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港股打新｜港股六股+美股 LFTO 打新方案【简明版】，适合大多数人！‌‌$东鹏饮料(09980)$  ‌‌$大族数控(03200)$  ‌‌$澜起科技(06809)$  ‌$卓正医疗(02677)$  ‌‌$爱芯元智(00600)$  ‌‌$乐欣户外(02720)$  ‌‌$牧原股份(02714)$  ‌‌$Liftoff Mobile(LFTO)$  ‌‌ 东鹏今天暗盘破发，和Cris之前预料的一样，分流票，早就劝大家放弃，结果今天真的拉了。 这种人人有份折价12%的票，整出个速降分配，一看就是事出正常必有妖。 不过还好，港交所开年机会还很多。 目前有：大族数控，澜起科技，卓正医疗，爱芯元智，乐欣户外，牧原股份，LFTO。 其中，卓正、牧原、大族明天截止，6港股1美股的配置，资金有限，如何分配？ 先看港股这边。 看孖展就知道，看似有六只票，其实主力只有3.5个，大族数控和澜起科技算两个，卓正医疗算半个。 其余的爱芯和牧原，包括乐欣户外，基本没什么人

港股IPO最近这股热闹劲儿，真是有时不我待的感觉。单是1月30日这一天，就有19家企业集体递表，简直像约好了一样。再细看数据，截止到1月31日，还在港交所排队等着上市的企业已经多达415家。更夸张的是，2026年这才刚过完第一个月，新申请的公司就达到了103家。这节奏，明显是都看准了现在大盘行情回暖，想要抓住这个难得的窗口期。企业扎堆上市，心思其实也都写在脸上。看着市场情绪高涨，资金充裕，正是融资变现的黄金时刻。说白了，就是趁着现在“韭菜”长势喜人，资本家都急着挥镰刀来收割一波。咱们看热闹的同时，心里可得有杆秤，毕竟这繁荣景象下，是不是真金白银的好公司，还得擦亮眼睛，别一不小心成了别人眼里的“丰收果实”。一、招股信息二、公司概况大族数控成立于2002年，专注于PCB（印制电路板）专用设备的研发、生产和销售，是全球PCB专用设备领域最大的供应商，全球市场占有率达到6.5% 。简单来说，PCB就像是电子产品的“地基”，上面布满了密密麻麻的线路和元件。而大族数控的工作，就是提供在这块“地基”上打孔、刻画线路、检查缺陷的精密机器。公司目前拥有年产数千台PCB专用加工设备的强大供应能力，在核心零部件的管理和开发上具有极强的自主性。2023年是全球电子消费市场的低迷期，手机、电脑卖不动，PCB厂商自然也不愿买新设备。这一年，大族数控的营业收入仅为 16.34亿元，同比下降了41.34%；净利润更是缩水至1.36亿元，同比大幅下降68.82%。这种断崖式下滑，反映了设备类公司对下游景气度的高度敏感。然而，转机出现在2024年。随着AI服务器需求的爆发，原本低迷的PCB市场被强行拉升。2025年前三季度，公司累计营收达到39.03亿元，同比增长66.53%；净利润4.92亿元，同比大幅增长142.19%。这一组数据说明，大族数控不仅走出了阴霾，甚至可能创下历史新高。盈利能力方面，公司净利率

东鹏饮料这次来港股，给的折扣实在太抠门，只比A股便宜了14%。结果今天暗盘基本收平，但算上打新的手续费，实际上是“赔本赚吆喝”，白忙活一场。 各位老铁记住了，打新AH两地上市的票，折价才是硬道理！中间的价差不够大，就没有安全垫。只有当H股比A股打个“骨折价”，咱们冲进去才有利可图。否则这种没油水的买卖，真不如在旁边看看就好。 一、招股信息 二、公司概况 澜起科技成立于2004年，是一家全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，专注于为云计算和人工智能领域提供高性能、低功耗的芯片解决方案。 于2024年按收入计算，澜起科技已成为全球最大的内存互连芯片供货商，市场份额36.8%。 澜起科技的财务表现近年来显著改善，特别是在2024年后迎来强劲增长。2024年公司实现营业收入36.39亿元，同比增长59.2%；2025年前三季度，公司营收达到40.58亿元，同比增长57.83%。 利润增长更为亮眼。2025年前三季度，公司实现净利润15.76亿元，同比增长61.45%。这一增长态势主要受益于AI产业趋势带来的行业需求旺盛，公司互连类芯片出货量显著增加。 澜起科技的盈利能力持续提升。2025年前三季度，公司毛利率达到61.46%，净利率为38.85%，较往年均有明显改善。毛利率提升的主要原因是高毛利的互连类芯片销售占比持续提高。 澜起科技是一家“不差钱”的公司。由于芯片设计公司不需要自己盖工厂（属于轻资产模式），其现金流非常健康。2024年，公司拟派发现金红利超过4.4亿元，占净利润比例超过30%，这在科技股中属于对投资者非常大方的行为。 澜起科技的业务可分为两大主线：互连类芯片和津逮服务器平台。其中，互连类芯片是公司绝对主力业务，2025年前三季度占总营收的94.4%。这类芯片犹如数据世界的“交通指挥官”，负责确保计算系统中各个部件之间数据高速、稳定传输。 澜起科技在内存互连芯片领域已

【港股IPO】先导智能：折价30%，有肉但不多！图片今天上新【先导智能】，A村的老村民了，锂电设备的绝对龙头，这次来港股发H股了。老规矩，享受一下知识流入大脑的感觉....一、商业模式先导智能，主要造生产锂电池的机器。你在路上看到的特斯拉、比亚迪、蔚来，它们肚子里的电池，大概率都是用先导的设备生产出来的。图片市场地位：全球锂电池装备份额15.5%，中国份额19.0%，妥妥的行业1哥。商业逻辑：新能源车火，电池厂就要扩产，就要买设备，先导就数钱，客户就是宁德时代、特斯拉、大众、宝马这些。生意的本质是强周期+高依赖，前几年新能源车爆发，赚翻了。这两年产能过剩，日子过得比较惨....这种模式也有个核心弊端：店大欺客，客大欺店，下游客户太强势，后面细说。图片二、公司壁垒很多人以为做设备就是拧螺丝，不是的...先导的壁垒是“全”和“快”。全道工序：锂电池生产流程极长（前道、中道、后道），先导是极少数能提供整线解决方案的。比如它的卷绕机和叠片机，2024年出货量全球占比55%，就像是做手机，别人只能卖屏幕，它能卖给你整台iPhone的生产线。客户黏性：锂电设备不是买回去插电就能用的，需要长期的调试、磨合，一旦宁德用了先导的设备，不太换供应商的。图片但是，壁垒高不代表没风险，设备行业没有永恒的壁垒。一旦下游电池技术路线发生颠覆性变化（比如全固态不需要卷绕了），现在的设备就是完了....先导必须不停地研发。设备行业的壁垒，往往就是用钱和人堆出来的技术代差。图片三、财务数据营收：2022年138亿，2023年冲到164亿，2024年掉头向下，跌到117亿。下游去库存，车厂和电池厂扩产放缓，这就是周期的力量，谁也躲不过。25年前三季度回暖了，营收103亿，同比增长14.9%，看来最惨的时候过去了。净利润：22年赚23亿，24年惨到只有2.68亿，25年前三季度又赚了11.6亿。这家公司的经营杠

$纽曼矿业(NEM)$   黄金巨头纽蒙特矿业：金价新周期下的价值之选 全球最大黄金生产商，坐拥行业领先资源储备，在黄金价格持续走强背景下迎来历史性机遇。 在当今充满不确定性的全球经济环境中，纽蒙特矿业（NYSE: NEM）作为全球黄金行业的领导者，展现出强大的投资吸引力。作为标普500指数中唯一的金矿开采公司，纽蒙特拥有无可比拟的行业地位和稀缺价值。 该公司近期股价表现强劲，截至2026年2月2日，股价报收112.85美元，总市值高达1231.49亿美元，彰显了市场对其龙头地位的高度认可。 ------ 01 行业龙头地位稳固 纽蒙特通过成功整合纽克雷斯特资产，进一步巩固了其全球最大黄金生产商的地位。2024年，公司生产了惊人的211.48吨黄金，预计2025年可归属产量约为183.49吨。 公司拥有全球最优质的资源储备，截至2024年末，其黄金储量高达1.34亿盎司，资源量达1.7亿盎司，同时配套1350万吨铜储量。 纽蒙特的资产分布呈现高度多元化特点，矿区遍布美国、加拿大、澳大利亚等政治稳定地区，地缘风险分散性行业最优。 02 财务表现强劲 2025年第三季度，纽蒙特交出了一份亮眼的成绩单。公司营收达55.24亿美元，调整后净利润为18.83亿美元，环比增长18.1%。 更值得关注的是，公司该季度创造了15.71亿美元的自由现金流，显示出强大的盈利能力。强劲的现金流生成能力为股东回报提供了坚实基础。 成本控制方面，2025年第三季度不计入副产品收益的黄金单位综合维持成本（AISC）为1566美元/盎司，环比下降1.7%。公司通过持续优化运营效率，在通胀环境下保持了成本竞争力。 03 积极优化资产结构 纽蒙特自202

2026/22周一：今天黄金和白银在突破上周五收盘价后继续沿15分钟图布林带中轨线下跌。黄金在$4402止跌反弹，白银在$71.36止跌反弹，重上中轨线之上。1. 黄金15分钟图止跌。→今天最高$4885。→最低$4402。→从$4402反弹重上布林带中轨线之上。→现在$4695。2. 白银15分钟图止跌。→今天最高$86.55，高于上周五收盘价$85.11。→其后跌至$71.36。跌破上周五最低点，扫清止损位。→多次测试$72，从$71.36反弹，重上布林带中轨线之上。→现在$79.79。3. 白银已回归均值。跌在60年日线图的50日均线上（下图蓝色布林带中轨线）。→若以2025/11/21 - 2025/12/29作为第一浪升势来衡量，它的第二浪上升从2025/12/29-2026/1/29，在150%阻力位下跌，回踩12.5%支撑位。4. 触及15分钟图上轨线就要关注是突破还是又下跌。→另外，也不知道美股开盘后会又搞什么幺蛾子。本文作者为澳洲认证外汇交易顾问，股价预测及技术分析专家。欢迎关注。

实盘: 标普纳指分析 美股，一月份的交易完全结束了，全部指数上涨，罗素幅度稍大。这就是基本状况。怎么看待1月份的行情呢？首先，一月份的行情，是基于前面两个月的振荡调整而来的，之前并没有完全结束，目前几乎完全结束了；其次，风格分化，地缘影响，关税影响等，让大盘的调整延宕得更久；最后，美股去年4月份之后，涨幅其实相当惊人，这几个月的调整相当温和，算是不错了。就算是短期的纷扰，美股也相对稳健，所以，本月的美股虽然稍显平淡，但，所有的任务都完成得还算不错，加上大盘股已充分调整，而业绩相当炸裂，外围市场也没有根本性的问题，因此，理性分析之下，不是悲观，反而是谨慎乐观。 港股分析 港股大盘，调整起来，很少拖泥带水，恒指，直接就打到了20日均线之下，下影线也比较长，结合今年以来依托20日线的运行节奏，只要拐头，恒指还是有希望延续波段上行节奏的。恒科，前面是走出一个高位之字形振荡，现在又重回11/21以来的低位振荡区域，所以，我们知道，恒科还是振荡逻辑，没有走出趋势结构，那么，下一步，更多地是操作反弹结构，或者等突破短期关键压力位后，才操作中期趋势行情。 日经225分析 日经，总体走势稳健，短期走在紧靠20日线的振荡上行节奏中，遇外围干扰，下跌幅度也不算大，结合期货的大幅企稳，以及中期的走势结构，甚至，高市的良好预期，日经展望并不差。 黄金 黄金，本次调整幅度不小，既有技术面的强烈修复诉求，也有市场消息的突然预期。总的来说，黄金和贵金属这艘告诉列车，趋势强劲，是不是要扭转趋势，不能随便猜顶，现状来看，主要就是各个级别的技术指标修复，那么，三浪调整是必要的，目前下跌和初步反弹已经出现，下面将有一个反抽过程，随后有一个第三浪调整。先关注这些。 $阿里巴巴-W$ 阿里，前期上行节奏比较强势和稳固，今天幅度和大盘基本一致，所以，阿里大的方向应该不会有变化，密切关注161和158两个关键支撑位。 $

今天大A和港股都是齐刷刷一片呼伦贝尔大草原，全面的大洗盘。大A的三大指数均跌超2%，沪深京三市近4700股飘绿，超百股跌停，成交2.61万亿。港股三大股指也都跌超2%，有过之而无不及。不管行情怎么样，期权复盘找方向。 图片 下图是今天大A的3个ETF和中证1000，以及港股的腾讯、阿里、美团、宁德和小米的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是2月的期权筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 1、大A期权： （1）沪深300ETF（沪）期权：2月最大持仓范围4700-4800，今收4.600，下跌2.36%。期权2月主力合约，认购以增仓为主，集中在4500-5000，合计7.7W张；认沽以减仓为主，集中在4483-4800，合计3.0W张。变化超过1W张的仓位如下： 图片 （2）科创50ETF：2月最大持仓范围1450-1600，今收1.528，下跌3.78%。期权2月主力合约，认购和认沽都是低行权价增仓高行权价减仓。认购增仓集中在1450-1750，合计7.0W张，减仓集中在1800-1850，合计1.2W张；认沽增仓集中在1250-1450，合计1.6W张，减仓集中在1500-1700，合计2.9W张。变化超过1W张的仓位如下，红色是增仓较大的。 图片 （3）创业板ETF期权：2月最大持仓范围3300-3300，今收3.252，下跌2.49%。期权12月合约，认购和认沽都以增仓为主。认购增仓集中在3200-3800，合计9.4W张；认沽增仓集中在2900-3400，合计2.9W张。变化超过1W张的仓位如下，红色是增仓较大的。 图片 （4）中证1000期权：2月最大持仓范围8200-8400，今收7975.43，下跌3.39%。期权12月主力合约，认购是低行权价增仓高行权价减仓。认购增仓集中7800-8300，合计6000张，减仓集中在8500-9400，合计3

目前6只新股扎堆招股 图片 前文已经分析过一家不错的AH新股大族 $大族数控(03200)$ ，今天继续分析剩余的两只AH：澜起科技 $澜起科技(06809)$ 和牧原股份 $牧原股份(02714)$ 图片 财哥话先撂在前头：这两只新股，其中会有肉票 废话不多说，正式开始，直接进入犀利的一针见血环节（ 财哥一针见血环节： 大伙可以回想一下，当初很多人重仓申购赛力斯，最看中的是什么？ 无非是两点：**的顶级知名度，加上H股的发行折价看起来还不错，对吧？ 只要把这两点真正琢磨透，未来打新A+H股，你就能避开很多坑。我的心法，总结起来就两条： 第一，先看“基石阵容”，这才是“知名度”的含金量 公司知名度高不高，本身是个很虚的概念。很多家喻户晓的公司，股价可能还在深坑里趴着。 所以，判断知名度不能光凭我们散户的感觉，更实际的方法是看专业机构的态度。 怎么看到他们的态度？ 答案就是：基石投资者阵容。 回顾赛力斯，虽然顶着**光环，但它的基石阵容里几乎没有全球知名的长线机构，阵容非常一般。 这说明了什么？ 说明在真正“用钱投票”的机构眼里，它当时的投资价值并不突出，更多是散户的一厢情愿，或是被部分渠道的营销带偏了节奏。 第二，在满足第一点后，才看“折价率” 千万不要本末倒置！如果跳过基石阵容，直接去纠结折价率，那亏损的概率就会大增。 我的AH打新原则是：如果基石阵容平平甚至较差，就必须要求非常高的折价率来补偿这种不确定性。 记得赛力斯当时的折价率大概在20%左右。鉴于其基石阵容一般，我认为这个折价提供的安全边际不足，上市后大概率是小涨小跌，性价

目前6只新股扎堆招股 图片 前文已经分析过一家不错的AH新股大族 $大族数控(03200)$ 和澜起科技 $澜起科技(06809)$ ，还有牧原股份 $牧原股份(02714)$ 今天继续分析明天早上就要截止的新股：卓正医疗 $卓正医疗(02677)$ 一、公司是干什么的？ 卓正医疗控股有限公司成立于2012年，是中国领先的私立中高端综合医疗服务机构，定位为"值得信赖的家庭医生"。公司以儿科为起点，逐步拓展至齿科、皮肤科、眼科、耳鼻喉科、妇科、内科等多个专科领域，构建了"线上线下一体化"的服务模式。 图片 截至2025年，公司在中国11个核心城市运营19家医疗机构（含2家医院），并在新加坡和马来西亚拥有海外诊所业务。凭借其独特的家庭会员制医疗模式，卓正医疗已成长为中国第三大私立中高端综合医疗集团，市场份额约为2.0%。腾讯作为其最大机构股东持股19.39% 废话不多说，正式开展，直接进入犀利的一针见血环节 财哥一针见血环节： 1、从行业属性上来看，其实行业尚属于很初期的阶段，目前来看最后谁能最终胜出是很难说的 为什么财哥敢这样说呢？ 因为这个行业进入壁垒不高，目前还是属于军阀乱战的阶段 目前全国规模以上的机构数量非常多，从2020年的48.3万家增至2024年的55.43万家，而且啊，预计2029年将达到66.99万家。 几十万家机构在激烈的竞争，这是个红海的行业，你能拍胸脯说最后我是大王吗？ 对于没有进入壁垒的行业来看，业绩是最容易变脸的，没有之一！

上周四开始，几乎所有资产同步下跌，市场迅速把原因归咎于被老川提名为 FED 主席的沃什。 老川当然不是临时起意。他的智囊团里，无论是本森特，还是花街那帮老朋友，早就把话说明白了：衰退正在逼近，资产泡沫必须出清，总得找一个合适的 trigger。于是，一位在传统认知中偏鹰派的沃什，顺理成章地成了老川启动这一轮出清行动的最佳人选。 沃什同志也是真可怜，工资还没领到，锅已经先背上了。 我已经讲过无数遍：我们不可能看穿老川的所有阴谋诡计。但有一样东西却是最直接、最诚实、也最毫不掩饰地摆在桌面上，向全世界展示这种大级别市场变动的——K 线。 因为我们也许不知道，但聪明钱是知道的；我们也许犹疑，但市场先生是知道的。他们用真金白银，把他们的判断一笔一划地画在 K 线上。 毫不客气地说，我是第一个、也是唯一一个在两三年前就明确指出：大饼，是以美股为代表的主要股市的领先指标。原因很简单——大饼是当下全球资本市场中，投机资金最密集、风险偏好最高的战场，是最激进资金的领头羊。 五个月前我就说过，这一轮行情里，大饼同样有一个“领路人”——MSTR。当然，这多少是抬高了 MS 先生的历史地位。但回看过去半年，走势几乎完全印证了我去年的判断：市场主力，正是通过对 MSTR 的空杀，反向影响大饼，再由大饼层层传导，影响整个美股市场。 这里面，有 JP Morgan，有大力奥，有贝莱德，也有那个嘴上说不炒大饼、但永远站在周期另一端的老巴。 周末大饼的剧烈下跌，就像寒冰开裂一般，正式拉开了主跌浪的序幕——这是四年才出现一次的、极其美妙的机会。 当然，大饼只是其中一个领先指标。我之前给过很多并非刻舟求剑、而是顺周期验证的指标。如今，随着沃什同志登场，这些信号开始叠加、开始共振，仿佛冰层裂纹不断蔓延。 今天，我还不能宣告美股熊市已经全面开启。但美股中，一些关键板块已经非常清楚地跟随大饼，甚至领先于其他板块，展现

2026开年，商业航天概念爆火，从火箭回收、到太空光伏，虽然有一些还属于遥远叙事的阶段。但越来越感觉，商业航天要真正进入产业化拐点了。 2月2日，曹操出行正式披露Robotaxi2.0车队已全面搭载时空道宇的低轨卫星物联通信技术，并将上线基于低轨卫星网络的“卫星SOS”功能。 商业航天开始走进日常生活场景，并且嵌入到出行产业底层安全体系，解决刚需问题。 简单聊下曹操出行的Robotaxi2.0的想象空间，以及对这家公司的理解。 卫星直连，重新定义Robotaxi 我一直秉持一个观点，Robotaxi真正的挑战，不是所谓的智驾水平，而是极端情况下的安全冗余。有人驾驶时代，安全责任由司机兜底，无人驾驶时代，责任只能由系统兜底。 从曹操出行的视角来看，早在2025年12月曹操出行的Robotaxi战略升级发布会上，管理层首次完整阐述了Robotaxi“三步走”路线图，其中第二阶段要实现的是从主驾安全员到完全无人化运营的平稳过渡，并探索有人驾驶与无人驾驶混合运营模式。 所以Robotaxi2.0阶段曹操车队是要迈入真正意义上的无人驾驶运营，技术上不再依赖车内安全员，对运营管理、远程支持提出了更高要求。从目前披露的信息来看，曹操出行面向无人驾驶时代新增的安全冗余是“卫星SOS”和“曹操智行RAS远程安全服务平台”。 “卫星SOS”可以理解为是原有车载SOS紧急呼叫功能的升级与备份，即便车辆处于4G/5G信号不稳或中断的情况，乘客也可通过低轨卫星链路联络曹操智行RAS远程安全服务平台，进一步提升Robotaxi服务在极端情况下的安全冗余。 RAS平台通俗点说的话，就是通过远程监控、云代驾接管等手段，来保障无人车在没有安全员时依然能够安全应对突发状况，实现规模车队的自动化调度和维护。这套系统类似于特斯拉强调的“5G云代驾”概念，但曹操更进一步引入了卫星通信作为双保险。 早在2025年10

$微软(MSFT)$  今天跟大家聊一下，就是关于微软，他现在是不是要跌回一年前两年前的这个收益了？我先说结论吧，我并不这么认为，可能还是认为现在的情况是暂时的。 第1个就是外部的原因就是 现在是降息，然后再加缩表，这可能是比较引起恐慌的一个原因，就是缩表的这个事儿，我既要维持低利率，也要控制通胀。那会造成什么情况？就是这些成长股，其实就会承受很大的压力。然后他们就会处于一个比较合理的区间。也就是去杀它的估值，这个很正常。 那咱们就不得不提$苹果(AAPL)$  那你说他所有的预期都是好的，他为什么在之前财报出了之后，并没有达到一个很好的一个情况，也就是在财报发出之前，所有人都预期这个财报是好的。他为什么还是持续下跌，从270砸到了250。你说对了，就是他们其实已经提前预期了，他们处于一个高位，然后把它杀到了一个合理的区间。那咱们很快就又看到了，他开始逐步的往起回拉，包括$Meta Platforms(META)$  也是这个情况，美塔现在也是把它的估值拉起来之后，再把它拉回到一个合理的区间，但是因为很多人在用期权在耍他，所以不只是苹果还是美塔。都是不能直接拉起来的，只能缓慢的回到它一个合理的区间。 那咱们接下来就问你一个问题，如果回到合理区间会怎么样？那当然是大户在抢货呀，那肯定是这样啊。我一直在说一个观点，就是一定要尽可能的让自己大涨的时候手里有货，大跌的时候手里有钱。这个真的是一个非常理想的一个状态。 所以我认为微软可能会把估值压到一个相对来说比较合理的一个价位，然后在这个价位上突然间又回到了相对来说估