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本周，港股巨震，恒生指数周涨1.41%。消息面上，上周五盘后，阿里巴巴公布2026财年一季报，营收达2476.52亿元，同比增长2%；净利润423.82亿元，同比激增76%。其中，云业务收入333.98亿元，同比增长26%，AI相关收入连续八个季度实现三位数增长。与此同时，即时零售业务收入达147.84亿元，同比增长12%，日均订单峰值突破1.2亿单，带动中国电商集团营收重回双位数增长。阿里电商事业群CEO蒋凡表示闪购将带来万亿交易增量！受此影响，阿里巴巴周一股价暴涨18.5%，创下近两年单日最大涨幅，带动互联网公司集体上涨，恒生指数周一涨超2%。此后，港A两市迎来调整，AI明星股大跌，市场情绪受挫，恒生指数连续三天下跌。9月4日周四，ADP Research公布的数据显示，美国8月ADP就业人数增加5.4万人，大幅低于市场预期的6.8万人，也较7月修正后的10.4万增幅明显放缓。受此影响，美联储降息预期升温，标普500指数创历史新高。与此同时，博通发布2025财年三季报，业绩及指引超预期，管理层表示AI相关的需求依旧旺盛，订单量极为强劲，盘后股价涨超4.5%，创历史新高！受此影响，周五AI概念股大涨，加上锂电池板块集体飙升，A股创业板指数大涨6.55%，反包周四大阴线，这是创业板指近十年来首次在大跌超过4%的情况下第二天实现“反包”！乐观情绪回升下，恒指周五涨超1.4%。从板块来看，本周医疗保健板块领涨，资讯科技业表现不佳：南下资金本周净买入330.6亿港币，年内累计净买额突破1万亿港元大关：下周，中美将公布8月CPI、PPI等关键经济数据，预计对股市有较大影响。本周港股大事件：1.     8月制造业采购经理指数（PMI）为49.4，略低于预期的49.5；2.     阿里采购寒武纪15万片

为什么都是炒股，有的赚钱有的不赚钱，跟同学们讲讲为什么——问题就在其实炒股这件事，表面上大家都是在买股票，但实际上，参与的是两种完全不同的‘游戏’。“一个是投资，一个是投机“那这俩有啥不一样呢——富老师就这么说吧，”就像踢足球。你可以亲自上场踢，也可以坐在看台上看别人踢，还可以去赌球这三种人，参与的都是“足球’这项活动，但目的、方式、心态，全都不一样。炒股也是，有人真想当股东，有人就想炒一把就走。在股票这个‘球场’上，有人是来‘踢球’的，有人是来“看球’的，有人是来‘赌球’的。而股市呢，向来吵得最凶的，就是踢球’和‘赌球’这两拨人一拨人说，a股就是个大赌场，全是割韭菜的，根本没法投资。”“另一拨人说，A股也能投资，优质公司多了去了，关键是你得会挑。”“那谁对呢？“都对，因为市场是什么，取决于你用什么方式参与。你如果把它当赌场，它就是赌场一一你看那些基本面烂得不行的公司，照样能炒到天上你如果把它当投资市场，它也是投资市场——过去十几年，茅台、格力、招商银行这些公司，给长期持有的人带来了几十倍的回报“所以啊，股票市场到底是什么，不取决于市场本身，而取决于你选择以什么身份进入。而投资和投机，到底差在哪儿呢——“差在底层逻辑，投资的核心，是股权你买股票，本质上是买公司的一小部分你赚的是公司创造价值的钱——利润、分红、成长，这叫价值增量“而投机呢？不关心公司本身值不值钱，只关心有没有人愿意出更高的价格买走，你赚的，是别人亏的钱，这叫零和博弈“从结果上看，确实像赌博。但别忘了，市场里大多数人都在赌他们看K线、追热点、听消息，图的就是低买高卖对他们来说，公司是卖酱油的还是卖芯片的，不重要，重要的是“有没有人接盘’。”“那富老师本人呢？“我算‘踢球我看盘但不追热点，这一点很重要也不猜明天涨不涨，我研究公司，看它怎么赚钱，看它的产品、客户、管理层，然后算它值多少钱“那怎么算呢？比如中芯国际，

*财报季对冲策略参考，可点击个股权利金专区，卖出精选高收益期权，赚取权利金收入！谷歌近期情况总结：谷歌搜索反垄断案的最终补救措施远好于市场预期；谷歌不必剥离Chrome浏览器或Android操作系统；谷歌仍可以继续为默认位置付费，只是合同期限不能超过1年；唯一负面是，谷歌被要求与“合格竞争对手”分享部分搜索索引和用户交互数据如何评价：数据共享不包含最核心的广告数据，影响可控；AI不断增强谷歌的竞争地位，公司在AI领域拥有“全栈式”的明确竞争优势；关键业务指标如付费点击量在第二季度加速增长；谷歌Gemini大语言模型的能力正追赶上GPT-4的水平；谷歌是少数能在大体量基础上实现双位数收入和每股收益增长，并保持超过30% GAAP营业利润率的公司之一；交易策略：如果持有正股，可以选择卖出价外看涨期权获得此阶段收益；想追涨谷歌股票，但害怕高位被套，可以选择卖出价外看跌期权。行权价到期日选择参考：备兑卖出看涨期权策略： $GOOGL 20250912 242.5 CALL$ （胜率87%）卖出看跌期权策略： $GOOGL 20250912 222.5 PUT$ （胜率85%）想要了解更多卖方机会，可点击app最下方“行情”，选择股票页面里的期权，点击期权笔笔易筛选更多热门卖方机会。也可直接点击跳转：

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：投资者对9月的历史性弱势保持警惕，该月往往是股市表现最差的月份。重大事件包括Russell指数的重构初步公告，以及市场对即将到来的就业报告和美联储决定的敏感反应，股市在假期前后交易量较低，但科技和成长股推动了指数上行。劳动力市场疲软增温降息预期。ADP私营部门新增就业仅5.4万（低于预期的6.9万），失业初请飙升至23.7万（高于预期的22.9万），连续上升趋势显现出劳动力市场承压迹象，同时ISM服务业指数升至52。服务业仍在扩张，但就业疲软，市场对联储9月降息预期大幅升温，目前做市商预计此会议降息几成定局，年内至少累计降息50基点。本周市场在一个节假日后低开高走， $标普500ETF(SPY)$ 指数再刷新高， $纳斯达克(.IXIC)$ $纳斯达克100指数(NDX)$ 也系数反弹。市场此前对英伟达财报高度期待落空，转而投入在 $博通(AVGO)$ 、亚马逊、谷歌等不同AI叙事场景(TPU，推理训练），AI主线仍为市场提供强势支撑。大科技本周继续保持稳定上行，至9月4日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ +4.03%， $微软(MSFT)$ +0.24%， $英伟达(NVDA)$