社区

6月18日，据彭博社报道，美国总统唐纳德·特朗普政府正推进另一轮关税“攻势”。一些贸易专家认为，这些关税行动比他针对各国“量身定制”税率的做法在法律上更加站得住脚，而最终可能对进口产生同样广泛的影响。 美国商务部将在数周内公布针对数个被视为对国家安全至关重要的行业的调查结果，包括芯片、制药和关键矿产。外界普遍预计，调查可能会为对上述行业的诸多外国产品出台关税奠定基础。 特朗普在第一任期已根据《贸易扩展法》第232条的授权，于2018年征收钢铝进口税。近期，他扩大了征税范围，将含有上述金属的消费品纳入其中。 01｜232条款升级，“全球性关税”呼之欲出？ 根据《贸易扩展法》第232条，特朗普早在2018年就对钢铝产品加征进口税。如今，他的目标不再局限于原材料，而是将家用电器、制成品等消费级商品纳入征税清单，关税税率高达50%。这项条款，原本只是为了保护国家安全，如今却有逐步“全球化”的趋势。 Nazak Nikakhtar（前美国商务部高级官员）直言：“232条款正在变成全球性关税工具，其限制范围可能涵盖几乎所有进入美国的商品。” 这意味着，关税政策可能从最初的“国别针对”，升级为“产品类别打击”，其影响不再局限于某几个国家，而是全球供应链。 02｜对等关税被判非法，特朗普另辟蹊径 值得注意的是，今年4月特朗普试图依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施所谓“对等关税”，但随后被国际贸易法院判定违法并要求撤销。尽管如此，特朗普似乎早有后手——232条款成了他“合法”扩大关税的工具。 这也引发了新的担忧：即使IEEPA被封堵，232条款的“弹性解释”可能让特朗普继续推进关税计划。 03｜从金属到芯片，美国产业链面临重塑 此次调查涵盖的行业远比上一轮更具战略意义。芯片、药品、关键矿产等关乎国家核心竞争力的领域首当其冲。特朗普甚至放话：“如果苹果等公司不将手机生产转回美国，将对

“豉油王” $海天味业(03288)$ 认购人数近38万，公配认购918.15倍，国际配售部分获22.93倍认购。这个国配倍数其实还是挺火的。22倍已经超过恒瑞的17倍以及宁德时代的15倍，成为ah股里国配最热的。22倍国配走成这死样子确实是少见，也反映出现在新股国配很虚胖。 现在很多trs基金都用国内的资金在做锚定国配或者基石，尤其是ah股里面的行业龙头股，来港股折价20%上市就是来给港股送钱的，这些trs基金也都嗅到了钱味，海天和三花国配倍数应该都不会太差。全靠他们顶起来的。走trs收益互换的，国内的资金有投霸王茶姬。这次国内基金参与锚定的，trs走收益互换的要亏钱了， trs成本至少都要几个点了，叠加中签费交易佣金这些，这次IPO应该是亏钱的。 而且有不少trs短线国内的公墓私募资金都是首日就抛的，比散户跑的还快，因为持股的资金有成本，这些人都是有利润就跑的。所以现在新股国配倍数很虚假的，不能是单单只看国配倍数高低，海天22倍国配照样破发，而是需要看他们把国配筹码给谁，给短线基金，这票大概率就废，筹码分散，给长线基金，就会筹码锁定起飞。 这也是我之前说的，最担心的时刻来临了，新股行情一好起来，什么资金都来了，新股已经越来越不好判断了，不仅仅是猴子军团，机构短线资金现在也都来新股里套利了，他们拉高了国配倍数，有时候真的不知道国配仓位留给了长线资金还是给了短线套利的基金了。 上市首日高开3.31%，瞬间冲到最高点38.00港元后震荡回落破发，最低跌到36.05港元，再反弹，尾盘收36.50港元，涨0.55%，成交28.85亿港元。基本上就是保发行。中金是稳价人，绿鞋用了5050万港元。还好在暗盘出了，赚了9.58%.，这算是跑得快了，这次新股不少人甚至不少机构没赚到钱的，38万人认购居然差点

昨夜加密币股 Circle 一夜涨35%，Coin 一夜涨18%，做多者狂欢，做空者哀嚎。我是后者。在我意识到26连胜开始，到32连胜的艰难保卫战，到33连胜的侥幸，我时刻准备着自己的滑铁卢——盛极必衰，总不可能一直赢下去吧，什么时候会输呢？会怎么输呢？ 但是，真当发生的时候，迅雷不及掩耳， 根本来不及反应，33连胜攒下的+30%盈利瞬间像瀑布倾泻一路到-14%，已实现亏损5.7万，浮亏33万，引以为傲的夏普率 2 掉成了-0.7，数据表现又回到了4月股灾的时候，所以这是我个人的一次黑天鹅。 怎么发生的？复盘如下： （一）人开始要走背运时，是有预兆的 33连胜的保卫战，不自觉地盯盘熬夜，大脑高度紧张兴奋，最近一周都睡眠障碍。前两天发生了很难过的事情，加上睡不了觉，这两天胸口一直觉得憋闷。前天盘前去接机好久不见的孩子，又发生了一些不愉快的事情，事实上快夜里12点了，还在家庭会议，当晚交易很凌乱（我以为是因为在试新打法，摸索期难免），继续睡不了觉，白天也没补到觉，终于在昨晚盘前身体警报了——嘴角生疮、口腔溃疡、身上出风团、头痛欲裂，吃了止痛药，昏昏沉沉的。 我在找借口吗？不是的。现在回过头去想，这一切都是警报，都是预兆，我的身体和精神状态都非常差，交易判断怎么可能会好？ 知止——止损止盈，再加一条，止为——不操作也是一种策略和作为。  （二）从“大手数、集中持仓、单腿卖家打法”，到正股+买家+卖家的“全家桶打法” 5.2-6.13 六周33连胜 +32%收益、夏普2.01，作为上一阶段“大手数、集中持仓、卖家打法”的华章高光定格。详见《你是怎么打败94%的交易员？统一回复》。 但是也正如我自己的总结《40岁以下、100万美金以下，不必考虑分散投资》，这种打法适合100-150万以下小资金，再多就容易一朝返贫。 所以当我现在增加资金到300万美金的时候，换去全家桶打法是

在美联储的拖延战术、黄金的高位盘整、以及美债利率的震荡之间，白银最近悄悄创下了12年来的新高。年内伦敦银涨幅已经超过25%，比黄金还猛，最近一个月涨了10%，直接创了12年来的新高。一盎司白银涨到了36美元， $白银主连 2507(SImain)$ 更是一度摸到37.41美元。如果你还以为它只是黄金的“小跟班”，可能真的要重新认识这个老朋友了。 今天这篇文章就跟大家聊聊白银，感兴趣的朋友别忘了转发点赞。白银上涨的逻辑白银不是金二代，而是新能源+制造业的底层资产很多人总是把白银当成黄金的小弟，但从基本面来看，白银早就进化为一种“科技金属”。目前白银工业需求占比接近60%，尤其在光伏、电动车、电子元件等方向中，用量逐年走高。根据世界白银协会的数据，2024年全球白银需求达到11.64亿盎司，其中工业需求高达6.81亿盎司，占比58.5%。尤其是光伏，白银是银浆里不可替代的导电材料。虽然单瓦银耗在下降，但新增装机还在持续走高，组件结构也更复杂，整体算下来光伏需求的韧性很强。而电动车，特别是混动+纯电车型对白银的单位用量比传统车分别高了21%和71%，这个拉动更是结构性。再看供给端：全球白银年供应增速长期为负。2024年，银矿供给增速预计也仅1.9%，总供应比需求还差了3600多吨。而且白银的伴生矿属性决定了它不像铜、锂这种能靠高价拉动供给增量。白银不是你涨一点我就多挖一点的“聪明矿”。库存呢？全球白银库存现在在伦敦LBMA和上海期交所都在历史低位，能调的货少了，价格弹性就变大了。金融属性：一场滞后的资金补涨游戏正在上演从金融角度看，白银的爆发有点像“晚来的惊喜”。2024年黄金先一步涨上去，成了避险资产的锚。白银虽然同属贵金属，但过去涨幅没跟上，金银比一度飙到100以上——长期均值在60左右，