乎没有机构托底，上市后全是散户博弈，波动会很大。 一条腿走路： 95%收入靠TAT单一产品。虽然拓展了蛇毒血清和兽用管线，但短期难见效

📅 申购日期： 2026年6月22日 - 6月25日 📅 上市日期： 2026年6月30日 💰 入场费： 约8,125港元 (每手100股，按中位数81.25港元计) 🏷️ 发行后估值： 约17.26亿港元（对应2025年PS ≈ 9.2倍） 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（特别推荐，全力参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200048_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 来福谐波成立于2013年，浙江嵊州起家，是国内谐波减速器双寡头（绿的谐波 + 来福）。 核心产品： 谐波减速器 = 机器人的"关节"，技术壁垒极高（±15角秒精度，寿命>1万小时）。 人形机器人卡位： 特斯拉Optimus单机需约14-16个谐波减速器。来福是国内仅有的两家能量产人形机器人用谐波减速器的厂商，直接受益于人形机器人爆发（2025-2030年CAGR 49.2%）。 第二曲线： 关节模组及机械臂（收入占比从1%→26.2%），附加值更高。 03新G分析 1. 估值：港股折价买到A股龙头的"影子" A股对标（绿的谐波 688017.SH） $来福谐波(03952)$ $绿的谐波(688017)$ ： 2025年营收约20.5亿，市值520亿，PS ≈ 25倍。 来福谐波： 2025年营收2.61亿，发行市值约17.26亿港元（≈16亿人民币），PS ≈ 9.2倍。 结论

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 2,282.79港元 (每手100股) 🏷️ 发行市值： 76.81亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐） 🔗 附招股书https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800026_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 礼邦医药成立于2018年，专注于慢性肾脏病（CKD）。 赛道稀缺： 国内患者超1.2亿，但创新药极少。不像PD-1那样卷，属于蓝海市场。 管线扎实： · AP301（美信罗）： 治疗高磷血症，临床III期，且已实现早期商业化收入（2025年收入0.31亿）。这是最大的亮点——不是纯画饼，已经开始卖药了。 · AP306： 治疗甲旁亢，临床推进中。 股东背书： 礼来亚洲基金、泉创资本等顶级医药VC多轮注资，产业认可度高。 03财务情况 作为18A公司，亏损是正常的，但礼邦有一点不同： $礼邦医药-B(09637)$ 收入端： 2025年营收0.31亿元（来自早期销售）。虽然不多，但证明了产品有人买单，距离盈利比纯临床公司更近一步。 研发端： 2025年研发开支3.73亿元。钱花在刀刃上，推进临床III期。 现金流： 账上3.58亿现金 + IPO募资11.81亿，够烧3年以上，资金链安全。 04 新G分析 1. 基石：GIC带队，医疗资本抱团 11家机构，锁仓近50%，阵容非常豪华： GIC（新加坡主权基金）： 13.44%，长线大钱背书。 RTW Funds： 全球最懂药的基金之一。 Loomis Sayles、C

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 4,096.91港元 (每手200股) 🏷️ 发行市值： 50亿 - 65亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐，控制仓位） 🔗 附招股书https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800046_c.pdf 01 核心数据 02公司介绍 白鸽在线不是保险公司，是“保险中介”。 做什么： 卖“场景险”。比如你点外卖时的“准时保”、打车的“意外险”、骑手的“雇主责任险”。这些都是几十块钱甚至几毛钱的碎片保单。 技术护城河： 自研“白鸽e保”SaaS，每秒能处理10万份保单。这是它的核心价值——低成本处理海量垃圾单。 AI赋能： 2024年搞了MaaS平台，用AI做风控和营销，试图把毛利率从泥潭里拉出来。 03财务情况 这是一家典型的“流水大，利润薄”的互联网公司。 高增长： 三年营收复合增速36.4%，2025年做到12.27亿。 低毛利： 综合毛利率仅8.4%。对比众安在线（15%）、水滴（22%），这简直是“苦力活”。 亏损中： 2025年亏4.67亿。虽然经调整亏损在收窄（主业在变好），但账面依然难看。 亮点： 核心主业（保险交易）的毛利率在提升（从9.1%到11.5%），说明规模效应开始起作用。 04新G分析 1. 为什么说🌟🌟🌟🌟级？（博弈逻辑） 小票效应： 募资仅5-6亿，市值小。在资金泛滥的打新市场，“小”就是正义。 AI概念： 虽然是卖保险的，但包装了AI和SaaS，容易蹭上科技股的热度。 稀缺性： 港股很久没有保险科技股了，有一定的稀缺溢价。

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 5,757.48港元 (每手50股) 🏷️ 发行市值： 102.08亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（推荐，全力参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800080_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 1. 技术壁垒：全球唯一的“全栈硅光” 市场常把海光芯正当成普通的光模块厂，这是巨大的认知偏差。 传统厂商（中际/新易盛）： 买芯片，做组装，赚辛苦钱。 海光芯正： 全球唯一实现从硅光PDK设计 → 晶圆测试 → 光模块/NPO成品全栈覆盖。 护城河： 拥有底层PDK（工艺设计套件），就像芯片设计公司有了ARM架构授权，可以根据AI需求随意定制芯片。 量化优势： 芯片成本降30-40%，模块成本降20-30%，迭代效率提升3-5倍。 2. 筹码结构：B类无回拨 = 饥饿营销 货极少： 公售仅26,863手。 不回拨： 无论散户多疯狂，货就是这么多，不会因为超购而稀释筹码。 结果： 上市流通盘极度紧致，极易被资金控盘拉升。 3. 成长速度：164%的复合增速 2023年营收1.75亿 → 2025年12.21亿。 三年翻了近7倍，AI光模块全球排名第八。 虽然目前亏损（2025年亏1亿），但这是为了研发（2025年研发1.04亿）和抢占份额的战略性亏损，毛利率已从负转正（9%）。 4. 基石阵容：国资+产业+顶级公募 北京国资（璟泉京芯）： 16.33%，国家队站台。 产业资本： 佰维存储（双赢科技）、金山云。 顶级机构： 高毅资产、UBS、易方达。 信号：&nb

$中科闻歌(01956)$ $科拓股份(02272)$ $MERDEKAGOLD-DRS(06228)$ $领益智造(01688)$ $芯碁微装(09630)$ $圣邦股份(03661)$ 基本情况： 申购时间：6月17日-6月23日，24号出结果，25号暗盘，26号上市； 发行价格：60.70 入场费：12262.44 1手：200股 全球发售：1483.46万股 回拨5%：公开发售：74.18万股，发行手数：3709手； 回拨10%：公开发售：148.36万股，发行手数：7418手； 回拨20%：公开发售：296.72万股，发行手数：14836手； 基石：有，共6家基石投资者认购26.97%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金独家保荐 分配机制：18C机制A，最高回拨20% 中科闻歌成立于2017年，由中国科学院自动化研究所科学家团队创立，专注于企业级人工智能技术与服务，核心是复杂数据分析及AI辅助决策。 公司核心产品包括决策智能操作系统DIOS，整合X-Data数据平台、雅意大模型和DI-Brain智脑决策平台，实现从数据治理到决策执行的全链路覆盖。主要服务传媒通信、公共服务、商业企业等领域，已累计服务超650家政企客户。 根据灼识咨询资料，按2025

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 8,605.92港元 (每手100股) 🏷️ 发行市值： 575.11亿港元 (上限) 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（积极参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108394/documents/sehk26060400037_c.pdf 01核心数据 02 新G分析 1. 行业地位：模拟芯片的“卖水人” 国产替代核心：圣邦股份是国内规模最大、品类最全的模拟IC厂商。如果说数字芯片是大脑，模拟芯片就是心脏和血管，无处不在且不可替代。 全球竞争力：全球市占率1.8%，是唯一跻身全球前十的中国大陆厂商。拥有7200+款产品，能提供一站式解决方案。 穿越周期：不同于存储或逻辑芯片的大起大落，模拟芯片需求稳定，公司近三年营收复合增速22.1%，归母净利润增速超40%，防御属性极强。 2. 估值逻辑：贵有贵的道理 对标A股：港股发行价上限85.2港元，较A股折价约44%。即便如此，对应2025年PE为95倍。 横向对比：港股半导体指数平均PE约158倍，A股同类型公司思瑞浦 $思瑞浦(688536)$ PE达143倍。圣邦作为盈利确定的龙头，估值其实低于行业均值。 动态视角：随着业绩释放，2026年动态PE将降至60倍左右，2027年降至45倍。“用时间换空间”，估值消化路径清晰。 3. 筹码结构：顶级机构的“抢筹” 基石阵容堪称“神仙打架”，合计认购49.86%： 主权财富： 新加坡GIC（8.51%）。 顶级PE： 高瓴（HHLR，8.

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 2,660港元 (每手100份) 🏷️ 发行市值： 444.4亿港元 🔖 申购评级： 🌟🌟🌟一般 (🟢) —— 视孖展热度定仓位 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700076_c.pdf 01核心数据 02 业务情况 公司是印尼金矿商，核心资产是Pani金矿（印尼最大原生金矿）。 当前状态： 2026年2月才刚产出“第一桶金”，此前财报几乎全是给母公司（MCG）租设备的零头收入（2025年仅13万美元）。这是一家“期货”公司，买的是未来。 Pani矿有多硬？ 储量丰富： 矿石储量520万盎司，全球原生金矿排名第12。 成本低廉： 平均剥采比0.7:1（全球最低之一），2030年AISC（全维持成本）预计降至695美元/盎司。 抗跌性强： 只要金价站在1000美元上方，它就能赚钱。 产量规划： 2026年预计产10-11.5万盎司，2030年目标50万盎司。 03 财务状况 往绩记录（2023-2025）：忽略不计。 公司的设备租赁收入参考价值不高。 未来预测（2026）： 营收： 预计3.55亿美元（约27.8亿港元），暴增数千倍。 利润： 预计净利润1.97亿美元。 估值： 按444亿港元市值计算，2026年预期PE约28.8倍。 评价： 对于一家低成本、高增长的金矿股，28.8倍不算便宜，但考虑到2030年50万盎司的产量，又显得极具想象力。 04 新G分析 教科书级的“全明星”战队，这是本次IPO最大的亮点，也是信心的来源。 总认购：1.52亿美元，覆盖发行规模的绝大部分

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 2,396.92港元 (每手60股) 🏷️ 发行市值： 39.99亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟级（一般推荐） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700072_c.pdf 01核心数据 02公司情况 科拓股份 $科拓股份(02272)$ 成立于2006年，厦门起家，自称“智慧停车空间运营行业第二”（市占率3.3%）。 业务模式： 卖硬件（道闸）+ 收服务费（SaaS）+ 分停车费（运营）。听起来很性感，实际上就是“在马路上画个框收钱”。 技术迭代： 从指示灯做到微信支付，再到“永策Pro”系统，技术壁垒不算高，更多是工程化落地能力。 运营数据： 服务3万个停车场，“速停车”有4270万用户。腾讯是第一大机构股东（8.46%），俞敏洪的洪泰也在列。 03财务状况 公司很赚钱，但不再成长，这是最大的问题。 增长缓慢：2025年营收仅增3.9%，净利润增7.9%。这种增速放在港股，较难撑起高估值。 盈利稳定： 毛利率46%，净利率12%。这是一门好生意，现金流充沛，但缺乏爆发力。 研发投入：研发费用率不足6%，且逐年下滑。在AI时代，这点投入很难讲出新的故事。 04新G分析 1. 估值：略贵 37.24倍PE买一家增速不到5%的传统软件公司？ 对比同期芯碁微装、圣邦股份等高成长半导体公司，这个估值性价比不高。 唯一的支撑点是“小市值”，资金稍微一炒可能会有波动，但基本面不支持持续上涨。 2. 筹码：没人兜底 这是

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 12,763.94港元 (每手50股) 🏷️ 发行市值： 347亿 - 365亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（特别推荐，全力参与） 🔗附招股书： $芯碁微装(688630)$ https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700040_c.pdf 01核心数据 图片 02新G分析 1. 估值：这不是回调，是“骨折”大促 惊人折价： 港股发行价上限252.73港元，对比A股（6月17日午盘）折价约54%-56%。 意味着什么？ 即便上市后A股跌20%，你作为港股打新者依然可能是盈利的。这是真正的“防弹衣”安全垫。 2. 筹码：供需严重失衡 货少： 全球发售1283万股，但近50%被基石拿走，留给市场的流通盘极少。 人多： 半导体是港股最热的板块，加上如此深的折价，必然引发抢筹。 结论： 25,678手的公开发售量，对于一个市值350亿港元的全球龙头来说，简直是“吝啬”的发行，极易造成供不应求，推高上市溢价。 3. 基本面：全球唯一的“全能选手” 行业地位： PCB直写光刻设备全球市占率第一（18.8%）。 技术护城河： 全球唯一实现PCB、IC载板、先进封装、掩膜版四大应用全覆盖的厂商。 业绩炸裂： 2025年营收+47.6%，净利润+80.1%。2026年Q1继续翻倍增长，处于业绩释放的甜蜜期。 4. 基石：半导体界的“全明星赛” 19家机构瓜分近50%份额，阵容含金量极高：

01 核心发行要素速览 一句话打新重点：  立讯精密是中国大陆第一、全球第五大精密智造龙头，已成功从单一苹果供应链企业转型为"消费电子+汽车电子+AI数据中心连接器"三轮驱动的平台型制造巨头。 本次H股IPO集结了淡马锡、GIC、阿布扎比投资局等34家主权基金与国际资管组成的超豪华基石阵容，近半数发售筹码被6个月长期锁仓，叠加绿鞋机制护航，短期抛压极小。 但本次发行的核心短板在于AH折价仅约22%，对比同期其他A+H标的安全垫偏薄；同时存在增收不增利、经营现金流阶段性承压、苹果客户依赖尚未根除等瑕疵。综合来看，长期配置价值突出，但短期打新盈亏比一般。 打新评级：🌟🌟🌟🌟（积极参与） 02 公司简介与行业地位 企业概况： 立讯精密2004年创立于深圳，2010年登陆深交所创业板。公司实际控制人为王氏兄妹，合计持股37.59%，股权高度集中，企业战略长期稳定。公司在全球29个国家布局105座生产基地，依靠全球化产能网络对冲贸易关税壁垒，是国内少有的具备跨国交付能力的精密制造平台。 核心行业地位（据弗若斯特沙利文统计）： 2025年总收入位列中国大陆第一、全球第五大精密智造解决方案提供商； 消费电子零组件业务全球排名第二、中国大陆排名第一，全球市占率11.2%； 业务覆盖500余个细分产品品类，服务超百家世界500强企业，已完成从零部件代工到联合设计制造的升级，并成为OpenAI自研终端的联合研发厂商。 三大业务成长曲线： 资本化历程： 03 财务表现与募资用途 公司营收持续高增，但利润增速持续跑输收入——汇兑损耗、费用扩张共同挤压盈利空间，经营性现金流亦阶段性承压。 2023-2025年核心财务数据（单位：人民币亿元）： 2026年一季度业绩表现： 单季营收838.88亿元，同比+35.77%；归母净利润36.60亿元，同比+20.24%。营收增速

1 核心发行要素速览 一句话打新重点： 三环集团是国内唯一实现全产业链垂直一体化的电子陶瓷平台型龙头，深耕行业逾五十载。四大业务精准卡位AI算力、光通信、车规电子、半导体、氢能五大高景气赛道；陶瓷插芯、SOFC隔膜等多款产品全球市占率"断层式"第一，MLCC跻身全球第九、国内头部，直接受益于AI硬件爆发与国产替代浪潮。 公司A股代码300408.SZ，本次H股发行价较A股折价近48%，安全边际极其充裕；基石阵容囊括淡马锡、摩根大通、高盛、阿里、腾讯等17家顶级机构，合计锁定全球发售股份的49.81%，托底力度空前。 叠加当下AI被动元件板块行情如火如荼，三环集团堪称近期港股IPO中稀缺的大盘优质核心资产。 综合评级：特别推荐 ⭐⭐⭐⭐⭐ 02公司简介与行业地位 企业沿革： 三环集团前身可追溯至1970年代的潮州市无线电瓷件厂。1992年，在张万镇的主导下完成股份制改造；2014年登陆深交所创业板，成为国内深耕先进电子陶瓷材料超过55年的老牌制造龙头。公司实际控制人张万镇合计持股约36.47%，位列潮州首富，管理层长期稳定，产业积淀极为深厚。 核心战略与壁垒： 公司以"材料+结构+功能"三位一体为核心战略，构建了电子及陶瓷材料、电子元件、通信器件、设备组件四大产品矩阵，实现了从上游粉体配方、专用设备到下游元器件成品的全产业链贯通。这也是国内唯一做到电子陶瓷全流程垂直一体化的企业，技术与成本壁垒深不可测。 核心业务与全球龙头地位（依据行业公开数据与公司披露）： 业务板块 资本化进程 3财务表现与募资用途 公司业绩增长稳健，盈利能力突出。2026年一季度受益于AI硬件需求爆发，增速大幅跃升，正式进入新一轮加速增长周期。 2023-2025年核心财务数据（单位：人民币亿元）： 图片 2026年一季度业绩爆发： 单季营收26.81亿元，同比增长46.25

01 核心发行要素速览 一句话打新重点：  鼎泰高科是全球PCB精密钻针的绝对龙头，按销量计连续三年蝉联全球第一，2025年市占率达29.2%，领先第二名8个百分点。其产品是AI服务器、高速交换机高端PCB制造的核心耗材，堪称AI算力浪潮中的"卖铲人"。 公司业绩呈爆发式增长——2025年净利润同比增长约90%，2026年一季度净利润同比暴增259%，高端产品量价齐升，成长动能极强。作为A+H两地上市标的，本次H股发行价较A股折价超40%，安全边际充裕；17家顶级机构担纲基石，锁定超四成国际配售份额，托底力量强劲。 需注意标的静态估值偏高，同时存在大股东大额减持、经营现金流滞后、社保合规隐患等瑕疵，但整体瑕不掩瑜，是AI算力赛道中稀缺的高景气耗材龙头。 打新评级：🌟🌟🌟🌟🌟 02公司简介与行业地位 企业概况： 鼎泰高科2013年成立于广东东莞，2022年登陆深交所创业板，是全球领先的精密制造解决方案服务商。公司聚焦PCB产业链钻孔、铣削成型核心工序，主营精密刀具、研磨抛光材料、功能性膜材料、智能数控装备四大业务板块，产品广泛应用于AI服务器、半导体、智能汽车、低轨卫星、消费电子等高景气赛道。 核心行业地位（据弗若斯特沙利文数据）： 公司在PCB钻针赛道具备绝对统治力： 按销量计： 2023-2025年连续三年位居全球第一大PCB钻针供应商，全球市场份额从26.5%攀升至29.2%，领先第二名8个百分点——全球每卖出3支PCB钻针，就有1支来自鼎泰高科。 按销售额计： 2025年重返全球第一，市场份额达22.9%，高端产品占比持续提升。 公司客户覆盖全球七成以上的百强PCB企业，下游深度绑定全球头部PCB厂商，直接受益于AI服务器硬件升级浪潮。AI服务器PCB层数更多、孔径更小、精度要求更高，单台设备的钻针消耗量是普通服务器的数倍，直接

矿区无人驾驶市占率第一 客户100%留存 富达与摩根资管基石 4🌟级打新标的 01公司画像：封闭矿区无人驾驶的绝对龙头 易控智驾成立于2018年，是国内矿区无人驾驶赛道商业化落地规模最大的企业。公司精准锚定露天矿山这一封闭场景，打造了一套从硬件、算法到数字化管理的全栈产品体系。 $易控智驾(07687)$ 1. 核心产品矩阵：“著山+暮野+御石” 著山（核心解决方案）： 矿区无人驾驶“大脑”，支持“客户自备车队”与“公司提供车队”两种合作模式，可在极端工况下实现全流程无人运输。 暮野（数字化方案）： 通过物联网与数据整合，实现矿山全场景智能管控，提升整体运营效率。 御石（线控平台）： 统一线控电控平台，实现软硬件解耦。目前已适配70款车型，获得宇通、同力等13家车企采用。 2. 行业地位：55.5%市占率，规模遥遥领先 根据弗若斯特沙利文数据： 垂类第一： 矿区无人驾驶细分赛道市占率高达55.5%，稳居行业第一。 整体领先： 按2025年收入计，在中国商用车智能驾驶市场排名第一，市占率10.2%。 规模壁垒： 截至2025年底，累计部署活跃无人驾驶矿卡2580辆，完成超1100万趟商业运营趟次，单矿最大部署规模突破500辆。 3. 客户质量：连续三年100%留存，堪称“印钞机” 头部覆盖： 累计服务52家国内头部矿业集团，覆盖国内41座千万吨级露天煤矿中的19座。 恐怖粘性： 2023-2025年终端客户集团连续三年保持100%留存率。老客户持续增购扩产，收入增长的确定性极强 4. 股东背景：产业巨头+地方国资护航 公司由连续创业者蓝水生先生创立，股东阵容星光熠熠： 产业资本： 紫金矿业

18C章特专科技 SiC全栈IDM唯一标的 清华+剑桥团队 3🌟级谨慎参与 01公司画像：国内稀缺的碳化硅全栈IDM厂商 基本半导体由“清华+剑桥”背景的汪之涵博士团队创立，是国内最早聚焦碳化硅（SiC）功率器件的企业之一。公司通过港交所18C章特专科技通道上市，精准卡位新能源汽车800V平台与AI数据中心高压架构两大高景气赛道。 1. 核心商业模式：全栈IDM构筑护城河 公司是国内唯一一家整合SiC芯片设计、晶圆制造、模块封装及栅极驱动设计与测试全链条的IDM企业。三大生产基地协同运转： IDM模式的“双刃剑”： 优势： 成本可控、产能自主、技术迭代快，在行业产能紧缺周期竞争力尤为突出。 代价： 重资产属性导致前期折旧高、爬坡慢，是公司持续亏损的核心原因，但也是长期护城河的来源。 2. 产品线布局：三大引擎驱动 公司形成三大核心产品线，覆盖车规、工业、AI数据中心等核心场景： 碳化硅功率模块（营收占比39%）： 主打新能源车主驱、光伏储能。2025年销量同比暴增192.5%，已装车超14万辆新能源车。 碳化硅分立器件（营收占比19%）： 覆盖工业控制、光伏、轨交等场景，包含MOSFET、肖特基二极管全系列。 栅极驱动芯片（营收占比33%）： 唯一实现正毛利的产品线，2025年毛利率33.9%，是当前盈利的稳定器。 3. 行业地位：本土头部，国产替代空间广阔 根据弗若斯特沙利文数据（按2024年收入）： 中国SiC功率模块市场排名第六，本土企业排名第三（份额2.9%）。 中国SiC整体功率器件市场排名第八（份额2.8%）。 竞争格局： 海外巨头仍占据超五成市场份额，国产替代空间巨大。 4. 股东与团队：产业巨头+国资背书 创始团队： “清华+剑桥”技术背景，深耕电力电子领域多年。 股东阵容： 实

第三方城市NOA全球第一 “物理AI第一股” GIC与富达重仓 五🌟级打新标的 01公司画像：全球独立智驾算法的“隐形冠军” Momenta成立于2016年，定位为自动驾驶全栈算法解决方案供应商。与特斯拉 $特斯拉(TSLA)$ 、小鹏 $小鹏集团(XPEV)$ 等“造车派”不同，Momenta坚持中立第三方身份，不涉足整车制造，专注服务全球车企。 1. 核心战略：“一个飞轮、两条腿” 量产智驾（第一条腿）： 向车企提供高速NOA、城市NOA、自动泊车等算法，获取量产收入与海量真实路测数据。 L4无人驾驶（第二条腿）： 基于量产数据迭代高阶算法，落地Robotaxi等场景。 数据飞轮（核心引擎）： 量产车数据反哺算法 →算法提升获取更多订单 →更多车辆产生更多数据。形成“数据-算法-订单”的正向闭环。 2. 行业地位：第三方城市NOA市占率全球第一 根据灼识咨询数据，2025年3月至2026年2月，在中国第三方城市NOA供应商市场中，Momenta以64.5%的销量市占率位列全球第一。 客户矩阵堪称“全明星阵容”： 覆盖广度： 累计定点车型超210款，量产车型超100款，累计装车超90万辆。 客户质量： 合作车企24家，覆盖全球前十车企中的9家。包括奔驰、丰田、通用、大众等国际巨头，以及上汽、比亚迪 $比亚迪(002594)$ 、广汽 $广汽集团(02238)$ 等国内主流品牌。 02

招股日期：06月26日–07月02日 申购截止：06月30日 15:00 发售价区间：HK$5.48–6.21 每手股数：500股 一手认购金额：约HK$3,136.31 公布中签：07月06日 预期上市：07月07日 01公司介绍 $同仁堂医养(02667)$ 同仁堂医养是同仁堂集团旗下核心中医医疗服务平台，承载着集团“制药-零售-医养”大健康生态闭环的关键一环。若成功挂牌，将成为继同仁堂股份（600085.SH）、同仁堂科技（01666.HK）、同仁堂国药（03613.HK）之后的第四家上市平台。 $同仁堂(600085)$ $同仁堂科技(01666)$ $同仁堂国药(03613)$ 公司资本化之路颇为坎坷：历经四次递表、一次临上市前夜（距挂牌仅3天）的紧急叫停。前次折戟主要源于定价偏高（7.30-8.30港元）导致市场认购冷淡（孖展仅4.85倍）。本次重启，招股价区间大幅下调至5.48-6.21港元，较上次上限折让约25%，定价策略明显更为务实，为打新留出了安全垫。 02基本面分析 1. 业务版图：分级诊疗+轻资产扩张 公司构建了“13家自有机构+13家托管机构+1家互联网医院”的网络。扩张路径清晰：“收购做规模+新建树品牌+管理输出赚利润”。特别是管理输出模式，2024年毛利率高达76.2%，是优化整体盈利结构的利器。 2. 行业地位：非公立赛道的隐形冠军 据弗若斯特沙利文数据，按2025年就诊人次计，公司是中国最大的非公立中医院集团（市占1

01 港股IPO加速复苏，募资额创近五年新高 2026年上半年，港交所IPO市场强势复苏。据安永最新报告： 量额齐升：上半年预计完成 84宗 IPO，募资 2098亿港元，按年飙升100%及92%，募资额创近五年同期新高。 全球地位：港交所募资规模位列全球第二，仅次于纳斯达克。 过会高峰：6月迎来「过会潮」，截至目前已有 17家 企业通过聆讯，仅6月23日单日便有6家获批，为近年单周新高。 本轮趋势两大特征： A+H成绝对主力：上半年十大IPO中，A+H企业占八席；Wind数据显示，目前已有121家A股公司递表赴港。 「新质生产力」崛起：本轮17家过会企业中，智能驾驶、机器人、半导体等硬科技占比超60%，港交所18A（生物医药）及18C（特专科技）章节红利持续释放。 02龙头集结：A+H标的估值与地位一览 本次过会的17家企业中，A+H公司占近半壁江山，均为细分行业龙头： $立讯精密(002475)$ $和辉光电-U(688538)$ $鼎泰高科(301377)$ $晶合集成(688249)$ 03重磅焦点：Momenta 冲刺「智驾第一股」 6月23日Momenta Global Limited通过港交所主板上市聆讯（联席保荐人：中金公司、德意志银行），作为全球独立智能驾驶解决方案龙头，市场将其视为港股"物理AI第一股"。 （一）行业地位（据灼识咨询，截至2026年2月过去12个月） 按搭载城市NOA解决方案的车辆销量计，市占率 64.5%，

$真健康医疗-B(02697)$ $鲟龙科技(06715)$ $来福谐波(03952)$ $江西生物(06915)$ $安克创新(00668)$ 基本情况： 申购时间：6月22日-6月25日，26号出结果，29号暗盘，30号上市； 发行价格：119.30-135.40 入场费：2735.30 1手：20股 全球发售：356.47万股 公开发售：35.65万股 发行手数：17824手 基石：无 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金和星展联合保荐 分配机制：机制B，回拨10% 真健康医疗成立于2018年，总部位于珠海横琴，专注于经皮穿刺手术及消融手术机器人的研发与商业化，致力于为肿瘤精准微创诊疗提供全流程解决方案。公司产品覆盖从早期活检定位到晚期消融治疗的完整临床路径，并延伸至体外器官保存领域。 核心竞争优势体现在三个方面： 第一，市场地位领先。 根据灼识咨询数据，按2025年收入计算，公司在中国经皮穿刺手术机器人市场排名第一，市场份额达28.0%，自2022年起连续三年位居榜首。2024年公司试用装机数量达26台，位列全国所有手术机器人公司之首。 第二，技术壁垒深厚。 截至目前，公司已获得9项三类医疗器械注册证和5项二类注册证，是经皮穿刺手术机器人细分领域获批最早、获批数量最多的企业。其中TH-S型号被认定为"国内首创"，TH-XMW微波消融手术

$中科闻歌(01956)$ $科拓股份(02272)$ $MERDEKAGOLD-DRS(06228)$ $领益智造(01688)$ $芯碁微装(09630)$ $圣邦股份(03661)$ 基本情况： 申购时间：6月17日-6月23日，24号出结果，25号暗盘，26号上市； 发行价格：60.70 入场费：12262.44 1手：200股 全球发售：1483.46万股 回拨5%：公开发售：74.18万股，发行手数：3709手； 回拨10%：公开发售：148.36万股，发行手数：7418手； 回拨20%：公开发售：296.72万股，发行手数：14836手； 基石：有，共6家基石投资者认购26.97%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：中金独家保荐 分配机制：18C机制A，最高回拨20% 中科闻歌成立于2017年，由中国科学院自动化研究所科学家团队创立，专注于企业级人工智能技术与服务，核心是复杂数据分析及AI辅助决策。 公司核心产品包括决策智能操作系统DIOS，整合X-Data数据平台、雅意大模型和DI-Brain智脑决策平台，实现从数据治理到决策执行的全链路覆盖。主要服务传媒通信、公共服务、商业企业等领域，已累计服务超650家政企客户。 根据灼识咨询资料，按2025

点击蓝字，关注我们 本期焦点： 三家公司同日招股，代表了三种截然不同的风格：江西生物（稳健防御）、鲟龙科技（周期消费）、真健康（18A博弈）。 🔗附招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200066_c.pdf（江西生物） https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200026_c.pdf（鲟龙科技） https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200042_c.pdf（真健康医疗） 01江西生物 (06915.HK) —— “抗毒素印钞机” $江西生物(06915)$ 🔖 评级：🌟🌟🌟级（谨慎参与） 💰 入场费： 6,595.86港元 🏷️ 估值： 28.8亿 - 40.3亿港元（对应2025年PE约30倍） 1. 核心逻辑：刚需中的刚需 垄断地位： 国内破伤风抗毒素（TAT）市占率65.8%，全球45.8%。连续19年霸榜，出口近乎垄断。 盈利扎实： 连续三年营收利润双增，毛利率从67.8%升至76.8%。这是同期新股中少有的“现金奶牛”。 政策壁垒： 纳入甲类医保+急救目录，外伤必用，无周期性。 2. 致命硬伤：基石太弱 & 单品依赖 基石仅12.32%： 只有龚虹嘉旗下的富策控股一家，认购5000万港元。这意味着几乎没有机构托底，上市后全是散户博弈，波动会很大。 一条腿走路： 95%收入靠TAT单一产品。虽然拓展了蛇毒血清和兽用管线，但短期难见效

提示：由于平台各种限制，请大家多点赞和推荐 为防止大家看不到文章更新，可将我们设为星标就可以及时收到文章推送了 安克创新（300866.SZ）正式启动港股二次上市，股票代码 00668.HK。本次由中金、高盛、摩根大通三大投行联席保荐，阵容鼎盛。 $安克创新(00668)$ $中金公司(03908)$ 打新评级：🌟🌟🌟（一般） 关键时点： 招股期为6月23日至26日，预计6月29日定价，7月2日正式挂牌交易。 $安克创新(300866)$ 01公司介绍 安克创新不仅是“A股消费电子出海第一股”，更是全球移动充电赛道的绝对龙头。 1. 业务版图：三大品牌，两亿用户 公司采取“浅海战略”，避开红海厮杀，深耕细分赛道。目前形成三大支柱： 智能充电储能（Anker）： 营收占比约50%，基本盘稳固。据弗若斯特沙利文数据，2025年公司以4.8%的市场份额位居全球移动充电第一。 智能家居（eufy）： 增长引擎。2025年营收82.71亿元，毛利率高达47.7%。 智能影音（soundcore）： 盈利先锋。2025年营收68.33亿元，毛利率48.4%，盈利能力最强。 目前，公司产品覆盖全球180+国家，累计服务超2亿用户，北美与欧洲合计贡献超73%营收。 2. 战略跃迁：All in AI与具身智能 面对传统硬件的天花板，创始人阳萌（前谷歌工程师）正推动公司向科技巨头转型： 技术落地： 自研AI音频芯片ThusA1已商用。 前沿布局： 安防机器狗拟于2026下半年推出；家庭人形机器人研发同步启动。 募资意图：&nbs

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 2,282.79港元 (每手100股) 🏷️ 发行市值： 76.81亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐） 🔗 附招股书https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800026_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 礼邦医药成立于2018年，专注于慢性肾脏病（CKD）。 赛道稀缺： 国内患者超1.2亿，但创新药极少。不像PD-1那样卷，属于蓝海市场。 管线扎实： · AP301（美信罗）： 治疗高磷血症，临床III期，且已实现早期商业化收入（2025年收入0.31亿）。这是最大的亮点——不是纯画饼，已经开始卖药了。 · AP306： 治疗甲旁亢，临床推进中。 股东背书： 礼来亚洲基金、泉创资本等顶级医药VC多轮注资，产业认可度高。 03财务情况 作为18A公司，亏损是正常的，但礼邦有一点不同： $礼邦医药-B(09637)$ 收入端： 2025年营收0.31亿元（来自早期销售）。虽然不多，但证明了产品有人买单，距离盈利比纯临床公司更近一步。 研发端： 2025年研发开支3.73亿元。钱花在刀刃上，推进临床III期。 现金流： 账上3.58亿现金 + IPO募资11.81亿，够烧3年以上，资金链安全。 04 新G分析 1. 基石：GIC带队，医疗资本抱团 11家机构，锁仓近50%，阵容非常豪华： GIC（新加坡主权基金）： 13.44%，长线大钱背书。 RTW Funds： 全球最懂药的基金之一。 Loomis Sayles、C

📅 申购日期： 2026年6月22日 - 6月25日 📅 上市日期： 2026年6月30日 💰 入场费： 约8,125港元 (每手100股，按中位数81.25港元计) 🏷️ 发行后估值： 约17.26亿港元（对应2025年PS ≈ 9.2倍） 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（特别推荐，全力参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0622/2026062200048_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 来福谐波成立于2013年，浙江嵊州起家，是国内谐波减速器双寡头（绿的谐波 + 来福）。 核心产品： 谐波减速器 = 机器人的"关节"，技术壁垒极高（±15角秒精度，寿命>1万小时）。 人形机器人卡位： 特斯拉Optimus单机需约14-16个谐波减速器。来福是国内仅有的两家能量产人形机器人用谐波减速器的厂商，直接受益于人形机器人爆发（2025-2030年CAGR 49.2%）。 第二曲线： 关节模组及机械臂（收入占比从1%→26.2%），附加值更高。 03新G分析 1. 估值：港股折价买到A股龙头的"影子" A股对标（绿的谐波 688017.SH） $来福谐波(03952)$ $绿的谐波(688017)$ ： 2025年营收约20.5亿，市值520亿，PS ≈ 25倍。 来福谐波： 2025年营收2.61亿，发行市值约17.26亿港元（≈16亿人民币），PS ≈ 9.2倍。 结论

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 4,096.91港元 (每手200股) 🏷️ 发行市值： 50亿 - 65亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（推荐，控制仓位） 🔗 附招股书https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800046_c.pdf 01 核心数据 02公司介绍 白鸽在线不是保险公司，是“保险中介”。 做什么： 卖“场景险”。比如你点外卖时的“准时保”、打车的“意外险”、骑手的“雇主责任险”。这些都是几十块钱甚至几毛钱的碎片保单。 技术护城河： 自研“白鸽e保”SaaS，每秒能处理10万份保单。这是它的核心价值——低成本处理海量垃圾单。 AI赋能： 2024年搞了MaaS平台，用AI做风控和营销，试图把毛利率从泥潭里拉出来。 03财务情况 这是一家典型的“流水大，利润薄”的互联网公司。 高增长： 三年营收复合增速36.4%，2025年做到12.27亿。 低毛利： 综合毛利率仅8.4%。对比众安在线（15%）、水滴（22%），这简直是“苦力活”。 亏损中： 2025年亏4.67亿。虽然经调整亏损在收窄（主业在变好），但账面依然难看。 亮点： 核心主业（保险交易）的毛利率在提升（从9.1%到11.5%），说明规模效应开始起作用。 04新G分析 1. 为什么说🌟🌟🌟🌟级？（博弈逻辑） 小票效应： 募资仅5-6亿，市值小。在资金泛滥的打新市场，“小”就是正义。 AI概念： 虽然是卖保险的，但包装了AI和SaaS，容易蹭上科技股的热度。 稀缺性： 港股很久没有保险科技股了，有一定的稀缺溢价。

📅 申购日期： 2026年6月18日 - 6月24日 📅 上市日期： 2026年6月29日 💰 入场费： 5,757.48港元 (每手50股) 🏷️ 发行市值： 102.08亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟🌟级（推荐，全力参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0618/2026061800080_c.pdf 01核心数据 02公司介绍 1. 技术壁垒：全球唯一的“全栈硅光” 市场常把海光芯正当成普通的光模块厂，这是巨大的认知偏差。 传统厂商（中际/新易盛）： 买芯片，做组装，赚辛苦钱。 海光芯正： 全球唯一实现从硅光PDK设计 → 晶圆测试 → 光模块/NPO成品全栈覆盖。 护城河： 拥有底层PDK（工艺设计套件），就像芯片设计公司有了ARM架构授权，可以根据AI需求随意定制芯片。 量化优势： 芯片成本降30-40%，模块成本降20-30%，迭代效率提升3-5倍。 2. 筹码结构：B类无回拨 = 饥饿营销 货极少： 公售仅26,863手。 不回拨： 无论散户多疯狂，货就是这么多，不会因为超购而稀释筹码。 结果： 上市流通盘极度紧致，极易被资金控盘拉升。 3. 成长速度：164%的复合增速 2023年营收1.75亿 → 2025年12.21亿。 三年翻了近7倍，AI光模块全球排名第八。 虽然目前亏损（2025年亏1亿），但这是为了研发（2025年研发1.04亿）和抢占份额的战略性亏损，毛利率已从负转正（9%）。 4. 基石阵容：国资+产业+顶级公募 北京国资（璟泉京芯）： 16.33%，国家队站台。 产业资本： 佰维存储（双赢科技）、金山云。 顶级机构： 高毅资产、UBS、易方达。 信号：&nb

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 2,660港元 (每手100份) 🏷️ 发行市值： 444.4亿港元 🔖 申购评级： 🌟🌟🌟一般 (🟢) —— 视孖展热度定仓位 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700076_c.pdf 01核心数据 02 业务情况 公司是印尼金矿商，核心资产是Pani金矿（印尼最大原生金矿）。 当前状态： 2026年2月才刚产出“第一桶金”，此前财报几乎全是给母公司（MCG）租设备的零头收入（2025年仅13万美元）。这是一家“期货”公司，买的是未来。 Pani矿有多硬？ 储量丰富： 矿石储量520万盎司，全球原生金矿排名第12。 成本低廉： 平均剥采比0.7:1（全球最低之一），2030年AISC（全维持成本）预计降至695美元/盎司。 抗跌性强： 只要金价站在1000美元上方，它就能赚钱。 产量规划： 2026年预计产10-11.5万盎司，2030年目标50万盎司。 03 财务状况 往绩记录（2023-2025）：忽略不计。 公司的设备租赁收入参考价值不高。 未来预测（2026）： 营收： 预计3.55亿美元（约27.8亿港元），暴增数千倍。 利润： 预计净利润1.97亿美元。 估值： 按444亿港元市值计算，2026年预期PE约28.8倍。 评价： 对于一家低成本、高增长的金矿股，28.8倍不算便宜，但考虑到2030年50万盎司的产量，又显得极具想象力。 04 新G分析 教科书级的“全明星”战队，这是本次IPO最大的亮点，也是信心的来源。 总认购：1.52亿美元，覆盖发行规模的绝大部分

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 2,396.92港元 (每手60股) 🏷️ 发行市值： 39.99亿港元 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟级（一般推荐） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700072_c.pdf 01核心数据 02公司情况 科拓股份 $科拓股份(02272)$ 成立于2006年，厦门起家，自称“智慧停车空间运营行业第二”（市占率3.3%）。 业务模式： 卖硬件（道闸）+ 收服务费（SaaS）+ 分停车费（运营）。听起来很性感，实际上就是“在马路上画个框收钱”。 技术迭代： 从指示灯做到微信支付，再到“永策Pro”系统，技术壁垒不算高，更多是工程化落地能力。 运营数据： 服务3万个停车场，“速停车”有4270万用户。腾讯是第一大机构股东（8.46%），俞敏洪的洪泰也在列。 03财务状况 公司很赚钱，但不再成长，这是最大的问题。 增长缓慢：2025年营收仅增3.9%，净利润增7.9%。这种增速放在港股，较难撑起高估值。 盈利稳定： 毛利率46%，净利率12%。这是一门好生意，现金流充沛，但缺乏爆发力。 研发投入：研发费用率不足6%，且逐年下滑。在AI时代，这点投入很难讲出新的故事。 04新G分析 1. 估值：略贵 37.24倍PE买一家增速不到5%的传统软件公司？ 对比同期芯碁微装、圣邦股份等高成长半导体公司，这个估值性价比不高。 唯一的支撑点是“小市值”，资金稍微一炒可能会有波动，但基本面不支持持续上涨。 2. 筹码：没人兜底 这是

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 12,262.44港元 (每手200股) 🏷️ 发行市值： 105亿港元 🔖 打新评级：🌟🌟🌟🌟级（推荐） $中科闻歌(01956)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 🔗 附招股书： https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0617/2026061700026_c.pdf 🔍 一句话亮点 “国内决策智能龙头 + 中科院纯正血统 + 18C稀缺筹码 + 顶级基石护航”。这是港股年内少有的具备硬科技壁垒的纯AI标的。 01核心数据 图片 02新G分析 1. 行业地位：细分赛道的“隐形冠军” 市占率第一：据灼识咨询，2025年公司在企业级大模型驱动决策智能服务领域市占率达10.2%，排名国内第一。 稀缺性：不仅是AI，更是“决策智能”。全链路覆盖数据治理、知识图谱及大模型应用，是港股少有的纯正标的。 技术底色：源于中科院自动化所，国家级“专精特新”，自主研发“雅意”大模型，科研壁垒极高。 2. 筹码结构：僧多粥少的“博弈局” 这是本次打新最核心的逻辑——流通盘极度紧致。 货少：18C机制下，初始公售仅3700手。即便触发50倍超购回拨至20%，总货量也仅1.48万手。 对比：不及同期芯碁微装 $芯碁微装(688630)$ 初始货量的六成，更不到领益智造

📅 申购日期： 2026年6月17日 - 6月23日 📅 上市日期： 2026年6月26日 💰 入场费： 8,605.92港元 (每手100股) 🏷️ 发行市值： 575.11亿港元 (上限) 🔖 打新评级： 🌟🌟🌟🌟级（积极参与） 🔗 附招股书：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108394/documents/sehk26060400037_c.pdf 01核心数据 02 新G分析 1. 行业地位：模拟芯片的“卖水人” 国产替代核心：圣邦股份是国内规模最大、品类最全的模拟IC厂商。如果说数字芯片是大脑，模拟芯片就是心脏和血管，无处不在且不可替代。 全球竞争力：全球市占率1.8%，是唯一跻身全球前十的中国大陆厂商。拥有7200+款产品，能提供一站式解决方案。 穿越周期：不同于存储或逻辑芯片的大起大落，模拟芯片需求稳定，公司近三年营收复合增速22.1%，归母净利润增速超40%，防御属性极强。 2. 估值逻辑：贵有贵的道理 对标A股：港股发行价上限85.2港元，较A股折价约44%。即便如此，对应2025年PE为95倍。 横向对比：港股半导体指数平均PE约158倍，A股同类型公司思瑞浦 $思瑞浦(688536)$ PE达143倍。圣邦作为盈利确定的龙头，估值其实低于行业均值。 动态视角：随着业绩释放，2026年动态PE将降至60倍左右，2027年降至45倍。“用时间换空间”，估值消化路径清晰。 3. 筹码结构：顶级机构的“抢筹” 基石阵容堪称“神仙打架”，合计认购49.86%： 主权财富： 新加坡GIC（8.51%）。 顶级PE： 高瓴（HHLR，8.