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莱迪思主要产品为低功耗FPGA，与AMD赛灵思、Intel Altera全球前两大FPGA巨头错位竞争，其低功耗FPGA出货量全球第一。 莱迪思Q4财报： 营收1.46亿美元，同比增长24%，环比增长9%，连续2个季度同比增长； GAAP毛利率68.5%，同比提升7.4个百分点，环比提升0.6个百分点；经营利润110万美元，同环比扭亏； NonGAAP经营利润4480万美元，同比增长123%，环比增长16%，连续3个季度同比增长，NonGAAP经营利润率31%，同比增长12.8个百分点，环比增长1.7个百分点； NonGAAP净利润4370万美元，同比增长117%，环比增长15%，连续3个季度同比增长，NonGAAP净利润率30%，同比增长12.8个百分点，环比增长1.4个百分点； 本季度回购1410万美元，连续21个季度回购，宣布额外2.5亿美元回购计划； 随着渠道库存已经正常化，2026年营收应更贴近终端消耗；库存先在通信与计算里下降，然后在工业与汽车里下降； 此前一直提到莱迪思的一大优点是毛利率、净利率水平在半导体行业比较靠前，这也是当初持续关注它的原因，不得不说FPGA这个赛道利润率确实高，哪怕在行业低谷，毛利率也能如此之高实属难得。 自2024年以来汽车半导体持续暴雷、Intel Altera与AMD赛灵思FPGA需求疲软，莱迪思难以独善其身，整个FPGA市场哀鸿遍野，但2025Q2终于熬出低谷： AMD嵌入式（大部分赛灵思）Q4营收9.5亿美元，同比增长3%，结束连续9个季度同比下滑，且连续3个季度环比增长，经营利润率回升至38%。 虽然AMD赛灵思Q1营收指引环比季节性下滑，但行业复苏趋势确立；AMD在测试与仿真、航空航天与国防、工业视觉与医疗等领域的引领下，2025年design wins持续增长至超170亿美元，同比增长近20%。 分业务Q4： 工业和汽车

过年了，跟朋友们聚一聚，聊天吹牛，放松一下。玩够了、没人陪、在家失去方向感、开始抑郁，这是一位朋友说的他去年的状态写照，然后他说上个月找了个工作，打算继续当牛马去了。我当时觉得，这哥们真他么凡尔赛，牛皮吹够够的。 昨晚老婆说，真羡慕那哥们的老婆，每月单单是家里店铺租金，老公股票分红，就足以覆盖家里开销，还有盈余。老婆说也想要去买个小店来收租，现在我们年轻，可以拿租金还银行贷款，以后老了，租金就是一个重要的经济来源。我才猛然惊醒，那哥们没有凡尔赛，是真的财富自由了，他找个个工作，重回牛马赛道，真的不是为了那一份工资。 于是，我昨晚就辗转反侧，认真的想了想， 我们这样的普通打工家庭，要怎么才能FIRE。FIRE是Financial Independence Retire Early的缩写，也就是财务独立，提早退休，追求的是拿回生活的主导权，不再像以往一样为了钱不停的工作到届龄，且每天扣掉吃饭睡觉只剩工作。 怎么样才算达到了FIRE呢，查了一下相关讨论，大家通常认为的财务自由的金额的设定方法很简单，只要估算一下，我们每年所需的支出金额（在不追求奢华浪费的务实审慎的情况下），将此金额乘以25，就是我们实际需要的财务自由资金！ 举例来说，假设我们家每年的花费在1万新币，那么只要存到25万，就可以算成已经达到FIRE财务自由，我们夫妻两个就可以不用再为了赚钱而工作！ 当然，这并不是让我们接下来的人生，就抱着这25万花上25年，而是以这25万投入年化报酬率4%的资产配置方案（例如：购买被动式基金），设计出一套能够每年稳定获利4%的资产配置方案，然后就靠领这4%的收益过日子，不用再为钱工作！ 我们经常买美股的人，想要被动受益，就想到股票啊，ETF啊。于是，我就想知道，哪些美股ETF能帮忙我们加速达到FIRE？ 首先想到的，就是适合大多数人的一些核心长期积累型 ETF，例如

越南国家石油天然气集团成立于1977 年，是越南政府全资控股的国有企业，也是越南 7 家具有战略重要性的国有企业之一。旗下油田Cuu Long 盆地，Nam Con Son 盆地，主要业务就是石油开采，运输，炼油，化工。 石油储量4.4亿桶，日产量12万桶，这个规模还是比较小的，桶油综合成本价38-47美元，越南整个石油每日消耗量是55万桶，自产19万桶，60%是要靠进口，公司年收入443亿美元，利润35-40亿美元。 集团没有整体上市，子公司的市值加起来是120亿美元，估值也合理，由于没有整体上市，也不知道买哪个子公司，当然越南现在经济发展快，其他行业的股票可能涨得更快，不一定非要选石油公司的股票。 越南股市主要是银行地产两大行业，跟A股很像，这十年涨得最好的股票就是钢铁公司，还有唯一在美股上市的电动车公司VFS，市值最高的时候成为世界第二大汽车公司，当时很多人知道这个妖股。 越南由于其GDP年均增长率为6-7%，越南的天然气需求预计将上升。然而，国内气田越来越难以满足能源需求。因此，越南计划建造更多的液化天然气接收站。仁泽2号（Nhon Trach）包括一个750兆瓦的燃气发电厂和一个液化天然气站。 合作伙伴包括东京燃气（Tokyo Gas）和丸红。越南政府于今年五月颁布了新的国家电力行业中期计划。据路透社报道，越南计划于2030年末将可再生能源发电占发电总量的比例提升至30%以上，但这一过程中越南也仍将严重依赖天然气，特别是进口液化天然气，以帮助该国减轻对燃煤发电的依赖 越南主要产业是电子，服装，汽车制造，现在的越南很像20年前的广东，一样的产业模式，一样的经济水平，一样的大量年轻人口，通过引进外资，跟72个国家签订了零关税协定，特别是CPTTP让越南成为了新的制造业中心。 越南没有什么资源，跟菲律宾一样的人口多，只能发行制造业，而且越南有着大量的港口，非常适合发展进

大年初一，新年快乐，祝各位马上有钱，马上有闲；事业一骑绝尘，烦恼马失前蹄；账户长虹，生活策马奔腾！[开心] 新年也来学习一下。今天来浅读一下Rivian财报。他们这次的财报发布出来后， $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 扬眉吐气了，大涨了一番，上一个交易日股票最高处已经达到了18.48一股呢。他们CEO也称已迎来关键拐点。[财迷] Rivian 2025业绩还是非常不错的，全年扭亏为盈（毛利），软件业务成为增长核心。看看他们2025的全年关键数据，首先是产销，这年的产量为42284辆，交付42247辆，基本产销平衡。全年总收入53.87 亿（YoY +8%），汽车收入38.30 亿（YoY -15%），软件与服务15.57 亿（YoY +222%），VW 合资项目贡献巨大（电气架构 + 软件开发外包）。软件与服务爆发式增长，从2024年的$8400万飙升至$15.57亿，主要得益于与大众集团合资的电气架构和软件开发服务，二手车转售（remarketing）业务增长，车辆维修和保养服务扩张。 全年总毛利1.44 亿（相比 2024 年 -12 亿，大幅改善），全年实现毛利润转正，这是Rivian历史上首次实现全年正毛利润（1.44亿），相比2024年的-12亿亏损，改善超过13亿。汽车毛利- 4.32 亿（但较2024年改善 ~8 亿美元），软件与服务毛利5.76 亿（2024 年仅 700 万）。汽车业务收入整体下滑（交付量受税收抵免到期影响 + 监管积分下降）。这么看来，Rivian 2025 好像是“成本优化 + 软件变现元年”。 2025年第四季度表现也非常不错，总收入12.86亿，跟上个季度比，下滑了一点，好在下个季度的预期有所抬头。 每股收益EPS也是大大

一、上周回顾 1. 美国市场——受喜忧参半的经济信号影响，美股上周波动剧烈 下跌趋势：由于人工智能前景和科技股走势的不确定性持续影响大盘，美国主要股指下跌约1%至2%。标普500指数在过去五周中第四周下跌，此前的跌幅均低于1%。 就业市场韧性：美国就业增长超过预期两倍以上，有助于缓解近期对劳动力市场疲软的担忧。 通胀放缓：1月份CPI年化率为2.4%，低于上月的2.7%，为2025年5月以来的最低水平。 盈利表现优异：近四分之三的企业已完成财报发布，整体盈利增长远超分析师预期。 收益率从约4.20%降至4.05%：受通胀数据弱于预期提振，投资者对未来几个月进一步降息的预期升温，美国国债价格上涨，收益率走低。 GDP数据即将公布：政府将于周五公布GDP初步估值，此前第三季度GDP年化增长率为4.4%，创两年来最快增速。 2. 美国板块及股票——科技板块受财报和人工智能担忧影响，波动剧烈 板块方面：公用事业和基础材料行业领涨，金融板块领跌。上周科技板块波动剧烈， $标普500(.SPX)$ 数下跌1.39%，收于6836.17点。 $苹果(AAPL)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 和 $亚马逊(AMZN)$ 等主要科技股因投资者对人工智能支出和市场动荡的担忧而下跌。 $苹果(AAPL)$ 股价下跌8.03%，主要原因是高级版Siri的发布延迟以及内存成本上升，导致市值大幅缩水。