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03-12
💹【3月12日】英伟达加码基建，NEBIUS暴涨16%,你赚钱了吗？
👉 想观看今天的直播吗？点击这里立即预约！ 理想汽车2025Q4业绩电话会议 美股收盘：三大指数高开低走，收盘涨跌不一，道指跌0.61% 周三（3月11日），美股三大指数涨跌不一。截至收盘，道指跌289.24点，跌幅为0.61%，报47417.27点；纳指涨19.03点，涨幅为0.08%，报22716.13点；标普500指数跌5.68点，跌幅为0.08%，报6775.8点。 大型科技股涨跌不一。特斯拉 涨超2%，特斯拉中国产电动汽车2月销量实现连续第四个月增长，超出市场预期。 $英伟达(NVDA)$ 涨0.68%， $谷歌(GOOG)$ 、 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 小幅收涨， $亚马逊(AMZN)$ 跌0.78%， $苹果(AAPL)$ 、 $微软(MSFT)$ 微跌。
精彩AliceSam: COMEX黄金期货跌1.09%，报5184.80美元/盎司
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03-12
$上证指数(000001.SH)$ $上证指数 sh000001$ 昨天三大指数集体收阳，但个股跌多涨少，指数与情绪明显背离，典型的“指数好看、赚钱很难”。 这两天走势已经明确：A股基本摆脱中东扰动，走出独立节奏。日韩大涨我们不跟，尾盘跳水我们也不跟，对外围脱敏，是积极信号。 但隐忧更明显：市场情绪持续降温，上两周炒事件、炒预期，现在只剩筹码博弈，量化主导、谁性价比高吸谁，盘面轮动极快。 指数层面暂时无忧：沪指小阳收复全部均线；创业板更强，直接触碰到本轮箱体上轨。但真相很残酷——创业板昨天大涨43点，宁王+阳光电源合计贡献45点，其余个股加起来还跌2点，完全是“权重撑盘、个股躺平”。 核心问题：始终没有能聚人气的领涨主线。局部机会天天有，但多是一日游，涨幅榜全靠猜，资金形不成合力。市场不缺资金不缺底，缺的是共识。今天恰逢会议闭幕，难有大改观，企稳回暖只能看下周。 一、AI龙虾（OpenClaw） 连续两天强势震荡，关注度拉满，利弊共存——在量化主导的行情里，热度高意味着波动大。 题材远没结束，故事才刚开始，昨晚再迎重磅利好： 国家超算互联网面向OpenClaw用户，每人免费发1000万Tokens（限时2周），续购价低至0.1元/百万Tokens，直接击穿行业底价。对比来看：阿里通义0.3元、百度/腾讯0.8元，国家队价格优势碾压。 至于风险提示，本质是发展与安全并行，支持产业+规范风险不冲突，板块后续只会反复活跃、不会直接熄火。 操作上重节奏、不硬追，情绪弱市里只做高性价比机会。 二、未来能源（新题材） 新晋方向，核心逻
精彩量化太狠了，轮动快得抓瞎！
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03-10
左手美团右手小米，背上还背着个比亚迪...
今天恒科大涨2.4%，全民狂欢。但如果手里有美团、小米的，那却是锥心的疼。 如果运气好一点还有比亚迪的，那可能就痛的无法呼吸了。当前市场就是如此的割裂。一直关注的MiniMax，今天再次大涨22%，从发行价165港币，翻了7倍，市值已接近四千亿港币。 而当前的美团市值，却仅仅4800亿港币。是的，一个多年的本地生活龙头，市值都快要被上市才两个月的MiniMax超过了。要论前景，美团确实面临阿里和字节的竞争，但MiniMax的前景难道真就那么美好？ 作为纯大模型公司，从长远看，这里的市场份额终究是会被阿里这类大平台型公司吞并的。 所以没有具体业务支撑的MiniMax，我很难看到未来的竞争力到底在哪里？市场有时是不讲道理的，是情绪化的。这让很多人癫狂，也让很多人受伤。 左右美团右手小米，背上还背着个比亚迪的我们，又该如何自我和解？是打不过就加入他们疯狂一把，还是甘坐十年冷板凳，等风来呢？我选择了后者，所以我很寂寞。
精彩坚持等风来，冷板凳也值得熬。
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03-11
多空都在观望市场
$英伟达(NVDA)$ 周二看跌开仓数据明显消解了本周暴跌情绪，不过机构继续对冲下周暴跌概率，开仓了4万手170put $NVDA 20260320 170.0 PUT$ ，方向买入。 观察市场对原油新闻的反应，感觉接下来会按照我昨天写的预测来进行，3月20日三巫日交割前维持震荡。所以预计本周和下周英伟达在180～190区间震荡。 $美国原油ETF(USO)$ 原油etf美元开仓大单，看跌期权开仓以远期为主，行权价主要分为两档：100和90。说明目前局势处于僵持阶段，近两周油价下跌概率低。 $特斯拉(TSLA)$ 久违的中期看涨大单出现了：买入510call $TSLA 20260515 510.0 CALL$ ，开仓1.59万手，成交额约700多万美元。 sell put可以做起来了$TSLA 20260313 390.0 PUT$ 。 $标普500ETF(SPY)$ 虽然我猜川普有意向要保三巫日平稳交割，不过难保3月20日前不会出什么幺蛾子。所有看见机构布局下周的
精彩震荡行情，sell put策略靠谱。
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03-11
CTA流量模型全面转空，各位请系好安全带！
今晚是3月匠鑫学院第五节直播课，我分别从“停火条件与原油过山车”，“2月通胀与CTA全面转空”，“进出口数据与约谈航运公司”，“五层蛋糕与国产替代”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合中东，精神领袖，停火条件，CPI，CTA，金银油，AI Agent，能源，芯片，基础设施，模型，应用，CPO，PCB，液冷，电源，算力租赁等给出了接下来的布局思路。 今天说两条好消息，两条坏消息。 第一条好消息是，今夜刚刚公布的美国2月份通胀数据继续降温。 数据显示，2月CPI同比上涨2.4%，持平预期和前值；环比0.3%持平预期，略高于前值0.2%。2月核心CPI同比增速维持在2.5%，为近五年来最慢水平，环比增速从0.3%放缓至0.2%，均符合预期。 图片 第一条坏消息则是，这份数据是中东冲突升级之前的数据，随着油价汽油和化肥成本上升，预计短期内能源价格上行对通胀的推升已近乎确定将在3月数据中兑现，这也就意味着美联储在下周的利率会议上大概率就是按兵不动。 由于高盛已经在最新的报告里面提及，市场正面临系统性抛压、对冲机制失效与流动性枯竭的三重压力。大家要特别留意未来一个月内，美股调整的风险。 第二条好消息是，IEA宣布向市场释放4亿桶紧急石油储备，规模为史上最大。 此举有望缓解油价短期的上行压力，2022年俄乌冲突的时候，当时IEA分两次释放了1.82亿桶石油。这一次的规模是上一轮的两倍。 截至2025年底，IEA成员国公共库存中的石油总量为12.5亿桶，占经合组织(OECD)石油总库存的约30%。这是IEA自1974年成立以来第六次发布紧急储备释放指令，规模为史上最大。 当然，此举也符合市场预期，也是此前WTI油价上冲120美元/桶后，会出现回落的主要基本面因素，我在前文《0309：往前一步是胀退后一步是滞，试问美联储怎么选？》已经提到过。 第二条坏消息则是，目前霍尔木兹海峡的通行仍然困
精彩信号转空真吓人，仓位先减半避险！
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03-11
中东局势焦灼，A股和港股却这样用脚投票...
今天，大A三大股指窄幅震荡上涨，宁德时代大反弹，拉动创业板指涨1.31%，成交2.53万亿。港股整体窄幅震荡下跌，整体比A股弱一些，但宁德时代大涨9%，比A股的宁德强不少。不管行情怎么样，期权复盘找方向！ 图片 有同学说，看不懂富婆每天的复盘笔记。今天开始，我开始简化复盘，把A股和港股的期权复盘汇总和变化明细做成表格，看起来更简单，更通俗易懂。要注意的是，期权变化明细：红色表示增仓较大，绿色表示增仓较小，粉色表示深度实值增仓（看多），浅绿色表示深度实值减仓（看空）。 图片 图片 图片 图片 懂王一方面出来说即将对伊朗的战争结束，一方面还在继续轰炸伊朗。伊朗打人就打脸，戳人只戳眼。在戳瞎以色列后，朗子也持续用“导弹+无人机”炸以色列，让以色列人也尝尝到加沙人民的苦难。 昨天和今天，大A和港股都开始有乐观的苗头，同时仍然还有一些谨慎。市场已经用脚投票了，也许中东战争很快就会结束，也许大A和港股市场已经消化了这场黑天鹅，慢慢开始回归正轨。 金融市场非常残酷，不管怎么样，任何时候，尤其是最近，持仓不能有风险敞口，更不能重仓，这样才能活得更久，获得更好。 富婆每天带大家跟踪观察异常的期权仓位变动数据，学习大户和庄家面的交易思路。大家无论跟进哪个仓位，必须做好资金管理，一定千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责申明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
精彩复盘简化太赞了，但轻仓才是活路！
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03-11
$甲骨文(ORCL)$ 不出所料今天开盘股价也是冲上了170（和我昨天发文说的预料的15%差不多吧） 先简单说一下我做的期权策略，昨天做了个日历价差，盈利率差不多150%吧，花了50赚了差不多80+，主要是没多少可调动的资金来买更好选择的premium call了，就随便买了个虚值的 好的接下来进入主题吧。为什么我会这么肯定的认为今天甲骨文股价能大涨15%？ 1. 先从技术角度出发，甲骨文目前已经触及了一个超远期的支撑位，只要这个公司的基本面没有发生完全的变化就不太可能跌破这个支撑区间。 2. 情绪面来说，甲骨文之前暴跌是因为capex和rpo被质疑公司现金流无法支撑他交付。那么这一次在公司高管几个月前已经说过他们的订单会由客户提供gpu，公司只需要负责搭建数据库，以及其他几大科技巨头的惊人capex可预测出的一部分订单会交到给甲骨文手上的这两大因素上，可以预见本次财报会是一次纸面上非常亮眼的财报 3. 软件股整体被杀估值，甲骨文也无法幸免于难。那么随着这一次的杀估值结束，市场极大概率会借题发挥，把股价拉上去。 因此，在股价腰斩和市场情绪修复的双重叠加下，我非常肯定在本次财报后甲骨文的财报会大涨。截止发文时间，股价为$168（上涨12%）也和我所预测的最多上涨15%差不多。 最后是一点建议，在昨天买入的可以提前止盈部分仓位，期权也建议及时止盈平仓，毕竟在当前地缘政治形势紧张的情况下非常难以预测本周内的局势。短期切勿追多，想入手也建议等小回调后再买入，长期无所谓。 由于本人非专业写文的，所以希望大家别介意表达方式可能有点不好，可能没有很好的表达出我的内心想法。 免责声明：以上仅为个人观点，不构成投资建议
精彩盈利150%太猛！甲骨文这波神预测！
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03-11
TACO 还是 HALO？当油价遇上 AI，你最该关注什么机会？
Hi 小虎们 👋 最近市场出现了一个很有意思的讨论：现在的行情，到底是在交易 TACO，还是 HALO？一边是地缘政治带来的油价波动，一边是 AI 基建持续爆发的长期逻辑。 如果你最近既看能源股，又盯着 AI 科技股，大概率会有一种感觉：市场像是在两个世界之间摇摆。 简单说，短期是 TACO，长期是 HALO。但问题是：市场会更相信哪一个？ 一、什么是 TACO 交易？油价冲高回落背后的逻辑 先说最近最火的词：TACO。 TACO 的全称是 Trump Always Chickens Out，大致意思是：特朗普最终往往不会把冲突推到极端。 这个说法带有一点调侃，但市场确实在用这种逻辑交易风险事件。最近油价的走势其实就是一个典型案例。 由于美伊局势紧张，市场一度担心 霍尔木兹海峡运输受影响，布伦特原油价格一度飙升至 120美元/桶附近。如果海峡真的被长期封锁，全球约 20%的原油运输都会受到冲击，市场自然会迅速抬升油价风险溢价。 但随后局势出现变化。特朗普公开表示： 对伊朗的战争“基本结束”或者“很快结束”。 市场迅速开始交易一个新的预期：冲突可能不会继续升级。 于是油价快速回落，目前重新回到 90美元/桶附近。 这就是典型的 TACO 交易逻辑： 冲突升级 → 市场恐慌 → 油价暴涨 政治缓和 → 风险偏好回升 → 油价回落 在这种交易逻辑下，很多资产价格都会出现快速反转。 例如能源板块。像石油巨头 $埃克森美孚(XOM)$ 、 $雪佛龙(CVX)$ 、以及 $西方石油认购证2027/08/03 22.0(OXY.WS)$ ，往往会在油价
精彩长期[财迷][财迷]
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03-11
实盘+美港股解读 – 美股受CPI，AI，G7等三重影响，港股冲高回落看20日线影响3/11
实盘: 标普纳指分析 美股，消除了地缘冲突的最大不确定性，不管是4周还是6周，冲突更严重还是趋缓，都不再占据主导地位了。这和去年关税的进展有类似之处。就现状来说，今晚的CPI显然还是有影响的，其次，就是甲骨文的影响，应该说还是有加持作用的，最后，就是G7领导人可能基本的石油决议，这是今晚的主要影响因素，大盘要么是顺势而上，要么是继续振荡，大概的剧本就是如此了。 港股分析 港股，冲高回落，稍显遗憾，不过，日韩和A股都有一定的盘中回撤，所以，港股的走势也不算奇怪，总的来说，单日的走势不是最关紧的。特别是恒科，能否站上20日线，才是决定港股强弱表现的主要观察点。 日经225分析 日经，下探55天线而反弹，只要依托55天线继续振荡上行，不有效跌破，那么，整体走势就能够保持。如果再次下探再次反弹的话，那么，将是新一波机会。 黄金 承接昨天的分析，黄金继续沿着20日线振荡上行，继续关注在3/2高点附近黄金的表现，然后决定进一步的走势。 $阿里巴巴-W$ 阿里，单日表现还不具有决定性，事实上，这次的行情起爆点是腾讯，而且腾讯直接攻破20日线，上探55天线，所以，腾讯能否继续上行和突破，将决定能否带领科网股继续前行。 $百度$ 百度，继续上行，一方面基于前低反弹，另外一方面，是离20日线不远，所以，百度是有机会继续拓展的。 $特斯拉$ 和前面点评保持一直，暂时没有新的解说，等待技术突破再说。 $英伟达$ NVDA，和存储等概念相比，其实是比不了的，毕竟NVDA是很难有短时爆发力的，所以，布局强爆发力标的是没有问题的，这里，但就NVDA来说，不管是技术走势上，基本面上，短期情绪等等方面，NVDA都是不错的，所以，NVDA现阶段还是有相对明确的机会的。 $PLTR$ PLTR，较大幅度调整，这个走势一点都不意外，前面连续大涨，现在回撤一点非常正常，在2/9高点附近，只要能企稳，并强劲拐头，那么
精彩解读精辟，美股和港股机会真香！
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03-11
战术性减仓
原创《霍尔木兹海峡》 今天更新一个极简的操作，如题所示，我在夜盘和盘前进行了大幅度减仓。 目前大A仓位降低至 1 成，美股仓位降低 2 成，不排除我今晚会在盘中再次清仓。 第一个原因是：SPX技术线再次遇到苍穹顶。 图片 第二个原因是：原油、BTC、黄金等数据异动 图片 我不太相信原油没有波动性的反弹。 第三个原因是：霍尔木兹海峡问题还是没有解决，今天又船只接连遇袭。 第四个原因是：过去两天账户已经积累了比较多的利润，比如大A两天 8%，美股账户则是2天近20%。我想保留下收益，等一个更好的交易时间。 这纯粹是从自身的交易节奏角度来控制仓位。所以我今晚的操作不具备普适性和参考性，是基于账户保护和盘感的决定。 各位请理性看待，如果技术线指标突破苍穹顶，我依旧会马上买回。 ---------------------------- 今日操作： 大A： 除一成仓位做T外，其余空。 港股： 暂无操作 美股： $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$ 1 成， $2倍做多AMD ETF-GraniteShares(AMDL)$ 1 成，其余空。
精彩技术线顶了？我也在减仓保利。
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03-11
蔚来首次实现季度盈利，钱从哪来？能否持续? | 电厂
图片 图源：蔚来官方 记者 翟芳雪 编辑 高宇雷 蔚来的股价迎来了久违的飞涨。3月10日，截至美股收盘，蔚来股价大涨15.38%，报5.7美元/股，总市值达141.54亿美元。 当天，蔚来发布了2025年四季度财报，兑现了季度盈利的承诺，这也是蔚来成立11年以来第一次实现季度盈利。 财报显示，2025年第四季度蔚来实现营收346.5亿元，同比增长75.9%，环比增长59%；经营利润8.07亿元，经调整后经营利润12.51亿元；净利润2.83亿元，经调整后净利润7.27亿元，首次实现季度盈利。 长期的亏损一直是蔚来的心头病，也是市场和消费者频频认为其在“ICU边缘”的最大原因。四季度的盈利不仅极大恢复了市场信心，还让蔚来更有底气坚持自己有别于同行的发展策略。 许多人好奇的是：蔚来如何在换电网络仍然亏损的情况下实现盈利的？更关键的是，这样的盈利是否具备可持续性？ 图片 盈利关键：高价车型、规模效应、全方位降本 销量的大幅增长是蔚来四季度实现盈利的最大原因。 财报显示，第四季度，蔚来公司销量为12.48万辆，同比增长71.7%，环比增长43.34%。其中，蔚来、乐道和萤火虫三大品牌，四季度销量分别为6.74万辆、3.83万辆和1.91万辆，均创历史新高。 正因如此，蔚来的卖车收入实现飞跃，第四季度达316.06亿元，同比猛涨80.9%，环比增长64.6%，同样创历史新高。 销量大涨带来规模效应，不仅摊薄成本，还让配套的其他销售收入大幅提升。财报提到，由于二手车销售、技术研发服务收入增加，以及随保有量持续提升而带来的零部件、配件销售及车辆售后服务收入增加，2025年四季度，蔚来的其他销售额为人民币30.441亿元，同比增长36.6%，环比增长17.5%。2025年全年，其他销售额超100亿元，同比增长41.4%。 产品结构改善也是蔚来提升利润的关键所在，高价车型的持续走高直接拉升了
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03-11
AI末日论打错对象！腰斩甲骨文Q3业绩后狂飙12%
过去半年，围绕“AI软件股是否被高估”的争议持续发酵，市场甚至出现了所谓的“SaaS末日论”。在这一情绪冲击下， $甲骨文(ORCL)$ 股价从去年9月344.21美元的高点一路跌至约149美元，累计回撤超过50%。然而，随着周二盘后最新财报出炉，这种悲观叙事突然被打破。 甲骨文Q3业绩全面超预期，并上调了指引，推动股价在盘后一度飙升近12%。 一、Q3业绩概览：营收、利润全面超预期 调整后EPS：1.79美元，市场预期1.70美元 营收：171.9亿美元，市场预期169亿美元，同比增长22% 净利润：37.2亿美元，高于去年同期的29.4亿美元。 在宏观科技板块普遍承压的背景下，20%以上的收入增速对于一家成熟的软件公司来说仍然非常强劲。 但真正驱动市场情绪反转的，不是传统软件业务，而是云与AI基础设施的爆发式增长。 二、AI云业务爆发：基础设施收入飙升84% 如果说整体业绩超预期给了投资者一颗定心丸，那云业务的细分数据，才是这份财报真正令人眼前一亮的地方。 公司云总收入达到89亿美元，同比增长44%，其中增长最迅猛的是AI相关算力业务：云基础设施（IaaS），营收为49亿美元，同比暴增84%，较上季度68%的增速进一步加快。 这意味着，甲骨文正在快速从一家传统数据库软件厂商，转型为AI算力基础设施提供商。 AI客户的需求正在迅速推高其云平台使用量，包括：OpenAI、Microsoft旗下游戏部门动视暴雪、软银、Air France-KLM、Lockheed Martin。 与传统SaaS相比，AI算力需求具有更高增长弹性，也解释了为何甲骨
精彩甲骨文这波太猛了，AI业务爆发力惊人！
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03-11
特斯拉还值得买吗？两个被低估的信号正在发生
如果你最近看 $特斯拉(TSLA)$ 的股价走势，大概率会有点迷——估值贵得离谱，交付数据还在往下走，各路分析师吵得不可开交。 但有一个问题值得认真想一想：市场到底在为什么定价？是今天的汽车销量，还是明天的机器人工厂？ 交付数据要继续跌 2025年，特斯拉的全球交付量出现了明显下滑。很多人以为这是阶段性的，2026年会反弹。 但我的判断是：2026年第一季度的交付数据，大概率不会好看。 保守估计在36万至38万辆区间，更悲观的情景下可能不到35万辆。这背后有多重压力——竞争加剧、需求疲软、产品周期切换——不是一两个季度能消化完的。 这意味着什么？ 特斯拉在Model3和ModelY上苦心经营多年的规模效应，正在阶段性减弱。有一个制造业里的经典规律叫"赖特定律"（Wright'sLaw）——简单来说就是：累计产量每翻一番，单位成本就能下降一个固定比例。 福特T型车当年就是这么跑出来的，每翻番成本降约15%。特斯拉这些年在Model3/Y上也做到了类似的事，大约每翻番降10%。 但现在，交付量下滑意味着累计产量增速在放缓，这条成本下降曲线开始"掉线"了。 短期内，这就是一个利空。 Optimus会不会复制这条曲线？ 这才是真正让我愿意继续持有特斯拉的核心逻辑。 马斯克最近放出了一个信号：OptimusGen3的年产量目标，可能很快冲向100万台。 这不是一个小数字。人类历史上从未大规模量产过人形机器人。但如果赖特定律在这个领域同样适用——而我认为它会——那意味着什么？ 意味着随着Optimus产量的指数级增长，每台机器人的制造成本将会系统性地、持续地往下走。 更关键的是，汽车是个重资产、低利润率的生意，机器人则完全不同。一旦特斯拉完成从"卖车的"到"造机器人的"这个身份切换，它的利润率结构可能发生质
精彩Optimus真跑通，特斯拉就起飞了！
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03-11
云收入暴增44%，5530亿美元RPO，甲骨文这份财报有多硬？
美东时间周二盘后，甲骨文公布2026财年第三财季业绩，营收、利润、云业务增速、远期收入储备以及长期指引几乎同时给出强信号，盘后股价一度上涨超10%。如果只看表面，这是一份典型的“业绩炸裂”财报；但如果结合电话会内容往下看，会发现市场真正被打动的，并不是某一个单点数字，而是甲骨文借这份财报，系统性回应了外界过去一段时间最关心的三件事：AI订单到底能不能兑现成收入，AI时代SaaS会不会被颠覆，以及大举扩张AI基础设施会不会把公司现金流和资产负债表压得喘不过气。换句话说，这份财报的意义，不只是证明甲骨文这个季度过得不错，更重要的是，它让市场开始重新评估这家公司在未来两到三年AI产业链中的位置。 一、这份财报到底强在哪？ 先把最核心的数据摆出来，就能理解为什么市场会迅速改变态度。 第三财季，甲骨文实现营收171.9亿美元，同比增长22%；调整后每股收益1.79美元，同比增长21%，均高于市场预期。公司还特别强调，这是15年来首次实现单季营收与非GAAP口径每股收益同时增长20%以上。对于一家早已被视为成熟软件巨头的公司而言，这样的增长斜率本身就已经相当罕见。 更关键的是，拉动这份成绩单的并不是一次性的利润修饰，而是业务结构本身在变得更强。第三财季，甲骨文云业务收入达到89亿美元，同比增长44%，首次占到公司总营收的一半以上。其中国际市场最关注的OCI，也就是云基础设施业务，收入达到49亿美元，同比增长84%，相比上一季度68%的增速继续提速。与此同时，多云数据库业务同比增长531%，增速更是相当惊人。 如果说这些还只是“当期表现”，那么真正决定市场重新定价的，是未来收入储备的可见度。第三财季，甲骨文RPO，也就是剩余履约义务，达到5530亿美元，同比增长325%。这意味着公司已经签下、但未来尚未确认收入的合同池，正在以前所未有的速度膨胀。再加上公司把2027财年营收指引上调至90
精彩甲骨文这波太猛了，云增长爆炸！
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03-11
黄仁勋最新万字长文：AI是一个“五层蛋糕”，而我们才刚切下第一刀
$英伟达(NVDA)$ CEO黄仁勋于2026年3月10日罕见发表博客长文，他将AI比作一个“五层蛋糕”，阐述了AI作为现代工业基础架构的本质。 一、AI 的“五层蛋糕”架构 黄仁勋用"五层蛋糕"来描述AI的完整产业链，从底层到顶层依次是： 第一层：能源（Energy） 这是最底层的物理约束，没有任何抽象层可以绕开它。实时生成智能，需要实时供应电力。每产生一个token，背后都是电子流动、热量管理和能源转化。能源天花板，就是AI智能产出的天花板。 第二层：芯片（Chips） 芯片的作用是把能源高效转化为算力。AI工作负载需要极高的并行度、高带宽内存和快速互联。芯片层的进步，决定了AI能以多快的速度扩张、智能能以多低的成本生产。 第三层：基础设施（Infrastructure） 这一层包括土地、供电、冷却、建设、网络，以及把数以万计的处理器协同编排成一台巨型机器的系统。黄仁勋把这些称为"AI工厂"。 第四层：模型（Models） 模型能理解的不只是语言，还有生物学、化学、物理学、金融、医学，以及物理世界本身。语言模型只是其中一个类别。 第五层：应用（Applications） 顶层是应用，也是经济价值真正被创造的地方。药物发现平台、工业机器人、法律助手、自动驾驶汽车……每一个成功的应用，都会向下拉动每一层基础设施的需求，一路延伸到最底层的发电厂。 二、人类历史上最大的基础设施建设 黄仁勋指出，我们目前仅投入了几千亿美元，未来仍有数万亿美元的基础设施需要建设。全球范围内正在以前所未有的规模建设芯片工厂和 A
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03-11
甲骨文这份财报很拧巴，盘后还涨9%，市场到底在买什么？
我把这次甲骨文26财年Q3财报从头到尾过了一遍，结论先放前面：这不是一份“当季很完美”的财报，而是一份“市场开始相信它能回血”的财报。 盘后9%买的不是现在，而是现金流拐点预期+2027指引抬升。下面按我自己的阅读顺序，把关键点捋一下。 1）为什么Non-GAAP大超预期，但GAAP不及预期？ 核心数据很亮眼，但里面有个容易误读的坑： ● 营收172亿美元，同比+22%，高于市场预期的169.1亿美元 ● 调整后EPS1.79美元，同比+21%，明显超预期 ● GAAP（标准）摊薄EPS1.27美元，反而不及预期 这组差异说明什么：这季的调整项比市场预期更大。 再往里拆，导致调整后EPS看起来更强的关键不是经营突然起飞，而是有效税率的季节性回归：上季度有效税率非常低（约3.3%），这季度回到更正常水平（约15.7%），导致所得税费用更高、可加回的调整项更多，从而把Non-GAAP EPS推得更好看。 换句话说：如果分析师把税率按正常节奏去估，这季Non-GAAP很可能只是“略超/符合预期”，而不是“惊艳式碾压”。 同时也要看到经营层面： ● 运营利润55亿美元，同比+20%；运营利润率32%（去年同期33%） ● 调整后运营利润74亿美元；调整后运营利润率43%（去年同期44%） 利润在涨，但利润率在走弱，这条线后面要结合云业务和资本开支一起看。 2）云和订单 这季云是主角，而且结构很明确： 云总收入89亿美元，同比+44%，首次突破总营收50%关口（约52%） ● OCI云基础设施（IaaS）49亿美元，同比+84%（加速明显） ● 云应用（SaaS）40亿美元，同比+13%（稳健但不炸裂） ● 云数据库同比+35%，其中多云数据库收入同比+531%（这条是“需求形态在变”的强信号：客户希望跨
精彩盘后大涨，赌的是现金流拐点预期！
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03-10
甲骨文（ORCL）财报见解
1. 宏观 如果你问现在的股民最怕什么？不是业绩差，而是“业绩还没发，中东先炸了”。 甲骨文（ORCL）正处于这个尴尬的节点。美、以、伊局势升级，全球资金都在往避险资产跑，高倍数的科技股成了“惊弓之鸟”。即便甲骨文手握 AI 基建的入场券，但在地缘政治引发的通胀压力面前，再硬的芯片也怕原油涨价。 2. 业绩：5230亿“大欠条”的秘密 甲骨文手里攥着一张震惊华尔街的$5230亿（RPO）合同。 这些都是 OpenAI、Meta、NVIDIA 签下的“死单”。市场周二只关心一件事：这些纸面富贵，到底有多少能变成这季度的营收？ OCI（云业务）及格线： 去年增速 68%，现在市场胃口被吊高了，低于 80% 恐怕就要被当成“不及格”毒打。 融资隐忧： 传闻甲骨文要举债 $500亿 盖数据中心。在这个利息比命长的年代，大规模举债是“豪赌”还是“救命”？管理层一句话，就能决定股价 10% 的振幅。 3. 策略：是涨是跌？清醒研判 预判：典型的“赢了数字，输了情绪”。 甲骨文目前的市盈率已到 27 倍。如果业绩只是“符合预期”，在当前避险模式下，股价极大概率会出现“见光死”的回调。 4. 实操：赌财报的“上中下”三策 为了对抗财报后的波动率溃缩（IV Crush），建议放弃单买 Put/Call，试试这几组胜率更高的方案： 结语 甲骨文是 AI 浪潮里最硬的骨头，但当下的环境，骨头也有可能被地缘风险震碎。优先考虑“收租”策略（铁鹰），而不是死赌单边。 你觉得甲骨文这次能顶住中东局势的压力吗？
精彩我看悬，中东乱局太凶了。
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03-10
$蔚来(NIO)$ 【重仓发声】蔚来盈利拐点已至！2026年翻倍的核心逻辑 （真金白银重仓老散原创，全是官方实锤，3分钟看完，无虚标无吹票） 兄弟们，持仓蔚来的日子，谁没被市场的偏见气过？外面天天骂换电无底洞、三品牌内耗、没竞争力，但我敢说：2026年的蔚来，不是会不会盈利，是利润会爆发到什么程度，现在的估值完全是白给。 一、推翻市场3个最致命的偏见，全是实锤 1. 偏见1：换电是吞金兽，永远赚不到钱 实锤直接打穿：五代站建设成本降33%、运维成本降30%，单站盈亏平衡点从日均60次换电，直接降到日均45次。 而2026年初，蔚来全网站点日均换电已达60-70次，运营超1年的成熟站点日均超80次，90%的换电站已经实现单站盈利。 低端车走量会进一步拉满换电频次，换电的边际成本几乎为0，之前铺的是护城河，现在该收过路费了。 2. 偏见2：三品牌只会内耗，抢主品牌客户 之前L90销量崩盘，根本不是智驾短板，是和ES8定位重叠、BaaS后差价太小，用户宁愿加10万上高端蔚来，完全是定价错位导致的内耗。 现在这个问题已经彻底解决：L90改款降价到19.98万起，BaaS后13.98万，和ES8拉开16万的安全差价，内耗直接清零，反而形成「入门家庭六座-高端豪华六座」的组合，一起抢理想、问界的客户。 核心逻辑：乐道/萤火虫从来不是赚单车毛利，是用低毛利高走量，平摊研发、换电站的巨额固定成本，卖得越多，高端车的毛利越能直接变成纯利润。 3. 偏见3：蔚来在红海没竞争力，打不过比亚迪特斯拉 我就问一句：国内能做出「大六座+超大前备箱」的纯电车型，除了
精彩兄弟，投资一定要乐观，但别盲目乐观啊 [捂脸]
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03-11
美股反弹在路上，A股尽显韧性
昨天道指收十字星，成交量略萎缩，向上窜高至48000以上，虽然最终收回，未能有实质涨幅，但由于整体成交量的降低，显示反弹可以继续，目标仍在48800附近。如果主力意图反弹更高目标，可能对于47000附近再进行一次测试，那么中期结构可能面临更复杂的变化。纳指昨天在22700附近见到一次很小幅度的震荡，成交量萎缩，延续反弹没有疑问，反弹目标没有改变。 白银昨天继续小幅反弹，阳线实体仍在被挤压，成交量陷入低谷，难以突破91.5，随时恢复下行。 原油昨天恢复表面平静，成交量仍在高位，显示暗流涌动，多空双方的胶着预示市场操作难度加大，但按历史规律推演，原油价格的回落是大概率。
精彩反弹势头真猛，A股稳如泰山！
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03-11
GTC 2026倒计时：除了芯片，黄仁勋的“五层蛋糕”里还有哪些机会？
3月16日，加州圣何塞，黄仁勋将再次登台。 他说这次要发布“世界前所未见”的芯片。外界猜是Rubin新成员，也可能是Feynman架构提前亮相。 但说实话，现在盯着芯片本身，已经没什么超额收益了——中际旭创翻倍、浪潮信息涨60%，该反应的都反应了。 真正值得琢磨的，是黄仁勋最近提的一个框架：AI是“五层蛋糕”。 一、芯片层：预期已满，谨慎追高 这次大概率发Rubin平台新品。采用HBM4显存和第六代NVLink，单卡推理算力是前代5倍，运行成本降到十分之一。 数据很炸裂，但已经在预期之内了。 另一个方向是推理芯片。有消息称英伟达可能推出整合Groq LPU技术的全新推理系统。随着Agent应用爆发，算力需求重心正在从训练转向推理。这个结构转型，才是真正的中期逻辑。 二、基础设施层：CPO和液冷，预期差最大 芯片之外，GTC真正的看点可能在基础设施层。 CPO（共封装光学）正在从研发走向商用。英伟达刚宣布与Lumentum和Coherent达成战略协议，分别投资20亿美元，锁定关键光器件产能。 为什么需要CPO？铜缆传输距离受限，带宽提升难度大。CPO带宽密度更高，扩展能力更强。功耗对比更直观：Micro LED共封装光学的整体能耗可降至铜缆方案的5%。 本次GTC上，CPO技术从研发走向商用的路线图预计会重点展示。 液冷也在同步升级。随着单机柜部署更多GPU，散热需求指数级上升。柜外800V HVDC、柜内垂直供电等架构可能开始渗透。 三、应用层：Agent和物理AI，远期空间大 最上层是应用。GTC上值得关注的方向： Agent系统。OpenClaw的火爆已经证明，AI从“动嘴”到“动手”的跨越正在发生。 物理AI。机器人、自动驾驶。英伟达与Uber合作构建L4级自动驾驶出行网络，计划2027年起将全球自动驾驶车队规模扩展至10万辆。 量子计算。英伟达推出NVQLink连
精彩基础设施和应用层机会更大，别错过。