社区

这波新股下来，好像真的是雨露均沾才是最好的选择，这不香江电器传出来也是下限定价了，这有一定的概率是套路回拨的，所以按我们之前的逻辑来把，就是雨露均沾了，全都是中性评级。我们一起来看看一，基本信息 $泰德医药(03880)$根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年，按销售收入计，我们是全球第三大专注于多肽的CRDMO，市场份额为1.5%。我们提供从早期发现、临床前研究及临床开发以至商业化生产的全周期服务。全球专注于多肽的CRDMO市场的两大参与者占23.8%的市场份额，其馀市场参与者则较为分散，2023年第三至六大参与者（包括本公司）分别仅占约1%的市场份额。药的真是不是太明白，不过多解释了。二，招股时间：6.20--6.25，上市时间：6.30日，这火热的六月，跟椰子水同一天，今天的药又都表现不错，不知最后一天还会行不行？三，招股价格以及入场费：28.4--30.6（范围不算宽，说的过去）3090元，单手价格不算高，定高些这么难么，学学映恩生物。四，基石只有2个（占比15.84%）基石不是很出彩，占比也低。排第一的是一个跟腾讯有关系的个人，通过包销商认识的。看了下公司账上也没有未分派的利润，跟腾讯有关系的一个人出钱给了4千万，我觉得应该不会差；第二个基石是石药集团的背景，根据是跟公司有业务往来的，基石方面，稍微中性吧。削微有点算是利好。但是不算大。五，保健/承销券商又是中信，还有摩根士丹利，中信不介绍了吧，最近可牛的炸天了。摩根也是很牛气，在说回来三花那个，狗金的保荐，在刚刚上市真的是选券商很重要的，有些公司别靠那些所谓的关系搞一搞，给你弄首日破发好看吗？元子都让保荐赚走了，自己落下个首日破发的帽子好听么？先打听打听，谁的名声好再说。六，综合分析发行后总市值40亿多点，发行比例11.85%不算高

本文 3000+字，阅读时间10min，但是能帮你走出最近的消息旋涡，建议耐心看完。 周末的宏观叙事多到爆炸，从大行研报到polymarket，每个市场都在交易中东冲突。 图片 越是消息爆炸的时候，越该静下心来思考，混沌主线中是不是有相对确定的机会？ 在给出结论之前，我先给你分享一个关于石油的故事。这是Fletcher Prouty在1994年的最后访谈中关于“The Origins of Oil”部分的内容，每一次世界有石油危机的时候，都可以翻出来看看。 正文： 你在之前的一次讲座中提到，石油并不是我们过去认为的那样，它不是一种“化石燃料”，并非来自动物化石。那它到底是什么？它只是一种矿物吗？就像其他矿物一样？这到底是怎么回事？你怎么看？ 你看，最早发现石油，是因为当时开始制造发动机，需要在火车车轮的轴上用到润滑油。别忘了，铁路是在19世纪初才开始发展的，那时候石油原本只是润滑剂，但后来被用作燃料，于是变得有价值。 刚好那时洛克菲勒是这个行业里最聪明的人之一，他靠运输石油以及石油销售赚了很多钱。 但有件事他们意识到：石油本身没有原始成本，它就在地下，在当时有些地方几乎可以算是“地表采油”，根本不用打很深的井。所以，如果想要把价格抬上去，就得让人们觉得它“稀缺”。比如说，“我们马上就把这几桶抽完了，之后这口井可能就得封了”——用这样的说法去制造稀缺感。 1892年，在日内瓦召开了一场科学大会，讨论有机物的定义，有机物被定义为含有“氢、氧、碳”的物质，通常是来自生命体的，比如一棵树，哪怕死了，你分析它的成分，仍然是氢、碳、氧，草也一样。动物也是，人类本身也是这种元素。 洛克菲勒抓住这个机会，派了一些科学家去参会，这些人说:“石油的成分是氢、氧、碳，所以它一定是来源于曾经腐烂的生命体。” 这套说法成立以后，大会的结论就是:石油是“来源于曾经的生命物质的残留物”，于是就被归类成“

    美股市场有“七巨头”，高盛也给中国股票市场列出了“民营企业十巨头”的名单，它们分别是腾讯、阿里、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞、携程和安踏。那么，为什么高盛看好这十家中国公司？     2025年，对港股市场来说，是不平凡的年份。在这一年里，港股市场罕见走出了牛冠全球的行情，港股市场成为了上半年表现最亮眼的股票市场之一。在良好的赚钱效应影响下，越来越多的外资资金开始流向港股市场，并为港股市场带来了可观的增量流动性。大量增量资金流向港股市场，这些资金又会流向哪些公司呢？     高盛列出了中国十巨头公司，相当于为这些增量资金指明了投资方向，为它们投资港股市场做出了一个具体的投资参考。     从这十家中国公司分析，都属于中国民营企业的优秀企业代表。其中，腾讯、阿里、美团、网易、携程代表的是互联网科技领域。比亚迪、美的、安踏代表的是传统制造业领域，而且它们都是与时俱进带有科技基因的制造业巨头。恒瑞医药代表的是医药生物巨头，而且在创新药领域有着重要的影响力。     高盛选出的十家中国公司，均属于行业龙头公司，在某一行业领域中，具有很强的话语权与影响力，龙头地位在短时间内难以撼动。与此同时，这十家中国公司均实现了赴港上市，与A股市场相比，港股市场更方便外资的投资，容易满足海外投资者的长期投资、战略投资。     截至目前，高盛选出的中国十巨头的总市值高达1.6万亿美元左右，相当于10万亿人民币的总市值规模，在股票市场中，已经占有比较高的市场权重，市场影响力非常大。     除了上述因素外，高

近期中东冲突升级，对全球油价产生较大影响。中东地区地缘政治风险急升，以色列和伊朗的冲突加剧，甚至有可能转向全面战争的。作为全球最主要的石油出口地，中东局势紧张也显著推高了国际油价。油价上涨将会导致很多以石油作为原材料以及燃料的工业企业生产成本上升，从而压缩其利润空间。然而，对于拥有石油库存的部分石油公司而言，油价上涨可能会带来收入增长的利好。中东局势紧张也显著推升了市场的避险情绪，资金纷纷流向避险资产，而国际金价也因此在近期出现回升。此前，受关税战影响，黄金已经出现过一轮较大的上涨行情，创下3700美元每盎司的高点。尽管最近出现了一定的回落，但最近因战争风险再次攀升，反映出市场对于战争的担忧以及对避险资产的需求。 在贸易领域，中美已启动磋商。在日内瓦发布《联合声明》之后，通过磋商逐步形成协议，现已取得一定的积极进展。我国对美的稀土出口有所放宽，释放出积极信号。中美加征关税暂停90天，并可能进一步延长，为谈判争取了时间。中美贸易具有很大的互补性和互利性，对于两国人民来说都增加了福祉。如果协议可以达成一致，对中美贸易回归正常化、推动全球贸易回暖都是有利的。此前，特朗普发起贸易战，对全球资本都形成了一定的影响。美国出现股债汇三杀局面，长期国债价格暴跌，均反映出市场对美元乃至美国政府逐渐减弱的信心。特朗普在国内也承担了比较大的压力：贸易战引发的物价上涨，引起居民较大反响；近期洛杉矶发生的动乱，也体现出美国社会的不稳定和分裂。受到社会及经济上的压力，特朗普将更加积极的通过谈判与主要贸易伙伴达成一致，从而减轻在美国国内的压力。 美元近期的疲软走势反映出投资者对于美元信用的担忧。美国近期的消费数据低于预期，进一步为美元走势形成压力。美联储目前处于两难境地：过快降息可能会导致美国物价上涨，通胀预期回温；若一直推迟降息，则会加大美国经济陷入衰退的风险。如今，美联储选择按兵不动是无奈之举，进退