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港交所1月6日披露，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，高盛、华泰国际为联席保荐人。 $湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（临时代码）(91128)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，鸣鸣很忙是中国一家成熟且稳步发展的食品饮料零售商。公司门店网络中的门店多位于人流量大、易见易达的街边位置，致力于提供欢乐、舒适的逛店体验。公司提供品类丰富、高质价比、高频上新的产品。 鸣鸣很忙的创立，源自于创始人采用量贩模式，致力于满足大众消费者对于优质、平价的零食需求，并通过供应链重构、持续改善产品组合等方式，丰富了产品组合和重新定义了零售价格体系。而公司在零食领域积累的独到经验对其他领域亦有所裨益，并由此拓展到了更为广泛的品类。 截至2025年9月30日，鸣鸣很忙拥有由19,517家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且公司门店网络中约59%的门店位于县城及乡镇。于2024年，公司录得GMV人民币555亿元。截至2025年9月30日止九个月，公司录得GMV人民币661亿元，较2024年同期增长74.5%。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙是中国最大的连锁零售商；按2024年食品饮料产品GMV计，公司亦是中国第四大连锁零售商，并保持高速增长。根据中国连锁经营协会的资料，公司位列2024年中国连锁前十位之一，也是其中增长最快的连锁商。 公司拥有「零食很忙」和「赵一鸣零食」两个品牌。其中「零食很忙」由晏周先生于2017年3月在湖南长沙创立，「赵一鸣零食」由赵定先生于2019年1月在江西宜春创立。鉴于互补的地区覆盖范围及既有的消费者认可度，公司在合并后保持双品牌策略，在各个经营

风口上的猪一定会飞起来，#智谱#

$精锋医疗-B(02675)$ 看招股书最仔细的、预测各档中签率最准确的打新博主： 开奖榜单 图片 图片 喵老师打的都是乙头，没打智谱，中签结果中规中矩。 图片 发VIP群的最后一版预测 图片 智谱： 图片 图片 乙头中1-2手，跟喵老师预测完全一致，到底是偏1手，还是偏2手，现在还看不出来。智谱乙组分配方式是最正常最常见的缓降，没有惊喜和惊吓；甲组分配应该也是最正常最常见的速速降，甲尾的1-2手应该是偏1手的。 天数智芯： 图片 图片 乙头中1-2手，跟喵老师预测完全一致。但是乙组明显是紫金分配方式，也就是按照乙组人头分配，乙组涌入的人数应该是超过5000人了，最终可能涌入7000-8000人，不少乙头的群众表示中了2手。 喵老师在培训的时候就提到过这只票最大的问题就是同样打乙头，中1手和2手，收益率翻倍了，这里有重大不确定性。 甲组分配也是紫金分配方式，全员抽签。 喵老师在培训和答疑的时候，来来回回讲了：1）上了乙头，就不要上去了，资金使用效率严重降低；2）不要问我甲尾能不能中，因为甲组的分配方式很多，无法预测。 还有一点就是，如果必中一手的临界点在甲组，是不能预测具体哪一档是临界点的，如果理解点在乙组，才可以预测。 喵老师来来回回反复确认这四支票乙头都是必中的，同时也说了无法预测必中一手临界点，因为临界点在甲组！ 精锋医疗： 图片 图片 乙头中1-2手，喵老师预测模型也是1-2手（偏2手），统计表格估计是没有更新，太多版本了，而且太多人来问新手村问题，被一遍一遍打断。 乙组分配方式是最正常最常见的缓降，没有惊喜和惊吓；甲组分配初步估计是大通铺，所以临界点在900手，甲尾虽然看上去是1-2手，实际上是非常偏1手的。 总结 智谱：甲组正常速速降，甲尾1-2手（偏1手），乙组正常缓降，乙头1-

下午3家开奖，情况如下： 一、天数智芯 图片 分配方式： 乙头中1-2，乙组全部抽签，甲组全抽签基本不中！ 二、精锋医疗 图片 分配方式： 顶头5，乙头1-2，甲尾1-2，甲尾大致50%中签率 三、智谱 图片 分配方式： 顶头13，乙头1-2，甲尾1-2，2万股稳1 点评： 天数的分配方式非常炸裂，精锋正常点，智谱看起来偏大户。 目前市场的打新资金来到了8000亿级别，多年未见这么多热钱了，真的非常夸张..... $印象大红袍(02695)$ $果下科技(02655)$ $轻松健康(02661)$ $诺比侃(02635)$ $翰思艾泰-B(03378)$ $林清轩(02657)$ $五一视界(06651)$ $英矽智能(03696)$ $卧安机器人(06600)$ $迅策(03317)$ $壁仞科

一、资金冲突 1、周1截止的和周3截止的不冲突（金黄色部分） 2、周2截止的和周4截止的不冲突（橙色部分） 当然，周1截止的和周4截止的也不冲突，哈哈。 原则是：中间隔了1天，资金就不会冲突。 特别提示：隔1天指的是🐯、🐂、🐼等，非主流需要隔2天。 二、孖展情况 这里要重点说下18C 公司（智谱、MiniMax）的孖展倍数怎么看，因为18C 公司有特殊回拨规则，最多可回拨20%，公开发售的实际可申购额度会比常规标的多，所以不能直接看表面孖展倍数，要除以4，才能反映真实倍数。 因此实际孖展排序为： 1、精锋医疗-B：282倍 2、天数：118倍 3、智谱：116倍 4、Mini：92倍（考虑到Mini剩余的时间比别人都多1天，这个倍数还要涨不少） 注：以上信息，均为按公开信息，折算后的相对排序，仅供参考。 三、风险排序 1、Minimax：无脑冲，梭哈满上，普惠红包，+50%？ 商业模式好，有自我造血能力，基石辉煌，货量管饱，IPO定价公允 2、精锋-B、天数：货量少，不好中签，有余钱继续满上，梭哈，+50%? 商业模式好，公司在商业化的关键转折阶段，概念新且有故事讲，基石一流，货量稍少，IPO定价公允 3、智谱：货量中，破发不至于，资金效率低了点。+30%? 商业模式一般，基石一般，货量多，概念新，IPO定价高 以上公司坑，我每一个都细细看过了，破发风险可控。 金浔和瑞博我不知道，不确定，公司的商业模式和未来发展不确定性极强，不知道会怎么走。 段永平说：看不懂的公司不做，因此我选择不碰。 总结： 1、我主要的3项判断：商业模式确定性、基石与承销结构、货量 2、我是个保守的人，Minimax在商业模式、基石阵容、定价，确定性都很突出，我梭这个。 3、囊中羞涩，巧妇难为无米之炊，其他的就不选了。 4、还有剩下的4只没看，下周再评。 $英伟达 (NVDA.US)$ $均胜电子 (

A+H跟一婚股稍有不同，这类票打不打，招股期间A股的涨跌幅有重要参考价值。今天没有新股，就来跟踪一下。 先说下资金冲突的问题，今天收盘出结果的天数智芯、精锋医疗、智谱这三支票的资金，现金申购的话都可以继续打两只H股，融资则可以连上兆易创新，能不能融资打豪威集团要看Q商融资啥时结束融资申购。 申购了Minimax那一批的资金，来不及豪威，可以现金申购兆易创新，能否融资看Q商。 先说兆易创新，这两天势头很猛，虽然前天下跌2.74%，但是昨天直接拉了一个涨停，不过封板不牢，中间掉下来了一下。 截止写稿，当前A股价格244.5元，较昨日上涨3.74%，招股价为118.5-145.4元（人民币），折价率为40-52%。 涨这么多，是不是跟宁王一样变成了开卷考试，中签即吃肉？可能不一定。 可比公司华虹半导体折35.3%，中芯国际折47.5%，平均一下，公司的折价率大约在40%左右。 AH股招股期间A股大涨自然是好事，但也有坏处，那就是上限定价概率大增，如果上限，那么40%只能说破发概率小一些，但是有没有肉还得看后续走势，如果继续涨，那可能真的能打。 （人麻了，刚才没有截图，倒回去截图的时候已经6.3%了，现在上限定价折价率已经有43%，可以重点关注） 再看豪威集团，截止写稿，A股连涨两天，今日高开低走，目前还有0.85%的涨幅。 豪威最高价104.8港元（94.1人民币），折价率28%。蓝思25%，纳芯微32.4%，公司的折价率刚好在中间。 怎么说呢，套利空间不大，但如果长期看好也可以酌情参与，毕竟公司自身也确实不错。 $兆易创新(603986)$ $豪威集团(603501)$

十美选秀《港股打新——小渔村商K又上一批3只新票，粗看都是165+小姐姐！》《港股打新之十美选秀第一弹——智谱，港股AI大模型第一股！认购踊跃！》《港股打新之十美选秀第二弹——天数智芯，国产GPU四小龙，压轴出场！》《港股打新之十美选秀第三弹——精锋医疗，国产手术机器人，基石名单是亮点！》《港股打新——小渔村商K又上一批7只新票，良莠不齐！2025年港股新股申购，用SB来收场！》《港股打新之十美选秀第四弹——MINIMAX》《港股打新之十美选秀第五弹——金浔资源，深耕非洲的阴极铜领先企业！》《港股打新之十美选秀第六弹——瑞博生物，怀胎十八载，死活不生娃！》《港股打新之十美选秀第七弹——红星冷链，又见史珍香，唯一的优点是货很少！》《港股打新之十美选秀第八弹——兆易创新，卧龙凤雏，联袂保荐！A股涨停，意在H股！发行价吃干抹净！》图片豪威集团香港招股2025年12月31日，豪威集团 (00501.HK) 正式启动香港招股，招股日期至2026年1月7日，拟全球发售4580.00万股H股，每股招股价104.80港元，每手买卖单位100股，预期将于2026年1月12日在港交所主板上市。图片本次发行有15%超额配售权。发行核心数据大表股票代码：00501.HK申购时间：2025.12.31-2026.1.7中签结果/资金解冻：2026.1.7暗盘交易：2026.1.9首日交易：2026.1.12发行价格：最高价104.80港元每手股数：100股入场费：10,585.69港元总发行：最高48.00亿港元/4580.00万H股香港公开发行货量：4.732亿港元/45,800手新股发行占比：3.65%市值：1315亿港元（按最高价计算）PE：2024年静态PE35.90倍，2025年动态PE27.63倍（按最高价计算）基石投资者：10家机构，合计认购约45.28%。保荐人：

$天数智芯(09903)$9903看涨情绪挺高！！！！！早点进港股通吧，我下个周期买，纳入长期观察标的

$智谱(02513)$智谱+火山引擎+参股商业航天=创业黑马，改冲了吧，马上公布中签结果?有没有谁可以借个中签喷雾来暂时用用啊

保费增长停滞在万亿关口，标志着商业健康险的旧增长模式已触及天花板。行业新周期，正在政策、需求与技术创新的共振中徐徐展开。 　　截至2025年11月，商业健康险累计保费达9439亿元，全年规模预估定格在1万亿元左右。这与2020年“2025年市场规模超过2万亿元”的雄心相去甚远，成为一个标志性节点。 　　数据揭示了行业的深层次结构性挑战：人身险公司的健康险增速几近停滞，而惠民保市场在完成全国覆盖后，也从“增量扩张”转向“存量优化”。 　　在低利率与监管趋严的背景下，行业正经历一场全面的“归核”：从依赖利差转向经营保障，从财务补偿转向健康管理伙伴。 　　01 　　市场格局：增长分化的内在逻辑 　　2025年，商业健康险市场并非整体收缩，而是增长动能的结构性迁移。1-11月数据显示，人身险公司健康险保费收入7252亿元，同比增速仅为0.15%；而财产险公司凭借2187亿元的保费，实现了10.2%的增长，成为行业增长的主要动力。 　　这种“冰火两重天”的局面，根植于两类公司迥异的业务模式和资源禀赋。寿险公司赖以生存的利差模式在全球低利率环境下难以为继，其核心健康险产品——长期重疾险市场已接近饱和。而财险公司则抓住短期医疗险、惠民保等碎片化、高频化的保障需求，凭借灵活的渠道和快速的响应能力，开辟了增长的第二曲线。 　　市场的分化，也指向一个更深层次的现实：在经历了近十年的高速增长后，商业健康险的普惠市场已基本覆盖。根据国家金融监督管理总局2025年9月发布的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，到2030年构建多层次健康保险市场格局已成为核心目标。 　　这意味着，未来增量将不再是同质化的海量扩张，而是向“差异化”、“多层次”的精耕细作转型。 　　02 　　政策蓝图：从鼓励扩张到引导“归核” 　　《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》的发布，标志着监管思路的根本性转变。核心是从过

中国证监会网站发布关于上海商米科技集团股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。商米科技将计划发行不超过46,000,000股境外上市普通股并在香港交易所上市。 $上海商米科技集团股份有限公司（临时代码）(91044)$ 公司13名股东拟将所持合计261,415,724股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 商米科技完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。 商米科技自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着商米科技已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 此前，商米科技已向港交所主板提交上市申请，德意志银行、中信证券、农银国际为联席保荐人。 据招股书，商米科技是全球领先的商业物联网(BIoT)解决方案提供商。公司的解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，赋能众多线下商业场景实现数字化转型，提升核心商业运营流程(如支付、会员管理、订单履约、存货控制及员工管理)效率。 根据灼识咨询的资料，按2024年的收入计，商米科技目前是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。根据同一资料来源，预期安卓端BIoT解决方案市场将于未来五年出现爆发式增长。 截至最后实际可行日期，商米科技的端到端BIoT解决方案已服务全球约61,000个商业合作伙伴。公司的全球商业合作伙伴由截至2022年12月31日的约4

最看好的是这只资源股， 又是铜的大宗疯狂涨价，利好➕风口

中国证监会网站发布关于驭势科技（北京）股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。驭势科技将计划发行不超过18,914,150股境外上市普通股并在香港交易所上市。 $驭势科技(北京)股份有限公司（临时代码）(91094)$ 公司41名股东拟将所持合计112,264,250股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 驭势科技完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。 驭势科技自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着驭势科技已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 此前，驭势科技已向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人。 招股书显示，驭势科技是大中华区的技术驱动型龙头企业，专注于无人化L4级自动驾驶技术。公司目前专注于封闭场景（特别是在机场及厂区）中的商用车，旗下解决方案为全场景通用，已应用于各种开放及封闭场景，覆盖物流、营运及机动车辆，囊括L2级至L4级自动驾驶级别。于往绩记录期间，公司主要从中国内地及香港产生收益。 于2024年按收益计，驭势科技作为大中华区最大的机场场景及厂区场景中商用车L4级自动驾驶解决方案供应商，志在促进研究及扩大于各类封闭及开放场景中的应用。 作为唯一一家为全球机场提供大型商业营运L4级自动驾驶解决方案的供应商，驭势科技符合最高国际安全标准；通过覆盖乘用车及商用车，于不同的应

据“独角兽早知道”独家消息源，澜起科技于今日启动港股上市前PDIE(Pre-Deal Investor Education)，此前，澜起科技已通过港交所主板上市聆讯，中金公司、摩根士丹利、瑞银集团为联席保荐人。 $澜起科技(688008)$ $澜起科技股份有限公司（临时代码）(91210)$ 截至1月5日收盘，澜起科技(688008.SH)报127.75元/股，市值1464.56亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，澜起科技是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及AI基础设施提供创新、可靠且高效能的互连解决方案。公司向行业领先的客户提供互连类芯片，包括内存互连芯片及PCIe/CXL互连芯片，应用场景涵盖包括数据中心、服务器及计算机在内的广泛终端领域。 根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计算，澜起科技于2024年位居全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额达36.8%。 澜起科技提供全系列DDR2至DDR5(第二代至第五代双倍数据速率技术)内存接口芯片以及DDR5配套芯片，包括SPD(串行检测集线器)、TS(温度传感器)及PMIC(电源管理集成电路)芯片。公司的DDR5内存接口芯片是服务器中CPU与DRAM模块之间的关键互连组件，可实现高速数据的稳定传输。 公司新推出的互连类芯片包括MRCD/MDB、CKD(时钟驱动器)、PCIeRetimer及CXLMXC(内存扩展控制器)，旨在进一步提升AI服务器及个人计算机中数据传输的可靠性及效率。 澜起科技目前有两大产品线：互连类芯片及津逮产品。公司的互连类芯片主要包

$兆易创新(03986)$ $豪威集团(00501)$ $BBSB INTL(08610)$ $红星冷链(01641)$ 基本情况： 申购时间：12月31日-1月8日，9号出结果，12号暗盘，13号上市； 发行价格：132-162 入场费：16363.38 1手：100股 全球发售：2891.58万股 基石：18家认购50%份额 绿鞋：有，华泰稳价 保荐人：中金、华泰 分配机制：机制B，回拨10% 兆易创新成立于2005年，是国内集成电路设计领域的标杆企业，采用轻资产的无晶圆业务模式，聚焦芯片设计与研发。经过二十年深耕，公司已构建覆盖Flash、利基型DRAM、MCU、传感器芯片的多元产品矩阵，广泛应用于消费电子、汽车、工业自动化等核心领域。 公司核心产品市占率稳居全球前列：2024年以销售额计，NOR Flash全球第二、中国内地第一（市占率18.5%），SLC NAND Flash中国内地第一，利基型DRAM中国内地第二，MCU中国内地第一。 财务表现： 2022-2024年，公司营收分别为81.3亿元、57.61亿元、73.56亿元，净利润分别为20.53亿元、1.61亿元、11.01亿元；2025年前三季度营业收入68.32亿元，同比增长20.92%，净利润10.83亿元，同比增长30.18%。 截至2025年6月30日，公司账上现金约78.30亿元，经营现金流9.58亿元，资金较为充足。 募资用途： 约40%的资金将用于持续提升研发能力； 约

$豪威集团(00501)$ $BBSB INTL(08610)$ $兆易创新(03986)$ $红星冷链(01641)$ 基本情况： 申购时间：12月31日-1月7日，8号出结果，9号暗盘，12号上市； 发行价格：104.80 入场费：10585.69 1手：100股 全球发售：4580万股 基石：10家认购45.28%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：瑞银、中金、平安 分配机制：机制B，回拨10% 豪威集团是一家全球化Fabless半导体设计公司，CMOS图像传感器 (CIS) 是公司主要产品。公司凭借专有技术、多样化的产品和解决方案组合、灵活的Fabless业务模式、广泛的客户网络和供应链生态系统而闻名。 主要从事三大业务线：图像传感器解决方案、显示解决方案以及模拟解决方案，能够提供多样化的图像传感器、显示产品、模拟IC和其他半导体组件组合；其中图像传感器解决方案是核心业务，2024年贡献了公司超过70%的收入。 根据Frost&Sullivan资料，按2024年图像传感器解决方案收入计，公司是全球第三大数字图像传感器供应商，市场份额为13.7%。 按2024年汽车相关图像传感器解决方案产生的收入计，公司是全球最大的汽车CIS供应商，市场份额高达32.9%。 财务表现： 公司收入从2022年的200.4亿元增长至2024年的257.07亿元。 净利润从2023年的5.44亿元跃升至2024年的32.79亿元，2025年第一季度实现营收64.

$兆易创新(03986)$ 十美选秀 《港股打新——小渔村商K又上一批3只新票，粗看都是165+小姐姐！》 《港股打新之十美选秀第一弹——智谱，港股AI大模型第一股！认购踊跃！》 《港股打新之十美选秀第二弹——天数智芯，国产GPU四小龙，压轴出场！》 《港股打新之十美选秀第三弹——精锋医疗，国产手术机器人，基石名单是亮点！》 《港股打新——小渔村商K又上一批7只新票，良莠不齐！2025年港股新股申购，用SB来收场！》 《港股打新之十美选秀第四弹——MINIMAX》 《港股打新之十美选秀第五弹——金浔资源，深耕非洲的阴极铜领先企业！》 《港股打新之十美选秀第六弹——瑞博生物，怀胎十八载，死活不生娃！》 《港股打新之十美选秀第七弹——红星冷链，又见史珍香，唯一的优点是货很少！》 图片 兆易创新香港招股 2025年12月31日，兆易创新 (03986.HK) 正式启动香港招股，招股日期至2026年1月8日，拟全球发售2891.58万股H股，每股招股价132-162港元，每手买卖单位100股，预期将于2026年1月13日在港交所主板上市。 图片 看到卧龙凤雏联袂保荐，心腾的一下凉了一大半。 本次发行不仅有超额配售权，还有发售量调整权，不过比例不是15%，而是10%，看样子会真的用足。 发行核心数据大表 股票代码：06938.HK 申购时间：2025.12.31-2026.1.8 中签结果/资金解冻：2026.1.9 暗盘交易：2026.1.12 首日交易：2026.1.13 发行价格：132.00-162.00港元 每手股数：100股 入场费：16,363.38港元 总发行：38.17-46.84亿港元/2891.58万H股 香港公开发行货量：4.732亿港元/28,916手 新股

这两天在忙国配一档子事儿，这六只票一直没来得及看，不过也不必太过纠结，从当前孖展金额（当前基本全在10亿以内）也能看出优先级明显不如前面四只（智谱、天数智芯、精锋医疗、Minimax），今天就过一下，重点看看有没有潜力黑马。 瑞博生物： 公司是一家创新药企，核心产品是RBD4059，一种小核酸药物，作用机理大致是通过与靶 mRNA 的碱基互补配对，给后者上个“沉默”buff，调控基因表达，用于治疗血栓性疾病。 该药物目前在临床二期，在国内研发进度领先，但在国际落后于Arrowhead。 还有个亮点，公司2023年与勃林格殷格翰签了个关于RBD7022（高胆固醇血症）的大单BD，总价值超20亿美元，也正因此，2024年及2025年上半年公司获得一亿多营收，缓解了一部分资金压力，也说明公司的技术获得了国际巨头的认可。 然而，有一个问题我没有看懂，公司2022年E1轮估值45.5亿人民币，此后涨幅缓慢，2025年最后一轮50.2亿。公司的20亿美金BD是2023年签的，按理来说，2024年的E2轮已经前后两次股权转让，估值应该大涨才对，但公司基本没啥动静。 据我猜测，可能存在这种可能性，那就是这20亿想要全部拿到手条件苛刻，可能挂钩最终销量，对于当前依然处于临床I期的RBD7022而言，20亿美金究竟是否能拿到还存在不确定性，一级市场投资者不愿意过度将其定价入估值内。 而且，大家看公司的融资历史，一开始是几亿几亿的融，后续逐渐走下坡路，每轮融资额越来越少，融资越来越难。 公司IPO发94亿，较最后一轮涨了80%左右，这在今年上市的药股里面不算过分。 但是我们看，另一家做siRNA的圣诺医药，主打产品STP705已进入临床II/III期，BD方面不如公司，目前没有几十上百亿的大额BD。 但圣诺医药当前市值8.6亿。而且医药B连着破发两只，创新药情绪不再，无脑冲的还是得三思。 打新指

精锋医疗 很荣幸上周去了精锋医疗参观路演，好消息是，深入了解了一家优秀的创新医疗器械公司，坏消息是，跨年夜要加班了（暴风哭泣）。 上篇已经写过精锋医疗，已经说了的就不再赘述，现在主要说说一些新信息和昨天没有写到的点。 1. 之前担心医生存在学习成本和转换成本，而事实是，公司的腔镜机器人非常容易上手，就我这个跟医生八竿子打不着的路人，使用他们的设备（没错，我们上手试玩，哦不，体验了），也能精准穿线过球，操作非常丝滑，更不用说已有职业基础的医生们。 2. 公司的远程手术技术很牛，据实控人介绍，5000km以内医生手感与本地部署完全一样，超过5000km才会感觉到延迟，另外掉线的问题虽然目前还没有出现过，但是公司已做了充分测试，一旦掉线，可以由本地医生（可能不如主刀医生资深）无缝接管，风险降到了最低。 3. 目前推行DRG医保模式，即按年龄、病症等要素规定一个医保报销额，超出部分由医院自行承担。我们担心这项ZC会不会阻碍公司的创新性产品推广，公司表示，受影响地区只占10%左右，创新医疗技术是在DRG范围以外的，只有少部分地区不进行区分。 4. 公司下半年业绩相当不错，可以期待一下年报。 5. 实控人及创始人王总是标准的实干派，亲手搭建研发、销售等各个团队，在进入一个市场之前会做充分调研，这也是公司海外业务发展超预期的原因之一。 “求真务实”四个大字挂在墙上，他说他在这个会议室骂的最多的就是那些不讲实话打哈哈的员工（乐~）。另外，这位王总还入选《财富》“中国40位40岁以下的商界精英”榜单。 Minimax Minimax自然就是和智谱比啦，先说结论，我偏向Minimax。 1. 从营收增长来看，公司2025年前9个月营收是2024年全年的176%，智谱上半年营收是2024年全年的约61%，智谱增速明显较低，但需考虑他商业化更早，后续增速放缓也正常。 不过结合估值的话，智谱100倍

据港交所1月5日披露，爷爷的农场国际控股有限公司向港交所主板递交上市申请，招银国际为独家保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 根据弗若斯特沙利文的资料，爷爷的农场是中国婴童零辅食行业的领导者，并已拓展至中国家庭食品行业。公司致力于提供真材料、少添加、有营养的高质量健康食品。 公司于2018年推出了首款婴童辅食产品。根据弗若斯特沙利文的资料，自成立以来短短八年时间，爷爷的农场已成长为中国婴童零辅食市场的领军品牌。 根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按中国婴童零辅食的商品交易总额计，公司排名第二，于商品交易总额排名前五的公司中，公司于2022年至2024年实现最高复合年增长率。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按中国有机婴童零辅食的商品交易总额计，公司亦排名第一。 公司在婴童零辅食行业建立的优势，使公司能够顺利从提供婴童用辅助食品转型至提供家庭共享产品。于2021年，为响应中国现代父母及家庭日益变化的需求，以及彼等对食品安全、营养价值及天然成分日益提升的关注度，公司战略性地进军家庭食品赛道。 截至2025年9月30日，爷爷的农场约三分之一的SKU获得有机销售许可与「有机」标识资质，其中部分产品在两个以上司法管辖区获得有机产品认证，契合现代父母及家庭对食品便捷性、营养性、卫生性与口感的期望。 爷爷的农场不断推动产品创新，并成功推出了多个引起不同年龄层消费者强烈共鸣的产品系列。公司提供婴童零辅食领域的食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品及零食；及家庭食品领域的液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品及食用油。 于往绩记录期间，公司的SKU从2023年12月31日的158个增加到2024年12月31日的179个，并进一步增加到截至2025年9月30日的269个，以顺应不断变化的消费者需求，应对激

港交所1月6日披露，湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，高盛、华泰国际为联席保荐人。 $湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（临时代码）(91128)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，鸣鸣很忙是中国一家成熟且稳步发展的食品饮料零售商。公司门店网络中的门店多位于人流量大、易见易达的街边位置，致力于提供欢乐、舒适的逛店体验。公司提供品类丰富、高质价比、高频上新的产品。 鸣鸣很忙的创立，源自于创始人采用量贩模式，致力于满足大众消费者对于优质、平价的零食需求，并通过供应链重构、持续改善产品组合等方式，丰富了产品组合和重新定义了零售价格体系。而公司在零食领域积累的独到经验对其他领域亦有所裨益，并由此拓展到了更为广泛的品类。 截至2025年9月30日，鸣鸣很忙拥有由19,517家门店构成的网络，覆盖中国28个省份和所有线级城市，且公司门店网络中约59%的门店位于县城及乡镇。于2024年，公司录得GMV人民币555亿元。截至2025年9月30日止九个月，公司录得GMV人民币661亿元，较2024年同期增长74.5%。 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙是中国最大的连锁零售商；按2024年食品饮料产品GMV计，公司亦是中国第四大连锁零售商，并保持高速增长。根据中国连锁经营协会的资料，公司位列2024年中国连锁前十位之一，也是其中增长最快的连锁商。 公司拥有「零食很忙」和「赵一鸣零食」两个品牌。其中「零食很忙」由晏周先生于2017年3月在湖南长沙创立，「赵一鸣零食」由赵定先生于2019年1月在江西宜春创立。鉴于互补的地区覆盖范围及既有的消费者认可度，公司在合并后保持双品牌策略，在各个经营

十美选秀《港股打新——小渔村商K又上一批3只新票，粗看都是165+小姐姐！》《港股打新之十美选秀第一弹——智谱，港股AI大模型第一股！认购踊跃！》《港股打新之十美选秀第二弹——天数智芯，国产GPU四小龙，压轴出场！》《港股打新之十美选秀第三弹——精锋医疗，国产手术机器人，基石名单是亮点！》《港股打新——小渔村商K又上一批7只新票，良莠不齐！2025年港股新股申购，用SB来收场！》《港股打新之十美选秀第四弹——MINIMAX》《港股打新之十美选秀第五弹——金浔资源，深耕非洲的阴极铜领先企业！》《港股打新之十美选秀第六弹——瑞博生物，怀胎十八载，死活不生娃！》《港股打新之十美选秀第七弹——红星冷链，又见史珍香，唯一的优点是货很少！》《港股打新之十美选秀第八弹——兆易创新，卧龙凤雏，联袂保荐！A股涨停，意在H股！发行价吃干抹净！》图片豪威集团香港招股2025年12月31日，豪威集团 (00501.HK) 正式启动香港招股，招股日期至2026年1月7日，拟全球发售4580.00万股H股，每股招股价104.80港元，每手买卖单位100股，预期将于2026年1月12日在港交所主板上市。图片本次发行有15%超额配售权。发行核心数据大表股票代码：00501.HK申购时间：2025.12.31-2026.1.7中签结果/资金解冻：2026.1.7暗盘交易：2026.1.9首日交易：2026.1.12发行价格：最高价104.80港元每手股数：100股入场费：10,585.69港元总发行：最高48.00亿港元/4580.00万H股香港公开发行货量：4.732亿港元/45,800手新股发行占比：3.65%市值：1315亿港元（按最高价计算）PE：2024年静态PE35.90倍，2025年动态PE27.63倍（按最高价计算）基石投资者：10家机构，合计认购约45.28%。保荐人：

保费增长停滞在万亿关口，标志着商业健康险的旧增长模式已触及天花板。行业新周期，正在政策、需求与技术创新的共振中徐徐展开。 　　截至2025年11月，商业健康险累计保费达9439亿元，全年规模预估定格在1万亿元左右。这与2020年“2025年市场规模超过2万亿元”的雄心相去甚远，成为一个标志性节点。 　　数据揭示了行业的深层次结构性挑战：人身险公司的健康险增速几近停滞，而惠民保市场在完成全国覆盖后，也从“增量扩张”转向“存量优化”。 　　在低利率与监管趋严的背景下，行业正经历一场全面的“归核”：从依赖利差转向经营保障，从财务补偿转向健康管理伙伴。 　　01 　　市场格局：增长分化的内在逻辑 　　2025年，商业健康险市场并非整体收缩，而是增长动能的结构性迁移。1-11月数据显示，人身险公司健康险保费收入7252亿元，同比增速仅为0.15%；而财产险公司凭借2187亿元的保费，实现了10.2%的增长，成为行业增长的主要动力。 　　这种“冰火两重天”的局面，根植于两类公司迥异的业务模式和资源禀赋。寿险公司赖以生存的利差模式在全球低利率环境下难以为继，其核心健康险产品——长期重疾险市场已接近饱和。而财险公司则抓住短期医疗险、惠民保等碎片化、高频化的保障需求，凭借灵活的渠道和快速的响应能力，开辟了增长的第二曲线。 　　市场的分化，也指向一个更深层次的现实：在经历了近十年的高速增长后，商业健康险的普惠市场已基本覆盖。根据国家金融监督管理总局2025年9月发布的《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，到2030年构建多层次健康保险市场格局已成为核心目标。 　　这意味着，未来增量将不再是同质化的海量扩张，而是向“差异化”、“多层次”的精耕细作转型。 　　02 　　政策蓝图：从鼓励扩张到引导“归核” 　　《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》的发布，标志着监管思路的根本性转变。核心是从过

$精锋医疗-B(02675)$ 看招股书最仔细的、预测各档中签率最准确的打新博主： 开奖榜单 图片 图片 喵老师打的都是乙头，没打智谱，中签结果中规中矩。 图片 发VIP群的最后一版预测 图片 智谱： 图片 图片 乙头中1-2手，跟喵老师预测完全一致，到底是偏1手，还是偏2手，现在还看不出来。智谱乙组分配方式是最正常最常见的缓降，没有惊喜和惊吓；甲组分配应该也是最正常最常见的速速降，甲尾的1-2手应该是偏1手的。 天数智芯： 图片 图片 乙头中1-2手，跟喵老师预测完全一致。但是乙组明显是紫金分配方式，也就是按照乙组人头分配，乙组涌入的人数应该是超过5000人了，最终可能涌入7000-8000人，不少乙头的群众表示中了2手。 喵老师在培训的时候就提到过这只票最大的问题就是同样打乙头，中1手和2手，收益率翻倍了，这里有重大不确定性。 甲组分配也是紫金分配方式，全员抽签。 喵老师在培训和答疑的时候，来来回回讲了：1）上了乙头，就不要上去了，资金使用效率严重降低；2）不要问我甲尾能不能中，因为甲组的分配方式很多，无法预测。 还有一点就是，如果必中一手的临界点在甲组，是不能预测具体哪一档是临界点的，如果理解点在乙组，才可以预测。 喵老师来来回回反复确认这四支票乙头都是必中的，同时也说了无法预测必中一手临界点，因为临界点在甲组！ 精锋医疗： 图片 图片 乙头中1-2手，喵老师预测模型也是1-2手（偏2手），统计表格估计是没有更新，太多版本了，而且太多人来问新手村问题，被一遍一遍打断。 乙组分配方式是最正常最常见的缓降，没有惊喜和惊吓；甲组分配初步估计是大通铺，所以临界点在900手，甲尾虽然看上去是1-2手，实际上是非常偏1手的。 总结 智谱：甲组正常速速降，甲尾1-2手（偏1手），乙组正常缓降，乙头1-

中国证监会网站发布关于上海商米科技集团股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。商米科技将计划发行不超过46,000,000股境外上市普通股并在香港交易所上市。 $上海商米科技集团股份有限公司（临时代码）(91044)$ 公司13名股东拟将所持合计261,415,724股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 商米科技完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。 商米科技自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着商米科技已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 此前，商米科技已向港交所主板提交上市申请，德意志银行、中信证券、农银国际为联席保荐人。 据招股书，商米科技是全球领先的商业物联网(BIoT)解决方案提供商。公司的解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，赋能众多线下商业场景实现数字化转型，提升核心商业运营流程(如支付、会员管理、订单履约、存货控制及员工管理)效率。 根据灼识咨询的资料，按2024年的收入计，商米科技目前是全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。根据同一资料来源，预期安卓端BIoT解决方案市场将于未来五年出现爆发式增长。 截至最后实际可行日期，商米科技的端到端BIoT解决方案已服务全球约61,000个商业合作伙伴。公司的全球商业合作伙伴由截至2022年12月31日的约4

中国证监会网站发布关于驭势科技（北京）股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。驭势科技将计划发行不超过18,914,150股境外上市普通股并在香港交易所上市。 $驭势科技(北京)股份有限公司（临时代码）(91094)$ 公司41名股东拟将所持合计112,264,250股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。 驭势科技完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。 驭势科技自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。 根据港交所上市规则，企业需在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，意味着驭势科技已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 此前，驭势科技已向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人。 招股书显示，驭势科技是大中华区的技术驱动型龙头企业，专注于无人化L4级自动驾驶技术。公司目前专注于封闭场景（特别是在机场及厂区）中的商用车，旗下解决方案为全场景通用，已应用于各种开放及封闭场景，覆盖物流、营运及机动车辆，囊括L2级至L4级自动驾驶级别。于往绩记录期间，公司主要从中国内地及香港产生收益。 于2024年按收益计，驭势科技作为大中华区最大的机场场景及厂区场景中商用车L4级自动驾驶解决方案供应商，志在促进研究及扩大于各类封闭及开放场景中的应用。 作为唯一一家为全球机场提供大型商业营运L4级自动驾驶解决方案的供应商，驭势科技符合最高国际安全标准；通过覆盖乘用车及商用车，于不同的应

据“独角兽早知道”独家消息源，澜起科技于今日启动港股上市前PDIE(Pre-Deal Investor Education)，此前，澜起科技已通过港交所主板上市聆讯，中金公司、摩根士丹利、瑞银集团为联席保荐人。 $澜起科技(688008)$ $澜起科技股份有限公司（临时代码）(91210)$ 截至1月5日收盘，澜起科技(688008.SH)报127.75元/股，市值1464.56亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，澜起科技是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算及AI基础设施提供创新、可靠且高效能的互连解决方案。公司向行业领先的客户提供互连类芯片，包括内存互连芯片及PCIe/CXL互连芯片，应用场景涵盖包括数据中心、服务器及计算机在内的广泛终端领域。 根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计算，澜起科技于2024年位居全球最大的内存互连芯片供应商，市场份额达36.8%。 澜起科技提供全系列DDR2至DDR5(第二代至第五代双倍数据速率技术)内存接口芯片以及DDR5配套芯片，包括SPD(串行检测集线器)、TS(温度传感器)及PMIC(电源管理集成电路)芯片。公司的DDR5内存接口芯片是服务器中CPU与DRAM模块之间的关键互连组件，可实现高速数据的稳定传输。 公司新推出的互连类芯片包括MRCD/MDB、CKD(时钟驱动器)、PCIeRetimer及CXLMXC(内存扩展控制器)，旨在进一步提升AI服务器及个人计算机中数据传输的可靠性及效率。 澜起科技目前有两大产品线：互连类芯片及津逮产品。公司的互连类芯片主要包

一、资金冲突 1、周1截止的和周3截止的不冲突（金黄色部分） 2、周2截止的和周4截止的不冲突（橙色部分） 当然，周1截止的和周4截止的也不冲突，哈哈。 原则是：中间隔了1天，资金就不会冲突。 特别提示：隔1天指的是🐯、🐂、🐼等，非主流需要隔2天。 二、孖展情况 这里要重点说下18C 公司（智谱、MiniMax）的孖展倍数怎么看，因为18C 公司有特殊回拨规则，最多可回拨20%，公开发售的实际可申购额度会比常规标的多，所以不能直接看表面孖展倍数，要除以4，才能反映真实倍数。 因此实际孖展排序为： 1、精锋医疗-B：282倍 2、天数：118倍 3、智谱：116倍 4、Mini：92倍（考虑到Mini剩余的时间比别人都多1天，这个倍数还要涨不少） 注：以上信息，均为按公开信息，折算后的相对排序，仅供参考。 三、风险排序 1、Minimax：无脑冲，梭哈满上，普惠红包，+50%？ 商业模式好，有自我造血能力，基石辉煌，货量管饱，IPO定价公允 2、精锋-B、天数：货量少，不好中签，有余钱继续满上，梭哈，+50%? 商业模式好，公司在商业化的关键转折阶段，概念新且有故事讲，基石一流，货量稍少，IPO定价公允 3、智谱：货量中，破发不至于，资金效率低了点。+30%? 商业模式一般，基石一般，货量多，概念新，IPO定价高 以上公司坑，我每一个都细细看过了，破发风险可控。 金浔和瑞博我不知道，不确定，公司的商业模式和未来发展不确定性极强，不知道会怎么走。 段永平说：看不懂的公司不做，因此我选择不碰。 总结： 1、我主要的3项判断：商业模式确定性、基石与承销结构、货量 2、我是个保守的人，Minimax在商业模式、基石阵容、定价，确定性都很突出，我梭这个。 3、囊中羞涩，巧妇难为无米之炊，其他的就不选了。 4、还有剩下的4只没看，下周再评。 $英伟达 (NVDA.US)$ $均胜电子 (

$豪威集团(00501)$ $BBSB INTL(08610)$ $兆易创新(03986)$ $红星冷链(01641)$ 基本情况： 申购时间：12月31日-1月7日，8号出结果，9号暗盘，12号上市； 发行价格：104.80 入场费：10585.69 1手：100股 全球发售：4580万股 基石：10家认购45.28%份额 绿鞋：有，中金稳价 保荐人：瑞银、中金、平安 分配机制：机制B，回拨10% 豪威集团是一家全球化Fabless半导体设计公司，CMOS图像传感器 (CIS) 是公司主要产品。公司凭借专有技术、多样化的产品和解决方案组合、灵活的Fabless业务模式、广泛的客户网络和供应链生态系统而闻名。 主要从事三大业务线：图像传感器解决方案、显示解决方案以及模拟解决方案，能够提供多样化的图像传感器、显示产品、模拟IC和其他半导体组件组合；其中图像传感器解决方案是核心业务，2024年贡献了公司超过70%的收入。 根据Frost&Sullivan资料，按2024年图像传感器解决方案收入计，公司是全球第三大数字图像传感器供应商，市场份额为13.7%。 按2024年汽车相关图像传感器解决方案产生的收入计，公司是全球最大的汽车CIS供应商，市场份额高达32.9%。 财务表现： 公司收入从2022年的200.4亿元增长至2024年的257.07亿元。 净利润从2023年的5.44亿元跃升至2024年的32.79亿元，2025年第一季度实现营收64.

$兆易创新(03986)$ $豪威集团(00501)$ $BBSB INTL(08610)$ $红星冷链(01641)$ 基本情况： 申购时间：12月31日-1月8日，9号出结果，12号暗盘，13号上市； 发行价格：132-162 入场费：16363.38 1手：100股 全球发售：2891.58万股 基石：18家认购50%份额 绿鞋：有，华泰稳价 保荐人：中金、华泰 分配机制：机制B，回拨10% 兆易创新成立于2005年，是国内集成电路设计领域的标杆企业，采用轻资产的无晶圆业务模式，聚焦芯片设计与研发。经过二十年深耕，公司已构建覆盖Flash、利基型DRAM、MCU、传感器芯片的多元产品矩阵，广泛应用于消费电子、汽车、工业自动化等核心领域。 公司核心产品市占率稳居全球前列：2024年以销售额计，NOR Flash全球第二、中国内地第一（市占率18.5%），SLC NAND Flash中国内地第一，利基型DRAM中国内地第二，MCU中国内地第一。 财务表现： 2022-2024年，公司营收分别为81.3亿元、57.61亿元、73.56亿元，净利润分别为20.53亿元、1.61亿元、11.01亿元；2025年前三季度营业收入68.32亿元，同比增长20.92%，净利润10.83亿元，同比增长30.18%。 截至2025年6月30日，公司账上现金约78.30亿元，经营现金流9.58亿元，资金较为充足。 募资用途： 约40%的资金将用于持续提升研发能力； 约

A+H跟一婚股稍有不同，这类票打不打，招股期间A股的涨跌幅有重要参考价值。今天没有新股，就来跟踪一下。 先说下资金冲突的问题，今天收盘出结果的天数智芯、精锋医疗、智谱这三支票的资金，现金申购的话都可以继续打两只H股，融资则可以连上兆易创新，能不能融资打豪威集团要看Q商融资啥时结束融资申购。 申购了Minimax那一批的资金，来不及豪威，可以现金申购兆易创新，能否融资看Q商。 先说兆易创新，这两天势头很猛，虽然前天下跌2.74%，但是昨天直接拉了一个涨停，不过封板不牢，中间掉下来了一下。 截止写稿，当前A股价格244.5元，较昨日上涨3.74%，招股价为118.5-145.4元（人民币），折价率为40-52%。 涨这么多，是不是跟宁王一样变成了开卷考试，中签即吃肉？可能不一定。 可比公司华虹半导体折35.3%，中芯国际折47.5%，平均一下，公司的折价率大约在40%左右。 AH股招股期间A股大涨自然是好事，但也有坏处，那就是上限定价概率大增，如果上限，那么40%只能说破发概率小一些，但是有没有肉还得看后续走势，如果继续涨，那可能真的能打。 （人麻了，刚才没有截图，倒回去截图的时候已经6.3%了，现在上限定价折价率已经有43%，可以重点关注） 再看豪威集团，截止写稿，A股连涨两天，今日高开低走，目前还有0.85%的涨幅。 豪威最高价104.8港元（94.1人民币），折价率28%。蓝思25%，纳芯微32.4%，公司的折价率刚好在中间。 怎么说呢，套利空间不大，但如果长期看好也可以酌情参与，毕竟公司自身也确实不错。 $兆易创新(603986)$ $豪威集团(603501)$

$兆易创新(03986)$ 十美选秀 《港股打新——小渔村商K又上一批3只新票，粗看都是165+小姐姐！》 《港股打新之十美选秀第一弹——智谱，港股AI大模型第一股！认购踊跃！》 《港股打新之十美选秀第二弹——天数智芯，国产GPU四小龙，压轴出场！》 《港股打新之十美选秀第三弹——精锋医疗，国产手术机器人，基石名单是亮点！》 《港股打新——小渔村商K又上一批7只新票，良莠不齐！2025年港股新股申购，用SB来收场！》 《港股打新之十美选秀第四弹——MINIMAX》 《港股打新之十美选秀第五弹——金浔资源，深耕非洲的阴极铜领先企业！》 《港股打新之十美选秀第六弹——瑞博生物，怀胎十八载，死活不生娃！》 《港股打新之十美选秀第七弹——红星冷链，又见史珍香，唯一的优点是货很少！》 图片 兆易创新香港招股 2025年12月31日，兆易创新 (03986.HK) 正式启动香港招股，招股日期至2026年1月8日，拟全球发售2891.58万股H股，每股招股价132-162港元，每手买卖单位100股，预期将于2026年1月13日在港交所主板上市。 图片 看到卧龙凤雏联袂保荐，心腾的一下凉了一大半。 本次发行不仅有超额配售权，还有发售量调整权，不过比例不是15%，而是10%，看样子会真的用足。 发行核心数据大表 股票代码：06938.HK 申购时间：2025.12.31-2026.1.8 中签结果/资金解冻：2026.1.9 暗盘交易：2026.1.12 首日交易：2026.1.13 发行价格：132.00-162.00港元 每手股数：100股 入场费：16,363.38港元 总发行：38.17-46.84亿港元/2891.58万H股 香港公开发行货量：4.732亿港元/28,916手 新股

下午3家开奖，情况如下： 一、天数智芯 图片 分配方式： 乙头中1-2，乙组全部抽签，甲组全抽签基本不中！ 二、精锋医疗 图片 分配方式： 顶头5，乙头1-2，甲尾1-2，甲尾大致50%中签率 三、智谱 图片 分配方式： 顶头13，乙头1-2，甲尾1-2，2万股稳1 点评： 天数的分配方式非常炸裂，精锋正常点，智谱看起来偏大户。 目前市场的打新资金来到了8000亿级别，多年未见这么多热钱了，真的非常夸张..... $印象大红袍(02695)$ $果下科技(02655)$ $轻松健康(02661)$ $诺比侃(02635)$ $翰思艾泰-B(03378)$ $林清轩(02657)$ $五一视界(06651)$ $英矽智能(03696)$ $卧安机器人(06600)$ $迅策(03317)$ $壁仞科

英矽智能，其股价在上市的第二天迅速修复了首日大量抛压带来的“高开低走”颓势，证明有大量资金认可“AI制药龙头”的故事。 我们在AI Biotech第一股，深度拆解（平台篇）详解了公司有着强大而全面的AI制药开发平台，且商业模式“多条腿走路”分散了单一风险，但之所以英矽智能被医药界视为“更有医药血统”的AI制药第一股，很大程度在于公司有大量自研管线在持续推进。 从下图公司研发管线中不难看出，英矽智能批量产出分子的数量、效率和创新能力已经有一定验证，其中不乏一些创新以及目前临床阶段较为罕见的靶点。 对于平台型公司而言，首发管线的验证无疑是重要的，无论是最近火热无比的小核酸龙头Arrowhead，又或是被诺华收购的Avidity Biosciences，所以英矽智能临床进度最快的TNIK抑制剂Rentosertib汇集了大量市场目光。 不过，Rentosertib在进入市场视野后就备受争议，有人不解英矽智能首发管线为何选择特发性肺纤维化（IPF）这样既拥挤而又埋葬了大量开发管线的“高难度领域”，并且Rentosertib是首个由AI发现靶点并设计的TNIK抑制剂，全球同类首创管线，可谓是摸着石头过河。 在2025年6月，Rentosertib针对IPF的2a临床结果发布在《自然·医学》，展现出了初步强劲的疗效证据，回击了市场的质疑。不过，在强劲的疗效数据下，依然有一些令人担心的点，仍需后续更多临床数据验证。 01 IPF：肯定的FVC改善 肺纤维化一般指的是肺部瘢痕形成，– 随着时间的推移，瘢痕形成会导致肺部变得僵硬和增厚，使其难以正常发挥功能，而IPF是慢性肺纤维化最常见的病因，临床预后较差，患者五年生存率仅为30%。 目前，检验IPF药物临床改善的最新共识由多维复合终点组成用力肺活量（FVC）、6分钟步行试验（6MWT）患者报告结局（PRO）、IPF相关住院率组成，涵盖肺功能

智谱： 发行结构： 公司18C发行，跟壁仞一样，公配比锚定多。基石占比69%，一共11家，虽然有雾凇、广发、3W这些大机构参与，但跟壁仞比起来要逊色不少。公配按20%算，有7.5万手货，而锚定只有公配一半多点。 优势： 1. 中国最大独立语言大模型厂商，专注B端高毛利高净值客户，毛利率稳定在50%左右远超C端的MiniMax，营收增长快速，2022-24年每年翻一倍有余，2025年上半年翻3倍。 2. 适配40余种国产芯片，但目前国产大模型普遍可实现国产芯片适配，优势不明显。 3. GLM-4.6的API调用价格仅1USD每100万Token，具有价格优势（但高于DeepSeek）。 4. 核心领导层具有清华背景，后明星资本云集，吸引了高瓴资本、启明创投、君联资本等知名机构，以及美团、腾讯、小米、蚂蚁等互联网巨头投资入股。 5. 采用掩码注意力机制，推理速度比同类提升 72%，支持 128K 超长上下文，在 LongBench 测试中超越 Claude 2.1。根据斯坦福大学发布的《2025AI指数报告》,公司的GLM-4-9B在顶级LLM实现最低幻觉率之一。 6. 独立大模型第一股，具有稀缺性。 7. 公司的MaaS（Model as a Service）涵盖语言、多模态、智能体、代码四类模型，一站式平台拥有全面且支持多样化功能的模型组合，有利于推动模型商业化。 劣势： 1. 豆包背靠字节，千问依托阿里，元宝依赖腾讯，这些大厂旗下的大模型不仅有千亿级别的APP作为流量支持，还有公司难以触及的云服务优势和资金能力，现在又打起API调用的价格战，积压公司的生存空间。 2. 公司虽然技术能力不弱，但与其他厂商整体来看差距不大，难以脱颖而出。 3. 公司营收增速快，2025年上半年同比增长1.1亿，但经调整净亏损同比增长7.2亿，其中研发开支占大头，同比增长7

这两天在忙国配一档子事儿，这六只票一直没来得及看，不过也不必太过纠结，从当前孖展金额（当前基本全在10亿以内）也能看出优先级明显不如前面四只（智谱、天数智芯、精锋医疗、Minimax），今天就过一下，重点看看有没有潜力黑马。 瑞博生物： 公司是一家创新药企，核心产品是RBD4059，一种小核酸药物，作用机理大致是通过与靶 mRNA 的碱基互补配对，给后者上个“沉默”buff，调控基因表达，用于治疗血栓性疾病。 该药物目前在临床二期，在国内研发进度领先，但在国际落后于Arrowhead。 还有个亮点，公司2023年与勃林格殷格翰签了个关于RBD7022（高胆固醇血症）的大单BD，总价值超20亿美元，也正因此，2024年及2025年上半年公司获得一亿多营收，缓解了一部分资金压力，也说明公司的技术获得了国际巨头的认可。 然而，有一个问题我没有看懂，公司2022年E1轮估值45.5亿人民币，此后涨幅缓慢，2025年最后一轮50.2亿。公司的20亿美金BD是2023年签的，按理来说，2024年的E2轮已经前后两次股权转让，估值应该大涨才对，但公司基本没啥动静。 据我猜测，可能存在这种可能性，那就是这20亿想要全部拿到手条件苛刻，可能挂钩最终销量，对于当前依然处于临床I期的RBD7022而言，20亿美金究竟是否能拿到还存在不确定性，一级市场投资者不愿意过度将其定价入估值内。 而且，大家看公司的融资历史，一开始是几亿几亿的融，后续逐渐走下坡路，每轮融资额越来越少，融资越来越难。 公司IPO发94亿，较最后一轮涨了80%左右，这在今年上市的药股里面不算过分。 但是我们看，另一家做siRNA的圣诺医药，主打产品STP705已进入临床II/III期，BD方面不如公司，目前没有几十上百亿的大额BD。 但圣诺医药当前市值8.6亿。而且医药B连着破发两只，创新药情绪不再，无脑冲的还是得三思。 打新指

据港交所1月5日披露，爷爷的农场国际控股有限公司向港交所主板递交上市申请，招银国际为独家保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 根据弗若斯特沙利文的资料，爷爷的农场是中国婴童零辅食行业的领导者，并已拓展至中国家庭食品行业。公司致力于提供真材料、少添加、有营养的高质量健康食品。 公司于2018年推出了首款婴童辅食产品。根据弗若斯特沙利文的资料，自成立以来短短八年时间，爷爷的农场已成长为中国婴童零辅食市场的领军品牌。 根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按中国婴童零辅食的商品交易总额计，公司排名第二，于商品交易总额排名前五的公司中，公司于2022年至2024年实现最高复合年增长率。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按中国有机婴童零辅食的商品交易总额计，公司亦排名第一。 公司在婴童零辅食行业建立的优势，使公司能够顺利从提供婴童用辅助食品转型至提供家庭共享产品。于2021年，为响应中国现代父母及家庭日益变化的需求，以及彼等对食品安全、营养价值及天然成分日益提升的关注度，公司战略性地进军家庭食品赛道。 截至2025年9月30日，爷爷的农场约三分之一的SKU获得有机销售许可与「有机」标识资质，其中部分产品在两个以上司法管辖区获得有机产品认证，契合现代父母及家庭对食品便捷性、营养性、卫生性与口感的期望。 爷爷的农场不断推动产品创新，并成功推出了多个引起不同年龄层消费者强烈共鸣的产品系列。公司提供婴童零辅食领域的食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品及零食；及家庭食品领域的液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品及食用油。 于往绩记录期间，公司的SKU从2023年12月31日的158个增加到2024年12月31日的179个，并进一步增加到截至2025年9月30日的269个，以顺应不断变化的消费者需求，应对激

继壁仞科技给大伙发新年红包后，目前又有10家新股扎堆招股 先说明一下这10家新股的资金冲突情况，如下图 图片 前六只新股智谱、精锋医疗、天数智芯、MINI、金寻、瑞博生物跟最后三只新股红星冷链、兆易创新、BBSB没有冲突 所以，打了前六只新股的伙伴，资金可以再打红星冷链、兆易创新、BBSB，相当于资金循环利用了两次 以上资金利用方面一定要注意哈，总的来说就是前6只资金接后三只 接下来聊聊第一只新股：认购很火的智谱 一、公司是干什么的？ 瑞博生物成立于2007年1月，总部位于江苏省昆山市，是一家专注于小核酸药物研发的创新型生物制药企业。 公司创始人梁子才博士是中国小核酸药物研发领域的奠基人与开拓者之一，拥有深厚的学术积淀和行业经验。 图片 瑞博生物依托自主知识产权的RIBO-GalSTAR™技术平台，建立了覆盖小核酸药物靶点设计、化学修饰、递送载体开发及产业化生产的全产业链体系，是国内少数具备全链条研发能力的企业 由于新股扎堆上来，咱就不再多说些招股书的繁琐环节，直接来到犀利的“一针见血”环节 财哥一针见血确定性因素： 作为这波前六只新股，瑞博生物的倍数是最冷的那位 当然，现在有些声音说是黑马 但在财哥看完瑞博的招股书后，心中有三个疑问没有解开，确定性有待商榷！ 1. 小核酸赛道是黄金还是陷阱？ 瑞博生物被冠以“小核酸龙头”之名，但同一赛道的老牌玩家圣诺医药的现状，像一盆冷水泼在财哥脸上。 图片 圣诺市值较2021年上市时缩水超90%，目前市值居然不到10亿港币！ 两者估值相差11倍，背后是市场对小核酸行业从“技术故事”到“商业兑现”的残酷筛选。 圣诺的崩塌有典型性： III期产品STP705瞄准皮肤癌和医美减脂，适应症天花板低；PNP技术局限在局部注射，难成重磅产品；创始人离职、研发投入骤减，公司治理亮起红灯。 更关键的是，它缺乏BD（业务发展）合作带来的现金流背书 不过瑞

据港交所1月2日披露，惠州亿纬锂能股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人。 $亿纬锂能(300014)$ 截至12月31日收盘，亿纬锂能(300014.SZ)报65.76元/股，市值1363.94亿元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，亿纬锂能是全球极少数在消费电池、动力电池以及储能电池领域均全球领先、能够服务社会经济全场景应用的锂电池平台企业之一。 经过24年的高质量发展，公司在消费电池、动力电池、储能电池三大业务领域均取得领先地位，建立起覆盖材料、电芯、BMS、系统的全体系研发平台，产品广泛应用于智慧生活、绿色交通、能源转型等领域。 截至最后实际可行日期，亿纬锂能依托以「全球制造、全球合作、全球服务」为核心的全球化发展战略，目前在全球有八个生产基地以及两个在建生产基地，销售公司及办公室覆盖七个国家及地区，售后服务网点覆盖24个国家及地区。 公司深耕锂电池领域，以立体研发和市场体系互相促进和渗透，同时拥有消费电池、动力电池以及储能电池核心技术和全面解决方案。 消费电池是万物互联的重要环节。亿纬锂能在消费电池领域全球领先，且在全球消费电池制造商中名列第三（按2024年出货量计），市场份额为11.7%。 公司开发了锂亚电池、锂锰电池、SPC在内的锂原电池系列产品，软包电池、豆式电池、方形钢壳电池在内的锂离子电池系列产品，以及以18650和21700为主的圆柱电池系列产品，同时覆盖其他多种尺寸。公司的产品具有高能量密度、大功率放电、长寿命、宽温域的性能优势。 公司在消费电池领域有深厚积累，对相应的应用场景有深刻的市场洞察力。得益于此，公司广泛服务于各类社会生活和工业场景中的能源需求。同时，公司有创见的对于机

2026年港股AI赛道的重头戏，终于迎来高潮。稀宇科技（MiniMax）正式启动全球招股，以“全球全模态大模型第一股”的身份，填补了港股AGI赛道的空白。在AI公司普遍陷入“烧钱换规模”的困境时，这家仅成立四年的企业，用“技术高效转化+全球化盈利”的双重优势，成为资本眼中的稀缺标的。3300港元的入场费背后，是一次关于AGI商业化确定性的精准布局。 一、核心破局：不做“赔本赚吆喝”的AI公司 AI行业最残酷的真相是：烧钱不难，难的是把钱烧在刀刃上。稀宇科技的核心竞争力，在于跳出了“高投入、低产出”的行业陷阱，走出了一条“高效创新”的可持续路径。 它仅用OpenAI1%的研发投入，就实现了全模态技术的全球领先——文本、语音、视频三大核心领域均跻身世界前列，这种研发效率在行业内实属罕见。更关键的是，技术突破并未停留在实验室：文本模型支撑编程、Web开发等实用场景，语音模型服务海量内容创作需求，视频模型赋能创作者产出5.9亿个作品，形成了“技术迭代→产品优化→用户增长”的正向循环。与那些依赖政策补贴或单一客户的企业不同，稀宇科技的技术价值，已经通过市场验证转化为真实需求。 二、收入密码：从“用户规模”到“盈利潜力”的质变 判断一家AI公司的价值，终究要回归收入与盈利。稀宇科技用数据证明，它正在从“用户增长型”向“盈利潜力型”企业跨越。 2023年营收仅346万美元，2024年飙升至3052.3万美元，2025年前九个月更是突破5343.7万美元，超2024年全年，连续两年实现爆发式增长。收入结构的优化更值得关注：核心产品Talkie/星野贡献七成收入，撑起基本盘；海螺AI收入占比从2024年的7.7%跃升至32.6%，成为高价值增长引擎。付费用户数从2023年的12万增至177万，AI原生产品毛利率从2024年的-8.1%转正至4.7%，一步步逼近盈亏平衡。这种“规模与利润同步增