1.25万
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2025-03-27
$星巴克(SBUX)$ 霸王茶姬ipo我有预感你小子要摔一下anyway，我还是你的忠实爱好者！！等我有机会慢慢建仓
精彩价值投资为王: 有机会打新了
1.55万
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2025-03-27
嘉楠Q4业绩大幅减亏，要不咱们都去挖矿吧
看了下嘉楠科技这个财报，没什么太大感觉，跟3月初发的预期差不多。 财务数据： Q4收入8,877万美元，增速情况环比+20.6%，同比+80.9%，全年2.693亿美元，同比+27.4%。 自挖业务以后每月初都公布，能算个大概，2024Q4自挖收入1,530万美元，同比+312.5%。 矿机销售2024Q4售出总算力9.1EH/s创新高，贡献7,300万美元收入，同比增长64%。 主要是A15系列交付，超过17,000台，80%是Cipher Mining、CleanSpark和HIVE Digital等北美上市矿企。另外消费级Avalon Nano系列产品累计订单约24,000台，覆盖80个国家，收入贡献270万美元。 四季度EBITDA为1,930万美元，2023年第一季度以来首次实现正值，全年调整后EBITDA亏损收窄至7,150万美元，大幅减亏。 全年EPS收窄至-0.92美元。截至2024年底，账上持有1292.5枚BTC。 预计2025年全年总营收9-11亿美元；其中Q1预计7,500万美元，Q2预计1.2-1.5亿美元。 这个业绩指引，属于延续了3月初给的3-4倍增长预期。 新合同方面，年初Avalon Home系列新品，包括Nano 3S、Avalon Mini 3和Avalon Q，收到超12,000台订单，总合同金额超过500万美元。 这业绩咋说呢，当正常公司看，大幅减亏绝对没毛病，但你是跟大饼的啊，我们预期可不止这点。 财报电话会上几个关键信息： A15认可度比较高，订单排到了5、6月。 标准版air-cooled A16已经流片，预计300T，第一批订单会在10月和11月，第二批12月。 去年去库存比较乐观，计提以后已经实现盈亏平衡，毛利改善。 2025年重新进入扩产能节奏，预计持续生产到今年三季度。 管理层对市场需求比较乐观，留了几个点的buffe
1.33万
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2025-03-27
特斯拉 是福是祸？汽车关税 Q1交付数据来袭，TikTok有多重要？川普 降中国
纳指期货 20000-20500区间至关重要。决定着这次弱反弹 之后的趋势。站上 20000 点 站上 200天线 才能真的松一口气 特斯拉 是福是祸？汽车关税 Q1交付数据来袭 TikTok有多重要？川普 降中国关税也愿意 川普4月2号要搞的新关税会怎么影响特斯拉？2025年第一季度特斯拉的交付数据能有多少？还有特斯拉2025年的股价会咋走？ 先说特斯拉2025年第一季度交付预测：能有多少车交出去？ 特斯拉的2025年第一季度交付数据，预计4月2号左右公布，这可是个关键指标，能看出它在全球需求放缓的表现。 2024年第四季度回顾：特斯拉2024年全年交付了180万辆车，第四季度靠着年底冲刺表现还不错。不过第一季度通常是淡季，工厂维护加上节后需求回落，销量一般会往下走。 现在的麻烦： 欧洲：2025年前两个月销量暴跌42.6%，2月份注册量只有1.7万辆。 中国：2月销量跌了49%，才3.07万辆，被比亚迪这些本地玩家抢了风头。 美国：抵制特斯拉运动搞得人心惶惶，Cybertruck的订单 backlog 到2024年11月24号也清零了，需求明显疲软。 综合淡季效应、工厂停工，加上欧洲和中国市场的暴跌，估计特斯拉2025年第一季度交付会在35万到40万辆之间。这比2024年第四季度少一大截， 可能是2022年第三季度以来最低。原因嘛，Model 3和Y这些老车型降价促销都救不了场，竞争又猛，加上马斯克政治上的一些操作（比如支持欧洲极右派）让品牌有点掉粉。 不过，新市场比如沙特（4月10号开卖）和全自动驾驶（FSD）的推广，可能会稍微撑一下。所以，35万到40万，够保守也够现实。 再聊川普4月2号关税：对特斯拉是福是祸？ 川普总统喊话要在2025年4月2号，也就是他口中的“解放日”，对进口车和零部件开征大关税，目标直指加拿大、墨西哥和中国，税率可能高达25%， 而且只针对非
精彩robotaxi规模效应起来后，每年每辆车能给特斯拉带来３－５万美元收益，它不仅仅是替代需求而是创造需求，是特斯拉目前总利润的５－８倍。
1.37万
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2025-03-27
不敢想象守不住5500点的.SPX！你觉得Trump market会崩盘吗？
周三巴克莱策略师Venu Krishna将2025年末标普500指数目标点位下调了近11%（从6600点下调至5900点），理由也是众所周知的关税压力+经济数据恶化：[心碎]新一季的美股财报季，各企业需要在这样的政策压力下，去证明各自的盈利能力，华尔街各家机构也是变得更加谨慎。加之如果特朗普政府真的在4月2日正式执行关税政策，市场可能会受到更大的负面冲击。大家觉得，Trump market会崩盘吗？现在各机构给出的点位预测，最低5500点，最高有大概7000点，在你看来 ，$标普500(.SPX)$ 今年的年末目标点位会是多少？评论区分享你的观点和操作建议，一起赢取虎币奖励！ $标普500(.SPX)$
精彩他从加密圈获得了很多捐款，可惜他并不懂，现在他也更不关心了，还盼望他关心股市呢？虽然谁当总统对市场并不重要，但是他真的太能折腾了，衰退的可能性感觉过半
1.76万
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2025-03-27
躺姐327今日思考： 跟趋势很难赚到钱，除非及时止盈，对抗内心贪念。 真正能赚到钱的还是对公司基本面的把控，不怕跌，不怕套，牢牢拿住至少一倍。 1.确定年度整体目标，比如先实现20%收益 2.有大空间的票一两只，死死拿着不动 3.剩下的为了整体目标而规划，该卖卖，不格局 4.关键是要分清楚哪一类公司是长持的，哪一类是投机跟趋势的 5. 从去年的经验来看，大部分时候是不需要做交易的，需要的是耐心。 最近波动很大，躺平学习ing，认真审视自己的持仓及对公司的认知，重新梳理持仓个股，然后静待花开。
1.97万
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2025-03-27
$特斯拉(TSLA)$ 我今天早晨一起来心态被打爆了呀。我之前告诉大家确实已经见底了，然后有资金再入访谈了，然后就一直等到了昨天晚上开盘，昨天晚上开盘其实也是不错的，开盘之后资金是正的，然后突然间。转跌，然后资金一下就砸了下来，然后我看到这个情况不是很好，我就直接把特斯拉全抛了。 然后砸到底下的时候，我发现资金又开始往上一点点的进了，然后虽然因为他的进的资金并不是太多。所以我觉得在地点还是有支撑的，所以我往下挂了5个点，准备做一个t。 谁知道早晨起来娘的。我又买进了。而且现在这个势头不怎么好呀，这个真是我进了宝藏又出来了。但是突然间脑残了一下，又塌房了。 我是马虎恶魔号 被他们折磨的很头疼
精彩哎，一样。。。一天的心情都不好了，吃了我全部的盈利
1.79万
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2025-03-27
美股为什么大跌？
昨天纳斯达克大跌，科技股都很惨，美股大跌的原因也简单，就是特朗普对全球汽车征收25%的关税，我一直说了一个观点，就是美股是经不起特朗普折腾的，他只要说加关税，美股就跌，他只要说关税暂停，美股就立马涨，就是美股涨跌就是特朗普说了算，很多人不懂美股为什么受到关税的直接影响，认为特朗普加关税对美国应该是好事，怎么股市会大跌，我以前就解释过这个事情，今天再解释一下。美国的经济主要是服务业，占了80%以上，制造业只占10%多一点，农业连10%都没有，所有的发达国家都一样，都是服务业为主，制造业比重都不高，除了德国日本制造业比例高一点之外，英美法瑞士北欧这些国家都是靠服务业，由于服务业能提供更多的岗位，工资也更高，而且还没有那么辛苦，日本德国是高端制造业，所以工作环境也不是那么差，当然坐在办公室搞服务业当然更舒服，工资更高，年轻人就不愿意去当工人，这是一个本质的问题，就像电商取代实体店一样，年轻人更喜欢电商购物一样。美国的制造业主要是集中在德州跟中部的五大湖区，德州主要是搞高端制造业跟石油化工，受俄乌战争影响，大量的石油天然气从德州出口到欧洲，所以这几年德州经济非常好，但是五大湖区的传统制造业就惨了，这个在奥巴马时代就已经成了铁锈带，说到底就是制造业在美国并没有优势，不管是工人工资，还是生产效率，还是产业链，美国都不具备跟中国竟争的优势，生产同样的一件产品，美国的生产成本是远远高于中国的，所以从奥巴马时代开始，一直说要美国重新工业化，结果是美国的制造业占比越来越来越低，在70年代美国的制造业就竟争不过日本，后来通过广场协议，只是延缓了美国的制造业衰落，到现在美国的制造业也竟争不过日本，主要原因还是工资太高了，这是本质问题。每个国家都有自己的比价优势，比如说亚洲就是人口多，天然的制造业有优势，俄罗斯为什么发展不起来制造业，地广人稀没有办法发展产业链，人少就不需要大量的基建，基建少就会让运
精彩看得出来大队长研究得很有深度，学习了 [爱你]
1.06万
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2025-03-27
实盘+美港股解读 – 美股又到关键的20天线，港股支撑位拐头?! 3/27
实盘: 美股，这波调整，放在其他地方，不算什么，放在美股，也算是比较典型的中级调整了，其第一波反弹也算不错，站上20天线后，第一次调整，我们有了很好的观察点。港股，第一次高位振荡，相对比较充分，恒生在20天线位置有一个较好的拐头动作，而且是在振荡平台低位，因此，这是一个切入点。 $标普500$ 20天线处停顿，此位置也是短期分水岭 1,盘面情况， 本交易日，夜盘开出的时候就是平盘开出，经历盘前，再到正式开盘，几乎没有变化，一直都在小涨小跌的状态中，幅度很小。正式开盘后，还有一个小幅的上冲，然而，随后就是风云突变，一路下行，标普和纳指大跌，道指小跌。 2,K线分析， K线给了我们较多信息，其中包括，大盘大跌，随后持续反弹，第一次站上20天线，算是强反弹而不是弱反弹，本交易日，稍稍回落到20天线以下。作为短期的强弱分水岭，我们自己的判断不如走势的结果有说服力。我们就看能否站稳20天线来决定短期的走势。从中长期看，周线还不错，从中长期的角度，我们会有不同的操作。 3, 市场消息和基本面 从市场反馈来说，经济基本面中，硬数据还是非常硬，很多还超出预期的好，所以，基本面是有底气的。昨天的市场信息中，除了关税，还有就是基础设施和服务器的问题，特别提到微软的问题，其实，已经有专门文章分析得很透，不过是吸人眼球，AI得服务器总体市场还是不错的，只是不同公司的错配等问题，最后，就还是关税的问题，不需要多言。总体来说，中长期的基本面依然没有大问题。现在更多是振荡期。还想提一点，三个指数跌幅明显不同步，比特币的微小反应和波动，也都给了我们更多的参考和暗示。 $纳斯达克$ 关于纳斯达克，中长期的话，如果有下挫，反而是逐渐布局的机会。这可能反人性，但是，投资就是如此。短期的话，是走是留就看能否站稳20天线，做一些滚动操作，也是没有问题的，毕竟，不是每个人都愿意适合和愿意长线操作，这与个人的资金，仓位
精彩美股短期看20天线分水岭，港股关注平台支撑，中长期仍乐观。
9,939
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2025-03-27
$标普500(.SPX)$
精彩大佬好久不见！大佬最近在做啥票啊？
2.02万
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2025-03-27
半导体暴跌！抄底SOXL的时机将至？
隔夜，一份揭示算力市场巨变的报告引发美国AI概念股暴跌。3月26日，TD证券旗下TD Cowen发布报告指出，微软近期在美欧大规模取消和推迟数据中心租赁，累计放弃超过2GW容量，原因在于计算机集群供应过剩。受此影响，美股芯片股纷纷走低——费城半导体指数下跌约3.3%，英伟达收跌超过5.7%，甚至超微电脑一夜之间跌幅接近8.9%。在市场情绪低迷的同时，谷歌和Meta则迅速填补了微软退租留下的空缺，显示出数据中心总需求仍在增长。然而，随着超大规模数据中心正向更高密度转型，设备订单出现短期放缓，加之供应链决策推迟，这一系列因素导致市场对半导体和AI概念股的信心暂时受挫。对于长期看好半导体和算力市场基本面的投资者来说，此次暴跌正好提供了一个左侧抄底的绝佳机会。在这种低位介入时，利用牛市看涨价差策略不仅可以捕捉未来反弹带来的杠杆收益，还能有效控制风险。报告显示，微软在过去六个月内取消或推迟了美欧多个数据中心租约，主要原因是其不再支持增量OpenAI训练工作负载，进而保留核心市场容量。这一策略不仅暴露出数据中心供应过剩的问题，也为其他运营商提供了填补市场空缺的机会。与此同时，OpenAI正寻求通过第三方数据中心扩容，甚至计划推出多个“星门”项目，长期容量需求预计将超过6GW。设备订单因超算架构升级而短期放缓，更让市场对供应链前景充满疑虑。这些因素共同作用，使得科技板块及AI概念股一时承压，芯片股普遍下跌。在这种情形下，SOXL作为半导体板块的杠杆ETF，现价跌至18.79美元，为投资者提供了一个抄底的契机。牛市看涨价差策略简介牛市看涨价差策略是一种经典的期权交易手法，适用于预期标的资产将出现反弹，但又希望在控制风险的前提下参与上行行情的场景。其基本操作流程为：买入看涨期权：选择一个行权价较低的看涨期权，以获得标的资产上行的正向敞口。卖出看涨期权：选择一个行权价较高的看涨期权，通过卖出收
精彩SOXL启动，可能纳斯达克后面又会起飞，SOXL可以作为美股上半年调整结束的一个观测风向标
3.43万
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2025-03-27
投行对当前美股的趋势产生分歧
核心分歧外资流向： 高盛认为外资（尤其欧洲）将继续流入；瑞银警告资金可能回流本土市场。反弹持续性： 摩根士丹利基于技术面看多短期；JPM强调基本面疲软限制反弹空间。经济周期定位： 德银历史数据暗示当前回调或非熊市前兆；JPM认为滞胀风险更类似结构性危机。高盛：外资支撑美股，长期增长逻辑未变 $高盛(GS)$ 核心观点：外资（尤其是欧洲投资者）将继续增持美股，推动市场发展。论据支撑：流动性优势：美股市场流动性显著优于非美市场，吸引全球资金。增长预期强劲：预计标普500指数2025-2026年EPS增长7%，远超欧洲（2025年4%、2026年6%）。外资占比提升：外资持股比例从1960年2%升至2025年的18%，欧洲投资者贡献近半需求。风险提示：美国经济政策不确定性（如guan税、特朗普政策）。国内增长放缓及AI技术回报不及预期。瑞银（UBS）：美国例外论受挑战，警惕外资撤离压力 $瑞银(UBS)$ 核心担忧：美国资产超配可能面临平仓风险，美元或遭抛售。逻辑链：增长优势弱化：中国科技竞争、美国财政紧缩及欧洲安全政策发力，削弱美国相对吸引力。持仓结构脆弱性：外国投资者持有美国股票市值达13.7万亿美元（十国集团净未对冲敞口），若减持5%将引发7000亿美元美元抛售。市场敏感性：私人投资者主导的美股持仓对风险更敏感，可能加速资金回流欧洲。德银：历史回调统计揭示市场韧性 $德意志银行(DB)$ 数据结论：自1928年以来，标普500经历60次回调（跌幅超10%），仅28.8%演变为熊市（跌幅超20%），71.2%止步于10%-20%区间。16.9%的回调
精彩分析的很中肯，虽没有提到危险，但句句都是但是
1.39万
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2025-03-27
市场对NVDA的担忧点，可能并不是来自MSFT
昨天因为 $微软(MSFT)$ 数据中心租赁取消和延期的报告，算力产业链大跌，但反而 $英伟达(NVDA)$ 的跌幅更大（-5.74%）。NVDA目前的但有点可能不太一样，因为算力效率提升而对GPU需求降低的担忧，其实在1月DeepSeek那波已经体现过，没道理同样的题材再次炒作一波。但NVDA自己的Blackwell系列可能成为市场更担心的点：GB200供应链挑战，此前也有不少报道。包括：部署复杂度：GB200 的部署需要5-7天的安装时间，运行过程中经常出现不稳定和系统崩溃现象硬件架构复杂性：涉及多种不同的部署变体，每种都有其优缺点配置复杂性：只有 NVIDIA 的工程师熟悉设备机架的整体设置，客户难以自行控制基础设施要求：许多数据中心的基础设施无法满足GB200的运行环境要求，例如高功耗和复杂的冷却系统，这限制了其广泛部署因此，许多云服务提供商（CSP）表示有意转向传统的HGX产品，GB200供应链问题可能导致NVIDIA收入增长低于预期目前市场对2025年GB200的出货量的保守预计约为15000台机柜GB300发展计划在在2025年Q4至2026年Q1提供样品给客户测试，2026年之前不会量产出货，但也有报道说NVDA计划在2025年第二季度提前发布GB300，这可能会进一步影响GB200的销售。整体来看，市场对NVDA的GB200的担忧，可能成为短期影响NVDA股价（6个月内业绩变化）的重要因素。
9,839
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2025-03-27
小鹏规划了5款增程车，包含轿车和SUV
小鹏汽车开始全面拥抱增程。 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 36氪独家获悉，小鹏汽车目前至少规划了5款增程车型，包含轿车与SUV。“相当于P7和G6都会有增程版型。”“首款增程车型将是基于X9开发而来，在今年下半年量产，E、F、H 等平台都有增程车型，放在明年及后年，未来小鹏绝大多数新车都将采取增程和纯电双动力模式。”知情人士称。对于增程车型的规划，小鹏的决策也是一波三折。36氪了解到，早在2022年末，该公司内部讨论战略转型时，就存在两个方向，一是做低价，二是转向其他动力形式。但小鹏最终选择了低价方向。这就是如今的MONA。彼时增程市场也并不稳定，理想全年销量只有约13万辆，新势力年销量冠军仍是哪吒，市场前景并不明朗。但到了2024年，增程市场已经全面开花，理想、问界、零跑等车企不断验证着增程车型的市场竞争力，做增程已经是箭在弦上。除了特斯拉与蔚来，几乎所有纯电车企都有增程产品的规划，小鹏自然不甘落后，也重新把曾经放弃的增程路线提上日程。“后来发现，转型不是主动选择，而是整体市场的方向所在。”这也是如今小鹏大力规划增程车型的原因。于是，小鹏在2024年11月份官宣了增程的计划，发布了鲲鹏电动体系，但新车的具体车型、定价以及量产时间，并未官方披露。据介绍，鲲鹏电动体系中的增程车型，最大的亮点是搭载800V平台，具备5C超充能力，纯电续航可以做到超过400公里。这样的能力与宁德时代发布的骁遥增混电池如出一辙，也是在市场激烈竞争之下，未来增程车型都要必备的能力。在增程车型密集上市之前，小鹏已经凭借低价路线重新坐回新势力第一把交椅。2024年下半年，小鹏推出了11.98万元起的MONA M03，
精彩搞那么多车型干啥，别整的跟蔚来一样
9,993
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2025-03-27
左手价格战，右手高端化 | 10 张图解读比亚迪 2024 年年报
汽车行业的价格战打了 2 年，比亚迪不但没把子弹打完，反而越来越赚钱。 $比亚迪股份(01211)$ $比亚迪(002594)$ $比亚迪电子(00285)$ $比亚迪股份-R(81211)$ $比亚迪ADR(BYDDY)$ 2024 年，比亚迪毛利率、净利率双增长，销量、营收均超预期。这一年，比亚迪的总营收约为 7771 亿元，归母净利润约为 403 亿元，期末现金储备达到 1549 亿元。在中国和全球新能源车市场，比亚迪蝉联销冠，总销量达到 427 万辆。排名第二的特斯拉销售了 179 万辆车，仅相当于比亚迪纯电动车的销量（177 万辆）。中国新能源车销量去年在补贴的刺激下同比增长 36%，而比亚迪的增速跑赢大盘，增长了 41%，既是增长红利最大的受益方，也是拉动增长的主要引擎。比亚迪一边打价格战，推动 “科技平权”，另一边，试图用出海和高端化，把降下去的利润涨回来。 这并不容易，2024 年，比亚迪 80% 的销量在 20 万以内，仰望、腾势、方程豹的销量占比不足 5%。 本文用 10 张图解读比亚迪左手价格战、右手高端化的 2024 年。打价格战，更赚钱2024 年，比亚迪用价格更低的 “荣耀版” 车型换来了更大的销量。这一年，中国新能源车市场在补贴的刺激下继续高歌猛进，总销量达到 1287 万辆。其中，混动车是增长的主力，总共销售了 514
精彩比亚迪的增长势头可怕，值得继续关注和投资
1.72万
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2025-03-27
美股下跌的原因分析以及后市预判
朋友说我乌鸦嘴，昨天刚写了如果市场没有β，然后晚上纳指真跌了... 昨晚的数据一览： 纳指100，跌1.83%； 标普500，跌1.12%； 标普500等权重，跌0.20%； 小盘股罗素2000，跌1.03%； 道琼斯指数，跌0.31%； 今天这篇文章来分析下昨晚下跌的原因： 主要原因有二：汽车关税和AI泡沫 一、特朗普下周起对进口汽车征收 25% 关税 美国总统唐纳德·特朗普签署公告，对进口汽车征收 25% 的关税，扩大旨在为美国带来更多制造业就业岗位的贸易战，并为下周更大范围的征税奠定基础。 白宫表示，关税不仅适用于组装好的汽车，还适用于关键的汽车零部件，包括发动机、变速箱、动力传动系统零部件和电气元件。随着时间的推移，该清单可能会扩大到涵盖更多零部件。 特朗普发表讲话时，通用汽车公司、福特汽车公司和Stellantis NV的股价在盘后交易中下跌。周四早盘，以丰田汽车公司为首的亚洲汽车制造商股价下跌。 AutoForecast Solutions 全球汽车预测副总裁 Sam Fiorani 在电话采访中表示：“汽车关税增加导致赢家寥寥无几。消费者将成为输家，因为他们的选择会减少，而且价格也会上涨。” 关税混乱中一个显著的赢家是马斯克。他的特斯拉公司在加州和德州拥有大型工厂，其在美国销售的所有电动汽车均由这些工厂生产。福特汽车公司受到的影响也可能比一些竞争对手小，该公司在美国销售的汽车约 80%都是在国内生产的。 但是昨晚特斯拉依然大跌5%+，情绪的主导依然严重。 二、AI泡沫 周二，阿里的蔡崇信就在一个论坛上提到，美国存在重复建设和超前投资——亚马逊、脸书等企业，部分投资的项目，存在区域重叠，且实在没有签订实际客户协议的情况下，进行投资的； 英伟达也面临较大的利空。 根据《金融时报》的报道，中国监管机构一直在劝阻国内大型科技公司购买英伟达的H20芯片，这些规则尚未严格
精彩NVDA一季度业绩会不会是早已经预定过的变化不大的呢？
1.25万
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2025-03-26
高盛＆大摩：上调中国市场评级
连大空头都转弯了。 今日高盛发表路演纪要：中国又回来了，此外摩根士丹利的Lura Wang团队也宣布上调中国市场的评级和指数目标点位。 高盛的报告中提出了十大要点，现摘录如下： GS在调查中看到有哪些推动呢？部分概括如下： 高盛指出，近期中国市场持续大涨，堪比2022年底的放开，2018年底的反转，以及924行情。 鉴于积极因素叠加，上调中国市场的EPS以及相关指数点位——但需要谨防特朗普关税大棒的消极影响。 预期未来随着基本面和技术面的双重改善，股指料继续上涨。 和之前那次贸易战比起来，本次股市外汇的表现都比较平稳。 此外，高盛称：“对冲基金和南向投资者在最近的市场反弹中表现活跃，前者在中国股票的净敞口和总敞口不断上升（根据 GS PrimeBrokerage 数据），后者流入香港的资金也创下历史新高。在共同基金领域，持仓和资金流动数据也表明，过去几个月，新兴市场和亚洲投资者提高了中国股票的配置比例，尽管全球委托基金的参与度仍然不高。” “然而，我们与负责全球股票投资的资产管理公司的交流显示，他们对增持中国股票兴趣浓厚，在我们数据库中的16,300 多家资产管理公司中，有 5,800 多家目前的投资组合中没有中国股票。他们普遍提到的原因包括：a) 美国的政策/贸易不确定性增加，而他们在美国的股票投资接近历史最高水平；b) 对全球投资者而言，中国已被证明具有分散投资的优势，尤其是在近年来美国经济出现调整的情况下；c) 认为中国的监管风险溢价较低；d) 在全球范围内，中国的估值具有吸引力。” 高盛预期，未来A股或进一步上涨，抹去和H股之间的差距。 无独有偶，摩根士丹利的Lura王团队也上调了中国市
精彩对中国资产的未来还是乐观的，但是大A就算了
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2025-03-27
Trump的关税政策才是最强的通胀粘性
Trump的关税政策不确定性&政治工具化，未来在Q2、Q3带动全球大宗商品走高··· 而这种走高引发的通胀，并非如FED-FOMC所谈及的一次性，而是通胀预期的自我增强和反馈，预言的自我实现。 PS本期内容主要是探讨关税->“通胀预期”的正负反馈。投资决策按下不表，对应观点文末有一期关于黄金三千点的笔记。 在24年Q4-25年Q1，市场普遍认为Trump的关税政策是以惩代谈，范围可控，参考往期笔记25.1.16《JOKER的概率》··· 而实际上关税大棒演绎至今，已经成为多层次政治博弈筹码的工具，无论是船舶+港口，还是加墨的关税高地同盟。 历史上美国关税对外博弈，都是基于产业链纵深调整生产关系，并没有形成政治化工具，大多（注意这里是大多）体现的是一世纪前大英通过国际地缘政治配套的利益关系，从而形成合众连横，最终达成利益交换、贸易互惠的结果。 这里举一个最典型的例子——工业的血液，原油。 2015、16年第一轮的油价，俄美中东的三国杀博弈，参考20.3.30《回顾那场15-16年的减产》，美国带着页岩油革命冲击原油市场，此后成为全球最大的原油出口经济体；2021年后疫情时代，全球财政大撒币->通胀飙升，原油市场的供需平衡过程，21.3.6《预期的半径与逻辑的轨迹》··· 都是通过一踩一捧，筹码交换的方式来解决矛盾，“原油市场博弈”的问题，比如中东制裁XX，扶持沙特/以色列···沙特阿美上市，政策推动页岩油产业整合限制产量··· 但Trump没有这般的操作，抄了大秦的“连坐”罪，比如针对委内瑞拉的原油进口方征税（暗指龙），所以龙这边拍政策很快出台”反击“，直接隔日出台文件《实施〈中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》，可谓君子报仇隔日不晚··· 图片 图-关税政策工具化对抗 反关税制裁博弈，直接允许查封、扣押、冻结的“其他各类财产”，包括但不限于···股权、知