社区

我们的栏目主要分享个人证券板块低风险理财信息，以港股打新、北交所打新、Reits打新为主。不定期分享投资复盘、中短期机会，其它方向投资、财商思维等内容。欢迎关注。本文根据最新市场规则和行情，以及合规要求更新。适合科普，老手可以忽略，如果你周围有亲友想了解，欢迎转发。任何投资都有极大的亏损可能，没有人会告诉你每次决策100%盈利（除非是骗子）请对自己的投资决策负责，本文为记录个人复盘经验，并不构成投资建议。最近一段时间港股打新的收益比较稳定，在今年市场极致抱团和分化的背景下又被市场重新提及。港股打新的收益情况有明显的季节性的特征，在2020年以前非常辉煌，2021年后随着香港股市的低迷，很长一段时间破发不断。2024年在新规则（每个身份只允许用一个证券账户参与打新）和股市回暖的背景下，收益有所提升。2025年下半年再次修订规则，总的来说分给散户的货少了，机构的货多了，至今总体破发率明显降低，但中签率明显降低。本文详细介绍一下香港股票打新的规则、流程以及收益预期。01港股打新是什么港股打新是指股票投资者在新的股票发行以前，参与上市公司的首次公开募股（IPO），由于新股的定价可能远低于市场预期，且往往在上市首日可能会有基金大规模购买建仓，所以相对而言有个确定的收益。参与打新者一般会在【上市首日】或上市前一天【暗盘】卖出来赚取溢价。港股打新和A股打新在规则上有很大的不同，主要如下：①港股打新【不需要】持有对应市场的股票，中签率只和投入的资金量以及这支股票的申购热度有关。大多数情况下，用更多的资金申购，则中的可能性越大，中的数量越多。且不同于北交所，即使只申购一手，也有中的概率。②港股打新可以支持融资打新，部分券商甚至可以【免利息融资】打新，最高10倍。也就是说，港卡账户里有50万，可以调动500万资金参与打新（一倍本金，九倍融资）。③即使进行了分配制度的调整，港股打新的中签率仍远高

五一劳动节的假日已经过去一半了，我们也该收收心继续鏖战港股打新了。 天星医疗我运气不错，中了一手，当天刚好去香港做了天星小轮，可能有运气加持的效果。正所谓坐天星小轮，中天星医疗，听着也没啥毛病。 天星医疗明牌庄股，入通价应该只是个起步价，按照往期的经验预判，可能会涨到150亿到200亿左右。我会在这个区间择机出，不在主赛道的票，不能做时间的朋友。 言归正传，说回到乐动机器人。这个IPO挺有意思的，有点像之前的卧安机器人。 一、基本面分析 公司是全球领先的机器人视觉感知企业，在激光雷达的出货量上位居世界前列，目前正在从传感器的供应商向整机方案商转型。 公司的主要产品分为两类，第一类是激光雷达传感器和算法模组，第二类是智能割草机器人。前者是公司的基本盘，主要用于扫地机器人、商用配送及巡检机器人，目前正为全球前十大家用机器人公司中的七家提供感知方案。后者是公司未来主攻的方向，在24年公司已经量产了第一代割草机器人，而在25年也已量产融合AI大模型和场景识别的第二代智能割草机器人，这部分的产品单价高且毛利高，能帮助公司摆脱零部件内卷的格局。但在全球的割草机器人的参与者中，top5已经占据了75%的市场，而公司作为后来者，必须依靠极强的性价比和营销费用才能撕开欧美市场的口子，并不是一件非常容易的事。 二、财务数据分析 营收高速飙升，23年到25年的营收分别为2.77亿、4.67亿和7.48亿元，复合增长率高达64.4%，成长性非常优秀。 但净利润方面就有点惨了，23年为-6849万，24年为-5648万，25为-6250万，这三年基本都晃荡在-6000万上下，营收的增长并没有带来利润的增长。 经调整净利润在25年上半年一度为218万元，但下半年爆亏2800多万，全年依然为亏损2608.9万。这也说明公司的盈利模型在规模扩张下极其脆弱。 毛利率也波动较大，23年为25.7%，24年跌到

$Moderna, Inc.(MRNA)$ 2026年5月1日莫德纳（Moderna）今日公布了2026年第一季度的财务业绩并提供了业务进展更新。 先看下概要： 第一季度营收为3.89亿美元，其中约80%来自国际市场 报告第一季度GAAP净亏损为13亿美元，GAAP每股收益为-3.40美元，其中包括9亿美元的非经常性诉讼和解费用 重申计划在2026年实现最高10%的营收增长及GAAP运营费用削减，该数据不包含非经常性诉讼和解费用 传染病产品组合在欧盟取得关键监管里程碑，包括mNEXSPIKE和mCOMBRIAX（Moderna的流感加新冠联合疫苗）获批 启动III期临床研究，评估intismeran autogene作为单药治疗以及与KEYTRUDA QLEX联合治疗高危I期非小细胞肺癌 Moderna首席执行官Stéphane Bancel表示： “莫德纳团队为今年开了一个好头，在2025年采取的措施基础上，实现了显著的营收增长和大幅的成本削减。我们获得了两项欧洲产品批准，其中包括全球首款流感加新冠联合疫苗mCOMBRIAX。此外，我们还启动了intismeran的新关键性试验——这是针对高危1期非小细胞肺癌患者的首项III期单药治疗研究，依托第一季度的强劲势头，我们很高兴能在2026年重回销售增长轨道，并预期在全球范围内获得多项新批准，其中包括我们的季节性流感疫苗——这将成为莫德纳的第五款获批产品。我们也期待今年在诺如病毒、用于黑色素瘤的intismeran以及丙酸血症项目方面取得重要的关键性试验结果。” 商业动态 第一季度，Moderna通过落实战略合作与关键审批，持续推进其多年期营收增长战略。在英国，公司已根据长期战略合作协议完成了首批产品交付。Moderna还获得了欧洲监管机构对mNE

最近的港股打新市场，已经不是火热了，简直是癫狂。正如我们之前所说，眼下这行情，基本面分析暂时失效，市场进入筹码为王的博傻阶段——中签就等于中奖，首日翻倍只是起步价。所有人的焦虑，早已从“买什么能涨”变成了“到底能不能中”。毕竟，动辄千倍、万倍的超额认购，让中签本身就成了最大的难题。在一片喧嚣中，今天真正的主角——剂泰科技，终于来了。这只被期盼已久的新股，头顶“全球AI纳米递送第一股”的王冠，也是“AI制药三小龙”中冲得最快、即将最先撞线IPO的那一家。10秒速览：01业务背景：用AI给药物装上智能导航，专攻递送瓶颈剂泰科技是送快递的，但送的不是一般的快递，他开着一辆你肉眼看不见的小车，把你肉眼看不见的药，精准地送到你身体里需要治疗的那个部位。它的核心技术平台叫 NanoForge，就像一个AI驱动的“药物快递设计工厂”，主要包括三大能力：AiTEM：优化小分子药物，让传统药更稳定、更好吸收。AiLNP：设计脂质纳米粒，专门护送mRNA、siRNA等“娇贵”的核酸药物，精准送到肝、肺、肌肉等多器官（不仅是肝脏）。AiRNA：优化mRNA序列本身，让它更稳定、表达效率更高。它解决了什么行业痛点？传统药物递送载体研发靠“试错”，耗时1-2年，成本高，失败率也高。剂泰科技用AI模拟和筛选，号称能将这个周期缩短到3个月以内，这是颠覆性的效率提升。核心管线与商业验证：最先进的管线是MTS-004（治疗“强哭强笑症”PBA），已到III期临床尾声。关键是，公司2025年已将其中国权益授权出去，收到1亿元首付款。这真金白银，证明了其AI平台设计出的药物，有实际商业价值。商业模式是“双轮驱动”：既对外提供AI平台和技术服务赚钱，也自主开发管线然后授权出去赚更大的钱。剂泰科技卡在了“AI+制药”最核心的落地环节——递送。它有技术独特性、有临床阶段管线、有初步的收入验证。这是一个关于“