过去几个月，市场对 AI 算力基础设施的热情只增不减。从 $英伟达(NVDA)$ 的市值突破4万亿，到电力紧缺成为算力扩张的瓶颈，大家都在问：谁来提供AI 时代的“新石油”——电力？ $Fermi LLC(FRMI)$ 横空出世。9 月公司向 SEC 递交了 IPO 申请，计划在纳斯达克上市，发行价区间 18–22 美元，最多融资 5 亿多美元。如果承销商行使绿鞋，规模可能更大。市场传言它的目标估值高达 130 亿美元——要知道，这是一个尚无收入的公司。所以问题来了：Fermi 是一个空中楼阁的 PPT 项目，还是一张高风险高回报的彩票？我们不妨拆开看看。公司故事：不仅是数据中心，更是能源巨兽Fermi 的定位不是一家单纯的数据中心运营商。它想做的是一个 “能源 + 数据中心一体化” 的巨型综合体。公司已经拿下了德州 5,000 多英亩的土地，规划了一个名为 Project Matador 的超大园区。核心理念是：在园区内部建设发电厂（包括天然气、太阳能、电池储能，甚至未来的核电机组），然后“behind-the-meter”直接供电给园区里的数据中心。目标电力容量：11 GW。这是什么概念？差不多能顶得上几个中等国家的总电力负荷。未来，这里将为 AI 超算、云计算企业提供“低碳、稳定、独立于电网”的算力基础设施。一句话：他们不是在建数据中心，而是在建“能源驱动的超级算力新城”。募资与结构：REIT 的外壳，AI 的故事Fermi 的架构比较特别——它选择了 REIT（房地产投资信托） 的路径。这意味着它未来的收入模式，不是卖 GPU，而是靠“租金”——租用机房空间、供电容量。IPO 计划：发行 25,000,000

$英特尔(INTC)$  你们20的时候不相信懂王会炒股，30的时候还不信🧐，夜盘涨到38，你们说回到20我就上车，期权涨100倍只能眼睁睁看着，现在40还是不信，估计过了40你们就信了，到时候全部套住了。

$英特尔(INTC)$  一定突破40，想都不用想

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：市场重新评估降息预期。因经济数据（尤其是就业相关）表现略强，市场对进一步降息的预期被迫调整，部分市场参与者怀疑劳动力市场是否比预期更具韧性，美元重回强势，三大指数均录得一周低点，投资者开始担忧美联储可能放慢降息步伐，同时市场出现技术性回调与获利盘兑现，美国国债收益率（长端）有所上升，对高估值科技 / 成长股形成压制。政治压力与央行独立性、美国政府停摆、大宗商品波动等仍是隐忧。此前川普有意罢免Lisa Cook的行动已在司法层面被制止（初步禁令），而后有包括伯南克、格林斯潘等签名的联合书也公布，虽然目前看似被暂时遏制，但政治对货币政策的影响仍是市场关注点之一。印尼Grasberg铜矿事故导致供应冲击，铜价上行往往暗示市场预期增长复苏或流动性宽松。此外，美国联邦财政年度将于9月30日结束，如果国会未能就新的拨款法案或延续决议（continuing resolution, CR）达成一致，可能出现部分政府部门停摆。关键经济数据（就业、CPI、PCE、零售销售等）可能因停摆而延迟发布，使得美联储、市场判断“一团雾中”（“blind fly”），使货币政策更难以调控。市场陷入“AI 悬挂症”（AI hangover），也就是科技股上涨后的疲态显现。AI热潮本周持续引领市场，但分化加剧。NVDA、INTC和OpenAI等相关的投资成为本周科技板块最重要的刺激因素之一，象征资本对AI基础设施长期布局的信心，而投机型AI、辅助科技公司回调迹象较为明显。大科技本周也表现出分化，AAPL表现出色，年初以来回报回正，但AMZN又跌至水下。至9月25日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ +7.98%， $微

台积电真是自作多情，英特尔啥时候说过要合作？本来就是对手关系，台积电还靠这种说法来攻击英特尔，感觉台积电离衰败不远了。 $英特尔(INTC)$

压力位就在35到36附近，支撑位在34左右，震荡幅度越来越小了。这周应该就要选方向了，看着不太像能跌下去的样子。 $英特尔(INTC)$

9 月 25 日，美股三大指数延续调整态势，实现三连阴： $道琼斯(.DJI)$ 下跌 0.38%，尽数回吐 9 月 18 日美联储释放 “年内降息 50BP” 预期以来的全部涨幅； $标普500(.SPX)$ 单日再跌 0.5%，三日累计跌幅扩大至 1.8%； $纳斯达克100指数(NDX)$ 同步下行 0.5%，市场短期承压特征显著。三大指数及MAG 7最新估值数据一览:代码最新价格($)2025 涨幅12个月移动 P/E远期 P/E近10年 P/E均值远期P/E对比10年均值 $标普500(.SPX)$ 6656.9212.29%29.3325.1719.231.09% $纳斯达克100指数(NDX)$ 24580.1716.11%37.830.825.918.92% $道琼斯(.DJI)$ 46292.788%31.8723.1118.525% $英伟达(NVDA)$ 178.4332.32%39.3931.4640.95-23.17% $苹果(AAPL)$ 254.432.58%34.2332.3522.6243.02%

$英特尔(INTC)$现在舆论转向了，空头的压力真的不小，只有靠空头才能买到打折的intc，希望空头加油！

$英特尔(INTC)$英特尔美国员工都认为股价应该上50刀了，突然间所有人自信满满哈，真的是好起来了

图片 芯洁科技 图片 @芯片指北ChipGuide原创 作者丨嘟嘟与石榴 编辑丨大兔 在半导体产业的赛道上，人们的目光往往聚焦于光刻机、晶圆制造等“明星环节”，却鲜少有人留意到，每一片精密晶圆从生产到运输，都离不开一个“隐形守护者”——晶圆载具。 而在这个被忽视的细分领域，成立仅两年的芯洁半导体异军突起，不仅成为国内唯一拥有“1级加持+10级微环境+100级洁净室清洁环境”的企业，更以设备研发、清洗服务、载具销售三位一体的模式，破解了芯片制造中的“污染难题”与“成本痛点”。 近日，芯片指北找到了芯洁半导体创始人刘立军，他将为ChipGuide揭开这家公司高速成长的奥秘。2023年成立，年增长100%。这家公司飞速发展的背后，也见证了国内芯片行业彻底崛起的事实。 图片 01 晶圆盒为何是制造环节的“刚需”？ 对于普通消费者而言，“晶圆盒”是个陌生的名词，但在芯片制造工厂里，它却是保障晶圆品质的“第一道关卡”。简单来说，晶圆盒就是晶圆的“专属容器”，无论是12寸的大尺寸晶圆，还是8寸、6寸、4寸的中小尺寸晶圆，甚至是第三代化合物半导体中的碳化硅、氮化镓晶圆，在生产、运输、工艺转换的过程中，都必须依靠载具实现“无尘、无氧化、无颗粒污染”的保护。 芯洁半导体创始人刘立军在与芯片指北ChipsGuide的对话中形象地将其比作“晶圆的家”：“这个‘家’要为晶圆打造一个独立的洁净微环境，既要隔绝外界的环境灰尘、金属粒子、阴阳离子污染，又要在运输中避免氧化——晶圆一旦氧化，整个批次就会直接报废。” 从类型上看，晶圆盒的细分需求远比想象中复杂。按照应用场景划分，仅12寸晶圆工厂就有两大核心载具： 晶圆制造工厂内部专用载具（如FOUP）：用于工厂内部不同工艺机台之间的晶圆转运，晶圆载具在反复使用中，表面污染颗粒会增加，若不及时清洗，就会成为晶圆的“污染源”； 晶圆制造工厂外部运输载具（如FOS

$英特尔(INTC)$  能呀，这才到哪里？

不可能的

想象一下，AI数据中心就像一辆高性能引擎，芯片就是里面的活塞。价值链分成“机架内部”（计算密集型组件）和“机架外部”（基础设施支撑）。内部是GPU、内存、网络这些AI训练的明星；外部则是电源、冷却和制造工具，让整个系统高效运转。芯片投资的关键环节：芯片设计与IP：那些为AI负载量身定制架构的创新者。制造与封装：代工厂和组装商，负责规模化生产。内存与网络：高带宽数据通道的幕后英雄。设备与测试：造更好芯片的“镐与铲”。于是就有了TSMC给NVIDIA代工，SK Hynix供HBM内存，ASML的EUV机器让一切成真。哪一环出岔子（比如地缘政治闹腾）都会牵一发而动全身。整体逻辑：价值链从上游（设计和IP）到中游（制造和组件）再到下游（集成和测试），反映AI数据中心的硬件依赖性。Inside the Rack部分聚焦计算密集型组件，直接支持AI训练和推理；Outside the Rack部分处理能源效率和基础设施，支持大规模部署。Inside the Rack（机架内部）：Chip Design and IP（芯片设计和知识产权）：涉及核心处理器和架构设计，包括ARM架构、GPU/CPU设计，以及云服务商的定制芯片。关键公司：ARM、NVIDIA、AMD、Intel、AWS（Amazon）、Microsoft、Broadcom、Marvell。Packaging（封装）：先进封装技术（如2.5D/3D封装）以集成多芯片模块。关键公司：TSMC、Intel、Amkor、ASE。HBM Memory（高带宽内存）：专为AI优化的高速内存。关键公司：Samsung、SK Hynix。Integrators（集成商）：组装服务器和系统。关键公司：Supermicro、Dell。Components（组件）：基础半导体组件。关键公司：TSMC、Intel、Samsung。Manufactur

$英特尔(INTC)$  英特尔要脱困有点难，要看看他的产品如何了，短期内输血，中长期还是要靠自身的发展。

$英特尔(INTC)$  肯定能到40元以上，问题是什么时候能到，短期累计涨幅可不少。如果10天内到冲击40元，可考虑卖出吧。

【投票贴】曾经的芯片圈“老大哥”英特尔，这两年简直把日子过成了过山车，亏得底裤都快保不住了——二季度净亏29亿多，服务器芯片被AMD按在地上打，自己的代工业务市占率连3%都不到，属实有点惨。 但架不住运气突然“开挂”，先是美国政府砸钱买了近10%股份救场，软银也凑了20亿，最近更狠的是，老对手英伟达直接甩来50亿美金入股，这波操作直接让英特尔股价涨得像坐火箭。有句调侃太到位了：“昔日学霸考砸了，被当年的学渣（现在的大老板）拉了一把”。 说白了就是互相抱团取暖：英特尔缺AI时代的“入场券”，自家显卡干不过英伟达，只能靠对方的技术续命；英伟达则是借这波操作刷好感、稳市场，顺便还能减轻反垄断压力。不过这合作也像“糖衣炮弹”，英特尔看似拿到钱，实则可能变成给英伟达“打下手”的——以后PC说不定要从“Intel Inside”变成“Nvidia Inside”了。[捂脸]   现在还传它在跟苹果接洽，要是真成了也算个大惊喜。但能不能彻底翻身不好说，毕竟代工业务的窟窿还没填上，跟英伟达的技术磨合也得看缘分。只能说，芯片圈这出“三国戏”，英特尔能不能从“落魄刘备”逆袭，还得接着看戏！$INTC 20260116 45.0 CALL$ 

会的，需求决定一切

陈说五年要搞出万亿市值，算下来每股大概230，我给他打个五折，115左右。要是真能五年涨300%多，那也是挺不错的投资了。万一真实现万亿市值呢？现在价格也不算贵，大家自己掂量。要是想一天涨几十%，那还是去大海那边赌吧，那叫投机，不是投资。$英特尔(INTC)$

以前经常有人感叹，20块钱的英特尔买不到了，月底肯定涨到30。现在都35了，却没人再说30块钱的英特尔买不到了，月底会涨到40 $英特尔(INTC)$