实盘: 标普纳指分析 美股，连续反弹让底部结构得到优化，想再次跌破本轮调整的最低点的可能性变得极小，这是好的一面，同时，有几个因素在影响着大盘的进一步走势，首先，美股本月只剩下1天半的交易时间，这让大盘月线的走势存在一定的妥协性，不大会继续拓展，其次，大盘上穿55天线，但是将受到20日线的压制，需要技术上的振荡修复，最后，针对11/20的分时大阴线，最近也充分反映其影响，所以，后面这一天半，甚至下月末都有振荡的诉求。然后，将逐渐走出本轮调整的影响。当然，最重要的问题，还是我们强调的，持续布局相关标的，一些中小盘的进攻筹码也完全可以介入其中，这里可以随后面几天的实际节奏而动态调整。 港股分析 港股大盘，先是大涨脱离低位，让大盘的重心提高到前期支撑位的地方，这将避免大盘破位的风险，随后，大盘需要整固，这样，更有利于行情的持续性。总的来说，港股，在技术层面和市场氛围层面，都有不错的窗口期，所以，这里并不悲观，专注于重点标的，行业甚至指数等。 日经225分析 日经，整体还是受美股影响，目前，继续在11/19左右的低位区域振荡，寻找下一步明确的方向。从中长期的趋势看，日经还是相当强势的，所以，短期和中期都没有太大问题，只是等待外围的企稳和进一步的触发点。 黄金 黄金，随着收敛走势的形成，黄金先是经历多日的微小波动，随后脱离20日线，拐头上行，针对这个走势，我们要么是直接追随，要么是等二次考验上轨线的时候，再择机介入。 $阿里巴巴-W$ 阿里，本轮调整，最差的时候，也没有完全的破位，目前依然在10/10一线的低位振荡。财报的影响，几乎就是一个交易日的问题，AI的大逻辑，将持续带领阿里不断地向上拓展。 $百度-W$ 百度，连续2天的大涨，算是比较强势了，今日振荡整固一下实属正常，没有特别要解释的，继续跟踪就好。 $特斯拉$ 特斯拉，马斯克又又又在画饼和披露进展了，而事实上，这是非常宝贵的

在甩出又一份“爆表”财报后， $英伟达(NVDA)$ 本以为可以继续稳坐人工智能时代的算力之王宝座时，却在11月末突然遭遇新的竞争冲击波。 $谷歌A(GOOGL)$正在加速推进自研AI芯片Tensor Processing Unit（TPU），并引来了大型科技巨头对其芯片生态的兴趣。   在“AI泡沫论”开始成为投资者担忧，英伟达统治力又来到其他科技巨头的挑战之际，NVDA股价一路下挫，本月跌幅已超14%，如果这一跌幅最终确认，将成为该股自2022年9月暴跌20%以来最大的一次月度回调。此外，较自10月底的历史高点212.19美元已下滑了16%。而另一边谷歌则在不断刷新历史新高。   风向变了：谷歌芯片崛起，Meta有意转向TPU   根据报道，Meta正在考虑在其数据中心中使用Alphabet的TPU，而不是英伟达的GPU。   这立即引起了市场的关注，Meta作为全球AI模型与推理需求最大的客户之一，其对芯片架构的选择往往能引发产业链连锁反应。   受此影响，NVDA周二一度大跌7%。虽然，英伟达紧急在X上回应称：“我们领先行业一代”，但股价反弹乏力，最终收跌2.59%。而GOOGL则也不断刷新新高，本月涨幅已达14.6%。   可以看到，投资者开始重新权衡AI生态格局，而Alphabet似乎正掌控叙事权。AI硬件霸权之争，从英伟达一家独大，开始变成了GPU与TPU的算力双轨赛跑。   TPU到底是什么？它为何让NVDA紧张？   TPU是谷歌专门为AI做的“定制芯片”。它不是通用芯片，而是专门为机器学习算法（尤其是深度学习、神经网

BBA向东土取经 装“中国大脑”寻求在汽车市场发起反攻 2025年广州车展成合资车和BBA向东取经的窗口。 北京现代、东风标致、保时捷、宾利、兰博基尼等合资或海外豪华品牌缺席。不过前来参展的合资品牌，纷纷与中国科技公司展开合作，用上“中国大脑”开启在智能化区域的反攻。 大众展区，金标大众纯电SUV——ID. EVO概念车亮相，该车型为大众与小鹏联合开发，将具备L2级辅助驾驶功能，基于该概念车打造的量产车型与众08已于今年11月完成工信部公示。 奥迪A5L乾昆智驾在车展期间上市，这款首搭**乾昆智驾的燃油车，将实现“机械魅力”与“前沿智能”深度融合。同时，Q6L e-tron家族、A6L e-tron等纯电车型与A5L、即将上市的全新Q5L等燃油车型，均将搭载**乾昆智驾技术。 宝马与中国科技企业Momenta合作开发智能交互系统，将在iX3车型上率先落地。奔驰新车型纯电CLA也联合Momenta打造本土化辅助驾驶功能。 22万平米的展会，共计展出新车93台、新能源车型达629台，充分展示了汽车市场电动化和智能化的趋势所向。中汽协数据显示，今年10月新能源汽车销量首次在汽车总销量占比中跨过50%。本次车展本次展出的1085台展车中，新能源车型629台，占比达58%。#新能源汽车# $吉利汽车(00175)$

注意，昨天11月24日尾盘华尔街机构在暗池卖出120亿美元的英伟达NVDA ，今天就曝出Meta正在讨论斥资数十亿美元，从2027年开始将谷歌的TPU整合到其数据中心中，同时还计划最早在明年从谷歌云租用TPU。而Meta目前主要依赖英伟达的GPU作为其人工智能基础设施。英伟达股价暴跌5%。 $英伟达(NVDA)$ 图来自 美股大数据 https://StockWe.com/StockData 谷歌的TPU属于定制芯片，AI ASIC ASIC 优势是什么？ 目前AI ASIC单卡算力低于GPU芯片，但由于其成本较低，在推理常用精度下，展现出了更高的性价比，功耗也更低。此外，由于ASIC专为特定任务设计，其算力利用率可能更高，谷歌TPU算力利用率可超过50%。 $谷歌(GOOG)$ 谷歌云内部的高管曾表示，扩大TPU的采用可能帮助公司夺取英伟达年收入的10%，这是一笔价值数十亿美元的收益。如果这笔交易达成，对谷歌的硬件雄心将是一次重要的验证。美股投资网获悉，谷歌已告知潜在客户——从高频交易公司到大型金融机构——在现场安装TPU可以帮助他们满足对敏感数据的严格安全和合规要求。 如果Meta与谷歌达成协议，将有助于确立TPU作为英伟达芯片的替代品。尽管英伟达仍在市场中占据主导地位，但谷歌此前已达成一项协议，向Anthropic供应多达100万块TPU。在这笔交易宣布后，Seaport分析师Jay Goldberg称这对TPU来说是“一个非常有力的验证”。他表示“很多人已经在考虑它了，现在可能有更多人正在考虑它。” 当下，ASIC的代表玩家博通和Marvell（两家占ASIC市场超60%的份额）

盘前又诱多，开盘就砸，砸完假装拉一下再砸，砸完拉一半又不拉了，接着往下泄 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

老实说，PE比NV还强，但增长太低，这几天也涨不了多少。暂时330先撤 $谷歌(GOOG)$

懂个屁啊

必须谷歌呀，支持老巴。

反指就是反指。

图片制作：Nano banana pro 昨天的预判比较准确，仅仅一晚上，前段时间的回撤一日回归，并且账户站上了新台阶。 图片 对于谷歌和英伟达，今天市场讨论的声音很多，从技术角度，大家各执一方，这点我确实比不上各位产业链大佬。我仅从交易的角度来说下我的判断，以及后面账户交易的重点。 1、谷歌VS英伟达，不是对抗，是“叙事轮动+资金再分配” 英伟达代表的是算力、芯片、GPU、基础设施、AI底层供给侧。 谷歌代表的是模型、大模型生态、AI应用、广告变现能力、AI消费端。 简单来说，一个代表硬件，一个代表软件。当市场觉得算力更稀缺、更赚钱，资金流向英伟达以及它的小弟们。 当市场认为AI应用开始兑现营收，资金流向谷歌、Meta、微软等应用端。 但是这一次，谷歌把Meta、微软干趴下了。差距不仅在Nano banana，更在于谷歌是7巨头中唯一一家完全商业自闭环的公司。 微软缺流量（Office/Teams不是高频入口），Meta缺消费级AI应用场景（算法强，但业务老化），亚马逊缺消费端流量。 而谷歌的组合是这样的： 因此，在软件端的竞争中，谷歌暂时把应用端的Beta全部吸走了，成为了暂时的王者。 对于资金而言，市场上的大模型这么多，审美早就疲劳了。现在看的是，谁能把模型“嵌进活的商业流量里”。Google正好流量最大、商业化效率最高、闭环最完整。 微软和 Meta 都还没有做到这一点。 因此，目前的市场是硬件到软件的轮动，在软件内部，是资金在全面朝谷歌和它的小弟们轮动。 2、市场预期：资金永远追逐“边际变化” 大家都知道，资金市场永远追逐新故事。 之前，大家看到数据中心需求仍在涨，新一代 GPU 利润更高，NVlink / HGX / GB200 生态护城河更厚，那资金更喜欢英伟达。 但是当英伟达的叙事变得陈旧，体量也变得庞大，资金又会产生新的想法。 这时候，市场看到了谷歌的边际

周一，美股市场迎来强劲反弹。在美联储（Fed）官员史无前例的密集“鸽派”信号和关键的中美正面消息双重驱动下，科技股支撑纳指大涨超2.5%，标普500大涨1.5%，创下六周以来最佳单日表现，纳斯达克100指数创下五个月来最大单日涨幅。其实在我们上周五的文章曾明确提示，标普500指数回踩了10月10日的关键支撑位置。上周五以及本周一的行情有力地验证了这一预判：一旦此处防线稳固，市场就将如期展开一轮强劲的反弹走势。今天美股反弹的政策基础，源于Fed决策层核心成员的集体转向。继上周五纽约联储主席威廉姆斯释放鸽派信号后，周一，Fed理事沃勒明确表态支持下月降息。然而，真正为市场“一锤定音”的是旧金山联储主席戴利（Mary Daly）的采访。戴利并非一般的地方联储主席，她被视为Fed主席鲍威尔的“铁杆盟友”，立场一贯“中性偏鹰”，通常极少公开挑战鲍威尔的政策倾向。因此，当这位关键人物跳出来支持“12月降息”时，其市场信号意义被解读为不亚于一次官方暗示，几乎确立了12月降息的政策方向。在“三鸽齐鸣”的推动下，货币市场迅速定价：交易员目前预计Fed在12月降息的可能性已飙升至超过80%。美股投资网分析认为，在当前滞后且不完整的经济数据环境下，市场普遍押注美联储主席鲍威尔希望利用现有数据为“最后一次降息”提供掩护，核心目标是“保护劳动力市场免受逐步恶化的影响”。美东10:30公布的美国11月达拉斯联储制造业指数低于所有经济学家预期，这一疲软数据进一步支撑了降息的必要性，促使美股涨势扩大。值得注意的是，周一盘中与中.美关系相关的消息对美股的涨势起到了明显的催化和巩固作用：美股刚一开盘，传出中.美通话消息，立即促使美股扩大涨幅。美东时间12:41，特朗普发帖称进行了“非常好的通话”，并提及明年4月份访华事宜，进一步巩固了美股的强劲涨势。降息预期叠加外部关系利好，市场风险情绪得到彻底修复。瑞银证券

过去两天，Google相关资产在资本市场的波动成为AI板块最鲜明的事件之一， $谷歌(GOOG)$ 股价连续跳涨，单日涨幅超过6%，随后在盘后继续因收到Meta的潜在TPU订单而上扬+2%；与此同时，NVDA与AMD则并不强势。推动行情的核心并非单一新闻，而是 TPUs（Tensor Processing Units）在生态层面的全面加速：从 Gemini 3的性能突破，到 “TPU@Premises” 计划，再到Meta、Anthropic、OpenAI 与 Google 的新一轮算力采购谈判。市场重新评估 I训练与推理管线的成本结构，TPU链热度显著抬升。这种震动程度，与 2025 年初由DeepSeek引发的“算力价格塌陷”效应形成了重要对照。彼时，DeepSeek 模型以极高性价比压缩训练成本，导致 NVDA 产业链（GPU、H100供应商、NVLink 部件等）在数周内经历显著估值回调。而如今， $谷歌A(GOOGL)$ 的TPU进攻路线给出的信号更为深刻：GPU的护城河开始面临系统性挑战。直接带动TPU供应链企业股价飙升， $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 单日大涨 17% 至历史新高， $天弘科技(CLS)$ 上涨 15%， $博通(AVGO)$ 上涨 11% 创下史上第十大单日涨幅。观点 1：TPUs从“谷歌内部工具”转变为“产业级替代方

$英伟达(NVDA)$ $谷歌(GOOG)$人工智能AI是否存在泡沫？答案当然是否定的！！人工智能还处于初级阶段，成长空间还大着呢！！回到股市，英伟达也就60倍市盈率；谷歌也才40倍，而他们的盈利能力还是很强呢！相较于有些地方动辄上百倍、几百倍的市盈率，那是绝对的低估啊！

首先恭喜创新实业暗盘大涨30.57%，首日继续上涨，截至写稿上涨34.94%！ 以前尽如我之前的预测，受情绪面影响会先插一波，然后再以合理估值为水平线V上来。 至于应该暗盘卖还是首日卖，上周五有粉丝问到这个问题，我认为30%左右已经差不多是合理价位了，你看，今天基本就稳定下来了。 本来今天想多吹两句这波操作，但是有其他想写的内容，所以创新实业的复盘就到此为止。 至于写什么，相信很多粉丝上周应该都看到格隆汇发的这篇小作文，标题是： 《揭穿 6100 亿美元欺诈案的算法：机器智能如何曝光AI行业的循环融资骗局》 文章从英伟达应收账款、现金流、库存等方面切入，认为英伟达虚增利润，财务造假，AI里面全是泡沫。文章一天时间就在各大媒体疯传，从国外火到了国内。 我滴妈呀，吓死宝宝了，你要说英伟达财务造假，那我这个过去七八年专门挖A股财务造假的分析师可就不困了。让我们一起来瞅瞅这位名叫Shanaka Anslem Perera的黑人兄弟到底是行业先知，还是沽名钓誉蹭热点之流。 为了保证全面性、真实性，我特地去找了这篇文章在Substack的原文，严谨吧，不过为了方便大家阅读，截图我会用豆包的翻译。 Alright，shall we begin 第一段： 没啥好说的，但是有一点很有意思，小沙一方面抨击AI全是泡沫，另一方面又说机器智能（Machine Intelligence）只用18个小时就识别了这个会计欺诈，那请问AI到底是有用还是没用？ 而且我深度怀疑这根本不是什么机器智能的发现，就是他自个儿的观点（并无任何可信来源引用），小沙同志嘴上瞧不起AI，身体缺很诚实，在标题中就蹭热度，加上“机器智能”关键词增加说服力。请问您是人格分裂吗？ 第二段： 小沙开始说应收账款异常，周转天数53天，与行业比，显著高于AMD、英特尔、台积电、美光科技；与自己比，显著高于2020-24年的历史均值（均值

最近港股IPO回暖，又上了2只新股：乐摩科技（按摩椅）、金岩高新（家里有矿） 金岩高新早上写了，请移步： 【港股打新】金岩高新：家里有矿，一签难求 照例，享受一下知识流入大脑的感觉.... 图片 一、公司情况 乐摩科技，做共享按摩椅的，你在商场逛累了、等电影开场时、高铁等车时，扫码就能爽一把的共享按摩椅。 市场份额：绝对老大，42.9%市占率，半壁江山是它的，铺天盖地的规模，有4.8万个网点，53.3万台按摩椅，覆盖337个城市。 赛道逻辑：碎片化刚需，几块钱、十几块钱买15分钟的放松，这个商业模式被验证是跑得通的，特别是它抓住了商场、影院、机场高铁这三个核心流量入口。 一开始，我也看不上这生意，觉得脏、觉得low（我从来没用过这个按摩椅），看完招股书，听完周围人的评论，用户真的不少，是真赚钱。 基本面OK，但生意模式不性感，缺乏资本喜欢的爆发性的想象空间。 乐摩科技通过港交所聆讯：坐拥53万台按摩椅，年收入近8亿- 事件记录- 闽商网 二、商业壁垒 很多人觉得做共享按摩椅没壁垒，买几把椅子往商场一放不就行了？其实没那么简单 1、渠道壁垒：乐摩拿下了中国70.4%的大型商业综合体（GFA>3万平米）、60%的千万级流量机场，这些核心点位是排他资源。 竞争对手再想进万达、想进白云机场？对不起，坑早就被乐摩占了，这种先发优势形成的规模壁垒，后来者极难攻破。 2、运营模式：直营为主，加盟为辅，直营把控力强，不同于早期的共享经济搞加盟割韭菜，乐摩70%的网点是直营的。 什么不全做高毛利的合伙人模式？ 因为渠道掌控力，只有直营，才能拿下万达、银泰这种连锁巨头，才能保证服务质量不崩盘，乐摩非常清醒，宁可毛利低一点，也要把核心地盘握在自己手里。 招股书里吹了一堆IoT、大数据、LMB Links系统，就是联网控制+故障报错+用户数据分析，这块有点东西，但不多，主要是为了提升运营效率

$谷歌(GOOG)$以前搜索Google是最大无对手，现在大模型OPEN AI ，XAI，Meta等一大批等等都i来抢蛋糕来了，所以业务分单了，广告收入就减少了，看谷歌的反击吧，现在的反击只是开始