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今天依然是延续了近期放量下跌、缩量上涨的局面，量能缩到了1.84万亿，是近期最低一天，不排除后面还会继续缩，全天没有特别高质量的题材，早盘强势的农业，下午因指数的反弹而走弱，医药、AI也都是反抽属性，AI里的液冷细分走强，但从目前的环境看，又没有持续性的预期，综合来说，市场进入了缩量拉扯的阶段，没有多少操作性，保持耐心$中京电子(002579)$  $通宇通讯(002792)$  $亨通光电(600487)$  $黄河旋风(600172)$  $天齐锂业(002466)$  

今日A股出现涨跌不一，背后受消费股领涨，科技股止跌回升，金融酿酒压盘，这三股力量影响了整个盘面，尤其是受金融科技力量的影响，才会加剧盘面分化，最有利的是今日个股普涨，只要能涨个股就是好事，明天周三有望继续普涨。因此，对于明天行情是乐观的，好好珍惜科技股的拉高机会，以及个股的普涨机会，但需要主力金融股的压盘影响，或许只有等金融股什么时候不压盘了，A股才会真正的爆发了。

纳斯达克指数7连阴，每天调整幅度不大 $纳斯达克(.IXIC)$ 国债市场一则重磅消息在传播，美国财政部考虑动用万亿级别购债计划，要把债券收益率压下去，上周贝森特拿出40亿美元，用来回购国债，为长期债券市场提供流动性支持，40万亿的负债用40亿美元救市是杯水车薪。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 美国债务将不可避免的突破40-50万亿，纸币贬值简直是必然，纸币背后是国家信用，所以不断囤积黄金。黄金近期上涨，走出反弹趋势，美国银行预测黄金将很快回到5000美元。 $黄金ETF-SPDR(GLD)$ $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$ 川普周末披露了6月份股票交易情况，6月份川普狂刷1051笔交易，平均每个交易日交易50笔，交易最大的一笔是卖出 $股利增长指数ETF-Vanguard(VIG)$，除此之外川普还卖出了 $Meta

可以继续看多半导体了？ 经过大幅回撤后，前期仓位过于拥挤的问题已经得到了显著解决。最早28年半导体和存储的供需格局才会得到显著改善，这意味着未来两年业绩有望继续稳健增长（右图），估值已经相对便宜。$费城半导体指数(SOX)$  

今天市场再次出现了企稳迹象，说明反弹趋势还在。今天午后券商修复一点，整体还是向上的变化。可以看出A股尾盘发力，虽然市场缩量了，但是一旦站稳3900点，A股还是有希望再次出现拉升的。说明今天探底之后，市场支撑还是在慢慢走强的。说明行情还有继续回升的可能。

今日A股大幅缩量普涨，个股表现尚可，赚米效应较高，但美中不足是缩量太严重，以及盘中始终有股压盘力量，有意这样压盘目的就是想要进一步洗盘，为储蓄力量，为吸引抄底资金进场而准备的。因此，经过今日缩量震荡折腾后，对于明天周五大盘的走势较为乐观，继续保持区间震荡后上涨，普涨行情有望延续，拭目以待吧。

发现大势所趋，就一定付诸行动。至于行动时机的早晚，则依赖于市场对消息面的反应。如果市场行情在应该上涨的时候上扬，就尽快入场；如果市场行情与走势分析相悖，不涨反跌，那就耐心等待，静观其变，等市场大势明朗以后再做相应决定$爱丽家居(603221)$  $埃斯顿(002747)$  $利通电子(603629)$  

昨晚的债券市场，属于是临危受命来救场了。30年期美债收益率前几天刚飙到5.33%，创2007年6月以来最高，眼看就要失控。结果，出手的不是美联储，而是美国财政部。他们宣布，从9月9日到11月4日，启动一项回购计划，单次回购规模从之前的20亿，直接翻倍到至少40亿美元，专门买10到20年期、20到30年期的长债。消息一出，30年期收益率应声回落近10个基点，跌到5.187%。股市也松了口气。 但真正值得深思的不是收益率跌了，而是为什么出手的是财政部，不是美联储？当前全球金融市场最深层的一道伤口——美联储对长端利率的控制力，已经失效了。 一、定价锚转移：长债从“跟美联储”变成了“跟财政赤字” 过去几十年，大家默认一个规则：长端利率，主要看美联储的脸色。美联储加息，长债收益率涨；美联储降息，长债收益率跌。但最近，这个规则被彻底打破了。三个证据链，证明长债的定价锚已经转移。 证据一：加息概率跌，收益率却创新高。9月加息的概率，已经从高点回落到31%左右。说明市场并不认为美联储会大幅收紧。按理说，加息预期降温，长债收益率应该跌。但30年期收益率却创了19年新高。这对老规则是赤裸裸的背叛。 证据二：利息支出超过国防和医疗补助。2026财年前九个月，美国联邦政府的净利息支出高达8570亿美元，年化超过1.1万亿美元。这个数字，已经超过了国防预算，也超过了Medicaid。这意味着什么？意味着政府借的钱，光还利息就快还不起了。这种财政状况，让全球投资者开始用脚投票，要求更高的风险溢价才肯借钱给美国。 证据三：财政部必须自己下场。如果长债收益率还跟着美联储走，那美联储只要出来喊话，或者微调政策，就能稳住市场。但现实是，美联储已经管不了了。因为推高收益率的，不是加息预期，而是财政赤字和国债供给。这是美联储的货币政策解决不了的问题。所以，财政部只能自己动手，回购自己的债务，试图人为压低长端利率。

纳斯达克指数7连阴，每天调整幅度不大 $纳斯达克(.IXIC)$ 国债市场一则重磅消息在传播，美国财政部考虑动用万亿级别购债计划，要把债券收益率压下去，上周贝森特拿出40亿美元，用来回购国债，为长期债券市场提供流动性支持，40万亿的负债用40亿美元救市是杯水车薪。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 美国债务将不可避免的突破40-50万亿，纸币贬值简直是必然，纸币背后是国家信用，所以不断囤积黄金。黄金近期上涨，走出反弹趋势，美国银行预测黄金将很快回到5000美元。 $黄金ETF-SPDR(GLD)$ $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$ 川普周末披露了6月份股票交易情况，6月份川普狂刷1051笔交易，平均每个交易日交易50笔，交易最大的一笔是卖出 $股利增长指数ETF-Vanguard(VIG)$，除此之外川普还卖出了 $Meta

今天依然是延续了近期放量下跌、缩量上涨的局面，量能缩到了1.84万亿，是近期最低一天，不排除后面还会继续缩，全天没有特别高质量的题材，早盘强势的农业，下午因指数的反弹而走弱，医药、AI也都是反抽属性，AI里的液冷细分走强，但从目前的环境看，又没有持续性的预期，综合来说，市场进入了缩量拉扯的阶段，没有多少操作性，保持耐心$中京电子(002579)$  $通宇通讯(002792)$  $亨通光电(600487)$  $黄河旋风(600172)$  $天齐锂业(002466)$  

今日A股出现涨跌不一，背后受消费股领涨，科技股止跌回升，金融酿酒压盘，这三股力量影响了整个盘面，尤其是受金融科技力量的影响，才会加剧盘面分化，最有利的是今日个股普涨，只要能涨个股就是好事，明天周三有望继续普涨。因此，对于明天行情是乐观的，好好珍惜科技股的拉高机会，以及个股的普涨机会，但需要主力金融股的压盘影响，或许只有等金融股什么时候不压盘了，A股才会真正的爆发了。

昨晚的债券市场，属于是临危受命来救场了。30年期美债收益率前几天刚飙到5.33%，创2007年6月以来最高，眼看就要失控。结果，出手的不是美联储，而是美国财政部。他们宣布，从9月9日到11月4日，启动一项回购计划，单次回购规模从之前的20亿，直接翻倍到至少40亿美元，专门买10到20年期、20到30年期的长债。消息一出，30年期收益率应声回落近10个基点，跌到5.187%。股市也松了口气。 但真正值得深思的不是收益率跌了，而是为什么出手的是财政部，不是美联储？当前全球金融市场最深层的一道伤口——美联储对长端利率的控制力，已经失效了。 一、定价锚转移：长债从“跟美联储”变成了“跟财政赤字” 过去几十年，大家默认一个规则：长端利率，主要看美联储的脸色。美联储加息，长债收益率涨；美联储降息，长债收益率跌。但最近，这个规则被彻底打破了。三个证据链，证明长债的定价锚已经转移。 证据一：加息概率跌，收益率却创新高。9月加息的概率，已经从高点回落到31%左右。说明市场并不认为美联储会大幅收紧。按理说，加息预期降温，长债收益率应该跌。但30年期收益率却创了19年新高。这对老规则是赤裸裸的背叛。 证据二：利息支出超过国防和医疗补助。2026财年前九个月，美国联邦政府的净利息支出高达8570亿美元，年化超过1.1万亿美元。这个数字，已经超过了国防预算，也超过了Medicaid。这意味着什么？意味着政府借的钱，光还利息就快还不起了。这种财政状况，让全球投资者开始用脚投票，要求更高的风险溢价才肯借钱给美国。 证据三：财政部必须自己下场。如果长债收益率还跟着美联储走，那美联储只要出来喊话，或者微调政策，就能稳住市场。但现实是，美联储已经管不了了。因为推高收益率的，不是加息预期，而是财政赤字和国债供给。这是美联储的货币政策解决不了的问题。所以，财政部只能自己动手，回购自己的债务，试图人为压低长端利率。

可以继续看多半导体了？ 经过大幅回撤后，前期仓位过于拥挤的问题已经得到了显著解决。最早28年半导体和存储的供需格局才会得到显著改善，这意味着未来两年业绩有望继续稳健增长（右图），估值已经相对便宜。$费城半导体指数(SOX)$  

今日A股大幅缩量普涨，个股表现尚可，赚米效应较高，但美中不足是缩量太严重，以及盘中始终有股压盘力量，有意这样压盘目的就是想要进一步洗盘，为储蓄力量，为吸引抄底资金进场而准备的。因此，经过今日缩量震荡折腾后，对于明天周五大盘的走势较为乐观，继续保持区间震荡后上涨，普涨行情有望延续，拭目以待吧。

发现大势所趋，就一定付诸行动。至于行动时机的早晚，则依赖于市场对消息面的反应。如果市场行情在应该上涨的时候上扬，就尽快入场；如果市场行情与走势分析相悖，不涨反跌，那就耐心等待，静观其变，等市场大势明朗以后再做相应决定$爱丽家居(603221)$  $埃斯顿(002747)$  $利通电子(603629)$  

今天市场再次出现了企稳迹象，说明反弹趋势还在。今天午后券商修复一点，整体还是向上的变化。可以看出A股尾盘发力，虽然市场缩量了，但是一旦站稳3900点，A股还是有希望再次出现拉升的。说明今天探底之后，市场支撑还是在慢慢走强的。说明行情还有继续回升的可能。