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值得期待！持续看好阿里的布局和发展结构。

珍爱生命，远离中概，既然都在这么大的厂子玩了，为啥还要搞中概？

应该是回升了，主要是现在都在大力发展AI了，需要重新估值，不能按照原来的电商模式进行估值。加上有deepseek的加持，应该是看涨的。

持续看好阿里，这种企业在中国被打压是不正常的

阿里现在是标杆，问题不大，只是不知道啥时候！

蒋凡加油！阿里必须再到300

阿里反弹真稳？重估后机会还是陷阱 看 Alibaba Group Holding Ltd 企稳回升的路径与隐患 开篇提要： 截至2025年10月23日，阿里美股股价已从年初低位反弹超 50%，但这一波反弹究竟是真转折还是“反弹陷阱”？本文认为：阿里迎来结构性机会（云／AI驱动＋估值修复），同时也存在消费疲弱、成本爬升等考验——是“机会中带风险”的两难状态。 ⸻ 一、最新信号：反弹势头还是修复尾声？ 关键数据点：截至2025年6月30日，阿里今年度营收为约 1384.01 亿美元，同比增长约 5.23%。  解读：在中国互联网巨头中，这样的增长率并不算迅猛，反而表明阿里在传统电商市场逐步进入“高基数+增速放缓”阶段。但股价反弹明显，显示市场将更多预期押注在“估值修复”与“转型弹性”上，而不仅是传统业务本身。 结论／影响：这一点意味着，当前反弹更多是“预期驱动”而非“基础面爆发”。换言之，如果预期未被兑现，回调风险就存在。投资者需关注是否真正企稳。 ⸻ 二、驱动逻辑：转型加速与成本结构压制并存 关键数据点：截至2025年5月15日，阿里2025财年第四季度收入为人民币 2365 亿元，同比增长约 7%。  解读：这份成绩虽然达到了增长，但仍略低于市场预期，同时反映出中国消费者支出疲软、线上竞争激烈。另一方面，公司宣布未来三年将在云与 AI 领域投入约人民币 380 0亿元。  结论／影响：这里构成一个典型的“转型杠杆”结构：如果云／AI投资兑现，将成为增长新驱动；如果不能，在高投入背景下利润或被进一步压缩。对投资者而言，驱动因素明确但兑现关键仍在未来。 ⸻ 三、资金流与市场情绪：反弹动力在哪里？ 关键数据点：截至2025年9月1日，阿里集团云业务收入同比增长约 26%（至人民币 334 亿元）。  解读：云业务的加速增长成为市场情绪的重要触点。机构与“聪明资金”正将阿里

$大有能源(600403)$ A股一路上攻，走势极为强劲，更让广大股民感到不可思议的是，今天是属于权重题材的共振icon上涨，分时黄白线缠绕向上，个股行情的表现比指数还要更加突出，这要里子有里子，要面子有面子的行情可是好久没见到了，不过大家也不能放松警惕，因为当前市场处于一个边界明确的箱体运行区间中，现在的情况就是踩住了中轨支撑向上轨进发，接下来即将面临上轨强压和短线前高的双重压制，压力位在3935点一线附近，明天得当心冲高回落。

调整结束，可以继续嗨起来了

阿里巴巴押注，双十一马上暴涨

终于张回来了，163重新上车的

你脑子没问题吧？事实是美股先强，港股再上的

反弹要看力度和时间。 继续等等

不知道是因为美股高港股才追上来的么

港股今天涨得这么好，美股却想硬拉稀，是不是想拉垮明天的港股？ $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$

它肯定要跌下来。好股没人炒，只有大家一窝蜂去炒的时候才跌了这么久。今天大妈们都赚翻了。这几天大妈们大跌的时候不卖，一涨就马上卖。你以为她们是韭菜，其实自己才是韭菜。 $阿里巴巴-W(09988)$ $阿里巴巴(BABA)$

标普纳指分析 美股，牛市通常平均3-4年，加上AI这个超级时代，利率从高向低的良好趋势，牛市再持续个最少两三年完全合情合理(目前才刚好三年)。这就是我们最大的逻辑。所以，长线那是坚决不动(最多一个月微调一次)。就目前状态来说，十月份进入动荡月份，大盘上个星期每天一个反转，做短线目前非常辛苦。就走势来说，目前依然是大跌加振荡逻辑，形势并不明朗。首先，是否站上站稳20日线是大盘的第一看点，其次，大盘的结构如何演化和完结，也是看点。至于个股，目前依然不是激进标的和上杠杆的较好时机，还是稳健标的和强势标的相配合。 港股分析 恒指，三阶段调整，比较明显，而且结构已成，幅度也不小。那么，目前的现状是什么？从技术上有一个探底筑底过程，毕竟，三阶段的最后一个阶段，也基本上是最后的调整动力了。另外，一般来看，这个过程也容易发生背离，容易向第二阶段反抽，最后，就是消息面的剧烈反应，期指上看，大幅反弹，不过，这些也不过是很短期的，最终的结果还是要等待。结合今天的上涨阴线，恒指的调整结构是明确的，在目前的位置，经历反复振荡，基础还算不错，但是，底部结构加拐头走势，才是我们确认的依据。 日经225分析 日经，通常跟着美股走，同时，没有中美的结构性矛盾，而且，估值，和基本面也非常好，潜力也不小。所以，有替代性价值。如果美股没有大的行情变化，日经就是走技术性走势。 今日日经，因为美股低开高走以及高市交易推动，趁机大涨，短期走势具有延续性。 黄金分析 因为中美关系缓和，美股反弹，黄金极度超买而下跌，最新交易处于振荡之中。下一步，黄金如何走？我们知道，黄金处于上行趋势，所以，黄金是否下跌，要看走势组合，形成下跌结构才比较明确，所以，需要三个交易日左右才会明朗。 $特斯拉$ 特斯拉，密集振荡比较充分，结合前面的大涨突破，等待特斯拉如何摆脱振荡平台走势就好。只要结构没变化，振荡的久不是坏事。因为，行情来的时候，

$山子高科(000981)$ 市场拿出来反弹的态度，却没有反弹的实力，所以市场的走势看上去有些虎头蛇尾，事实上现在大盘这个位置也确实有点让人左右为难，主力有想抗拒回踩下轨的意图，但是自己不愿意使劲，散户觉得市场刚刚大跌完，还想再多观望一下，这样才造成了当前无量上攻的尴尬局面，所以接下来的破局办法只有两个，一是回踩下轨达到散户心里的安全区间，二是用实实在在的利好刺激助推。

$大有能源(600403)$ 今天A股直接高开，但盘中上攻之路并不顺利，指数冲到5日均线下方就已然力竭，根本就没有急跌之后的急涨气质，大家要知道，现在大盘可是处于多条均线支撑的聚合处，也是筹码分布最密集的地方，这都攻不上去，这让广大股民作何感想？所以我们得透过现象看到本质，现在的A股还是处于箱体震荡那一套规则，既然中轨踩不住，那就要做好向下轨重新蓄力的准备，支撑位置在3800点一线。

$阿里巴巴(BABA)$从沽空数据以及资金流动，已经可以看出阿里的价格共识已经形成，即现在在相对便宜至少说是不贵的价格区间

阿里反弹真稳？重估后机会还是陷阱 看 Alibaba Group Holding Ltd 企稳回升的路径与隐患 开篇提要： 截至2025年10月23日，阿里美股股价已从年初低位反弹超 50%，但这一波反弹究竟是真转折还是“反弹陷阱”？本文认为：阿里迎来结构性机会（云／AI驱动＋估值修复），同时也存在消费疲弱、成本爬升等考验——是“机会中带风险”的两难状态。 ⸻ 一、最新信号：反弹势头还是修复尾声？ 关键数据点：截至2025年6月30日，阿里今年度营收为约 1384.01 亿美元，同比增长约 5.23%。  解读：在中国互联网巨头中，这样的增长率并不算迅猛，反而表明阿里在传统电商市场逐步进入“高基数+增速放缓”阶段。但股价反弹明显，显示市场将更多预期押注在“估值修复”与“转型弹性”上，而不仅是传统业务本身。 结论／影响：这一点意味着，当前反弹更多是“预期驱动”而非“基础面爆发”。换言之，如果预期未被兑现，回调风险就存在。投资者需关注是否真正企稳。 ⸻ 二、驱动逻辑：转型加速与成本结构压制并存 关键数据点：截至2025年5月15日，阿里2025财年第四季度收入为人民币 2365 亿元，同比增长约 7%。  解读：这份成绩虽然达到了增长，但仍略低于市场预期，同时反映出中国消费者支出疲软、线上竞争激烈。另一方面，公司宣布未来三年将在云与 AI 领域投入约人民币 380 0亿元。  结论／影响：这里构成一个典型的“转型杠杆”结构：如果云／AI投资兑现，将成为增长新驱动；如果不能，在高投入背景下利润或被进一步压缩。对投资者而言，驱动因素明确但兑现关键仍在未来。 ⸻ 三、资金流与市场情绪：反弹动力在哪里？ 关键数据点：截至2025年9月1日，阿里集团云业务收入同比增长约 26%（至人民币 334 亿元）。  解读：云业务的加速增长成为市场情绪的重要触点。机构与“聪明资金”正将阿里

$耀才证券金融(01428)$ 小新观察到，最近港股市场上，耀才证券金融（01428.HK）突然火了一把——蚂蚁集团要约收购获香港证监会批准的消息一落地，股价直接暴涨超30%，盘中一度冲到高位，让不少投资者看得心痒痒。但熟悉股市的人都知道，“暴涨”背后未必全是好事，也可能藏着看不见的风险。咱不能光跟着热闹走，得扒开消息面、基本面，好好聊聊这只突然“起飞”的股票，看看它到底是值得入手的机遇，还是容易套人的陷阱。 一、暴涨导火索：蚂蚁收购获批，到底是啥来头？ 要搞懂耀才证券这次的暴涨，得先从“蚂蚁收购”这件事说起。毕竟这可不是普通的合作，而是能直接影响公司股权结构和未来发展的大动作。 时间线得拉回到2024年下半年，当时蚂蚁集团就抛出了对耀才证券的要约收购计划——拟以每股3.28港元的价格，占耀才证券已发行股份总数的50.55%，收购总金额28.14亿港元。不过，跨境金融领域的收购向来不是“拍板就能成”，必须过一道关键关卡：香港证监会的审批。 直到2025年10月10日，香港证监会正式发布公告，批准了蚂蚁集团的收购申请，这一消息直接成为股价的“引爆点”。公告里明确提到，蚂蚁收购后需遵守香港《证券及期货条例》，保持耀才证券的独立运营，且不得随意削减本地经纪业务——这既给收购“开了绿灯”，也给中小投资者吃了颗“定心丸”。 二、公司基本面：耀才证券，到底是家啥公司？ 光看收购消息炒股，跟“盲人摸象”没啥区别。要判断耀才证券的价值，还得从它的“底子”——基本面说起。 耀才证券成立于1995年，是香港本地老牌券商，2010年在香港联交所上市，股票代码01428.HK，主营业务包括港股、美股、A股通（沪股通、深股通）的证券经纪业务，以及保证金贷款、财富管理、IPO承销等。在香港券商圈子里，它不算规模最大的，但

标普纳指分析 美股，牛市通常平均3-4年，加上AI这个超级时代，利率从高向低的良好趋势，牛市再持续个最少两三年完全合情合理(目前才刚好三年)。这就是我们最大的逻辑。所以，长线那是坚决不动(最多一个月微调一次)。就目前状态来说，十月份进入动荡月份，大盘上个星期每天一个反转，做短线目前非常辛苦。就走势来说，目前依然是大跌加振荡逻辑，形势并不明朗。首先，是否站上站稳20日线是大盘的第一看点，其次，大盘的结构如何演化和完结，也是看点。至于个股，目前依然不是激进标的和上杠杆的较好时机，还是稳健标的和强势标的相配合。 港股分析 恒指，三阶段调整，比较明显，而且结构已成，幅度也不小。那么，目前的现状是什么？从技术上有一个探底筑底过程，毕竟，三阶段的最后一个阶段，也基本上是最后的调整动力了。另外，一般来看，这个过程也容易发生背离，容易向第二阶段反抽，最后，就是消息面的剧烈反应，期指上看，大幅反弹，不过，这些也不过是很短期的，最终的结果还是要等待。结合今天的上涨阴线，恒指的调整结构是明确的，在目前的位置，经历反复振荡，基础还算不错，但是，底部结构加拐头走势，才是我们确认的依据。 日经225分析 日经，通常跟着美股走，同时，没有中美的结构性矛盾，而且，估值，和基本面也非常好，潜力也不小。所以，有替代性价值。如果美股没有大的行情变化，日经就是走技术性走势。 今日日经，因为美股低开高走以及高市交易推动，趁机大涨，短期走势具有延续性。 黄金分析 因为中美关系缓和，美股反弹，黄金极度超买而下跌，最新交易处于振荡之中。下一步，黄金如何走？我们知道，黄金处于上行趋势，所以，黄金是否下跌，要看走势组合，形成下跌结构才比较明确，所以，需要三个交易日左右才会明朗。 $特斯拉$ 特斯拉，密集振荡比较充分，结合前面的大涨突破，等待特斯拉如何摆脱振荡平台走势就好。只要结构没变化，振荡的久不是坏事。因为，行情来的时候，

高盛喊出155港元目标价！阿里暴涨30%后，现在是「上车末班车」还是「接盘前哨战」？ 各位老铁，最近中概股集体回暖，阿里（09988.HK/BABA.US）更是领跑——美股从70美元涨到100美元，港股从70港元冲到90港元，两个月暴涨30%！ 更炸的是，高盛昨天突然跳出来喊话：“上调阿里目标价至155港元/165美元！”理由是“核心电商复苏超预期+云业务盈利拐点将至”。消息一出，评论区直接炸锅： • 老股东拍腿：“早知道该死拿，现在涨这么多还能追吗？” • 观望党犹豫：“高盛是不是托？涨完这波是不是该跑了？” • 新手懵圈：“阿里现在到底贵不贵？155港元是画饼还是真能到？” 作为盯了阿里十二年的“老电商人”，今天咱们不吹不黑，从机构逻辑、估值水位、潜在风险三个角度拆解——高盛喊涨的底气从哪来？现在上车是捡钱还是接刀？ 一、高盛上调目标价的“三把火”：阿里到底哪里变香了？ 高盛不是拍脑袋喊价的，他们的逻辑藏在阿里刚发的Q2财报里。我扒了份研报，核心就三点： 1. 核心电商“起死回生”：用户和利润双反弹 过去两年，阿里电商被拼多多、抖音按在地上摩擦：用户增长停滞、GMV增速掉到个位数、利润率从30%跌到15%。但Q2财报一出来，所有人傻眼—— • 用户回流：中国零售商业年活跃消费者（AAC）环比增加2400万，是近三年最高单季增长； • 利润暴增：经调整EBITA利润率从17%跳到24%，淘宝天猫线上GMV（剔除未支付订单）同比增速回到6%，直营和其他收入（盒马、淘特）增速高达15%； • 低价策略奏效：淘特年活用户破4亿，“1元店”“9块9包邮”抢下沉市场，直接把拼多多的“低价护城河”撕开一道口子。 高盛的评价很直白：“阿里终于把‘消费降级’的仗打赢了，电商业务的盈利弹性和增长确定性都超预期。” 2. 云业务“止血回春”：从“吞金兽”变“现金牛” 曾经的阿里云是“亏损大户

书接上回【港股打新】下周IPO前瞻：8王混战（上） 图片 五、三一重工 学挖机，找蓝翔，买挖机，找三一； 中国工程机械绝对龙头，挖掘机之王，卖遍全球。 稳如老狗的行业巨头，打新想吃大肉难，但求个稳当，博个AH套利差价可以。 AH上市的二婚股，看A股的定价就完了，这就是个搏AH套利差价的票，基本面再好，股价也是长期受A股的股价压制，炒不起来。 非常值得关注，金光闪闪的中信保荐，全力冲刺！ 图片 六、同仁堂医养 同仁堂旗下的医疗+养老平台，手里有一堆小医院。 图片 手里捏了不少的医院、社区医院，它是中国非公立中医院集团里的老大，市场份额1.7%.....这市场极真是度分散，老大也才吃了不到2%的蛋糕。 主业毛利率“巨高”：14%，顶着同仁堂的名号也赚不到钱啊您... 跟港股前段时间上市的新股，佰泽医疗有点像，整体素质一般 稍微关注一下。 图片 七、八马茶业 中国高端茶业连锁品牌，拥有2600多家线下门店，高端茶叶市场占有率4.5%，铁观音的代表品牌之一，线下门店不少，送礼常见。 想做中国茶第一股，顶级岩茶远香系列售价仅为3.8万元/斤 图片 A股3进宫：这位兄弟在A股已经折腾好几轮了，都没成功，转身来港股。 为什么？A股审核对它的商业模式、高额的销售费用、存货问题都提出质疑。你是农业公司还是快消零售公司？产品标准化程度低，研发费用低得可怜，钱都拿去打广告开店了。 非标是硬伤： 白酒可以标准化（53度、酱香），茶叶太难了。今年的春茶和去年的口感就不一样，存货价值难估，毛利也容易受影响，这种模式，资本市场天生就不喜欢，因为“看不透”。 一个连A股都说服不了的故事，想来让更挑剔的港股投资者买单？  保荐人：华泰国际。 咱们先把华泰推沟里再聊可以吗。 图片 八、明略科技 广告行业，给客户比如屈臣氏、沃尔玛等做精准营销的。 说起来核心产品还是他家的秒针，就是监测广告播放没播放

一、最新基本面 & 业务动态 1. 营收与利润增长情况 • 在最新披露的第一财季（2026财年Q1）中，阿里营收约 2 476 亿元人民币（约合 346 亿美元），同比增长约 2%。  • 调整后每股收益（ADS）约为 2.06 美元，略低于市场预期。  • 其中其云智能事业群（Cloud & AI）收入增长较快，约 26% 年增，同比增长至约 334 亿元人民币。  • 而其传统电商业务（例如淘宝／天猫）虽然仍在增长，但增速较缓，且面临竞争压力。  2. 战略方向 &投资动态 • 阿里明确将 AI 与云计算作为未来增长主引擎，其宣布未来三年拟投入约 380 0 亿元人民币（约 530 亿美元）用于数字基础设施、云与 AI 领域。  • 最近还发行了约 32 亿美元的零息可转债，用于支持其国际化云业务与数据中心扩张。  • 海外扩张也在推进，如在中东迪拜新设数据中心。  3. 外部环境／风险因素 • 虽然云／AI 业务在提速，但核心电商板块的增速放缓、竞争激烈是现实。  • 在估值方面，阿里过去一年股价已有大涨（如“年初至今几乎翻倍”的说法被多家分析提及”）。  • 中美关系、监管政策、出口限制、国内消费疲软等外部变量仍然存在。 ⸻ 二、近期反弹的“驱动因素”分析 为何阿里近期能够反弹？总结下来主要有以下几点： • 市场对其云／AI 转型给出了较积极反馈。云收入增速 26% 在当前环境下算是亮点。 • 投资者对中国科技板块风险溢价有所回落，中美贸易／科技摩擦暂见缓解迹象。比如曾报道中国企业在中东扩展数据中心的动作。  • 市场情绪修复，也就是“技术派＋结构性偏好”回归。分析师指出：阿里这一波涨幅里“AI＋云”预期占比较大。  但同时要注意的是：反弹并不意味着“完全翻身”或“风险消失”。 ⸻ 三、估值与风险：当前反弹后的隐忧 •

标题：阿里股价反弹背后：一场“静默期”的价值重估，拐点已至？ 摘要： 阿里近期股价企稳回升，并非单纯技术性反弹，而是其战略调整、组织变革与宏观环境共振的结果。市场正重新审视其被低估的生态价值与现金流韧性，新一轮价值重估或刚起步。 近期，阿里巴巴（9988.HK）股价脱离低位区间，呈现企稳回升态势。市场分歧依旧存在：这是昙花一现的技术性反弹，还是长期趋势的拐点？笔者认为，诸多信号表明，阿里可能正步入一个“静默期”后的价值再发现阶段。 一、反弹动力：超越短期消息面的深层逻辑 表面看，股价反弹受业绩超预期、回购加大等利好推动。但深层逻辑在于，市场开始认可阿里“守正出奇”战略的初步成效： 1. 核心电商“守正”见韧性： 在消费分级趋势下，淘宝天猫聚焦价格力与用户体验，稳住了基本盘。本季收入增速回暖、经调整EBITA利润率保持健康，证明其现金牛业务的抗压能力被低估。市场逐渐意识到，市场过度放大了直播电商冲击带来的焦虑，而忽视了阿里在供应链效率、服务矩阵上的护城河。 2. 云与国际化“出奇”有进展： 阿里云主动收缩低质量项目，利润大幅改善；国际数字商业板块保持高增，成为新引擎。这两大业务正从“烧钱换市场”转向“质量增长”，其独立运营能力为未来分拆价值释放埋下伏笔。 二、市场误读：忽视阿里“生态协同”的折价 过去一年，市场倾向于将阿里拆分为多个业务进行SOTP（分类加总估值）估值，但往往忽略其生态协同的潜在价值。阿里各业务板块的数据打通、技术复用与客户导流，仍构成其难以被复制的核心竞争力。当前股价或未充分反映“1+1>2”的生态效应。 三、拐点信号：资金偏好转变与政策预期改善 1. 资金轮动青睐低估值龙头： 在港股市场整体估值修复过程中，资金从高估值概念股向盈利稳定、现金流充沛的龙头回流。阿里作为港股龙头，其低估值、高回购（约120亿美元计划稳步推进）吸引力凸显。 2. 政策环境趋

昨天之前港女回调了4天，恒指也到了本周大支撑26000，4小时指标都回调了，所以昨晚就在分析能不能再逼空下一浪，结果是认为还是50/50，因为能逼的股票不少，比如半导体981 $中芯国际 (00981.HK)$ ,1347 $华虹半导体 (01347.HK)$ 等，包括权重不低的网易 $网易-S (09999.HK)$ 等的技术面都不差，而对早前逼空大功臣巴巴是看的偏回踩的，他的消息只剩24-26号在杭州开的云栖大会，作为一个行外人，基本都会认为利好兑现冲高回落，包括9月15号时吹这几天大会内容是3年capex3800亿投入上升到5年10,000亿，按理应该利好兑现冲高回落，但今天巴巴买盘强劲，甚至在下午2:40分左右宣布与英伟达展开PHYSICAL AI合作，即物理AI，7月中黄仁勋讲的AI最终目标...ASI。 好，来到这先停一停，因为物理AI是作为外行人一个新的名词，市场才有这个炸裂的情况，一会简单分享下我了解的意思，在这之前我们要先看看今天的盘面，在今天开盘时，指数是低开-0.7-0.8%的，巴巴昨 $阿里巴巴(BABA)$ 晚是倒趺的，百度 $百度(BIDU)$是低开5%的， 都看到了吧，美股投资者对他们两的态度是正这样的，而今早出了一个外卖意见犒，对反内卷来讲是个好事，早前讲嘴炮劝架没用，要真出政策才行，所以我的反应是是不是他们几只外卖仔先跳后弹呢??特别是狗团 $美团-W (03690.HK)$ 领弹呢，其他版块震荡或回调呢? 而这图里你能看到美团低开，直接拉了，这没毛病可以理解，拉的幅度3%，不算多，但同时巴巴和京东也拉了?? 为什么呢?按理应该最利好美团吧，但市场不是这走法，并且在10点20分时美团

摩根大通喊出240港元！阿里的「AI飞轮」能撑起目标价吗？ 国庆假期刚过，华尔街投行的一则消息就搅动了港股市场——摩根大通突然将阿里巴巴港股目标价从165港元大幅上调至240港元，上调幅度高达45%。这波激进看多并非孤例，瑞银、花旗、中金等机构也纷纷跟进上调目标价，一时间阿里成了投行眼中的「香饽饽」。240港元的目标价究竟是遥不可及的幻想，还是触手可及的未来？我们不妨拆解背后的逻辑。 首先得明确，摩根大通的看涨不是拍脑袋决策，核心源于估值逻辑的根本性转变。此前市场给阿里贴的标签是「中国电商份额流失者」，但现在投行更愿意将其视为「中国互联网一线核心资产」。这种定位变化的背后，是阿里「AI+云+电商」的协同效应逐渐显现，尤其是摩根大通提出的「Token→抽成率」AI飞轮，堪称这次估值上调的关键支点。 这个飞轮的运转逻辑其实很清晰：阿里云向商家提供AI内容生成、智能客服等工具，帮助商家降低运营成本、提升转化效率；商家盈利改善后，会自然增加在淘天平台的广告投放和服务采购，最终推高平台的广告收入和佣金率。简单说，就是把AI算力消耗实实在在转化成了电商收益，形成了自我强化的正向循环。而支撑这个飞轮转动的，是阿里云实打实的增长数据——收入增速已连续8个季度加快，2025年第二季度同比增长达26%，其中AI相关产品收入更是连续六个季度实现三位数增长。 更值得关注的是，阿里在AI领域的布局已形成「全端+开放」的独特优势。一边有大规模云基础设施和自研芯片打底，另一边通义大模型、Qwen2.5系列等模型持续领跑行业，仅Hugging Face上基于Qwen模型家族开发的衍生模型就超过90,000个。加上与英伟达在Physical AI软件上的合作，阿里在国内生成式AI浪潮中已占据有利位置，而投行普遍认为，生成式AI未来1-3年将从工具试用阶段转向代理自动化，全面渗透到营销、供应链等多个领域

如果说，前两年中概股的低谷期，让阿里巴巴的投资者们经历了一场漫长的“信仰考验”，那么最近，这艘巨轮终于迎来了久违的“王者归来”。 短短几天，阿里股价起飞，不仅创下近四年来新高，甚至引得曾一度抛售中概股的“木头姐”Cathie Wood旗下的ARK基金，时隔四年重新买入，并且连续加仓。 要知道，这位以激进投资科技股闻名的“女版巴菲特”，每一次的重大持仓变动，都被视为市场风向标。 那么问题来了，四年前她为什么离开，四年后又为何突然回来了？这背后究竟是简单的市场情绪反转，还是阿里巴巴真的完成了从“大而全”到“精而尖”的绝地反击？答案，或许藏在阿里正在推进的三条核心战线里。 木头姐 在解读之前，【方舟投研】邀请大家加入我们的交流社群，相关的行业话题或者公司欢迎大家在群内深入探讨。 我们会在后续的更新中，对互联网、科技、医药、消费等领域与行业进行持续跟踪、热门事件的观点解读等，这些独家研报内容都会在发布在【方舟投研】公号，并第一时间分享到交流社群。 第一战线：AI——阿里在下一盘大棋 在今天的科技世界里，谈到增长，就离不开AI。 在这两天正在举行的云栖大会上，阿里宣布与英伟达在具身智能（Physical AI）领域展开深度合作，这次合作，也是股价飙升最直接的催化剂之一。 简单来说，具身智能就是让AI从代码和服务器里走出来，能够进入现实世界，拥有像人一样的感知和行动能力。比如，无人驾驶汽车、智能工业机器人，甚至能与人交流的虚拟助理，都属于这个范畴。 阿里和英伟达 阿里与英伟达的合作，就是要把英伟达领先的AI软件栈，直接整合进阿里云的服务里。 这意味着，未来企业想开发具身智能应用，可以直接在阿里云上使用英伟达的全套工具。这不仅能大大缩短开发时间，更重要的是，它将阿里云的业务从单一的基础设施服务，升级为**“AI+云”的综合解决方案**。 这部分业务的毛利率更高，成长空间也更大，直接改变了

值得期待！持续看好阿里的布局和发展结构。

珍爱生命，远离中概，既然都在这么大的厂子玩了，为啥还要搞中概？

如果你在关注那些重塑全球格局的科技巨头，那阿里巴巴在2025年云栖大会上刚发布的重磅消息绝对值得一刷。作为一个专注追踪中概股和云计算的论坛老鸟，我觉得这波操作标志着阿里正加速冲刺人工智能新时代， $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 的机会越来越明显。阿里对超级智能的战略布局：从云栖大会看长远大会伊始，阿里云年度盛会就亮出了杀手锏。CEO吴泳铭在开幕致辞中直言，公司将在未来三年内加大AI和云计算投入，超出原定的3800亿元人民币预算门槛。这番表态是为了紧跟人工超级智能（ASI）的浪潮——管理层坚信，大型模型将成为新一代操作系统，而AI云平台则演变为下一代计算核心。从长远看，他们预判全球超级云平台将缩减至5-6家巨头，阿里正瞄准这份蛋糕，打造全球顶尖的全栈AI服务体系，包括顶级模型、全球智能云网络，以及开发者友好的开放生态。这不是空谈，而是从电商起家转向AI全能手的转型信号。模型迭代与基础设施强化：实战升级抢滩最让我眼前一亮的，是阿里在AI模型、开发工具和底层设施上的实打实推进。模型层面，他们推出迄今最大最强的Qwen3-Max，其指令优化版在测试中已超越GPT-5-Chat的聊天能力；同时升级了Qwen3-VL的多模态视觉语言模型、Qwen-Coder的编程工具，以及Wan视觉系列和Fun音频家族的多媒体处理。这些不是零散补丁，而是基于300多个开源AI模型的生态整合。为助力开发者，阿里推云模型工作室Bailian，提供从代理开发到优化的全链路支持。基础设施上，高密度潘玖超级节点服务器、HPN8.0高性能网络架构、AI时代分布式存储CPFS，以及凌隼AI集群的训练、推理和强化学习加速，都得到显著

当前中国资产市场热点，就在你身边热起来啦！A股火力全开，上证指数创下十年新高 —— 8月22日，上证综指一度突破3800点，创下2015年以来收盘新高，市场热度直线上升。A股总市值破了 100 万亿元大关 —— 同天，整个 A 股市场总市值首次突破这一天文数字，达到历史新高，背后是融资两融余额创新高和投资者入市热情高涨。资金蜂拥而入，“股债跷跷板”再现 —— 当天市场成交额飙升至约 2.8 万亿元，机构与散户齐上阵，推动市场流动性继续释放。。看着中国市场热闹得像个菜市场——新能源这里吆喝，AI那边排队，消费又在角落里悄悄翻红——你是不是也会想：我该怎么下手？追热点还是按部就班？其实，大多数聪明的普通投资者并不用去和某只个股“单挑”，可以选择更省心的方式：用 ETF（交易型基金） 把一篮子股票一次性买下，既参与成长也分散风险。下面我用最直观的方式，帮不同性格的投资者（保守/平衡/激进）搭好三套可执行的中国ETF组合，让你知道“该买什么、为什么买、预期会怎样”。一、为什么优先考虑ETF？一句话：ETF就像把鸡蛋放在好几个篮子里，省心又稳当。分散风险：一只ETF里可能装几十、上百家公司，个别公司出问题影响小。操作像股票：买卖方便，不必天天盯着K线做短线。覆盖面广：美股、港股、A股都有相关的中国ETF，能按你习惯的市场去买。二、不同风险偏好投资者的投资思路想象三个朋友： 小李——稳健派，晚上要睡得踏实； 小王——中庸派，想要收益但也怕被拉下水； 小张——激进派，愿意承受波动追求高回报。下面分别给出思路和示例配置。保守型：稳字当头对于保守型投资者来说，核心思路是把大部分资金放在债券或固定收益类产品上，股票只作为“参与”角色。典型比例是股票30% / 债券70%。在具体配置上，可以考虑将70% 投在中资美元债ETF或中国国债类ETF（

应该是回升了，主要是现在都在大力发展AI了，需要重新估值，不能按照原来的电商模式进行估值。加上有deepseek的加持，应该是看涨的。

图片 对于大盘的走势，咱们判断没问题，昨天深跌小V之后，今天强势修复，成交量2.35万亿，比昨天略有缩量，因为昨天有太多的恐慌盘夺路而逃，只是他们看到今天的强势修复，可能都会拍断大腿吧，今天的骨科可能生意比往常都好。 目前大盘既没有突破新高，也没有跌破趋势，依然还在会长说的高位震荡调整的趋势内，咱们就继续观察就是了，而且经过昨天的大调整，以及今天的温和强势反弹，后续一段时间再出现深度调整的可能性很小了，只要还在趋势内，一切调整我们都可以理解为上涨途中的倒车接人！ Wait and see. 和昨天正好相反，今天有4458家股票上涨，只有853家股票下跌，而会长就是那853家里伤心人中的一个，今天的马年概念股补跌，会长虽然减仓到了60%，不过仓位几乎都在马年概念股上，今天几乎全线挨锤。 好在有之前的利润护体，只是利润缩减了一些，但看着外面大家都在吃肉，也是心痒痒的！不过心态还是要调整，咱们既吃到了前面的大肉，又躲过了昨天的大跌，也不能要求光吃肉不挨揍是吧，那也太不讲理了， 盘中研究了一下，感觉势能不减，调仓换股了一波，又动用了剩余的20%储备金补了点仓，明天博一个反包，如果龙头福龙马能够实现强势反包，那么马年概念股继续持有，如果不及预期，我会在冲高回落的时候继续减仓出去。 今天的操作就很考验人。 一是面对生肖概念集体下跌，怎么办？ 有人止盈出局，有人止损认栽，有人卧倒观望，有人补仓待涨。 主要是取决于你对于市场的理解，以及你的利润垫有多厚，比如你信的早买的早，有40%的利润，跌个3%，有啥吗？利润垫子贼厚！ 但是如果你是追涨买的，不仅没利润垫，可能还亏损了，那就难受了，怎么操作都难受。 我看了下，收盘之后，股价还在5日均线之上，甚至是探海神针也还没有插到5日均线，完全值得继续博一个反包，首跌不要怕，大胆补仓！ 而且现在也不是生肖概念股见顶的时候，哪有炒生肖炒不到国庆就完事的？

01 战火 “我天生就是一个混蛋，一个天才的混蛋。唯一的义务就是施展自己的才华。” 卡波特这句狂妄的宣言，你可以在很多天才或者少年有成的人身上看到写实版。 乔布斯相信人们不知道自己想要什么，直到你展示给他们看。对待员工同样粗暴，会因为在电梯里偶遇的人无法回答他的某个问题而辞退对方。他的效仿者遍布全球，尤其在中国互联网创业烈火烹油的年代，年轻的创业者们都愿意贴上类似的混蛋标签，以彰显自己的天才特质。 但蒋凡从来都不是。 这位1985年出生在新疆乌鲁木齐的学霸，有着完美的精英式履历：高中毕业保送到复旦大学、大学毕业后被李开复招进谷歌中国、接着在李开复的创业工场做出“友盟”，三年后以8000万美元的价格卖给阿里，自己也成为阿里人。 聪明人，曾经是美团王兴对这位年轻人的评价。那是2019年，王兴在社交媒体中这样写道： “接下来几年，看拼多多的黄铮和淘宝/天猫的蒋凡这两个非常聪明的人较量，应该很精彩。” 几年之后，看戏人成为戏中人。 蒋凡挥师来到王兴门前，要抢即时零售的地盘。2025年5月，淘宝闪购上线，9月，蒋凡在阿里财报电话会中公布数据：日订单峰值1.2亿单，周日均订单8000万单，月度交易买家数突破3亿。 大力出奇迹的背后，是燃烧的补贴。几家外卖平台烧钱最火的那几个周末，蜜雪冰城门店里堆满了无人领取的柠檬水——0元购的订单，人们甚至懒得去取。至于阶段性成果，各家都有一套自己的数据统计方法，自然都是成功的。 美团压力很大。在2025年Q1财报电话会上，王兴表示“我们将采取一切必要手段赢得这场竞争”。眼下，美团的到家、到店两个业务板块正在同时遭遇阿里狙击。9月10日，高德扫街榜上线，对标大众点评，还喊出了“永不商业化”的口号——这跟刘强东做品质外卖的思路多少有点像，先锚定道德高度，再发起攻击。 高德的攻击力还有待观望，但蒋凡的杀伤力不容小觑。 一方面，蒋凡掌管着阿里最核心的电商事业

$大有能源(600403)$ A股一路上攻，走势极为强劲，更让广大股民感到不可思议的是，今天是属于权重题材的共振icon上涨，分时黄白线缠绕向上，个股行情的表现比指数还要更加突出，这要里子有里子，要面子有面子的行情可是好久没见到了，不过大家也不能放松警惕，因为当前市场处于一个边界明确的箱体运行区间中，现在的情况就是踩住了中轨支撑向上轨进发，接下来即将面临上轨强压和短线前高的双重压制，压力位在3935点一线附近，明天得当心冲高回落。

半导体疯了！ 昨夜，英伟达、台积电、美光历史新高，阿斯麦重回1000美元上方，应用材料、拉姆研究涨超6%！ $英伟达(NVDA)$ $台积电(TSM)$ $美光科技(MU)$ $阿斯麦(ASML)$ 今日，中芯国际涨超10%，创历史新高！华虹半导体涨超6%，股价创历史新高！ $中芯国际(00981)$ 消息面上，OpenAI本周发布其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步推出一款全新的社交应用“Sora”。Sora团队负责人表示，这可能会成为视频生成领域的ChatGPT时刻！ 与此同时，OpenAI与三星电子、SK海力士达成星际之门供货协议，两家公司预计来自OpenAI的总需求可能达到每月90万片晶圆，这一预测需求是当前全球高带宽存储器（HBM）产能的两倍多！ 仅仅OpenAI一家公司的需求就拉爆了全球总产能，不敢想象其他AI软件公司的需求有多恐怖！ AI给半导体行业带来了史无前例的机会！ 从估值上看，台积电的市净率依然没有超过2021年，还有上涨空间： 对于半导体设备股来说，今年前8个月股价不涨反跌，阿斯麦更是一度逼近近几年来的低点，如今，随着美光加大资本开支，SK、三星电子HBM供不应求，内存厂增加资本开支的证据越来越明确。 据媒体报道，SK 海力士大举引进极紫外光（EUV）曝光设备，计划在2027 年前再添购约20台，使现有规模扩大一倍，以强化次世代DRAM与高频宽记忆

$大有能源(600403)$ 今天A股直接高开，但盘中上攻之路并不顺利，指数冲到5日均线下方就已然力竭，根本就没有急跌之后的急涨气质，大家要知道，现在大盘可是处于多条均线支撑的聚合处，也是筹码分布最密集的地方，这都攻不上去，这让广大股民作何感想？所以我们得透过现象看到本质，现在的A股还是处于箱体震荡那一套规则，既然中轨踩不住，那就要做好向下轨重新蓄力的准备，支撑位置在3800点一线。