2.89万
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2025-05-28
小米2025年Q1季报解读—史上最最强季报，IOT业务暴涨
今天 $小米集团-W(01810)$ 公布了2025年Q1财报，由于之前史上最强等词语已经被用过了，这次只能用“史上最最强”季报来形容了，当然后面小米大概率是会不断刷新自己的财报记录。 对于财报来说，由于一季度有国补，有SU7火爆的订单，市场已经充分预期了小米财报数据会很不错，但结果仍然超预期，营收高于市场预期20亿，净利润高于市场预期15亿，但从财报数据来看，这确实很炸裂了！本文是今天在飞机上写的，如有纰漏请见谅！ 小米财报已经分析过很多次了，基本观点仍然不变：只是电动车业务的确定性越来越高，手机在高端机的带领下进步明显，国内最近几年来首次单季度登顶销冠，IOT这块则增速远超预期，大家电，平板电脑增长明显，小米财报解读次数太多了，很多观点一直没变，直接划重点： 1.总营收继续突破千亿大关增速高达47%,其中传统业务增速22.1%，IOT增速58%，手机增速8.9%,互联网业务增速12%。客观的讲这个增速已经是中概巨头里面的NO1了，以前拼多多增速炸裂，今天拼多多刚发布的财报来看，增速已经远不及小米。单季度千亿规模的营收，营收40%+的增速，这样的公司小米应该是唯一一个。那个天天碰瓷小米的大妈，大概率是不会数学，跟小米已经完全不是一个级别的公司。 2.单季度经调整后的净利润增速106.8亿，电动车就亏了5个亿，相当于传统业务净利润高达111.8亿，电动车2季度可能就会盈利。那些黑小米利润低的现在也可以闭嘴了。单季度111.8亿的传统业务净利润，传统业务按年也能到差不多400亿净利润，按25倍PE，传统业务就值1万亿了，加上充满想象的电动车业务，小米1.5万亿市值还高估吗？ 3.电动车业务Q1毛利率高达23.2%，单季度营收181亿元，Q1的亏损已缩小至5亿元，2季度有su7 ultra的交付，
精彩马一龙: 接着就工厂全球化，研发中心全球化，推动小米成为真正的国际化企业，迎来小米时代。
1.71万
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2025-05-27
恐惧是空心的，周围什么都没有，写在嘉楠Q1财报季
最近瞎忙没顾上瞧，空下来翻翻嘉楠一季度财报，和课代表们整理的电话会记录。 主营业务增速其实还可以 （1）总营收8278万美元，同比+135.9%，超先前指引的7500万美元。 （2）矿机部分，售出算力550万TH/s，同比+62.6%。 （3）挖矿营收2425万美元，同比+131.9%，单季历史新高。 （4）自挖259枚BTC，按平均每枚约9.35万美元计入收入。 （5）截至3月末部署算力达6.6 EH/s，自挖环收入增长近六成。 盈利情况也正在好转 （1）毛利64.6万美元转正，去年同期毛亏损3730万美元，走出矿机倒挂逆周期了。 （2）运营亏损3760万美元，环比同比都大幅收窄。 （3）BTC波动导致有公允价值亏损（最近币价上来了，可以忽略） 资产方面，持币策略一季度还买了20枚BTC，季度末现金余额为9680万美元，基本与去年底持平，真的是难为你端水大师。 总体不太好的点，还是关税影响，嘉楠直接把全年的指引撤回了。（关税这玩意太客观因素了，有时会想，假设几个月后嘉楠真的涨得飞起，或许某些人还要感谢这一波给的机会。） 1)往美国发的矿机是东南亚发货，关税涨10%（而不是中国发货要交更多关税）； 2)10%的关税确实是个问题，但是其他几家矿机厂也面临一样的问题，卖到美国至少得交10%，这么下去美国矿工也不好过啊，眼看别人在美国以外挖得起劲(懂王还说什么“要让每枚BTC都在美国挖出”…); 3)公司在想办法，美国已经弄了生产线，就是目前成本高。 这玩意我是感觉既然做这行，就赶紧扩大美国产线，别犹豫，踏实在美国搞就完了，不能既要又要。 另外说下最近这几个公告 （1）收到纳斯达克警示函了，30天低于1美元，意料之中。 第二笔A-1优先股的1亿美金终止了，我估计也是真怕股价太低没得玩了。 （2）刚还在码字，看嘉楠果然发回购公告了，未来6个月最高3000万美元的股票回购计划。夜盘已
精彩这么好的帖子怎么有评论
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2025-05-27
偶遇小壁虎🦎 seeking β day 348。今晚开车回家，还没出地库，发现方向盘左边一只小壁虎跳啊跳的爬到门上，给我吓一跳，看了几眼后觉得有点可爱。马上停下车。因为还在出地库的路上，打开双闪，打开车门，把小可爱放生了。 周一欧美关税生效推迟，今天美股反弹，高开高走。美股虽然偶尔也过山车，但长期体验相当好，不用担心信息不对称，没有人预判你的预判，头部科技公司大笔投入创新，所有的大盘股都极度重视股东回报，无论股价高低，雷打不动的大笔回购。大A就不一样了，每天都在疯狂学习新知识，生怕被市场落下。而且即使你努力了，也不一定有回报，在A股摸爬滚打，悟透人生真谛。反观美股，把我养成了肺雾，除了赚钱，一点东西学不到，毫无收获，过着单调没有意义的人生。 不知道大家看没看过统计局每个月发布的cpi、ppi，国内几乎一直在负通胀。我这不是刚订车么，车价生动反映了这几年的持续负通胀。我2021年买的老es6，大电池，花了45w。第一次买车啥也不懂，有个舒适配置没选，冬天没有方向盘加热，夏天没有座椅通风，开的蛋疼。这次订车，直接大满配，现在抬头显示、舒适配置标配了，新款还有优惠，再叠加老车主优惠券、复购积分，落地价30w……新车除了不是全铝车身，没有空悬（老蔚来空悬是减分项，调教的稀烂）其他配置比老车高太多了。 但是我要再次旗帜鲜明的表明，不是推荐蔚来的股票，仅依赖电车销售的企业都不值得长期投资。 今晚PDD财报后大跌。b站上去年up们插播的广告几乎都是PDD，今年都变成了转转。从黄峥意外当上首富起，PDD就开始了战略收缩，而且习惯性在财报电话会上唱空自己，打击投资人信心，生怕股价涨太多。公司应该是好公司，虽然有缺点，但瑕不掩瑜。当下的大环境和舆论中，马云钟睒睒案例在前，黄峥太有智慧了，PDD股价不会大涨的。
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2025-05-27
又有批量大资本做空这只股票...
今天大A玩起了“心跳游戏”，三大指数早盘还试图冲冲冲，结果午后就开启了“滑滑梯”模式，收市一片呼伦贝尔大草原！而港股就有涨有跌，有惊也有喜。 图片 不管怎样，继续今天的复盘，下图是富婆总结的，今天大A的3个ETF和一个指数，以及港股的腾讯、美团和宁德时代的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是6月的资金筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 1、大A期权： （1）上证300ETF期权：6月最大持仓范围4000-4000， 今收3.946，下跌0.53%，期权5月主力合约明天到期，今天减仓为主，6月合约开始码仓位，增量。虽然6月认购认沽最大持仓量都是4000，但认购向上的储备大于认沽向下的储备，市场过去累积的筹码偏乐观，短期内观望情绪较浓。 （2）上证500ETF期权：6月最大持仓范围5500-5750， 今收5.711，下跌0.25%，期权5月主力合约明天到期，今天减仓为主，6月合约也是在陆续码仓位，量也不大。 （3）创业板ETF期权：6月最大持仓范围1950-2000， 今收1.967，下跌0.51%，创业板ETF依旧保持过往的活跃度，6月合约增仓偏多且分布平均，按照最近的趋势，创业板ETF非常受市场欢迎，未来的潜力很大。 （4）中证1000期权：6月最大持仓范围5800-6200，今收6008.46，下跌0.34%，期权盘路比较冷清，没什么特别的。 总的来说，三个ETF的6月增仓的合约中，认购都比认沽偏多。 2、港股期权： （1）腾讯：今收512.0，上涨0.39%，期权盘路主要是5月减仓，6月并无明显增仓，其他月份的合约也比较冷清，难得不活跃的一天。 6月最大持仓范围400-600， 窝轮牛熊街货分布490-555， （2）美团：今收132.1，上涨2.09%， 6月最大持仓范围130-160， 窝轮牛熊街货分布120-145， 这两天（5月26-27日）
2.49万
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2025-05-27
$拼多多(PDD)$ 本次财报暴跌幅度大超市场预期，跌穿100是意外事件。从抄底角度，90是公认支撑位，不过考虑中概股近期走势整体显颓，可以先观察两天然后抄大单作业。为什么说跌幅超预期，本次财报前看空大单主要分两种，对冲型看空和单腿sell call，只能说对股价有一定消极预期，但称不上完全看跌。其中单腿sell call是卖出150call $PDD 20250718 150.0 CALL$ 。根据看跌期权未平仓，排名第一的100put $PDD 20250620 100.0 PUT$ 是本次财报的看跌主力。大单策略是5月13日成交的sell call 140， buy put 100：sell $PDD 20250620 140.0 CALL$ ，buy $PDD 20250620 100.0 PUT$ 。完全对冲型看跌策略，也就是说机构对大幅下跌并没有把握，有枣没枣打一杆子，没想到压中了这次暴跌。如果对当前股票有一些看多的想法，可以考虑卖远期深度价外看跌期权，比如
精彩99块钱加了拼多多。不知道该买什么，所以买了拼多多
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2025-05-27
特斯拉短线博弈机会
特斯拉周线博弈机会出现了， Macd要穿过中间零轴，去往上方的话那就是多头市场了，这个地方是个短期博弈地方。特斯拉周线 Macd上穿零轴美国股指比前期胜率下跌当然我们也可以从上图中看出，美国三大股指月胜率都比1月份下降不少，说明现在还是处于猴市之中，上窜下跳谁也不知道明天是涨还是跌。特斯拉一天以内胜率就是抛硬币本月胜出组合是微软和亚马逊，特斯拉的月胜率居然比周胜率还要低，所以特斯拉只适合做周线短期交易不能向微软一样长期持有。现在特斯拉是周线上穿零轴，具体长多高谁也不知道，当然什么时候跌谁也不知道，说不定明天就跌了，但是可以在前期低点设止损，不要设在前期低点应该再往下1%左右，要不然碰到多空打架一下把你的止损给扫了不太好。当然这绝对不是投资建议只是我个人的操作。$特斯拉(TSLA)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $微软(MSFT)$ 以上均为个人投资心得，不构成投资建议，风险自付
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2025-05-27
波音飞机订单暴跌，美联储6月料按兵不动！
今年迄今为止，美股最大的波动几乎都紧跟特朗普的贸易政策——他强硬时市场大跌，态度缓和时市场反弹。 投资者期待特朗普已吸取教训，但谁也不能打包票。 随着本周欧美关税谈判的缓和，以及日本央行出手稳定债市，今夜美股目前高开高走，美元指数也反弹脱离98.69低点，刷出99.44的新高。黄金价格则自3350美元/盎司回落，日内一度触及3287美元/盎司的低点。 图片 如上图所示，我在上周直播课上所提到的图中这个品种，33.50进场做空，止损设置在33.80上方即可。实际波动的过程中，市场验证了这个密集交易区阻力的有效。 受商用飞机订单锐减拖累，美国4月份耐用品订单超预期下滑，核心资本货物订单（不包括飞机和军事硬件）下降1.3%，创去年10月以来最大跌幅。 在关税和税收政策不确定性的影响下，企业投资意愿正在减弱。 美国商务部周二公布的数据显示，美国4月耐用品订单环比初值暴跌6.3%，预期值为-7.8%，前值由9.20%修正为7.50%。 图片 波动性较大的商用飞机订单在4月份暴跌51.5%，此前3月份有所增长。 波音公司表示，4月份仅收到8架飞机订单，为2024年5月以来的最低水平，远低于3月份创下2023年以来最高水平的192架订单。 图片 很明显，美国的企业在评估需求前景时表现出明显谨慎态度，并将重点转向成本削减，这直接反映了特朗普贸易政策带来的不确定性冲击。与此同时，国会正在辩论的税收立法也让企业处于观望状态，进一步抑制了投资冲动。 旧金山联储研究人员5月发布的一份工作论文显示，高关税和其他国家的报复将使全美经通胀调整后的收入下降1%，加州、德州和关键政治摇摆州密歇根州受冲击最大。 图片 经济学家普遍预计关税将导致通胀，但其普遍程度取决于关税的规模和其他国家的报复程度。 经济学家们还表示，关税可能会拖累经济增长并导致裁员，这可能会导致所谓的“滞胀”，使美联储陷入两难境地：是维持高
精彩太专业了，学习到了很多内容 [强] 感谢分享
1.32万
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2025-05-27
5月27日美股英伟达(NVDA)和中概股走势技术分析
2025年5月27日美股 $英伟达(NVDA)$ 和中概股 $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 走势技术分析 （本文由猫姐团队小森_Lynn发送）
精彩业绩进入到充分预期阶段。AI硬件下半场要看AI ASCI，未来机会大的是AVGO和ALAB
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2025-05-27
大国博弈下的投资机会
中美博弈 黄金板块投资策略 黄金 今年2月底，国队很明显得感受到整个国际形势可能发生显著变化。中国的DeepSeek的横空出世和宇树科技在春节期间的亮相，导致很多科技股大幅上涨，叠加中美博弈的深入，我们感觉到避险情绪可能会到来。所以，在2月底的时候，我们重仓了黄金。 2月底完成对黄金板块的重仓布局后，刚买入的时候没什么变化，甚至相对较弱。但是，随着中美博弈的加剧，特别是美国突然升级了关税，黄金板块迎来了强劲表现。黄金板块的布局以A股为主，所涉及的上市公司也发行了H股。因为H股价格更低，所以当H股加入港股通时，投研团队采取了A股和H股各占50%的配置策略。后来，该板块表现出色。 黄金板块在2025年4月17日被获利了结。经过加权计算，黄金板块的持仓期约为一个多月，收益接近一倍。由于采取了A股和H股各占50%的配置策略，整体收益跑赢A股市场。当时是面临着何时获利了解的问题。投研团队做过一些风险提示—是否因涨幅过大而进行一些抛售。起初未抛售的原因是担心把H股卖掉之后，难以再买回A股。随后，突然有一天H股价格大幅高于A股。这个情况超出了国队的认知范围，并且团队判定持有H股的风险较大。在克服卖出后标的可能再继续上涨的顾虑，就把H股给清仓了。基于对H股的大幅下跌可能拖累A股的担忧，A股也被一并清仓。 电力行业投资逻辑 电力行业 布局电力行业是因为不看好煤炭价格，旨在对煤价做一个简单的对冲。投研团队对煤炭价格有独立的判断，比如近期大秦铁路检修后煤价未来的走势，大秦铁路检修期间，煤价回落暂缓，检修结束后继续下跌。 由于看跌煤价，团队在电力板块的布局以火电为主。如果煤价长期处于低位水平，上网电价会下调，但下调的时间会相对滞后，总体而言，火电企业仍受益于煤价的大幅度下跌。整个电力行业的其他能源，比如风电、水电和光伏，这些新能源行业的投资还辑可能更弱。由于新能源行业在折旧等各方面成本上具有相对刚
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2025-05-27
被打脸了吗？复盘UNH
随想44：复盘 $联合健康(UNH)$ ——被打脸了吗？ 肥猫的朋友们，大家好！ 上一次我在文章《【会员】UNH暴跌20%，抄底信号已现》中提到， $联合健康(UNH)$ 是一个值得购买的股票，然而，第二天股价却直接大跌18%。这难道就是被打脸了吗？ 有些读者也提出了类似的疑问。事实上，这种情况并不罕见，甚至是股市中的常见现象。我当时的观点依然没有改变，下面我会进一步阐明为何如此。 最近因为一些个人事务，我停更了一周，没能及时跟大家更新。不过，好在我们所持有的投资策略和逻辑并不要求我们必须时时刻刻关注市场的短期波动。 Image 首先，我们来回顾一下UNH的股价变化以及相关的大事件（如下图）。从2025年5月23日收盘来看，UNH的股价约为295.5美元，较4月的高点已经下跌了近50%。 尽管经历了5月13日和5月15日的两次单日暴跌，股价跌至5年来的最低点248.9美元，这一跌幅令不少投资者对其产生了质疑，甚至有散户在网上声称 $联合健康(UNH)$ 这只股票“垃圾”，并认为其股价应该回到80~100美元的水平。 然而，没过几天，股价反弹至315.9美元，涨幅高达26.9%。正如肥猫在前一篇文章所说的那样——“优质企业往往都有从低谷反弹的能力”。即便随后有所回调，但从最低点反弹的幅度依然达到了18.7%。 Image 这些股价波动，不禁让人思考：市场情绪是否过于短视？在股市的波动中，如何保持清晰的
精彩作为美股第二大板块的医药长期被打压，利空基本price in了，这波被华尔街做空得差不多了，空头马上要变成燃料
2.00万
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2025-05-27
$拼多多(PDD)$ 估计海外收入锐减，原先海外的收入和利润数据都非常漂亮。这样看，它倒是一直做好事，赚海外的💰，补贴国内消费者[笑哭] 这公司一直没有披露国内和海外的数据。如何猜想成立的话，二季度数据更难看。 本人无持仓，纯粹个人猜想。
精彩拼多多最大的问题是商品质量参差不齐，增加了消费者选择的成本。拼多多完全不能和costco或山姆相比
1.31万
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2025-05-27
港股打新遇到破发怎么办？这两招让你减少损失！
1.65万
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2025-05-27
快手业绩小超预期 可灵创造新增量
今天的快手，已不再适合用内容平台审视其商业价值，更不宜简单以直播电商平台分析，由于AI融入内容和商业化的方方面面，以及可灵为核心的AI新业务崛起，更适合以AI科技公司去看待它，或者至少，AI构筑的第二增长曲线应该受到更多重视。 5月27日盘后，快手发布了一季报，从这份财报中，我们正好可以看看AI发挥了多大份量。 一、核心指标基本符合预期 一季度快手营收326.1亿，同比增长10.9%，市场一致预期是322.6亿，超预期3.5亿。季度Non-gaap净利润45.8亿，超出市场预期的45亿。 总体来看，快手这季度在营收和经调整净利润这两项指标上都是超预期的，但超的并不多。 图片 分业务来看，核心的广告收入179.8亿，也超出了市场预期一丢丢。增速8%看起来比较低，实际上主要因为去年一季度的高基数。2024年Q1广告收入增速27.4%，当时有蛋仔派对和元梦之星同期上线，两家游戏公司大打广告战，快手渔翁得利，如果看2023年Q1以来的表现，两年CAGR增速达到了17.5%，是很健康的表现。 直播收入98.1亿，同比增速14.4%，近5个季度以来重回增长势头。 其他收入48.2亿，同比增长15.2%，这个数据看起来波澜不惊，实际上隐藏着本季财报最大的惊喜，具体是什么我们在第二部分展开讲。 其他收入主要是电商佣金、可灵为核心的AI收入。 图片 本季度电商GMV3323亿，同比增速15.4%，是过去4个季度增速最快的。但是，在全行业加大商户补贴、中小商家扶持的今天，快手自然也不例外，它的电商佣金增速是显著低于GMV增速的，这意味着可灵等AI收入贡献了更高的增长。 泛货架占比、电商月活渗透率等数据均保持稳定，日活创历史新高，用户活跃度也创造历史新高，达到57.3%，单用户日均消费时长也是史上第二高，所有运营指标都很稳健。 季度毛利率54.6%，环比稳定，考虑到两个因素： 第一，直播业务是低
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2025-05-27
🌊 新消费为什么涨？为什么最近那么猛？
$泡泡玛特(09992)$$拉夫劳伦(RL)$ $布鲁可(00325)$一、地缘政治给了新消费“战略地位”在不久前的JPM中国峰会上，有一个观点非常有意思——消费问题，不只是经济问题，更是地缘政治问题。1. 中美再平衡的关键点：就是中国要多消费中国消费/GDP占比只有约40%，远低于欧美。居民储蓄率高达30%，说明“有钱但不敢花”。这不仅让国内产能过剩，还导致贸易顺差持续、加剧中美不平衡。👉 所以，中国提升消费是“谈判桌上的筹码”。为了达成阶段性缓和，中方也有必要“端出点新动作”。2. 不止中国，全世界都盯着消费如果中国不提振内需，反而通过低价向外“输出产能”，未来不止美国，东南亚、拉美、欧洲等地区也会提高关税。👉 提升消费成了一个全球意义上的“压力项”。3. 提升消费其实也对中国自己有好处目前中国经济的最大痛点之一就是需求端疲软：企业利润上不去、通缩苗头频现，老百姓不敢花钱，企业也不敢扩产。👉 更强的“内需自给力”，是增强经济韧性的根本逻辑。一句话：不管是为了谈判、全球贸易地位，还是为了解经济自身的问题，“提振消费”都是当前的超级主题。二、为什么新消费更受青睐？既然要刺激消费，政策可能不会直接撒钱，但会鼓励新供给、新需求。于是我们看到了：越来越多的小众消费品、概念饮料、细分口味品类爆发。比如：白桦树汁、氨基酸水、气泡酒、梦境饮料……这些看着像段子，但背后真有销量、真有话题、更重要——真有流量。而市场里最敏感的资金，先一步闻到了这个“轻资产、重
5.79万
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2025-05-27
拼多多“血崩”：国补只是导火索，怕就怕生态变了？
业绩情况和市场反馈Q1总收入956.722亿元，同比仅增长10%，低于市场预期的1033.68亿元，其中在线营销服务+15%，交易服务+6%。毛利率约为57.2%，远低于去年的62.3%，也低于市场预期的58.2%，成本压力上升。更重要的是运营费率加速上升，营销费用占收入的比例从27%上升至34.9%，竞争环境下的高强度投入难以避免，也超过了市场最高的预期，因此也导致运营利润160.856亿元，同比下降38%，非GAAP运营利润为182.597亿元，同比下降36%。摊薄每股ADS利润为9.94元（约1.37美元），低于市场预期的2.62美元，同比下降47.6%。市场反馈发布财报后股价一泻千里，跌幅一度超过20%，此前几个季度尽管也处于竞争周期和相应的宏观周期中，但业绩并没有差得离谱，市场预期也在200-250亿元之间，但这次直接跌回160亿的水平，远远不及预期。利润率下滑可能和营销费用有关，但收入端也不及预期，会引发投资者对增长可持续性的担忧。加上此前管理层对股东回报的漠视，想来投资者可能也不会太有兴趣。投资要点收入增长放缓的确是生态变化，但问题是不是可逆的？整体来看，商家端为主的在线营销服务收入+15%，表现优于交易服务收入的+6%。在线营销服务的较快增长表明公司对广告收入的依赖增加，这可能与商家在平台上加大营销投入以应对竞争有关。然而，交易服务收入的低速增长可能反映了交易量或佣金率的放缓，需关注后续季度是否因竞争加剧或消费疲软而持续承压。其中一个未被市场计价的因素——外卖大战的溢出效应。$京东集团-SW(09618)$ 、 $美团-W(03690)$ 、淘宝在外卖业务上的竞争显著提升了各自App的DAU和用户
精彩我一直认为拼夕夕火是很奇怪的！！如果拼多多可以起来，中国的产业是绝对不可能升级成功的，因为多多在某国越火说明其法定品质越差、创新保护越差。。。。说明其消费市场的质量约差、如果不突破底线很难有所作为。。。。。所以，理论上讲它们为了它们的长治久安，都不应该让这类毒瘤存在。。。Ps:匪夷所思的是竟成长为总体排名第二的大企业 [流泪] [流泪]
1.25万
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2025-05-27
$快手-W(01024)$
1.65万
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2025-05-27
总感觉这次有戏！盘整近一年，英伟达是时候爆发了？
明天盘后英伟达就要发财报了，市场一边是说AI基建刚起步，一边认为万亿市值正在透支未来5年预期。股价盘整一年，到底能否借财报创新高？[吃瓜]评论区谈谈你对 $英伟达(NVDA)$ 的看法，一起赢取虎币奖励！
精彩如果这次财报发出，再发个大回调，那么以后，再有更好的财报还有任何意思。黑天鹅已经过去了，这次我看到140到145最少，不可能回调到120了