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愉快的假期已经接近尾声了，而我们的打新大计又提上了日程。 这次来的是英派药业和剂泰科技，一个18A，一个18C，都是港股打新赚钱效应很好的板块。 今天就先来介绍下英派药业。 一、基本面分析 公司是全球领先并专注于合成致死机制精准抗癌疗法的，且目前已经处于商业化阶段的生物制药公司。 公司核心的管线塞纳帕利已在25年1月获批上市，主要用于晚期卵巢癌人群的一线维持治疗。通过与君实生物成立合资公司，共享中国的商业化渠道，进而解决18A企业卖药难的问题。 临床数据显示塞纳帕利降低疾病进展或死亡风险达57%，且疗效无视患者BRCA突变状态，效果惊艳。此外，其在欧洲的上市许可申请也已获EMA受理，具备出海潜力，有望在26年下半年达成一项重大的海外授权协议。 除此之外，公司还有其它重磅的管线储备IMP1734和IMP9064。前者是新一代高活性PARP1选择性抑制剂。通过与Eikon Therapeutics达成全球合作，有望解决第一代PARP抑制剂的血液毒性问题。后者是中国首个进入临床阶段的ATR选择性抑制剂。 这里科普下什么叫合成致死。简单说来，它是目前精准医疗和创新药研发，尤其是抗癌药物中最核心的理论之一。 其核心定义是：两个非致死基因或通路同时失活，会导致细胞死亡，但如果只有一个失活，细胞仍能存活。 PARP抑制剂是目前利用合成致死机制来消灭BRCA突变的癌细胞的经典案例。 我们的DNA每天都会受损，而人体有两套主要的修理工具：PARP和 BRCA。前者负责修理单链断裂，后者负责修理更严重的双链断裂。 某些癌细胞，例如部分乳腺癌和卵巢癌，天生带有BRCA突变，这意味着它们已经丢掉了一套修理工具。 此时医生给患者使用PARP抑制剂让细胞丢掉PARP修理工具。此时，癌细胞的两套修理工具全部失灵，DNA损伤无法修复，最终崩盘自杀。 而正常细胞由于BRCA基因是正常的，它依然能靠BRCA修

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标先说最实际的：资金冲突了。剂泰科技和英派药业撞期。如果你不是资金雄厚到两只都能上乙组的大户，那必须 “二选一” 。这两个股都是做医药的。英派是干啥的，我们往下扒。10秒速览：01业务背景：专注“合成致死”的抗癌药老兵英派药业是一家研究“合成致死”机制的抗癌药公司。 这是一种让癌细胞因基因缺陷“自我了断”的精准疗法。它的核心产品是 塞纳帕利，一款PARP抑制剂，已于2025年1月在国内获批上市，用于卵巢癌的维持治疗。这意味着，它已经不是纯烧钱的Biotech，而是一家有收入的商业化公司了。它的管线与布局：核心：塞纳帕利（已上市），是公司的目前唯一收入和希望来源。重点在研：还有PARP1选择性抑制剂、ATR抑制剂、Wee1抑制剂等十多款在研药物，覆盖了合成致死的主要靶点，布局算比较全面。技术平台：除了小分子药，也在探索ADC（抗体偶联药物）、蛋白降解剂等新疗法。英派是一家有成熟产品、有后续管线、技术路径清晰的老牌创新药企。它的护城河在于在“合成致死”这一细分领域的长年积累。但挑战在于，PARP抑制剂赛道已非常拥挤（奥拉帕利等重磅药在前），后来者需要证明自己的差异化优势。02财务情况：商业化杯水车薪，亏损扩大，现金流紧绷看它的财报，你会看到一个残酷的现实：创新药“十年磨一剑”，但上市只是“万里长征第一步”。卖药的收入，远远填不平研发的巨坑。收入微薄，亏损加剧营收：2024年3355万，2025年3825万，增长缓慢。这点收入对于一家药企来说，几乎是毛毛雨。亏损扩大：2024年净亏2.55亿，2025年净亏扩大至2.96亿。产品上市了，亏损却更大了，这强烈打击了市场信心。研发吞噬一切：2025年研发费用1.84亿，是营收的4.8倍。这就是创新药行业的本质——必须持续巨额投入，否则没有未来。致命风

上周中东局势进展有限，虽然有不断的消息传出，但不是一锤定音性质的。这种情况之下，后续的行情推进预计就将按照不稳定的和平模式延续到四季度左右了。在新的变化出现之前，震荡将是多数品种的方向，强者恒强的品种除外。相对而言，上周日本央行干预市场推动日元反弹却是意外的消息。在关键水平的出手能否让日元起死回生呢？ 可以清晰的看到，日银本次的出手还是较为关键的，并且有一定的“技术含量”。2024年以来的交易区间即将被打破，如果此时放任汇价新低的话，那么后续的救市难度和成本都会大幅度的提升。无论是走形式还是真想螳臂当车，日银都需要在当下做出动作。因此有理由怀疑，短时间内如果汇价的市场之力再度推低日元的话，可能会遇到第二次甚至是第三次的干预。然而从历史的轨迹来看，日本央行干预市场早就不是什么新鲜事，多数情况下，都只能起到缓解局势和延缓趋势的结果，很难从根本上逆转局面。能维持多久和能反弹多少将是这一轮干预的主要看点。   以现有的日本政治环境和经济结构，以及对比全球主要央行在高油价压力下行的反馈来看，日元的长线贬值逻辑还是相当稳固的，这就将限制人为推升日元的高度。从技术形态来看，预计很难有效回弹至2026年高点之上，更不用说回到去年年中的水平。而从时间跨度来看，正常的反弹可能也就一个月左右的时间。因此，未来数周内，如果没有意外的日元连续飙升反弹行情，后续逢高卖出日元还将是主要选项。 策略上，短时间内日元如果测试近期低点的话，可以考虑低多，等待央行的顺风车。但如果继续向年内相对高点反弹的话，则应该考虑卖出日元。长线上，日元和美元或将是难兄难弟的一对。有意思的是，如果未来美元出现破位行情的话，两者谁更弱可能会成为市场话题。上周美元指数再次测试了主要支撑位置，但是尚未取得有效下破，未来几周可能还会反复。 其他品种上，大的判断和上周一致：除了美股（股票）市场外，其他多数会形成宽幅震荡的行情，