天数智芯(9903.HK) 开启招股，招股日期为2025年12月30日至2026年1月5日，并预计于2026年1月8日在港交所挂牌上市，独家保荐人为华泰国际。 公司本次拟全球发售2543.18万股（不含超配，无发售量调整权，无绿鞋），发行比例为10.00%，招股价为144.60港元，发行后总市值约为367.74亿港元，H股市值约为354.42亿股。 若按招股价144.60港元计，公司募资总额约36.77亿港元，该公司采用发行机制B，公开固定10%，无强制回拨；其中，国配部分约占33.1亿港元，其中有18家基石投资者参与，包括衡信基金、汇添富、Duckling Fund、明山资本、第四范式、华夏基金、中兴通讯等，合计参投约15.83亿港元，占全球发售的43.02%。 据TradeGo新股孖展数据，截至12月30日16时，天数智芯的孖展总额约9.7亿港元，孖展认购倍数约2.63倍。其中，富途证券、老虎国际、**证券分别放出5.87亿、2.62亿、0.67亿港元孖展。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：**）

智谱(2513.HK)招股日期为2025年12月30日至2026年1月5日，并预计于2025年1月8日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售3741.95万股H股（另有15%绿鞋），发行比例8.5%，招股价116.20港元，募资总额达43.48亿港元，发行后总市值511.55港元，H股市值250.65亿港元。 公司本次以18C规则上市，因而公开发售初始占5%，最高可回拨至20%。国配引入11家基石投资者（璟泉启智、WT资管、高毅资产、泰康人寿、3W Fund、中庸资本、雾凇资本、清华大学教育基金会、凌云光），认购约29.84亿港元，占全球发售股份的68.63%。 据TradeGo新股孖展数据，截至12月30日17时，智谱孖展总额已达21.17亿港元，孖展认购倍数约9.73倍，首日认购已足额。 （本文首发于活报告公众号，ID：**）

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月24日，米奥会展首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为招商证券。公司2019年10月在A股主板上市，截至12月25日，公司总市值超40亿人民币。 公司是展览服务提供商，2024年收入7.51亿元，净利润1.63亿元，毛利率49.71%。2025年上半年收入2.41亿元，净利润0.21亿元，毛利率50.54%，2025年上半年收入净利均同比下降。 公司是是一家成熟的展览服务提供商。公司主要作为展览主办方，提供包括展览管理、展位销售及其他展览相关服务在内的全面服务，且公司举办的展览场地覆盖五大洲的多个国家及地区，例如阿联酋、印尼、日本、墨西哥、巴西、越南、中国内地、波兰及埃及。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年举办的境外自办展览数量及面积计，公司在所有中国的境外展览机构中名列第一。 于往绩记录期间，公司已成功举办77场展览，吸引超过数万家参展商参加了公司的展览。 公司的服务按性质主要可分为三类，即展览主办服务、展览代理服务及其他。 展览主办服务：作为主办方主导展览的整个流程，包括展览筹备、展览实施、现场运营及展后服务。 展览代理服务：公司从展览主办方购买展位并转售予参展商，且通常提供相关服务（例如为其安排差旅及住宿）。 其他收入：主要包括一般在线营销服务所产生的收入。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前6个月： 收入分别约为人民币3.48亿、8.35亿、7.51亿、2.60亿、2.41亿，2025年前6月同比-7.43%； 毛利分别约为人民币1.68亿、4.12亿、3.74亿、1.40亿、1.22亿，2025年前6月同比-13.23%； 净利分别约为人民币0.51亿、1.97亿、1.63亿、0.46亿、0.21亿，2025年前6月同比-55.01%；

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月19日，长光辰芯第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券、国泰海通。公司曾于2023年6月提交A股科创板上市申请，但经综合考虑多项因素后于2025年1月主动撤回。 公司是CMOS图像传感器(CIS)提供商，2024年收入6.73亿元人民币，净利润1.97亿元，毛利率58.96%；2025年前9月收入5.65亿元，同比增长两成，净利润1.48亿元，同比增长近四成，毛利率64.21%。 公司是CMOS图像传感器(CIS)提供商，专注于高性能CMOS图像传感器的研发，提供的九大产品系列，广泛适用于工业成像、科学成像、专业影像和医疗成像等先进技术领域。 公司于2015年成功研发世界上第一款BSI、sCMOS图像传感器，截至目前，公司目前已掌握11项专有核心技术，包括全局快门像素、HDR像素、高灵敏度像素、HDR读出电路、低噪声电路、高性能ADC电路、高速读出电路、TDI图像传感器、BSI图像传感器、3D成像传感器及3D晶圆堆栈。该等技术在CMOS图像传感器的像素设计、电路设计和工艺开发方面建立起强大的技术壁垒。 根据弗若斯特沙利文的资料： 于2024年按工业成像收入计，公司在全球CIS公司中排名第三，在中国CIS公司中排名第一，占全球市场份额的15.2%； 于2024年按科学成像收入计，公司在全球CIS公司中排名第三，在中国CIS公司中排名第一，占全球市场份额的16.3%。 公司以无晶圆厂的业务模式运营，公司以传感器设计为业务核心，设计完成后交付第三方晶圆代工厂进行生产制造，并由公司自主进行晶圆测试，后交由第三方封装厂进行封装(公司已逐步承接部分封装产能)，在封装完成后公司自主进行最终测试。 公司的高性能CMOS图像传感器可以按像素排列分为(i)面阵传感器及(ii)线阵传感器。面阵传感器的像素排

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月24日，承泰科技第二次向港交所递交招股书，拟以18C章在香港主板上市，独家保荐人为国泰海通。 公司是毫米波雷达的领先供应商。2024年收入3.48亿元人民币，毛利润为1.18亿元人民币，毛利率达34.03%左右，净亏损达0.22亿元人民币。2025年上半年收入5.39亿元人民币，净亏损为0.14亿元人民币，收入波动加大，研发费用率下降。 公司成立于2016年，总部位于广东深圳，是毫米波雷达的领先供应商，而毫米波雷达是中国汽车产业变革中快速崛起的智驾核心部件。承泰科技从事毫米波雷达产品的设计、研发、制造和商业化，拥有毫米波雷达应用的自主研发实力和特别为此开发的软硬件技术。 截至最后可行日期，公司已招揽逾20名汽车业客户，包括中国多家领先OEM。此外，亦已经与数家欧洲领先的汽车品牌展开洽谈。 承泰科技提供综合雷达硬件与软件解决方案，专为智驾不断演进的需求量身打造。公司的业务模式建基于承泰「业务三环」模式：(i)硬件质优，具备竞争力和可靠性的雷达硬件产品；(ii)软件敏捷，保持高效而持续的软件更新；及(iii)交付迅速，以交付为核心目标的支撑体系。此架构是公司长期成长及在市场上脱颖而出的基础。 研发体系由三大核心部门组成：研发中心、产品中心及测试中心。承泰科技的研发流程为紧贴汽车电子技术的快速演进，自主设计了承泰产品开发流程（CPD）。 于往绩期间，公司的收益主要来自向OEM销售已商品化的毫米波雷达产品，其次，亦有少部分收益来自其他产品及服务，包括销售其他雷达产品、模块及提供有关雷达产品的研发服务及顾问服务。于往绩期间，毫米波雷达产品的总销售量是影响收益的主要因素。 财务分析 截至2024年12月31日止3个财年、2024及2025年前6个月： 收入分别约为人民币0.58亿、1.57亿、3.48亿、0.95亿、5.3

捷利交易宝新股数据显示，美联股份(2671.HK)将于12月29日下午开启暗盘，12月30日正式挂牌上市。截至招股截止日，其孖展认购金额约27.51亿港元，孖展倍数约122.08倍，整体认购情绪还不错；其中富途证券、辉立证券、老虎国际、华泰国际及TradeGo Markets分别放出11.86亿、9.3亿、2.74亿、1.23亿及1.23亿港元的孖展。 一、支柱业务收入同比激增182%，比亚迪工程规模大幅扩张，有望带动公司全年收入持续攀升 公司是预制钢结构建筑市场的工业领域的综合预制钢结构建筑分包服务提供商，为各行各业的建筑项目提供综合服务，涵盖项目设计和优化、采购、制造和安装。 公司的主营业务清晰划分为三大板块，其中预制钢结构建筑分包服务为第一大支柱业务，2025年上半年贡献收入约12.47亿元，占总收入87.58%。该业务提供从设计、制造到安装的一体化解决方案，产品广泛应用于汽车制造、新能源、物流、现代农业仓储等工业场景，具备"工厂预制、现场快装"优势，即能有效缩短工期，还能降低综合成本。 从细分业务板块来看，预制钢结构建筑分包服务2025年上半年收入同比大幅增长182.08%，仅上半年收入几乎覆盖2024年全年收入；这主要得益于最大客户于2024年末和2025年的产能扩展需要。 从招股书披露上看，2025年上半年的第一大客户为客户A，而客户A其主要业务横跨汽车、电子、新能源等，且为香港及中国内地双重上市公司，再结合公司车企行业案例，可推断，符合这一条件的上市公司，为比亚迪(002594.SZ/0285.HK)一家公司。 从客户分布收入来看，仅上半年来自于客户A(比亚迪)的收入达8.7亿人民币，客户C及客户L的收入亦超1亿人民币。 另外，根据比亚迪三季报财报显示，其在建工程约487.90亿人民币，同比上一年增长176.59%，环比半年报则新增131.83亿人民币；美联股

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月19日，美格智能第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司。公司已于2017年在A股上市，代码002881，截至12月23日的A股市值达110亿人民币。 公司是全球领先的无线通信模块及解决方案提供商，2024年收入29.41亿人民币，净利润1.34亿人民币；2025年上半年收入18.86亿元，同比增长44.5%，净利润0.84亿元，同比大幅增长156.4%。 公司是全球领先的无线通信模块及解决方案提供商，以智能模块（尤其是高算力智能模块）为核心，推动智能化、端侧AI及5G通信的广泛应用。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按无线通信模块业务收入计，公司在全球无线通信模块行业中排名第四，占全球市场份额的6.4%。 无线通信模块是通常具备通信功能、用于实现远距离、大容量数据的传输和处理等功能的产品。公司的无线通信模块产品组合包括： 智能模块，具备SoC处理器和智能操作系统，其中又分为： --高算力智能模块，侧重支持复杂算法及端侧AI应用； --常规智能模块，侧重支持智能化应用，如定制化软件及多媒体功能。 数传模块，侧重数据传输、安全与高吞吐量的数据交换。 以无线通信模块技术为核心，公司能够结合具体应用领域的场景需求，推出定制化的解决方案，以满足客户多样化需求。公司的无线通信模块及解决方案广泛应用于泛物联网、智能网联车及无线宽带领域，并正积极拓展机器人等新兴端侧AI应用。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前6个月： 收入分别约为人民币23.06亿、21.47亿、29.41亿、13.06亿、18.86亿，2025年前6月同比+44.50%； 毛利分别约为人民币4.05亿、3.96亿、4.85亿、2.09亿、2.43亿，2025年前6月同比+16.42

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月24日，四方精创首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招银国际、国信证券。公司已于2015年在A股上市，代码300468，截至12月25日的A股总市值达193亿人民币。 公司是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技服务提供商，2024年收入7.4亿元，净利润0.67亿元；2025年上半年收入4.54亿元，净利润0.67亿元，毛利率升至40.28%。 公司是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技服务提供商，为中国内地、香港及东南亚地区的银行、监管机构及其他金融机构提供金融科技软件开发服务、咨询服务及系统集成服务，助力其持续推进数字化转型。 公司全面的服务内容涵盖三大板块： (i)金融科技软件开发服务： ·银行科技服务：为银行提供集成软件系统及服务，包括(a)个人金融、企业金融及核心银行的银行产品组合；(b)数字银行渠道解决方案，实现在线、手机端及网点全渠道体验；及(c)银行运营及数据服务，运用分析提升流程效率、风险管理及决策。 ·金融基建及金融科技创新服务：为监管机构、金融基建运营商及大型金融机构构建基础平台，推动支付、清算及结算系统现代化，构建数字化及代币化金融系统，包括(a)支持支付及结算系统的金融基建服务；及(b)运用区块链及人工智能设计及部署新型数字金融系统的金融科技创新服务。 (ii)咨询服务：通过与公司软件开发服务产品相结合的「咨询—设计—构建—优化」一体化模式，提供金融科技战略、架构及实施的战略建议。 (iii)系统集成服务：提供端到端实施，包括采购管理、硬件购买、第三方软件授权、安装、集成及测试。该等服务与软件开发服务产品形成互补，并巩固客户关系。 公司的创新由两大专有技术平台驱动：FINNOSafe（透过智能合约实现合规代币全生命周期的自动化）及FINNOSmart（确保数据

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月24日，宇信科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为华泰国际、法巴证券。公司已于2018年在A股上市，代码300674，截至12月25日的A股市值约160亿人民币。 公司是中国领先的金融科技解决方案提供商，2024年收入39.54亿元，净利润3.84亿元；2025年前三季度收入21.83亿元，净利润2.57亿元，毛利率近34%。 公司是中国领先的金融科技解决方案提供商，在国内及海外市场均有运营，为广泛的金融机构提供以产品为导向的全栈科技解决方案。 按收入计算，公司于2022年至2024年连续三年在所有中国公司中于银行类金融科技解决方案市场排名第二及在中国上市公司中排名第一，2024年的市场份额为2.1%。 公司的主营业务为银行科技解决方案，非银科技解决方案和运营服务三大类，其中银行及非银科技解决方案包括信贷业务、数字银行业务、金融监管业务、数据业务及智能金融业务。此外，公司发展以生态合作与伙伴关系为特色的运营服务。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前9个月： 收入分别约为人民币42.81亿、51.99亿、39.54亿、23.48亿、21.83亿，2025年前9月同比-7.02%； 毛利分别约为人民币11.19亿、13.35亿、11.40亿、7.64亿、7.41亿，2025年前9月同比-3.05%； 净利分别约为人民币2.53亿、3.30亿、3.84亿、2.41亿、2.57亿，2025年前9月同比+6.94%； 毛利率分别约为26.13%、25.68%、28.83%、32.54%、33.93%； 净利率分别约为5.91%、6.35%、9.72%、10.25%、11.78%。 截至2025年9月30日，公司账上现金达17.36亿元，贸易应收8.17亿元

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月24日，视源股份第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为中金公司、广发证券。公司已于2017年在A股上市，代码002841，截至12月25日的A股市值超270亿人民币。 公司是全球领先的商用显示设备企业之一，2024年收入224亿元，净利润10.36亿元；2025年前三季度收入180.87亿元，净利润9.82亿元，毛利率19.92%。 公司是智能控制的领导者，也是全球领先的商用显示设备企业之一，在面向教育与企业服务的交互智能平板和液晶显示主控板卡领域建立了市场领先地位。 教育交互智能平板的全球领导者：根据弗若斯特沙利文的数据，2024年公司旗下希沃(seewo)品牌教育交互智能平板以17.5%的市场份额（按营收计）领跑全球市场。 会议交互智能平板的全球领导者：根据弗若斯特沙利文的数据，2024年公司的MAXHUB品牌会议交互智能平板以25.0%的市场份额（按营收计）位居中国内地首位，并以9.9%的市场份额（按营收计）位居全球第二位。 液晶显示主控板卡的全球领导者：根据弗若斯特沙利文的数据，2024年公司液晶显示主控板卡以23.8%的市场份额（按出货量计）位居全球首位。根据弗若斯特沙利文的数据，同年，在全球十大电视机品牌（按2024年的出货量排名）中，公司为其中九家供应液晶显示主控板卡。 公司已构建起一个涵盖智能终端与特定场景解决方案的生态系统，提供包括商用显示产品和系统、音视频(AV)设备及系统、计算解决方案及其他配套硬件及面向核心应用场景的垂类人工智能驱动（「AI驱动」）软件解决方案在内的产品组合，重点布局教育及企业服务场景。 公司主要提供两大类产品及解决方案：(i)智能终端及应用，主要包括交互智能平板，以及商用显示设备及系统、计算器及接口设备、音视频(AV)设备及系统等；及

2025年以来，港股市场已有108只新股IPO上市（另有2只De-Spac、1只介绍上市、2只转板），合计募资约2787亿港元。最近一周（12月21日~12月27日），7家上市，7家招股，7家聆讯，13家递表。 最近一周，诺比侃、轻松健康、翰思艾泰-B、华芢生物-B、明基医院、南华期货(AH)、印象大红成功上市，其中诺比侃、轻松健康首日分别大涨363.75%、158.82%，其余五只新股均出现破发，新股显现加速分化之势。 最近一周，林清轩、美联股份、迅策、英矽智能、卧安机器人、五一视界已完成招股，即将于本年末一齐登场；壁仞科技正在招股，预计于2026年1月2日挂牌上市。据TradeGo新股孖展数据，截至12月27日22时，壁仞科技孖展总额已达2422亿港元，孖展认购倍数达998倍。 最近一周，7家公司通过聆讯，分别为红星冷链、白鸽在线、MiniMax（18C）、精锋医疗-B、金浔资源、瑞博生物-B、BBSB。其中，AI大模型独角兽稀宇科技MiniMax拟18C在港上市，其上市前估值高达42.4亿美元。 最近一周，13家公司递表，分别为宇信科技（AH）、视源股份（AH）、新济药业-B、承泰科技（18C）、四方精创（AH）、优乐赛、米奥兰特（AH）、Frontera-B、海致科技、龙迅股份（AH）、瑞派宠物医院、潍柴雷沃、吉因加。 一、新股上市（7家） 最近一周，诺比侃、轻松健康、翰思艾泰-B、华芢生物-B、明基医院、南华期货(AH)、印象大红袍成功在港交所挂牌上市，七只新股涨跌不一，呈现分化之势。诺比侃、轻松健康股价大涨，其余五只新股则大幅破发，其中四只累计跌幅超四成。 二、招股（7家） 最近一周，7家公司集体招股，其中壁仞科技正在招股中，林清轩、美联股份、迅策、英矽智能、卧安机器人、五一视界招股结束、待上市。 1、壁仞科技（18C） 壁仞科技(6082.HK) 开

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月19日，兆威机电第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招商证券、德银。公司已于2020年在A股上市，代码003021，截至12月23日的A股市值达275亿人民币。 公司是中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，2024年收入15.25亿元，净利润2.25亿元；2025年前三季度收入12.55亿元，净利润1.82亿元，毛利率32.66%。 公司是中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，按2024年收入计，是全球第四大一体化微型传动与驱动系统产品提供商（根据弗若斯特沙利文报告），市场份额分别为3.9%及1.4%。 公司构建了「传动系统+微电机系统+电控系统」的「1+1+1」协同创新战略，以顺应数智化时代微型驱动应用对系统集成度、响应速度和空间利用效率提出的极高要求。通过将三大系统深度融合，公司能够在极小体积内实现高性能驱动控制，从而满足精密、微型、智能等日益严苛的市场需求，持续推动微型驱动技术的发展。 截至2025年9月30日，公司拥有405项相关专利，专利数量在中国一体化微型传动与驱动系统行业内排名第一。 公司主要面向智能汽车、具身机器人、消费科技、医疗科技以及先进工业制造等高增长行业提供应用场景定制的一体化微型传动与驱动系统解决方案，在相关行业积累了深厚的技术能力与稳定的客户基础。 截至目前，公司已推出三大平台化自主品牌产品，即高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前9个月： 收入分别约为人民币11.52亿、12.06亿、15.25亿、10.57亿、12.55亿，2025年前9月同比+18.70%； 毛利分别约为人民币3.35亿、3.49亿、4.76亿、3.28亿、4.10亿，2025年前9月同比+24.

 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：巴奴国际于2025年12月17日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，联席保荐人为中金、招银国际，公司是知名火锅品牌。2024年收入为23.07亿，净利润为1.23亿元，2025年前九个月收入为20.77亿，同比增长24.51%，净利润为1.56亿，同比增长58.46%。 2001年成立，公司以「毛肚+菌汤」为招牌产品，根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国质量火锅市场中按收入计的最大火锅品牌，于2024年占据了3.1%的中国质量火锅市场份额。截至最后实际可行日期，公司的直营门店网络已覆盖全国46个城市，门店数量达到162家。 截至同日期，公司有5家集仓储物流于一体的综合性中央厨房，1家专业化底料加工厂，覆盖中国14个省及直辖市。 公司餐厅采用自营模式运营，绝大部分收入来餐厅运营相关服务，也有一部分来自销售调味品及食材以及其他。   财务分析 截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年前九个月： 收入分别约为人民币14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元、16.68亿元及20.77亿元，年复合增长率为26.88%； 净利润分别约为人民币-0.05亿元、1.02亿元、1.23亿元、0.99亿元及1.56亿元； 净利率分别约为0.36%、4.82%、5.33%、5.91%及7.52%。 来源：**大数据  公司近三年营收持续增长，2023年扭亏为盈。截至2025年9月30日，公司经营活动现金流为3.36亿，理财产品为4.87亿，账上现金0.7亿。   行业前景 中国品质火锅市场规模 根据弗若斯特沙利文的资料，由于消费者对于优质食材、差异化体验和健康安全标准有需求，质量火锅因此更具核心竞争力，其市场规模由2019年的人民币602亿元迅速增

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月22日，海致科技第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招银国际、中银国际、申万宏源。 公司是中国领先的人工智能企业，2024年收入5.03亿元人民币，同比增长三成，净亏损0.94亿元，同比收窄六成，毛利率36.25%；2025年上半年收入1.73亿元，同比增长三成，净亏损1.28亿元，毛利率38.50%。 **获悉，北京海致科技集团股份有限公司Beijing Haizhi Technology Group Co., Ltd.（简称“海致科技”）于2025年12月22日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年6月17日。 公司是中国领先企业，专注于通过图模融合技术开发Atlas图谱解决方案及产业级智能体，并提供产业级人工智能解决方案。 Atlas图谱解决方案是公司业绩记录期内的核心产品之一。该方案基于公司行业领先的图计算与数据分析能力构建，包含DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库。 按2024年营业收入计，公司在中国产业级AI智能体提供商中位列第五，市场份额为2.8%；并在中国以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，市场份额约50%。根据弗若斯特沙利文的数据，公司是行业内中国首家通过知识图谱有效减少大模型幻觉的企业。 2023年9月，公司强势推出Atlas智能体。该方案提升了大语言模型在特定行业场景中的精准推理能力，从而增强了企业级应用的可靠性。 业绩记录期内，公司向客户提供两项解决方案：(i)Atlas图谱解决方案，基于公司强大的图计算与数据分析能力构建，包含DMC数据智能平台、Atlas知识图谱平台及AtlasGraph图数据库；(ii)Atlas智能体，基于公司图模融合技术开发的智能体解决方案。 公司的解决方案已

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月24日，BBSB通过港交所聆讯，拟在香港创业板上市，独家保荐人为力高。 公司是土木工程承包商，2024年收入1.33亿元，净利润0.26亿元，毛利率为19.30%。2025年上半年收入0.74亿元，同比小增6.02%，净利润0.03亿元，毛利率为21.36%。 公司是一家于马来西亚拥有超过16年经验的土木工程承包商，专门为马来西亚政府或政府关联公司拥有或启动的大型交通基础建设工程作为承包商提供桥梁工程服务。 于二零二四年，以桥梁工程营业额计算，公司为马来西亚最大桥梁工程分包商中排名第十，市场占有率约为2.5%。 凭借公司于土木工程行业的声誉及经验，公司策略性地将土木工程服务范围扩展至与桥梁工程具有相同工程程序的防洪工程。 公司的业务可分类为下列服务： 桥梁工程：公司的桥梁工程服务主要涉及(i)设计及建造整段或任何一段或多段横跨公路、道路及河流具有各种结构配置的大梁桥；及(ii)建造连接高速公路、道路及大梁桥的附属设施，如排水、排污、照明及标示路牌。 防洪工程：公司已将业务拓展至防洪工程领域，专注于设计及建造防洪结构解决方案，以降低城市及易受洪水侵袭地区的洪水风险。 公司于往绩记录期间首个已竣工项目（JB25项目）的总合约价值约为33.1百万令吉，第二个已竣工项目（JB30项目）的总合约价值为25.0百万令吉。 于最后实际可行日期，公司共有5个进行中项目，分别为： 预计于往绩记录期间后将确认收入为101.7百万令吉的JB27项目； 预计于往绩记录期间后将确认收入为77.2百万令吉的JB28项目； 预计于往绩记录期间后将确认收入为107.6百万令吉的JB29项目； 预计于往绩记录期间后将确认收入为83.2百万令吉的JB31项目； 预计于往绩记录期间后将确认收入为111.2百万令吉的JB32项目。 财务业绩

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月24日，新济医药-B首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国泰海通。 公司是创新驱动型医药科技企业，2024年收入0.49亿元，净亏损1.47亿元；2025年上半年收入0.28亿元，净亏损0.21亿元，同比收窄过半，研发支出占比超四成。 公司是一家处于临床阶段的创新驱动型医药科技企业，于2007年创立，总部位于中国广州，致力于高端制剂新药的开发和商业化，旨在解决传统给药途径的限制。 公司已内部开发两个核心技术平台：（1）可溶性微针制剂技术平台，及（2）鼻腔吸入制剂技术平台。利用这两个平台，公司已开发两款核心产品及三款其他管线产品。 公司的核心产品 盐酸右美托咪定微针贴剂： 公司的首项核心产品盐酸右美托咪定微针贴剂是一款内部研发的产品及中国首款获批进行临床试验的可溶性微针经皮药物贴剂，专为儿科和成人患者的术前镇静开发，通过可溶性微针系统递送盐酸右美托咪定。 截至最后实际可行日期，盐酸右美托咪定微针贴剂已于中国进入用于儿童患者的IIa期临床试验。NMPA已批准开始用于成人患者的II期临床试验，而相关临床试验预计于2026年第一季开始。 XJN010： XJN010是公司一种处于临床阶段的内部研发鼻腔吸入制剂，用于正在接受左旋多巴治疗的帕金森病患者「关」期发作的按需治疗。截至最后实际可行日期，XJN010已于中国进入II期临床试验。 截至最后实际可行日期，公司的核心产品或关键产品概未获准商业化。 公司的管线乃建基于两个专有制剂技术平台：可溶性微针制剂技术平台和鼻腔吸入制剂技术平台，各自均旨在解决与传统给药途径有关的限制及支持先进药物配方的开发。 公司透过内部研发团队进行研发，团队于截至2025年6月30日包括126名专业人士，并涵盖由制剂设计及临床前研究至临床开发、法规事务及质量控制的完整开发

来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：Frontera于2025年12月23日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为UBS、海通国际。 公司是一家处于临床阶段的基因治疗公司，专注于创新疗法的研发，具有国际化业务布局，致力于为世界各地的患者提供安全、有效且可负担的基因治疗方案。公司当前尚未商业化，2024年研发费用约2057.6万美元，净亏损2646.4万美元；2025年前九个月研发1096.9万美元，同比减少36.76%，净亏损1331.1万美元，同比亏损收窄35.69%。 公司是一家处于临床阶段的基因治疗公司，专注于创新疗法的研发，具有国际化业务布局，致力于为世界各地的患者提供安全、有效且可负担的基因治疗方案。自2019年成立以来，公司一直致力于自主开发创新的重组腺相关病毒（「rAAV」）基因疗法。公司已开发出一条差异化且临床进展领先的管线，具全球同类最佳潜力，特别是针对眼科及心血管疾病。 公司的产品管线包括八款自主开发的rAAV基因治疗候选药物，包括(i)两款核心产品，即FT-002（一种正在研究用于治疗X连锁视网膜色素变性（「XLRP」）的潜在全球同类最佳候选药物）及FT-003（一款潜在全球同类最佳候选药物，正在研究用于透过玻璃体内注射治疗新生血管性老年性黄斑病变（「nAMD」）及糖尿病黄斑水肿（「DME」）；(ii)一款关键产品，即FT-001（一种用于治疗RPE65基因双等位基因突变导致的遗传性视网膜疾病（「IRD」）（「RPE65mIRD」或「RPE65介导的IRD」）的基因治疗候选药物）；及(iii)五款其他处于临床前及早期阶段的基因治疗候选药物，用于治疗眼科、心血管及神经系统疾病。 来源：招股书   财务分析 截至2025年9月30日，公司尚未有产品商业化，核心研发管线进度最快推进至临床II期。202

来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：瑞博生物于2025年12月21日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及花旗。 公司是研究和开发小核酸药物、尤其专注于siRNA疗法的全球领军者，有六款自研药物资产处于临床试验，涉及心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病的七种适应症，其中四款处于2期临床试验中。2024年度收入人民币约1.43亿元，亏损约为2.81亿元，亏损同比收窄35.63%；2025年上半年收入约1.04亿元，同比增长56.57%，亏损约0.98亿，同比收窄30.94%。 公司已经创建全球最大的siRNA药物管线之一，有六款自研药物资产处于临床试验，涉及心血管、代谢类、肾脏和肝脏疾病的七种适应症，其中四款处于2期临床试验中。根据弗若斯特沙利文的资料，公司的核心产品RBD4059（靶向FXI的siRNA）是全球首款、也是临床开发进展最快的用于治疗血栓性疾病的siRNA药物。血栓性疾病已成为全球主要死因之一，每年夺走超过1,000万人的生命。通过选择性抑制FXI，RBD4059可在不显著增加出血风险（传统抗凝剂的常见局限性）的情况下降低血栓形成的风险，同时以低频率的给药产生持久的疗效，提高患者的依从性。 除公司的核心产品RBD4059外，公司亦正在推进两款关键产品RBD5044及RBD1016。RBD5044是全球第二个进入临床开发的靶向APOC3的siRNA。APOC3是一种在脂质代谢中起关键作用的蛋白质。RBD1016凭借其对HBsAg的强效和持久作用，是未来实现CHB功能性治愈的联合方法的重要支柱疗法，及治疗CHD的领先siRNA候选药物。除临床产品管线之外，公司亦保持超过20个计划推进到临床开发阶段的临床前项目。 以下产品管线图表概述公司临床阶段候选药物及部分临床前资产的开发状态： 来源：招股书   投资亮点 •

来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：泽璟制药于2025年12月19日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金公司；其已在A股上市，证券代码为：688266.SH，最新市值约267亿人民币。 公司为一家综合生物制药企业，专注于创新型小分子及生物制剂疗法的发现、研发及商业化，策略聚焦于肿瘤学、自身免疫性疾病、止血╱血液病领域。2024年收入为人民币5.32亿元，净亏损1.50亿元；2025年前9个月收入5.93亿元，同比增长55.02%，净亏损0.96亿元，同比亏损收窄12.81%。 自2009年成立以来，公司已建立涵盖药物发现、研发、生产及商业化的全方位端到端能力，凭此构建了多元化、多层次的管线，并实现成功商业化。公司的业务由双创新引擎驱动，整合两大自创技术平台：小分子药物研发平台，以及双特异性╱三特异性抗体及复杂重组蛋白研发平台。两大平台协同赋能，使公司打造出具备全球竞争力与差异化优势的多元化管线，其中包含多个具best-in-class或first-in-class潜力的候选药物。 公司的产品组合及管线涵盖已上市药物、后期临床候选药物及处于创新前沿的早期发现项目。截至最后实际可行日期，公司拥有三款已上市药物：泽普生®（甲苯磺酸多纳非尼片），为中国首款本土研发用于晚期肝癌一线治疗的小分子多靶点药物；泽普平®（盐酸吉卡昔替尼片），为中国首款本土研发用于治疗骨髓纤维化的创新型JAK抑制剂；以及泽普凝®（重组人凝血酶），为中国唯一采用重组DNA技术研发并成功商业化的重组人凝血酶。整体而言，已上市药物为公司带来了强劲且可持续的现金流。 来源：招股书  于往绩记录期间，公司的所有收入均来自于在中国销售医药产品。 来源：招股书   财务分析 截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年前9个月： 收入分

来源丨招股书、**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年12月25日，红星冷链通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联席保荐人为建银国际、农银国际。公司于2020年3月进行了A股上市辅导，但因疫情等因素影响，于2024年8月终止。 公司是领先的冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，2024年收入2.33亿元，净利润0.83亿元；2025年上半年收入1.18亿元，净利润0.4亿元，毛利率53.25%。 公司是一家冷冻食品仓储服务及冷冻食品门店租赁服务提供商，总部位于湖南省长沙市，主要提供冷冻食品仓储服务。自2006年成立以来，公司已开发出一种业务模式，即将食品冻库与冷冻食品门店租赁相结合，让公司能够连结冷冻食品供应链中的批发商及零售商。 冷冻食品仓储服务：公司向冷冻食品批发商及零售商提供冷冻食品库容及相关仓库管理服务（如货物分拣、分类及包装、存货盘点及追踪、进出库记录），以及消防安全及环境风险管理，彼等向公司支付冷冻食品仓储服务费。 冷冻食品门店租赁服务：公司主要向冷冻食品批发商及零售商出租门店用于开展冷冻食品交易业务。公司向门店租赁客户收取门店租赁租金，包括门店月租金及每月溢价，主要取决于门店的具体位置。 公司于长沙的自营食品冻库为冷冻食品批发商及零售商提供两处基地，总设计库容超过一百万立方米（即可用库容逾230,000吨），往绩记录期间利用率超过88.0%，截至2025年6月30日已为逾700位客户提供服务。 就公司的冷冻食品门店租赁服务而言，公司主要将占地超过36,000平方米的场地作为门店出租给冷冻食品批发商及零售商，其于往绩记录期间的租用率超过94.0%，成为湖南省冷冻食品行业的核心枢纽。 就冷冻食品仓储服务市场而言，按2024年收入计，公司是中国中部地区和湖南省最大的冷冻食品仓储服务提供商，在中国中部地区和湖南省的市场份额分别为2.6%及13.6%，