近日，中国恒大发布清盘相关的内幕消息公告，其旗下包括杭州安缦、丽江大研安缦在内的高端酒店资产也进入了清算倒计时。这些曾经风光无限、带着奢华光环的酒店，未来将花落谁家?市场仍未有明确答案。 地产断臂求生，酒店资产成烫手山芋? 随着房地产行业步入深度调整期，曾经“增值保值”的酒店资产，越来越显得沉重甚至鸡肋。挂牌拍卖的地产酒店资产数量呈现出持续增长的态势，然而流拍却几乎成为了难以摆脱的关键词。众多地产酒店即便历经三拍、四拍，却依旧无人问津，最终只能无奈地选择折价大甩卖。 以富力地产旗下的广州富力空港假日酒店为例，根据阿里法拍网显示，该酒店继4月首次拍卖流拍后，于5月12日10:00至5月13日10:00再次登上拍卖台，起拍价为2.22亿元，相比首拍价格的2.77亿元再降5500万元，折合为评估价(3.96亿元)的5.6折。此次是否有人出价、能否成交，或许很快就能揭晓。 事实上，富力地产在辉煌时期，通过一系列收购，酒店资产规模一度达到近 90 家，总客房数超 26000 间，覆盖一线城市及多个热门旅游目的地，合作的品牌包括万豪、凯悦、洲际等国际巨头，曾豪言要打造“自持千亿级酒店资产”。 但现实远没那么理想。随着地产行业整体去杠杆、融资收紧，富力的重资产策略暴露出明显短板，酒店板块运营压力陡增。 其2024年财报显示，其报告期内的归母净利润亏损177.1亿元，酒店业务营业额同比暴跌 31.3% 至 43.73 亿元。据统计，2021-2024年，富力地产累计亏损超700亿元。 近年来，富力不断出售酒店资产，试图缓解债务压力。例如，2022 年 6 月，北京万达嘉华酒店被富力以 5.5 亿元出售，相较于 2017 年的收购成本，亏损了 653 万元;同年 12 月，福州威斯汀酒店以 4.3 亿元成交，较评估价缩水 30%;2024 年，富力更是以 16 亿英镑的价格割肉抛售伦敦 ON

文 | 猫薄荷 京津冀的居民们不知道，他们的“菜篮子”里可能藏着许多“猫腻”。 自天安门向西南方向出发，沿京港澳高速行驶约89公里，你将会看到首衡高碑店国际农产品交易中心（后称高碑店市场）——这座市场中转分拨了京津冀地区，接近50%的蔬果，被一些人称为“京津冀最大菜篮子”。 然而，经过陆续一个月多的了解，财经无忌发现至少有10名商户，曾在高碑店市场遭遇强迫交易。部分商户因未满足市场开发商首衡集团的入股、贷款要求，经营遭到干扰，最终无奈离开。 首衡集团是高碑店市场的开发商以及管理方财经无忌现场拍摄 首衡集团成立于2010年，被称为“中国北方地区最大的国际农产品贸易产业综合运营商之一”，目前已经在河北高碑店、湖北孝感、河北曹妃甸等近十座城市，开发运营农产品批发市场项目。 走访首衡集团旗下位于高碑店市、唐山市、保定市的三个农产品批发市场，并与首衡集团前中高层、涉事商户等人进行交流后，财经无忌进一步发现，首衡集团旗下部分农产品批发市场已无大规模蔬果交易。连公司员工，也一度成为首衡集团融资的“工具”。 最新消息称，帮助首衡集团处理税务相关事宜的第三方公司“顺利办”，已被多地法院列入被执行人，首衡集团正紧急联系在职、离职员工处理补税相关事项。前首衡高管透露，为了少交税，首衡集团通常会把高管的工资分成3-4份发放给高管本人及亲属。 1、空置率高企，农批市场变五金仓库？ 3月28日上午10点前后，财经无忌来到了位于河北省唐山市的首衡曹妃甸国际农产品交易中心。 此市场是总投资45亿的“首衡河北新发地曹妃甸商贸物流基地”的重要组成部分，2019年3月开工，2021年6月正式营业。 财经无忌抵达现场时，这一定位农副产品交易的民生保供工程内部，没有正在进行的果蔬批发交易，也没有果蔬交易常用的卡车停驻。 市场的三座大门中，仅一座正门开放，另外的两道门，均用围挡和栅栏设了路障。 分拣大厅是当时市场内唯

2025年第一个月，中发集团的背上又落下了一根稻草。 12月，北京第一中级人民法院发布限制消费令，对中发集团及其法定代表人翟凤城采取限制消费措施。 1月，黑龙江省哈尔滨市中级人民法院公布了三份限制消费令，合计金额32.82亿元，均指向“中发系”。 这两起事件都汇集到了同一个问题——债务危机。这家500强企业，由于踩雷恒大、宝能，已经深陷泥潭，甚至大有把亿联银行拖下水的苗头。 踩雷恒大、宝能，巨亏200亿 长久以来，中发集团和创始人戴浩都无比低调。 1997年，戴浩与父亲共同创业3年多后，成立了中发集团。此后经过多年发展，逐渐拓展出“银行保险、资产管理、健康养老”三大核心领域，旗下涵盖合众人寿、永泰地产等50余家企业。 2005年，戴浩以28亿元财富规模登上胡润百富榜，他的名字逐渐进入大众视野。 2017年，吉林亿联银行开业，作为东北首家获批筹建开业的民营银行，亿联银行吸引了美团的投资，后者持股28.5%成为第二大股东。而第一大股东正是中发集团旗下的中发金控，持股30%。 这段时间里，伴随着房地产的快速发展，中发集团快速膨胀，先后入局恒大和宝能。集团在2021年前后迎来顶峰，总资产达到2200亿，连续12年入选“民企500强”。 转折点同样发生在2021年。 一直以来，戴浩是许家印重要的合作伙伴之一，恒大人寿的巨额险资，流向了中发集团，而中发集团旗下合众人寿的险资，又给恒大系地产公司提供融资。 从2014年至2019年，合众人寿在房地产上的投资额稳定在约90亿元，占总资产的约10%。然而，到了2020年，这一数值飙升至104.2亿元。2021年，合众人寿与恒大地产相关的投资项目余额更是高达141.6亿。 2021年，恒大爆雷，直接拖垮了合众人寿以及背后的中发集团。 屋漏偏逢连夜雨，宝能的投资也出现了巨额亏损。据财新报道，宝能旗下前海人寿曾借款给中发集团超40亿元，合众人寿为南

　　1月2日，天眼查最新信息显示，近日，因未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，中国恒大(0.163, 0.00, 0.00%)集团及许家印被限制高消费，执行法院为广州市中级人民法院。案件流程信息显示，2023年3月，中国恒大集团及广州市凯隆置业有限公司已因此案被强制执行60.54亿余元。 　　根据《最高人民法院关于限制被执行人高消费的若干规定》规定，被执行人未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务的，人民法院可以限制其高消费。 　　实际上，这已不是中国恒大集团和许家印第一次被限制消费。 　　2024年3月18日，中国执行信息公开网信息显示，咸宁市中级人民法院向中国恒大集团发出限制消费令。限制消费令显示，因未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，对中国恒大集团采取限制消费措施，限制中国恒大集团及其法定代表人许家印不得实施所列出的高消费及非生活和工作必需的消费行为。 　　2024年11月26日晚间，中国恒大在港交所公告称，中华人民共和国广州市南沙区人民法院11月14日发出案号为（2024）粤0115执8571号的法院命令。根据该命令，由于本公司未能根据广州法院发出的执行通知书履行相关给付义务，广州法院对本公司及许家印采取限制消费措施，限制其在高消费领域的非生活或工作必需消费行为。公司股份自2024年1月29日（星期一）上午10时18分起暂停买卖，并将继续停牌，直至另行通知。 　　根据公开资料，许家印，中国恒大集团董事局主席。2023年9月28日，中国恒大在港交所公告，公司接到有关部门通知，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。 　　2024年5月31日，中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）发布公告，依法对恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案作出行政处罚决定，对恒大地产责令改正、给予警告并罚款41

经济观察网 记者 田国宝 李恒是黑龙江省绥化市恒大观澜府二期的一名业主，与多数烂尾楼业主相比，他是幸运的，恒大观澜府是绥化市重点保交付项目，在2023年10月底，他和其他业主拿到了房子的钥匙。 不过，交钥匙时，恒大观澜府二期还未竣工，项目建设时断时续，至今仍没有完工，无法办理竣工验收备案。2024年12月27日，李恒告诉经济观察报，包括他在内，至今大部分业主无法办理网签。 2021年四季度中国恒大（3333.HK）出险时，绥化恒大观澜府项目已经停工。彼时，绥化市成立处置恒大地产项目逾期交付烂尾风险工作专班办公室（下称“专班”），将项目后续建设工程委托给“李慧英项目部”。2022年5月，项目复工。 对于恒大观澜府无法完工及办理竣工验收备案的原因，一位接近项目建设的人士告诉经济观察报，一方面因部分施工班组被拖欠工程款拒绝施工；另一方面因更换监理单位没有交接资料，导致建设手续缺失。 该人士说，绥化恒大观澜府项目保交付资金较为充足，完全可以覆盖项目保交付后续建设所需资金。对于土建、水暖、消防等领域发生的拖欠工程款情况，他也不清楚具体原因。 对恒大观澜府二期无法竣工验收备案、无法办理网签及保交付资金去向等问题，2024年12月26日，经济观察报向绥化市住建局发送采访提纲，截稿前未获回复；恒大观澜府项目施工负责人李慧英称，她正在住院，无法接受采访。 交钥匙 绥化恒大观澜府项目分两期，一期于2020年6月拿地，总建筑面积17万平方米，共有30栋楼1126套房子。截至2021年底，累计预售了1094套，楼房总体形象进度已完成77%，地库完成69.4%。 二期于2021年4月拿地，总建筑面积10.11万平方米，共有17栋楼738套房子。截至2021年底，累计预售了364套，楼房总体形象进度已完成52%，地库完成80%。 2021年底以来，绥化市恒大专班先后制定了《绥化恒大项目风险处置工程方案

年底的车圈颇不宁静，哪咤爆雷，极越闪崩，各家车企压款、欠款、裁员的坏消息亦屡有所闻。 于是，对于公认过度内卷的汽车行业，开始出现一些悲观的预期。 有评论者提出，在房企全面爆雷的前夜，2021年中，全国主要房企平均负债率为74%。目前国内主要车企的负债率已基本达到这个水平。 也有自媒体点名，新能源汽车龙头负债率高达77%，没准就是“下一个恒大”。 一时间，汽车行业的发展前景，似乎笼上一层阴影。新能源汽车龙头会是“下一个恒大”吗？汽车行业会不会重蹈2021年房企爆雷潮覆辙？ 担忧并非多余，但如此悲观大可不必。 汽车品牌太多，消费者不够用了 根据经济学的基础原理，过度内卷的直接原因很简单：产能过剩，供大于求。 就拿最新爆雷的极越来说，在其公关负责人数次制造出圈言论之前，我从未听说这一品牌。 从出身看，极越本不应是无足轻重之辈。它是百度和吉利“强强联合”的产物，背景深厚，投入巨大，至爆雷前据称窟窿70亿，据业内人士的评价其智驾技术实力不俗。 极越的闪崩到底是CEO的责任，还是如其公关负责人所说“雪崩时没有一片雪花是无辜的”，至今仍在口水战之中。跳出来看，不难发现，现如今的汽车行业，成功难度极大，容错率极低。 单就品牌而论，车市上的“极”字辈已经济济一堂，极氪、极越、极石、极狐、极星······傻傻分不清。对吉利而言，既生极氪，何生极越？这不是给消费者制造认知负担吗？ 不单“极”字辈人满为患。新能源车企最多的时候，大概是在2018年，中国新能源车企超过487家。 到了2023年底，据不完全统计，能正常经营的新能源车企仅剩下40多家。 仅2020年以来，就有包括威马、爱驰、博郡汽车、陆地方舟、天际、拜腾、游侠、云度、自游、雷丁、汉龙、力帆、博郡、赛麟、前途、高合、合创······一个个新能源汽车品牌倒下。 还在牌桌上的玩家，销售上规模的，除了一马当先的比亚迪，新势力代表“蔚小理”，还有