2.20万
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02-18
美股：AI提前证实股神清仓谷歌，巴菲特卖的却是另一只，反手买入了它。【2026-02-17】
今天是 2026 年 2 月 17 号，星期二，四天交易周开始了。股市以下跌红盘开盘，勉强以上涨收盘。全天标普指数涨了 7.05 点，涨幅 0.1%。在周 K 线图上， KDJ 出现了顶背离，是一个短线调整的信号。标普指数可以以迅速下跌来修复 KD 指标顶背离，也可以维持横盘，把指标的向下能量消耗掉。日线图上看，标普指数即将获得半年线支撑，120 日均线的位置是 6769。今天最低点是 6775 点，一大早的向下探底，就是在半年线反弹的，所以这条中长期支撑线对未来的走势还是至关重要的。但是纳斯达克指数上周就跌穿了半年线，目前仍在向下寻找支撑位的过程中，下方比较重要的支撑称位有前期低点 21880 点，还有就是年线的 21000 点，年线应该是强支撑了。 $标普500ETF(SPY)$ $谷歌(GOOG)$ $道琼斯(.DJI)$
精彩magickgo: 谷歌也到了周线了 出现了了个买入信号k
1.21万
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02-14
A股实盘-20260214：意想不到的扣红包行情
综述： 本周沪深 300 上涨 0.36%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 1.30%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 0.66%，2026 年内我的实盘 下跌 2.86%，本年初始净值2.06，本周净值2.00。 图片 交易： 无 持仓： 紫金矿业 27.2%，洛阳钼业 11.3%，中国铝业 14.6%，江西铜业 12.3%，新易盛 13.2%，中际旭创 21.4%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周其实本来涨挺好的，直到周四半夜，美股那边突然全线坠机，连带周五的A股也一并坠机了，最后一天我满仓吃了个-4%，才导致最终只录得1.3%的涨幅。 本以为中国这边要过节放假了，怎么也得发个红包吧，没想到是我发... 不过这种回调无需慌张，因为基本除了存储全都在跌，那就和板块和个股都没什么关系了，市场上有几种声音来解读这波突然的下跌，但我看完，觉得都有先射箭后画靶的嫌疑，我认为单纯就是一次幅度稍微有点大的市场波动，后续再看。 由于目前满仓，且持仓股全部都在我认为极度低估的区间，所以我的调仓动力非常弱，盘也不太想看，一切等节后再议。 不过这时候对上班挣工资的读者可能比较利好，毕竟好股票最近很多都回调了，年终奖也基本都发了，这时候逢低买入任何之前提到过的景气板块，赔率都比较高。 --- 个股方面， 1、元素周期表：紫金矿业/江西铜业/中国铝业/洛阳钼业/中国中铁 这种有色大幅回头，如果硬要找个理由，那我会说和国际局势有关。 美国可能要动伊朗，一旦行动，那么有色和石油股都会大涨，但同时3月份有大量贵金属合约，尤其白银的合约，这些人不要钱就要现货，而它们的库存根本不够，如果到期如果是暴涨还交不出货，那么贵金属定价权就要正式移交中国了。 因此目前唯一解法，就是在3月底前打压该板块，且必须
1.11万
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02-13
最新受害者出现！货运股、地产股也被创？AI颠覆的“牺牲品”与日俱增
美股周四遭遇本周最惨烈的一天，三大指数全线下挫。道指暴跌669.42点，跌幅1.34%；标普500指数下跌1.57%，已连续第三日下跌；纳指则重挫2.03%。 这场抛售的背后，是投资者对AI颠覆性影响的担忧日益加剧。曾经被视为推动股市创新高的AI热潮，如今正成为市场最大的恐慌源头。AI不仅在改变商业模式，更威胁着整个行业的生存，就业市场也可能面临前所未有的冲击。 此外，市场正严阵以待周五即将公布的1月CPI报告，不确定性促使资金流向防御性板块。白银暴跌逾12%也加剧了负面情绪，进一步打击了风险偏好。 重灾区：哪些板块遭到抛售？ 1. 软件与金融：第一批“牺牲者” 软件股仍在持续消化AI替代担忧。部分新模型已经能执行法律文本处理、代码生成等工作，动摇了传统SaaS商业逻辑。周四，信息技术板块下跌2.7%，成为标普500表现最差的板块。iShares GS软件ETF（IGV）下跌2.7%。 $AppLovin Corporation(APP)$ 虽然发布了超预期的财报并上调了全年指引，但股价却暴跌19.68%，成为标普500成分股中跌幅最大的股票。这一反常现象凸显了市场对AI颠覆软件行业的深层担忧。 思科系统（CSCO）成为另一个重灾区，股价暴跌12.32%。公司警告称，内存成本上升将对利润率造成负面影响，这一消息拖累了其他硬件股。戴尔（DELL）下跌9.11%至112.85美元， $苹果(AAPL)$ 下跌5.00%至261.73美元，创下自4月以来最糟糕的一天。 财富管理板块同样承压。此前，摩根士丹利等财富管
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02-13
港股未见-春节效应
港股内地化但未有A股表现好，春节将至重返27000以成目标今日跌400余点至26600之下，未能接近28000点高位体现欢欢喜喜过春节，北水并不可信，外围美股/日股/韩股2月都见历史新高（见昨日专栏），港股独善其身未体现世界金融中心的摇摇领先。不以市场为中心而考量各种庆祝题材，出错难免，恒指期权周双买核心策略的微调，周四午后认购不到五点成本拉近行使价，幻想所谓股市春节效应，未有微调认沽至266put其成本与认购同等，夜盘/日盘均至70多翻十倍。美股昨日跌2%恒指跟，北水也非强大顶住，时事难判，双买的核心为不判断。或许当市场都以为有庆祝行情而部置，大哥同样庆祝高位走货。港交所报表恒指期货成交下降许多，也体现市场难度。恒指26400仍是支持，假期前料可守。港股成内地新股发行集资地，抽水机开足马力日日上新。 $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$
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02-15
摩根大通：AI应用与变现大调查
最近一段时间，由于市场担忧AI大厂开支过高，AI冲击行业等，引起了科技股内部的轮动抛售。市场既希望AI有用武之地，又担忧其冲击行业或者自身无法变现，非常矛盾。 摩根大通最近就B端和C端AI应用以及可能的变现途径做了调查额分析，报告如下： 近几个月来，两个问题主导了我们与投资者的对话：AI 采用如何演变，以及谁在消费者和企业市场中赢得份额。在本报告中，我们利用我们对 2500 多名美国消费者的专有调查以及来自多元化渠道核查的洞察，揭示市场采用动态，并对我们覆盖范围内的私营 AI 公司的影响进行影响分析。 消费者采用洞察： 美国消费者 AI 采用达到拐点。 我们的专有调查显示，约 60% 听说过 AI 的成年人正积极使用 AI 服务，其中约 70% 的用户在去年首次采用。 信息搜索仍是主导用例，商业意图上升。 约 74% 的受访者使用 AI 服务进行信息搜索，而准确性和数据隐私是采用障碍。约 43% 的用户已使用 AI 进行购买决策，约 9% 使用 AI 聊天机器人完成交易。 采用偏向年轻和富裕人群，AI 使用正成为习惯。 18-24 岁人群和年收入超过 15 万美元家庭的人群是最大的 AI 用户群体（分别占 74%/76% 使用 AI）；约 48% 的 AI 采用者每天使用 AI，约 39% 每周使用。 ChatGPT 仍是首选聊天机器人。 约 52% 的调查受访者将 ChatGPT 排名为其首选 AI 服务。第三方数据显示其自 2024 年 10 月以来约占全球移动应用下载量的 60%，但谷歌等公司已逐渐侵蚀份额（Gemini 最受欢迎，约占 22%，下载份额约 20
1.13万
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02-15
美股实盘-20260215：先信吃肉，后信挨揍
综述： 本周标普 500 指数 下跌 1.39%，我的实盘净值 上涨 3.26%。 2026 年内标普 500 指数 下跌 0.14%，2026 年内我的实盘净值 上涨 35.11%（年初净值为2.20，本周净值2.97）。 图片 （年化收益率要年底才准，年中只看净值和曲线） 交易： 现金全部买入Sibanye(SBSW) 持仓： NVDA 13.8%，SNDK 22.2%，NEM 22.3%，GLD 17.9%，SBSW 12.6%，BE 9.3%，现金/美债 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，本周四大盘毫无征兆的坠机，又给了我买入的好时机，果然现金仓位对我是毒药，这LITE结账的钱还没捂热乎呢，就又急不可耐的交出去了。 本次买入的 $Sibanye Gold Limited(SBSW)$ 是一个新股票，但它只是的备胎。我本意是买入估值表里的ANGPY的，铂族金属概念，继续我的决战元素周期表之旅。 结果我高估了ANGPY在粉单市场的成交量，此前光看基本面了没注意这方面，折腾半天才买入了几百股，让我满脸无奈。 于是就选择退而求其次，被迫改为同板块基本面相对差一些，但日成交量10倍于ANGPY的SBSW。 黄金概念我已经拿了很久NEM+GLD了，但美股这边其他金属我都没持有，主要是基本面普遍不如我在中国买入的那几家，这波既然给机会上铂金（我认为未来会等价于黄金），哪怕是备胎，那也先冲了，勇敢的人先享受。 --- 美股大盘依然横盘震荡，主要原因还是老问题，M7比重过高。 我的净值逆市上涨，和M7比重极低有很大关系。我只持有英伟达，而且最初买入时仓位是20%+的，它经过自己的努力，变成了13.8%。 周五有色大V天龙，继续把不坚定的人甩下车，NEM即将
精彩祝新春大吉，账户长虹。
5,199
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02-17
如何不被AI夺走最后体面？
春节假期，一般就是吃了等饿，还没饿的时候又等吃下一顿。在我的老家，除了吃，还少不了喝大酒。春节过完，再脑满肠肥的坐上返工的动车。 我已经几年没回老家过春节了，口罩期间在三亚、深圳，之后就换到澳洲、新西兰。墨尔本/悉尼的春节氛围更浓烈，但基督城这个人口只有50w的城市，感受不到什么热烈的春节氛围。 于我而言，春节9天假期，除了少了回老家的热闹，还少了股市不开盘的喧嚣。 在AI时代，几天一个大模型迭代，每天都有“震惊”“杀疯了”之类的标题出现，相信很多人都处在信息过载甚至焦虑的潜意识中，尤其在Seedance2.0出现之后，看到各种视频生成，真是惊掉下巴，今天早晨看到贾樟柯和Seedance合作的视频，看的让我倒吸一口凉气。 未来会变成什么样子？ 应该布局什么方向，才能守护自己的家庭资产？ 未来如何保住工作，留住自己在AI时代逐步丧失的优势和体面？ 这可能是不开盘的一周里，最需要思考的，目前还没有答案，但有一些头绪了。 除了思考，我还在做这么一个动作，每年都抽时间做，大有裨益--就是把自己微信、抖音、小红书等各类app里收藏的内容，无论是视频、文字，好好地重新看一遍甚至几遍，把其中的关键点以及动作分拆，打散，逐步梳理成思维导图，之后再不断的分类、重组、合并同类项，这宛若给自己的大脑做一次“减脂”运动。第一遍可能耗费时间最多，但一遍还不够，可能要三轮梳理，才能有“暴汗”之后内啡肽的快感。 那些躺在收藏夹里吃灰的“干货”们，就像春节胡吃海喝的山珍海味和琼浆玉液，他们藏匿于脂肪，悄悄为身体提供能量，但我们需要花时间好好梳理、“运动”一下，把这些优质蛋白，转化成肌肉，对开年后的奔跑，更有帮助。 这事不容易的，跟腰间堆积的脂肪一样，想减下来每天都得消耗个几小时。但相信我，这事做完之后，神清气爽，宛若甩掉5斤肥肉。 祝大家清肠、清脂、清大脑，过个“清新”年，新春愉快，马上发财。
1.11万
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02-18
巴菲特卸任前的“收山之作”揭晓，从持仓变化传递出哪些信息？
从2025年12月31日开始，股神巴菲特正式卸任伯克希尔哈撒韦的首席执行官，并且由格雷格.阿贝尔接任。虽然巴菲特卸任首席执行官后仍未完全脱离伯克希尔哈撒韦公司，但随着格雷格.阿贝尔的接任，意味着2026年伯克希尔哈撒韦已经全面进入格雷格.阿贝尔时代，巴菲特时代也基本上告一段落了。 2025年Q4是巴菲特卸任前的“收山之作”，从Q4的持仓数据分析，巴菲特的持仓变动较大，但主要集中在减持，只有少量股票获得巴菲特的增持。 在减持部分，主要牵涉到苹果、美国银行以及亚马逊等上市公司。其中，苹果和美国银行的减持力度较大。 以苹果公司为例，伯克希尔四季度减持苹果股票超过1029万股，持仓数环比减少4.3%，在伯克希尔的投资组合中，苹果的持股比例从之前的22.69%下降至22.60%。然而，截至目前，苹果依然是伯克希尔哈撒韦投资组合的第一重仓股。 以美国银行为例，四季度伯克希尔减持美国银行接近5080万股，持股占比降至7%以内。然而，与24年的持股数量相比，25年Q4伯克希尔哈撒韦对美国银行的持股数量已经大幅降低至约5.17亿股，一年多的时间减持近半。 除此以外，同属科技巨头的亚马逊，也遭遇到伯克希尔哈撒韦的减持。从25年Q4的持仓数据显示，亚马逊被伯克希尔哈撒韦大幅减持，较三季度的持仓比例环比下降约0.63%。 在增持部分，伯克希尔哈撒韦采取了谨慎增持的策略，增持的对象涉及雪佛龙、Chubb与达美乐。其中，雪佛龙作为伯克希尔哈撒韦投资组合的第五大持仓股，此次增持或有进一步押注石油能源的动作。此外，作为伯克希尔哈撒韦投资组合第七大持仓股的西方石油，并未有增持或减持的动作，但西方石油在伯克希尔哈撒韦投资组合的持仓比例已经从4.68%降低至3.97%。雪佛龙的持仓比例则从之前的7.09%提升至7.24%。 在Q4持仓数据中，伯克希尔哈撒韦还小幅增持了纽约时报，但此次建仓的金额，只占伯克希尔哈撒
1.16万
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02-18
印度 孟加拉国石油公司分析报告
信实工业成立于1958年，由迪鲁拜.安巴尼创立，开始做香料，尼龙贸易，后来进行纺织行业，1985年进入石化行业，成为印度最大的私人企业，也是印度最大的石油公司，旗下油田主要集中在印度克里希纳 - 戈达瓦里盆地，还有孟加拉湾海上油田。信实工业主要业务：石油开采，石油化工，食品与杂货，时尚服饰，消费电子，医药零售，电商平台，电信服务，流媒体，云服务，新能源，信实工业应该是世界上业务最多的公司，什么业务都有，而且这些业务都是印度市场最大的。而安巴尼家族能涉足这些领域，与1991年拉奥政府推行的全面经济改革，有着密不可分的关系。自那之后，印度的国企国资陆续退出了许多经济领域，为私营企业的发展腾出空间。这一改革在莫迪手上，持续深化。许多私营企业在这一过程中崛起。结果就是，一些家族式企业集团出现了“财阀化”，即由家族控制并在多个行业内拥有显著的影响力。目前，印度有四大家族堪称财阀。分别是塔塔家族、贝拉家族、安巴尼家和阿达尼家族 。信实工业石油储量不到一亿桶，主要是天然气，原油很少，上游自产油占比不到1%，忽略不计，原因是印度没有什么油田，连海上的油田都很少，营收与利润主要依赖炼油、石化、零售与数字服务，石油加工每日达到140万桶。公司年收入1253亿美元，净利润95亿美元，净利润率不到8%，股票市值2000亿美元，毛利率在20%左右，市销率2倍，市盈率22倍，这个估值还是很高的，应该是收入增长速度快，信实控制了印度这么多行业，市值也不是很大。国内没有哪个公司会控制这么多行业，信实因为业务太多，导致公司毛利率都不高，也就是不怎么赚钱，当然商品服务价格低不会太遭致印度民众的反对。印度股市涨得好主要原因还是基数低，所以涨起来快，印度股市总市值是5.29万亿美元，股票数量有6000多家。印度两大家族以石油为主的信实工业老板安巴尼，以煤炭为主的阿达尼集团董事长高塔姆·阿达尼 ，这两大家族都跟莫迪
2.12万
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02-18
2026学习笔记之 38 - 浅浅对比一下几只ETF
[看涨] [梭哈]大年初二财神日，送你一棵摇钱树，挂满幸福金元宝! [美金] 送你一个聚宝盆，盛满快乐幸运草! [爱你] 祝你财源滚滚，财运亨通! [看涨] [梭哈] 大年初二的大红包，也是老虎给的 [财迷] 昨晚美股交易了几只股票，每一次买卖股票，都可以抽奖一次。当我用老虎社区大转盘抽奖到第三次，就抽到了USD50 ！[财迷] 谢谢这个大红包啦 [爱你] 大年初二，也是学习的好日子。今天我想来浅浅对比一下几只大型ETF， $标普500ETF(SPY)$ ， $Vanguard标普500ETF(VOO)$ ， $标普500 ETF(CSPX.UK)$ 还有 $标普500ETF-iShares(IVV)$ 。我一直以为这4只ETF都是追踪 S&P 500 指数，包含美国 500 家大型上市公司，大同小异，随便选那一只都没差。 看了对比才知道，除了发行商不同，它们的核心区别在于管理费率、流动性以及针对非美国投资者的税收效率。SPY成交量巨大，买卖价差（Spread）极小，拥有最活跃的期权市场。费用最高（约是 VOO/IVV 的 3 倍），且其信托结构（Unit Investment Trust）无法像 VOO/IVV 那样灵活地进行内部股息再投资。适用于那些偏向日内交易、大资金频繁进出或需要交易衍生品的人群。 VOO & IVV的优势在于费用极低（0.03%），长期持有能减少成本损耗。到 2025 年，VOO 已在资产管理规模 (AUM) 上反超
1.45万
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02-18
段哥的真爱
[财迷]初二财神到，祝您财源滚滚、五福临门！[财迷] [财迷]正财、横财、偏财，财财进宝！小财、大财、财财相连！[财迷] 这不，大过年的，小财神段永平2025Q4最新持仓就公布了出来，前六大持仓分别为苹果、伯克希尔、英伟达、拼多多、谷歌、西方石油。持仓金额分别为88.0亿美金、36.1亿美金、13.5亿美金、13.1亿美金、5.8亿美金、5.4亿美金。虽然 $苹果(AAPL)$ 仍然是第一重仓，但是 $拼多多(PDD)$ 也是真爱无疑，看这个最新持股1153.7万股，持股金额13.1亿美金，持股比例7.5%，持仓环比增长34.6%。 拼多多，就段哥越跌越买的一个典型操作。从股票个页可以看出，拼多多Q4 股价从 139一口气跌到100左右，看起来就像一条飞速流下的瀑布。好在，趁跌补仓，是符合段永平的“好公司便宜就买”的风格，要不然人家肯定说段哥是在给徒弟撑腰。[鬼脸] 买着买着，拼多多就成了段哥最重要的互联网重仓之一了。 还有 $英伟达(NVDA)$ ，也是爱不释手的样子，仓位翻了10倍！一个季度而已，就翻了整整十倍！ 根据公布出来的数据，段哥的英伟达最新持股723.7万股，持股金额13.5亿美金，持股比例7.7%，持仓环比增长1110.6%。这意味着段永平将英伟达提升为战略核心仓位，资金量级明显大于战术性持仓，属于看长期。此时此刻，我只想到一句伍佰的歌词 “如果这都不算爱，还要怎么的表白 才不算独白”。[贱笑] 另外，段哥大幅增持近 200 万股的伯克希尔，成为其第二大压舱石仓位，感觉段哥是在把他当作防御仓位的重要性提升，这个逻辑我明了，应
1.01万
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02-18
02.17 | SPX 实盘复盘 实盘收益：+$789 策略组合：铁鹰 + 动能衰减 复盘：今日多空博弈激烈，不过程序今日判断趋于稳定，建了铁鹰和上下线的垂直价差。 保持克制，明天见！✨
3.18万
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02-18
2026年美股IPO将迎大爆发？！“超级巨无霸们”，你最期待哪一家？
高盛：2026年美股IPO将迎大爆发。来看看还未上市的一些“超级巨无霸”~[开心] 图中最有可能引爆市场的几位： SpaceX，估值超过1.5万亿美元，预计今年中旬上市，如果成功上市，肯定能带动美股相关资金进场； OpenAI，虽未正式宣布，但市场预期正在筹备IPO，估值接近万亿美元； 近期引起软件股重创的导火索Anthropic，也是千亿级别的估值； 另外潜在IPO明星股：设计平台巨头Canva、全球运动社交平台Strava、AI+数据独角兽Databricks，还有字节等等，每一个单拎出来，都是一个阶段的Beta呀[得意] 各位小虎们，个人来讲你最期待哪家公司？ 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $特斯拉(TSLA)$ $微软(MSFT)$ $纳指100ETF(QQQ)$
精彩多家媒体已确认 SpaceX 正在筹备 2026年中或Q3–Q4 上市，目标估值 $1.5T。 Elon Musk 已承认“going public soon”的报道“accurate”。
3.08万
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02-18
段永平最新持仓：10倍加仓英伟达，越跌越买拼多多
段永平的H&H International截至 2025 年底的 13F 终于出来了。 和大家简单分享下最新的持仓，核心变动如下： 1、英伟达 (NVDA)：大笔买入。仓位从 Q3 的仅 60 万股暴增至 723 万股，持仓市值翻了 10 倍以上，直接成为第三大重仓。 2、拼多多 (PDD)：越跌越买，大幅加仓。股价从 Q3 的 $132 跌至 Q4 的 $113 左右，段永平加仓了近 300 万股 (+35%)。 3、伯克希尔 (BRK.B)：防御。大幅增持近 200 万股，将其作为第二大压舱石。 4、苹果 (AAPL)：减持。减持了约 247 万股，可能是用卖苹果的钱来买英伟达、伯克希尔和拼多多。 2025Q4 vs 2025 Q3 13F原件 $拼多多(PDD)$ $英伟达(NVDA)$ $苹果(AAPL)$
1.82万
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02-17
2026学习笔记之 37 - 42亿美元收购案
新年第一天，发现持仓里的一只股票 $以星航运(ZIM)$ 突然暴涨，真开心啊。[开心] 虽然我手里只有200股，其中有100股还被下周到期的Covered Call套住着，我也是满意了，毕竟这只股票的持仓价，早就干到了负数，我是零成本持有着的。 之前他们的业绩并不算好，在全球集运市场震荡、美线剧烈波动的背景下，ZIM的表现可谓是遭遇重挫。去年8月份还报道说净利下滑了94%，交了一份最差成绩单。后来还有小道消息说ZIM Integrated Shipping Services将被首席执行官Eli Glickman与以色列航运大亨Rami Ungar私有化，后来也不了了之。 那今天为什么突然就大涨20%呢，我查了查好些新闻，原来是因为一张金额高达42亿美元的收购案。德国航运巨头赫伯罗德宣布以42亿美元全现金收购以星航运！[财迷] 如果这交易能成，那将是航运业十年来最大规模的跨国整合之一，HPGLY已经是第五大班轮公司，ZIM是排在第十位的，两者强强联合，整合后将有能力向 MSC、马士基等巨头更直接竞争。 从投资角度看，这次Hapag-Lloyd 以 35 美元现金收购 ZIM，其核心意义是给 ZIM 股东锁定一条通往 35 美元的“事件驱动路径”，当前股价22美元 ，他们拟定的收购价35美元，潜在套利空间接近 57%。但重点在于这条路径是否会实现？概率有多大？实际成交时间多久？ 高溢价意味着 HPGLY 真的很想买，而不是机会性报价，航运股通常按周期估值，资产折价严重，但 HPGLY 给出35 美元，溢价 58%，还主动找来以色列本土私募 FIMI 共组交易架构，降低政治风险，这说明HPGLY 把 ZIM 视为战略性买入，不是投机行为。 我最关心的是这笔交易能不能成？我觉得这是关键问题。收购成功与否主
精彩这个也一直想当养老股的，本来想逢低买买买，一直不给机会 [笑哭]
1.93万
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02-14
高盛推出“抗AI冲击”主题美股投资组合
周五美国1月CPI数据公布后，市场第一反应是松了一口气。 同比2.4%，低于预期；核心CPI继续回落，创下近几年低位。交易员随即提高了对年内降息的押注，目前市场隐含全年降息幅度约60个基点，美债收益率应声下行。 美国1月CPI同比2.4%低于预期，核心CPI降至四年来最低水平 但利率预期的改善，并没有带动科技龙头反弹。 大盘多数公司随通胀数据回升，科技“七巨头”却成为拖累，相关指数单日下跌1.1%。其中，亚马逊已连续九个交易日走低，创近20年来最长连跌纪录。权重股集体走弱，直接压制纳指，周五最终收跌0.22%。 （亚马逊九连跌，创去年5月以来新低） 从技术面看，标普500在100日均线附近获得支撑，但此前已经跌破50日均线这一重要短期参考位。高盛交易员表示，市场疲劳情绪正在显现。虽然高盛人工智能风险投资组合在连续五天下跌后首次反弹，但更像是短线修复，而非趋势扭转。 真正值得注意的是市场内部结构的变化。 过去20个交易日，风格因子的成交量放大至27.7倍，而标普500整体成交量的放大幅度不足15倍。 所谓“风格因子”，可以简单理解为把股.票按照特征分类，比如成长股、价值股、大盘股、小盘股、盈利能力高低等。当资金在这些不同类型之间频繁切换时，因子交易就会明显放大。 现在的情况是，因子交易远比指数本身活跃。这说明市场并不是在整体撤离，而是在不同风格之间加速调仓。 这说明资金并非整体撤离市场，而是在加速换仓。前期高度拥挤的科技赛道持续降温，部分资金开始流向估值更稳健的防御板块。 防御板块占优：在本周的动荡中，传统防御性行业表现相对稳健。 成长风格承压：受所谓“AI冲击”叙事影响的金融板块及部分成长型股.票，波动率显著加剧。 SaaS股反弹：软件服务板块在周五出现了一定程度的抗跌表现，收盘基本持平。 高盛推出“抗AI冲击”主题投资组合 为了应对这种美股软件股日益加剧的动荡，高盛推出了
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02-14
丑团又挨揍了
美团我分析过很多次了，不要抄底。美团能抄底吗？美团爆了 这次的业绩预告我看了。一个字：惨。 预计2025年全年亏损233-243亿人民币。相比之下，2024年全年是赚了358.08亿。这一进一出就是600亿。 公告里说亏损的原因，是核心本地商业是从2024年的524.15亿盈利，转为2025年的68-70亿亏损，同时加大了海外投入。 其实海外收入没啥必要看的，就是 外卖业务被阿里京东揍，团购到店业务被抖音揍的结果。 甚至大家都开始讨论让拼多多收购美团了。拼多多钱是有很多，不搞AI也暂时不搞外卖，但是有钱又不是傻子。从反垄断的角度宁愿自己下场做即时零售，也不可能去收购美团， 分析美团什么时候到底，其实真没啥必要。 因为很明显，美团的天花板已经加上盖了，外卖团购再怎么卷也就那样了，不可能再一家独大了。阿里已经放话3年内要努力搞外卖业务，你一旦有花钱的念头首先想到的就是万能的淘宝。 阿里还有电商业务给外卖输血，美团只有靠股东输血，大家喝的那些一分钱的奶茶，本质上都是股东的血。 说到底，一家公司引以为傲的护城河，被随便的人都来踩几脚。那就只能说明这家公司没啥护城河。 美团就像路边的一条狗，谁路过都想踩它两脚，太惨了！
1.14万
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02-15
莱迪思Q4财报一览：数据中心助营收重回两位数增长，管理层押注2027年物理AI爆发
莱迪思主要产品为低功耗FPGA，与AMD赛灵思、Intel Altera全球前两大FPGA巨头错位竞争，其低功耗FPGA出货量全球第一。 莱迪思Q4财报： 营收1.46亿美元，同比增长24%，环比增长9%，连续2个季度同比增长； GAAP毛利率68.5%，同比提升7.4个百分点，环比提升0.6个百分点；经营利润110万美元，同环比扭亏； NonGAAP经营利润4480万美元，同比增长123%，环比增长16%，连续3个季度同比增长，NonGAAP经营利润率31%，同比增长12.8个百分点，环比增长1.7个百分点； NonGAAP净利润4370万美元，同比增长117%，环比增长15%，连续3个季度同比增长，NonGAAP净利润率30%，同比增长12.8个百分点，环比增长1.4个百分点； 本季度回购1410万美元，连续21个季度回购，宣布额外2.5亿美元回购计划； 随着渠道库存已经正常化，2026年营收应更贴近终端消耗；库存先在通信与计算里下降，然后在工业与汽车里下降； 此前一直提到莱迪思的一大优点是毛利率、净利率水平在半导体行业比较靠前，这也是当初持续关注它的原因，不得不说FPGA这个赛道利润率确实高，哪怕在行业低谷，毛利率也能如此之高实属难得。 自2024年以来汽车半导体持续暴雷、Intel Altera与AMD赛灵思FPGA需求疲软，莱迪思难以独善其身，整个FPGA市场哀鸿遍野，但2025Q2终于熬出低谷： AMD嵌入式（大部分赛灵思）Q4营收9.5亿美元，同比增长3%，结束连续9个季度同比下滑，且连续3个季度环比增长，经营利润率回升至38%。 虽然AMD赛灵思Q1营收指引环比季节性下滑，但行业复苏趋势确立；AMD在测试与仿真、航空航天与国防、工业视觉与医疗等领域的引领下，2025年design wins持续增长至超170亿美元，同比增长近20%。 分业务Q4： 工业和汽车
1.84万
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02-17
850%和220%，两组数值是否预示着2026年美股将面临变盘？
850%，指的是金融资产与实际货币的比例约为850%，财富与货币的比例高达8.5比1。 220%，指的是美股总市值与GDP的比例高达220%，该指标被称为巴菲特指数。从历史数据显示，当巴菲特指标接近200%时，往往预示着市场已经处于高危阶段。 从2009年开启这一轮上涨周期以来，美股市场累计上涨接近17年的时间。在此期间，纳斯达克指数的累计最大涨幅达到10倍以上。 关于美股市场的估值泡沫、市值泡沫，从10年前开始讨论，但时至今日，美股市场只有大的波动，却仍未步入真正意义上的熊市行情。 步入2026年，反映出当前美股市场处于高估值风险的指标再创历史新高。 根据桥水基金创始人达利奥的观点，当前美国的金融资产与实际货币的比例高达850%，这一水平类似于1929年金融危机前和2000年互联网泡沫破裂前的峰值。 从巴菲特指标分析，目前美股总市值/GDP的比率也处于历史高位水平。按照2026年2月前后的数据测算，美股总市值/GDP的比率已经达到了222%，较2000年互联网泡沫破裂前180%的数值高出不少。 在市场看来，当巴菲特指标达到200%的比率时，称为投机临界线。按照当前222%的巴菲特指标比率水平分析，当前美股市场已经处于投机状态。 在850%和220%两组数值的背后，反映出一个现实的市场问题，即美股七巨头深度捆绑美股市场指数。 在过去十多年时间，美股市值的飙升，主要受益于美股七巨头市值腾飞的影响。 在2009年初，苹果、微软、谷歌等科技巨头，单家公司的总市值还不到2000亿美元。 当年亚马逊、英伟达的市值还不到百亿美元，Meta和特斯拉还未成功IPO。 时隔17年时间，美股七巨头公司的总市值均超过1万亿美元。其中，英伟达、谷歌、苹果、微软四家上市公司的总市值达到15万亿美元左右，超过百万亿元人民币的市值规模。 17年来，美股七巨头的市值增长不低于20倍，有的高达百倍以上的市值
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