1.09万
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01-30
Sandisk真的牛
昨晚什么股票都在跌，但是有一只股票特立独行，一路飙飞，不带停顿的那种。 $闪迪(SNDK)$ 的这个势头，看样子还没有到顶呢，现在盘前又拉上去20%了，原来是出财报了额，这是疯了哦，多么完美的成绩，才有这么大的涨幅啊。[惊讶] 这财务数据还真的够牛的，营收为53.33亿美元，去年同期37.59亿美元，涨的漂亮。更漂亮的是净利润，搞到9.15亿美元，去年同期是3.15亿美元，上天了的成绩，难怪了。[鬼脸] 据财报展示的，他们的数据中心业务暴涨64%，主要受益于AI基础设施建设、半定制化客户需求以及科技公司大规模部署AI。 现金流与资产负债表也十分强大。自由现金流为9.8亿美元（vs Q1的4.38亿美元），调整后自由现金流为8.43亿美元，现金及等价物为15.39亿美元（较上季度末增加0.97亿美元），长期债务5.83亿美元（较Q1的18.29亿美元大幅下降，主要因偿还债务），股东权益为102.13亿美元。 更牛的是Q3 2026的这个业绩展望，营收将环比增长45%-59%，Non-GAAP EPS将翻倍（Q2为$6.20），这是多么自信爆棚啊， 另外我看了一下下面这几个管理层要点（CEO David Goeckeler），也是非常吸引人。 1. AI驱动增长，他们公司产品对AI和全球技术基础设施的关键作用获得市场认可。 2. 结构重置完成，据说是已完成供应与持续强劲需求的匹配调整。 3. 盈利质量改善，通过优化产品组合和加速企业级SSD部署，实现行业领先的财务表现。 4. 运营杠杆，在营收增长31%的同时，运营费用同比下降7%。 Sandisk本季度业绩远超预期，营收、利润率和EPS均实现爆发式增长，且Q3指引显示公司正处于AI存储需求驱动的强上行周期。 如果要追高进场，我觉得接下来必须盯的5个
1.24万
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01-30
【港股打新】大族数控+牧原股份 申购策略
1、大族数控 大族数控是中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商，主要从事PCB专用生产设备的研发、生产及销售。我们广泛的生产设备组合跨越PCB产业的多个板块，并涵盖多个生产工序，例如钻孔、曝光、压合、成型及检测。我们于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等PCB专用设备行业经营。 公司1月29日开始招股，招股价≤95.8港元，每手股数100股，最低认购9676.61港元，市值≤455.97亿港元，发行数量5045.18万股，属于工业零件及器材行业，有绿鞋。 保荐人是中金公司，近2年保荐的项目首日上涨率是66.15%，保荐人整体业绩还行。 一共有10名基石投资者，包括宏兴国际科技有限公司、GIC Private Limited、施罗德、高瓴、摩根士丹利、富国香港及富国基金、西藏源乐晟及 CICC Financial Trading Limited、工银理财、Wind Sabre、豪威香港；基石合计共认购3.098亿美元，占总发行数的49.98%，基石占比很高。 公司从2022~2024年的营收分别是27.86亿、16.34亿、33.43亿，2024年营收同比增长104.56%；2022~2024年的净利润分别是4.32亿、1.36亿、3亿，2024年的净利润同比增长120.82%，公司业绩很不错。 按发行价上限计算，455.97亿港元市值发行48.33亿，发行比例是10.6%，基石锁定49.98%，那么流通盘是24.17亿，流通盘较大。 大族数控早就在A股上市，这次是在港股双重上市，大族数控A股股价目前是160.38人民币，换算成港元是180.10
精彩特沃: 有态度 ，不是广告拉驴贴 [强]
1.20万
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01-30
阿里 通云哥：中国AI有了谷歌级战力
最近阿里利好不断，昨天平头哥真武PPU出现官网，今天有媒体爆料PPU实际已经出货数十万片，此数字已超过寒王寒武纪。围绕阿里的“通云哥”布局来看，阿里的投资逻辑非常清晰，容我娓娓道来： 一、Investment Thesis： 投资逻辑与核心观点我放在第一趴直接说，敝帚不必自珍，锋芒毋须掩藏： 我认为，市场仍然低估了阿里的全栈 AI 的竞争壁垒，由此也并未搞对估值。阿里投资逻辑的核心底层，三个字——“通云哥”（通义实验室 + 阿里云 + 平头哥，也就是阿里的AI模型+云+芯片），这个全栈的美股映射不说一模一样吧简直是如出一辙，像极了狗哥的三位一体（狗哥有Gemini+Google Cloud+TPUs）。而狗哥享受了接近于阿里双倍的估值水平。阿里整体市值尚不足5000亿美元，但如果用前瞻10倍 的27年市销率去估，仅仅阿里云，就值3000亿美元。 2025年谷歌的股价上涨65%，破四万亿美元，超过苹果目前是全球市值第二的TECH，为什么狗哥那么能涨？——核心就是其三位一体的全栈能力，被市场重新定价。 所以就来到，全栈的通云哥，是否也能迎来市场重新定价。 我认为全栈 AI的本质，不是说一定要做产业链垂直整合，要又硬又软，又多又大又全——从种下小麦到快递面包全部自己来搞——那是堆料，不能护城。我认知里的真正全栈，是打通算力基建与应用场景，把整个印钞机系统的摩擦力降到最低，把技术货币化。 对照这一逻辑，我们来看目前国内有几个瓶颈——算力约束、芯片异构、行业合规，要跑出规模化全栈是很难的，阿里是最具备现实可行性路径的公司，所以中长期产业瓶颈从有到无，平芜尽处是春山，要下注赢家，我下阿里。 最后说一嘴近来大火的平头哥。平头哥上线一款“真武810E”的高端AI芯片，此前《新闻联播》说的的阿里自研芯片PPU，就是这个真武。摩根大通（J.P. Morgan）对平头哥的估值比较宽泛，认为可能在
1.38万
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01-30
澜起/大族/爱芯/卓正，一口气看完！
好吧，今天又来两家，这么多家我就一次性写了，除了卓正其实都看过！ 附新股日历： 从资金冲突与利用的角度看，一条龙参与路径如下： A：国恩（已截止）→牧原/卓正/大族→爱芯 B：国恩（已截止）→澜起 澜起吊在这中间是真难受，资金完全串不起来，好歹学一学爱芯多招一天啊！唉，想玩澜起就得单独拿资金参与！ 昨天的猪猪牧原已经分析过了：【申购】牧原股份，猪猪出海东南亚！前景如何？今天都周五了，这几家一起结束吧！ 【大族数控】 $大族数控(03200)$ 公司是全球PCB专用设备龙头，提供全流程一站式解决方案，2024 年全球市占率 6.5% 居首、中国市占率 10.1% 第一。 公司覆盖六大类PCB设备，覆盖了钻孔（占76%）、检测、成型、曝光、贴附、压合等6大设备类型，也就是7大主流设备中，只有电镀这种低门槛低毛利的没有覆盖。 而全球PCB设备厂前五玩家的成分： 老二AMADA旗下的维亚机械：钻孔占大头，辅检测/成型/曝光 老三科磊旗下的奥宝科技：检测、曝光、钻孔，辅成型/贴附 第四MKS旗下的ESI Group：钻孔占大头 第五德国Schmoll：全钻孔 一眼可以看出，大族数控的设备类型覆盖面很广，其客户覆盖全球PCB百强80%企业。 那国内前五呢？除了老二还是维亚机械，其他几家都是国厂，老三东莞宇宙纯做电镀的，老四芯碁微装纯曝光，老五是东威科技纯电镀，很明显内地厂除了大族，其他玩家及其单纯专一，而且不少偏向中低端的电镀厂。 可以说大族国内地位也及其突出，完全不可替代，核心钻孔设备国内市占率超 30%，连续16 年位列CPCA专用设备类第一。 基本面上，大族25年营收利润增长强劲，营收同比66%，净利润同比140%，开始修复22年因传统消费电子疲软的，而且目前的增长段更在于高端PCB的需求带动，当下
9,673
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01-30
2026学习笔记之 21 - 微软财报
昨晚太刺激了，尤其是 $微软(MSFT)$ ，我没有忍住，连Put都没有卖，直接买正股进场了。这份财报后的股价表现，确实精准捕捉了当前华尔街对AI投资进入“深水区”后的心态转变。即便微软在2026年1月28日交出的财报在传统标准下堪称完美，但市场的“脚”往往比“眼”更诚实。[笑哭] 如果我这么一眼看过去，我觉得微软这份成绩单其实已经可以说“业绩很强”了。总体营收、利润、EPS全面超预期。这个季度他们的营收高达$81.3B，同比 +17%（恒汇率 +15%），显著高于市场预期的约805亿美元。这个作业，给谁批改，都能拿个优秀吧。[贱笑] 每股收益 EPS（non‑GAAP）为$4.14，同比 +24%（恒汇率 +21%），从下面这个财务对比图看，一个季度更比一个季度EPS要高，无论跟谁比，微软的这个EPS表现也是很不错的。👍 这个季度的营业利润为$38.3B，同比 +21%（恒汇率 +19%），运营利润率达到47.1%（383亿美元/813亿美元），非GAAP基础上同比 expansion 约160个基点。这表明微软在AI基础设施大规模投入的同时，仍保持了良好的运营杠杆。尤为值得注意的是，尽管公司正在经历向AI云服务的转型期，毛利率并未受到明显侵蚀，反映出其软件业务的强大定价权和规模效应。 Microsoft Cloud在本季度实现收入515亿美元，同比增长26%，成为历史上首个单季突破500亿美元的收入板块。其中，Azure及其他云服务的增速维持在39%（恒定汇率38%），这一数字在企业级SaaS及IaaS领域仍处于绝对领先地位。考虑到Azure当前庞大的基数（年化收入已超千亿规模），接近40%的增速本应被视为超预期的强心剂。 他们CEO萨提亚·纳德拉在财报电话会议中明确表示，微软的AI业务规模
1.96万
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01-30
港股周报：沃什就任美国下任美联储主席概率大增，港股2月能否续创新高？
本周，恒生指数收于27387.11，比上周上涨2.38%。本周市场波动较大，于周四创出28056.10的新高，但周五随着全球风险资产的下跌而回撤。 美联储议息会议按兵不动，但沃什此前鹰派立场吓坏市场，全球资产普跌 本周美联储会议维持利率区间在 3.5%–3.75% 不变，但随后传出此前立场相对鹰派的沃什将出任下一任美联储主席，风险偏好急转，亚太与美股期货同步走弱，MSCI亚太指数当日下跌 1.4%，美元与美债收益率走高。真正冲击市场的不是周四美联储没降息，而是资金开始担心美联储的政策路径将随着新主席的确认而改变。在风险偏好收缩阶段，高β仓位、高杠杆先被收缩，前几天靠情绪与资金推动上冲的贵金属、科技等板块也就更回吐更激烈。 香港金管局宣布把“人民币业务融资安排”规模加倍 1月26日金管局宣布把人民币业务融资安排（RBF）规模由 人民币1000亿元 加倍至 2000亿元，目标为增加银行可获得的离岸人民币资金供给。这属于“金融基础设施级”的动作，离岸人民币的资金池将更厚、体系将更抗波动。对港股而言，一方面降低了“离岸人民币突然偏紧”带来的尾部风险，另一方面了提升机构在香港做人民币融资、做市与对冲的操作空间。 科技权重股带动恒生指数突破前高 1月28日恒指收于 27,826点，创阶段新高；随后交易日盘中短暂上试 28,000，指数在市场情绪与资金面共振下实现关键突破。本次突破由科技权重股带头完成，腾讯、阿里、美团等流动性最好、指数相关性最高的科技龙头，成为本轮上涨的核心力量。遗憾的是周五美联储新任主席的传言打击了全球市场的信息。外部风险偏好降温，风险敏感度较强的科技股也率先回落。市场也只能等待宏观环境稳定之后，恒指再次冲刺前高。 黄金、白银连破新高，贵金属板块行情火爆，油气链开始走强； 贵金属本周行情火爆。1月29日恒生黄金ETF（3170）在港首日交易上涨 超过9%，对应金银在高
1.99万
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01-30
提名美联储主席，沃什为什么让黄金崩溃？
图片来源：原创《黄金的天花板》 特朗普称，北京时间今晚将宣布美联储主席人选，随后有人拍到沃什进入白宫，市场传言特朗普正在准备凯文·沃什的美联储主席提名。 在博彩网站上，沃什成为下一任美联储主席概率飙升到了93%。 图片 首先来说下这位是什么角色，为什么他今天被提名之后，市场出现的波动如此剧烈？ 根据市场上的有限信息，凯文·沃什即是美联储资深人士，也是华尔街的资深人士。 沃什的妻子是化妆品巨头雅诗兰黛的直系继承人，岳父罗纳德·兰黛与特朗普是沃顿商学院的同学，也是收购格陵兰岛的提议者。 特朗普的传记作者Tim O’Brien也说过，“任何时候，只要某人与有权有势或有名的人有联系，对特朗普来说都至关重要。” 沃什本人出生于美国纽约州奥尔巴尼的一个犹太家庭。他的岳父是罗纳德·劳德（Ronald Lauder），既是雅诗兰黛家族成员也是世界犹太组织的活跃人物之一。 犹太人作为美国财团背后的大金主，这颗美联储的棋子被拿到手也是意料之中的。 他的背景是什么不是关键，关键是他曾经发布过的言论。他曾在担任美联储理事时反对第二轮量化宽松（QE），偏向更收紧的政策立场。 也公开批评现任美联储在通胀管理上的做法，认为过去的政策导致高通胀，是“货币政策失误”。 今年以来，受所谓“贬值交易”（即押注美元购买力长期下降）的影响，美元持续下跌。本周，彭博社的美元指数跌至近四年来的最低水平。 图片 沃什的提名被认为有可能抵消其中的一些因素，可能会缓解市场对美联储独立性的担忧，从而提振美元，并降低美联储鸽派风险。 既然是提振美元，那就是弱黄金，这是属于宏观上的超级变量。如果真是沃什上台，且他的货币主张依旧保持原来的主张，那么短期内降息的预期可能会大大降低。 美元回归，黄金在高位崩盘，科技股这类风险资产面对流动性的大王，整体估计要回调不少。 这也能解释昨晚的美股的无理由大跌了。肯定是资本市场已经比散户提前知道了
精彩虽然比29日晚了1天 还是很准
2.35万
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01-30
凯文·沃什呼声走高，美联储主席人选公布在即，市场在担心什么？
当地时间 1 月 29 日晚，美国总统特朗普表示，他将于 当地时间 1 月 30 日上午 公布下一任美联储主席人选。这一任命不仅关系到美联储未来数年的货币政策方向，也可能深刻影响全球资产定价逻辑。 现任美联储主席鲍威尔的任期将于 5 月结束，在此之前，他仍将主持 3 月和 4 月 的两次议息会议，但市场的注意力已经明显前移——投资者正在提前押注“后鲍威尔时代”的政策轮廓。 特朗普在接受采访时表示，他选择的是一位“备受尊敬、在金融界无人不知的人选”，并暗示这一结果“不会令人意外”，来自候选人名单之中。这一表态迅速点燃了市场猜测，也让资产价格开始提前反映预期。 一、凯文·沃什呼声走高，市场预期迅速集中 在特朗普确认即将揭晓人选后，市场对 凯文·沃什（Kevin Warsh） 的预期明显升温。 预测市场 Polymarket 显示，沃什获得提名的概率一度飙升至约 80%，与其他潜在人选拉开明显差距。此前同样被讨论较多的候选人，相关概率则明显回落。 这意味着，市场已经不再只是“猜谁当选”，而是开始提前定价一个更本质的问题： 如果是凯文·沃什，美联储是否将进入一个更偏鹰派、更强调纪律的时代？ 二、为什么市场普遍将沃什视为“偏鹰派”？ 沃什曾担任美联储理事，并在金融危机后因公开反对第二轮量化宽松（QE）政策而广受关注，最终在 2011 年离开美联储。 在过去十多年里，他逐渐成为美联储政策框架最有影响力的批评者之一，其核心观点高度一致且清晰：： 反对美联储职能持续扩张，认为央行“越界”干预市场 批评资产负债表长期膨胀，扭曲风险定价与资本配置 认为长期超宽松政策削弱了货币政策的纪律性与可信度 沃什多次指出，自 2008 年以来，美联储逐步成为美国国债的最大买家，资产负债表规模一度接近 7 万亿美元，这种结构性介入正在模糊财政与货币政策的边界。他认为，这不仅削弱了市场的价格发现功能，也反过来
精彩市场主要是贵金属这两周的涨幅都是tmd扯淡的现在只是回归而已可能刹不住车再跌个20%
1.42万
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01-30
美股大跌以后能不能抄底？
美股在几大利空下大跌，一个是微软特斯拉的财报不好股价大跌，其实微软的利润增长还很快，主要是不看好未来，导致股价大跌，我前面文章也写过微软的分析报告，我是不看好微软的，不能像谷歌一样扩张。微软就是守着软件这一个行业，一旦这个行业没有扩张空间了，那微软股票的上涨空间也不大了，谷歌是从搜索引擎到视频，还有安卓系统，还有谷歌地图，还有无人驾驶，还有AI芯片，能向各个行业扩张。第二个大跌的原因是特朗普要打伊朗，其实这是特朗普的极限施压，伊朗不是伊拉克，因为伊朗有大量的山地，美军就算占领巴格达，除非像蒙古西征那样来一个屠城，不然山区的游击队永远打不完，伊朗就是大号的阿富汗。胡赛武装就是因为也门的山区，伊拉克没有山区，只有在山区打游击，美国就没有办法，不管是在阿富汗还是越南，只有利比亚，伊拉克这些平原上才适合美军作战，伊朗也不是委内瑞拉，一个是体量不一样。委内瑞拉人口只有3000多万，伊朗8000多万，土地面积委内瑞拉90多万平方公司，伊朗200万平方公里，伊朗有自己的军工体系，军队人数跟水平远高于委内瑞拉，主要的是首都位置，德黑兰在内地深处。委内瑞拉首都加拉加斯在沿海，美军武装直升机就能过去，德黑兰离波斯湾很远，虽然靠着里海，但是美军的航母也进不了里海，不能像抓马杜罗一样抓哈梅内伊，如果是像打伊拉克一样打地面战争，特朗普肯定不干。特朗普是一个商人，为了一点石油，如果代价太高，特朗普是不愿意的，他是绝对不会陷入游击战这个泥潭的，特朗普就是极限施压，想得到一点好处，如果对方不让步，特朗普也就算了，他一直就是这套路。指数其实没有跌多少，就是个股跌得多，这些小盘股就是这样，风来的时候能上天，像闪迪，前段时间的商业航天，但是风过以后就一直跌，像CRCL我在72补仓的都给套进去了，最高的时候能到299，就是这么疯狂。指数继续大跌的可能性也不大，微软特斯拉的利空已经释放了，再大跌的空间也没有了，特朗
精彩joby就是一个讲故事的股票，市梦率，很大概率跌为0
1.60万
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01-30
美元指数抬头！沃什将任美联储新主席、微软单日-10%…市场跌到底了吗？
据华盛顿邮报，特朗普“会面+通话”，敲定沃什为下一任美联储主席人选。 特朗普之前曾透露，这位人选“非常受尊敬，在金融界人人皆知”，并称“这将是一个非常好的选择”。但是， ITC Markets 的高级分析师Sean Callow表示：无论他现在说什么，沃什长期以来一直持鹰派立场，市场并没有忘记这一点。于是，美元走强、收益率上行，市场开始定价一个可能更快收紧流动性的预期。[看跌][看跌] （特朗普之前表示，计划于当地时间30日上午（北京时间今晚）公布下一任美联储主席的人选。）美元走强、收益率上行，市场在交易“偏鹰派的Fed人选预期”，同时开始重新评估高估值与AI交易是否站得住。 现在市场情绪，巨头如果不是“大超预期”，都很难带动起来。周四 $微软(MSFT)$ 创2020年3月以来最差单日表现， $苹果(AAPL)$ 股价表现没有财报本身精彩。 本周的财报表现：[哟哟] Meta：一季度营收指引明显好于预期； $Meta Platforms, Inc.(META)$ 微软：云业务增速在财年Q2放缓，财年Q3营业利润率指引偏弱； 特斯拉：财报后市场即时反应也比较好，财报毛利高于预期，据彭博社消息，SpaceX传闻将和特斯拉xAI合并； $苹果(AAPL)$ 苹果：iPhone收入创了历史新高，中国区营收同比+38%，正在以20亿美元收购AI初创公司 $苹果(AAPL)$ （下周还有谷歌
精彩现在还没有流动性危机，指数还在高位呢，再说特朗普希望美联储释放流动性，而不是维持鹰派[笑哭]
1.16万
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01-30
26.01.39美股实盘：SPX短期内能稳在6900附近就OK
$英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 大家先别慌，今晚砸得有点突然 1、SPX短期内能稳在6900附近（下图的白色支撑线）就没事。 图片 2、有可能是花街想杀周五的期权，也有可能是想深蹲蓄力之后再上攻，一切得看明天（周五）的情况，当下我也看不懂。 3、今晚不要急着加仓任何个股啦，1月30的期权基本废了......展期过的5月的期权等明天尾盘视情况再考虑是否加仓，。看明天尾盘的情况再说。 4、今晚暂时不解读个股，意义不大，明天很关键。
1.08万
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01-29
微软变巨软
微软因为财报拖累，重挫11%，这次不是微软，是巨软了。 核心财务指标没啥问题，全面超预期： 营收：813亿美元，同比增长 17%（预期803亿美元）。 调整后每股收益 (EPS)：4.14美元，同比增长 24%（预期3.93美元）。 细看的话问题主要有3个： 1. Azure 增长的“幻象”与 OpenAI 依赖症，这是最主要的担忧。 Azure 及其他云服务收入增长 39%，表现稳健。但财报披露了一个惊人的细节： 微软的 RPO（剩余履约义务，即还没收钱的合同单子）暴增至 6,250 亿美元，其中 45% 是由 OpenAI 贡献的。 这意味着微软的云业务增长有很大一部分是靠“左手倒右手”：微软投资 OpenAI，OpenAI 拿着钱回来买微软的算力。这种高度的客户集中度让市场担心：万一 OpenAI 的融资或模型开发出问题，微软的增长引擎会瞬间失灵。 2. 资本支出 (CapEx) “烧钱”太猛，本季度资本支出高达 375亿美元，同比激增 66%。 微软正在疯狂购买 GPU 和建设数据中心。虽然 CEO 纳德拉称这是“AI 扩散的初期”，但投资者担心如此巨大的投入是否能转化为持续的高利润率。目前两三成的利润增长能否覆盖六成以上的投入增长，是市场最大的问号。 3. 个人计算业务疲软， More Personal Computing部门营收同比下降3%，尤其是 Xbox 内容与服务收入下降了 9%。这说明在 AI 之外的传统消费领域，微软仍然面临增长压力。 微软指引下一季毛利率将从 67% 降至 65%，原因还是加大 AI 投入。 听起来很奇怪，既然需求旺盛，不是应该赚得更多吗？事实是，为了抢夺市场份额和履行交付承诺，微软不得不优先
3.29万
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01-30
期货课堂实录：金银在2月前后将出重要顶部，中期选举前市场可能遭遇深度抛售
授课嘉宾：顾明喆：拥有15年股票市场、国际期货投资经验的职业交易者，是芝商所（CME）等全球多家知名交易所的特约讲师，同时也是赢在起点投资学院的创始人，现任上海期汩信息技术总经理。作为活跃在国际期货平台上的中国身影，2021年，他再次成为实盘大赛外盘赛中的领跑选手，将全球赛重量组第七名、芝商所COMEX铜期权奖第一名、10年期美国国债期权奖第一名和NYMEXWTI原油期权第二名多个奖项轻松收入囊中。白银市场分析波动率与历史表现历史波动回顾：从 CBOE 白银波动率指数周线图看，2011 年 4 月白银冲击 50 美元，波动率达 88 左右，之后多年沉寂；2020 年 3 月疫情致金银深跌，波动率体现恐慌；2021 年美国 Reddit 论坛号召散户围猎白银，出现一日游行情，波动率创历史最高 130 左右，本轮波动率接近 2021 年，处历史第二。 $白银主连 2603(SImain)$ $迷你白银主连 2603(QImain)$ $白银2603(SI2603)$ $2倍做多白银ETF-ProShares(AGQ)$ $白银ETF-iShares(SLV)$ 当前波动情况：目前白银波动率已达历史高位，从仓位、波动率和成交量角度看，不再支持持续大幅上涨。持仓与成交量情况期货持仓：白银期货多头仓位自去年五六月份见顶后一路下降，本轮早期跟涨后持续减仓，说明机构和主流资金
精彩别扯了，马后炮
2.59万
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01-30
黄金暴跌，牛市结束了？
昨夜，黄金巨震，盘中一度上冲至5595.4美元/盎司，再创历史新高！ $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ 然而，盘中风云突变，黄金高位跳水，一度下探至5110.87美元，跌超5.6%，创去年10月21日以来最大盘中跌幅！ 好在有惊无险，黄金最终微跌0.69%，投资者长吁一口气！ 盘中巨震带来的惊魂尚未消退，今日金价再度大跌，盘中跌超4.5%，一连击破5400、5300、5200美元整数关口，最低跌至5131.5美元： 快速下挫重创了金矿股， $赤峰黄金(06693)$ 盘中跌超14%、 $山东黄金(01787)$ 跌超12%、 $紫金黄金国际(02259)$ 跌超10%！ 黄金ETF同样大幅下跌， $MicroSectors Gold Miners 3x Leveraged ETN(GDXU)$ 昨夜暴跌11.88%，夜盘再跌10%！ $南方两倍做多黄金(07299)$ 盘中跌超14%！ $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ 昨夜跌超3.7%，今日夜盘一度跌超5.5%！规模最大的黄金ETF- $黄金ETF-SPDR(GL
精彩一样疯的存储怎么看啊
1.88万
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01-30
黄金冲击5600，短期风险已经积累太多了
今天重点聊一聊国际市场，金银价格继续处于迭创纪录新高的亢奋状态，金价突破5500之后，日内一度逼近5600，创下5598.75美元/盎司的纪录新高，白银价格则刷新了121.64美元/盎司的纪录高点，截至发文之前，金银的价格均从高位回落，特别要留意短期冲高之后，可能出现的剧烈回落风险！图片许导认为，诸如地缘政治紧张，美元信用受挫，美联储的降息预期以及潜在的美国政府停摆风险等因素，共同推动了黄金价格持续上行。第一，地缘政治方面，由于市场担忧美国对伊朗发动新的重大打击，导致避险升温。第二，美元信用方面，美元指数近期持续下挫，此前美国与欧洲互相威胁加征关税，导致了不少欧洲的基金抛售美债，美元指数一度跌至95.56的近三年新低，推动了黄金的买盘。第三，美联储方面。隔夜，作为2026年首场利率决议，美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，暂停了自去年9月以来的连续三次降息步伐，符合市场预期。政策声明显示，与会者分歧仍存，理事米兰和理事沃勒对本次利率决议持反对意见，支持降息25个基点。美联储的下一次议息会议在3月19日，目前市场的普遍预期是按兵不动，包括4月30日的议息会议。市场担忧美联储在5月份换帅之后，可能在6月或者下半年采取非常激进的“断崖式”降息，推动了整个大宗商品的不断上行。最后，美国政府的停摆风险。图片美国政府在去年第四季度上演了一出时长创纪录的停摆危机，这次停摆自10月初开始，直到11月中旬才结束。如今，再次面临这样的局面，如果明天(本周五)午夜前无法通过拨款法案法案，那么包括美国国防部、财政部、国务院、卫生与公众服务部、劳工部、住房和城市发展部、交通部和教育部在内的多个联邦部门都将面临部分停摆。再说一说黄金的实物买盘方面，一起看看世界黄金协会最新报告。世界黄金协会发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》显示，2025年全球黄金总需求达5002吨，创历史新高，
精彩金价冲高太快，小心短期回落风险！
1.02万
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01-30
创富国际 ---【深度复盘】微软暴跌10%背后：华尔街正在刺破“AI 虚火”，为何苹果却能笑到最后？
$微软(MSFT)$ $甲骨文(ORCL)$ $苹果(AAPL)$昨日（1月29日）的美股市场，堪称近年来最戏剧性的一天。一边是“AI 皇冠上的明珠”微软（Microsoft），股价单日崩塌 10%，市值一夜蒸发 3500 亿美元，带崩了包括甲骨文（Oracle）、ServiceNow 在内的一众 SaaS 和基建股；另一边，苹果（Apple） 却凭着一份看似“毫无 AI 惊喜”实则“赚得盆满钵满”的财报逆势大涨。这不仅是一次股价的调整，更是华尔街风向标的彻底转向：资本对“AI 宏大叙事”的耐心已耗尽，现在他们只信奉实打实的“自由现金流”。微软到底做错了什么？为什么说它的风险才刚刚暴露？以下是我的深度复盘。一、 微软的“重资产”困局：赚得没花得快微软这份财报最大的雷点，不在于收入（其实还凑合），而在于那个让所有财务总监看了都手抖的资本支出（Capex）。1. 烧钱速度失控本季度微软 Capex 同比暴涨 66%，达到了惊人的 37.5 亿美元。这是什么概念？微软一个季度花的钱，快赶上某些科技巨头一年的利润了。2. 边际效应递减钱花出去了，回响呢？核心的 Azure 云业务增长 38%，虽然看似不错，但增速已经开始放缓。华尔街的逻辑很简单：如果你的投入增加了66%，但产出增长却在减速，这生意是不是越做越累？目前的 AI 投资正陷入一个“无底洞模式”：为了维持竞争力，必须不断买更贵的 GPU、建更大的数据中心，折旧成本激增，直接拖累了毛利率。二、 最大的隐雷：被 OpenAI “绑架”的资产负债表如果说 Capex 只是“外伤”，那么财报中披
精彩微软烧钱太狠，苹果轻资产稳赢！
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01-30
创富139 ---【深度复盘】2026开年港股IPO“超级周”：五大龙头集结，如何定价核心资产？
$澜起科技(06809)$ $爱芯元智(00600)$ $卓正医疗(02677)$2026年1月底，港股一级市场迎来了久违的“硬核时刻”。澜起科技、牧原股份、爱芯元智、大族数控、卓正医疗——这五家公司并非同一赛道，却在同一时间窗口选择赴港（或招股）。这一现象背后的信号值得玩味：在宏观流动性预期改善的背景下，A股优质资产正在寻求“A+H”的双重流动性溢价，而硬科技独角兽则在寻求美元基金的定价锚点。对于二级市场投资者而言，这是一场关于成长性（Growth）、周期性（Cyclicality）与现金流（Cash Flow）的综合博弈。以下是对这五家公司的深度基本面拆解。一、 澜起科技：不仅仅是AI，更是一场“分红与估值”的重塑【核心逻辑】A+H价差套利 vs 现金奶牛属性– 业务护城河：澜起科技的逻辑非常纯粹。作为全球内存接口芯片（DDR5 RCD）的双寡头之一，其业绩与AI服务器的CAPEX（资本开支）强挂钩。只要大模型在训练，只要数据中心在扩容，高带宽内存的需求就是刚性的。这不仅是国产替代，更是全球硬通货。 ◦ 极高的盈利质量： 澜起的毛利率常年维持在60%左右的高位，且资产负债表极度干净（Net Cash状态）。 ◦ ROE的驱动力： 随着DDR5渗透率突破50%临界点，以及更高单价的PCIe Retimer芯片放量，其净资产收益率（ROE）正处于扩张期。 ◦ 估值锚点： 赴港上市最大的看点在于“折价率”。参考以往A+H股（如中芯国际等），H股通常存在折价。如果澜
精彩澜起H股折价真香，必须盯紧！
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01-30
微软财报后暴跌真正原因！
一、微软最新财报的基本面表现如何从财报数据来看，微软整体基本面依然稳健。本季度收入为812.7 亿美元，同比增长约17%，高于市场预期。净利润为384.6 亿美元，同比增长约60%，增幅非常亮眼。Azure及相关云服务收入同比增长约39%，依旧保持高增长，但相比前一个季度略有回落。 $微软(MSFT)$整体而言，微软在营收和利润层面都实现了超预期增长，尤其是净利润表现十分突出。问题并不在于“没有增长”，而在于增长的节奏和结构开始偏离华尔街原本的预期。二、为什么财报公布后股价大跌第一，云业务增速出现放缓迹象微软股价下跌最重要原因是Azure是微软当前最核心的增长引擎。虽然39% 的同比增速依然很高，但市场更加敏感的是趋势变化。相比上一季度超过40% 的增速，本季度出现了小幅下滑。同时，投资者此前对云计算和AI 需求抱有更激进的增长预期，任何放缓都会被放大解读。这种增速变化并不意味着营收倒退，而是让市场开始担心微软是否正从“持续加速增长”阶段，转向“稳定但放缓”的增长轨道。对高估值科技股来说，这种预期调整足以引发明显回调。第二，AI 投资和资本支出激增，盈利兑现周期被拉长本季度微软资本支出大幅上升至约375 亿美元，同比增加约66%，创下历史新高，并明显超出市场预期。这些支出主要用于AI 相关基础设施建设，例如数据中心和GPU。问题在于，这种高强度投入会在短期内压缩自由现金流，让投资者认为AI 盈利兑现需要更长时间，同时提高了短期风险溢价。在资本市场眼中，“烧钱速度快于盈利兑现”通常会被视为风险信号。第三，一次性项目放大了表面利润本季度净利润的大幅增长，很大程度上来自与OpenAI 重组相关的一次性收
精彩云增速小降就崩盘，市场太敏感了！
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01-30
美股AI进入清算时刻！大数据如何提前锁定多空暴发点？
美股周四盘初美股大盘在科技股疲软的拖累下集体下挫，随后在逢低买盘的推动下有所反弹，但整体表现依然疲软。最终标普500小幅收跌，而以科技股为主的纳指下跌0.72%。这股寒意主要源于市场对微软AI投资回报周期的深切担忧。尽管微软交出了一份表面不错的成绩单，但巨额资本开支的“无底洞”引发了恐慌，导致股价重挫超10%，创下自2020年以来的最大单日跌幅。市值一度蒸发了4300亿美元，成为有记录以来第二大的单日市值损失。 $微软(MSFT)$与之形成鲜明对比的是Meta。公司股价大涨超10%，稳健的业绩展望成功缓解了市场对其支出计划的焦虑。美股投资网分析认为，市场正在奖励那些能够将投资转化为收益的公司。Meta通过AI优化的广告系统实现了实实在在的创收，证明了自己并非在盲目“烧钱”。 $Meta Platforms, Inc.(META)$Deep Dive Meta Q4 2025 Earnings: $60B Revenue, Personal Superintelligence & Massive AI Spend而苹果，在假日季度的表现堪称惊艳。凭借iPhone 17系列的强劲需求与服务业务的持续发力，其营收大幅超出华尔街预期，再度刷新历史纪录。 $苹果(AAPL)$Crushing Expectations! Apple's Last Quarter Revenue and iPhone Sales Both Hit Record Highs, with Nearly 40% Growth in China | Earnings
精彩我看到视频的时候，股价已经在接近60了