1.28万
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03-16
亚马逊在下一盘大棋，但它真正的故事才刚刚开始
我们需要从 2023 年的谷歌说起，那时候谷歌经历了一段令人沮丧的时期。 ChatGPT 横空出世，市场开始担心谷歌的搜索业务会被颠覆。股价表现平平，分析师唱衰之声不绝于耳。但就在那时，谷歌正在悄悄地用自研 TPU 芯片构建整个 AI 价值链的控制权——没人注意到，直到 Gemini 出来，所有人才恍然大悟。 2026 年的亚马逊，正在经历几乎一样的剧本。 AWS 季度增速再次加速，定制芯片年化收入突破 100 亿美元，OpenAI 刚刚签下一份总额高达 1000 亿美元的八年期 Trainium 计算协议。但亚马逊股价对这些消息的反应？几乎纹丝不动。 因为市场目前只有一个关注点：2000 亿美元的资本支出。 市场在看账单，却没看清它买的是什么 亚马逊 2026 年预计资本支出将同比增长超过 50%，达到 2000 亿美元。这一数字预计将导致自由现金流在年内转负，公司因此已经进入债券市场，本月初发行了约 540 亿美元的公司债——迄今为止规模最大的一次。 市场的担忧是真实的：自由现金流为负意味着举债，举债意味着利息支出，利息支出意味着利润率承压。这条逻辑链条没有错。 但这里有一个理解上的盲点：资本支出的回报周期，与投资者通常用的分析框架并不匹配。 建设和运营一个数据中心，从投入资金到正式产生收入，大约需要两年时间。也就是说，2026 年花出去的 2000 亿美元，对应的是 2028 年的营收。而市场普遍预期亚马逊 2028 年的营收将突破 1 万亿美元——这个数字还在持续被分析师上调。 用 2026 年的资本支出，去评判 2026 年的自由现金流，然后得出"亚马逊投资过于激进"的结论，这在逻辑上本身就存在错配。正确的衡量方式是：把 2026 年的资本支出，与 2028 年的营收增量放在一起看。 Trainium：亚马逊最被低估的战略资产 在亚马逊最近的财报电话会议上，出现了
精彩ElvisMarner: 亚马逊这步棋太精了，AI布局稳赚！
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03-16
港股打新 | 凯乐士科技（02729.HK）：无基石盘子小的物流机器人公司，有妖气？
公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 笑死，一看保荐人是国泰和中信。这俩不是......刚喝完咖啡☕️ 已经有段子手说这是“ICAC概念股”了（注：ICAC，香港廉政公署）。 行，这波热度先蹭上了。 瓜先吃到这，话说回来，这家公司到底是干嘛的？ 值不值得打？咱们还是得扒开看看。 01 业务背景 简单总结下：凯乐士是做物流机器人的，专门用在大型仓库、物流中心里，代替人干活。 可以把它理解为 智能仓库的搬砖工供应商。当你的快递在智能仓里被自动存取、分拣、搬运时，背后很可能就是它的机器人在跑。 它的核心产品就三类机器人： 多向穿梭车 (MSR)：在货架里高速穿行，存/取货。 自主移动机器人 (AMR)：在仓库地面自由移动，搬货。 输送分拣机器人 (CSR)：在分拣线上快速分拨包裹。 它的行业地位：按2024年收入计，在中国智能物流机器人公司里排第五，市场份额1.6%。不算龙头，但算个有名字的选手。 它的生意模式： 卖机器人：给客户部署单一功能的机器人。 卖整套系统：集成自己的机器人和第三方设备，为客户打造一整套自动化仓库解决方案。截至2025年底，手上还握着约23亿元的订单待交付。 一句话总结业务：凯乐士卡在了仓储物流自动化的大趋势上。生意是项目制、to B、重定制，依赖大客户订单。有技术，但赛道里巨头环伺（想想那些物流巨头自家的机器人公司），活得并不轻松。 02 财务情况：增长乏力，流血不止 看它的财报，会发现这是一门典型的 “增收不增利，现金流紧绷” 的辛苦生意。 1.营收波动，增长乏力 营收从2022年6.57亿，到2023年降到5.51亿，2024年反弹至7.21亿。增长曲线是波折的，并非高歌猛进。2025年前三季度5.52亿。 这说明其业绩受大项目交付周期影响很大，缺乏持续稳定的增长动力。 2.毛利率极低，盈利艰难 毛利率长期在
精彩盘子小但没基石，风险高啊，观望中
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03-16
新一代小米SUV上市在即！小米能否底部回升 3月16日，资本市场迎来一则重磅消息：$小米集团-W(01810)$ 小米集团（01810.HK）股价早盘大涨超5%，报35.14港元，成交额迅速放大。这一波强劲反弹的核心催化剂，正是小米汽车官方刚刚官宣的新一代小米SU7将于3月19日晚7点正式上市。 作为雷军口中“承载所有向往的Dream Car”，这款经过两年潜心打磨的迭代车型，能否助小米彻底走出底部震荡？今天我们从产品、业绩、估值三个维度，深度拆解这次关键拐点。 🚗 一、产品端：技术全面拉满，交付节奏超预期 新一代SU7绝非小改款，而是一次全方位的“硬核升级”。 1. 核心配置全系标配：全系标配激光雷达与4D毫米波雷达，智驾算力拉满；安全层面升级至9安全气囊与2200MPa钢制防滚架，安全标准对标豪华品牌。 2. 续航与三电大突破：搭载碳化硅高压平台，Pro版CLTC续航达到902公里，Max版实现897V超高压快充，15分钟补能最高可达670公里。 3. 交付即交付：实车已进驻全国143个城市492家门店，北京亦庄工厂已启动规模化预生产，发布会后即刻开启大规模交付，日均发运800台，彻底解决“等车难”问题。 4. 价格与版本：预售区间22.99万-30.99万元，虽较初代涨价约1.4万元，但在配置全面升级的背景下，性价比依然突出。 📈 二、基本面：汽车业务扭亏为盈，全年目标清晰 从投资逻辑看，小米汽车已从“烧钱投入”阶段迈入“贡献利润”的新阶段。 • 业绩拐点：2025年Q3小米汽车业务首次实现单季盈利7亿元。 • 产能与销量：2025年全年交付41万辆，12月单月交付突破5万辆。2026年目标直指55万辆，年增长目标34%。 • 产品矩阵：今年不仅是SU7换代，小米汽
精彩小米这次给力，股价要冲！
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03-16
科技股跌至支撑位，价差布局反弹机会
近期美股科技板块在经历阶段性回调后开始出现技术性企稳迹象。受美国利率路径逐渐清晰、资金重新回流成长股影响，半导体板块整体表现相对强势。作为AI算力核心标的之一， $美国超微公司(AMD)$ 在前期回调后逐步接近前期密集成交区与技术支撑区间，市场抛压有所减弱。从技术结构来看，股价在约185–188美元区域出现明显承接，该位置既是前期突破平台，也是近期回调低点附近，具备较强支撑意义。若市场情绪维持稳定，AMD大概率在该区域附近震荡或出现技术性反弹。在这种情况下，通过构建牛市看跌价差策略，在控制风险的前提下收取权利金，是一种较为稳健的策略选择。 一、策略结构 投资者在 $美国超微公司(AMD)$ 期权上构建一个牛市看跌价差（Bull Put Spread）策略。 该策略属于 收取权利金、有限收益、有限风险的偏多 / 震荡策略，适合判断 AMD 在到期前 不跌破关键支撑位、维持震荡或小幅反弹 的情形。 1️⃣ 卖出较高执行价 Put（主要收益来源） 卖出 1 份执行价 K₁ = 190 美元 的 Put 收取权利金 = 4.63 美元/股 该 Put 更接近当前价格，是策略权利金收入的主要来源。 只要到期价格 ≥ 190 美元，该期权将失效，投资者保留全部权利金。 2️⃣ 买入较低执行价 Put（风险保护） 买入 1 份执行价 K₂ = 187.5 美元 的 Put 支付权利金 = 3.78 美元/股 该 Put 用于在市场大幅下跌时限制最大亏损。 3️⃣ 净权利金收入 净收入 = 4.63 − 3.78 = 0.85 美元/股 二、最大利润 最大利润 = 净权利金收入 = 0.85 美元/股 = 85 美元 / 每组价差 实现
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03-16
恒生科技领涨全球，抄底契机已到？
原创《死亡跷跷板》 以下内容均为个人主观观点，大家需辩证看待： 今天有好几个朋友收盘前发来私信，问我是不是还是保持空仓，我说是，除了周五尾盘竞价挂单的天然气和原油，在早盘冲高全出，截止到尾盘，美和大A均为空仓状态。 一、恒生科技都反弹原因 图片 今天恒生科技反弹大概有以下几个因素： 1、作为最为最反骨仔的指数之一， $恒生科技(159740)$ 最近被大空头力挺。 美国当地时间3月12日，华尔街大空头迈克尔·伯里（Michael Burry）在社交媒体公开发言：“恒生科技指数的暴跌，是史上唯一纯粹由多重压缩（即估值和情绪驱动）导致的案例。实际上，即便指数处于熊市，其成分企业的营收和利润却保持稳步增长。” 这位以做空闻名的投资人，罕见公开表态某一指数被明显低估。 2、中东王爷回归港股 除了大空头之外，市场传中东资金出现反港迹象，多家香港办公室考虑将资产重新配置至香港地区。 3、中国工业生产超出预期 图片 国家统计局周一公布的数据显示，1-2月份工业总值同比增长6.3%，为去年9月以来最快增速。 其他更依赖内需的经济部门也出现了超出预期的强劲开局。前两个月零售额增长2.8%，是12月份增幅的三倍多；而固定资产投资在经历了2025年以来的首次萎缩后，意外增长了1.8%。 “尽管地缘政治紧张局势以及全球贸易和能源市场动荡加剧了经济前景的风险，但最新数据显示，中国年初的增长基础比之前预期的更为稳固，”香港国泰君安国际首席经济学家周昊表示，“这应有助于在短期内缓冲经济受到的外部冲击。 4、中国成为本次冲突下的能源避风港 图片 据彭博社汇总数据显示，中国两大电网运营商，国家电网公司和南方电网公司——今年迄今已发行925亿元人民币（约合135亿美元）的国内债券，此前两家公司已计划在2025年发行创纪录的90
精彩恒科反彈真猛，但左側風險高！
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03-16
3月港股打新三连战第一波：广合科技、飞速创新、国民技术怎么打？
广合科技截止3月17日，飞速创新和国民技术截止3月18日，三票撞在一起，资金又要分流了。广合科技：算力赛道的确定性之选，没什么可犹豫的三只票只能挑一只，我的答案毫无疑问是 $广合科技(01989)$ 。如果你参与了马年第一波打新，可以说广和科技是最像 $兆威机电(02692)$ 的。先说赛道。广合科技是国内算力服务器PCB的绝对龙头——按2022至2024年累计收入计算，全球算力服务器PCB制造商排名第三、中国大陆排名第一，CPU主板PCB全球份额12.4%。跟沪电股份、胜宏科技这些老牌大厂比，广合科技赢在"专注"：超过70%的营收直接来自AI服务器和数据中心交换机，没有消费电子、汽车电子这些杂项分散注意力，是真正意义上的"算力纯度最高"的PCB标的。你每买一张英伟达GPU服务器，背后的PCB很可能就从广合科技出来。业绩层面，2023年净利润4.15亿元，2024年6.76亿元，2025年预计突破10亿元，三年复合增速超55%，净利率已经爬到18.9%，高于行业均值一大截。更重要的是，这个增长有技术驱动的底层逻辑——服务器从PCIe 5.0向PCIe 6.0迭代，层数增加、材料升级，单板价值量跟着大幅抬升，广合科技正好卡在这个技术升级的拐点上。高盛预计全球AI服务器PCB市场规模2026年同比增长113%、2027年继续增长117%，这条曲线对应到广合科技，意味着未来两年的业绩天花板还没被充分定价。折价和机构背书两件事也同时成立。按3月12日汇率，H股发行价71.88港元折合人民币约63.07元，对应A股119.90元，AH折价约47.4%。对标同为AH双重上市的PCB标的大族数控——那票上市首日涨14%、累计涨
精彩广合科技必须冲！算力赛道稳赢！
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03-16
黄金跌破5000美元，行情变了？
今日，现货黄金一度跌破5000美元关口，最低触及约4967美元附近，盘中跌幅接近1%。随后价格略有反弹，但整体仍在5000美元附近震荡。 日表现来看，黄金相关ETF也普遍回落。规模最大的黄金ETF $黄金ETF-SPDR(GLD)$ 下跌1.29%， $黄金信托ETF-iShares(IAU)$ 下跌1.33%，费率较低的GLDM下跌1.31%。黄金矿业股ETF跌幅更为明显， $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ 单日下跌6.08%， $小型黄金矿业ETF(Market Vectors)(GDXJ)$ 下跌5.82%。杠杆产品波动最大，三倍做多金矿的 $MicroSectors Gold Miners 3x Leveraged ETN(GDXU)$ 单日大跌17.87%，两倍做多金矿的 $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$ 也下跌11.87%。 3月14日至15日，中东局势再次升级。美国对伊朗主要石油出口枢纽发动打击，随后伊朗对波斯湾多国能源基础设施展开报复性袭击。冲突进入第三周后，霍尔木兹海峡航运接近停滞，这条航道通常承担全球约五分之一的石油与液化天然气运输。 随着能源供应风险上升，国际油价在周末后明显走高。市场开始重新评估未来通胀压力，能源价格上涨也削弱了此前市场对美联储降息
精彩金价跌破5000，短线抄底机会？
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03-16
美光的故事，正在从"周期股"变成...
美光最新一个季度的财报数字，已经不太像一家普通的存储器公司应该拿出来的成绩单：营收 136 亿美元，非 GAAP 毛利率 56.8%，自由现金流创下 39 亿美元的历史新高，资产负债表现金达 120 亿美元，同时本季度还偿还了 27 亿美元的债务。 而接下来的第二季度指引更加惊人：营收预期 187 亿美元，毛利率预计跳升至 68%。 这一次，HBM 让所有规则都变了 要理解美光为什么不一样了，需要先理解 HBM 是什么。 HBM（高带宽内存）是专门为 AI 芯片设计的高性能内存，与普通 DRAM 相比，它的集成密度更高、带宽更大、单位性能功耗更低。英伟达的每一块 GPU 旁边，都需要配备相应的 HBM 才能发挥出最高算力。 随着 AI 模型规模持续扩大，对 HBM 的需求以近乎指数级的速度增长。而 HBM 的生产工艺极其复杂，能达到量产水平的厂商只有三家：三星、SK 海力士，以及美光。 美光已经把 2026 年的 HBM 产品全部锁定——价格谈好了，数量谈好了，客户名单也基本确定了。这与历史上存储器公司"边生产边看价格"的模式有根本性区别。 这意味着什么？意味着美光的 HBM 收入，不再是周期性的——它已经更接近于长期合同收入。 供应不够用：这句话在存储器行业里极为罕见 美光管理层在最新的财报中说了一句话，在存储器行业的历史上相当少见：预计 2026 年 DRAM 和 NAND 产品的供需，都将受到供应限制。 通常，存储器行业的周期是这样运作的：需求上来→厂商加大投资扩产→供应过剩→价格暴跌→利润崩塌。这个周期在过去几十年里反复上演，投资者对此有充分的集体创伤。 "供应限制"这个表述，意味着需求强劲到连正在扩产的行业都跟不上。 背后的原因是 AI。数据中心对内存的需求，不只是来自 HBM，还来自大量传统 DRAM（用于服务器计算）和 NAND 闪存（用于存储模型权重和训练数
精彩美光这次真不一样了，HBM改变游戏规则！
2.05万
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03-16
IPO周报：港股破发重现，6家过聆讯，8大龙头递表（附2026港股IPO值得关注的15家公司分析）
港股IPO观察截止2026年的第11周（2026年3月9日~2026年3月15日），港交所4家上市，3家招股，6家聆讯，8家递表。当周上市（4家）共享包装综合服务商优乐赛共享 $优乐赛共享(02649)$中国工业机器人领军企业埃斯顿（AH） $埃斯顿(02715)$微型驱动系统龙头兆威机电（AH） $兆威机电(02692)$物联网智能模组企业美格智能（AH） $美格智能(03268)$当周招股（3家）全球算力PCB龙头企业广合科技AH股 $广合科技(01989)$全球领先的在线网络解决方案提供商飞速创新 $飞速创新(03355)$芯片与锂电负极双轮驱动的国民技术（AH） $国民技术(02701)$通过聆讯（6家）功放音频芯片供应商傅里叶半导体 $上海傅里叶半导体股份有限公司（临时代码）(91073)$医学影像AI技术引领者德适生物 $德适-B(02526)$中国第二大协作机器人公司华沿机器人
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03-16
港股打新 | 凯乐士科技（02729.HK）：无基石盘子小的物流机器人公司，有妖气？
笑死，一看保荐人是国泰和中信。这俩不是......刚喝完咖啡☕️ 已经有段子手说这是“ICAC概念股”了（注：ICAC，香港廉政公署）。 行，这波热度先蹭上了。 瓜先吃到这，话说回来，这家公司到底是干嘛的？ 值不值得打？咱们还是得扒开看看。 01 业务背景 简单总结下：凯乐士是做物流机器人的，专门用在大型仓库、物流中心里，代替人干活。 可以把它理解为 智能仓库的搬砖工供应商。当你的快递在智能仓里被自动存取、分拣、搬运时，背后很可能就是它的机器人在跑。 它的核心产品就三类机器人： 多向穿梭车 (MSR)：在货架里高速穿行，存/取货。 自主移动机器人 (AMR)：在仓库地面自由移动，搬货。 输送分拣机器人 (CSR)：在分拣线上快速分拨包裹。 它的行业地位：按2024年收入计，在中国智能物流机器人公司里排第五，市场份额1.6%。不算龙头，但算个有名字的选手。 它的生意模式： 卖机器人：给客户部署单一功能的机器人。 卖整套系统：集成自己的机器人和第三方设备，为客户打造一整套自动化仓库解决方案。截至2025年底，手上还握着约23亿元的订单待交付。 一句话总结业务：凯乐士卡在了仓储物流自动化的大趋势上。生意是项目制、to B、重定制，依赖大客户订单。有技术，但赛道里巨头环伺（想想那些物流巨头自家的机器人公司），活得并不轻松。 02 财务情况：增长乏力，流血不止 看它的财报，会发现这是一门典型的 “增收不增利，现金流紧绷” 的辛苦生意。 1.营收波动，增长乏力 营收从2022年6.57亿，到2023年降到5.51亿，2024年反弹至7.21亿。增长曲线是波折的，并非高歌猛进。2025年前三季度5.52亿。 这说明其业绩受大项目交付周期影响很大，缺乏持续稳定的增长动力。 2.毛利率极低，盈利艰难 毛利率长期在16%左右徘徊。这在制造业里也属于偏低水平，说明产
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03-16
【港股打新】泽景股份+凯乐士科技 申购策略
1、泽景股份 公司专注于HUD解决方案。于往绩记录期间，我们提供以我们的挡风玻璃HUD解决方案CyberLens及我们的增强现实HUD解决方案CyberVision为主，以测试解决方案和其他创新视觉技术解决方案为辅的综合解决方案。我们在解决方案定义阶段与主机厂深度合作共创，带来人车交互与智能驾驶体验更加深入的新车型。 公司3月16日开始招股，招股价42~48港元，每手股数50股，最低认购2424.2港元，市值51.83亿~59.23亿港元，发行数量1622.65万股，属于数码解决方案行业，无绿鞋。 保荐人是海通国际和中信证券，海通国际近2年保荐的项目首日上涨率是84.61%，中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是80%，保荐人整体业绩非常好。 一共有2名基石投资者，包括盈科一号香港有限公司和香港高精尖产业发展投资有限公司；基石合计共认购1.1亿港元元，占总发行数的15.06%，基石占比较低。 公司从2023~2025年的营收分别是5.49亿、5.78亿、6.67亿，2025年营收同比增长15.4%；2023~2025年的净利润分别是-1.75亿、-1.38亿、-6.69亿，2025年的净利润同比增长-385.3%，公司亏损在扩大。 按发行价中位数计算，55.53亿港元市值发行7.3亿，发行比例是13.15%，基石锁定15.06%，那么流通盘是6.2亿。 本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是0.28倍，申购人气很一般。总共有32453手，货也不少，中签率不会太低。 申购策略： 公司专注于HUD解决方案
精彩凯乐士热点还行，小仓试试。
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03-16
港股打新 | 泽景股份（02632.HK）：4股大混战！车载HUD第一股怎么看？！
朋友们，周一好。 没想到，今天市场又扔进来两个纯H股新人：泽景股份、凯乐士科技。 这下热闹了，加上正在招股的广合、飞速、国民，变成了 五选一的混战局面。 先理清最关键的资金冲突问题，帮你明确战场： 冲突组A：广合、飞速、国民3只资金冲突❌，怎么选可以看我们之前的文章《【港股打新3选1】》 冲突组B：飞速、国民、泽景、凯乐士3只资金冲突❌ 不冲突：广合 和 泽景、凯乐士 之间资金不冲突✅ 打完广合的资金可以接上泽景或者凯乐士 资金有限怎么选？我们最后会综合对比。 先单点爆破，看看新来的泽景股份到底成色如何。 01 业务背景：车载HUD国内老二，豪门朋友圈亮眼 简单说：泽景股份是做车载HUD（抬头显示器）的，就是给汽车装“透明投影仪”，让导航、车速等信息直接显示在前挡风玻璃上。 它是国内这个赛道的老二，市场份额约16.2%。最亮眼的是它的朋友圈： 股东阵营豪华：顺为资本（雷军）、吉利、一汽、北汽、上汽、科大讯飞等都投了。 客户遍布主流车厂：蔚来、理想、小米汽车、比亚迪、奇瑞等18家主流车企都是其客户。 它的核心产品就两种，代表现在和未来： W-HUD（主力现在）：成熟技术，成本有优势，已大规模上车。交付速度是杀手锏，周期可短至10个月（行业平均18个月），蔚来ES8就用它。 AR-HUD（押注未来）：更高阶的技术，能实现AR导航、动态追踪，体验更炫酷。小米SU7的AR-HUD就是它提供的。 一句话总结：泽景卡在了汽车智能化的视觉交互风口，傍上了一流车企，有量产能力和技术储备。但行业竞争激烈，且高度依赖前几大客户（收入占比超80%）。 02 财务情况：营收高增长，但还在烧钱抢市场 看财报，这是一家典型的 高增长、未盈利、重投入的赛道型公司。 1.营收高速增长，毛利逐步改善 营收三年翻倍：从2022年2.14亿猛增至2024年5.78亿，复合增速高达6
精彩澤景股份技術領先，但現金流緊繃，打新要小心！
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03-16
Mag 7已进入“估值合理”区间！科技盛宴能否重燃市场情绪？
目前美股科技巨头较52周高点的跌幅： $英伟达(NVDA)$ -15%, $谷歌A(GOOGL)$ -13%, $微软(MSFT)$ -28%, $苹果(AAPL)$ -13%, $亚马逊(AMZN)$ -19%, $Meta Platforms, Inc.(META)$ -23%, $特斯拉(TSLA)$ -21%, $博通(AVGO)$ -22%…… 每只股票的表现都逊于大盘（当然大盘也连跌三周了），现在Mag 7的估值已经回落到了合理区间。 虽然说短期由于油价上涨和地缘冲突，资金正从科技股流向能源和公用事业等传统避险板块，但按照Yardeni的说法——中东危机会利好科技股，Mag 7有机会再次跑赢市场。（理由：风险事件出现时，资金会流向确定性成长资产，eg.2020年疫情期间，轻资产、现金流稳定的亚马逊、微软、苹果明显跑赢大盘。）加上近期甲骨文的财报，对整个AI链条都有正面信号，或许现在科技股上涨，就只差一根导火线了？[正经] 3月上旬市场完全消息面，而接下来，都是科技盛宴：3月16-19，英伟达GTC大会；3月15-19，光通信大会OF
精彩虽然说短期由于油价上涨和地缘冲突，资金正从科技股流向能源和公用事业等传统避险板块，接下来，都是科技盛宴.
1.12万
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03-16
【港股IPO】“泽景股份”申购计划
📍公司： $泽景股份 (02632.HK)$ 💰招股定价：42-48港元📚每手股数 ：50股📙发行比例：10%🚪入场费 ：2424港元♋绿鞋：无🪨基石占比：15.06%🏠发行后总市值 ：51.83-59.23亿港元 1️⃣基本信息 泽景股份是中国创新智能座舱视觉、交互解决方案的先行者和领军者，提供以挡风玻璃HUD（“W-HUD”）解决方案CyberLens及增强现实HUD（“AR-HUD”）解决方案CyberVision为主，以测试解决方案和其他创新视觉技术解决方案为辅的综合解决方案。 通过创新解决方案，公司推动智能座舱视觉、人车交互系统由2D至3D、AR变革及市场渗透。 公司主要专注于智能座舱视觉、交互解决方案，包括HUD解决方案、测试解决方案及其他创新业务解决方案。公司的HUD解决方案目前包括CyberLens及CyberVision，这两款解决方案为其在往绩记录期间带来了绝大部分收入。 截至2025年5月31日，公司拥有18家汽车主机厂客户及94个车型定点。公司是中国HUD解决方案的创新者，以2024年的销量计，公司在中国HUD解决方案供应商中排名第二位，市场份额为16.2%。 2️⃣财务情况 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前5个月： 收入分别约为人民币2.14亿、5.49亿、5.78亿、2.22亿、2.62亿，2025年前5月同比+17.87%； 净利分别约为人民币-2.56亿、-1.75亿、-1.38亿、-1.02亿、-2.40亿，2025年前5月同比+134.16%。 3️⃣保荐人和基石 保荐人是海通和中信。海通表现不错，中信近期保荐“战绩”有点拉。 基石拉来2个，占比仅15%，还不发绿鞋？想搞什么？ 4️⃣货量 这次泽景股份发行了13.15%的股份，一手2424。甲乙共32454手，公开7789万的货。 泽景和广合不冲突，但是和另外
精彩泽景确实坑，我跟你申广合了！
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03-16
美股和黄金都没扛住，这周市场真正要看的是什么？
上周五晚上的盘，很多人看完应该都有点别扭：按理说，经济数据走弱，市场有时候会去交易“衰退=更快降息”，可这次并没有那么走。结果是美股三大指数继续收低，周线也都收跌；黄金这边也没走出很强的避险，现货金上周五跌到5052美元附近，周一亚洲早盘又一度回落近1%，只是随后才勉强稳回5020美元上下。这个盘面最难受的地方就在于，股不舒服，金也不舒服，说明市场现在怕的已经不是单一利空，而是几件麻烦事开始叠在一起了。 一、周五为什么股和金会一起弱 美国去年四季度GDP年化增速从前值1.4%被下修到0.7%，等于直接砍半；1月个人消费支出环比增长0.4%，但扣掉价格之后，实际消费只增加了0.1%；更让市场难受的是核心PCE，1月环比0.4%、同比3.1%，是2024年3月以来最高。翻译成人话就是：经济没有大家想得那么硬，通胀也没有大家想得那么乖。这个组合一出来，市场最先想到的就不是“降息快来了”，而是“美联储可能还得继续忍着不动”。黄金理论上能抗通胀，但一旦高油价把降息预期往后推，实际利率和美元预期又会反过来压黄金，所以它最近走得别扭，我觉得一点都不奇怪。 二、周末没有带来缓和，反而增压了 真正让市场周末增压，还是中东这条线没有明显缓和。周末最新消息里，美国这边一边在推动盟友讨论如何保障霍尔木兹海峡通行，一边又继续对伊朗关键能源相关节点施压，哈尔克岛这类核心出口枢纽的风险还在台面上。结果就是，油价到周一亚洲盘又重新顶在高位，布油大概在104美元一线，WTI也接近100美元。而只要油价还在这个位置，市场就会继续担心一件事：前面大家以为关税带来的通胀是一次性的，现在能源价格又补了一枪，那通胀就不一定那么容易下来了。也正因为这个逻辑，周一亚洲市场整体情绪还是偏谨慎，市场对今年美联储降息的押注也继续收缩。 三、这周的重点 我自己这周最关注的，其实就三件事。第一当然还是油价，别看现在大家都在聊战争，
精彩油价和Fed会议真得盯紧，别瞎操作！
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03-16
$上证指数(000001.SH)$ $上证指数 sh000001$ 今天A股直接低开跌破4100点，继续往下探，盘面明显走弱。 现在就是典型的区间震荡。低开破4100后，大概率往4050附近找支撑。前两次低点都在4052、4055附近，今天又逼近这个位置。这里不一定是调整终点，但指数大概率会在这一带反复磨，慢慢把下沿支撑磨实。 探下去之后会有小反弹，但力度不会大；就算拉回4100上方，4150附近压力也很大，很难站稳。 简单说：现在就是以4100为中枢，上下50点来回晃。今天先回踩，后面慢慢反弹，目标就是重回4100上方，今天很可能就是本周情绪的转折点。 通胀预期还没实锤，但资金已经在炒通胀链：油气→化工化纤→农业养殖种植→消费，今天低位食品饮料、白酒都在拉，就是这个路子。其他超跌板块基本都是轮动反弹，持续性一般，别追。 操作上，重点盯着中东局势，一旦能源紧张、通胀起来，相关板块还有机会。 市场信心没回来，亚太也弱，反弹会被情绪拖后腿。 还是控仓、少动、耐心等方向明朗，别乱抄底，也别频繁追涨，弱势震荡里，不动就是赢。
精彩4050支撐關鍵，破位就麻煩，觀望為上！
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03-13
滴滴海外长期主义开始见效：四季度交易额增长近五成
话说，滴滴刚刚公布了新一份财报，八姐围观了一下，发现滴滴的增长依然是一如即往地稳。而其中，滴滴披露的海外数据更是令人瞩目，在2025年第四季度，滴滴在海外的拓展可谓突飞猛进，GTV同比增长47.1%，增加了接近5成。 当然，滴滴在海外也加大了投入，看来，在未来的一段时间内，海外市场将成为滴滴最重要的增长点。 好了，不废话了，下面来详细说说滴滴的这份财报。 1，滴滴订单量和交易量两位数增长。 财报显示，滴滴的主营业务依然保持比较稳健的增长。2025年第四季度，滴滴核心平台（中国出行与国际业务）订单量同比增长13.5%至48.44亿单，单日订单峰值超6500万单。2025年全年，核心平台订单量达到182.4亿单，同比增长14%。 与此同时，单量的提升也带来了交易规模的扩大。四季度，滴滴核心平台交易额（GTV）同比增长19.9%至1238亿元；2025全年核心平台总交易额（GTV）同比增长14.8%至4508亿元。 2，滴滴中国依然稳步增长。 根据财报，2025年第四季度，滴滴中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量攀升至3890万单；全年订单量同比增长10.8%至137.35亿单。这也是自2023年以来，中国出行连续12个季度订单量保持双位数增长。 同期，中国出行四季度GTV同比增长11.2%至872亿元，2025年全年GTV同比增长10.7%至3338亿元。 而滴滴中国出行业务的增长，也与滴滴在进行的多元化产品和体验相关，这拓展了部分增量市场。 比如，滴滴已经打通多元化出行场景，针对不同人群或场景的细分需求，推出包车、宠物出行、海外出行、女性友好计划；上线滴滴轻享、甄选快车等溢价好服务品类；推出AI出行助手小滴，支持选择空气清新、后备厢大、驾驶平稳等90多个服务标签，覆盖扶老携幼、商务接待等场景的精准解决方案。 同时，财报显示，第四季度，滴滴核
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03-13
优信背后，汽车产业的“仓储革命”
开年中汽协调查数据显示，76.8%的经销商反馈2月销量未达预期目标，仅有20.7%的经销商盈利实现提升。 汽车价格战反复、渠道利润被压缩，新车销售价格倒挂、单车毛利亏损，库存压力正在从主机厂向经销商，再向二手车市场传导。 2026年，二手车跨区域流通明显提升，转籍率攀升至35%，消费者越来越倾向于选择更可负担的二手车和高性价比车型。 当车辆开始跨区域流动，优信这种押注仓储整备网络的玩家，值得重新观察。 一、汽车交易进入“仓储时代” 很多人理解二手车行业，第一反应是信息撮合，平台把车挂上网，买卖双方匹配。 随着交易规模扩大，真正决定效率的反而不是流量，而是履约能力和供应链基础设施。 电商行业其实早就走过一遍类似的路径，最典型的案例就是京东。 2010年前后，京东就开始在全国布局仓储基地和物流中心，当时资本市场对这一策略其实争议很大。因为仓库、配送网络和自动化设备都属于重资产投入，在很长一段时间里拖累了利润率。 但从结果看，这些仓储和物流节点后来成为京东最重要的竞争壁垒。 2025年，京东物流已经运营超过3600个仓库、管理面积超过3400万平方米，形成了覆盖全国的履约网络。正是这些提前建设的基础设施，使得京东能够把配送效率、库存周转和用户体验做到行业领先，从而支撑其线上业务持续增长。 二手车行业的逻辑其实非常类似，只不过SKU更重、更非标。交易链条是一条完整的履约流程。 从这个角度看，优信的仓储卖场其实和电商时代的仓储基地非常类似。 目前优信已有（包括签约）的核心节点 把优信仓储工厂店放在中国地图上看，基本沿着中国汽车消费最密集的几个城市群布局，仓储大卖场几乎全部落在人口密集、交通枢纽的节点城市。 优信这种选址逻辑非常像物流网络，让车源半径、消费半径和物流半径尽量重合。西安、郑州、武汉承担中部与西北的流通节点，江阴、合肥则连接长三角消费市场，广州则是把华南消费市场与全国车源网
精彩特斯拉和cavana都是300+的股价，会不会若干年后优信也300+了 $优信(UXIN)$ $特斯拉(TSLA)$
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03-15
飞速创新，全球领先的线上DTC网络解决方案服务商——(03355.HK)2026年3月新股分析
$飞速创新(03355)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 中信建投（国际）融资有限公司 招商证券（香港）有限公司 招股价格：35.20港元-41.60港元 集资额：14.08亿-16.64亿港元 总市值：140.80亿-166.40亿港元 H股市值：140.80亿-166.40亿港元 每手股数 100股 入场费 4201.96港元 招股日期 2026年03月13日—2026年03月18日 暗盘时间：2026年03月20日 上市日期：2026年03月23日（星期一） 招股总数 4000.00万股H股 国际配售 3600.00万股H股，约占 90.00% 公开发售 400.00万股H股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人 中金 发行比例 10.00% 市盈率 36.25 公司简介 飞速创新：全球领先的线上DTC网络解决方案服务商。 以2024年收入计，飞速创新位列全球第二大线上DTC网络解决方案提供商，市场份额达6.9%。公司聚焦企业数字化转型核心需求，打造一站式、高性价比的可扩展网络解决方案，通过FS.com线上销售平台，为全球客户提供高性能网络设备、可扩展网络操作系统及云网络管理平台全栈产品，全面覆盖高性能计算、数据中心、企业网络、电信等关键场景。 依托“平台为核心、线上赋能”的创新模式，飞速创新的解耦架构实现了标准化网络硬件与云端软件功能的灵活结合，支持远程智能编排、资源动态配置与运营管理简化，既能为带宽密集型环境提供高吞吐量、低时延的高性能网络方案，也能通过安全可靠、易部署维护的基础性能网络方案，满足客户日常运营需求，同时配套光纤配线盒、波分复用器
精彩估值偏低有安全垫，但风险得盯紧点。
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03-16
强美元再度君临天下：高油价波动下带来一些交易机会
本来金融市场期待海峡封锁能与去年伊朗导弹反击一样，事情一会儿就过去，海峡封锁到现在仍没有半点谈和的意思，而随着高油价持续时间的增加，市场也越来越关注未来通胀抬升时的经济风险。而过去一年十分弱势的美元，自伊朗封锁海峡后，一改以往弱势表现。在高油价的推动下，市场对今年美联储的降息预期已经不足25基点（即市场开始预期今年不会降息），从而不断推升美元需求。而且“新任”美联储主席很可能是个“缩表”的主席，这进一步加剧市场对美元流动性的担忧，很显然这个影响不容小觑。 一、慎防美元指数大幅脉冲，关注欧元期货的机会 根据我的美元周期模型，今年3月份开始已经进入了美元指数反转的窗口观察期。美国打击伊朗，令伊朗封锁海峡带来油价飙升，目前看就是美元指数上涨的催化剂。历史上的美元贬值的最后，都会迎来一次美元指数的快速脉冲，往往在3-4个月时间，脉冲15-20个指数点，若按近期美元指数最低点位95点算，那美元将冲击110点的高位，届时将对贵金属和美股指等带来压力。 而与美元指数最相关的期货品种，就是CME的欧元期货（6E）,毕竟美元指数中，欧元占据50%+的权重，所以美元升值则欧元贬值，欧元期货看跌。上周四晚直播时，已提醒过大家关注该品种，并且强调欧元突破颈线则做空欧元。目前看，策略是有效的，已做空欧元的朋友可以继续持有，若未持仓的朋友可小幅分批建仓，若美元指数真的上冲至110，则欧元也可能回探欧元/美元1：1的水平，这将是15%+的波动，这对欧元汇率来说是个不小的跌幅，建议多关注。而止损则可以上周期货价格的最高点作为止损标准，而止盈可以最普适的20日均线作为标准，或者欧元/美元到1.0附近止盈。 $欧元主连 2606(EURmain)$
精彩伊朗战事短期无法结束，今年的美联储就是不降息➕缩表，战事拖太长可能还会重启加息，然而结束战事也并不简单，伊朗最高领袖被击杀，两次谈判中被下黑手，伊朗退伊朗国内不答应，美国退美国右派和以色列不答应，现在这种双方都被架死的局面，纳指100在23000只是刚好而已，绝对不算低估。