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$奥克斯电气(02580)$ 涨一倍[财迷]  

奥克斯这次IPO能募到接近33亿港币，资金到位后应该能继续扩产能、搞研发，长期来看值得看好。 $奥克斯电气(02580)$

空调市场已经很成熟了，增长空间不大。看看美的的PE就知道大家不预期有啥增长。美的业绩好，原因只有一个，它的市场份额大了，也就是它的竞争对手市场份额小了，奥克斯被PK了。 $奥克斯电气(02580)$

$奥克斯电气(02580)$ 涨一倍吧，不过分。 有机会就买

$奥克斯电气(02580)$ 打新目前还有不错收益，暗盘买卖就不清楚了。 本身不是行业龙头，长持不一定好。

$奥克斯电气(02580)$海外建生产基地，本地化团队运营，不是简单出口贴牌，奥克斯这种全球化思路挺扎实

$奥克斯电气(02580)$奥克斯这回IPO能募到接近33亿港币，资金到位之后应该能继续扩产能、搞研发，长期看好。

$奥克斯电气(02580)$ 先生，这是牛市。 开盘当然大涨，涨多少不知道。

$奥克斯电气(02580)$ 非常看好 它。

$奥克斯电气(02580)$ 竞争性行业，不好下重手。打新中了还好

1、佳鑫国际资源 $佳鑫国际资源(03858)$ 中签分配出炉了： 图片 甲组全抽签，乙7稳中一手，顶头锤稳中三手 这个结果比财哥当时预测的好一丢丢：当时预测是顶头锤稳中2手 图片 这次可能超购没有预测的2500倍这么多，大概2000倍的样子吧，看来市场的打新资金，都去买正股去了，分流了部分打新资金 财哥这次不是零蛋，不过也好险，差点又全军覆没 今天双登股份 $双登股份(06960)$ 首日表现超级垮，连暗盘的一半表现都没有，收盘仅涨31.3% 图片 这票有太多带路党了，暗盘就开始收割了，尤其是某位经常带路的V，这波收割的比天岳还狠 因此，目前打新情绪已经冷了不少，不少散户看到双登这种表现后，已经有人喊出佳鑫要破发的观点了 财哥觉得破发倒不会，但财哥坚持不会做带路党，这是最基本的原则 佳鑫的暗盘策略，明天将会发布在打新星球上，会从估值+质地+情绪等等给出客观的预期！ 2、奥克斯电气 $奥克斯电气(02580)$ 申购分析 图片 公号昨天文章说过：奥克斯这次招股的业绩水分水分挺好，财哥需要仔细斟酌，今天来坑 图片 首先这行有三巨头，分别是格力、美的 $美的集团(00300)$ 和海尔 大伙都知道空调行业早早就已经步入了成熟期了，而且，奥克斯的招股书中，也明确提出全球家用空调的增速仅4%左右 图片 但是咱一看奥克斯的这几年业绩，那可不得了啊 图片  奥克斯近3年收入复合增速23.4%，远超美的(6%)、格力(2%)、海尔(8%)，也远超全球空调4

中央空调市场前景挺不错的，像办公楼、商场、医院这些地方需求都大得很。奥克斯在这块业务上发力，以后估计能赚不少钱 $奥克斯电气(02580)$ $奥克斯国际(02080)$

这公司挺实在的，就闷头干实事，不炒股价那些花里胡哨的，股价不会大起大落。买不买都行，不过来都来了，就抽一手试试呗 $奥克斯电气(02580)$ $奥克斯国际(02080)$

一，基本介绍 奥克斯电气是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销量计算，奥克斯电气是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。 发售股份数目 : 207,161,200股股份（视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定） 公开发售股份数目 : 10,358,200股股份（5%，可予重新分配） 配售股份数目 : 196,803,000股股份（90%，可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定） 回拨机制-机制A： 公开发售不足额而国际配售足额：可以但非强制将未足额部分回拨至国际配售。 国际配售不足额：可以但非强制回拨至不超过20%。 国际配售足额且公开发售超购少于15 倍：可以但非强制回拨至不超过10%； 公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍：回拨至15%； 50 倍或以上但少于 100 倍：回拨至25%； 100 倍或以上：回拨至35%。 发售价：16.00～17.42港元 基石投资者： 6位投资人已同意按发售价认购合共124.3百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约 28.1%，详情见招股书369页。 (假设发售量调整权及超额配股权未获行使，假设发售价为 16.71港元) 发售时间：2025年08月25日-2025年08月28日 上市日：2025年09月02日 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 包销商：中国国际金融香港证券有限公司、东方证券（香港）有限公司、农银国际证券有限公司、工银国际证券有限公司、富途证券国际(香港)有限公司 二，简评 奥克斯电气的业务非常简单明了：空调制造商、业务及毛利率稳定、增长来自于出海。 照常理来说这种公司的分析也简单明了：市盈率、股息政策、再对潜在增长和风险做一定调整就可以了。 但是如今新股市场呈现资金（特指公开发售部分）过剩，新回拨机制

摸一个[得意]  

$奥克斯电气(02580)$估计这几天最希望格力股价涨起来的应该是郑老板了。招股价8.3倍PE，财务绩效还远不如格力，如果这几天格力股价不涨上去，奥克斯估计得破发。我个人是看好奥克斯的

$奥克斯电气(02580)$发行价设了上限，奥克斯电气最终定价可能还有商量空间，港股市场最近回暖，期待下。

$奥克斯电气(02580)$ 不看好， 又不是行业老大。

近期港股打新持续火热，炒作情绪甚嚣尘上，其实对 $奥克斯电气(02580)$ 并不一定友好，因为它发行量比较多先说几个不好的点，利润率低。其实主要因为它市场定位是中低端，在海外也打的是这个牌，这可以理解为 $拼多多(PDD)$ ，但现在投资者已经不再有歧视了，只要还是能稳定赚钱，利润率低一点无所谓，无非就是给估值的高低。而且如果经济情况不理想，低价市场的刚需也可以输出；2024年增速滑坡（营收+19.8%，净利润+17%），衍生的一个问题是​​靠价格战冲量能否持续？至少25年还有国补，但核心技术的确是一块短板，比如​​压缩机自给率<10%​​（格力90%），一级能效产品占比仅60%（格力90%）。这个问题可能需要留给海外市场。资产负债率高，连续三年维持在80%左右的高位，2025Q1是82.5%，远高于行业平均水平。仔细看其应付款项比较高（占总负债一半左右），如果IPO融资了之后可以还掉不少，资产负债率会下来。同时其贸易应收款项及应收票据也相对比较高，尤其是Q1增长很多，有一定财务风险。如果是海外的，的确有坏账风险；之前也有听说国补的钱周期更长一些，不知道公司后几个季度是否会体现。反正就打新来看不会拿这么久。2024年9月突击分红38亿，大股东家族卷走36.6亿，账上现金瞬间蒸发43%，这也是造成资产负债率高的原因之一。当然现在港股上市的公司没有几个不突击分红的。筹码结构比较均匀，公开市场占比可以到35%，按回拨35%+基石28%+国配37%，​​散户货值9.6亿港元​​——盘子偏大，需警惕抛压！好的方面是，估值还可以，按TTM的PE算，奥克斯8.2倍，

公司概况：多元化布局，稳健发展奥克斯集团成立于1986年，总部位于浙江省宁波市鄞州区。作为一家民营企业，奥克斯集团的业务涵盖家电、医疗、地产、投资等多个领域。其中，家电业务以空调、电能表等产品为主，医疗业务通过旗下子公司三星医疗进行布局，地产和投资业务则通过 $奥克斯国际(02080)$ 进行资本运作。江湖地位​​：2024年全球空调销量第五（份额7.1%），专攻中低端市场，均价<2500元，​​“空调界拼多多”​​ 实锤！产品卖到150+国家，海外收入占比46%，增速吊打国内（27.6% vs 15%）。2016年挂新三板，1年退市；2018年冲A股失败，​​第三次上市才抱上机构大腿​​。​​骚操作预警​​：2024年9月突击分红38亿，大股东家族卷走36.6亿，账上现金瞬间蒸发43%！如今上市募资33亿，​​“分红完缺钱就来割韭菜”​​ 的剧本太典了。财务表现：稳健增长，潜力可期从业务结构看，奥克斯呈现出鲜明的 "双面性"。一方面，其全球化布局成效显著，业务遍及 150 多个国家和地区，2024 年海外收入达 146.81 亿元，占比提升至 49.3%，今年一季度更是突破 57.1%。在巴西、墨西哥、泰国等新兴市场，奥克斯已跻身前三甲，展现了强劲的国际竞争力。但另一方面，公司产品结构相对单一的问题突出。2024 年 298 亿元营收中，家用空调贡献近九成，其中低端挂机又占 74.2%，而高毛利的中央空调占比仅 10.8%，远低于行业 30.8% 的平均水平。这种过度依赖下沉市场和低端产品的模式，为其盈利质量埋下隐患。值得肯定的是，奥克斯在智能化转型上的努力。公司目前拥有 4 家智慧工厂，宁波基地智能化率达 85% 以上，电控板生产仅需 8 秒，塑胶车间自动化改造后从 170 人减至

空调市场已经很成熟了，增长空间不大。看看美的的PE就知道大家不预期有啥增长。美的业绩好，原因只有一个，它的市场份额大了，也就是它的竞争对手市场份额小了，奥克斯被PK了。 $奥克斯电气(02580)$

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$奥克斯电气(02580)$海外建生产基地，本地化团队运营，不是简单出口贴牌，奥克斯这种全球化思路挺扎实

公司概况：多元化布局，稳健发展奥克斯集团成立于1986年，总部位于浙江省宁波市鄞州区。作为一家民营企业，奥克斯集团的业务涵盖家电、医疗、地产、投资等多个领域。其中，家电业务以空调、电能表等产品为主，医疗业务通过旗下子公司三星医疗进行布局，地产和投资业务则通过 $奥克斯国际(02080)$ 进行资本运作。江湖地位​​：2024年全球空调销量第五（份额7.1%），专攻中低端市场，均价<2500元，​​“空调界拼多多”​​ 实锤！产品卖到150+国家，海外收入占比46%，增速吊打国内（27.6% vs 15%）。2016年挂新三板，1年退市；2018年冲A股失败，​​第三次上市才抱上机构大腿​​。​​骚操作预警​​：2024年9月突击分红38亿，大股东家族卷走36.6亿，账上现金瞬间蒸发43%！如今上市募资33亿，​​“分红完缺钱就来割韭菜”​​ 的剧本太典了。财务表现：稳健增长，潜力可期从业务结构看，奥克斯呈现出鲜明的 "双面性"。一方面，其全球化布局成效显著，业务遍及 150 多个国家和地区，2024 年海外收入达 146.81 亿元，占比提升至 49.3%，今年一季度更是突破 57.1%。在巴西、墨西哥、泰国等新兴市场，奥克斯已跻身前三甲，展现了强劲的国际竞争力。但另一方面，公司产品结构相对单一的问题突出。2024 年 298 亿元营收中，家用空调贡献近九成，其中低端挂机又占 74.2%，而高毛利的中央空调占比仅 10.8%，远低于行业 30.8% 的平均水平。这种过度依赖下沉市场和低端产品的模式，为其盈利质量埋下隐患。值得肯定的是，奥克斯在智能化转型上的努力。公司目前拥有 4 家智慧工厂，宁波基地智能化率达 85% 以上，电控板生产仅需 8 秒，塑胶车间自动化改造后从 170 人减至

$奥克斯电气(02580)$ 先生，这是牛市。 开盘当然大涨，涨多少不知道。

一，基本介绍 奥克斯电气是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销量计算，奥克斯电气是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。 发售股份数目 : 207,161,200股股份（视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定） 公开发售股份数目 : 10,358,200股股份（5%，可予重新分配） 配售股份数目 : 196,803,000股股份（90%，可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定） 回拨机制-机制A： 公开发售不足额而国际配售足额：可以但非强制将未足额部分回拨至国际配售。 国际配售不足额：可以但非强制回拨至不超过20%。 国际配售足额且公开发售超购少于15 倍：可以但非强制回拨至不超过10%； 公开发售超购15 倍或以上但少于 50 倍：回拨至15%； 50 倍或以上但少于 100 倍：回拨至25%； 100 倍或以上：回拨至35%。 发售价：16.00～17.42港元 基石投资者： 6位投资人已同意按发售价认购合共124.3百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约 28.1%，详情见招股书369页。 (假设发售量调整权及超额配股权未获行使，假设发售价为 16.71港元) 发售时间：2025年08月25日-2025年08月28日 上市日：2025年09月02日 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 包销商：中国国际金融香港证券有限公司、东方证券（香港）有限公司、农银国际证券有限公司、工银国际证券有限公司、富途证券国际(香港)有限公司 二，简评 奥克斯电气的业务非常简单明了：空调制造商、业务及毛利率稳定、增长来自于出海。 照常理来说这种公司的分析也简单明了：市盈率、股息政策、再对潜在增长和风险做一定调整就可以了。 但是如今新股市场呈现资金（特指公开发售部分）过剩，新回拨机制

奥克斯电气有限公司是全球前五大空调提供商之一，专注于家用和中央空调的设计、研发、生产和销售，业务覆盖全球150多个国家和地区。按2024年销量计算，市场份额7.1%。 奥克斯电气本次IPO预计募集资金净额约32.87亿港元（按发售价中位数测算），资金将集中投入三大核心领域：约50%（16.44亿港元）用于智能制造体系升级与供应链效率优化，重点提升生产自动化水平及产能扩建；约20%（6.57亿港元）投入全球研发创新，强化节能、智能等核心技术壁垒；约20%（6.57亿港元）用于海内外销售渠道深化拓展，加速市场渗透；剩余10%（3.29亿港元）作为营运资金保障战略灵活性。整体资金部署聚焦技术、制造与市场的协同升级，系统性推动全球化竞争力突破。 公司发行信息及中签率 图片 本次全球发售股数20716.12万股，每手股数200股，截至发稿，超购13.93倍，采用新规机制A，现在新股按次序来，佳鑫国际出来后，奥克斯冲到100倍问题不大，甲乙组各181266.05手，12-18人申购，申购人数偏下限则100%中签，侧上限则80%，这类票遵循红鞋机制分配的话，一手还是100%中签率！ 所在行业前景及竞争格局 全球空调市场规模由2018年的人民币10,186亿元增长至2024年的人民币13,128亿元，复合年增长率为4.3%，预计2028年将达到人民币15,332亿元，2024年至2028年的复合年增长率为4.0% 全球前五大品牌（大金、格力、美的、海尔、奥克斯）合计份额占比54.2%（2024年销量计），奥克斯以7.1%排名第五。奥克斯依托高性价比策略和海外ODM布局实现差异化突围，但面临格力/美的国内价格挤压，以及大金在高端市场的技术压制。 在中国走大众化路线，大家追求的性价比，下沉市场占比提升较快，根据招股书显示，三线及以下城市为中国家用空调的最大市场；2024年，按销量计，奥克斯在中

   奥克斯电气是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。我们在全球空调产业（2024年市场规模达人民币13,128亿元）中把握商机。从中国走向全球，我们的空调业务覆盖150多个国家和地区。     公司8月25日开始招股，招股价16~17.42港元，每手股数200股，最低认购3519.14港元，市值249.15亿~271.26亿港元，发行数量2.07亿股，属于家电行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司，中金公司近2年保荐的项目首日上涨率是57.14%，整体业绩也还行。     共有5名基石，包括 中邮保险、 中邮理财、 华菱香港、 西藏源乐晟及深圳永信，按发行价中位数计算，基石共认购9.74亿港元，占发行总数的28.1%，基石占比一般。     2024年，全球空调行业的市场参与者数量超过100家。按2024年销量计，我们是全球市场第五大空调公司，市场份额为7.1%。2022年至2024年，按销量复合年增长率计，我们的增长率在全球市场前五大空调公司中最高。    公司从2022~2024年营收分别是195.28亿、248.32亿、297.59亿，2024年营收同比增长19.84%；2022~2024年的净利润分别是14.42亿、24.87亿、29.1亿，2024年的净利润同比增长17.03%，公司业绩还可以。   按发行价中位数计算，260.21亿港元市值发行34.59亿，发行比例是13.29%，基石锁定28.1%，那么流通盘是24.87亿，流通盘很大。    本次发行采用港股ipo新规的机制A，公开发售初始份额是5%，申购倍数超过15倍就回拨1

8月25日，全球前五大空调提供商之一——奥克斯电气有限公司(02580)(以下简称“奥克斯电气”)正式开启招股。公司拟发行约2.07亿股，其中香港发售约占5%，国际发售约占95%，最高发行价为每股17.42港元，每手200股，预期将于2025年9月2日登陆港股，这是继海信家电(00921)、海尔智家(06690)、美的集团(00300)后，港股即将迎来的新一家空调行业龙头企业。 据悉，此次招股吸引多家实力雄厚的基石投资者，其中包括中邮保险及中邮理财、华菱香港、西藏源乐晟及CICC FT、深圳永信及国泰君安投资。按发售价17.42港元计算，基石投资者合计认购约1.243亿美元(9.742亿港元)，认购占发售股份的27%(假设发售量调整权未获行使及超额配股权未获行使)。 据招股书，奥克斯电气是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。公司的空调业务覆盖150多个国家和地区。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年销量计算，公司是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%；同时是中国大众市场家用空调第一品牌，市场份额达25.7%。 公司的产品矩阵以家用空调和中央空调为主，围绕节能、舒适、健康、智能四大方向深耕。品牌及产品矩阵方面，奥克斯电气以“奥克斯AUX”主品牌布局海内外市场，同时孵化“华蒜”“AUFIT”品牌，推出ShinFlow等高端品牌。产品矩阵围绕家用空调和中央空调，深耕节能、舒适、健康、智能方向，覆盖多种应用场景。 在业绩记录期，公司保持强劲增长势头。公司收入由2022年的195.28亿人民币增加至2024年的297.59亿人民币，年复合增长率为23.4%。归母净利润从2022年的14.42亿元人民币增长至2024年的29.10亿人民币，年复合增长率为42.1%。2025年一季度，公司收入和归母净利润分别约为93.52亿元、9.25亿元

近期港股打新持续火热，炒作情绪甚嚣尘上，其实对 $奥克斯电气(02580)$ 并不一定友好，因为它发行量比较多先说几个不好的点，利润率低。其实主要因为它市场定位是中低端，在海外也打的是这个牌，这可以理解为 $拼多多(PDD)$ ，但现在投资者已经不再有歧视了，只要还是能稳定赚钱，利润率低一点无所谓，无非就是给估值的高低。而且如果经济情况不理想，低价市场的刚需也可以输出；2024年增速滑坡（营收+19.8%，净利润+17%），衍生的一个问题是​​靠价格战冲量能否持续？至少25年还有国补，但核心技术的确是一块短板，比如​​压缩机自给率<10%​​（格力90%），一级能效产品占比仅60%（格力90%）。这个问题可能需要留给海外市场。资产负债率高，连续三年维持在80%左右的高位，2025Q1是82.5%，远高于行业平均水平。仔细看其应付款项比较高（占总负债一半左右），如果IPO融资了之后可以还掉不少，资产负债率会下来。同时其贸易应收款项及应收票据也相对比较高，尤其是Q1增长很多，有一定财务风险。如果是海外的，的确有坏账风险；之前也有听说国补的钱周期更长一些，不知道公司后几个季度是否会体现。反正就打新来看不会拿这么久。2024年9月突击分红38亿，大股东家族卷走36.6亿，账上现金瞬间蒸发43%，这也是造成资产负债率高的原因之一。当然现在港股上市的公司没有几个不突击分红的。筹码结构比较均匀，公开市场占比可以到35%，按回拨35%+基石28%+国配37%，​​散户货值9.6亿港元​​——盘子偏大，需警惕抛压！好的方面是，估值还可以，按TTM的PE算，奥克斯8.2倍，

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