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随着2026年一季度财报季全面开启，市场焦点正迅速聚集到 $台积电(TSM)$ 身上。在科技股整体表现分化的背景下，半导体板块却走出了让人意外的独立行情：年内纳指小幅下跌约0.3%，而费城半导体指数（SOX）却逆势上扬约27%。这背后的核心驱动力正是AI，而台积电无疑是这场算力竞赛中那座不可逾越的“兵工厂”。   而在4月16日周四盘前，台积电将公布2026年Q1财报，或有望迎来估值重构的关键节点。   一、业绩前瞻：增长已“剧透”，但市场仍在押更高预期   台积电在4月10日提前披露了月度营收数据。从已披露的数据来看，台积电本季度几乎可以说是“提前交卷”：   Q1营收：357亿美元，同比增长35%，正好落在公司1月份给出的346亿至358亿美元指引区间的最高端。   其中，3月单月营收同比增长45.2%，环比增长30.7%，创下台积电有史以来最强单月记录。前两月则同比分别增长37%、22%。   收入先行锁定，市场的目光转向了更难预判的利润端。   据LSEG汇总的19位分析师预测，台积电Q1净利润预计将达到约171亿美元，同比增幅约50%，有望创下连续第四个季度的历史新高。   第一季度EPS市场预期为3.29美元，相比去年同期增长55.2%，且预测值在过去30天内已被上调了2美分。台积电过去四个季度均超出市场一致预期，平均超预期幅度达8.1%。   利润的底气，一部分来自台积电年初就已落地的涨价策略。台积电从2026年1月起，对5nm以下先进制程实施为期四年（至2029年）的连续涨价计划，本季度先进制程价格上涨幅度约为5%至10%。台积电在全球晶圆代工市场的份额高达72%，几乎是“不可替代”的存在，这

仗还在打，川宝和伊朗还在两小儿辩日，最近写的行情分析少了，因为两小儿说的各有各的道理，孔子不能决也。市场行情也比较分化，原油还在100附近上蹿下跳，美股以闪电般的速度修复打仗跌幅，一眨眼标普和纳指都已经离前期新高不远了。大A也回到了4000点，虽然修复力没有美股那么强劲，但也算是稳中有进。小渔村这边就很离谱了，恒指算是麻麻地，但恒科真的是......已经被炸成了废墟，再努力点能跌破去年4月关税战的阶段性低点。川宝说伊朗已经被打得没有重建的可能，我怀疑说的其实是恒科。到底发生了什么？导弹也没真的打过来，恒科为什么会如此不堪一击。美伊战争的本质先把眼前这场地缘戏码捋清楚：美伊闹得鸡飞狗跳，但本质就是极限施压+谈判博弈，全面军事升级的概率极低。双方从伊斯兰堡会谈后持续接触，巴基斯坦也在积极斡旋，呼吁将现有停火延长45天，给谈判留足了窗口，后续大概率还会有第二轮、有三轮的极限拉扯。有没有让你想起之前的关税博弈？——边打嘴炮边谈，吵归吵，但终究还是要坐下来算清利弊。其实，核心分析就两件事：核问题和霍尔木兹海峡。美国咬定了伊朗弃核是红线，伊朗则在浓缩铀年限上讨价还价；伊朗看中海峡实际控制权，而美国则把核协议当成核心政绩。现代战争里核武器的使用门槛极高，俄乌打了数年也没碰，相比之下，海峡通航权才是最实用的威慑。所以大家都清楚最终双方必然是各退一步，并口嗨自己都是真正的赢家：伊朗会在核问题上做一定妥协，而美国则在海峡管控上松口。整个局势目前差不多已进入收尾阶段，即使有以色列干扰卖狠，但基本大方向还是会朝着协议落地走，当然，主导权始终都在川普这里。也就是因为这种“打不起、谈得成”的心理预期，让全球资金快速回流美股，却对盈利偏弱的港股科技避之不及。恒科自身：恒生科技没有科技之前的文章已经讲到过，和纳指比起来，恒生科技的科技含量显得严重不足。巨头们都没有全力以赴发展AI，各自杂务缠身（外卖、电商

从注册成立到港交所挂牌，思格新能源就用了四年，有望成为港股近年来上市速度最快的中国科技企业。 4月16日，这家2022年5月才成立的公司将以6656为股票代码在港交所公开交易，IPO市值或将超过800亿港元。首日融资申购倍数超逾61倍，截至目前达到约815倍，预计申购倍数将超过1000倍。 四年是什么概念？大多数硬科技创业公司在这个阶段还在烧B轮的钱打磨下一代产品。思格2025年的营收是90亿人民币，净利润29.2亿，毛利率50.1%。2023年这三个数字则分别是5800万、负3.73亿、31.3%。如果只看增长曲线，这家公司堪称奇迹。 值得注意的是，这样的增长曲线诞生在储能内卷的周期里。同行毛利率普遍在二三十个点之间挣扎，思格的50%要么意味着它找到了一个定价权完全不同的市场位置，要么意味着这个数字背后有一定的“附加条件”。 从产品端看，思格做的事情在逻辑上不复杂：把光伏逆变器、储能电池、储能变流器、直流充电模块和能源管理系统塞进同一个箱子，五合一出厂，安装商不需要在现场拼接不同品牌的组件、调试协议兼容性。 在它之前，一套户储系统的安装是个需要多品牌适配、现场调试的工程活，思格把它变成了接近即插即用的消费品。这种产品也叫"可堆叠光储一体机"，思格按2024年出货量计在这个细分品类做到了全球第一，市场份额28.6%。 这套产品在澳大利亚踩中了一个难得的时间窗口，2025年7月，该国政府启动"廉价家庭电池计划"，为户储安装提供约三成补贴，半年内16万户家庭装上了电池。思格从拿到澳大利亚CEC认证到2025年3月做到月度市占率第一，只用了六个月，此后连续保持到年底；到2025年，光这一国市场就贡献了思格42.6%的收入。 但是，即便有着如此亮眼的增长曲线，他们三年的经营现金流依然全部为负，应收账款从3.6亿膨胀到31.6亿，存货从4.8亿堆到21.4亿，让29.2亿净利润没有一

[强] “龙虾”危机引发AI安全重估 AI的“狂飙”时代，安全成了最稀缺的奢侈品。 2026年4月13日，资本市场用真金白银投下了一张信任票。 今日，海致科技股价一度飙升超过21%，截止中午收盘涨幅为9.71%，收盘价为57.05港元。成交量显著放大，成为低迷市场中最亮眼的一抹红色。在缺乏重大利好消息面刺激的背景下，这波异动被众多行业观察家解读为市场对“AI安全”赛道的紧急避险与价值重估。 引发这场价值波动的导火索，正是近期席卷全球AI开源社区的“龙虾”危机。 图片来源：雪球 [强] OpenClaw的“至暗63天”：从宠儿到弃子 如果你关注AI开源圈，一定对OpenClaw不陌生。这个被称为“数字龙虾”的项目，曾凭借其强大的设备操控能力，被视为个人AI助理的终极形态。然而，正如那句古老的箴言：“能力越大，责任越大”，OpenClaw在疯狂收割流量的同时，也暴露了其在安全上的致命软肋。 根据安全机构过去63天的追踪报告，OpenClaw正在经历一场名副其实的 “漏洞雪崩”。 事件脉络： 2026年1-3月：漏洞集中爆发，累计披露236个安全漏洞，含12个超危漏洞（如CVE-2026-25253远程代码执行漏洞，用户只需正常访问一个网页，就可能被完全接管。整个过程毫无察觉，没有任何交互提示）。 2026年3月10日：工信部网络安全威胁信息共享平台发布最高级别风险警告，央视等媒体转发提醒。 2026年3月22-24日：连续发布三个修复版本（2026.3.22-beta.1/23/24），解决插件供应链执行、WebSocket提权等核心问题。 2026年4月3日：CNNVD通报新增漏洞情况，共采集OpenClaw漏洞155个，其中超危漏洞11个、高危漏洞53个、中危漏洞80个、低危漏洞11个。 2026年4月7日：360AI安全团队披露新发现的3个高价值漏洞（1个高危+2个中危）