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5月27日，上海仙工智能科技股份有限公司（以下简称“仙工智能”）向港交所递交了上市申请，中金公司担任独家保荐人。作为全球首个规模化智能机器人开放平台，仙工智能的上市进程备受行业关注，让我们看看公司的投资价值如何。 一、公司概况：从控制器到开放平台的行业领跑者 仙工智能以“让智能机器人没有门槛”为使命，基于自主研发的控制器（SRC系列）及软件系统（M4、Meta系列），打造了全球首个规模化智能机器人开放平台。公司核心业务涵盖“控制器+软件+机器人”一站式解决方案：控制器作为“机器人大脑”，集成SLAM、VLA（视觉-语言-动作）等算法，适配超300种零部件，支持客户以“搭积木”方式开发机器人；软件系统实现多机协同调度与数字化管理，如M4系统整合FMS（调度系统）、WCS（仓储控制）、WMS（仓储管理）功能，提升工厂自动化效率；机器人产品线覆盖顶升机器人、智能叉车、轮式人形机器人等超1,000款机型，满足3C、汽车、新能源等20余个行业的多样化需求。 公司平台连接零部件供应商、集成商与终端客户，形成“开发-获得-使用”闭环。截至2024年底，平台支持超1,500家集成商及终端客户，覆盖全球30+国家及地区，累计部署机器人款型超1,000个，工业场景渗透率达数千个。通过AGI技术升级控制器与软件，公司解决方案兼具高可靠性（±2mm定位精度）、高易用性（图形化低代码开发）与高泛化性（跨行业任务迁移），有效降低行业技术门槛。 仙工智能凭借技术积累实现行业突围。根据灼识咨询数据，公司2023-2024年连续两年全球机器人控制器销量排名第一，2024年市占率达23.6%，成为首个构建全开放系统性知识库的企业。技术突破方面，公司推出全球首款一体化具身智能控制器SRC-5000，实现“全身控制”技术突破，支持轮式人形机器人在非结构化场景中执行自然语言指令。商业化落地层面，公司收入从2022年

牧原股份，这家被称为"猪中茅台"的行业巨头，又一次站在了资本市场的聚光灯下。就在昨天，牧原股份正式向港交所递交了H股上市申请，摩根士丹利、中信证券和高盛三大顶级投行联手保荐，这场资本盛宴的序幕已经拉开。作为全球生猪养殖行业的绝对龙头，牧原股份的每一个动作都牵动着投资者的神经，而这次港股IPO，无疑将成为2025年资本市场最值得期待的大戏之一。 垄断式增长背后的猪周期破局之道 翻开牧原股份的招股书，一组数据足以让我惊讶：2024年，牧原股份实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%；归母净利润178.81亿元，同比激增519.42%，从2023年的巨亏42.63亿元到2024年的百亿盈利，这样的业绩反转堪称教科书级别。更令人惊叹的是，牧原股份的生猪出栏量已经连续四年稳居全球第一，2024年达到惊人的7160.2万头，占全国生猪出栏总量的10.18%，这个数字甚至超过了全球第二至第四大生猪养殖企业的总和。在全球猪肉消费量稳步增长的背景下，牧原股份的市场份额从2021年的2.6%飙升至2024年的5.6%，这种近乎垄断式的增长轨迹，让"猪周期"的波动在牧原面前都显得黯然失色。 2014-2024年，公司总收入复合年均增长率高达48.7%，在全球前十大猪肉食品上市企业中收入增速排名第一；同期净利润复合年均增长率达到惊人的72.7%，平均年净利润率19.0%。特别值得一提的是，牧原是全球十大猪肉食品上市企业中，唯一一家在2014-2024年间平均净利润率高于15%的企业。即使在行业低谷的2023年，当绝大多数猪企深陷亏损泥潭时，牧原的EBITDA（非中国企业会计准则计量）仍保持126亿元的正面表现，展现出超强的现金流造血能力。2024年行业回暖后，牧原的EBITDA更是飙升至371.82亿元，EBITDA利润率高达27%，这些数据都远超中国生猪养殖行业的其他大型上市公司。

$英伟达(NVDA)$ 将在周三美股收盘后公布其备受期待的2025财年第一季度财报，这可能是本财报季最受市场关注的一次业绩发布。自年初以来，英伟达股价波动剧烈，原因包括特朗普政府禁止其H20芯片出口中国、以及市场对半导体新关税的担忧。但得益于拜登政府对AI芯片出口新规的最后一刻“缓兵之计”，以及特朗普访中东期间的大额投资承诺，英伟达股价目前年内基本持平，过去12个月则上涨了约40%。据彭博汇总的分析师一致预期，英伟达该季度预计将报告经调整后的每股收益（EPS）为0.88美元，营收为433亿美元。去年同期，公司报告的经调整EPS为0.61美元，营收为260亿美元。华尔街预计，英伟达数据中心业务营收将达392亿美元，较去年同期的225亿美元增长约74%。游戏业务预计将达28亿美元，略高于去年的26亿美元。值得注意的是，分析师预计英伟达在中国的营收将达到62亿美元，较去年同期的24亿美元大增150%。而美国市场预计将贡献216亿美元的销售额。不过，由于特朗普政府对H20芯片的禁令，英伟达已宣布将计入55亿美元的减值损失。这一消息在4月提交的监管文件中首次披露。摩根士丹利5月27日发布研报称，尽管“H20销售限制”带来短期财务压力，可能导致英伟达约50亿美元的收入损失，但市场可能低估了AI推理需求爆发式增长的长期潜力，叠加Blackwell架构供应改善，英伟达下半年业绩或迎来加速拐点。该行维持对英伟达“增持”评级，仍将其列为半导体行业首选股。最重要是，大摩认为AI推理需求的爆发式增长才是决定英伟达长期价值的根本因素。大摩认为，市场对AI推理需求的爆炸性增长认知不足。微软、亚马逊、谷歌等头部云厂商近期均披露“超出预期的Token（AI计算单元）使用量增长”，直接反映终端用户对AI模型的实际调用激增。分析师

2025年，医药板块的动态格外引人注目。在这一年中，曾经冲击万亿美元市值俱乐部的个股礼来 $礼来(LLY)$ 出现了滞涨，而美国头部医疗和健康保险公司联合健康 $联合健康(UNH)$ 则经历了大幅度的下跌。与此同时，在线健康服务细分领域的上市公司HIMS和TEM却迎来了股价的大幅上涨。这种对比鲜明的市场表现，无疑引发了投资者对于医药股未来潜力的广泛讨论。那么，在这些热点概念医药股中，谁又将展现出更大的增长潜力呢？参看下列表格：市值前三的热点概念医药股为： $礼来(LLY)$ , $联合健康(UNH)$ , $直觉外科公司(ISRG)$2025年表现最好的是： $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$, $Tempus AI(TEM)$, $直觉外科公司(ISRG)$综合公开市场分析师预期未来12个月: $诺瓦瓦克斯医药(NVAX)$ , $礼来(LLY)$ ,

一、近期油价走势回顾4月初，国际原油市场遭遇重挫，布伦特原油和WTI原油价格分别跌破68美元和64美元的重要支撑位，主要源于美国发起关税冲击以及OPEC+超预期增产的双重利空。自此一个半月内，油价在10美元左右的区间内震荡整理，具体表现为WTI原油在55-65美元波动，布伦特原油则介于58-68美元之间。从目前情况看，在没有重大系统性风险事件发生的前提下，市场或将在这一区间内来回波动，但中期来看，油价仍存在下破风险。图表信息：WTI原油日K线WTI原油自4月初跳跌后呈现低位区间震荡走势，K线图上高低点明显受上述区间压制。二、短期油价支撑因素详解（1）关税战影响与政策反转本轮油价大幅下跌的核心驱动力是美国政府发动的关税战。市场普遍预判其对全球经济会带来巨大负面影响，无论是短期贸易流减少，还是长期工业与消费领域受损，均将显著抑制原油需求。与此同时，OPEC+减产政策一直是过去几年油价坚挺的主要支撑，但政策突然转向对油价产生了强烈的利空作用，甚至超过关税战本身。当4月初两大因素共同驱动油价暴跌后，两者的短期暂时反转同样对油价下跌起到缓冲作用。4月9日，美国总统特朗普紧急宣布，暂停对部分国家和地区实施90天关税，直接逆转了市场悲观预期。受此影响，美股和原油从低位大幅反弹，反弹幅度接近12%。随后的5月中旬，中美关税谈判取得积极进展，进一步提振市场情绪。（2）OPEC+供应动态与此同时，OPEC在4月的原油产量不仅未增反降。美国加大对委内瑞拉的制裁使其供应减少。沙特、阿联酋等其他OPEC成员国并未借机增产，使市场开始质疑沙特是在“口硬心软”，依然承担主要减产责任。（3）地缘与需求因素地缘局势依然紧张，对油价也有抑制作用。市场高度关注美伊核谈判，尤其以色列对此虎视眈眈。5月下旬伊朗与美国的第五轮核问题谈判虽取得进展，但未达决定性成果。投资者对协议的信心减弱，油价因此收复部分因“特朗普建

特朗普税收政策削弱清洁能源激励，与美国人工智能数据中心的清洁能源布局产生巨大落差。NextEra Energy能否在政策冲击下稳住阵脚？来看看外国分析师怎么说。 作者：JR Research 领导力为何重要 尽管美国的核能雄心取得了令人欢迎的进展，但特朗普的税收法案大幅削减《通胀削减法案》中的清洁能源激励措施，这似乎与美国人工智能数据中心雄心所采用的技术中立框架的叙述不协调。 我们已经知道，预计到本世纪末电力需求将会激增。并且随着耗电巨大的数据中心日益重组为巨大的人工智能集群，特朗普政府却决定降低美国在可再生和低碳能源发电方面的重大领导力所带来的机遇，同时阻碍实现碳中和的雄心，这确实令人费解。 因此，对太阳能投资者来说，可再生能源供应链的连锁反应令人不安。这些事态发展也影响了NextEra Energy（下称“NEE”）的购买情绪。然而，我们不应将NEE视为纯可再生能源领导者，因为其近期大部分收益概况与FPL（美国领先的电力公用事业公司之一）密切相关，FPL是公司核心收益的支柱。然而，被归因于NEER（NEE的可再生能源部门）的负面情绪也影响了其相对于其他公用事业同行的表现，自2021年底以来，NEE的表现逊于该行业。 电力公用事业提供收益稳定性 来源：FinChat 如上所示，FPL带来的核心收益稳定性有助于缓解NEER收益概况中固有的波动性。鉴于其长期积压订单建设的早期阶段，如果你对NextEra Energy的商业模式足够了解，这样的情况不应该让我们感到惊讶。 然而，NEE在XLU中仍被视为成长型股票，因为其不断增长的项目储备和在可再生能源领域的领导地位使其与较小的开发商同行区分开来。因此，受到特朗普 "big, beautiful" 法案影响的公司所面临的负面情绪，可以说也对NEE相对于其他公用事业同行产生了影响，从而促使我们近期需保持谨慎。 来

2025年5月21日，全球领先的移动数据流量解决方案提供者 $优克联(UCL)$ 发布了2025年第一季度财报。财报显示，优克联Q1实现收入1870万美元，尽管在新产品营销和销售方面进行了大量投资，仍实现了40万美元的调整后净利润和正经营现金流，展现了健康的财务韧性。 创新产品矩阵引爆全球市场，颠覆性技术重塑市场格局，全球连接生态构建者雏形初现 在一季度的2025世界移动通信大会（MWC）上，公司集中展示了包括eSIM Trio、CloudSIM Kit、PetPhone、MeGo G50 Max和G40 Pro在内的五大创新解决方案，独创新品引爆MWC全场人气，在2025 MVNO大会，极具革命性的产品解决方案被业内专家评为"年度最具颠覆性技术"，吸引了全球运营商、渠道者、科技媒体及企业客户的极大关注，领航万亿级“IoT. 人. 宠物”市场。 公司正在沿着正确的战略方向发展，与多家合伙伙伴展开洽谈，当前正在积极地催化产品的转化速度。随着这些新产品在今年二、三季度的逐步商用，预计用户数在四季度会有快速的提升。从第三季度起，公司计划按照业务线披露用户增长数等核心运营指标，为外界提供更全面的信息，而这些用户数据将会成为衡量公司转型成效的关键指标。据悉，2025年是优克联的战略转型之年，随着公司战略转型深入推进，业务布局已从单一产品线拓展到了当前的四大产品线，预计自今年二季度起，GlocalMe SIM、GlocalMe Life和GlocalMe IoT三大新兴业务线终端设备销售同比增速都将大幅超过100%，将成为驱动营收增长的“三驾马车”和新的业绩增长引擎，而传统的GlocalMe Mobile/Fixed Broadband业务预计将继续保持10%的稳定增长，形成了“传统业务稳基本盘、新兴业务创增