社区

实盘: 标普纳指分析 美股，如我们服务器群的早评所言，美股从11/21开始上行，首先就是连续大涨，这样让指数及时脱离底部的束缚，其次，大盘调整了上涨的而斜率，转向了30-45度范围内的温和振荡攀升。我们知道，周三盘中，美股将迎来议息结果和美联储主席的讲话，所以，目前的走势，还是有望延续这种振荡攀升的格局。然后，等待议息会议的结果，从而再决定后续的发展。 港股分析 港股大盘，上周已现初步拐头之势，只等两个关键突破位。今日大盘让人较为沮丧。A股上证顺利站上20日线和前高，创业板更是大涨强势突破。而港股恒指扭头大跌，重回振荡，恒科形成一个十字星，保留了继续向上突破的结构和希望。当然，大盘怎么走都是对的，港股只是延宕一下振荡周期，本质上，企稳上行的走势还是大概率的。 日经225分析 日经，短期大涨突破后，连续振荡消化，短期走势，没有那么顺畅自然，但是，从11/29的筑底反弹以来，日经的上行结构还是相对明确的，所以，从高一阶的节奏看，走势还是相对稳健的。 黄金 黄金，小幅振荡回落的走势没有变化，如此下去，将再一次受到20日线的支撑。哪怕是近距离靠近，都将起到很好的支撑作用，所以，那时将是我们重点关注的时机。 $阿里巴巴-W$ 阿里，中阴下跌，继续在前期阶段底部的支撑平台处，反复振荡，随着不停地振荡，20日线将很快低于K线价位，后续还能拐头来支撑股价，所以，结构没变，还是一个时机问题。 $百度-W$ 百度，本身已经经历了反复的振荡筑底，随着利好的发酵，连续大涨，突破结构和均线的束缚。目前来说，离11/11的前高不远，离今年的高点也不是很远，所以，下面就是检验百度潜力的时候了。 $特斯拉$ 特斯拉，随着W底的形成，以及连续地反身上行，特斯拉已经迎来突破今年新高的良好时机，从基本面以及技术面看，都已经具备，下面就好实际的表现了。 $英伟达$ 英伟达，从短期看，需要站上12/2的高点，以及1

周一美股市场收跌，此前连续四日上涨的标普500和纳指未能延续涨势，其中纳指收跌 0.14% ，标普500下跌 0.35% ，道指表现最差，收跌 0.45% 。市场焦点正转向本周即将举行的美联储（Fed）货币政策会议，这是美联储今年的最后一次会议。 降息预期遇冷 市场对于美联储将在本次FOMC会议上降息的希望日益增强，交易员目前预计美联储在12月降息的可能性已超过 87% 然而，美联储下任主席热门人选之一、美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett）周一的表态，却为未来的降息预期泼了一盆冷水。在被问及美联储应采取多大程度的限制性政策时，哈塞特表示，美联储主席的职责是“观察数据”，但由于Z府停摆，目前存在大量数据缺失 。 作为数据缺失的最新例证，美国劳工统计局周一宣布将不会发布10月生产者价格指数（PPI） 。10月数据将计划与2026年1月14日发布的2025年11月PPI新闻稿一并公布 。 哈塞特直言，在此背景下，做出六个月的利率承诺是不负责任的 。我们美股投资网认为，其言论缺乏“鸽派”倾向，恐将打压明年降息预期 。 特斯拉遭摩根士丹利下调评级 电动汽车巨头特斯拉（Tesla）股价周一收跌 3.39%，特斯拉CEO马斯克渴望将特斯拉转型成一个机器人和人工智能公司，但摩根士丹利最新表示，当前特斯拉的股价已经反映了上述业务，并且估值已达到“充分水平”。将对特斯拉的“增持”评级下调至“持有”水平，新目标价为425美元。这是其自2023年6月以来两年半内首次下调对该公司的评级。 根据我们美股投资网的了解，特斯拉未来12个月预期收益的210倍，这使其成为标普500指数中第二昂贵的公司，仅低于华纳兄弟的220倍，远高于第三名Palantir 的186倍。这也是摩根士丹利下调评级的因素之一。 摩根士丹利的分析师Andrew Percoco在周日致客户的一

        近日，关于美联储主席换届的讨论逐渐升温。随着现任主席鲍威尔任期将满，凯文·哈赛特(Kevin Hassett)被外界视为潜在继任人选之一。若哈赛特真的执掌全球最重要的央行，将对各类市场产生怎样的影响？ 哈赛特并非传统意义上的央行技术官僚。作为保守派经济学家，他在税收政策、经济增长和市场监管方面有着鲜明立场。他曾公开支持大幅降税，主张减少监管对市场的干预，并在通胀问题上持相对温和的立场。与鲍威尔的“数据驱动”方式相比，哈赛特可能更倾向于支持经济增长的政策，即使这可能带来一定的通胀压力。 对各类资产的潜在影响 1.美股：短期提振，长期存疑 哈赛特若上任，初期可能会被市场解读为利好。他支持企业减税和宽松监管的立场可能推动股市，特别是金融和传统行业板块上涨。然而，若他的政策导致通胀持续高于美联储目标，可能迫使美联储在后期采取更激进的加息措施，反而会压制估值较高的成长股。 2.黄金：避险属性凸显 面对可能更高的通胀容忍度和潜在的政策不确定性，黄金的避险吸引力将增强。尤其是在实际利率可能保持低位甚至为负的情况下，黄金作为通胀对冲工具的需求将会增加。但若美元因其他原因大幅走强，可能会部分抵消这一影响。 3.加密货币：监管环境成关键 哈赛特对加密货币的态度尚不明朗，但考虑到他总体上支持创新和减少监管的立场，可能会采取比当前更友好的监管框架。这可能在短期内提振比特币等主要加密货币。但另一方面，如果他的政策导致通胀飙升，加密货币作为“数字黄金”的叙事可能得到强化。 4.美元指数：可能承压下行 哈赛特若倾向于维持更长时间的宽松货币政策，与其他主要央行（特别是欧洲央行）的货币政策差异可能缩小，这将削弱美元的相对吸引力。此外，对更高通胀的容忍度也可能侵蚀美元的购买力预期。然而，如果美国经济增长因他的政策而显著增强，可能会部分支撑美元。 5.白银

综合多家专业机构的市场分析，2025年12月9日的港股市场面临短期技术压力与中期方向抉择并存的局面，预计将延续震荡格局，波动可能加大。 市场整体展望：短期承压，中期仍存结构性机会 短期来看，市场在连续反弹后，向上动能可能减弱。 一方面，来自中金公司的分析指出，近期的反弹很大程度上建立在市场对科技趋势的乐观情绪之上，而目前部分技术指标已显示透支迹象，市场情绪计入的乐观程度已接近前期市场高点水平。因此，短期内在重要阻力位附近，市场波动可能增加。 另一方面，香港知名技术分析师郭思治指出，当前恒指正处于多条重要移动平均线之间反复拉锯，缺乏明确方向，市场形态暂属“先高后低”。若成交量持续低迷，市场将难以形成有效突破。 中长期来看，市场前景则更偏积极。敦和资管的宏观策略总监徐小庆分析认为，驱动港股的核心宏观变量是美元。一旦美元强势有所缓解，对港股的压制因素消除，其相对吸引力将显著提升。中金公司也维持了对恒指乐观情况下26,000点的预测，并对2026年的行情给出了在有利条件下可达31,000点的展望。 影响市场的核心驱动因素 当前市场的走向，主要取决于以下几股力量的博弈： 美元走势与外部流动性：这是当前影响港股最核心的宏观变量。美联储的货币政策路径将直接影响全球资金流向和香港市场的流动性环境。 外资与南向资金的动向：本轮反弹主要由交易型资金和南向资金驱动，而掌握主要定价权的长线主动外资则仍处于观望状态。外资能否回流是市场能否走出独立行情的关键。 国内政策与经济基本面：中央经济工作会议等国内重要政策会议的定调，以及后续是否有超预期的刺激政策出台，是打破当前市场“青黄不接”状态的重要催化剂。 配置策略建议：延续“哑铃型”组合 在当前震荡市中，机构普遍建议采取攻守兼备的配置策略。具体而言，中金公司等机构推荐延续 “哑铃型”或“红利+科技互联网”的组合作为配置底仓。 一端是防御性的高股息红利资

J.P. Morgan于12月8日发布最新《China Metals Activity Tracker》研报，核心结论相当：中国铜库存连续两周强劲去库，或为物理需求复苏的早期信号，叠加LME单周50kt库存取消（2013年来最大规模），铜价已突破$11,600/t，周涨5%。 更关键的是，JPM大宗商品团队直接给出价格预测——2026年Q2铜价将冲击$12,500/t峰值。 研报指出，全球铜市正进入"asymmetric bullish regime"（非对称看涨格局）。 供给端，全球矿山供应持续受扰，CODELCO 2026年亚洲铜溢价已报$325+/t，较前三年均值$230/t大幅跳升； 需求端，美国COMEX套利窗口打开正将精炼铜源源不断吸入北美，而中国高端制造（NEV、工业机器人、3D打印设备）表现亮眼，正拉动铜铝等支撑性基础金属需求回暖。 "Two weeks of inventory drawdowns in copper could signal market tightening again"（铜库存连续两周去库或预示市场再度趋紧）。 与铜的强势形成鲜明对比的是钢铁的惨淡。最新10天粗钢产量数据同比暴跌18%，年化产出仅788Mt，钢厂利润持续深陷亏损区间——HRC和螺纹钢margin双双为负。 研报最后点名Antofagasta为EMEA矿业板块Top Pick，理由是其到2029年约30%的有机铜产量增长叠加超30%的ROCE，写得很详细，已经上传。

不限购了无操作。今天把陪伴女儿长大的儿童安全座椅正式出掉了，现在我闲鱼卖东西，懒得为几十一百讲价，但求一个爽快，对我来说就是最大的价值。星巴克联名了哈利波特，女儿是小哈迷，在幼儿园就穿魔法袍拿法杖表演过节目。为了奖励她学习认真，答应买一个联名水杯，她自己挑的这个，因为最实用，既能带到学校喝水，也能保温，又不会太大（对比一款880ml史丹利的那种），买回来高兴的不得了，还给我和妈妈写了信塞到杯子带的信封里。小孩子就是这么获得满足，几乎全是开心。我之前很多次聊过在国内我的薅羊毛方法，但这个方法不推荐大家学习，因为蕴含比较大的风险。这个方法类似发债买股，从银行借3%及以下利息的长期“债券”，买入西落ETF赚差价。今年初我就发了40债券，在三至四月，场内溢价为零甚至负数时，全部子弹打光，当时买早了一丢丢，刚买完就经历了关税战的暴跌，好在4月开始，每个月都在赚钱，现在场内溢价已经5-8%了，不适合买入。后来一堆银行又求着我发债，综合对比后，我选了老农，5年，3%，按月还息，到期还本，额度极高（给了我90授信）。虽然预计明年还会降息，但综合考虑，这个债还是值得借。但前面提到场内已经严重溢价，而场外单只qd基金的限额又非常严格，所以我从11月开始“开超市”，每日定投大约小2w的场外。即使定投的这短短半个月，很多场外限额依然在持续收紧，最近定投金额已经降到了几千，发了债但用不出去，也是略蛋疼，直到今天……突然发现xhs有帖子发摩根的娜娜qd基金“不限额”，最高可以买10w，后来摩根的丧彪也放开了，也是10w。10w对99%的人都绝对够用了，火速买入，生怕是bug又重新限额。有说是最近有机构落袋卖出，所以预计明天会有更多场外娜娜/丧彪放开限购，大家可以拭目以待。但再次强调，这个方法不建议任何人抄作业，个人发债仅能用于消费，不包括金融消费！西落这边没有特别值得说的，本周静待周四凌晨的美联储议息