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还记得4月初川普的关税黑天鹅吗？ 当时无论美股、港股还是A股，短短几天连续暴跌 回到当时的时点上，我想大部分的人都是慌慌张张忙着在割肉吧 只有少部分人，逆着大众在开启买买买模式！ 不知不觉三个月过去了，当时无论美股、港股还是A股，都已经收复失地并且创出新高 回头来看，当时逆向买买买的人，无一例外都是大赚了 当时在4月5日还特意写下一篇超长的长文，呼吁大家不要恐慌，要抓住这千载难逢的好机会，财哥自己也是开启买买买模式（买的最多的是英伟达） 图片 现在回过头来看，全部都印证了文章的观点 在这新高之际，从后视镜来看，这篇文章是财哥10多年来在股市摸爬滚打摸索下来的经验之浓缩，大伙没事来重温下，文章内核思想永不过时，个人感觉是价值千金的 原文如下，一字不改： 昨晚应该是自2022年以来值得被铭记的一天 美股三大指数暴跌接近6个点 图片 而且美股已经是连续两晚这样的跌幅了，纳斯达克指数已经高点回撤超过20%，正式步入技术性熊市！ 上一次纳斯达克步入技术性熊市，还是发生在2022年，三年后，历史重演！ 而港A这边一样不好过，昨天我国正式发布关税对等反制后，昨晚中概也一样跟着暴跌 阿里腾讯京东这些都是大跌8%以上，纳斯达克金龙指数暴跌8.9% 时隔三年，再度面对这样的极端行情，财哥有话要说，今天的文章会很长，请耐心看完，决定未来你是大赚还是大亏 ...... 1、为什么会暴跌，影响真的这么大吗？ 暴跌的缘由，是“税”王川普的对等关税政策 这个“对等关税”真的影响这么大吗？ 答案：是真影响大！ 所谓对等关税，就是你对美国收多少关税，美国就对你收多少关税，你对美国的某种商品征多少关税，美国也对你们的商品征多少关税 由于目前美国对其他国家的关税是最低的，那么也就意味着对等关税，确实会对其他的国家加征不少关税 其他国家也会跟，无非是态度强硬或者稍微有点余地的区别 我们的态度就是强硬反制，一样也是

上半年，股票账户整体盈利11.2%。30%利润股息贡献，15%由期权交易贡献，其余来自股价的涨幅。期权对账户贡献超出预期。 平仓腾讯和拼多多，买入华润万象生活，这笔交易做的极其糟糕。明明不相关的3件事，我却被思维定势困住。那些日子，我一直琢磨买入华润万象生活，觉得腾讯价格比较公允，担心拼多多私有化风险。在市场恐慌的那几个交易日，被生拉硬拽做成一笔交易。 实际上，完全可以先融资买入华润万象生活。等待波动率下来，再平仓腾讯和拼多多。55.6美元的腾讯，隐含了太多波动率成本。可以因为个股经营基本面出问题立即卖出，不应该为关税这类市场消息买单。在市场恐慌时平仓，是个非常错误的行为。这笔交易，让上半年的收益率下降3.3%。 如果单论老虎账户的话，25年至今盈利9%。今年股票持仓大多数是港股，实际上跑输恒生指数。中海油占50%的仓位，大幅拖累账户。老虎账户26%利润来自期权，主要是腾讯的sell put和GLD的call。 股票持仓：滨江服务13.6%、华润万象生活11.8%、越秀生活1.1%、中海油H37%、国电电力13.4%、伊泰B10.7%、黄金etf期权2%、紫金矿业2.9%，中证2000加强（159552）3.4%，今年盈利11.2%。 低波账户：30%易方达增强回报、红利低波（512890）12.5%、港股通红利（513530）17.1%、国电电力10.7%、皖能电力5.3%、可转债9.6%（晶澳转债+凯众股份+三房转债）。空仓15.6%，目前盈利4.7%。账户从5月底开始设立，2个红利etf和可转债收益都大超预期。

从承销团和外资机构了解到 $极智嘉-W(02590)$ 本次上市和分配的情况 ： 1、国配20倍以上的覆盖，外资长线就达到6亿美金以上的订单，当然这个市场的认知有些分析，所以公开在最后一天才被打爆，导致原来可以分到的一些机构，又都分不到了，所以辉立孖展最后一天晚上放量，基本都是大户，因为过100倍以上不多，回拨达到50%，导致偏向大资金分配，大资金中的额度比较高，当然从股价角度来看是好事，可以去看映恩生物、毛戈平等。 2、国配分配结果都以长线为主，而且都口头要求，尽量不可以短线卖出，保荐人中金和大摩都是极智嘉的股东，大摩2022年左右投后估值大概150亿人民币，所以对应上市估值来说，基本属于保本状态，所以大家对未来的预期比较高。 3、由于它是同股不通权的，要入通的话，市值要达到200亿以上，基本上要稳定在这个市值以上，所以，招股书上老股东披露的锁定期都是12个月。 4、基石里有两个很牛，一个是idg（就是那个aa机构），这个基金掌舵人是原来南方基金港股战神王士聪，它在老铺黄金做了基石，然后重仓参与了毛戈平、越疆、泡泡马特，这次拿了2500万美金，1.96亿港币的基石，锚定应该也拿了，是属于他重仓的标的，另外一个就是保诚保险下的机构，也做了基石，极智嘉本次估值也基本是他们压下来的。 5、分配上以长线外资为主，主要是看中外资会发行很多板块的etf，后期这个标的要进入很多机器人板块etf的标的池。 6、本次很多国内出去的trs资金都没有分配，而且甚至是下单几个亿一股没给，还有券商机构也很少拿到，发行人和机构主要还是以长线来看待这个标的，对比越疆2024年3个亿的收入，现在225亿市值（上市18.8，没有基石，目前55.8元），极智嘉24亿多营收，210亿左右估值，同时极智嘉平均按照30%以上的增长，

  上周末，一则突如其来的消息震动市场：“鲍威尔即将辞职”。尽管美联储迅速辟谣，称“鲍威尔未提出辞职，也无意提前离任”，但这场风波并非空穴来风——它背后映射的是总统特朗普对降息政策的强烈施压，以及行政部门对美联储独立性边界的持续挑战。   事件回顾｜从一则谣言，到政界高压施策   这场“鲍威尔辞职”传闻，最早出现在上周五晚间。随后，白宫与联储方面先后否认了该消息。然而，熟悉华盛顿逻辑的人都知道：政治传闻往往不是空穴来风，而是某种试探气球。   这背后的操盘者，正是急于推动“大降息”的特朗普。   7月初，特朗普在一次公开活动中怒斥美联储“利率太高”，并强调“如果降到1%，我们就能节省近1万亿美元债务利息支出”，同时他亲自向鲍威尔送出一张手写便条：“你应该大幅降息！我们正在损失数千亿美元！”   这一系列动作，被市场视为总统正通过政治手段逼迫美联储屈服，也加剧了人们对鲍威尔职位稳定性的担忧。   特朗普的算盘：便宜借钱，掩盖赤字成本   特朗普为什么急着降息？背后是高达4万亿美元的新增赤字压力。   根据共和党最新预算法案，美国政府计划未来几年新增高达4万亿美元的财政支出。特朗普显然意识到，随着国债总额水涨船高，利率的每一个百分点都将意味着巨大的财政压力。   他在公开讲话中直言：“每下降一个百分点，就能省3000亿美元。”这等于公开要求美联储将短期利率从当前的5.25%-5.5%降至1%以下，已超越正常货币政策考量，直接指向“财政主导”（fiscal dominance）风险——当央行货币政策沦为政府融资的附庸。   为达到目的，特朗普政府甚至开始围绕美联储25亿美元翻修总部做文章。国家经济委员会主任凯文·哈塞特公开表示，正在评估是否能以“失职”为由罢免鲍威尔，借口