社区

本周的港股继续着其疯牛的模式，周四下午港股指数出现高台跳水的现象，而这根分钟大阴线令到很多空头认为港股上涨到头了，继而纷纷做空甚至加仓空单，从形态上来说也确实是一个左侧顶部的信号，但是周四晚上特朗普对等关税延迟生效的消息，再次刺激股市走高，迫使空单纷纷被动买入对应标的平仓，变成了股市不断上涨的燃料，隔天恒指期货大涨3.7%，科指期货大涨5.7%，直接反包周四的阴线，恒指触及22700，距离去年924行情的高点不足1000点，科指涨到5500上方，创出近三年来的新高，回到了2022年初的位置。 港股最近涨得疯，但从近5年的时间来看，港股只是回到了被腰斩的位置，包括A股在内，国内各大指数也只是稳住了下限，由底部反弹回到大区间里面而已，而国内经济环境实质上还没有出现根本性的好转，真正的牛市远远还没来，而市场本轮由Deepseek掀起国内的人工智能科技热潮，其开源的属性，使各行各业迈入AI的门槛大大降低，也使各行业的人工智能个性化创新成为可能，目前来看，国内也正朝着这个方向努力，在经济周期阵痛中向科技创新发展的转型，个人更希望，牛市是能够在国内基本面稳住的情况下健康的走出来，而不是炒作出来的疯牛。 恒指目前是单边MA5的走势，日线上来说，并没有有效跌穿5日线的情况，所以下周5日线的22150-200附近是重要支撑位置，如果出现类似去年10.8的一根大阴线打穿支撑，就是恒指转势态之时，在此之前，如果出现长下影碰MA5的日线，要尤其小心。 纳指本周一在21400上方支撑住了，开始向上反弹，虽然周中的CPI继续打击美联储年内降息的预期，但美市现在貌似更加关注特朗普的消息，特别是关税的消息对市场的影响非常大。现在纳指横盘后的形态非常漂亮，周四和周五两天的上涨，使得短期均线已经开始拐头向上，其它均线按序排列，形成了即将向上突破的形态，上方22400突破后并站稳，纳指有望迎来新一轮的上涨周期。

2025年2月16日周日， 本周纳指收涨+2.58%, 恒科+7.3%（上周恒科+9.03%） 好久不写文章了，这段时间忙于搬砖和交易，偷懒了许久。平时主要就只在我们群里偶尔交流一些交易想法，或只是在社区发布一些交易帖子。这次趁周末有空，好好写篇长文，总结下账户表现。 ———————————— 目前全账户持仓情况（全账户delta敞口计算） 美股大盘/美股科技 33.4% Crypto 8.6%  中国资产 8.8% 其他 6.5% 美债黄金 4.8% 题材炒作 7.4% (整体杠杆率 69%)  ———————————— 【一】美股大盘/科技股 1. VIX相关(SVIX, UVXY) 恐慌指数的操作比较顺利，主要是有这几笔： 1）前一周就在SVIX上赚了一波，在2月10日平仓顺利止盈SVIX，等待机会。 图片 图片 2）没想到机会很快就来了。2月12日市场低开，VIX上升，趁机开空UVXY继续赚钱。当日这一单妥妥的空在最高点，舒服了。 图片 图片 3）周五收盘后，买入一些恐慌指数的正股，等待我之前17.5的价内sell call行权。 那一单是很早之前开的17.5 sell call，高价卖的，现在哪怕是价内，内在价值也远低于我当初卖出时候的时间价值。盈利很不错，美滋滋。 越来越觉得卖波动率是一门好生意了，只要控制好仓位，就能让你处于不败之地。做空UVXY+严格的仓位管理，和捡钱差不多。 图片 2. PLTR 这个票也放到美股和科技股上面写吧，毕竟都2700亿+的市值了。。主要就是小仓位参与一下历史。目前浮盈一些，移动止盈就挂在成本价上方一点。 图片 有点担心它突发利空，在夜盘或者盘前盘后就跳空低开，这样我的移动止盈止损单就发挥不了作用了… 这种时候就还是期权buy put才更有保险的效果。或许之后如果想用“正股追涨+移动止盈止损”的策略，

在蛇年春节的热闹氛围里，1月31日，苹果 $苹果(AAPL)$ 公布了 2025 财年第一季度财报，瞬间吸引了金融和科技领域无数关注的目光 这份财报的数据，就像一面镜子，清晰映照出苹果在过去这一季度的市场表现。 先瞧瞧整体数据，本季度苹果营收达到 1243 亿美元，同比增长 4%；净利润为 363 亿美元，同比增长 7%。营收和彭博的一致性预期契合，净利润更是小超预期，这成绩相当亮眼，彰显出苹果作为科技巨头的实力。 图片 但深入剖析苹果的业务板块，这份财报可谓是喜忧参半。 先讲讲令人欣喜的部分。 Mac 和 iPad 业务表现极为出色，成为拉动增长的重要力量。 图片 这主要得益于新品的推出，本季度苹果推出搭载 M4 新品的 Mac 机型，以及新款 iPad mini 和 iPad Air。 从行业大环境来看，平板电脑市场回暖明显，根据 Canalys 数据，2024 年第四季度全球平板电脑出货量同比增长 5.6%，2024 年全年增速更是达到 9.2% ，这无疑为苹果的平板业务增添了强劲动力。 除了电脑和平板，苹果的服务业务同样成绩斐然。 一直以来，服务业务就像苹果坚固的后盾，不管手机、平板、电脑这些硬件产品如何随发布周期波动，服务业务凭借庞大的用户基础，始终保持两位数增长。 本季度，服务收入达到 263.4 亿美元，再创单季最高纪录 ，且增速较上季度有所回升。 由于服务业务毛利率高，其增长还拉动了苹果整体毛利率水平，本季度苹果毛利率达到 16.9%，创下历史新高 。 图片 但与之形成鲜明对比的是，苹果手机业务有些不尽人意。 本季度 iPhone 业务营收 691 亿美元，同比下滑 0.8% 。 IDC 报告显示，受小米、Oppo 和荣耀等企业竞争加剧影响，苹果第四季全球出货量下降 4.1%，仅

综述：   本周标普 500 指数 上涨 1.47%，我的实盘净值 上涨 3.24%。   2025 年内标普 500 指数 上涨 3.96%，2025 年内我的实盘净值 上涨 4.11%（年初净值为1.60，本周净值1.67）。 图片 交易：   无   持仓：   谷歌 22.8%，英伟达 28.6%，巴西石油 8.3%，大饼ETF 17.6%，微策略 22.7%， 其他/现金 0%。   有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。   复盘： 高于预期的CPI数据证实了投资者对通胀过热的担忧，这将使美联储保持观望（而不是降息）。尽管风险资产仍有上涨空间，但未来市场走势将比过去两年更加震荡。 另一个和股市有较大关系的事是俄乌战争，可能在特朗普的撮合下通过某种形式结束或暂停，此时会影响石油等能源行业在未来一段时间的风险预期。 当然，这不会是一两周就能敲定的，商人就是不停的谈筹码，边走边看吧。 最后，还有个参考资料本周公布： 根据美国证券交易委员会（SEC）网站显示，截至2024年四季度末的美股持仓数据多数公布已完毕，这信息比较零散，涉及估值表内股票池的我会提一嘴，没涉及的周中看情况要不要整理一波，很多人都是直接无脑照抄美国巨头作业的，包括国内的某些知名投资人。 哦我还准备做另一个整理，就是美国的各种“国会山股神”近期交易的股票池，不止佩洛西的，还有其他政客的，这俩作业下周看看时间，能整理多少是多少吧。 ---   个股方面：   1、特斯拉 近日，特斯拉上海储能超级工厂在上海自贸区临港新片区正式投产，这是特斯拉在美国本土之外投建的首个储能超级工厂，于2024年5月开工建设，用时仅7个月即竣工。 2019年，特斯拉首次牵手上海，上海超级工厂以“当年动工、当年投产、当年交付”的速度蜚

前言Teladoc Health, Inc.（NYSE: TDOC）作为全球领先的远程医疗公司，当前股价已较历史高点回撤近 90%，市场对其未来增长前景充满疑虑。然而，作为投资者，我们要关注的不仅是当前的困境，还要考虑未来的盈利能力和现金流状况。本文将通过多种估值方法计算 TDOC 的 2025 年目标价，并探讨当前是否值得投资。一. 公司简介1.1 公司概述Teladoc Health, Inc.（NYSE: TDOC）是全球领先的远程医疗公司，提供多种线上医疗服务，包括视频问诊、远程慢病管理、心理健康支持等。该公司目前覆盖 9400 万会员，业务主要集中在美国，同时正在加速国际扩张，覆盖加拿大、英国、西班牙、巴西等市场。主营业务及收入增长Teladoc 主要收入来源包括：(1)综合医疗（Integrated Care）：涵盖一般医疗、专科医疗和心理健康等远程问诊服务，2024 年 Q3 该板块收入 4.04 亿美元，同比增长 2%。(2)心理健康（BetterHelp）：主要提供线上心理咨询，2024 年 Q3 收入 2.44 亿美元，但同比下降 7%，主要受订阅用户减少影响。(3)慢性病管理（Livongo）：帮助糖尿病、高血压患者进行健康管理，2024 年 Q3 收入 1.22 亿美元，同比增长 5%，但低于市场预期。(4)国际业务：2024 年 Q3 国际市场收入 7800 万美元，同比增长 6%，但仍占比有限，主要依赖北美市场。下图：TD

欢迎关注逍遥投资笔记，每季度发布知名投资人和知名投资机构持仓变动明细。 01 — 24Q4持仓明细 2024Q4持仓明细 2024Q3持仓明细 注：表中金额单位均为千美金。 段永平旗下基金H&H International Investment, LLC，24Q4持仓总金额145.2亿美金，24Q3持仓总金额165.4亿美金，持仓规模环比降低12.2%。 24Q4段永平美股持有8只股票，Q3美股持有8只股票，Q4持仓数量和持仓标的跟Q3没有区别，没有清仓或买入新公司。 Q4持仓前四位公司是苹果、伯克希尔B、谷歌、拼多多，拼多多的持仓金额从上季度的第五，超过阿里巴巴排名第四。前四名持仓占比分别为70.5%、11.3%、4.9%、4.8%；持股金额分别为102.3亿美金，16.4亿美金，7.2亿美金，7.0亿美金. 值得注意的是： Q4总持仓金额145亿美金，相较Q3的165亿美金，持仓金额减少了20亿美金，并非是由于持仓股价大跌所致。简单对比计算大概得知：Q4段永平大概减持苹果、伯克希尔、谷歌三家公司总计余额33亿美金，增持拼多多，西方石油大约合计5亿美金，减仓获取现金金额远大于加仓使用现金金额。 所有更大可能性是Q4段永平大幅增加了现金储备，比如卖出了更多的PUT，保留更多的现金用户PUT保证金。因为众所周知，段永平卖出PUT不会加杠杆融资，都会保留相应的现金买入TBILL以备行权。 另外一种可能性就是Q4大道从股票账户取出了部分现金，总之Q4持仓金额大幅缩水20亿美金，并非持仓股票大跌所致。 02 — 持仓变动明细 24Q4段永平持有8只股票，持仓数量和持仓标的跟Q3保持一致，没有任何变化。 增持四只股票： 拼多多：Q4增持332.1万股，持股从390.8万股增加到722.9万股，增持比例85%。持仓比例从3.2%提高到4.8%，Q4和Q3两个季度拼多多股价低迷，

自从我在前一次财报更新中提到超微计算机公司（Super Micro Computer, Inc.，SMCI）的股价可能会反弹以来，股价的恢复已经是一个令人瞩目的亮点。在那时，我分析了股价下跌的风险已经被其估值所考虑，因此对于目前接近50%的股价上涨，我并不感到惊讶，因为买家忽视了那些悲观的预言者，尽管我们仍未收到“全清”的信号。 尽管超微管理层在最近的2025财年第二季度预发布会上给出了一个略显混合的更新，但我认为投资者仍在屏息以待，看看公司是否能够按时在2月25日前提交延迟的监管文件，恢复符合纳斯达克上市要求的合规性。 尽管如此，SMCI能够保持2月初的低点，很可能表明市场在积累，而不是分销（从强势持有者到弱势持有者的卖出）。我认为，这正是抄底买家所期望的情形，尤其是随着我们临近文件提交的截止日期。 我认为，超微管理层对其业务更新所提供的建设性评论是恰当的，重点关注运营表现，同时将注意力从合规问题上转移开。通过这样做，它有助于重新激发市场对公司前景的乐观情绪，尤其是借助2025年3250亿美元的AI超大规模资本支出预测。 我认为，AI或半导体供应链的投资者不需要再提醒，DeepSeek（DEEPSEEK）未能削弱市场对基于Nvidia（NVDA）服务器构建更多能力的情绪。即便如此，考虑到超大规模云计算商可能会将更多工作负载转向高效定制芯片的风险加大，我认为这些努力旨在减少对Nvidia的集中风险，而不太可能在中短期内取代Nvidia的主导地位。 因此，超微开始全力生产Nvidia的Blackwell AI服务器，这证实了Nvidia的GPU分配的信心。然而，像典型的产品过渡一样，率先进入市场至关重要，尤其是像超微这样的企业，长期竞争壁垒“时间性”强，尤其是在其过去两年表现良好的Hopper架构逐步结束之际。 因此，我认为超微调低指导预期至242.5亿美元的中点是有充分理由

躺观大盘（NQ100期指）： 一、消息面： （一）美股收盘 | 美股涨跌不一，三大股指本周均上涨。“科技七巨头”涨跌不一，Meta连涨20天！中概股继续跑赢美股大盘。 （二）国际宏观：美国汽车关税逼近 特朗普说时间就在4月2日左右。本周早些时候特朗普宣布了最早4月初生效的所谓对等关税。他还威胁要对能源、半导体和药品等行业另行加征关税。美国1月零售销售创一年来最大跌幅。期权交易员们投入1000万元，押注10年期美债收益率未来五周将达到5%创2023年以来最高。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上，超短多头趋势。 短期：20日均上，20均走平向上，短期多头趋势。 中期：5周均上，20周均上，20周均走平向上，中期多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。25年1月涨跌幅：1.59%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：日线金叉、周线死叉、月线金叉。（备注：经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、神奇9转（日线低9作用大）：日线：高9，周线：无，月线：高7。 4、SKDJ指标：日K值90左右，周线K值62左右。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 5、周期：起始于2022年10月份10484.75点的牛市到25年2月份已历时29个月。 6、Vix：20日均下，短线空头趋势。周收14.77，历史中低位（历史最低8.56），周涨跌幅：-10.70%。 7、美十年期国债收益率期指：20均下，短线空头趋势。 三、走势分析（盘中11：00左右变盘点）： 后市观点：NQ100期指本周涨2.91%，超出预期。消息面基本面：周三CPI超期

[美金][爱心] 💪[爱心]坚持学习，坚持打卡！💪[美金][爱心] 最好的贵人，就是努力的自己[爱心] 💪[爱心] [美金] 小伙伴们，周末愉快啊 [开心] 周末就是我们打工人的最佳学习时间，今天就来读一份财报。2025年2月11日，全球非酒精饮料龙头可口可乐（KO）盘前公布了2024年第四季度及全年财报，引发了市场的广泛关注，毕竟之前 $可口可乐(KO)$ 已经持续下跌好一阵子了，好的一份财报肯定可以让他们重整旗鼓 。而且这份财报不仅展示了可口可乐在过去一年的经营成果，也为展示了他们的未来发展趋势的一些依据。从下面这份财报总结图一眼看过去，财务亮点还不少呢。 2024年第四季度，可口可乐营收达到115.4亿美元，同比增长6%，远超市场预期的106.8亿美元，成为自2021年第二季度以来营收超越预期幅度最大的一季。全年营收为470.61亿美元，同比增长3%，同样超出市场预期的462亿美元。这种强劲的营收增长主要得益于他们公司有效的定价策略、产品组合优化以及全球市场需求的稳定增长。刚好又碰上很多假期啊新年啊什么的，过年过节大多数人家都会准备几箱可口可乐啦。[开心] 在全球销量年增2%、价格上涨9%的同步推动下，第四季度有机营收（不包括收购、资产剥离、汇率波动）年增14%，远超分析师预期的年增7.2%。全年来看，有机营收增长也为他们公司的整体业绩做出了重要贡献。 按地区划分来细细看他们的收入，主要可以看下面这些地区的表现： 1. 欧洲、中东、非洲（EMEA）：第四季度有机营收年增17%。价格方面，受部分通膨严峻市场的影响，价格年增11%。销量上，与去年同期持平，整体市场表现稳健，在营收增长方面主要依靠价格上涨和产品组合优化。 2. 拉丁美洲：有机营收年增25%，是

‌$英伟达(NVDA)$  ‌‌$英伟达(NVDA)$  ‌‌  ‌ 周末更新一下“简陋”画线图 上次画线图里有提到，跌破上涨箱体的趋势线后，支撑位大致在128-129区间，结果英伟达不负我望在2/12日站住了129后，开始沿着新的支撑线继续空中加油。这回日线的技术指标会更明确一些，RSI指标中段发力继续上扬，DMI指标里PDI形成了金叉ADX也即将合拢，短线屈从长线的趋势会比较明确。 但整体的上涨趋势还是出现了放缓，收复gap的时间延后到2/20-21左右，加上中间有假期，时间线越来越靠近财报日。观察画线会发现12.13.14这三天都试图重新站上原来的上涨趋势线，但都以失败告终，要么盘中要么尾盘多少都有点后继无力。还是两个老问题，无量和压力位筹码量大，说白了就是菜量大胃口小吃不完。毕竟AI的整体进展太快了，去年上半年AI最强的头牌就是英伟达，从下半年开始就有太多选择了，各种AI应用，各种芯片后来者，美国或者欧洲最急需的医疗AI，网络安全AI，辅助设备冷却设备电力供应等等等等，市场的资金分散太多，导致英伟达哪怕在被指数基金强配的情况下，日常交易量一直在死水区。 最后关于财报后的股价表现，提前多一点时间做个预测，单纯看技术指标上涨的概率偏多（不考虑川普突发的关税等等，也不去看期权押注）其实英伟达的部分技术指标从去年的8/20开始就很明显进入了纠缠不清的横盘钝化期，而且是一个周线级别的横盘期，这个周期即将结束，大部分周线级别的技术指标在一个超卖的低位。可能也有股友会说月线、季度线在一个比较高的超买区，和你说的正

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$  标题：特朗普与Coinbase：一种潜在的商业机会 近年来，加密货币市场经历了多次剧烈波动，尤其是在监管政策和市场情绪的交织影响下。然而，正是这种不确定性，也为像Coinbase这样的公司带来了潜在的商业机会。虽然Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）与前总统特朗普在加密货币的监管政策上存在显著分歧，但从长远来看，这种紧张关系反而可能为Coinbase带来新的机遇，特别是在特朗普的支持者群体和未来可能的监管政策转向的背景下。 1. 特朗普与加密货币：反对派中的支持者 特朗普曾公开表示对比特币等加密货币持怀疑态度，甚至称其为“危险”。然而，特朗普的这一立场并未妨碍加密货币的快速增长。事实上，在特朗普总统任期内，许多加密货币支持者反而更加坚定了推动去中心化金融（DeFi）和加密资产的立场。尽管特朗普的政策更加保守，但这也推动了加密货币行业对创新和合规的重视，促使Coinbase等公司加强其合规性和透明度。 对于投资者而言，特朗普对加密货币的负面评价实际上为Coinbase提供了一个机会去展示其作为合法、合规和受监管的交易平台的独特性。随着特朗普政府时期监管政策的逐步过渡，投资者也愈加认识到，Coinbase等平台有能力在复杂的监管环境中游刃有余，这种抗压能力将有助于其在未来的市场中占据更强的竞争地位。 2. 特朗普支持者对加密货币的需求增长 尽管特朗普本人与加密货币持谨慎态度，但特朗普的支持者群体中不乏拥护加密货币的投资者。在特朗普总统任期内，很多中产阶级和自由市场支持者开始意识到加密货币作为“替代货币”能够为其提供更高的自由度和财富增长的潜力。因此，随着特朗普的支持者对加密货币的兴趣逐渐增

SPX Image 全球市场走势各异，中国市场表现突出。香港上涨3.6%，特朗普的互惠关税取消了短期的阻力。众议院预算委员会通过了调解法案。SPX期货在清除上行楔形后，突破了6076，向6128的历史新高迈进。我们将看看是否能有更多的上涨跟进。 SPY Image SPY本周吸收了较高的CPI和PPI数据，突破了606美元区域，看到609.94美元。我们将看看早盘的疲软是否被吸收，从而推动向610.78美元的历史新高 pivot。 QQQ Image QQQ突破529美元，看到532美元以上，进一步突破536美元以上。科技股继续给我们提供一些不错的机会。ATH pivot是539.15美元，我们将看到这波上涨是否持续。 IWM Image IWM有一次战术性反弹，但并不太令人兴奋。昨天的高点大约是226美元，如果它想突破并看到230美元区域，可以关注230.70美元。 XBI Image XBI在94美元区域被拒绝，且大幅下跌。周三它重新突破88.55美元，给出了一个小的反弹。这个走势并不吸引人，面临91美元的阻力，然后是92.50美元。 META Image Meta继续奖励逢低买入的投资者，强势趋势持续，新高达728.97美元。只要8日均线保持不变，就继续跟随这个强势趋势。 NFLX Image Netflix达到了1045美元的高点，我们的“Power Plays”策略从998美元以下获得了不错的收益。8日均线在这里是强支撑。 AAPL Image AAPL被列入了“Go To”名单。我本周早些时候买入并将其列入Power Plays。昨天我在回调时增加了仓位，随后它达到了242美元以上的新高。我们将看到这个新的活跃序列如何发展。 MSFT Image MSFT仍然没有进入交易范围，也不特别。我确实购买了一些MSFU期权，以防它想要突破最近的支撑区间，大约在404美元