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极视角做什么的？ 这家公司就像一个“AI算法超市”的搭建者和供货商： 极视角搭建了一个平台，汇聚了成千上万个能识别各种画面的智能程序（算法），然后把这些程序像“插件”一样，灵活地安装到工厂、工地或城市的普通摄像头和电脑里，让原本只会录像的设备瞬间拥有“大脑”，能自动帮客户看懂画面、发现问题并提高效率。 图片 公司计划通过此次上市募集约4.34亿港元的净资金，其中六成将用于“练内功”（研发大模型和升级技术平台），三成用于“拓市场”（建立营销网络和全球扩张），剩余一成作为日常运营的备用金。 招股信息： 图片 极视角全球发售股数1248万股，每手股数50股，招股价40港元，入场费2020.16港元，采用机制18C发行，孖展倍数54.18倍，回拨20%后公开发售手数49920手，预计12-14万人参与，一手中签率5%左右，申购1400手稳一手。 财务情况： 22年营收1.02亿，23年营收1.28亿，24年营收2.57亿，年复合增长率58.70%；25年Q3营收1.36亿，较上年同期0.79亿，同比增长72.20%； 22年毛利3108.2万，23年毛利3307.6万，24年毛利1.03亿，25年Q3毛利0.61亿，较上年同期0.31亿，同比增长96.80%； 22年净亏损-0.61亿，23年净亏损-5624.6万，24年净利润870.8万；25年Q3净亏损-3629.6万，较上年同期净亏损-2714.1万，亏损再一次扩大，原因是研发和行政开支双增。 图片 主要营收来源于AI计算机视觉解决方案、大模型解决方案，其中大模型解决方案24年下半年才开始产生营收，仅仅三个月产出6212.2万营收，占比24.1%，25年前三个季度却只产出2487.9，占比18.2%；没有在24年的基础上爆量，想想也是，如果爆量出来就不是这个宣传口径了，具体营收明细见下图。 图片 行业及竞争对手速览： 中国新

在2025年初文章《全球云计算巨头Q1：AI与非AI齐飞，算力仍不足》中，曾提到云计算AI营收继续高歌猛进，非AI需求超预期复苏，算力仍供不应求。 本季度三大云AI赢家（AWS、GCP）和输家（Azure）再度更新，在AI计算需求严重供不应求背景下，除了AI数据中心建设速度外，算力资源的分配（微软“战略失误”）也决定了云计算营收的增速。甲骨文与Neocloud仍深陷债务、杠杆质疑中，急需算力快速爬坡来打消市场顾虑。 1 亚马逊AWS 全球云计算一哥 AWS Q4营收356亿美元，同比增长24%，增速环比加速4个百分点，创下13个季度以来新高，环比增长8%；经营利润125亿美元，同比增长17%，经营利润率35%，同比下滑2个百分点。 AWS Q4营收占亚马逊总营收17%，贡献了亚马逊50%的经营利润。AWS 2025年新增3.99GW电力设施，仅Q4新增1.2GW，预计到2027年还将翻一倍；芯片业务（Trainium、Graviton）合计年营收run rate超100亿美元，同比三位数增长，其中仅Graviton CPU年化run rate营收数十亿美元，同比增长超过50%；累计部署的140万颗Trainium2已被客户预定，也用于驱动Bedrock的推理；Project Rainier数据中心拥有50万颗Trainium2芯片，用于训练Claude模型，Trainium3需求旺盛，几乎所有Trainium3产能将在2026年中被客户预订完；Trainium4将在2027年交付，较Trainium3 FP4性能提升6倍；继续看到核心的非AI工作负载强劲增长，企业重新把重点放回到将基础设施从本地迁移到云端，每天都在增加大量EC2核心计算产能，而其中绝大部分新增算力使用的是自研的CPU芯片Graviton；使用AWS作为主云服务商的美国前500大初创公司数量，超过了微软Azu

图片 同仁堂三个字，一出来，多少老广、老北京的 DNA 直接动了？ 350年的老字号，安宫牛黄丸、乌鸡白凤丸，谁家里没备过，谁听到这三个字，不觉得是靠谱的老字号。 但是！这次来港股 IPO 的这个同仁堂，不是那个同仁堂！ 坐稳扶好，享受一下知识流入大脑的感觉.... 一、商业模式 此同仁堂，非彼同仁堂！ 这个 IPO 的同仁堂是同仁堂集团旗下，专门做中医医疗服务的子公司，简单说，就是开中医院的，不是卖药的那个！ 你平时买安宫牛黄丸的那个，是同仁堂集团的另一个子公司——A 股的同仁堂股份，人家去年营收 200 多亿，净利润 30 多亿，市值千亿。 而这个 IPO 的公司，去年营收才 11.75 亿，净利润才 4620 万，差了两个数量级！完全不是一个东西！ 图片 同仁堂医养，生意模式非常传统，就是线下开中医医院与中医门诊，线上搞个互联网医院，顺便再卖点安宫牛黄丸之类的保健品。 手里有12家自营的线下医疗机构，包含7家医院和3家门诊部等，还托管了12家机构。 哦对了，他的增长，全靠收购，2024 年收购了上海的承志堂、中和堂，才把总营收拉到正增长，不然核心业务已经负增长了。 图片 二、赛道前景 先看赛道。 2024 年整个行业的市场规模是 10016 亿，预计到 2029 年能到 16205 亿，复合年增长率 9.9%，比 GDP 增速高一点。 但是！这个行业，太散了！太卷了！  整个行业，前 20 名的公司，加起来的市场份额都不到 10%，剩下的全是小作坊、夫妻店，你家楼下的那个中医诊所，可能就是其中一个。 图片 同仁堂医养按门诊人次算是行业第一，市场份额只有1.7% 按收入算排第二，市场份额低到0.2% 击败线下中医院的，不是其他中医院，是互联网医疗，是AI，是更高效的服务模式，这个风险，招股书根本没提。 三、财务数据 不想看了，略 四、发行结构 也不想看，略

图片 最近半导体风又吹起来了，一堆人吹它是新能源汽车的核心供应链、8英寸技术全球领先。 坐稳扶好，享受一下知识流入大脑的感觉.... Make HK Great Again ! 一、商业模式 做的是碳化硅外延片，这玩意是新能源汽车、光伏逆变器里功率器件的核心，没有它，800V高压平台、快充、光伏高效发电都玩不转。 生意模式很简单，两种： 外延片销售：自己买衬底，做好外延片直接卖给客户； 代工服务：客户自己拿衬底来，他帮你加工，收代工费。 客户还可以，全球前5大碳化硅器件巨头，有4家是他客户.前10大里有8家，行业里的顶流客户他都攥在手里。 图片 二、赛道前景 先说长期，碳化硅这个赛道，长期确实是个好赛道：2025年全球市场规模才 198 亿，到2032年要干到1249 亿，年复合增长率 30%，而且随着 800V 车型普及、光伏渗透率提升，长期需求确实是有的。 但是！行业内，短期的问题，已经炸锅了！ 国内的碳化硅衬底产能，2022年才90万片，2024年直接干到400万片！两年翻了4倍多！需求呢，两年才涨了不到50%。 图片 行业里已经打价格战： 6英寸的衬底价格，一年跌了40%，跌到很多小厂的成本线，接下来就是淘汰战，小厂扛不住就倒闭，大厂继续卷。 之前大家都缺产能，谁有货谁赚钱，现在几十家公司都在扩产能，天岳、露笑、三安这些巨头都在搞，而且人家都是垂直整合的——自己做衬底，自己做外延，自己做器件，成本比瀚天天成这种纯做外延的低。 图片 瀚天天成，技术上确实有优势：良率能到99%，还牵头做了全球第一个碳化硅外延的国际标准，8英寸的技术也领先。 问题是，8英寸的需求还没起来啊！现在市场上主流还是6英寸，6英寸的价格战已经把利润打没了，技术优势，在价格战面前，没用啊.... 三、财务数据 营收： 2023年营收11.42亿元，2024年下滑到9.74亿元，2025年前九个

$虎牙(HUYA)$ 3月17日晚，虎牙发布2025年度业绩，数据显示虎牙全年收入65亿元，同比增长7%，为22年以来首次恢复全年增长。其中四季度收入17.4亿元，同比增长16%为十个季度以来最高水平。 虎牙四季度毛利增长43.6%至2.45亿元，毛利率由2024年同期的11.4%增至14.1%；营业亏损6490万元，对此虎牙管理层解释为一次性的会计拨备处理，剔除相关影响后，运营利润连续三个季度为正并持续提升，和实现全年运营利润转正。 用户层面，虎牙Q4平均月活为1.6亿，付费用户为440万。 从收入结构看，虎牙四季度直播收入为11.46亿元，同比微增；游戏相关服务、广告等单季度收入同比大增近六成至5.9亿元，全年增长43%至19亿元，这毫无疑问是虎牙目前最主要的增长推力。 在[企鹅生态]看来，虎牙能在2025全年交出一份财务数据较为平稳的年报，既维持了转型业务的增速，也稳住了直播规模与用户盘子，且调整后运营利润由负转正，经营表现持续改善，这本身已在及格线之上。而一季度联合发行爆品手游《鹅鸭杀》，则成为虎牙重新锚定价值的标志性单品。 图片 这一方面是虎牙本身在游戏营销方面的价值回归，市场日益认知到虎牙在游戏发行领域的能量，是游戏营销的价值洼地；另一方面则是虎牙长期积累的游戏生态价值，终于向营收价值乃至投资价值的回归。三年战略转型的本质，是虎牙希望告别价值断层，并在游戏领域找回盈利能力与信心 《鹅鸭杀》手游的爆发是偶然吗？ 上周四随着新皮肤上线，鹅鸭杀手游在App Store畅销总榜升至前三十、游戏畅销总榜首次冲进前十，显示出此前积累较大DAU后，鹅鸭杀初现长青潜质。 图片 财报发布后，虎牙管理层显然对发行鹅鸭杀的成功非常兴奋，花了不少篇幅论证这款游戏的里程碑意义。虎牙表示鹅鸭杀目前日活

特朗普宣布48小时内对伊朗最后通牒，这种通牒其实没有意义，因为战争一直在打，而且美军弹药已经快打完了，伊朗根本不怕特朗普，特朗普把能炸的都炸了，真的炸电力施设，炸桥梁水管输油管道这些民用设施。 那特朗普就要犯战争罪了，哪天民主党控制了国会两院，到时候弹劾特朗普，特朗普是要坐牢的，别看特朗普现在蹦的欢，这些白左不会放过他的，共和党不会永远能控制住国会，如果不炸民用设施。 那特朗普炸什么呢，没有值钱的东西可以炸了，难道炸房子吗，用100万美元的导弹攻击10万美元的房子，这种打击也没有价值啊，重要的是美国短期之内弹药供应不上了啊，就算派地面部队，那也得有弹药啊。 再说了派地面部队，那最快要也要几个才能搞定吧，要是搞不定，成了第二个越南阿富汗怎么办，一旦美军伤亡过大，中期选举怎么办，如果放弃中期选举，共和党内的人会同意吗，再说了一旦民主党控制国会。 那就会弹劾特朗普，特朗普屁股一堆屎，坐牢是百分百的事情，特朗普这个人只是坏，并不是傻，我不相信他会放弃中期选举，那就不可能派地面部队打伊朗，而现在这种轰炸没有多大意义，伊朗根本不会投降。 那么特朗普现在唯一的办法就是谈和，伊朗其实也想谈和，毕竟不让石油运出来，那不是得罪美国，那是得罪全世界，伊朗人也知道不能把全世界都得罪了，所以这几天也在放一些油轮出来，但前提是这些国家不能站在美国那边。 伊朗反正国家打烂了，一穷二白的国家最不怕打仗，随便打，而且时间在伊朗这里，慢慢耗着美军，美军的军费就受了，一个月下来几百亿美元，一年就是几千亿美元的军费开支，特朗普又得头大了。 再说石油运不出来，美国国内的油价就会大涨，美国人民就受不了，到时候中期选举就完了，所以现在着急是特朗普，不是伊朗，既然特朗普想和谈，那伊朗大家是知道的，肯定是狮子大开口。 特朗普这次不大出血，是跟伊朗谈不拢的，伊朗也说了，要求关闭中东所有的军事基地，我前段时间就说到这个问题，伊

图片 大多数交易者认为，成功来自于尽可能多地做对交易。但在现实中，最成功的交易系统，都是“为失败而设计”的。 像马克·米勒维尼（Mark Minervini）、尼古拉斯·达尔瓦斯（Nicolas Darvas）和里斯蒂安·库拉马基（Kristjan Qullamaggie）这样的传奇交易员，在设计策略时都会接受大量小亏损，以便捕捉少数但极其巨大的盈利交易。 他们的系统，从一开始就“假设自己会经常犯错”，而正是这一点，让他们最终实现盈利。 然而，大多数交易者却在追求高胜率。他们的逻辑非常简单：赢得越多，就一定赚得越多。但这种想法存在严重缺陷。一次巨大的亏损，往往可以抹去几十次的小盈利。 因此，很多交易者即使大多数时候判断正确，账户最终仍然是亏损的。 高胜率 vs 高盈亏比：两种完全不同的交易者 大多数交易者追求的是：高胜率 = 更多盈利。 听起来很合理，但问题在于，只需要一次大的亏损，就足以抹去此前所有的小盈利。 这就是很多账户“看起来经常赢，但最后却亏钱”的根本原因。 我们来比较两种交易模型。 交易者A：90%胜率的交易者 交易者A的目标是达到90%的胜率。为了实现这一目标，他通常会： ✔ 快速获利了结 ✔ 给亏损交易更多“回本”的空间 ✔ 拖延承认亏损 这种做法会形成一种不对称的风险结构： ✔ 盈利很小 ✔ 亏损很大 实际上，交易者A建立的是一种必须避免亏损的系统。因为他每10笔交易最多只能错1次。只要错误多一次，整个系统就会崩溃。 图片 交易者B：30%胜率的交易者 交易者B采用完全相反的理念： ✔ 小而明确的亏损 ✔ 大且开放式的盈利 ✔ 快速确认亏损 ✔ 耐心持有盈利交易 这种方式形成的是一种不对称收益结构： ✔ 小亏损 ✔ 大盈利 因此，交易者B即使10笔交易错7笔，依然可以赚钱。在这个系统里，失败本身就是系统的一部分。 为什么允许失败的系统更容易执行 从心理层面

$标普500 垂直价差 260320 PUT 6490.0/PUT 6470.0$ 最后二十分钟可太难熬了，半夜起来体验终极过山车🎢 拜某人所赐，人生负体验又多了一个。 我可谢谢您呐！

$1盎司黄金2604(1OZ2604)$ 左侧难搞，管你是什么，都能让你奔溃