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03-13
港股打新 | 广合科技（01989.HK）：算力PCB龙头，45%折价是机会还是陷阱？
公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 美伊战争打得差不多了，该回来打新了！ AI算力核心标的，广合科技正式招股！ 作为AI服务器PCB领域的国产龙头，这只二婚股一亮相就吸引了无数目光。 话不多说，它到底值不值得打？咱们直接扒开看。 01 业务背景：AI算力卖铲人，卡位绝对硬核 一句话说清楚：广合科技，是给AI服务器和数据中心造大脑主板（PCB）的。 当全球都在为AI疯狂建算力、买服务器时，里面最核心、最精密的那块“心脏”与“神经板”，很可能就出自广合。它的行业地位，用数据说话，非常硬核： 在算力服务器PCB赛道：中国第一，全球第三。 在更高端的CPU主板PCB领域：同样是中国第一，全球第三。 这意味着，它牢牢卡在了当前最炙手可热的AI算力基建产业链上，而且处在技术附加值最高的环节之一。它的生意，核心在于 “高端定制”： 算力场景（核心，占收入70%）：专为AI服务器、数据中心交换机制造“大脑主板”，技术门槛和利润都最高。 工业与消费场景：构成业务基本盘，提供多元化支撑。 一句话总结：这是一家深度绑定AI算力增长浪潮的技术驱动型高端制造企业。其护城河在于长期积累的技术工艺和通过顶级客户（全球主流服务器品牌）的认证。 02 财务情况：增长快、毛利高，收款压力大 看它的财报，会发现典型的高增长、高端制造特征：利润可观，但钱没收回来。 1.增长迅猛，利润丰厚 营收利润双高增：营收从2022年24.1亿增至2025年前三季38.4亿；净利润从2.8亿增至7.2亿，增长强劲。 毛利率硬气：综合毛利率长期稳定在33%以上，算力PCB的毛利率更是高达37%左右。这说明其产品有很强的技术溢价和定价权。 2.最大的隐患：赚的利润，都是“应收账款” 回款慢：应收账款周转天数长达103天（超过3个月），对制造业来说偏长。 欠款多：到2025年9月，应收账款高达17.3亿元，是
精彩VivienWilcox: 折价45%真香，打新冲冲冲！
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03-12
实盘+美港股解读 – 美股继续振荡以等待下一个契机，港股抬升后十字星应对压力3/12
实盘: 标普纳指分析 美股，在地缘第一个转折信号后，接受各种消息的碰撞，自己也经历了连续两天的十字星振荡，从技术上，短期看，上涨加振荡的走势算是正常的表现，，下面，就看后续的市场共识和持续性了。从结构上看，站上20日线，并且站上3/10和3/4的高点，才算是扭转了阶段振荡筑底的态势。因此，我们要依据市场的技术信号来研判大盘。至于，影响原油的各种消息，地缘的进一步发展，资本市场上的各种波动等等，我们肯定是要关注的，但，要抓取主导因素。 港股分析 港股，大幅振荡，也是以十字星收盘，以目前的最新态势看，节奏是合理的，下面的话，关键还是整体进攻结构的保持，如，要站上20日线，有效站上3/11的高点，腾讯，阿里等保持强势，这些因素配合的话，行情是有较大希望进一步拓展的。 日经225分析 日经，依托55天线振荡消化，整体来说，日经只要依托均线，保持振荡上行节奏，那么，每次拐头向上都是机会。 黄金 一方面，验证20日线小幅攀升，另外一方面，最近趋于形成一个密集小平台，所以，这就给了我们一个很好的观察点，突破密集小平台的方向，将是我们短期跟随的方向。 $阿里巴巴-W$ 阿里，整体还是一个上行加回落确认的走势，并且形成了一个带上影线的下跌阳K线，当然，现在离形成上行走势结构还有一定的距离，还要看大盘以及科网股整体的走势。 $百度$ 百度，在离20日线不远的地方展开振荡，如果连续远离20日线，那么，将不是一个好迹象，反之，继续关注20日线以及3/10高点的争夺。 $特斯拉$ 略微超过20日线，也超过3/5的高点，这些是好的迹象，如能保持持续性并超越2/25的高点，那么，特斯拉就可以逐渐跟随起来。 $英伟达$ NVDA，站上20日线，运行到振荡平台上下轨的中间位置，NVDA不管是短期，还是中期，目前都还是不错的时机和位置。 $PLTR$ PLTR，先是经历了大幅反弹和短时回落确认，暂时小幅收敛，
精彩英伟达位置不错，跟进时机到了！
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03-13
英伟达上方有压，这个策略更稳
近期， $英伟达(NVDA)$ 的基本面主线并没有明显转弱。一方面，路透报道显示，Thinking Machines Lab 获得了英伟达多代AI芯片的大额供应协议，反映出高端算力需求仍然强劲；另一方面，市场也在持续关注英伟达即将展示的新一代推理芯片和GTC大会相关催化，说明AI主线本身依旧具备支撑。 但从股价层面看，市场对英伟达的定价已经不只是“需求强不强”这么简单。路透在财报后指出，尽管公司业绩和指引依旧强劲，投资者却开始更在意巨额AI投入的回报周期，以及公司把更多资源继续投向生态扩张、而非直接回馈股东的做法；与此同时，博通对AI芯片销售的积极展望，也让市场重新评估英伟达在AI基础设施中的竞争格局。也就是说，英伟达的长期逻辑仍在，但短线继续单边上攻，需要更强的新催化。 在这种背景下，如果判断NVDA到期前难以有效突破190—192.5美元上方压力区间，则可考虑构建190/192.5的熊市看涨价差策略，在控制上行风险的同时，通过收取权利金争取收益。 NVDA 熊市看涨价差（Bear Call Spread）策略 一、策略结构 投资者在 $英伟达(NVDA)$ 期权上构建一个熊市看涨价差（Bear Call Spread）策略。该策略属于收取权利金、有限收益、有限风险的偏空 / 震荡策略，适合判断NVDA在到期前难以有效突破上方压力区域、维持震荡或小幅回落的情形。 1️⃣ 卖出较低执行价Call（主要收益来源） 卖出1份执行价 K₁ = 190 美元 的Call 收取权利金 = 3.48 美元/股（按中间价） 该Call更接近当前价格，是策略权利金收入的主要来源。只要到期价格≤190美元，该期权失效，投资者保留全部权
精彩请教大佬，为啥不构建put的组合？
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03-13
🚀 财报解读 | 理想业绩电话会：承压蓄力，AI转型启新篇
理想汽车2025Q4业绩电话会议 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$💰 核心财务数据1. 收入与规模Q4总营收：288亿元人民币，同比-35%，环比+5.2%全年总营收：1123亿元，同比-14.3%，连续第三年营收超千亿Q4交付量：15.8万辆，同比-25%，环比+12%（复苏迹象显现）2. 盈利能力：短期承压，环比改善整车毛利率：16.8%（同比-2.9pp，环比+1.3pp），毛利率回升至健康区间综合毛利率：17.8%（环比+1.5pp）毛利总额：51.3亿元，同比-32.1%，环比+16.3%GAAP净利润：2020万元（约280万美元）——同比-99.4%，但环比大幅改善Non-GAAP净利润：2.74亿元自由现金流：24.7亿元——由负转正，经营亏损从Q3的12亿元收窄至4.43亿元3. 费用控制：研发投入加码研发费用：113亿元（全年），月均近10亿，AI相关投入占比50%SG&A费用：持续优化，门店合伙人计划Q3启动秘密武器："3+2"增长战略，销售体系管理优化，赋予店长经营决策权与利润分享权4. 现金储备现金及等价物、受限现金、短期及长期投资合计：1012亿元人民币，为新势力车企最高，为AI转型和全球化布局提供充足底气🎯 业务亮点：纯电突破，L系列焕新品牌
精彩大佬的财报分析太到位了，从财务数据到战略布局都讲得明明白白！在办公室看财报、盯盘的时候披着百万美金空调毯，正面的百万目标超有仪式感，每笔投资决策都更有底气～
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03-13
蔚来盈利了！一边开拓，一边站着把钱挣了！
中国造车新势力终于跑通了"高端智能电动车"的商业模式。没有抄袭，全是靠着原创自研，靠着做好产品与服务，也能赚钱。
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03-13
【港股IPO】广合科技：广州之光！全球PCB前3强！卖房梭哈
图片 广合科技，AH二婚的，目前折价47%，留足了水位。 坐稳扶好，享受一下知识流入大脑的感觉.... Make HK Great Again ! 一、商业模式 做PCB高端电路板的，注意，是高端！专攻算力服务器和AI训练设备用的高密度多层板。 商业模式是JDM联合设计制造模式，啥意思呢？他们不只是代工厂，而是从英伟达这类芯片大厂研发初期就深度参与，陪着客户一起画图纸、做测试。 模式的好处是把客户死死绑在自己的战车上，一旦验证通过进入量产，客户不会轻易换人，因为转换成本极高，试错代价极大。 图片 做普通的PCB很卷，PCB也分三六九等，全村的希望都在AI上，AI服务器PCB，需求增速非常高。 算力需求每几个月翻一番，传统的板子扛不住这种数据传输速度和发热量，所以，必须要用高层数（20层以上）、高密度互连（HDI）的高端板子。 在几十层板子上打几万个微米级的孔，还要保证信号不失真，良率要高，这就是技术活，广合能做50层以上的板子.... 二、赛道前景 普通的PCB赛道（比如家电、低端手机用的）卷得亲妈都不认识。但是高层数、高密度的AI服务器PCB，是星辰大海。 很多人问，未来会不会有新技术取代PCB？短期内3-5年，高端多层PCB在服务器领域的地位无可撼动。 图片 核心壁垒： 全球能做14层以上高多层（MLPCB）的玩家屈指可数，广合在全球算力服务器PCB排第3，中国第1。 全球前10大服务器制造商，广合服务了8家。 图片 三、财务数据 财报非常不错。 营收： 2022年：24.12亿 2023年：26.78亿 2024年：37.34亿 2025年全年营收.....预计54.85亿，疯了 净利润： 2022年：2.79亿 2023年：4.14亿 2024年：6.76亿 2025年....预计10.15亿 图片 净利率： 22年11.6%，25年的18.9%，AI服务器板子卖得
精彩广合这折价太香了！我也准备梭哈冲！
1.26万
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03-13
昨夜， $韩国ETF-iShares MSCI(EWY)$ 暴跌7%！下跌幅度远超韩国KOSPI指数0.48%的跌幅。 为什么会这样？ 恐怕是受到昨夜美股大跌的影响，如 $纳斯达克(.IXIC)$ 指数下跌了近1.8%。 美股下跌的逻辑在于特朗普和伊朗新任领袖皆表现出强硬姿态，如特朗普表示，相比石油价格，阻止伊朗拥有核武器更具重要性。而新任伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊表示寻求确保霍尔木兹海峡保持事实上关闭。 因此，市场预期若3月底时，航运仍未恢复，油价或创下历史高位，即有望达到150美元！ 如此，美联储今年降息的概率或降至0，对美股影响较大，科技股亦受拖累，如 $台积电(TSM)$ 大跌5%。 韩国股市近一半的权重集中在三星电子和SK海力士上，一旦科技股下挫，韩国股指必然大跌。 由此来看，美伊战争走势将在短期内左右韩国股市表现，若局势缓和，或有短线报复性反弹。 $南方两倍做多三星电子(07747)$ $南方两倍做多海力士(07709)$ $TR韩国(02848)$ $PLUS Korea Defense Industry Index ETF(KDEF)$
精彩美伊局势不稳，韩国股短线反弹机会来了！
1.62万
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03-13
最新CFTC数据：豆油一路升温，原油反复拉扯
如果要交易期货，那么CFTC数据一定不能错过。因为CTFC就是美国商品期货交易委员会，你可以把它理解成“美国期货市场的监管机构”。它每周会公布大户持仓，告诉你市场里的大资金站在哪一边。所以，我们今天为大家分析一下最新版本的CFTC数据。在介绍之前，我再介绍一下CFTC数据到底是什么。CFTC的报告关注的是期货品种的头寸，其中分为报告头寸和非报告头寸，前者又分为商业头寸和非商业头寸。大家这样理解商业性头寸：就是产业资本，比如说矿山、冶炼厂、厂商等商业实体所持有的头寸。非商业头寸就是那些专注于投机的相关头寸，比如资产管理机构。非报告头寸是一些小规模的投机者。下面这个表是一些术语的解释，大家可以保存下来。那介绍完之后，大家觉得，如果CFTC我只看一个数据，应该看什么呢？答案是非商业头寸。因为这是那些资产管理机构、对冲基金公司等等“华尔街”上的人物的走向，这些大型机构是市场趋势的推动者，他们一般既可以提前布局，也可以在风险到来前进行风控管理。所以，非商业头寸是比较具有参考价值的一栏，大家要记住。CFTC最新的一期数据，是北京时间周六，也就是3月7号发布的，但是人家机构统计需要花点时间，所以数据统计是截止到周二。也就是说，我们目前看到的如此详实的统计数据，是上周二及之前的数据了。这个数据虽然有滞后性，但是我们综合分析后，结合其商品价格，可以对未来的大致走势有个判断，而不是总是短期、投机、情绪性的去交易。总仓位的百分位指标和上一期一样，我们首先来看总仓位的百分位指标。这表达了整个市场对于该品种的兴趣浓厚程度，哪个越高，说明哪个商品越热！但是这个却不能表示其价格走势。只能判断哪个商品可能会产生行情。我们从下图可以看出，豆油和大豆目前是最受关注的。而WTI原油和贵金属却排名却相对靠后，这说明，市场对其兴趣程度并没有我们所想象的那么高。
精彩当前豆类主线清晰，铜和原油偏强，CFTC数据就是期货交易的“指南针”～ 盯豆油、铜的持仓变化、算情绪拥挤度时，有百万美金空调毯陪着，每一步交易都有底气，坐等解锁属于自己的百万收益
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03-13
美股 英伟达GTC 大会重磅前瞻！下周资金将疯狂涌向这三个板块！
下周一，全球AI圈最重要的一场大会，就要开始！3月16日到19日，英伟达将在加州圣何塞召开GTC 2026。NVIDIA GTC 2026 confirmed for March 16-19: expect Blackwell, Rubin, Feynman GPUs but no GeForce但这一次，如果你还只是盯着黄仁勋会不会再发布一张更强的GPU，那你可能看错了方向。因为对于资本市场来说，留给重新定价的时间窗口，其实已经不多了。华尔街眼里，这次大会真正的分量，早就不是‘显卡参数提升了多少’。真正的博弈点在于，英伟达能不能利用这四天，完成一次身份的跨越：从一家‘卖芯片’的硬件公司，正式转变为一家‘定义 AI 基础设施规则’的平台公司。从各大投行最新的前瞻报告来看，市场现在盯着的重点是英伟达会不会在GTC上强化这几件更关键的事：推理工作负载分解Token的成本和ROI网络互联的重要性抬升以及下一代专用架构路径。这意味着什么？这意味着，从下周一到下周四，市场看的表面上是一场技术大会，实际上在交易的，可能是2026年AI美股下一阶段的主线归属。如果英伟达能把这个新叙事讲通，那么接下来被重估的，将不仅仅是英伟达自己的股价。整条 AI 产业链的价值分配逻辑，都可能发生结构性的变化。钱会从哪里流出来？又会疯狂涌入哪个被低估的板块？哪些公司可能会因为逻辑证伪而被抛弃？如果你想看懂下周资金真正的动向，今天你一定要耐心看到最后。本次GTC 要传递的核心信息英伟达这次 GTC 要传递的核心信息是什么呢？一句话总结：这次 GTC 不是来秀新品的，而是要重新定义整个 AI 基础设施的游戏规则。过去几年，市场对英伟达的理解非常简单：谁的芯片算力最强，谁就是 AI 领域的王者。但瑞银最新的报告带来了一个重要信号：单一处理器主导性能的时代要结束了。从这次 GTC 开始，英伟达要做的，是把重点从“
精彩看好AI基建和网络股，GTC后必爆！
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03-12
甲骨文26FYQ3财报点评：业绩好转，Saas继续反攻
甲骨文财报指引都好于预期，而资本开支、FCF、负债比例等也好于预期，故股价在财报后上涨，延续了近期反弹态势。展望后市，我们对甲骨文保持谨慎乐观态度。尽管其相关护城河和利润率存疑，而且债务和现金流承压，但考虑到其未来几年营收增长和相对毛利，现在的股价依旧具有较高的性价比，存在明显的上涨空间。我们预期甲骨文在27FY能够实现约910~930亿美元的营收，其中OCI云业务增长超过70%；今年Q2目标价为220美元，距离周三收盘价仍有35%的上涨空间。【下文详细分析】具体来看，甲骨文26FYQ3财报主要财务数据如下：01利润表现营业收入171.9亿美元，同比增21.66%，高于预期的170亿美元；净利润37亿美元，同比增26%，高于预期的35.5亿美元；非Gaap净利润50.84亿美元，同比增20%，高于市场预期的48亿美元；稀释后每股收益EPS为1.3美元，同比增25%，略高于市场预期的1.27美元；调整后EPS为1.79美元，略高于市场预期的1.7美元；自由现金流为-110亿美元，略微扩大。02业务关键数据整体云和软件营收150.3亿美元，高于预期的145亿美元；软件营收61.19亿美元，高于预期的60亿美元；服务营收14.43亿美元，硬件营收7.14亿美元；OCI营收89.14亿美元，同比增44%，高于预期的增40%IaaS（云基建）营收48.88亿美元，同比增84%，高于预期的47亿美元或增80%；SaaS营收40.26亿美元，同比增13%；RPO5530亿美元，持平预期的5500~5800亿美元，好于部分悲观预期的4800~5000亿美元；资本开支185亿美元，高于预期的160~175亿美元，同比大增218%。03业绩指引预期26FYQ4营收同比增19%~21%，云业务增46%~50%；预期27FY营收900亿美元，高于预期的870亿美元；预期26FY资本开支500亿美元
精彩甲骨文财报亮眼，目标220美元，冲一波！
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03-12
谈谈AI五层蛋糕
话题虎老师的新话题，也是当下最热门的话题，大家都去围观了吗？[龇牙] 2026年3月10日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在英伟达官网发表了题为AI is a five layer cake的署名长文，这是他自2016年以来的第七篇公开长文。 而话题虎啊老师帖子里关于“五层蛋糕”的总结，已经是非常清晰的了，准确地勾勒出黄仁勋Jensen Huang在 GTC 大会前后试图确立的AI 产业新秩序，不仅是卖芯片，而是定义整个 AI 时代的“全栈标准”。五层逻辑紧密相连，每一层的扩张都会指数级地放大对下一层的需求，哈哈，超级有意思的。 早在2026年1月的达沃斯世界经济论坛上，黄仁勋在与贝莱德集团CEO拉里·芬克Larry Fink的对话中首次系统阐述了五层蛋糕理论，他将AI描述为人类历史上规模最大的基础设施建设的基础，涵盖能源、芯片和计算基础设施、云数据中心、AI模型以及最终的应用层。这一理论框架迅速成为华尔街分析AI产业投资逻辑的核心范式 1.能源是最底层，这是目前市场的新共识。随着算力需求爆炸，电力成了稀缺资源。这解释了为何近期核电、变压器和电网改造相关的公司涨幅甚至超过了部分科技股。这一层的政策驱动最强，但投资风格偏周期，偏项目制。好在机会大，因为AI用电量未来 2–5 年将爆炸式增长。微软已与Helion Energy签订了世界上首份聚变能源采购协议，预计首座聚变发电厂将于2028年并网发电，我们可以关注起来了。 还有Constellation Energy（CEG）、Vistra（VST）等核电运营商，以及Eaton（ETN）、Vertiv（VRT）等电力基础设施供应商，感兴趣的，也可以去研究一下了。[鬼脸] 2.芯片与基础设施是核心层，这也是 $英伟达(NVDA)$ 的护城河。不仅是 GPU
精彩金字塔配置靠谱，应用层超有戏！
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03-12
Oracle不是在逆袭，是在屠杀！
看了这份Oracle刚出炉的2026财年第三季度财报，我脑子里蹦出的第一个词就是“炸裂”。说实话，在科技行业摸爬滚打这么多年，很久没见过这么有冲击力的数字了。咱们今天就坐下来，好好聊聊这份财报，也聊聊我对Oracle未来的一点看法。 咱们先来看看最核心的几个数据。这个季度，Oracle的总营收达到了172亿美元，美元口径下增长了22%，剔除汇率影响也有18%的增长。你可能对这个数字没什么概念，但要知道，这可是Oracle十五年来头一回实现有机总营收和非GAAP每股收益同时增长超过20%。这种“双二十”的增长，放在任何一个体量的科技公司里都算得上是佼佼者，更何况是Oracle这样的巨无霸。 当然，最让我兴奋的还是云业务。云总收入达到了89亿美元，同比增长44%。其中，云基础设施（IaaS）的收入表现尤其抢眼，49亿美元的收入，增速高达84%！这意味着什么？意味着市场对Oracle的云基础设施，特别是AI算力的需求，正处于一个极度饥渴的状态。这从另一个数字也能得到印证：剩余履约义务，也就是RPO，这个代表了未来确定收入的指标，居然达到了5530亿美元，同比增长了325%！你没看错，是325%。这是一个天文数字，也是对未来收入最强有力的保障。这些合同里，大部分都是大规模的AI合同。而且Oracle做得很聪明，这些合同的硬件设备要么是客户预付款让Oracle去采购GPU，要么是客户自己买好GPU交给Oracle来托管。这样一来，Oracle就不用为这些暴增的订单去额外筹措巨量资金，很好地平衡了增长和资本的关系。 再往下拆解，Oracle的数据库云业务增长了35%，而多云数据库的收入增速更是达到了惊人的531%。这说明什么？说明Oracle的数据库正在打破过去那种封闭的印象，开始大规模地进驻AWS、Azure、Google Cloud这些竞争对手的平台。用户可以在任何云上使用Orac
精彩但是股价还跌了！谁在卖？
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03-13
港股打新：广合科技 申购分析
近期被举报+监管趋严，“龙龟投资”被关小黑屋，原因是……不重要了，以后新股分析文章先在这边更新，大家可以关注“龙龟新鉴”并星标，方便接收更新通知。 广合科技是一家主要从事研发、生产及销售定制化印刷电路板（PCB）的企业，核心业务聚焦于算力服务器及其他算力场景（如AI服务器、通用服务器及数据中心交换机），同时战略性布局工业场景（工业控制、汽车电子、通讯）和消费场景（打印机、笔记本电脑、可穿戴设备等）的PCB产品。 作为全球领先的算力服务器关键部件制造商，公司在2022年至2024年期间，按累计收入计，位居全球算力服务器PCB制造商第三位，且在中国内地同类企业中排名第一；其用于算力服务器的CPU主板PCB全球市场份额达12.4%，并已连续七年实现收入增长，服务于全球前十大服务器制造商中的八家，展现出强劲的技术创新能力和市场地位。 本次全球募集资金净额为31.75亿港元，其中约52.1%将用于扩建及升级广州基地生产设施，19.7%用于泰国基地二期建设，10.0%用于提升研发能力，10.0%用作营运资金及一般企业用途，剩余8.2%将用于寻求战略合作伙伴关系、投资或收购项目。 招股信息： 图片 全球发售股数4600万股，每手股数100股，招股价71.88港元，入场费7260.49港元，采用机制B发行，公开发售手数46000手，预计16-18万人参与，一手中签率3%左右，申购500手稳一手。 财务情况，22年营收24.12亿，23年营收26.78亿，24年营收37.34亿，年复合增长率24.42%；25年Q3营收38.35亿，较上年同期26.81亿，同比增长43.04%； 22年毛利6.29亿，23年毛利8.92亿，24年毛利12.46亿，25年Q3毛利13.37亿，较上年同期8.93亿，同比增长49.72%； 22年净利润2.80亿，23年净利润4.15亿，24年净利润6.80亿，年
1.17万
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03-13
HashKey（3887.HK）：合规交易所第一股，PS估值仍处洼地，机构资金已在左侧布局
3月10日，市场似乎对特朗普周一在佛罗里达州多拉尔度假村举行的新闻发布会上发表的言论作出反应。他在会上表示冲突可能“很快”解决。 受此消息影响，加密货币持续反弹，比特币涨至7.1万美元。 在此环境下，把眼光放回香港虚拟币市场，你最先会想到谁？大概率是 OSL 与 HashKey。 令人意想不到的是，当整个市场的目光都被OSL（0863.HK）那个"稳定币故事"吸引过去的时候，而HashKey（3887.HK）却正在经历最漂亮的筹码出清——散户在论坛骂骂咧咧割肉，机构却在底下照单全收。 纵横股市这么久。我最喜欢的就是这种剪刀差，主升浪前夜最经典的图形。 OSL 与 HashKey两种截然不同的方式，你更看好哪一个？ 01营收估值对比：HashKey vs OSL 虽然HashKey刚上市不久，具体的股东人数变化还不明显，但我们从交易数据能看到更本质的东西——换手率正在萎缩，波动率在收敛。 这意味着短线投机客已经割不动了，剩下的都是死多头。 虽然HashKey的成交最近在缩量，但这不是坏事，说明主力控盘度正在提升。参考我过去研究过的无数案例：一只票在低位缩量整理，往往对应着机构的大举吸筹；而在高位放量滞涨，才是散户冲进来接盘的死亡信号。 HashKey目前的市值145亿港元左右，跟OSL的113亿基本处于一个量级。但仔细看发现，HashKey 2024年营收7.21亿，OSL只有3.75亿。 营收是人家两倍，市值却差不多，这是什么？这是赤裸裸的估值洼地。 更关键的是，HashKey占据着香港数字资产交易市场75%的份额。75%是什么概念？这是绝对垄断，是腾讯在社交领域的地位，是茅台在高端白酒的地位。这种龙头，在成熟期应该享受估值溢价，而不是折价。 所以现在的估值倒挂，要么是市场错了，要么是你捡便宜的机会。我相信是后者。 02
精彩机构吸筹，散户割肉，机会来了！
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03-13
广合科技梭哈，AH大折价甩卖
3月这波新股里，广合科技属于那种“概念最直、订单链最硬、估值最便宜”的类型：做PCB，但不是消费电子那种卷利润的板子，而是算力服务器用的高层数PCB——AI服务器每一颗CPU/GPU/内存/电源/高速接口，最后都要落在PCB上，PCB就是整机硬件的“钢筋骨架”。 先看基本要素： 公司：广州广合科技股份有限公司（01989.HK） 保荐：中信、汇丰 招股：3月12日-3月17日；上市：3月20日 绿鞋：无；考虑首日入通 基石：占比44.95%（景林、源峰CPE、UBS、国泰、工银理财、大湾区共同家园等） 公配货量：约4.6万手（偏正常） 1）业务怎么样？强 广合科技做的是定制化PCB，模式是JDM（深度参与客户开发流程），不是“来图加工”，而是跟着客户项目一起跑，这类生意的特点是：一旦导入成功，订单黏性更强；而且层数越高、定制越深，竞争门槛越高。 公司定位：它不是“泛PCB”，而是“算力链PCB”。 服务器PCB赛道：中国第一、全球第三，全球份额约4.9%；算力相关收入占比约74%（AI服务器PCB+通用服务器PCB+数据中心交换器PCB），而且这个场景在25年同比增长44.5% 结构上：8层以上多层PCB（8–16层、18+层）贡献增长，主要对应AI服务器CPU主板、数据中心交换机、高速通信等需求；消费场景（10–15%）稳定增长，环增还在加速；工业场景（7–8%）连续稳定后也出现约50.5%同比增长 2）亮点：AH折价高+大客户AI订单 这票的优势可以简单总结成两点： 1、折价卖：上限价对A股折价约47%，同赛道里目前AH能对标的“PCB相关”折价大概在30%+水平——也就是说，广合科技这次是按更深的折价来定价的。 2、订单链：终端最大头是戴尔 公司前五大客户稳定、集中度较高（2025年前五大客户占比约59.3%），而终端的大头指向戴尔。戴尔这条线之所以关键，是因为AI服
精彩广合作为算力B龙头，加上戴尔430亿积压订单，可以梭哈一把。让我离百万美金再进一步[龇牙]
1.08万
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03-13
巴里克 金罗斯 BTG EQX IAG NGD OR EGO SSRM AGI 黄金公司分析报告
巴里克黄金（B）是全球第二大黄金公司，1983年成立于多伦多，以前是第一，现在让纽曼反超了，主要矿区，加拿大，美国，马里，刚果（金），科特迪瓦，赞比亚，巴布亚几内亚，阿根廷。 黄金储量2644吨，产量101吨，铜储量1800万吨，产量22万吨，开采成本1205 美元 / 盎司，公司收入129.22 亿美元，净利润：49.93 亿美元，净利润率快40%，非常赚钱，毛利率45%，人均产值 51.7 万美元 ，这个好低啊。 现在市值760.95 亿美元，市盈率15.24 倍。市销率4.49 倍，估值也不高，公司股价30年涨了80倍，这个涨得不错，这才像挖金子的公司。收入30年增长了15倍，但是股价涨得特别好，估计未来十年涨三倍差不多，如果不嫌慢，也可以买，巴里克黄金比纽曼矿业好。 2013年马里政府修改矿业法规，提高了特许权费用跟马里政府在合资企业中的比例，然后要求国外公司补交所谓的历史欠税，巴里克第二大矿区就在马里的卢洛-贡科托，这是仅次于内华达的矿区。 马里政府并扣押了3公吨的黄金库存以及4名巴里克管理人员。随后公司于今年1月暂停了矿区的生产。马里80%的出口是黄金，该国由于北部的圣战组合，导致非常混乱，巴里克黄金在很多这样高风险的地区开采黄金。 在2015年之前，巴里克黄金的企业文化一向是资源为王，依靠激进的企业兼并在短短十年内超过纽蒙特一跃成为世界第一黄金生产商。其创始人Peter Munk 先生认为，资源是公司的命脉，如何在全球范围之内布点布局。 最大限度地抢占矿产资源，是关系公司发展的头等大事。而企业兼并只是一种手段，最大限度地抢占矿产资源才是实质。矿产资源都是不可再生的，谁控制了矿产，谁就占据了行业发展的制高点。 在这一企业战略的指引下，巴里克在在收购矿山的价格战中往往不计成本，对于一些资源禀赋强的世界级矿山，巴里克有时甚至会给出高于对手10%甚至20%的报价，通常
精彩AGI产量飙升，金价助攻稳赚！
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03-13
$上证指数(000001.SH)$ $上证指数 sh000001$ 昨天指数看着很稳，但个股又是3900家待涨，中位数-1.1%，赚钱效应依旧拉胯。 指数天天在4100点晃悠，像被吸住一样，盘面却极度割裂：赚的赚死，亏的亏死，大家悲喜完全不相通。 重要会议已经落幕，护盘的“无形之手”大概率逐步退出。昨晚外围大跌，对A股又是一次小考验，希望能平稳度过。 当前盘面就是两条线在反复轮动：冲突线（资源）VS AI线（算力），典型打地鼠行情，做对方向吃肉，做错方向挨打。 这种环境记住：少动多看，不追高。 这周行情和上周很像，操作很累人，但周线依旧是上涨的，这就是A股的结构性慢牛。只求来个红周五，涨一天开心三天。哈哈哈 下面再来看看板块方面： 一、电力（明牌主线） 低估值+全球缺电逻辑，是资金最认可的方向。 昨晚谷歌、特斯拉宣布成立电网利用联盟，继续加持逻辑。 昨天下午轮动到风电，属于能源内部扩散。板块若有分歧回调，反而是上车机会。 二、算力 这两天有点纠结：一边是AI小龙虾持续火爆，一边是风险提示不断。但消息面催化一直没停。 但资金并没有放弃国产算力。后面算力一旦出现分歧，随时可能回流，重点盯。 三、能源（博弈为主） 只要中东局势不结束，能源就有反复机会。 但波动极大、跟期货联动，一般人很难驾驭，属于富贵险中求。 实在想参与，放弃油气，看煤化工更稳健。 总之，控仓、不追高、等修复！
精彩電力低估值確實香，回調上車別錯過。
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03-13
🔥【3月13日】三大指数齐创新低，恐慌加剧？你怎么看？
美股收盘：三大指数均跌超1%，科技股普跌 周四（3月12日），美股三大指数大幅下挫，均创年内收盘新低，道指及标普500指数连跌三日。截至收盘，道指跌739.42点，跌幅为1.56%，报46677.85点；纳指跌404.16点，跌幅为1.78%，报22311.98点；标普500指数跌103.22点，跌幅为1.52%，报6672.58点。 大型科技股、半导体股普跌。 $台积电(TSM)$ 、 $英特尔(INTC)$ 跌超5%， $特斯拉(TSLA)$ 、 $美国超微公司(AMD)$ 跌超3%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 跌超2%， $苹果(AAPL)$ 跌近2%， $英伟达(NVDA)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 跌超1%， $微软(MSFT)$ 跌0.75%。 Ad
精彩布油自自2022年8月以来，首次收盘站上了$100
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03-13
有人在赌下周一低开
$标普500ETF(SPY)$ 最重要的一单，有人买入3月17日到期647put$SPY 20260317 647.0 PUT$ ，开仓2.9万手，成交额约400多万美元。 3月17日是周二，开仓这个到期日，我只能认为是在赌周一低开。虽然特朗普很想在三巫日前营造矛盾不会激化的假象，但华尔街和他背后的政治力量也不是一条心，假如美股空头去捣鼓一些小动作，这也很难拦得住，毕竟暴跌带来的利润是无法想象的。 甚至特朗普就是这个空头背后的金主也说不定，表面上维稳美股，实则下注做空。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达还是老一套，下周继续押注回调170 $NVDA 20260320 170.0 PUT$ 。 目前3月20日到期170put高居看跌开仓第一，有13万手未平仓。 $美国原油ETF(USO)$ 依然没有大单，看跌开仓目标更多选择100以上，僵持阶段。
精彩SPY这个put开得狠，周一低开概率不小