1.49万
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08-27
业绩大考下的港股分化：从泡泡玛特到赤子城、金山云，资金审美正在切换
港股“五穷六绝七翻身”的股谚，今年再次应验。进入8月，涨势延续，8月21日恒指收报26009.46点，录得五连升。与此同时，花旗将中国股票评级上调至“超配”，并给予恒生指数2026年底29600点目标位。 $泡泡玛特(09992)$ $赤子城科技(09911)$ $金山云(KC)$ 但比指数上涨更值得关注的是资金的选择。8月中报季，泡泡玛特、快手等业绩不及预期的公司股价承压，而赤子城科技等保持较快增长的企业则获得市场积极反馈，港股正在从普涨逐步走向业绩分化。 资金面同样出现积极变化。7月以来，截至8月5日，南向资金累计净流入751亿港元；7月16日以来，外资累计回流超过600亿港元。增量资金持续进入港股，但流向已不再平均分布，而是进一步向科技成长等高景气方向集中，资金结构的变化，也正在重塑港股的定价逻辑。 港股业绩大考：从“估值故事”走向“盈利验证” 本轮港股修复，逻辑与先前有所不同。泡泡玛特提供了一个参照。8月20日披露的中期业绩显示，上半年营收171.7亿元，同比增长23.8%，经调整净利润51.6亿元，同比增长约10%，但收入和利润增速均低于此前市场预期。更值得关注的是，海外业务出现阶段性承压——上半年海外收入同比下降11.1%，其中美洲、亚太市场分别下降16.5%和9.7%；作为此前增长最强的IP之一，THE MONSTERS收入44.5亿元，同比下降约7.5%。公司管理层坦言，受高基数和经营调整影响，全年大概率无法完成此前设定的20%收入增长目标。 泡泡玛特这次承压，并不意味着行业逻辑发生逆转，更像是在经历一轮高速增长后，市场开
1.39万
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08-27
从胖东来、泡泡玛特，谈企业文化让竞争拉开差距
上市公司几千、上万家，如茅台、可口可乐这样拥有秘方的企业少之又少。 茅台和可口可乐这样的公司，既有长时间不断地研发投入积累的配方和口味上的竞争优势，也有一些历史的偶然、长时间的筛选，才逐步形成了这种靠口味拥有较强竞争力的公司。 对绝大部分行业和公司来说，尤其是对于一个人的一生来说，白手起家做出茅台和可口可乐这样的公司是可望而不可及的，这不仅仅需要努力和运气，可能单单是时间，也不那么足够。 所以，绝大部分企业，企业家，创业者，因为种种机缘巧合，入行一个行业，并且在行业内做出一家百万、千万甚至亿以上级别利润的公司，这已经是少之又少了。 而绝大部分企业所处的行业，很长一段时间都是充满竞争的。比如胖东来所在的实体零售行业，同行业的上市公司有些省份可能有2家，每个地区大大小小的零售企业也非常多。 能在竞争如此激烈的零售行业做到如此高的客户认可度和粘性，胖东来这家公司必然是有与众不同的地方。 而据笔者长期对上市公司以及非上市公司的跟踪和观察，真正的差异就是在企业文化上。 可能很多朋友觉得企业文化比较虚，其实也是因为很多企业、组织和单位的文化不太清晰，也不能落实到实际行动中。 真正的企业文化，就像一个人的三观一样，是在行动中充分体现的。比如，近期胖东来决定退租年利润一亿的商场，原因是他们认为房东涨租的行为让他们很不适，这其实就是胖东来这家公司企业文化的表现之一。为什么房东难以理解，因为胖东来的价值观和这个房东是不一样的。 胖东来在选择供应商方面也很严格，比如不同颜色的产品需要重新做检验报告。比如新的供应商想进入胖东来的供货体系，需要考查供应商的老板对员工好不好。实际上考核的就是供应商的价值观是不是和胖东来是一致的，他们是不是把员工的幸福当成自己工作的重点。 泡泡玛特在2010年前后创业的时候，做的也是实体零售行业。但随着公司的发展，泡泡玛特团队发现了顾客更喜欢IP类的产品，所以泡泡玛特就
1.51万
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08-27
昨晚还好么
昨夜海外与国内三件事同日落地：美国7月通胀数据偏热、英伟达交出史上最强季度财报、智谱开源GLM 5.3 Flash并首次以国产芯片集群承载大规模推理流量。三者独立发生，却共同指向一个判断：AI产业正从资本开支的"预期阶段"进入"兑现阶段"，算力供应链的定价逻辑正在重塑。 一、通胀数据：紧缩预期边际升温，但市场反应钝化 美国7月PCE同比上涨3.7%、核心PCE同比3.3%，均略高于市场预期；9月加息概率由36%升至42%，美债收益率结束两日连跌，黄金短线承压。需要提示的是，加息预期上行对风险资产的压制是结构性的，但昨夜市场的注意力被财报主导，风险偏好并未出现系统性恶化。这一变量将在周五Jackson Hole会议上得到进一步确认，届时美联储主席沃什的表态将决定9月议息会议的基准情形。 二、英伟达财报：供给约束取代需求担忧，成为产业链核心矛盾 英伟达FY27Q2实现营收962亿美元，同比翻倍，净利润597亿美元，同比增长126%；Q3指引历史上首次突破千亿美元。我们认为本季财报最重要的信息有三点： 其一，管理层罕见地提前一年给出FY28收入约+70%的初步指引，并明确表示客户需求对应约100%的增长，供给能力仅能支撑约70%，瓶颈分布于晶圆、存储、系统及数据中心建设的全链条。这意味着算力行业的核心矛盾已从"需求能否持续"切换为"供给何时释放"。 其二，Vera Rubin已于8月量产，所有主要云厂商及OEM均已下单，Q3预计贡献约20%的数据中心收入，将成为公司历史上爬坡最快的产品；单GW数据中心收入捕获能力由Hopper的180亿美元提升至Rubin的400亿美元，产品代际升级的定价权持续强化。 其三，需求结构正在扩散。数据中心收入中，Hyperscale贡献490亿美元（环比+13%），而ACI&E（主权AI、NeoCloud、企业及工业）收入400亿美元，环比+
1.11万
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08-28
【抄底分享1】硕腾ZTS能不能抄底？
【抄底分享1】硕腾ZTS能不能抄底？ 肥猫的朋友们，大家好！这里是不FOMO、不放马后炮、只分享简单实用好方法——你上你也行——的美股价值投资频道。 为了与我们的【抄底验收】专题相匹配，今天我们正式开启一个全新的专题——【抄底分享】。作为该专题讨论的第一家公司，我们今天就来聊聊全球动物保健巨头——Zoetis（硕腾，股票代码：ZTS $Zoetis Inc.(ZTS)$ ）。 一、 ZTS 是一家怎样的公司？ ZTS（硕腾）是全球规模最大的动物保健公司，其前身为制药巨头辉瑞（Pfizer）旗下的动物保健部门，于 2013 年独立分拆上市。公司长期专注于研发、生产和销售针对宠物（伴侣动物）和家畜（经济动物）的药品、疫苗、诊断产品及生物制剂。 1. 核心业务结构 伴侣动物业务（宠物：犬、猫、马） 增长与利润核心：贡献了公司绝大部分的营收与利润增量。 明星产品线： 皮肤病学：Apoquel（爱波克）与Cytopoint（赛妥敏），是治疗犬类过敏性皮炎的现象级重磅单品。 驱虫药：Simparica（欣宠克）以及Simparica Trio（三合一内外双驱口服药）。 慢性疼痛与关节炎单抗：Librela（犬用）与Solensia（猫用），开创了伴侣动物靶向生物制剂治疗的先河。 经济动物业务（家畜：牛、猪、家禽、水产等） 基本盘与现金流支柱：主要提供抗感染药、疫苗、药用饲料添加剂及基因检测服务，核心客户为商业化牧场、大型养殖场和兽医机构。 2. 商业模式与竞争壁垒 以兽医为核心的渠道粘性：动保药物的购买决策链以兽医诊所（B2B2C模式）为主。硕腾拥有覆盖全球数万家兽医诊所的直销与技术支持团队，客户替代成本极高。 自费支付结构与强定价权：与人类医药不同，宠物医疗费用主要由宠物主全额自费。因此，公司业务几乎不受政
1.65万
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08-27
韩国股市太便宜了，此时不买更待何时
韩国股市 Kospi 指数此前较⾼点回落近 40%，⽽随着强制平仓压⼒逐渐消退，韩国股市的抛售潮似乎已接近尾声。韩股似乎已经进入一波技术性牛市，而这次牛市持续时间似乎不短。 为什么我认为韩股这次的技术性牛市会持续较长时间，原因有如下几个。 1，Kospi 指数本质上⾼度依赖存储芯⽚巨头三星电⼦和 SK 海⼒⼠，两家公司合计约占指数权重的⼀半。受英伟达最新财报提振（英伟达最新财报显示公司超预期增长），两家公司周四领涨韩国股市。这说明AI半导体行业仍然是一个上升阶段。 $三星电子(SSNLF)$ $SK海力士(SKHY)$ 2，在 2026 年⼤部分时间持续流出的外资如今已趋于稳定。此前压制韩国科技股及更广泛 AI 基础设施板块的⼤规模化过程似乎已经结束，⽽许多新兴市场基⾦经理⽬前对三星电子和 SK 海⼒⼠的配置仍 被动去杠杆 低于基准权重 3，近期回调令韩国股市估值大幅压缩。 Kospi 当前市盈率约为 12.2 倍，预期市盈率仅 5.4 倍。认为存储芯片龙头估值已经过高的人忽略了⼀个事实：Kospi 过去⼀年的上涨几乎完全来自盈利增⻓推动 4，资本纪律将决定本轮周期是否会重演过去的大起大落。 SK 海力士已承诺将 2025 年至 2027 年累计⾃由现⾦流的 50% 用于股东回报，而主要厂商也正通过⻓期供货合同锁定需求。越来越多迹象显示，韩国芯片企业可能利⽤当前盈利高峰，通过提高 盈利可见性实现结构性估值重估 5，需求端的信号同样⽀持这⼀判断。英伟达⾸席财务官预计 2028 财年营收增长约 70% ， 远⾼于市场普遍预期的 45% 左右。更 重要的是，
1.40万
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08-27
英伟达拯救全世界，韩日开盘暴走！
英伟达财报用炸裂来形容毫不为过。 营收和利润在如此高基数情况下，都能赢得翻倍增长，且双双超出预期！ 更恐怖的是，英伟达对于明年的营收指引也极为乐观，大幅超出市场预期。 在如此炸裂财报下，英伟达盘后大涨4.65%，成交83亿美金。SOXL盘后直接暴走7.38%，迈威尔大涨4.36%，所有的AI板块直接起飞！ 刚刚开盘的韩股KOSPI指数大涨2.71%，日经指数涨近1%，海力士直接涨超5%！ AI泡沫轮再次不攻自破，AI新一轮起飞即将展开！
1.15万
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08-27
英伟达财报激发标普回勇！PCE侵扰英镑涨势
英镑/美元(GBP/USD) – 美PCE强势构成打击，1.3555守护攻击浪形 日线图看，美联储的“政策参考”通胀：PCE物价年涨幅在7月仍达3.3%，远高于政策目标。加息预期升温打击非美，英镑录得近4周来最大单日跌幅，且已略微偏离本月升势。需重点留意，如果汇价滑落跌破7月高点1.3555，那么6月下旬来的反攻将无法维持攻击浪形(违背1、4浪不可重合原则)。后续支撑可关注5月25日高点/2月6日低点镜像位1.3510，以及3月双顶高位1.3480。指标方面，MACD在零轴上方有死叉倾向；RSI跌离超买线，汇价面临“涨势遇阻”风险。 4小时图看，镑/美在8月21日触顶后已形成即时波段的更低顶底，同时MACD快线伴随现价回撤下穿零轴；RSI也跌入弱势区，均为原先升势受阻的征兆。而多方改命除了要尽快收复4月高点1.3600关口外，上方1.3630(去年6月中旬高点)至5月密集高位1.3655才是汇价拓展中期上升空间的关键障碍。一并攻破将完全化解汇价在本月高点走完6月25日起abc三浪反弹的风险，上行继而指向1.3700关口以及去年9月峰值1.3725。 上方阻力参考:1.3630、1.3655、1.3700 下方支持参考:1.3555、1.3510、1.3480 文章配图-1 *英镑/美元4小时图 标准普尔500指数(US500) – 英伟达强劲业绩引领盘后上涨！ 日线图看，英伟达盘后发布强劲二季报，随后的电话会议给出2028年乐观的业绩预期，引领标普500期指显著上涨。走势看，股指最近4个交易日逐步填平8月20日的标志性中阴，疑似形成向上拐点；而且这一过程出现在至关重要的6月前高7625上方。虽然无论是美债局势、经济数据，还是美联储政策预期，一系列因素均指向消极，但股指技术层面仍在重建挑战纪录水平的势头：只要留在8月稍早的震荡低点7700上方，多头即可保持对7800峰值的威胁
1.16万
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08-27
世界破破烂烂，英伟达缝缝补补
感觉英伟达很有道家风范，平时无为而治，但有事他真上啊。 昨天出了财报和电话会。一个字：牛！两个字：牛逼！三个字：很牛逼！ 英伟达已经连续四次在beat预期的情况下股价不涨反跌，但是当我看到某途把这玩意上置顶，且英伟达已经连续下跌一周后，我就感觉，机会来了。 图片 之前被7709和ZSL这俩杠杆产品伤透了心，所以220的时候把NVDL清掉了，昨天盘中210重新建仓英伟达正股，你别说，这波很舒服。 图片 先简单过一下财报。英伟达FY2027第二季度营收962.21亿美元，同比增长106%、环比增长18%，高于市场约922.7亿美元的一致预期；Non-GAAP EPS 2.22美元，同样高于约2.09美元的预期。最核心的数据中心业务收入达到890亿美元，同比增长117%、环比增长18%，已经占集团收入九成以上；Non-GAAP毛利率则维持在75%。 但是昨天文章里也说了，Beat是英伟达基操，勿六，重点看四项： 图片 挺不错，这四个问题在财报或电话会中都能找到答案，一起瞅瞅。 一、史上最炸指引 当季业绩超预期我不惊讶，但这个指引真的是相当炸裂： CFO给了一个极其罕见的远期指引：FY2028收入预计同比增长约70%！ 要知道，英伟达过去几乎从不提前一年给这么明确的年度增长数字。更重要的是，这个70%还不是“我们预计市场需求增长70%”，而是一个Supply-Constrained Outlook——受供给限制后的收入增速。 分析师随后直接追问黄仁勋：为什么现在敢提前一年给70%？黄仁勋的回答非常明确：真实需求远高于70%，只是目前供应链让公司有把握兑现70%；如果没有供应限制，增长会“a lot higher”。 这两句话实际上比Q2 Beat多少亿美元重要得多。市场过去半年一直在交易一个问题：Meta、微软、Amazon、Google已经花成这样了，2027年的AI
精彩价投大师兄: 老黄还是牛的，英伟达仍然是ai时代当之无愧的龙头老大
1.30万
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08-27
智谱大涨，“牛来”还能牛多久？
今日，智谱公司股价一度飙升12.8%。 上周末，一款名为“牛来”（Ox Alpha）的模型以匿名形式出现在模型聚合平台OpenRouter，并迅速走红，成为该平台历史上规模最大的一次发布，大量用户争相试用。 今日，智谱公司发布声明称，Ox Alpha正是其开发的产品，并将其正式更名为GLM-5.3-Flash。 产品定位来看，智谱称该模型在编码和智能体能力方面已经"非常接近Anthropic的Opus 4.8"，并计划将该模型定为每百万输入token 0.15美元、每百万输出token 0.50美元。这一价格使其与DeepSeek一同跻身"低成本、高效率"模型阵营，而这类模型正吸引用户放弃高端付费产品。 一方面，低价有望降低使用门槛，加速模型渗透，但另一方面，部分分析师则认为免费促销加上算力成本上升，可能将扩大运营亏损，2026年运营亏损共识预期已上调92%至7.53亿美元。分析师同时指出，GLM-5.3-Flash真正的优势在于价格，而非性能。此外，与腾讯、字节跳动、阿里巴巴等拥有更充足资源的互联网巨头相比，智谱仍存在明显差距。 此次“牛来”出圈能否帮助智谱实现低价模型的商业化，并在激烈竞争中建立差异化优势，仍有待市场进一步验证。 $智谱(02513)$
1.31万
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08-27
🔥折叠 iPhone 登场！苹果发布会能否撬动股价？
苹果官宣，美东时间 9 月 9 日，将在加州总部开秋季发布会，主题为 “Surprise and shine”，线上同步直播。 $苹果(AAPL)$ 这场发布会意义特殊，是 John Ternus 当上 CEO 之后，第一场重量级新品发布会。他本人就是折叠 iPhone 项目的核心推手，这场活动，也算是正式拉开了 Ternus 时代的大幕。 本次发布会最大看点是苹果首款折叠屏 iPhone，正式杀入由三星主导的折叠手机赛道。折叠机型算得上 iPhone 外观有史以来改动最大的一次。机身大小差不多一本护照，展开之后屏幕接近一台小 iPad。 苹果还计划推出 iPhone 18 Pro / 18 Pro Max，升级芯片、续航与摄像系统，大尺寸版本配备机械光圈。 不过要注意，不是所有 18 系列都会露面。第二代 iPhone Air、普通版 iPhone18 推迟至明年春季发布，和 iPhone 18e、新款 Mac、iPad 一同登场，苹果希望以此平滑全年销售节奏。 除此之外，还有不少硬件值得期待：新款 Apple Watch 大概率同步亮相；带屏幕的 HomePod mini、更新版 Apple TV、iPad mini 也在筹备清单里。 本次发布会看着噱头拉满：新 CEO 首秀 + 苹果第一代折叠手机，市场期待值已经炒得很高。但苹果秋季发布会后股价并不总是正向反馈。我们复盘近五年秋季旗舰发布会次日行情，作为参考。 过去 5 年苹果发布会次日股价表现 发布会时间 （美东时间） 发布产品 次日股价涨跌幅 2025/9/9 iPhone17 系列、iPhone Air、Watch S11/Ultra3/SE3、AirPods Pro3 -3.23% 2024/9/9
1.60万
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08-27
【视频】英伟达盘后突然暴涨：一句“70%”，把整条AI产业链重新点亮
一句2028财年收入仍可能增长约70%，直接把英伟达从盘后203干到了220美元，就在10几分钟前，他刚交出962亿美元营收，和1080亿美元的下季度指引，但英伟达却因为毛利率压力盘后跌了，直到英伟达CFO给出了收入指引，盘后股价随后从下跌转为上涨，市场重新买回整个AI叙事。今天这个视频，我给大家从头到尾捋一遍。 $英伟达(NVDA)$ $1.5倍做空NVDA ETF-Tradr(NVDS)$
精彩现在还在强挽AI叙事吹票，高开低走一碗大面没跑了。
5.82万
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08-27
GLM-5.3-Flash：前沿智能进入普惠时代
今天，我们上线并开源GLM-5.3-Flash (320B-A18B)，这是GLM-5系列的首个原生多模态模型。 大家好像已经习惯将前沿智能与前沿价格绑定，并认为这是技术进步必须支付的成本。今天，GLM-5.3-Flash来了：320B总参数，能力超过GLM-5.2，在全球权威的Artificial Analysis Intelligence Index（AA综合智能指数）中取得57分，进入全球前沿模型能力区间，与Anthropic最受欢迎的模型Claude Opus 4.8得分持平。在自研Z.ai Code Bench体感评估中，其编程表现与Claude Opus 4.8相当。 与此同时，GLM-5.3-Flash定价为1/10的GLM-5.3，限时折扣内为1/20的GLM-5.3，为Opus 4.8的1/40。同样智力，1/40价格，前沿智能，第一次不需要省着用。 为收集广大用户的广泛、专业反馈，我们在正式发布前，以匿名模型Ox-Alpha（中文社区称作牛来）在OpenCode和OpenRouter上进行了大规模测试。Ox-Alpha迅速成为当周最受欢迎的模型，创下双平台调用量新高。而这些请求流量全部由国产芯片提供算力支持。 GLM-5.3-Flash在各项基准测试和实际使用中，全面超越参数量高出一倍的GLM-5.2，定价却仅为后者的1/10。这得益于其全新模型架构。GLM-5.3-Flash的架构专为极低成本而设计，总参数量与GLM-4.5相当（355B vs. 320B），但激活参数量（32B → 18B）与层数（92 → 45）几乎减半。结合我们最新的30T Token多模态预训练语料，GLM-5.3-Flash能够以更少的计算资源实现更强的性能。 GLM-5.3-Flash同时进行了多项架构升级，是首个采用稀疏注意力与线性注意力混合架构的开源前沿模型，在保持精准
1.33万
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08-27
【英伟达财报解读】英伟达都扛不住了：存储涨价正在重新分配AI产业链利润
ps：君正今天早上还不错我继续拿着了，希音之前就说了货量大，加上这次没什么人打，中签概率是很高的，我就主打了机器人，希音一手小赌怡情一下。然后昨天还写了英伟达财报前瞻，之前只是简单提了一嘴财报，所以今天的首要任务当然是给大家交代一下财报怎么样。 数据整体还是挺漂亮的。本季度收入962.21亿美元，同比增长106%；数据中心收入890亿美元，同比增长117%。更关键的是，公司给出的下一季收入指引达到1080亿美元，而且没有计入中国数据中心收入。订单和增长暂时都没什么大问题。 唯一瑕疵是毛利率指引。英伟达本季度毛利率为75%，下一季预计降到74%，第四季度还可能进一步降至71%至72%，然后管理层给的理由是存储涨的太多。 前段时间我们刚说完DRAM、NAND、NOR和SRAM，今天正好顺着英伟达的财报继续往下讲。这轮AI行情已经不只是GPU卖得有多贵了，HBM、服务器内存和企业级存储也在重新争夺产业链里的利润。 01为什么存储涨价会下调毛利率？ 以VeraRubinNVL72为例，一套机柜里有72颗RubinGPU和36颗VeraCPU，仅GPU侧就配置20.7TBHBM4，CPU侧还有54TBLPDDR5X。单颗存储涨一点，放到整柜里都会被放大，更何况现在不是涨一点。 所以存储涨价后，英伟达采购HBM、服务器内存等部件的成本先上升，但产品售价不能马上跟着调整。假设原来一套系统卖100元、成本25元，毛利率是75%；现在存储涨价把成本推到29元，售价暂时没变，毛利率就会降到71%。 当然英伟达可以通过提高新产品售价把部分成本转给客户，但这需要时间，也要考虑AMD、TPU和定制ASIC的竞争。所以管理层在未来两季度都下调了毛利指引，等涨价逐步落地后才能修复。 补充一下，这里直接影响英伟达成本的主要是HBM、服务器DRAM和CPU侧内存，并不是说NAND、NOR、SRAM都会受到同
精彩能确认的是2028年存储业绩也会很好 但是至于股价 不知道了
1.18万
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08-27
MiniMax营收暴增283%，能否扭转疲软的股价？
昨日，Minimax Group发布财报，上半年业绩表现亮眼。公司上半年营收达到1.166亿美元，而去年同期仅为3040万美元，同比增长约283%。 收入结构上看，AI原生产品收入同比增长100.9%，增至4260万美元；开放平台及其他基于AI的企业服务收入同比大增703.1%，由920万美元增至7390万美元，占总收入63.4%，较2025年同期的30.3%显著提升，已成为公司最主要的收入来源。 投行对公司的判断则有所分歧，花旗银行表示，企业用户对M3机型需求强劲，公司营收表现超出预期，将目标价由533港元上调至576港元。杰富瑞表示Minimax上半年经常性收入已超8亿美元，且7月文本模型使用量增长带动营收增长，并认为MiniMax是该领域"最值得买入的产品之一"。 但伯恩斯坦表示，公司营收和毛利率均低于预期，尤其是海外市场份额下滑较为明显。此外，公司不再按业务分部披露毛利明细，也进一步增加了市场评估其各业务盈利能力的难度。 分析师认为，随着AI成本持续上升，加之腾讯、字节跳动、阿里巴巴等大型互联网企业在AI领域持续加码，MiniMax面临的竞争压力和成本压力或进一步加大，运营亏损可能继续扩大。 在竞争策略上，MiniMax选择了相对亲民的定价策略，与 $智谱(02513)$等竞争对手形成差异化。不过，这一策略能否在扩大用户规模的同时实现盈利改善，仍有待市场进一步验证。 $MINIMAX-W(00100)$
1.52万
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08-27
【视频】英伟达财报来袭，我更关注博通、英特尔和台积电
2020-2025年世界央行掀起半个世纪以来最大的囤积黄金潮，中国增持了350几吨，印度买了近250吨，土耳其 新加坡和中东也在大力购买黄金，黄金长达3-4年的大涨主要是和央行买入黄金有关。 $黄金ETF-SPDR(GLD)$ $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ $二倍做多黄金矿业指数ETF-Direxion(NUGT)$ 今天盘后，股王英伟达公布财报，英伟达第二财季营收达到创纪录的962.2亿美元，同比增长106%，高于市场预期约922.7亿美元；调整后EPS达到2.22美元，也高于市场预期2.09美元。数据中心业务依然夸张，季度收入达到890亿美元，同比增长117%。公司预计第三财季收入达到1080亿美元，上下浮动2%，也高于市场此前约1042亿美元的预期。 对于半导体板块和大盘来说，英伟达稳中有升是最好的，毕竟股王市值上升，对一众科技巨头都是利好。 $英伟达(NVDA)$ 英伟达的上游和同行，我点评三只股，分别是 $英特尔(INTC)$ $博通(AVGO)$ $台积电(TSM)$ …
1.98万
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08-27
英伟达财报炸裂，半导体集体大涨，还能追吗？
8月26日美股盘后，$英伟达(NVDA)$发布了2027财年第二季度财报，营收962.2亿，同比增长105.9%，超过市场预期的923.8亿；调整后EPS为2.2美元，同样高于预期；毛利率稳定在75%。 财报发布后，英伟达盘后股价暴涨4.7%，带动半导体板块盘后集体大涨。$SK海力士(SKHY)$暴涨5%，$闪迪(SNDK)$、$美光科技(MU)$涨超3%；$英特尔(INTC)$、$阿斯麦(ASML)$、$美国超微公司(AMD)$、$台积电(TSM)$等也均有上涨。 相关的半导体ETF盘后涨势也很激烈。$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$暴涨7.3%、
精彩美光跌成屎了
1.43万
1.23万
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08-27
阿里配售800亿，马云却反手增持：管理层到底在表达什么？
这两天阿里的操作，把大家搞得有点懵。 一边是公司按112.70港元配售7.1亿股新股，募资800亿港元，；一边是马云、蔡崇信和吴泳铭连续增持，合计投入超过8亿港元（虽然这点钱对他们而言是九牛一毛）。 其实这两件事并不矛盾。公司配售解决的是未来几年AI投入的钱从哪里来，管理层增持表达的是他们认为112港元附近值得买。我们需要关注的不是谁买了多少，而是这800亿最后能不能给股东赚回更多的钱。 01 3.57%的摊薄，为什么换来了8.54%的下跌？ 在公司利润不变的情况下，原股东对应的每股盈利和持股比例会因为这次配售被摊薄约3.6%。 换个更实在的说法，配售完成后，阿里的总利润至少要比原来增加约3.7%，每股盈利才能回到配售前的水平。要是这笔钱能够带来更高的长期回报，摊薄短期可以被消化；如果只是用来维持一场越来越贵的AI军备竞赛，摊薄就会变成永久成本。 公告一出来，阿里当天也是暴跌，这个下跌反映的是市场对投资回报率的担心，也包括折价配售形成的新价格锚。市场不是反对阿里投AI，而是不确定这800亿什么时候能变成利润。 02 账上还有4745亿元，为什么还要向股东要钱？ 截至6月底，阿里手里其实还有4745亿元人民币，表面上看确实不缺钱。问题是，现金很多，不代表现阶段产生的现金流能够覆盖AI投入。 今年二季度，阿里经营现金流约229亿元，资本开支同比增长75%达到了677亿元。简单说就是，公司每个季度赚回来的现金，完全赶不上服务器、芯片和数据中心的投入速度。此次797亿港元净募资，折算后大致相当于一个季度的资本开支。 阿里不是没有债务融资能力。去年就发行过约31.68亿美元的零息可转债。我的理解是，这次选择股权融资，主要是AI投资周期长、回报时间不确定，公司希望拿到一笔不用付利息、也没有固定到期日的长期资金，同时保留账上的流动性。 对公司来说更安全，对原股东来说则意味着大家要共同承担
1.36万
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08-27
英伟达刚出2027财年Q2成绩单，总营收962亿美元，同比直接翻倍多，涨106%；调整后EPS2.22美元，同比涨120%。 大头还是数据中心业务，收入890亿，同比涨117%，比市场预期的858.6亿还要高一大截。 更猛的是给出2028财年营收预期，预估增长70%，之前市场才猜45%。 业绩一出来，盘后走势相当戏剧，本来快跌3%，直接暴力反转大涨超4.4%，五万多亿市值的巨头，波动跟小盘股似的。顺带把闪迪、美光这些存储科技股也带起来，普遍涨近4%。 说白了英伟达这波大涨核心就两件事：数据中心业务高增，再加下一年业绩指引大超预期，给市场吃了颗定心丸。直接利好算力、存储芯片这条线，今天就看相关标的能不能跟上表演。 转回A股，上证已经连收两根阳线，虽说上涨力度一般，但好歹把之前往下砸的势头按住了。 这两天扛大盘的就是大金融+有色。银行最近猛得离谱，网上都在玩梗：A股炒存储，涨得最凶的居然是银行，不是存储板块本身。保险表现也不差，就连被大家吐槽的“渣男券商”，这回也出来出力护盘。昨天拉动指数的基本都是大块头权重，科创50直接领涨全市场。 但现在市场处境挺拧巴的。 一边海外科技整体还在调整，A股科技很难自己走出独立大行情；另一边避险防御板块又没什么想象空间，只适合守，没法进攻。 两头拉扯的结果就是板块疯狂轮动，热点完全拿不住，涨一天跌一天。券商数据也显示，行业轮动强度已经冲到年内最高，这也是最近炒股格外难做的根源。 就拿算力举例，开盘直接一波跳水，前天追高进场的，昨天早盘吓得不少人割肉离场；结果盘中又强行拉回去，到下午再度回落。这种上蹿下跳的巨震，普通散户真的很难扛。 再看筹码数据，科技股的交易拥挤度已经明显降下来。之前头部5%个股成交额占比53%，现在掉到44%，还在往下走。 好事是
1.37万
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08-26
理想汽车Q2财报：业绩拐点要来了？
刚刚，理想汽车发布二季度财报。财报表现来看，公司二季度营收为256.67亿元，高于预期的249.62亿元，但同比下降15.1%；车辆毛利率9.4%，同比下降10个百分点；调整后的净利润-14.97亿元，远低于预期-11.48亿元。 从公司给出的三季度指引来看，预计三季度车辆交付量为9.5万至10万辆，同比增长1.9%至7.3%。预计收入总额为266亿元至280亿元，同比变动区间为-2.8%至2.3%。虽然三季度营收预计仍处于低增长甚至小幅下滑区间，但相比二季度15.1%的同比降幅，降幅已明显收窄。如果交付量和营收能够按指引实现，三季度或有望成为理想汽车业绩回升的拐点。 $理想汽车-W(02015)$ $理想汽车(LI)$