昨天的模拟盘收益还是挺满意的：《德银发布太空数据展望：RKLB、PL、LUNR大涨后如何交易？》开盘后半小时睡前平了几条亏损的订单后，早上起来结果还不错根据老虎国际分享的财报日历，周三盘后， $宝洁(PG)$ $雅培(ABT)$ $麦克莫兰铜金(FCX)$ 将发财报，以下是然妈重点关注的角度以及思考的期权策略，仅供交流。1. 🔥$宝洁(PG)$ ：周二收涨+1.71%：财报前放量突破，挑战$148阻力位？ 财报预期：机构普遍预期营收与EPS将实现稳健增长。同时，公司近期与卡萨帝达成战略合作，并持续进行品牌营销创新，为基本面提供支撑。前瞻要点：关注有机销售增长是否维持在3-5%区间，毛利率改善情况；汇率负面影响约2-3%，原材料成本压力缓解；中国市场复苏进度，提价策略对销量的影响。当前估值：当前市盈率 (P/E TTM) 为 21.46倍，低于其自身远期市盈率历史平均值 (23.86倍)，估值处于合理区间，且具备一定的安全边际。机构预期：老虎国际覆盖该股的 24家机构 给出平均目标价 $165.23，较现价有约 12.4% 的上涨空间。评级分布为：5家强力推荐，10家推荐买入，12家推荐持有，机构情绪偏正面。短期股价预期：预期 $宝洁(PG)$ 股价或在$144.5

这次英特尔财报，典型的“成绩单不算差，但市场不买账”——因为大家盯的不是 Q4 过去式，而是 Q1 的“现在式”。 $英特尔(INTC)$先把核心数字摆出来：Q4 收入 137 亿美元，同比下滑 4%，但略好于市场预期；Non-GAAP EPS 0.15 美元，也高于预期。问题出在指引：Q1 预计收入 117–127 亿美元，Non-GAAP EPS 直接给到 0（打平），明显低于市场原本想看的 0.05 美元左右，于是盘后股价一度跌到 -13%。更要命的是，这票过去一年涨了 147%，市场情绪已经从“能活下来就行”切到“你得证明拐点真的来了”，所以一点点软，就会被放大成硬伤。一、Q4 到底好在哪？——“降本”确实见效，但不是“增长”带来的从利润结构看，Q4 GAAP 毛利率 36.1%，同比下降 3.1 个点；但经营层面反而更像在“止血”：研发+销售管理费用（R&D and MG&A）Q4 是 44 亿美元，同比降 14%。全年也更明显：GAAP 口径下 R&D+MG&A 184 亿美元，同比降 17%，经营利润率从 -22% 拉回到 -4.2%。这类改善，说白了主要靠“收缩 + 提效”，不是靠“需求爆了”。你看 GAAP 的净利润就很割裂：Q4 归母净亏 6 亿美元（EPS -0.12），比去年同期亏 1 亿美元更难看；但全年归母净亏只剩 3 亿美元（EPS -0.06），相比 2024 年的 -188 亿美元（EPS -4.38）简直“洗白”。这里面最大变量不是业务突然起飞，而是 2024 年的低基数（大额一次性冲击）+ 2025 年费用/重组冲击明显回落（全年“重组及其他”从 69.7 亿降到 21.9 亿）。所以如果你用“今年比去年少亏很多”来证明基本面

1月16日，由中国电子商会人工智能专业委员会主办、找钢网集团联合主办的“智赋百业·慧入千行”——首届“AI+传统产业”实践应用发展论坛在上海举行。来自人工智能技术企业、传统产业平台、投资机构及学术界的多位嘉宾齐聚找钢网集团总部，围绕人工智能如何从技术能力走向产业系统应用能力、推动实体经济高质量发展等议题展开深入交流。 在论坛致辞环节，主办方中国电子商会副会长兼秘书长彭李辉表示，人工智能正从单点应用阶段迈入与产业深度融合的新阶段。当前，推动“AI+传统产业”发展，关键在于聚焦真实应用场景、夯实产业基础能力、构建可持续的协同生态。他充分肯定找钢网集团在AI方面的应用能力，认为只有让人工智能真正嵌入产业流程，形成可复制、可推广的实践路径，才能为实体经济转型升级提供长期动能。中国电子商会人工智能专业委员会也将持续围绕产业研究、标准建设与应用落地，推动人工智能与实体经济的深度融合。 随后，上海市嘉定区经济委员会党组书记、主任项平在致辞中表示，嘉定作为上海产业与科技创新的重要承载区，围绕本区汽车、集成电路等主导产业的优势，将发展人工智能作为培育新质生产力、塑造发展新动能的关键抓手，并对找钢网集团在AI赋能实体制造业中发挥更大作用寄予厚望。 联合主办方找钢网集团创始人、董事长兼CEO王东在致辞中进一步指出，人工智能走向产业深水区并不缺概念和技术，真正稀缺的是“能长期跑得通的应用路径”。作为扎根钢铁这一高度复杂传统产业的产业互联网平台，找钢网自2012年成立以来，始终围绕交易全流程构建生产性服务体系。依托十余年沉淀的产业数据，已将AI能力以智能体（AI Agent）形态嵌入交易、物流、金融及内部管理等关键场景，推动产业效率与协同能力的系统性提升，探索人工智能在传统产业中的可持续应用模式。 论坛期间，中国电子商会人工智能专业委员会正式发布《2025人工智能产业发展白皮书》，系统梳理全球人工智

实盘: 标普纳指分析 美股，随着TACO的落实，良好的GDP和符合预期的PCE等多个经济数据也随之而来，大盘在良好预期之下，再次猛烈上行，美中不足的是，本来大涨的局面，最后形成一个十字星，以中阳报收。当然，还是有不少好的地方，十字星的过渡作用，有利行情的延续，罗素2000的强势，让行情广度持续拓宽，Meta为代表的大盘科技股猛烈上涨也带动了纳指的强势，总的来说，大盘振荡攀升逻辑依然得以保持，为财报的进一步发酵打下良好基础。INTC的财报添加一些干扰，但，也仅限于INTC自己，AI的逻辑反而得以证实，后续Al还有很大空间等待发挥和验证。 港股分析 港股大盘，相对日韩，台湾等偏弱一些，但是，和中等生相比，和自己比，其实还不错，已经有4-5百分点的指数收益，不管是均线，关键压力位等等，都达到了该有的预期，所以，理性思考之下的结果，与感觉是不一样的，继续按照趋势，以及拐头节点来，结果都还不错。 日经225分析 日经，大涨之后小幅振荡，以小涨收尾，都在预期范围之内，这些都属正常。其实，行情也不能过于亢奋，慢慢来，只要符合节奏和预期，我们就做时间的朋友。 黄金 黄金，在牛市逻辑之下，逆势做空是很不应该的，而连续大涨之下，过于追涨也是不可取的。中期筹码还是持有观察，短期筹码，等信号再说。 $阿里巴巴-W$ 阿里，高开低走，稍显遗憾，不过，基本面的强劲，技术面的突破，都让后续的阿里有持续的想象力。 $百度-W$ 百度, 堪称处于主升浪之中，开盘较大幅度的下跌，依然能慢慢修复并最终上涨，目前，行情趋势得以不断强化，加上较好的基本面和良好氛围，行情还可以继续延续下去。 $特斯拉$ 随着钢铁侠对前景的不断预期，特斯拉技术走势上看，在逐渐修复技术节点，目前刚刚越过2两大均线，越过并站稳1/12高点后，将有较大期望继续向新高发起冲击。 $英伟达$ 随着技术反弹，NVDA有望再次夯实相对低位，加上刚刚

实盘: 标普纳指分析 美股，华尔街以及市面的经济学家，还有各种大佬，他们的话要小心看待，要么不靠谱，要么就是一贯的煽风点火，而华尔街的交易员，那还是靠谱的。当然，理性分析，然后找出相对合理的才是更重要的。懂王TACO，理性分析不难得出。我们也针对性做了一些操作，效果都还不错。昨天的盘中几经波折，不管怎样，还是回到了既有振荡上行节奏，这样的话，后面确定性更强。今晚有PCE等一系列数据，但是，说到底，不断发酵的财报才是下面一个月更重要的因素。 港股分析 港股大盘，最近多次萎靡不振，最近两日也是在最后阶段有点起色，感受上的确不怎么样，但，理性分析下来，我们应这样看待，要么远离这个市场，要参与，就要跟随其逻辑，总的来说，年后4个点左右，中规中矩，小波段上行还在保持，昨天和今天的拐头上行依然还在保持, 加上A股也相对稳健，所以，整体节奏都在，继续跟着就行。 日经225分析 日经，技术走向更加明确，符合预期，走势也强劲，这就是更好的市场，入场出场信号也明显，操作起来也好操作，前面的埋伏也都取得不错的结果，后面短中期都有不错的机会，继续跟踪。 黄金 黄金，连续大涨之后稍事休息是合理结果，从中期持有跟随策略上看，那肯定还是持有观察，而短期的话，看看就好，等明确信号更加现实。 $阿里巴巴-W$ 阿里，不管过程怎么样，最近的阿里走势还是很强劲的，从技术角度看，阿里如果要参与，1/8以来是有两次机会的，加上最近的一系列利好，后面机会还有不少。 $百度-W$ 百度, 目前就是正处于正反馈之中，节节攀升，而且利好兑现还有一定的时间，所以，后续还有不小的空间，继续持有。 $特斯拉$ 本来就处于振荡平台之中，目前，大盘回暖，先看看能否顺利收复均线和前高再说，只有站上这些关键点位才能重启新的一拨。 $英伟达$ 业绩极好，而且有保障，估值很低，动态市盈率也就30左右，市场对其是非常苛刻的，放在其他标的都飞上

实盘: 标普纳指分析 美股，消息突然传来，并且经历了多日的博弈和发酵，最终得到了大跌的结局。如何看待和解读？华尔街说的很明白，这个关税，就是胡来，如果大盘不反应一下，懂王将变本加厉，为所欲为，动不动就要来一下，所以，市场要给出警告，这是有代价的。当然，最终结果呢，大家都会明白，这肯定是短期效应，各种分析已经说得很清楚，群里面也多次提及，不再赘述。目前的大盘，跌破55天线，也不算奇怪。不过，55天线的收复情况，以及12/17的重要支撑位将是非常重要的观察点，决定后面中期的走向。 港股分析 港股大盘，顺应外围大盘而低开，随后走高，午后过半的时候奋力拉起，最终收出一个拐头中阳，虽然尾盘回落，不改三点拐头迹象：第一，跌破均线又站上，第二，形成长实体红K线包裹住前一日的阴实体；第三，没有跌破前面的低位，波段走高逻辑得以延续，所以，大盘是有较大机会企稳并反攻的。 日经225分析 日经，受美股影响而答复低开，随后低开高走，最终收出小幅下跌的阳K线，目前来说，已经靠近20日线。下面的话，只要开始上行，拐头走势就形成，继续走好将是顺理成章的，线看市场表现。 黄金 黄金，连续大涨，有加速的迹象，所以，持仓的继续观察，而场外的，现在也就是观看表演了。 $阿里巴巴-W$ 阿里，基于昨天的十字星，今天显著超越恒科而大涨，走势良好，短期和中期都是不错的机会。 $百度-W$ 百度, 再次大涨而创出新高，趋势得以强化，目前来说，走势稳健，大涨，振荡，再大涨，继续跟随就好，后面空间依然不小。 $特斯拉$ 跌破1/8的低点，并远离55天线，短期呈现破位迹象，当然，技术走势本来就有很多假突破和假破位，如果能跟随大势反弹，看收复55天线的状况，反之，就要考验11/14的前低。 $英伟达$ 继续走自己的中期振荡模式，英伟达作为一个中线票，向下空间不大，向上确定性很高，所以，如果以中线心态看待的话，要么耐心守仓，要么

英特尔(INTC.US)涨势研判：政策加持下的修复行情，短期震荡、中期可期 结论速览：英特尔短期(1-2周)震荡整固（支撑42-43美元，阻力46-47美元），中期(1-3个月)谨慎看涨，目标价48-50美元（+6-11%）；需确认18A工艺良率提升+代工订单增长+AI PC出货超预期三大基本面催化剂，特朗普背书是短期情绪催化，非长期核心驱动。 一、涨势核心驱动与持续性评估 • 政策背书（强短期催化）：特朗普1月9日会面陈立武并高调称赞，称达成“伟大交易”，强调美国政府持股（约5.5%）已“赚数百亿”，引发市场情绪高涨。 • 基本面改善（中期支撑）： ◦ 2025年Q3扭亏为盈，调整后EPS 0.23美元（同比+150%），毛利率40%（超预期36.1%） ◦ 18A制程芯片量产，性能提升50%/功耗降低30%，成为重返工艺领先的关键 ◦ 英伟达50亿美元入股（23.28美元/股）+美国政府89亿美元注资，资金面与技术面双重保障 • 技术与资金面： ◦ 2025年8月政府入股以来股价涨超70%，1月9日单日涨10.8%，量能放大但需消化获利盘 ◦ 机构持仓64.53%，Melius Research等多家机构上调目标价至50美元（+27%） ◦ 支撑位42-43美元（60日均线+政府入股成本区），阻力位46-47美元（前期高点） 二、多空逻辑深度拆解 • 看多核心逻辑 1. 政策护城河：美国“芯片国家队”身份，获政府持续资金与订单支持，本土制造战略核心标的 2. 估值修复空间：当前PE约12倍，较台积电（28倍）折价57%，较自身历史均值（18倍）折价33% 3. 三重业务共振：AI PC放量（2026年目标出货1亿台）+代工业务增长（获英伟达/谷歌订单）+数据中心CPU升级（Clearwater Forest） 4. 成本结构优化：裁员+工厂自动化，2026年预计节省成本

英伟达跌超4%后，到底是黄金坑还是接盘套？现在投NVDA，看这篇就够了 业绩炸天却市值蒸发8000亿，英伟达的剧本到底怎么看？🔥 2026开年NVDA股价报178.07美元，较去年末跌4.52%，距历史高点市值蒸发超8000亿美元，可另一边，Q3营收570亿同比增62%、手握5000亿未交付订单、Vera Rubin平台全面量产，瑞银还喊出235美元目标价，25%上涨空间近在眼前！ 一边是市场的恐慌抛售，一边是基本面的硬核撑腰，现在的英伟达，到底还值不值得碰？又该怎么投才不踩坑？ ✅ 当下英伟达的硬底气：闭眼唱空真的不理智 1. 业绩基本盘焊死：2026财年Q3营收、净利润双超预期，数据中心业务营收510亿占比近90%，AI算力需求实打实；第四财季营收指引650亿，毛利率稳在75%左右，赚钱能力没话说。 2. 下一代王牌落地：Vera Rubin平台全面量产，6款新芯片协同让性能提3.5倍，组装效率暴增，2026下半年出货后，智能体AI+物理AI将打开新增长极，自动驾驶、机器人万亿市场今年就开始贡献收入。 3. 算力霸权无人撼动：高端AI训练芯片市占超90%，5000亿在手订单覆盖未来5个季度，中国市场H200获出口许可后，每季度或增80-100亿营收，生态壁垒+产能优势，竞争对手短期难以复制。 4. 机构一致看多：瑞银维持买入评级，235美元目标价对应当前股价25%上涨空间，21倍2027年PE估值，远低于85%的EPS复合增长率，性价比肉眼可见。 ⚠️ 不得不防的雷区：这些风险能让你血亏 股价回调绝非无因，英伟达的潜在危机必须拎清： ✅ 市场情绪敏感：从5万亿市值高点回落，投资者对利空零容忍，一点风吹草动就容易引发抛售； ✅ 竞争与监管双压：AMD在推理芯片市场持续发力，美国对中国出口管制若收紧，将直接影响营收增量； ✅ 需求阶段性波动：云厂商AI资本开支有集中特征，若

实盘: 标普纳指分析 美股，昨天停盘，从期货的表现看，经历了大幅下挫和来回振荡，整体来说反应适中，大盘不可能不反应关税的影响，也不会乱了阵脚，我在群里分享了摩根大通的分析，大家去看就好。整理来说，大盘趁机做一个小的调整，振荡上行迎接财报的大放行不会发生变化。 港股分析 港股大盘，恒指偏强，恒科偏弱，继续小幅调整，目前来说，恒指离20日线已经不远，节奏上达到了波段的底部区域，恒科，已经接触到了20日线和55日线。能否得到支撑，将是一大看点。 日经225分析 日经，中阴下跌，反应相对温和。高市交易的大背景之下，日经整体上还是处于强势局面。 关注波段见底信号，将会有更确定的交易。 黄金 黄金，两个因素，第一个就是趋势因素，第二个，就是外围环境因素，主要还是关注趋势，等转折时再谈其他。 $阿里巴巴-W$ 阿里，小幅调整，跌幅比恒科小，收出一根带长上影线的十字星，这是企稳迹象，关注何时拐头即可。 $百度-W$ 百度, 本交易日经历大幅波动，最后依然创出收盘新高，中阳报收，可见百度的强势。目前，百度，技术面和基本面都非常不错，我们就趁势而为。 $特斯拉$ 今天无更新 $英伟达$ 今天无更新 $ALAB$ 今天无更新 $PLTR$ 今天无更新 $INTC$ 今天无更新 $比特币$ 比特币，继续回落，幅度并不小，甚至跌破20日线，但是，整体逻辑看，依然运行在波段上行的节奏中，现在就是关注20日线能否收回，已经1/8点位置能否跌破，这将决定行情中短期的发展。 概述，美股，今日没有太多要说的，核心就是刚才谈到的小摩对关税的解读，大盘调整的极限就是4-5个点，很大可能也到不了这个程度，反之，这里会是另外一个机会。港股，持续回落，波动较大，对于我们来说，见到企稳信号再操作，会是稳妥做法。希望对大家有所帮助，可以关注我，大家一起更深入交流。

美股直接开启普涨盛宴！三大指数集体刷历史新高，尤其是芯片和AI产业链的个股，简直是掀起了涨停潮。一边是标普500逼近7000点、道指朝着50000点冲刺，一边市场又在纠结美联储降息会不会继续延后，不少人肯定想问：为啥这时候美股还能逆势走强？其实这波普涨背后，要么是大家对经济信心回来了，要么是板块轮动到了强势赛道，答案就藏在最新的市场数据和政策信号里。 大盘 三大指数全线飘红且都创了历史新高，道琼斯工业平均指数涨了237.96点，涨幅0.48%，收盘收在49504.07点；标普500指数涨0.65%，收于6966.28点，妥妥的历史收盘新高；纳斯达克综合指数涨0.81%，收盘23671.35点，。成交量温和放大，能看出来市场情绪挺乐观的。 板块 涨幅前三的是芯片/AI板块（费城半导体指数涨2.7%）、材料板块（涨1.8%）和公用事业板块（涨1.24%）。各自上涨的原因也很明确，AI算力需求猛增带火了芯片/AI板块，经济回暖拉动周期品需求撑起材料板块，能源采购协议落地利好公用事业板块。至于防御性板块，就小幅度回调了下，没什么明显的领跌主线。 个股 英特尔（INTC.US）：涨了近11%，创下了9月以来的最大单日涨幅！一方面是有政策层面的积极预期；另一方面AI芯片需求一直很旺盛，行业景气度在这摆着。短期跟着AI产业链的热度，大概率还能保持强势，但要注意前期高点的阻力。 谷歌C（GOOG.US）：盘中也刷了历史新高。谷歌最近在Gemini AI生态上动作不少，1月以来已经披露了两项关键动作，这些都让市场更相信它的AI赚钱能力。 泛林集团（LRCX.US）：涨8.66%，收盘218.36美元。最近费城半导体指数一直在走强，也能印证这个行业的需求很旺盛。 VST Vistra Energy（VST.US）：涨10.47%，和Meta Platforms达成了核电站电力采购协议，这一下就

据悉，全球智能机器人引领者极智嘉(2590.HK)近期成功中标全球食品饮料巨头的2亿元项目。结合近期表现来看，极智嘉已连续中标多个亿元级项目。这一常态化趋势表明，面对当前宏观环境的挑战，极智嘉的大规模项目获取能力依然稳健，市场渗透率持续提升。 这份订单的含金量，在于食品饮料行业的独特属性。作为大消费版图中体量最大、韧性最强的板块之一，食品饮料的高频刚需属性，使其区别于其他易受消费波动影响的细分领域，具备极强的抗周期属性和现金流稳定性。这也决定了其物流自动化需求的持续性与确定性。 极智嘉与全球食品饮料巨头的深度合作，本质上是为公司锁定了一条长期、稳定且高复购的增长快车道，为业绩表现提供了高确定性的增长引擎。 更值得关注的是，此次中标更是一次技术实力的硬核展示。食品饮料行业因商品周转极快、载重要求高、且对效期管理有着近乎严苛的标准，历来被视为物流自动化领域的“深水区”。极智嘉能拿下此类大规模项目，足以证明其在复合型高难度场景下的技术积淀已完全成熟，且深得头部企业信任。这种攻坚能力将加速转化为其在整个大消费领域的市占率优势。 事实上，超2亿元的订单规模，释放出大消费供应链自动化迈入规模化部署“大单时代”的鲜明信号。极智嘉作为极少数具备全球大规模交付能力的企业，正率先受益于这一“大单化”市场趋势。 仅以零售行业为例，据全球权威机构MarketsandMarkets最新预测，到2029年全球零售自动化市场规模将突破440亿美元，双位数的年复合增长率勾勒出庞大的增量空间。提前成功卡位的极智嘉，无疑已手握最坚实的长期增长支撑。 $极智嘉-W(02590)$

2025年全球AI芯片市场正经历前所未有的震动。谷歌母公司Alphabet市值单月暴涨5300亿美元逼近4万亿美元，而行业霸主英伟达却蒸发6200亿美元市值，这场5000亿美元级别的市值挪移，核心导火索正是谷歌TPU（张量处理单元）的强势突围。当D.A.Davidson分析师给出TPU与DeepMind合并分拆上市9000亿美元的估值预期，市场不得不重新审视：这枚沉淀十年的专用芯片，是否将改写英伟达主导的行业规则？ 技术突围：专用芯片撕开通用霸权缺口 谷歌TPU的逆袭并非偶然，而是十年技术迭代的厚积薄发。第七代TPU芯片Ironwood堪称关键转折点，其单芯片峰值算力达4614TFLOPs，是前代的5倍，每瓦算力29.3TFLOPs的能效表现较英伟达主流产品高出2~3倍，9216颗芯片组成的液冷集群总算力更是达到42.5ExaFLOPS，相当于全球最强超算ElCapitan的24倍 。作为专为神经网络张量运算设计的ASIC芯片，TPU以"脉动阵列"架构实现了AI工作负载的极致优化，在大语言模型训练、复杂推理等场景中，成本仅为英伟达同类芯片的1/10至1/2 。 这种"专长生"对垒"全能王"的技术分野，精准击中了市场痛点。英伟达GPU凭借CUDA平台的通用性，长期占据全球近85%的AI芯片市场份额，但其在特定场景下的能效冗余和成本高企，让超大规模科技公司蠢蠢欲动。Meta与谷歌的数十亿美元采购磋商、Anthropic获得100万块TPU供应承诺，印证了专用芯片在核心客户中的替代价值——当AI支出迈入万亿级别，2~3倍的能效比差距足以转化为巨额成本节省 。 生态博弈：短期壁垒与长期变局的平衡 尽管TPU势头迅猛，但英伟达的行业霸权仍有两大核心护城河。其一便是CUDA平台十余年积累的开发者生态，全球数百万AI从业者形成的工具依赖和技术惯性，构成了谷歌JAX语言难以短期逾越的壁垒