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04-21
库克卸任苹果CEO，“两种极致”先后落幕
所谓文无第一、武无第二。郭德纲相声说：你背一段八扇屏 我背一段地理图；你喜欢看芭蕾舞，我就喜欢看耍猴的，艺术怎么分高低呢？但跑步比赛一定能分出谁快谁慢。 15年前，库克临危受命正式接管 $苹果(AAPL)$ 苹果公司（实际上早在2004年乔布斯手术期间库克就曾临时负责过苹果公司的日常运营，后于2005年被乔布斯任命为首席运营官），今天苹果在SEC公告宣布库克将在9月1日卸任CEO，继而出任公司董事会执行主席，CEO位置由硬件出身的高级副总裁约翰·特努斯接任。也就是说，库克将正式“退居二线”。 功劳簿上怎么写？这些年我们惊叹于苹果市值与规模的飙升，又感叹苹果产品的日渐平庸。该侧重于哪个维度进行评判？ 如果说乔布斯是一个艺术家，蒂姆·库克就是一个商人。用乔布斯的话描述是“他大胆又冷静，但蒂姆本身不是搞产品的人。”（出自《乔布斯传》）。所以，没法用艺术家的品位和创新去评价库克，这有些强人所难，而应以商业成功的维度去评价。 我让悟空AI检索自2011年库克正式接管苹果至今、有关苹果、 $微软(MSFT)$ 微软、 $亚马逊(AMZN)$ 亚马逊和谷歌四家公司的市值变化，并放在同一个坐标轴下画出曲线图。图中绿色代表苹果，除了在2019年曾被微软短暂超越过之外，苹果一直在科技公司市值比拼中领跑至今。2011年时市值是3300亿美元，现在是4万亿美元，或许这些年最应该感谢库克的是苹果的投资者们，超过十倍的回报。 根据苹果的最新财报，受中国市场及iPhone产品线收入大涨等因素拉动，苹果在2025Q4季度获得539亿美元经营现金流，比2024年同期的29
精彩ReginaldHearst: 库克确实稳住了苹果的基本盘。
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04-21
MBly财报分析 MBLY (Mobileye) 财报深度分析（2026 Q1 一致预期版） 财报发布：4月23日盘前（即将发布） 一致预期：营收 5.19亿美元（+19% YoY），调整后EPS 0.0875美元 一、财报分析框架（大数据一致预期） 1. 盈利能力（修复但偏弱） - 毛利率：预期 ~64%–66%（同比略降，因IQ5成本与产品结构） - 净利率（非GAAP）：由负转正，预期 ~1.7%（Q4为 ~1.3%） - ROE/ROA：仍为负（GAAP），非GAAP小幅转正 - EPS（非GAAP）：$0.0875（Q4为$0.06） - ASP：~$52（同比+2%–3%，高端方案占比提升） 2. 财务健康（极强） - 负债率：<5%（净现金 ~18亿美元） - 流动比率：>5.0（极端稳健） - 经营现金流：Q1预计转正、持续改善 - 资本开支：可控，聚焦AI/高等级智驾研发 3. 增长指标（Q1强反弹） - 营收：+19% YoY（5.19亿） - EyeQ出货量：~1000万颗（+15% YoY） - 订单储备：8年期 245亿美元（强力支撑长期） - 中国区：小幅下滑（-50万颗），但欧美/日韩弥补 4. 运营效率（结构优化） - 费用率：研发/销售费率同比下行 - 毛利率韧性：高端EyeQ6/SuperVision占比提升 - 亏损收窄：GAAP净亏大幅缩窄 二、风险评估框架 1. 系统性风险 - Beta：0.75（低波动、防御属性） - 宏观：降息利好成长；汽车周期偏弱压制 2. 行业风险 - 智驾竞争：特斯拉FSD、英伟达Orin、国产地平线挤压 - 价格战：ASP上行压力大、毛利率承压 - 周期：汽车销量疲软、客户砍单风险 3. 公司特异性风险 - 盈利兑现慢：2026全年仍可能微亏（GAAP） - 高估值：PS ~3.4x，盈利未
精彩总结 涨了10个点，盘后今天我以为英特尔会大跌，错过了
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04-21
三只新股扎堆，如何分配更合理
最近的打新热潮，每只上新的新股都值得关注。碰到这种新股扎堆的情况，如果你的户不够多的话，应该是要开心的，更容易浑水摸鱼多中一些。 这批的新股分别是曦智科技-P、迈威生物-B、商米科技-W。 $曦智科技-P(01879)$ ，是这批毫无疑问的重点。最新的认购金额是1259亿，认购倍数是1295倍。分配机制是18c，在认购倍数超过50倍的情况下，回拨20%，最终的公开发行手数高达183940手，量大管饱，大家都有份。每手15股，每手金额2748。是全球首个光电混合算力大规模部署的公司，在光互联市场是独一份的存在。 基石阵容超级豪华，贝莱德、施罗德、淡马锡、瑞银、新加坡政府投资公司、Baillie Gifford、富达国际、阿里、高瓴、景林等大家都听过的巨牛机构，都参与了，并且认购比例高达68%，这个基石认购比例算非常高的水平了。 认购截止时间是23号（本周四）早上，这只是我这次重点参与的品种。 $迈威生物-B(02493)$ ，最新的认购金额57亿，认购倍数54倍，算比较冷了。这是一只AH二婚股，当然最重要的就是看折价率了。目前迈威A最新为37.2，折合42.729 HKD；发行价区间是27.64到30.71，对应的折价率就是28.13%到35.31%。 我们要想知道28.13%这个折价率够不够安全垫，我们看看其他几家的创新药香港惬意的折价率就比较直观。可以看到迈威生物28.13%的折价率，可以说是几乎没给安全垫了： 这只的认购截止时间也是23号（本周四）早上，周三晚上最后确认折价率和孖展金额后，决定是否参与。如果后面两天迈威生物A没有大涨的话，我估计最多用剩下的边角料参与，或者可能不会参与这只。
精彩曦智确实热门，我也重点跟了。
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04-21
$特斯拉(TSLA)$ 说实话，我对特斯拉是有感情的。但是感情归感情，市场归市场。 你看看现在的股价，391美元，从年底到现在跌了快14%。这不是技术面，这是情绪面。资本市场不讲感情。 说说这次财报预期。 汽车业务，交付量35.8万辆，低于预期。库存积压严重，毛利率大概在14.7%左右挣扎。这个数字放在特斯拉以前是要被骂的，现在大家都不骂了，因为已经麻了。 储能还行，Megapack撑住了，营收预计还能增长25%左右。但装机量只有8.8 GWh，同比下滑，这块我不算特别乐观。 AI和Robotaxi在推进，这个我认。FSD十亿英里了，AI5芯片也流片了。但是人型机器人量产又推迟了。画饼可以，画多了没人信。 最让我警惕的是财务数据。 营收预计222.7亿美元，增长4.73%，听起来还行对吧？但是净利润下降8%。最可怕的是自由现金流变成负的了，大概-15.75亿美元。资本开支超200亿美元，现金流却是负的。 这个信号不好。 我不是不看好特斯拉。我还是很支持的。但投资不是靠情怀的。当数据在下滑，量产在推迟，现金流在恶化的时候，我先出来看一眼。 等财报落地，等情绪释放完，再说。 好公司不等于马上能买。等一个好的上车点，比持有不动更重要。 我是马虎恶魔号。
精彩现金流负的确实要小心。
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04-21
港股打新|曦智科技：小甜甜无疑，但未必适合所有人
港股打新目前热钱是真的太多了，一个华勤科技都能达成甲尾不稳的局面。之前分析的时候就说过，这个最多只能喝点汤，而且还需要冒着亏钱的风险。没想到啊，市场居然这么癫狂。 今天分析的这个小甜甜，曦智科技，市场肯定更癫狂。不出意外的冻资应该能到6000亿+，今天上了商米还是能分点流的。 一、基本面分析 公司是全球光电混合算力与AI硅光芯片领域的龙头企业，致力于用光子替代电子解决AI数据中心GPU集群的数据传输与计算瓶颈，是全球AI算力基建领域的铲子企业。是我最喜欢的铲子股无疑了。 公司旗下两大核心业务：光互连和光计算。前者用来解决芯片之间和服务器之间的数据传输拥堵问题。核心产品Scale-up OCS模块在2025年贡献了主要增量，支持建立千卡GPU算力集群。后者是公司的旗舰产品PACE 芯片。可以利用光子矩阵进行线性计算，具有超低时延和超低功耗的物理优势。 公司目前累计拥有410项独家专利，在全球独立Scale-up光互连供应商中收入排名第一。创始人沈亦晨博士在MIT的研究曾经登上过《Nature Photonics》的封面，在学术界也是知名人物，具有极高的护城河。 目前的传统数据中心普遍采用铜线互连，不仅功耗巨大，而且距离受限，几乎已经逼近物理极限。光进铜退是AI算力扩容的终极答案。公司的Scale-up光互联产品已在头部AI公司的实测中将算力利用率提升50%以上，具备极强的不可替代性。 而在全球范围内，主要对标对手是美国的Ayar Labs和Lightmatter，这两家企业目前尚未上市。在国内，公司的开放协议架构打破了**的封闭生态，为第三方AI厂商提供了中立的底层选择。 不过英伟达、博通等国际巨头也正在秘密研发光互连技术。一旦这些生态链上的霸主推出自家的通用光学解决方案，曦智科技这种独立供应商的生存空间将被大幅压缩。 同时尽管公司声明业务不受美国出口管制限制，但作为AI算力
精彩光芯片这赛道确实有潜力，但竞争也激烈。
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04-21
$Meta Platforms, Inc.(META)$ Meta宣布裁员8000人，财报明明很好看，年营收破2000亿美元，却宁可赔钱也要砍人。 我就觉得这个事没那么简单。 你说降本增效，这个我懂。大厂裁员嘛，常规操作。但是问题在哪？问题在于Meta现在不是在"优化结构"，他是在用一次性费用换永久性的成本下降。 遣散费是一次性的，但省下来的工资是长期的。扎克伯格这个算盘打得极响：通过Applied AI系统替代中层管理，利润率直接拉上去。短期来看，资本市场肯定买账，股价要飙。 但我关心的是另一件事。 当所有大厂都开始"算力换人力"，中层岗位批量消失，这些人的购买力谁来补？美股长牛靠什么？靠的是居民有钱消费，靠的是养老金在股市里源源不断地定投。如果工资表持续萎缩，消费端出问题只是时间问题。 Meta赢了当下的股价，这没毛病。但这场AI效率革命如果把消费者的钱包掏空了，最后谁来买单？ 我是马虎恶魔号。
精彩关注你了 至少大厂股票不会影响
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04-22
粮食危机出现概率增大
更新下粮食危机的宏观进度情况——本来以为在如今的全球化，信息化时代，各国政府都能以最优化的结果去对国民，国家的发展尽力去发展，但是正如成年人的世界是复杂的，而政治也会以为各种短视的力量，复杂的历史而弯曲一样做出很多匪夷所思的行为。 印度政府最近做出了自杀式尿素国际招标， 这是会造成错过春耕的严重后果——那么就会新增出现3000多w饥荒人口。 自霍尔木兹海峡封锁以来，各国都缺尿素，特别是农业大国印度更缺尿素，全世界都清楚，前文已经说了，缺尿素=缺化肥=今年粮食收获少一半缺口，特别是印度人口至今已超14亿的情况下，现实版人道主义灾难要来了。 接下来是具体情况——为了化肥，印度政府对国际市场公开招标250w吨尿素订单，但是没有公司搭理，原因不是没有卖的，也不是没有人投标，而是供应商在询价阶段就被排除，印度时报写的很清楚，20多家公司投标，共600w吨的量，超过招标所需的2倍，西海岸价格为935美元/吨，东海岸959美元/吨，最高报价1136美元/吨，但是印度给出的价格是395美元/吨，整整一半的价差，要知道2月份rcf招标尿素的价格就已经在508美元/吨左右，而且还要求这种价格的中标方必须在6月14号前完成250w吨尿素的装船运输，给同学们科普下，正常备货运输流程就需要3到4个月，现在印度直接压到一半时间，从生产，打包，检验，包裹，海运到目的港全部完成。 目前海峡还在开开停停，海运运费翻倍的情况下，价格还是这种异想天开的价格，这不是强要违约金？还是什么脑回路？这就是所谓的大印度吗，你印度目前都快错过春耕了，对招标还充满了幻想，太牛逼了，而且细节付款条件更苛刻，货到后，2到4个月内付款，又是典型的想白p，不想付尾款是吧，这种价格，到岸时间，付款条件，明显的既要又要 这种没有战略储备意识的国家也是神奇，4月份印度国家的尿素储备为216.8吨，而安全库存线是650w吨，也就是想保障正常
精彩印度这次操作太迷了，春耕等不起啊。
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04-22
💰【4月22日】美伊谈判生变，美股全线下跌，今天买点啥？
👉 想观看今天的直播吗？点击这里立即预约！特斯拉2026Q1业绩电话会议(中文字幕)美股收盘：美伊谈判消息扰动市场，美股连续第二日下跌4月21日周二，美股三大指数高开低走，尾盘跌幅扩大。截至收盘，道指跌293.18点，跌幅为0.59%，报49149.38点；纳指跌144.43点，跌幅为0.59%，报24259.96点；标普500指数跌45.13点，跌幅为0.63%，报7064.01点。美伊局势伊朗谈判团队表示，他们22日不会前往巴基斯坦，目前也没有参加谈判的可能。美国总统特朗普表示，应巴基斯坦陆军参谋长及总理的请求，美方将暂缓对伊朗的军事打击，延长停火期限，并要求伊朗方面先提出统一的谈判方案。在此期间，美军将继续对伊朗实施海上封锁，同时保持军事准备状态。他表示，停火将持续至伊朗提交方案并完成谈判为止，“无论结果如何”。板块表现费城半导体指数逆市走高，录得15连涨。AMD涨超3%，迈威尔科技涨超2%“七巨头”涨跌不一。 苹果 跌2.52%，库克表示“我很高兴能以执行董事长的身份继续在苹果的旅程，我身体健康，精力充沛，我计划长期担任这个新角色”。同时，特斯拉、谷歌A跌超1.5%，英伟达跌超1%，Meta跌0.3%，亚马逊涨0.66%，微软涨超1%。联合健康 逆市涨7%，4月7日以来累涨23%。联合健康一季
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04-22
【港股打新】华勤，中了；又来3个，曦智、商米、迈威，盛宴能继续吗？
哈喽，我是赫兹。 一、上市情况 $长光辰芯(03277)$ 大家都被整晕了，第三天才开始拉，想不到吧，等大伙走得差不多就开拉，真的只有意志坚定的人才能到达彼岸？今天大涨36.17%，盘中一度读破100，收于97.5。这轮中签的每一个都是大肉。 $胜宏科技(02476)$ 今天，胜宏科技正式上市。 盘子太大，整体表现上不如暗盘，高开回落后，走势还算平稳，收于315，涨幅50.09%，一手赚10512；昨天暗盘没卖好，今天手太痒了，305还是没忍住出手了，像长光、minimax一样沉寂中爆发吧。 二、暗盘情况 昨天生病，睡得比较早，写了一半的文章也没发，今天补回一下昨天写的暗盘情况。 胜宏科技：（4-20日） 众望所归，暗盘开始前，A这边又涨了接近5%，截止A收盘，折价率来到了46.72%，真的是天时地利人和。H追平A，需要涨87.68%，追平一签大赚1.8w。 来看看暗盘的情况，开盘上，辉系暗盘开在355的高位，迅速冲高至365，涨幅73.91%，一签最高赚1.55w，这可是A+H股，这应该是A+H一签收益最高的了。富系暗盘整体稍弱于辉系暗盘， 胜宏的配售的结果也出来了，来简单看看 申购人数：25w 最终孖展倍数：431.15倍（公开冻资约7542亿，疯狂至极） 国配倍数：18.5倍（这个倍数还有人会觉得低了，要知道这18.5倍的国配可接近3398亿了，这可是国配呢，前面几个的冻资额和胜宏比都是个弟弟） 一手申购人数：77460（这比前三个看起来，明显少了2W人，一方面是部分前面3个中签的猴子资金接不上，另一部分是部分小圈商没办法顺利接上胜宏） 一手中签率：0.71% 胜宏的特殊分配方式，甲组，乙组分别整齐划一，甲
2.02万
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04-22
港股打新：曦智科技-P IPO 分析及申购计划
上海曦智科技股份有限公司（Lightelligence）是一家专注于光电混合算力领域的特专科技公司，致力于通过融合光子学与电子学的优势，解决人工智能时代面临的算力短缺、高功耗及“内存墙”等行业瓶颈。 公司的核心业务围绕光互连与光计算两大产品线展开： 光互连业务：提供基于自研光电芯片技术的Scale-up（如LightSphere X、Scale-up OCS）及Scale-out解决方案，旨在通过光信号连接GPU、CPU等计算设备，实现低时延、高带宽的数据传输，大幅提升计算系统的扩展性与能效。 光计算业务：研发并商业化光计算处理器（如PACE系列、OptiHummingbird），利用光子进行线性计算加速，作为专用加速器与GPU协同工作，以突破传统电子处理器的性能极限。 曦智科技采用无晶圆厂模式，已实现相关产品的商业化部署，是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司之一。 曦智科技本次上市募资净额22.67亿港元，资金分配如下：70%用于研发，持续推动光互连及光计算业务的技术升级；20%用于市场推广、销售网络建设及客户拓展；10%用于补充营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1379.52万股，每手股数15股，招股价153.22-168.49港元，入场费2775.71港元，采用机制18C发行，公开发售手数45985手，超购50倍以上，回拨20%后公开183936手，预计23-29万人参与，一手中签率5%左右，申购600手稳一手。 财务情况： 23年营收3823.5万，24年营收6019.1万，25年营收1.06亿，年复合增长率67%； 23年毛利2320.3万，24年毛利3221.3万，25年毛利4146.8万； 23年净亏损-4.14亿；24年净亏损-7.35亿，25年净利润-13.42亿。 图片 曦智科技主要营收来源于光互连业务和光计算业务，占
精彩光计算这个方向确实有意思，关注一下。
1.64万
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04-22
港股打新：曦智科技-P IPO 分析及申购计划
上海曦智科技股份有限公司（Lightelligence）是一家专注于光电混合算力领域的特专科技公司，致力于通过融合光子学与电子学的优势，解决人工智能时代面临的算力短缺、高功耗及“内存墙”等行业瓶颈。 公司的核心业务围绕光互连与光计算两大产品线展开： 光互连业务：提供基于自研光电芯片技术的Scale-up（如LightSphere X、Scale-up OCS）及Scale-out解决方案，旨在通过光信号连接GPU、CPU等计算设备，实现低时延、高带宽的数据传输，大幅提升计算系统的扩展性与能效。 光计算业务：研发并商业化光计算处理器（如PACE系列、OptiHummingbird），利用光子进行线性计算加速，作为专用加速器与GPU协同工作，以突破传统电子处理器的性能极限。 曦智科技采用无晶圆厂模式，已实现相关产品的商业化部署，是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司之一。 曦智科技本次上市募资净额22.67亿港元，资金分配如下：70%用于研发，持续推动光互连及光计算业务的技术升级；20%用于市场推广、销售网络建设及客户拓展；10%用于补充营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数1379.52万股，每手股数15股，招股价153.22-168.49港元，入场费2775.71港元，采用机制18C发行，公开发售手数45985手，超购50倍以上，回拨20%后公开183936手，预计23-29万人参与，一手中签率5%左右，申购600手稳一手。 财务情况： 23年营收3823.5万，24年营收6019.1万，25年营收1.06亿，年复合增长率67%； 23年毛利2320.3万，24年毛利3221.3万，25年毛利4146.8万； 23年净亏损-4.14亿；24年净亏损-7.35亿，25年净利润-13.42亿。 图片 曦智科技主要营收来源于光互连业务和光计算业务，占
精彩这概念确实前沿，腾讯也在投。
1.99万
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04-21
【港股打新】曦智科技-P 申购策略
一、基本信息 $曦智科技-P(01879)$ ，2017年成立于上海，由 MIT 博士沈亦晨创立，全球领先的光电混合算力提供商，致力于光子技术及相关商业应用开发，助力实现人工智能时代算力的指数级提升。。 定位 “全球AI光算力第一股”。采用Fabless模式，核心自研光子芯片，因此其技术优势在于光电混合算力的底层原创与全栈自研。 其oMAC/oNOC/oNET三大底座，以光子替代电子，突破传统电芯片的功耗与带宽瓶颈。单芯片算力密度与能效比领先，软件生态兼容主流框架，已在 AI 大模型等场景大规模落地，构建起全球稀缺的技术壁垒。。。 二、招股信息 公司名称及代码：曦智科技（01879.HK） 招股价：166.6-183.2KD 入场费：2775.71HKD（1手15股） 招股日期：04月20至04月23日，本周五截止 公布中签：04月24日 上市：04月28日 发售股份：1379.52w股，占总股本15% 分配机制：18C 市值：153.22-168.49亿HKD 绿鞋：有。。。 基石：20名基石共认购占比68%，阵容很豪华，阿里巴巴、联想、施罗德、淡马锡、高瓴都有参与。。。 保荐人：中金、海通！ 三、基本面情况 公司在2023年、2024年和2025年，实现营收分别约为0.38亿元、0.60亿元、1.06亿，复合年增长率66%，期间公司净利润分别为-4.14亿元、-7.35亿元、13.42亿元，三年合计亏损25亿元。。。 值得一提的是在2023年、2024年和2025年研发投入分别为2.80亿元、3.52亿元、4.79亿元，研发投入下了血本，这也是公司连年亏损主要原因之一。。。。 四、申购策略 1、公司没啥基本面，但是有故事，未来想象空间很大。。。。 2、概念很不错，光通信，现在最火的概念，没
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04-21
胜宏科技，暗盘还好卖在高点！索性暗盘跑完了也没捞——(02476.HK)新股配售情况
$胜宏科技(02476)$ 首日上市以330港元开盘，较209.88港元发行价高开57.23% ；盘中最高触及336.2港元，涨幅约60%，最低下探至302港元；截至收盘报315港元，较发行价上涨50.09% ，呈现高开后冲高并在高位区间震荡整理的走势。 之前在xq里就提示：折价37%多，那空间还是有的，38家基石投资人，这票没什么犹豫的，我就直接allin打满了，xc那边还要提早截止，反正也没必要等，直接现在就参与打满得了。这票没什么犹豫的，也不用怎么看。 这次这中签也相对较容易，反正我自己就中了25个账户左右暗盘走掉24个了，涨幅到我预期了就先落袋为安了。有好几个在暗盘342都走了。后面发现这个居然还都是整个的行情的最高点。 一手1.2-1.3w万利润，卖得只剩一个了。光是lh账户中2手，在hl暗盘卖出赚近2.5万。 再看看胜宏科技(02476.HK）暗盘情况 胜宏科技(02476.HK）辉立暗盘以355.20港元高开，立马上冲到最高点365.00港元后回落，再震荡整理，尾盘以333.00港元报收，涨幅为58.66%，振幅19.06%，成交12.80亿港元。 胜宏科技(02476.HK）买盘席位有0866，9617, 9697, 9633等，卖盘第一席位是9704。 看看胜宏科技(02476.HK）配售情况！ 胜宏科技(02476.HK）招股最终定价209.88元，201.17亿港元的募资，2032.49亿港元的总市值，H股市值201.17亿港元，上市时流通市值123.05亿港元，发行比例9.90%。 配售情况：250606人认购，这次公配431.15倍，由于机制B分配，无回拨比率，国配有18.50倍，一手中签率0.71%，认购200手稳中1手，同时乙组31160人申购，其中顶
精彩暗盘能卖在最高点，手气不错啊。
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04-21
商米科技-W：成长能力超强估值低估，冲！冲！冲！
在外围反反复复的一个多月中，你要说投什么最确定 答案必须是港股打新啊！ 今天上市的胜宏科技一手赚1万以上，上一波三只新股思格新能一手赚2万多，长光辰芯和群核科技，如果拿到几天，一手1万也是可以的 而这波的三只新股，曦智科技 $曦智科技-P(01879)$ 咱已经发文了，财哥预估有大肉，而今天新招股的商米科技 $商米科技-W(06810)$ ，预估也有大肉 一、公司是做什么的？ 上海商米科技集团股份有限公司成立于 2013 年，总部位于上海，是全球领先的安卓端商业物联网（BIoT）解决方案提供商，也是国内首家实现全球化布局的商用智能硬件龙头企业。公司以 “智能硬件 + 自研 OS+PaaS 云平台” 为核心，为线下商业场景提供端云协同的数字化解决方案，产品覆盖全球 200 多个国家和地区，服务超 64000 家商业合作伙伴，月活跃智能设备超 580 万台。 图片 根据灼识咨询数据，按 2024 年收入计，公司以超 10% 的市场份额稳居全球安卓端 BIoT 解决方案行业第一。公司股东阵容豪华，蚂蚁集团、美团、小米、深创投等头部机构均为核心投资方，2026 年 4 月 21 日正式开启招股，预计 4 月 29 日于港交所主板挂牌上市。 废话不多说，正式开展，直接进入犀利的一针见血环节 财哥一针见血环节： 先说看完招股书下来的总观点，商米科技赛道增长性明确、公司龙头地位受益、利润增速业内最猛，流通盘小叠加入通预期等，财哥认为商米科技的确定性也很高 接下来咱逐点来拆解 先看商米卡位的赛道 从核心细分赛道来看，安卓系统凭借高兼容性、开源生态和低开发门槛，成为商用物联网终端的主流操作系统，安卓端 BIoT 解决方案市场增长远
1.64万
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04-21
收盘分析:液冷降温就是快
1、市场今日震荡，午后拉升，三大指数收红，两市成交2.41万亿，行业上，煤炭、电池等能源替代方向涨幅居前，化工、电力、消费电子等方向紧随其后，科技软硬件小幅调整。 2、消息层面，①中东那点儿事儿，伊朗与美国的停火协议将于明天到期，尚不清楚是否会在巴基斯坦复谈，明天早晨八点，嘿。从我近期高频收集的信息看，懂王这里非常纠结，面对确定性的损失或激进冒险的单车变摩托这两个都很糟糕的选择，懂王很有可能选择“或”，拖字诀。打个比方，一个即时宣判，一个大闹法场，还有一个可以申请上诉，我想很多人都会选择第三个，拖，直到拖不动为止。因此给出的思路是最后一刻延长停火，然后开出加码，一边封锁海峡一边谈判，谈不拢可以先搞个谅解备忘录嘛，给金融市场一个交代。补充一点，搞笑的是，布什号航母很早以前绕道好望角前往中东至今仍在磨蹭，拳师两栖作战部队也延期，似乎还在太平洋一带，印度洋都没过，天兵这是不想填线冲滩啊。 ②近期，人民币持续走强，围绕人民币石油的话题不绝于耳，有媒体炒作伊朗收费可用人民币支付，已确认的消息是印度通过人民币向大俄购买了一些石油。近期因为中东局势，美元石油体系受到影响，也就是中东无法卖出石油换取美元并向世界输出，导致美元流动性开始降低，中东国希望能和美联储促成货币互换协议，补充美元，并威胁如果美元供应持续紧张，可能被迫启动人民币石油交易。虽然这种说法，有拿人民币当挡箭牌的意思，但毫无疑问，人民币在国际舞台的影响力越来越强，这是支撑咱们经济的一个重要的长期利好。 3、盘面解析：回到市场，今日市场继续硬气，市场对中东局势持续脱敏，午后似乎传来一些利好，亦或者是踏空资金趁着调整回补仓位，推动市场回暖。技术方面，当前市场技术形态健康，下一个目标位可以看沪深300指数，该指数是大资金最为偏爱的一个指标之一，该指标已经接近前期高位，是箱体，还是突破上行，可以稍微停留观察一下。行业资讯方面，昨日液冷
精彩液冷这降温确实快，哈哈
1.65万
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04-21
第三堂期权课 - 波动率（IV）
我第一次接触期权时，本能地沿用了股票思维，我觉得这只股票要涨，所以买看涨期权。我盯着K线形态、MACD金叉、成交量放大，自认为找到了胜率信号。然而我的模拟盘战绩，对我非常残酷，好几次看对了方向，我买的期权却在亏钱。有时候明明看到股价小幅上涨，我 买的看涨期权反而在贬值。直觉告诉我，哪个地方不太对劲，但是我没有理出来，问题出在哪里。 跟邻居大嫂吐槽的时候，大哥大嫂这两位期权大佬就告诉我，很多新手都跟我这样，把期权当成一种高级版股票。看涨就买 Call，看跌就买 Put。结果往往是方向看对了，股价真的动了，期权却没赚钱，甚至亏钱。原因只有一个，忽略了隐含波动率IV，真正的期权交易，不是方向游戏，而是波动率交易。这就是隐含波动率（Implied Volatility, IV）设下的陷阱。大哥大嫂说，不要再只盯着K线了，作为期权新人，我们真正的对手是隐含波动率！ 回来就找相关课程，还真的找到了。哈哈。讲座老师深入浅出的，讲得透彻，不是在老虎课堂里找到的，就不说是哪位老师了。 隐含波动率不是历史统计出来的波动，而是市场参与者"投票"出来的未来预期。它是通过期权定价模型（如Black-Scholes模型）反推出来的数字，给定当前期权价格、股价、行权价、到期时间和无风险利率，IV是唯一未知的变量。IV衡量的是市场预期未来股价波动的剧烈程度，而非方向。当IV为40%时，意味着市场预计未来一年该股有68%的概率在±40%范围内波动（正态分布假设下）。 老师说，很多新手们最常犯的第一个错误是，孤立地看待IV数值。例如，当某只股票的IV是40%，这到底是高还是低？ 老师说，对于银行股来说，40%的IV，可能意味着极度恐慌，因为这些股票平时IV通常在15-25%而已。 对于生物科技股来说，40%的IV可能只是日常水平，这些股票平时IV也常在50-80%溜达。 而对于大盘指数，例如
精彩低波动时做买方，确实适合我这种求稳的。
1.49万
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04-21
实盘+美港股解读 – 美股强势背景下的策略 港股延续振荡攀升逻辑4/21
实盘: 标普纳指分析 美股，从纯技术角度看，大盘连续上行，不管是技术指标还是K线的偏离度，都处于明显的高位，单日强势振荡，显示了大盘的韧性，但是，要想修复超买状态，还需要更多的时间和空间。从经济基本面和股票财务来看，经济确实韧性十足，制造业非制造业都不错，股票的盈利和估值也都不错，所以，如果没有地缘这档子事，大盘是根本压不住的。就目前来说，手头的筹码可以不动，新的筹码的话，大跌大买，小跌小买，但是，不能着急往里面冲，更不要说加杠杆进去，毕竟，大盘的修复未完，不管是回落还是高位振荡，要等待目前这只脚落地才更保险一点。 港股分析 港股，不算强势，但是，四月份以来，振荡攀升的走势持续保持，涨多跌少，上行结构得以保持，然后指标始终处于健康状态，所以，港股显示了稳健的一面，继续跟踪，如果能继续独立于A股和美股，那么，港股机会将变得更好。 日经225分析 日经，继续强势表现，经历一天的中等幅度的调整，指标就基本修复了，当然，偏离度还有点大，所以，日经会继续以时间换空间，同时来修复K线与均线的偏离度。 黄金 继续高位振荡的表现，其实，这样的振荡越久，反而是好事，打破振荡的时候，方向和趋势会更加明确并具有持续性，所以，这样的状态更值得观察。 $阿里巴巴-W$ 探底回升，小幅收跌，整体走势没有特别的变化，基本是前面走势的延续，所以，继续跟踪即可。 $百度-W$ 百度，一直以来就是波动比较大的，跌起来迅猛幅度大，涨起来也比较强劲，目前在前面稳固的底部支撑下，走势相对强劲，继续顺势而为。 $特斯拉$ 特斯拉，在55日线位置展开振荡，这里也是前期十分重要的低位平台，得失，将决定新一波的机会。 $英伟达$ NVDA，已经脱离了前期振荡平台的束缚，不管是高位振荡还是下探，都不改打破振荡，逐渐形成中期上行趋势的逻辑，甚至可以分批布局，抹平振荡。 $PLTR$ PLTR，现在算是找到了本身的底部，但是，上
精彩港股最近确实走得挺稳的。
1.89万
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04-21
smr分析，我观察最近成交量异常是否有扎空可能
SMR（NuScale Power）近期成交量异常放大 + 价格连续突破 + 高空头利率 → 明确存在「扎空（轧空/Short Squeeze）潜力」，且已经在走初期轧空结构。 一、SMR 近期成交量异常（大数据事实） SMR：NuScale Power（小盘核电概念股） 近10日（4.8–4.20）成交量数据（万）： - 4.7：3,671万 - 4.8：2,939万 - 4.9：1,996万 - 4.10：1,909万 - 4.13：2,541万 - 4.14：4,262万（暴量+50%） - 4.15：5,870万（再暴量+37%） - 4.16：6,787万（天量，阶段新高） - 4.17：6,712万（持续天量） - 4.20：3,521万（缩量但仍高于均值） 关键异常： - 4.14–4.17 连续4天成交量是30日均量的 2.5～3.5 倍 - 价格同步连续大涨：4.14(+6.99%) → 4.15(+14.24%) → 4.17(+10.87%) - 放量突破 → 缩量站稳 → 高位换手 → 典型轧空初期结构 二、扎空（Short Squeeze）核心条件（SMR 全部满足） 1. 成交量异常放大（已满足） - 量比 > 2.5，连续多日 - 突破关键价位时爆量 - 上涨放量、下跌缩量 → 买盘强、空头被动接盘 2. 空头仓位高（关键） - SMR 属于小盘高波动成长股，空头利率（融券费率）长期偏高（>8%～15%） - Days to Cover（回补天数）偏高（>5～7天）→ 空头平仓需要大量买盘 - 小盘股 + 高做空 → 轧空弹性极大 3. 价格连续突破、逼空形态（已满足） - 4.14起连续大阳线 - 突破前期平台（$10→$12.8） - 无明显回调、逼空式上涨 4. 催化（故事/利好） - 核电政策回暖、小型模
精彩量价配合得真好，看着就舒服。
2.63万
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04-21
如何通过衍生品了解透“市场大佬”动向？
最近收到了一套期权知识卡片礼物，先放几张实景图——做工比我预期的扎实很多，拿在手里有分量感，不是那种用几次就卷边的薄纸卡。 放在桌上顺手翻，或者装包里备查都很方便。 好了先说正事—— 在上周疯狂高升一周后，市场整体偏静，但"静"不代表没有信息量。 $标普500(.SPX)$ 收跌至7,109， $纳斯达克100指数(NDX)$ 终结13日连涨，真正值得关注的不是涨跌本身——是成交量仅165亿，远低于年初至今日均的194亿。地缘政治"跑偏"的头条叠加密集财报季前夕，市场交易选择了主动降温，而今天衍生品市场的结构变化，是我近期看到的最值得细读的一天!! 一个月前，SPX的一个月的skew一度触及近一年99%水平，也就是市场处于极度恐慌状态，所有人都在疯狂买保护、押注下行。但随着这波反弹，skew被压缩到5%，几乎翻到了另一个极端，市场开始追涨，保护需求几乎消失殆尽。 如何解读？ Q：近期skew发生了什么？ A：出现了明显反转。skew在全曲线重新被买入——短端skew有明确买盘，长端skew则有卖盘。解读起来很清晰：市场开始重新为短期下行风险定价，但对长期的保护需求依然冷淡。这个结构的转变，值得高度警惕。 正好，这套期权知识卡片里专门有一张讲skew的——从直觉上理解，skew其实就是市场对不同行权价的"恐惧分布"。很多人知道skew这个词，但真正在交易时能把skew的位置和自己的策略挂钩的，并不多。卡片里把这个逻辑讲得很干净，配了图，一眼就能理解为什么短端skew的变化比长端更敏感。 Q：波动率今天怎么走的？ A：vol今天也被买入，而且在盘中价格区间如此之窄的情况下仍然维持坚挺——这个组合本来不常见。
精彩skew反转这个信号确实值得警惕。
1.47万
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04-21
港股打新：迈威生物的申购建议及资金的分配建议
昨天我们分析了曦智科技港股打新：曦智科技的申购建议今天我们看看迈威生物。其实AH二婚股的分析很简单，只需要看这几点点就行了，很好分析的。公司基本面、同行对比、AH溢价、ipo情况。公司基本面是看什么行业，什么财务状况；同行对比是看估值贵还是便宜；AH溢价是看提供多少安全垫；ipo情况是看基石占比和品牌、中签率等。就这么简单，看，你是不是也学会了？有几个朋友加入我的知识星球，想多了解一些关于港股打新的知识，其实我的知识星球当中基本上没有这块内容，基本上都是在公众号当中说完了。都是很简单的事情，再说道不轻传的话，就不合适了。再说了，参与港股打新的朋友，最难的不是分析，最难的是执行力，也就是去一趟香港，开个银行卡，再开个券商户，跨境支付通转账，对吧？目前来说，仍然处于红利期，基本上就没有亏钱的，赚多赚少而已。知易行难，说到和做到是两码事。1、基本面靶向 Nectin-4 的 ADC 药物进度处于国内领先，全球宫颈癌III期领先，BD 授权出海也开始赚钱了。财务上还是大幅亏损，去年亏损9.69亿，没办法，制药公司就是要不停的投入研发。2、AH溢价今天收盘价37.20CNY,换算港币为：37.20 CNY × 1.1484 ≈ 42.72 HKDH上限定价30.71港币，折价率为28.11%就这个折价率，你说它没诚意吧，它多多少少还有一些；你说它有诚意吧，它还真没多少！当然，截至申购，还有2个交易日，股价还会变化的。3、同行对比荣昌生物，折价率都超过55%了。4、ipo情况基石占比只有30%，而且缺少大牌机构，说明吸引力有限嘛。没有绿鞋，这里就隐藏着保荐人的一个小心思，那无非就是首日或者快速入通，忍受短期波动，入通后自有大陆资金来接盘。中信贵为券商一哥，浓眉大眼的……，竟然也有自己的小心思啊货量23566手，每手6203港币，中签率不高也不低。说到这里，大家也就基本上都明白了。有曦智