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周末闲着没事，去某途社区逛了一圈 财哥发现了一个非常有趣的现象：群核科技 $MANYCORE TECH(00068)$ 想搞事情！！！ 为啥这样说呢？ 少部分打新博主在收米chui文，更有趣的是，一些原本不是打新的博主，比如专门聊宏观的、专门美股的专门转债的，这些博主对打新几乎一窍不通的，都跑来chui群核 他们文章特点统一如下：不说不足点，狂chui星辰大海，观感就是避开主要要害，在次要上大幅篇章！ 这就有点意思了呢 这样其实有好有坏： 好的一方面是：如果公司有这个舆论造势的实力，那么即使公司本身不太行，上市后也会涨，这就是钞能力！！！ 坏的一面呢，如果没有这个钞能力，后果就是国配砸盘之类的 打不打群核，就是你去不去对赌公司的钞能力，就这么简单的事！ 群核就先说到这，咱今天是本次热度第二的长光辰芯！ $长光辰芯(03277)$ 一、公司是做什么的？ 长光辰芯微电子股份有限公司（是中国领先的CMOS图像传感器（CIS）提供商，成立于2012年，依托中科院长春光机所的技术背景。公司专注于工业成像、科学成像、专业影像及医疗成像等高端应用领域，避开消费级CIS红海市场，深耕高壁垒细分赛道。 图片 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，公司在全球工业成像CIS市场排名第三（市场份额15.2%），在全球科学成像CIS市场同样排名第三（市场份额16.3%），在中国市场均位列第一。公司采用无晶圆厂（Fabless）模式运营，掌握11项核心技术，产品已出口至全球30多个国家和地区。 废话不多说，正式开展，直接进入犀利的一针见血环节 财哥一针见血环节： 1、先说这个CIS行业 CIS总共细分为几个领域：工业成像、消费类、科学

周一（4月13日） 财经事件：日本央行行长植田和男将发表公开演讲。 经济数据：欧佩克公布月度原油市场报告（月报具体公布时间待定，一般于北京时间18-21点左右公布）。 业绩：高盛 、$快扣(FAST)$(盘前)公布业绩。 周二（4月14日） 财经事件：OpenAI内部消息接连泄露：代号"土豆"的GPT-6据传4月14日发布，性能暴涨40%、200万Token上下文，被内部定义为冲刺$AGI(AGBK)$的"最后20%"。 经济数据：IEA公布月度原油市场报告。 业绩：花旗、$强生(JNJ)$、$贝莱德(BLK)$、$车美仕(KMX)$、摩根大通、$富国银行(WFC)$(盘前)公布业绩。 周三（4月15日） 财经事件：4月以来，一场席卷全球半导体产业链的涨价潮正从成本端向全链条加速传导。从$英飞凌(0KED.UK)$、$德州仪器(TXN)$等国际IDM大厂，到$晶合集成(688249)$、$普冉

最近的行情波动剧烈，多空来回被套，甚至是爆仓，面对这样的情况袁友江是真心不愿看到的，如果你是这样的情况，我建议先停下来好好想想，总结一下经验和教训。我们的合作客户可以轻松的进行交投。这是我们服务的尊旨。我们知道要想和客户的关系想朋友一样融洽，在合作的过程中就力求做到互惠互利，只有客户在我们这边技术上得到提高，仓位上得到改善，我们负责，耐心的做到授之以渔，这样才能达到合作共赢的局面。这是我们立足金融行业的追求。 　　 　　今日早间黄金开盘低开于4670附近，开盘后未出现跳空回补，最低跌至4640后才止步回升；回升力度有限，仅反弹至4685附近便进入震荡阶段，多空在4685-4666区间拉锯后再度下行走低至4644，随后陷入4644-4660区间震荡整理。 　　 　　从短期走势来看，黄金上周五收盘于4749，今日低开后空头爆发超百点，结合当前市场消息面，这波崩盘已基本消化现有消息面影响，从技术逻辑来看，黄金受阻后理应出现较大幅度反弹拉升——一方面地缘风险仍有激活可能，可刺激黄金多头；另一方面，今日低开留下较大跳空缺口，存在技术面的跳空回补需求。 　　 　　技术形态上，黄金周线低开4649，下探4600后冲高至4857，最终收于4749，录得长上影中阳线。4800关口形成强阻力，多次上攻失败重创多头信心；10日均线4600-4650支撑薄弱，跌破将触发程序化止损抛压。4小时图头肩顶形态确立，颈线4730已失守，空头占据主导。叠加KDJ、RSI指标超买背离，金价回调需求强烈，牛市阶段性休整，高位震荡暗藏杀多风险，短期4600-4700区间震荡加剧，下行风险较高。 　　 　　操作上建议反弹高空为主，回调低多为辅。上方重点关注4680-4700阻力区，可分批布局空单，止损设置4720；下方紧盯4600核心支撑，破位顺势看向4550、4500。地缘突发因素较多，行情波动放大，交易需严控仓

看看Lumentum 这只神仙股，今年2月到4月，短短的2个月，股价直接翻了几倍，这直飞月球的架势，跟当年的英伟达有得一拼，势不可挡的样子。这是全球领先的光学产品设计与制造商，其核心竞争力在于从最底层的光芯片到上层精密交换系统的全栈垂直整合能力。已经涨这么多了，现在还想上车，赶一下末班车，还来得及吗？[鬼脸] 哎，我之前都没有关注到这只股票的。看他涨这么好，才去仔细研究了一下他的核心业务，发现这就是名副其实的风口上的产业，这就是AI数据中心的光引擎，Cloud & Networking是Lumentum 当前真正的增长引擎，他们90%的收入都来自这个。看到他们FY2026 Q1（截至 2025‑09‑27）财报里，单季收入 5.338 亿美元，同比增长 58%，而这个增长几乎全部来自云与AI数据中心需求。他们的管理层也明确指出：AI云数据中心、数据中心互连（DCI）就是主要拉动力。 至于商用与工业激光，虽然非核心，但贵在稳定，3D感知（曾高度依赖苹果），半导体制造、精密加工，这一块现在更像现金牛与技术沉淀，不再是估值核心。 我们都听说过了，在当今这个AI算力时代，真正限制算力扩张的，已经不 GPU，而是“数据怎么流动”。 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 正是那家，在悄无声息重构AI数据中心“血管系统”的公司。如果我们只把Lumentum看成一家 卖光模块，激光器的硬件厂，那就太严重的低估了它。因为比较准确一点的说法是，Lumentum是AI数据中心从“电子网络”过渡到“光学网络”的系统级架构推动者。它的独特之处不在于单点产品，而在于三件事同时成立： 1.最底层光芯片（InP / EML / 激光器）自研. 2.中间层高速光模块（800G → 1.6T → C

感觉周末消息很混乱，不知道咋操作啊，以不变应万变吧 本周交易记录：周五优信出业绩报告后加仓一笔 当前仓位分布表： （港A） （美股） Part1：优信 2025 财报电话会，二手车龙头的高增长与规模化拐点已至 周五晚上看完了优信 2025 年第四季度及全年业绩电话会，核心结论很清晰：中国二手车行业正从分散走向集中，优信凭借工厂加卖场的一体化模式，已经跑通高增长、高周转、可复制的扩张路径，2026 年有望再迎翻倍增长。 先看业绩数据，优信 2025 年完全跑出了超越行业的增速： 四季度单季表现同样亮眼：零售销量 19160 台，同比增 124%，是行业整体 6% 增速的 20 倍；总收入 11.98 亿元，同比翻倍。即便新车价格战挤压行业盈利，公司全年毛利率仍稳住 6.7%，经调整 EBITDA 亏损同比减亏 28%，费用率从 24.3% 大幅降至 13.9%，经营杠杆开始显现。 据优信管理层的口吻而言，增长的底层逻辑，是优信把二手车做成了标准化零售生意，彻底解决行业 “车况不透明、服务无保障、效率低下” 的痛点。一方面是超强定价能力，依托海量自营真实成交数据，数字化定价模型实时匹配市场，既能对抗波动，又能提升单车盈利；另一方面是工厂仓储零售一体化，每个卖场配套再制造工厂，形成规模最大、效率最高的高品质二手车供给，还能延伸金融、延保、售后等增值服务，收入结构比传统车商更健康。 同时，优信可复制的超级大卖场模式已经跑通。西安、合肥老店市占率超 20%，武汉、郑州、济南新卖场的盈利与增速逐店提升。按照公司规划，2026 年底运营卖场将超 10 家，而全国具备布局潜力的城市超 200 个，长期拓店空间完全打开。 电话会里的 2026 年指引也很明确：交易量与收入目标增长 100% 以上，一季度毛利率反弹至 7% 以上，零售 ASP 稳中有升。叠加新车价格体系趋稳、二手车析出率持续提

其实最近的市场大家会察觉到”枯燥“，貌似无论看多还是看空都在挨巴掌，是因为战争的宏观叙事在“退潮”，但新的宏观叙事还没“登场”——兼之波动率被各种大手牢牢控制。 是进入了那种宏观逻辑“真空”期，大资金趁乱拨盘的行情··· 但并非Q2-Q3就没有宏观主线··· 图片 图-SPX的战争叙事的“交易日数” 从市场跌幅深度而言，基本走完就是美油-布油的超级SuperBack在三个月远近期价差大约15-20，同时近端26.4.2《石油美元体系的'遭重"？！》：原油价格的期限溢价，在（金融）布油市场尽管还在120左右，但在拜迪现货原油交割在140左右。（原文笔记） 短期来看美股虽然“度过”危险期，但美元、美债的危险期还没有到··· 所以基本上这一轮通胀高点脉冲，十分偶然地在Q1-Q2去证伪。 图片 图-三月CPI 近期的3月CPI数据结构——能源贡献占比最大，同时拉动食品、出行成本，这一轮原油脉冲对于美国而言可能仅仅是一轮强通胀脉冲，短期难言消退，即使有可能也是在Q4打出预期差，Q2-Q3必然是一轮又一轮。 但对于美国以外的经济体，尤其是欧日韩台等非能源独立&能源结构单一化的经济体，必然产生供应端的短期断裂，而这种断裂必然会引起金融市场波动率的局部的余震式抬升，至于是否形成新一轮波动率共振则是需要额外关注的。 图片 图-美债&美元 长端美债一轮抛售后基本平齐过去三年高点，中端抛售后反弹更强些，但结合点阵图，就是降息预期遭重的交易结束，短端平整结合流动性观察就是相安无事，市场定价为通胀脉冲+FED-FOMC不会加息=>战争不会久期+高通胀不会持续··· 回到主题，这里有两个半宏观剧本的预期差—— 1.龙的沉默&美帝不断犯错，全球右翼化的路径继续蔓延，能源独立+产业链稳定性继续凸显，25.12.12《国家主义的右翼重构》：这就是国家主义形式的大右转...所以，

老婆不知道在那里看到这张图，她自己算了算，告诉我说，在新加坡做到40多岁，手里如果没有50万新币现金，日子可能会随时崩盘，我就纳闷了，谁规定的啊50万新币，不吃不喝的，大学毕业就做工，做到40岁，全部工钱加起来，才多少钱啊，我们这些普通打工人，夫妻两个人赤手空拳的拼着自己的工钱，如果不算 CPF 里面的钱，怎么能存下来50万新币现金呢，这不扯淡吗。 表面上大家都在这个全球人均GDP顶尖的小红点穿得光鲜亮丽，但我们这些“夹心层”打工人，都是表面光鲜而已。除了政府爸爸给的福利HDB房子，和CPF被强制存下的钱，手里能随时有50万新币Cash的，应该不会超过总人口的20%吧？ 根据新加坡统计局2024年的数据，40-44岁年龄段的月薪中位数是6,400新币（含雇主CPF）。按31.5%的平均储蓄率计算，理论上到40岁可能积累约25万新币现金储蓄。但这只是纸面推算，现实要复杂得多。真正关键的是，新加坡人的财富结构根本不是以现金为主的。 根据2025年第一季度的家庭资产负债表，新加坡人的财富构成是：房产占41%（主要是自住的HDB或公寓），CPF占20%，现金和存款仅占18%，这意味着，如果一个40岁新加坡人的净资产是50万新币，其中现金部分可能只有9万左右，而不是50万。 我个人认为，安全感不是来自一个具体数字，而是欲望小于能力。我胆小谨慎，为人处事都三思而后行，宁愿退一步，不愿强出头，因为我知道自己有几斤几两。我觉得，在新加坡这个高成本城市，真正的财务安全来自完善的保险（例如MediShield Life，还有Integrated Shield Plans），还有HDB提供的稳定居住成本，CPF作为强制退休储蓄的保底，以及自己慢慢累计起来的，可以持续的现金流能力，例如投资技能和经验。 对我们来说，万一失业了一阵子，确实是一种"麻烦"，但不至于"直接穿仓"。我们有撑过去1年或者几年

今年的行情，真的是坐过山车。纳指QQQ年初开盘$620，现在$611，YTD还是负的。韩国股市KOSPI从6300暴跌到5000触发熔断，港股也跟着被砸了一轮。我自己的炒股账户YTD也还在水下，没跑赢纳指。 图片 虽然但是，从整体资金组合的角度来说，我已经是盈利的状态了。 怎么做到的？其实没有什么神奇的操作，就是"不把鸡蛋放在一个篮子里"的升级版。今天分享三个我自己在用的、能赚钱又不用天天盯盘担惊受怕的策略方向。 1️⃣ 做空杠杆ETF，吃它的"磨损" 这个是我个人常用的对冲策略之一。 先科普一下：杠杆ETF（比如3倍做多韩国的KORU、3倍做多中国的YINN）有一个天然的结构性缺陷——波动率磨损（Volatility Decay）。 什么意思呢？简单来说，这类产品每天都要做一次再平衡（daily reset），涨了要追加买入，跌了要被迫卖出。在震荡行情里，这种"追涨杀跌"的机制会不断吃掉净值。 举个真实的例子：KORU这只3倍做多韩国的ETF，2013年成立至今13年，年均回报只有0.73%。 （现在甚至已经是负数了） 图片 而同期它追踪的底层ETF——EWY（iShares MSCI韩国ETF），年化回报大约12%。 图片 一个年化12%，一个年化0甚至负数——3倍杠杆不但没有放大收益，反而把12%"磨"没了。即使KORU中间曾经一年暴涨过1012%，长期来看这些收益全被波动率磨损吃掉了。 翻译一下就是：做空杠杆ETF，你在跟数学站在同一边。 KORU：做空韩国散户的疯狂 先说韩国。今年年初KOSPI简直疯了，34个交易日从5000点暴涨到6313点，两个月涨了50%。韩国散户更疯，三分之一的国民在炒股，融资余额飙升至历史高位。据每日经济新闻报道，首尔Zian Investment Management的CEO Kim Dojoon指出，"目前有很多股票都是通过信贷购买

陆陆续续的上了好多美股投资相关的课，某书，某管，某论坛，基础知识，不那么基础的知识，孩子们分享给我，我就看。反正就是跟着先生一起，填鸭式的一顿乱学，学的时候觉得自己厉害极了，都学着了，等晚上开盘，模拟盘一开，仍然是买了就套着。路还长啊。 今天听了一堂期权启蒙课，非常有意思，我知道期权了是什么、能解决什么问题，也能看懂一张期权报价表了，对Call 和 Put两个方向，有了一个直觉理解。这位美女老师厉害，先破了我的恐惧感，再帮我立起了一个“工具感”。让我知道了，期权是一种权利，而不一定就是义务。他让我可以用一小笔钱，买未来某个价格做选择的权利。 浅浅的这么学一课下来，就忍不住要学第二课，第三课，越学，越觉得这个比单单买股票要好玩，因为我觉得股票只有一种玩法，涨了赚钱、跌了亏钱。我碰到的真实世界的问题是，我觉得会涨，但不敢满仓，我想控制最大亏损，我也想在震荡中赚钱。 而按照这位老师说的，期权可以帮忙我们解决的三件事就是用小资金撬动预期，提前定义风险，在不同行情下都有策略。 我先生说，我们今天的任务，就是要把期权的六个基本要素弄明白，基本功扎实一下，再想别的。行，他是老大，我跟随就好。我记得期权的六个基本要素是：标的资产Underlying，行权价Strike，到期日Expiration，权利金Premium，合约单位Contract Size，买方 & 卖方权利义务。 标的资产和行权价，这2样我容易理解，就是我们到底在赌什么，我们约定的买入，或者卖出价格。例如 $纳指100ETF(QQQ)$ 目前的股价是611，如果我选择行权价620，买一张QQQ 620的Call，我就是在赌涨。如果我选择买一张行权价600的Put，我就是在赌跌。 到期日，和时间价值，这个有点难理解，不过老师说的够详细的，我看

综述： 本周沪深 300 上涨 4.41%，我的 AH（即 A 股和港股）上涨 9.50%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 0.14%，2026 年内我的实盘 上涨 9.23%，本年初始净值2.06，本周净值2.25。 图片 交易： 清仓胜宏科技 清仓山东黄金H 持仓： 紫金矿业 19.5%，洛阳钼业 7.8%，新易盛 15.6%，中际旭创 24.4%，其他/现金 32.7%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周全球股市因中东冲突缓和普涨，几乎人人都是股神。我按计划结账了上周抄底的两张彩票胜宏科技和山东黄金。 基于估值的话，这俩一点都不贵，但每一笔交易是什么策略，还是要拎得清，彩票就是彩票，锁定利润留好子弹才能用于接下来更好的动态调仓。 这次中东危机就这么彻底结束了，之后全球又皆大欢喜开启主升浪吗？ 我认为最危险的时候已经过去了，但是未来还是会有很多波折，保险起见，中美都留了三成仓位，写到这里时又刷到郎子放鹰的消息，原油又动了，一天天的没完没了，真真假假，短线极其难判断。 本周持仓平均涨幅是10cm，其中最靓的仔当属憋屈了三个多月的光模块两兄弟，终于熬出头了，一周顶别人一年的量。 图片 上周周报我才说“4月是新的季度了，很多机构的考核也从下周开始正式进入新的周期”，这周他们还真就这样搞起来了，这导致下周光通信会有一定压力，但这月要密集披露财报了，不知道是不是都想抢跑，然后成绩公布日老乡再见，边走边看吧，适度结账... 目前还持有的仓位暂时都不准备交易，继续躺平为佳，不贵，也没到卖出价，但也谈不上便宜了，可能需要找点新机会或短线偷一把，看好好的下周盘前再说。 --- 个股方面 1、有色板块 紫金矿业发布公告，2026年4月9日耗资人民币6787.17万元回购200万股A股，回购价格每股33.81-34元。低位吞