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上周最新的美联储决议首谈降息话题，引发了市场预期的大转变，大类资产也因此出现了不同程度的行情，其中诸如黄金和美股指等品种受益是比较符合逻辑的。美元在消息后出现比较明显的回落看起来也合情合理，但仔细一推敲还是会发现有些文章。在美元和美国利率的关系上，两者本身并无明显的相关性，甚至在前一轮美联储加息过程中，美元甚至是一路走低的。当然这可以用“利好兑现，价格下落”来解释，但至少可以证明加息受益者是美债收益率而非美元指数本身。因此，上周美元的下跌更像是意外变化之下的膝跳反射。其次，和黄金美股不同的是，美元涨跌与否，还有另外一个重要的参数——欧元。在美联储摆出鸽派预期之后，欧洲央行行长拉加德意外给出了ECB根本没有讨论降息的说法，使得欧元在短期的表现相对强劲。然而对比欧美的经济数据就可以发现，美国的经济表现还是领先于欧洲的，再加上欧洲政治的稳定性并不会比美国更好，因此实际利率前景上，市场此前都是预期欧洲央行会更早的降息。有意思的是，在美联储的风声放出之后，美联储内部多位官员却又给出了鹰牌态度。美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯在接受媒体采访时称，美联储目前并没有真正讨论降息；鸽派的美国亚特兰大联储主席博斯蒂克这位鸽派官员对明年降息的预期，甚至不如12月点阵图显示的宽松。基于上述欧美基本和美联储内部的状况，我们更倾向于美联储大概率不会明显早于欧洲央行开始降息，甚至依然会是欧洲更快一些。回到市场本身，美元在上周的消息打击两连跌快速跌破了前一个回调低点，该位置也是此前的61.8%回调位置。最新的结构暗示可能的新低点位于101.25附近，随后才会完成回落修正。不过只要维持在前一个周线低位99上方，那么中长期美元依然在外汇品种中会相对更加合适一些。  在对应的欧元汇率上，上周五出现了高开低走的局面，虽然小幅刷新了反弹高点，但未能站稳1.1，这可能是一个伏笔，但还需要更多价格

近日，主打线上社交的挚文集团发布了2023年第三季度财报，营收表现整体稳健，但增速趋缓。从主营业务来看，挚文自推出陌陌到收购探探，一直深耕于线上社交赛道。而社交赛道，无论是线上还是线下，无论形式是聚焦在聊天还是游戏，其核心都是人，也就是用户。 然而，自从社交赛道涌现越来越多的竞争者，挚文面临的压力也与日俱增。今年三季度，其主推的陌陌与探探两款APP的付费用户均出现下滑，面临用户流失的挚文也由此走向了如何继续前进的“岔路口”，此时站在路口前的挚文又将走向何方？ 三季度挚文净利同比增21%，多亏“谁”的支撑？ 财报显示，2023年第三季度挚文集团净营收达30.428亿元，同比下降5.9%。具体来看，挚文旗下两大产品，陌陌板块三季度净收入为27.431亿元，同比减少5.12%；探探板块三季度净收入为2.950亿元，同比减少1.52%；但整体来看，下滑幅度不大，营收仍处于稳健状态。 而陌陌APP和探探APP净收入的下滑主要因为增值服务和直播视频服务的净收入减少，以及挚文削减了部分营销支出所致。 图源来自网络 分板块看，三季度直播服务收入为15.308亿元，较2022年同期的人民币16.575亿元下降7.6%，据财报披露，这一下降主要归因于当前外部环境下消费者情绪疲软。 同时，三季度陌陌和探探的付费用户也出现了下滑，这一下滑无疑给挚文带来了多重压力。财报数据显示，2023年三季度陌陌APP的付费用户总数为780万，同比减少7.1%；探探APP的付费用户总数为140万，同比减少30%。 值得注意的是，三季度挚文集团净利润大幅上涨，财报数据显示，归属于挚文集团的净利润为6.059亿元，同比增长21%。 其中陌陌第三季度盈利5.42亿元，同比增长8.1%；探探也扭亏为盈，实现净利润2300万，同比增长151.7%。 分开来看，陌陌三季度的盈利增长主要得益于提供直播服务的主播收入分成有所减少

上周三晚的美联储议息会议，利率决策的结果均在市场意料之中，但随后鲍威尔的会后讲话，实在是出乎大部分市场分析师的意料之外，谁也没想到鲍威尔的措辞这么快转“鸽”。本来市场预期美联储措辞转鸽的条件大致分三类，第一种是通胀得到彻底的压制，按美联储的说法就是CPI回到2%；第二种则是经济数据出现较大问题，如非农数据大幅走差；第三种就是预防性降息，即美联储预见到某些因素，所以提前降息以防止“意外“发生。这三类转鸽条件，目前第一和二都不太成立，只有第三类条件比较切合当下的实际，但也是争议最大的，毕竟提前转鸽实在让市场浮想联翩，是对经济前景的担忧，还是大选前的”助选“？这些都需要以后逐步观察才行。 “鸽派“言论下的市场机会其实美联储转鸽，方式方法也只是继续印钞，过往这种状况咱们经历过不少次，对大宗商品来说未来就是倾向多头的市场。尽管商品基本面有所不同，但货币泛滥的市场，总是对涨价有利，所以鸽派言论对市场多头来说可谓是重要助力，那么那些跌得比较惨的商品或指数就是未来的关注重点，因为跌透了，安全系数就相对高。原油是众多商品中重点关注的对象，毕竟油价是通胀之王，美联储重新宽松会否重新提振通胀带动油价？这个是市场资金重点关注的话题，尽管短期表现不明显，一旦事件配合，油价再度飙涨也不会是难事。当前油价仍在70美元这个回购SPR的博弈价位附近，很明显，只要美国打算回补战略石油储备，则油价到70美元附近就会有买盘，所以油价长期来看并不悲观。且技术上，油价目前仍在5年长期均线上运行，过分看空没有必要。  除了原油外，另一个需要观察的是农产品。毕竟农产品经历了1年多的下跌，目前价格虽然算不上绝对低价，但也不算高得离谱。如果以年为基础进行观察，明年或许就是底部转向之年（绝对拐点可能在下半年），上半年若农产品价格持续下跌，那么大家就需要留心并做好布局的准备，4年一度的天气周期马上又

本周重点关注：日本央行货币政策或扰动市场美国方面，随着 2023 年最后一次美联储会议上周结束，投资者将在几乎没有催化剂的情况下进入假期。 预计本周将是美股成交量较少的一周，一些投资者预计股市在大涨后可能会在本周回调，也有投资者认为股市可能会在所谓的圣诞行情中延续强势。11 月份美国个人消费支出指数 (PCE) 将于周五发布，预计较去年同期增长 3.3%，而截至 10 月份的全年增幅为 3.5%。美国银行表示，预计剔除食品和能源价格后的核心个人消费支出本月仅上涨 0.1%，同比仅上涨 3.2%。 值得注意的是，这意味着六个月的年化通胀率为 2%——这也是美联储的目标。中国方面，中国央行将于周三公布12月20日贷款市场报价利率（LPR）。市场预计，本月LPR也将保持不变。此前，LPR已连续三月无变化。LPR是在中期借贷便利（MLF）利率基础上加点形成，12月15日，央行开展500亿元7天期公开市场逆回购操作和14500亿元1年期MLF操作，中标利率保持不变。鉴于有6500亿元MLF到期，央行在12月的MLF续做中净投放8000亿元，是这一货币政策工具投入使用以来的最高单月净投放规模。其他地区，日本央行将于12月18-19日召开货币政策会议，市场预计，日本央行短期利率目标将维持在-0.1%不变，基准十年期日债收益率将维持在0%左右。市场普遍聚焦，日本央行是否会对政策措辞进行调整，或对收益率曲线控制（YCC）和负利率政策进行直接调整，进一步转向鹰派。尽管日本央行结束超宽松政策的方向已经确定，但日本央行官员刻意把转向的时间节点模糊化，因此市场对日本央行官员的言论高度敏感，任何细微口头暗示都可能引发市场波动。市场目前预计日本央行将在2024年第二季度取消负利率。上周回顾：苹果股价新高，拉动道指续创新高1、行情动态上周，美股主要股指连续第七周上涨，道指创下历史新高，而其他指数则创下 2

$纳指100ETF(QQQ)$ $苹果(AAPL)$ $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $标普500ETF(SPY)$ 来了来了，又被你们疯狂催稿... 本周的焦点当然是美联储决议。相信有很多小伙伴已经对决议内容有所了解。 本次决议是美联储首次打“降息预期”牌，时间提前，出乎市场预料。 在展开之前，我们再一起详细梳理一下，本次让空头下跪，让多头傻眼的美联储决议。 这次决议，可以说比所有人预想的都要鸽派：正式宣布结束加息周期，并明确表示从明年开始降息。 目前对2024年底，联邦基金利率的中值预测为4.625%，而9月份的预测是5.125%。 这次预测中值预计到2024 年底将削减75 个基点，而之前的预测为25 个基点。 虽然后来有美联储官员出来否认这种极度鸽派的解读，但鲍威尔的发言已经给市场注射了高强度的兴奋剂。 现在的市场预计是最早将于2024 年3 月开始降息，但美联储较为官方的预计是2024年的9月。 这也是市场上目前的一个潜在风险，即降息预期打得太满，时间过于提前。 第二个风险是，市场目前的很多利好，正在标普指数4700-4800点这个区域定价。换句话说，接下来市场继续上涨的动能，还需要除降息以外的其他利好。 说完美联储决议，我们再说回交易。 根据之前文章中的计划，我在本次议息前，减了不少仓位。原因首先是我拿不准本次的议息内容。其次，我不太愿意去赌关键性事件后的市