来源：节选自《2025年香港IPO市场及二级市场白皮书》 2025年港股IPO新股全球发行比例的平均值为15.44%，较2023年增加1.31%，较2024年增加1.77%。 2025年新股一改前两年缩量发行的态势，丐版发行成为“绝唱”，这主要得益于2025年8月，港交所优化了首次公开招股市场定价及公开市场规定。 新的发行规则要求IPO公司的初始自由流通量需要达到10%（A+H：5%）及5000万港元市值（GEM：1500万港元），或达6亿港元市值。 对于初始公众持股量，港交所采取层级式门槛（不含A+H），即10%-25%，而非至少25%，A+H的初始公众持股量则为至少10%；或达30亿港元市值。 从数据上看，自2025年8月发行新规实施以来，缩量发行的公司大幅减少，而8月以前发行比例最低的前三公司分别为云知声（2.20%）、沪上阿姨（2.30%）、宁德时代（2.99%），宁德时代市值规模超万亿，发行比例小无可厚非。 募资规模方面，我们根据以下标准来划分募资规模：超大规模即募集资金100亿以上；大规模即募集资金50亿-100亿；中等规模即募集资金20亿-50亿；小规模即募集资金20亿以下； 2025年IPO新股上市数量较上一年增加44家，且大规模及超大规模新股大幅增加，这使得2025年募资总额爆发，其中A+H公司功不可没，预计2026年上半年依旧能够延续此态势。 2025年港股IPO市场有8家新股募资规模高于100亿港元，即宁德时代、紫金黄金国际、三一重工、赛力斯、恒瑞医药等，募资规模合计高达1424.69亿港元。 对比过往四年超大规模募资的新股，2021年超大规模募资的有7家，2022年有3家，2023年则无，2024年也仅1家，显示出过往四年港股IPO募资规模由盛转衰的特点，而2025年又迎来新的“盛世”。 综合来看，2025年超大规模募资的新股中，有6家为A+H公司，

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月4日，国民技术通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信。公司于2010年4月在深交所创业板上市，股份代码300077.SZ。截至2026年3月4日，公司总市值约为112.8亿人民币。 公司是一家平台型集成电路（「IC」）设计公司，2024年收入11.61亿元，净亏损2.56亿元，毛利率15.71%。2025年前9月收入9.53亿元，净亏损0.76亿元，毛利率19.17%。2025年前三季度收入上涨，亏损收窄，净利率有所下滑。 公司是一家平台型集成电路（「IC」）设计公司，致力于为各类智能终端提供控制芯片与系统解决方案。公司亦经营锂电池负极材料业务，这不仅使公司的商业模式多元化，亦推动了公司于往绩记录期间的收入增长。 公司在消费电子、工业控制和数字能源、智慧家居、汽车电子与医疗电子多个关键领域实现了产品的广泛应用，成功构建了多元化场景覆盖的产品矩阵。按2024年收入计，公司在全球平台型微控制器单元（「MCU」）市场中，在中国企业中名列前五，而在全球32位平台型MCU市场中，在中国企业中名列前三。按2024年收入计，公司在内置商业密码算法模块的中国MCU市场中，排名第一。 公司提供多种产品，包括(i)在芯片产品业务线提供通用MCU（包括通用MCU、专业市场芯片、射频芯片）和BMS芯片；及(ii)在锂电池负极材料产品业务线提供人造石墨产品及石墨化加工服务。 芯片产品 公司专注于微控制单元(MCU)（包括通用MCU、专业市场芯片及射频芯片）及BMS芯片的设计与销售，其下游应用主要涵盖消费电子、工业控制及数字能源、智能家居、汽车电子及医疗电子。除五大传统领域外，公司亦积极扩展至人工智能、机器人、新能源、低空经济等新兴战略性领域，产品布局取得实质性进展。 公司以fabless模式运营，专注于自主集成电路设计

当一位老师面对四十名学生，如何让每个孩子都被看见、被理解、被赋能？这是目前绝大部分学校每天都在面对的教育难题。启鸣AI课堂与AI教学管理中台，正在用真实数据和规模化实践，给出确定性的答案。 根植真实场景的AI教育探索 启鸣AI课堂与教学管理中台并非实验室产物，而是基于天立教育集团20余年办学积淀、千万级真实教学行为数据的持续迭代中打磨而成深度融合天立教育教学理念的体系化产品。 与依赖公开数据的通用AI产品不同，启鸣AI平台拥有从备课、授课到批改、讲评的全链路真实教学数据，构建起外部无法复制的数据资产护城河。正是这些封闭场景独有的行为数据，让AI能够真正理解教学、服务教学。 当一位老师面对四十名学生，如何让每个孩子都被看见、被理解、被赋能？这是目前绝大部分学校每天都在面对的教育难题。启鸣AI课堂与AI教学管理中台，正在用真实数据和规模化实践，给出确定性的答案。 根植真实场景的AI教育探索 启鸣AI课堂与教学管理中台并非实验室产物，而是基于[链接: 天立教育]集团20余年办学积淀、千万级真实教学行为数据的持续迭代中打磨而成深度融合天立教育教学理念的体系化产品。 与依赖公开数据的通用AI产品不同，启鸣AI平台拥有从备课、授课到批改、讲评的全链路真实教学数据，构建起外部无法复制的数据资产护城河。正是这些封闭场景独有的行为数据，让AI能够真正理解教学、服务教学。 启鸣AI教学平台与AI课堂是覆盖教学全流程的“双引擎”系统——二者在课前、课中、课后各环节深度协同。 在课前，教师通过AI一键备课，创建教师专属智能体，每周可节省约1小时备课时间；集体备课中台让优质教案在全集团共享，一次集备，40余所学校同步受益。基于千万级题库与独有知识图谱的组卷功能，效率提升5至10倍。 课中环节，AI辅助实现千人千面的教学，智能体适时反馈... 启鸣AI教学平台与AI课堂是覆盖教学全流程的“双引擎”系统

2026年2月，天立国际旗下智慧教育旗舰品牌启鸣达人（以下简称“天立启鸣”）与陜西科贸技工学校（以下简称“科贸技工”）、汉中百纳思学教育咨询有限责任公司（以下简称“百纳思学”），在汉台区教育局有关领导的共同见证下，正式签署人工智能特色教育学校共建服务协议。 百纳思学将依托“天立启鸣AI学伴”大模型及标准化AI智习室解决方案，在汉中建设“汉中天立启鸣达人实验学校”，推动AI技术深度赋能高中教育。 响应趋势：以AI破解教育“千人一面”难题 当前，高中教育正面临规模化教学与个性化培养难以兼顾的现实困境：学生基础参差、需求多元，教师难以精准关注每位学生的薄弱环节，教学资源分配与学习路径规划仍高度依赖经验判断。人工智能技术的加速突破，为破解这一困局提供了关键契机。 此次三方合作，正是对教育数字化战略的积极响应。通过将前沿AI技术深度融入高中教育日常教学，有望突破传统课堂“千人一面”的局限，实现从“经验驱动”向“数据智能驱动”的教学范式转型，为区域高中教育高质量发展探索可复制、可推广的创新路径。 合作内容：AI深度赋能，共建特色实验校 根据协议，科贸技工与百纳思学将合作共建一所科技高中学校。启鸣达人作为技术赋能方，将为该校提供标准化AI智习室建设方案及部署“天立启鸣AI学伴”系统，提供学科知识图谱构建、智能分层习题推送、错题自动归纳及变式训练生成等核心服务，并动态适配陜西省考纲与高中学业需求。 双方愿景：让技术真正服务于人的成长 校方代表表示，此次引入天立启鸣成熟的AI教育解决方案，旨在突破传统“千人一面”的教学瓶颈，为不同基础的学生提供真正个性化的学习支持。 天立启鸣业务负责人表示，通过AI技术重构高中教育新生态，学校既能实现提质增效，又能创造更深层次教育价值，双方期待将“AI+德育”教学新模式有效实施于高中阶段，助力更多学子圆梦理想大学。 深耕区域，持续拓展合作内涵 本次合作，各方

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年2月27日，沪鸽口腔第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及DBS星展银行。这是继其于2025年2月18日、2025年8月18日先后两次递表失效后的再一次申请。  沪鸽口腔曾于2015年4月10日在新三板挂牌，股份代码为832202.NQ，后于2017年6月16日正式终止挂牌。 公司是一家专业的口腔材料公司，2024年收入3.99亿元，净利润0.77亿元，毛利率58.64%；2025年收入4亿元，净利润0.48亿元，毛利率58.33%。 公司是一家专业的口腔材料公司，提供涵盖口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品的多元化产品组合，适用于牙科核心专业领域的多种应用场景。 公司的综合产品矩阵覆盖口腔医疗机构（包括口腔医院及诊所）和技工所的所有场景，有效满足包括修复科、种植科、牙体牙髓科、正畸科及儿牙科在内的客户多样化临床需求。 公司的产品分为口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品。公司的口腔数字化产品主要包括持续开发中的3D打印材料、3D打印机及口腔扫描仪。公司的口腔产品广泛用于各个领域，包括修复牙科、种植科、正畸科、牙体牙髓科及儿牙科。在全球范围内，公司的产品已获得全球60多个国家和地区的认证，其中包括33项通过FDA认证的产品、31项通过CE认证的产品以及17项通过国家药监局认证的产品。 通过大量的市场开发，公司的品牌（即沪鸽、护脊舒、凯晶、凯丰、凯丽、凯 标、美佳印、美益汀、美晶瓷及美天固）于口腔医疗器械行业中获得了显著知名度并赢得了良好的市场声誉。 于往绩记录期，公司的收入主要来自口腔材料产品的销售，包括口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品。其次，公司亦自其他杂项来源产生收入，主要包括从其他方采购的若干口腔产品及若干口腔配件用品的销售、CNF交

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月3日，天星医疗第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信、建银。公司曾于2025年8月26日第1次递表。 公司是一家立足中国的医疗器械公司，2024年收入3.27亿元，净利润0.95亿元，毛利率69.58%。2025年前9月收入2.73亿元，净利润0.90亿元，毛利率73.83%。公司报告期内，收入、毛利与净利均实现稳健增长。 公司是一家立足中国的医疗器械公司，专注于运动医学临床解决方案。按2024年销售收入计，公司是中国第四大运动医学设备提供商，市场份额约**国运动医学植入物及器械市场的6.5%，也是最大的国产运动医学设备提供商。 依托自主研发的植入物、有源设备、相关耗材及手术器械，公司提供针对肩部、膝部、髋部、足部╱踝部、肘部及手部╱腕部的肩袖、韧带、半月板等软组织损伤治疗，也提供运动康复及预防的全方位解决方案。 截至最后实际可行日期，公司的运动医学产品矩阵，主要涵盖植入物、有源设备及相关医疗耗材及手术工具以及再生修复产品等62款产品，提供临床运动医学解决方案。凭借公司的技术能力，于往绩记录期间，公司年均有超过七款产品获得医疗器械证书。 于往绩记录期间，依托多元化的产品矩阵，公司在中国市场实现了深度渗透：截至2022年12月31日，公司的产品已经进入医院数量超过1,000家，截至2024年12月31日已增至3,000余家，其中三级医院超过1,000家。截至2025年9月30日，累计产品销量超1.8百万件。 公司的产品管线覆盖治疗、预防及康复。公司的产品管线涵盖已在多个市场获得监管批准并已商业化的产品，以及正在进行注册检测、产品验证及设计开发的下一代创新产品。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前9个月： 收入分别约为人民币1.47亿、2.39亿、3.

2025年，全球矿业迎来历史性转折。在“资源民族主义”浪潮、关键矿产清单落地、以及能源转型与AI需求爆发的多重共振下，矿产资源的估值体系正经历深刻重塑。 港股、A股、美股三大市场，因其投资者结构、资源禀赋和政策敏感度的差异，呈现出趋同与分化并存的复杂估值特征。本文将对比三地估值，剖析核心驱动力，并揭示2026年资金流向。   一、三地估值对比，港股价值洼地修复，A、美股享受战略溢价 从整体估值水平看（剔除异常高偏离值后的均值），三地市场差异显著，反映不同资本对资源股的定价逻辑。 港股估值均值分别为：P/NAV 3.31倍，PE 28.13倍，PS 2.67倍，PB 3.18倍。估值水平对比其他两个市场相对温和，既反映了国际投资者对当前港股周期品种的审慎，也体现了一批行业龙头（如洛阳钼业、中国宏桥）在上行周期前常年处于超低估值。 值得注意的是，市场内部存在显著分化。俄铝（P/NAV仅0.81倍）因不在港股通以及俄罗斯公司涉地缘政治风险，估值远低于中国宏桥、中国铝业等同业。而马鞍山钢铁股份、鞍钢股份等钢铁企业的P/NAV均低于1倍，也侧面印证了市场对传统钢铁行业在此轮周期中的复苏预期仍偏保守。 A股估值均值分别为：P/NAV 5.43倍，PE 57.7倍，PS 4.98倍，PB 6.32倍。尤其是PE和PB的大幅抬升，显示出国内资本市场对战略性资源品种给予了显著的 “稀缺性溢价”和 “流动性溢价” 。然而，与港股趋同的是，传统钢铁板块在A股同样处于相对低估值状态（如宝钢股份P/NAV仅0.71倍），表明资金对行业周期的判断高度一致。 美股估值均值分别为：P/NAV 6.72倍，PE 29.51倍，PS 9.07倍，PB 9.23倍，P/NAV 平均水平高于港、A两个市场。传统矿业巨头（必和必拓、力拓）估值相对合理（PE 15-25倍），但

近日，平安好医生（1833.HK）披露的春节服务数据显示：春节期间，平台日均用户咨询量同比大幅增长近70%，图文问诊响应时间进一步提高至28.2秒高水准，线下就医协助人次更是录得近30%的同比增长。 对于二级市场而言，这组数据的核心关注点在于：它验证了平安好医生“四到”（到线、到院、到家、到企）服务网络的履约刚性，进而证实了其HMO模式的落地成效。根据广发证券最新的前瞻测算，随著业务结构的优化和和经营效率的提升，公司的利润率正实现较快提升，估值修复的确定性进一步增强。 告别流量依赖，中国版HMO模式筑牢F/B端护城河 过去，资本市场对互联网医疗板块的认知往往局限于线上挂号和在线购药的纯C端流量逻辑。然而，随著流量红利见顶，获客成本高企、用户单次付费意愿有限的痛点日益凸显。在此背景下，平安好医生选择将战略重心转向F端（金融端）和B端（企业端），打造中国市场HMO管理式医疗的新样板。 作为平安集团医疗养老生态圈的旗舰平台,平安好医生拥有丰富的F端商保/金融、B端企业等支付方资源、广泛的服务供应网络、完善的服务标准体系、强大的平安生态等资源优势。截至2025年6月末，平安集团近2.47亿个人客户中，有近63%的客户同时享有医疗养老生态圈提供的服务权益，其客均合同数、客均AUM分别为不享有该生态圈服务权益的个人客户的1.5倍、4.1倍。广发证券研报指出，平安好医生正聚焦战略业务，F端医险协同持续深化，同时协同集团共同打造“商业保险+健康保障委托+医疗健康服务”产品，加速拓展B端企业客户，持续完善“四到”（到线、到院、到家、到企）服务网络。研报显示，公司为企业客户搭建的“平安圈”线下健康服务网络，深度整合了连锁药店、齿科、中医理疗馆等资源，并与美团、叮当快药等平台合作，为企业客户打造一站式健康服务闭环。通过这一网络，平台不仅能为企业员工提供多项健康管理服务，还能为商保客户提供“在线问

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年2月27日，钛动科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司与摩根大通。 公司是一家AI营销科技公司，2024年收入1.02亿美元，净利润0.51亿美元，毛利率82.36%；2025年前九月收入1.3亿美元，净利润0.56亿美元，毛利率82.17%。 公司是一家AI营销科技公司，专注于为全球商业增长提供效果导向的营销解决方案。凭借公司的钛极多模态大模型（「MLLMs」），公司提供端到端营销解决方案，帮助企业有效触达、吸引并转化全球消费者，取得可衡量的商业成果。 钛极是公司解决方案的技术底座，这是一套专为跨境营销场景打造的多模态大模型系列。钛极采用混合专家（「MoE」）模型架构，能够在复杂的多市场营销工作流程下实现高效推理和可扩展执行。 于2025年，公司服务超过10万家广告主，截至最后实际可行日期，累计管理超过4亿个广告策略。公司与Meta、Google、TikTok、Snap等全球领先的媒体合作伙伴建立长期合作关系，并拥有覆盖200多个国家和地区的广泛媒体平台和达人网络。 于往绩记录期间，钛动科技的收入主要源自AI营销解决方案，小部分来自定制化达人营销解决方案。 AI营销解决方案 专为开展高频出海营销，且对跨市场及跨渠道营销一致性、可扩展性及效果有要求的广告主打造。该解决方案通过一系列AI原生的效果驱动型产品组合交付，主要包括Tec-Ad、Tec-Creative及Navos。Tec-Ad与Tec-Creative均为广告主的云端营销工具，可将核心营销任务从人工协调转移到系统导向流程。Navos是一体化营销多智能体，涵盖市场洞察、内容创作、广告投放与效果优化。 定制化达人营销解决方案 根据客户目标及活动要求的不同，可覆盖广告活动策划、内容制作、达人资源协调、直播运营、媒体投放及投放后效

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年2月27日，卧龙电驱第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、华泰国际、广发证券。公司于2002年6月在上交所主板上市，股票代码600580.SH。截至2026年3月2日，A股市值达674.52亿人民币。 公司是一家领先的电驱动系统解决方案提供商，2024年收入162.47亿元，净利润8.32亿元，毛利率23.21%；2025年前9个月收入119.67亿元，净利润8.29亿元，毛利率24.49%。 公司是创建于1984年的电驱动系统解决方案提供商，主要从事电驱动系统产品及解决方案的研发、生产、销售及服务。公司持续为全球客户提供：(i)防爆电驱动系统解决方案，(ii)工业电驱动系统解决方案，(iii)暖通电驱动系统解决方案，(iv)新能源交通电驱动系统解决方案，及(v)机器人组件及系统应用。 截至2025年6月30日，公司在全球拥有45家工厂，包括位于德国、波兰、意大利、越南、墨西哥以及其他国家及地区的14家海外工厂，使公司能够为各自地区的客户提供本地化的制造支持及服务。 公司的产品及解决方案已遍布亚洲、美洲、欧洲、大洋洲及非洲，覆盖100多个国家及地区。公司在亚太、欧洲及美洲设立三个海外区域总部，为本地化营销、客户参与及技术服务提供支持。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前9个月： 收入分别约为人民币142.66亿、155.67亿、162.47亿、121.94亿、119.67亿，2025年前9月同比-1.86%； 毛利分别约为人民币34.04亿、37.25亿、37.71亿、29.75亿、29.31亿，2025年前9月同比-1.48%； 净利分别约为人民币8.39亿、5.53亿、8.32亿、6.78亿、8.29亿，2025年前9月同比+22.26%；

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年3月2日，飞速创新通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金、中信建投、招商国际。 公司是全球第二大在线DTC网络解决方案提供商，2024年收入26.12亿元，净利润3.97亿元，毛利率50.02%。2025年前9月收入21.75亿元，净利润4.23亿元，毛利率52.55%。报告期内公司业绩增长稳健，盈利能力逐步增强。 据**获悉，根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入计，公司是全球第二大在线DTC网络解决方案提供商，市场份额为6.9%。公司的网络解决方案使全球企业能够实现高效的数字化转型。通过公司的在线销售平台FS.com，公司提供可扩展、具成本效益及一站式网络解决方案。 公司的解决方案范围包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台。公司的解决方案支援场景包括高性能计算、数据中心、企业网络和电信，凭借以平台为核心，在线赋能的方式，满足全球客户对企业级高性能网络解决方案及基础性能网络解决方案的需求。 截至最后实际可行日期，公司已经服务了逾200个国家和地区的500,000多名客户，覆盖《财富》500强企业中的约60%，这些公司分布于（其中包括）信息技术、金融服务、医疗、教育、汽车和电子产品等众多行业。 于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，约74,000名、76,600名、82,500名、69,100名及69,300名客户在公司的在线销售平台下单，于同期自每位客户产生的平均收入分别约为人民币26,900元、人民币28,900元、人民币31,700元、人民币28,300元及人民币31,400元。 公司的客户忠诚度不断提升，2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月的净收入留存率分别达94.4%、102.3%及93.0%。

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年2月27日，五和博澳-B首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。 公司是一家专注于高技术壁垒原创新药研发、产业化及商业化的生物医药公司。2024年收入2.08亿元，净亏损1.10亿元，毛利率27.90%。2025年前9月收入2.07亿元，净亏损0.46亿元，毛利率20.01%。报告期内公司亏损持续收窄。 公司是一家自2010年成立之初即定位于天然药物（「天然药物」）创新主线，专注于高技术壁垒原创新药研发、产业化及商业化的生物医药公司。与此同时，公司开展了药物递送系统（「DDS」）研发，以突破体内药物递送的技术瓶颈。 截至最后实际可行日期，公司已建立以下产品管线：(i)一款商业化产品桑博恩®，用于2型糖尿病；(ii)三款核心产品，包括WH007，用于多囊卵巢综合症（「PCOS」），WH006，用于肥胖症，以及WH002，用于乳腺癌新辅助治疗；及(iii)五款其他候选药物。 公司的商业化产品桑博恩® 桑博恩®是治疗2型糖尿病的天然药物（参照中药注册分类为1.2类中药创新药），已于2020年3月获得中国国家药品监督管理局（「国家药监局」）的新药上市申请（「NDA」）批准，并同年纳入国家医保药品目录（「《国家医保药品目录》」）。 截至最后实际可行日期，桑博恩®是中国批准的唯一一款用于治疗2型糖尿病的天然药物。中国目前并无其他用于治疗2型糖尿病的天然药物处于临床试验阶段。 公司的核心产品WH007、WH006、WH002 WH007拟用于治疗PCOS。WH007于2025年12月从国家药监局取得临床试验通知书，批准开展II期临床试验。 WH006拟用于成人减重。WH006于2023年11月获得国家药监局批准的临床试验通知书，2024年5月启动I期临床试验，2024年11月完成I期临床试验。202

来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：希磁科技于2026年2月27日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，独家保荐人为中信建投国际。需注意的是，相较首次递表，此前广发证券香港亦作为保荐人之一，本次递表则已退出保荐人行列。 公司是全球领先的磁性传感器行业IDM公司。2024年收入为7.03亿元，同比增长18.35%，净利润为0.1亿元，首次实现扭亏为盈。2025年前9个月收入6.27亿元，同比增长15.10%，净利润0.40亿元，同比增长530.70%。 全球磁性传感器最大中国公司「希磁科技」首次递表，2024年实现扭亏为盈 公司是全球领先的磁性传感器行业IDM公司，为全球各行业的领先客户提供一站式磁性传感器解决方案。 根据弗若斯特沙利文的资料： 以2024年收入计，公司在全球磁性传感器IDM公司中排名第六，且以2024年收入计，公司在全球磁性传感器行业的中国公司中排名第一； 以2024年xMR传感器产生的收入计，公司在全球排名第五，并在所有xMR中国提供商中排名第一。 公司采用整合IDM营运模式，实现从芯片设计、晶圆制造到模块设计及制造的全价值链管控与优化，为客户提供端到端解决方案。公司的业务布局全球，2021年收购欧战略性收购Sensitec，一家拥有逾20年磁性传感器研发及产业化经验的欧洲领先磁性传感器公司。 公司的收益主要来自磁性传感器销售，主要包括芯片及模块形式的电流传感器及运动传感器。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年前9月： 收入分别约为人民币6.66亿、5.94亿、7.03亿、5.44亿、6.27亿，2025年前9月同比+15.10%； 毛利分别约为人民币1.02亿、1.07亿、1.21亿、0.95亿、1.53亿，2025年前9月同比+60.98%； 净

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年2月27日，深圳十方运动科技有限公司("十方运动")的开曼控股公司Radvance Cayman Limited(简称"TENWAYS”)在港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为广发。 十方运动成立于2021年，于2022年在荷兰成立Tenways Technovation作为集团全球总部，作为一家以欧洲为核心、以创新为驱动的电动出行公司，专注于提供电助力自行车产品。 公司2024年收入0.61亿欧元，净亏损0.34亿欧元，毛利率30.40%。2025年前9月收入0.54亿欧元，净亏损0.30亿欧元，毛利率31.84%。公司报告期内亏损有所增加。 公司是一家以欧洲为中心、创新驱动的电动出行企业，专注于提供电助力自行车产品，推动健康且可持续的生活方式。公司的产品涵盖综合品类的电助力自行车系列，包括城市型、混合型与运载型车款，并提供配件及服务。该多元产品组合满足欧洲各地广泛的应用场景，包括城市通勤、越野探险、家庭运输及载货。 根据弗若斯特沙利文的资料，自创立以来，公司是欧洲电助力自行车产业中发展规模最快的企业。此外，在2022至2024年间，公司成为比荷卢地区电助力自行车销量增长最迅速的品牌。按销量计，公司亦于2024年在比荷卢地区城市通勤分部名列电助力自行车品牌前五。 公司以单一、一贯品牌TENWAYS推广电助力自行车产品，整合在线广告、社交媒体、达人合作、赞助活动，以及行业展会、城市巡回推广等实地活动。公司是欧洲首批推出整合力矩传感器、轮毂电机与皮带传动的电助力自行车品牌之一。 于往绩记录期间，公司的收入主要来自销售电助力自行车产品，其次来自销售配件、服饰及其他相关产品及服务。 公司提供城市、混合及货运三大类别的TENWAYS电助力自行车，每类皆针对特定消费者需求及使用场景而设计，例如城市通勤、休闲

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年2月27日，立讯精密第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、中金公司、高盛。公司于2010年9月在A股上市，代码002475，截至3月2日的A股总市值高达3578亿人民币。 公司是全球领先的精密智造创新科技公司，2024年收入2688亿元，净利润146亿元，毛利率约10%；2025年前9个月收入2209.15亿元，同比增长25%，净利润127.28亿元，同比增长30%。 公司是是一家全球领先的精密智造创新科技公司，致力于为消费电子、汽车电子、通信与数据中心和其他领域的全球客户提供从精密零组件、模块到系统的跨领域垂直一体化开发与智造解决方案。 公司的产品广泛应用于各类场景，例如以2024年销量计，全球平均每两部智能手机、每三部智能可穿戴设备及每五部智能汽车中，就有一部使用公司的产品。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司在精密智造解决方案(PIMS)行业中排名全球第四、中国大陆第一，并在消费电子、汽车电子、通信与数据中心等各主要业务线均处于全球领先地位；在全球精密智造解决方案提供商中，公司拥有最全面及最多元化的产品组合。公司于2023年至2025年连续三年跻身《财富》世界500强榜单。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前9个月： 收入分别约为人民币2140.28亿、2319.05亿、2687.95亿、1771.77亿、2209.15亿，2025年前9月同比+24.69%； 毛利分别约为人民币254.86亿、257.38亿、270.70亿、203.38亿、260.55亿，2025年前9月同比+28.11%； 净利分别约为人民币104.91亿、122.43亿、145.79亿、97.87亿、127.28亿，2025年前9月同比+30.06%； 毛利

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2026年2月27日，中文在线首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为花旗。公司于2015年1月在深交所创业板上市（股票代码：300364），成为首家在A股市场上市的数字出版企业。截至2026年3月2日，公司总市值约为223亿人民币。 公司是AI驱动的领先数字文娱平台，2024年收入11.59亿元，净亏损2.43亿元，毛利率32.90%。2025年前9月收入10.11亿元，净亏损5.17亿元，毛利率34.35%。2025年前三季度，公司增收不增利。 公司是AI驱动的领先数字文娱平台，主要(i)在国内提供网络文学内容；及(ii)在海外提供短剧，致力于构建下一代全产业链数字内容生态。 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，公司在中国网络文学市场的版权驱动型内容平台中排名第三，市场份额为1.6%；在海外短剧平台中，公司按2025年9月的收入计排名第八，按在上线后首七个月期间的月活跃用户计排名第二。 公司致力于推动科技与内容的深度融合，创造「更好内容，更好生活」。为此，公司主要聚焦以下核心业务： ·网络文学及相关业务：公司拥有丰富的数字内容库，截至最后实际可行日期拥有逾5.6百万件数字内容，主要涵盖网络文学作品。该核心业务截至2025年9月30日止九个月贡献收入人民币480.1百万元，占公司总收入的47.5%。 ·短剧及IP衍生品业务：截至2025年9月30日止九个月，短剧及IP衍生品业务收入快速增长，达人民币474.1百万元，同比增长62.9%。截至最后实际可行日期，公司的海外短剧应用程序FlareFlow曾经在主要移动应用商店的美国区免费娱乐应用程序日排行榜上排名第一，现时的注册用户超过33百万，提供约5,200部短剧剧集。 凭借多年技术积累与丰富的数字内容资源，公司于2023年10月推出中文版「逍遥」