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Replying to @权力的游戏厅:啥不错 [疑问]//@权力的游戏厅:感觉不错啊！👍

先说个关键细节：谷歌 $谷歌(GOOG)$ 这季度砸了224.5亿美元搞资本开支！这比去年猛涨70%，比华尔街预期的180-200亿美元高出一截。 更狠的是公司放话，今年全年要烧到850亿美元，比分析师预估多出50亿。 投资人不但没被吓到，反而更来劲了，这说明谷歌挣的钱正哗哗流进新投资里，形成「赚钱-砸钱-赚更多钱」的循环。 赚钱能力确实硬气。 总营收冲到964.28亿美元，比去年涨13.79%，轻松碾压930-950亿的市场预期。最牛的是净利润：281.96亿美元！同比涨近20%，把240-250亿的预期甩开老远。 算到每股赚2.31美元，也比预测的2.1美元高。毛利率站稳59.51%，净利率摸到29.24%，等于每收100块能净赚29块。 广告这块老招牌更亮眼了。 整体广告营收713.4亿美元，涨10.41%，比预期多出近10亿。搜索业务特别猛：541.9亿美元收入同比涨11.71%，增速还在加快。连YouTube广告都冲到97.96亿，超预期不说还涨了13%。最意外的是谷歌云：136亿营收同比暴涨31.67%，运营利润翻倍还多！直接打消了之前担心云业务放缓的念头。 现在说说股东福利。 本季度谷歌豪气分红25.5亿美元（每股0.21美元），还花了136亿回购自家股票。 股价方面我们判断后市空间不小，干脆把目标价提到210美元。 为什么这么有信心？三大理由： 第一，AI根本没抢走搜索生意，反而让谷歌整合出Gemini2.5pro这种利器； 第二，广告和云加速增长说明基本面够硬； 第三，GPU/TPU需求爆棚，产能有多少卖多少。 反垄断调查和AI竞争被问过八百遍了吧？谷歌用财报直接怼回去了。 关键数据全超标，连资本开支暴增都成了加分项。 未来靠AI全生态布局和多模态技术，这家巨头还会继续拉开差距

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：关税升级？美联储现分歧；美股结构分化关税方面各种的各种太极：美日贸易框架达成，涉及15%互惠关税、日本企业5500亿美元投资美国，同时启动美国-日本在阿拉斯加的LNG合资项目、开放日本农产品市场等。外界对协议融资机制和回报结构提出质疑，认为更多像是政治姿态而非真实投资计划。而日本也陷入政坛变动，日元成为近期较弱的非美货币。美联储7月能顶住压力？7月22日，特朗普在记者会上称鲍威尔为“笨蛋”，预计他八个月后下台（鲍威尔任期至2026年5月），虽然鲍威尔坚称会完成任期。随后，特朗普访问美联储总部，现场批评总部装修预算超支，称讽张支出不必要，这是近20年来美国总统首次正式访美联储，借机再度呼吁降息，引发诸多关注。学者对特朗普推动降息表达担忧，指出当下通胀与消费者数据尚坚挺，不宜急于宽松政策，强调市场不能“抗衡美联储”。美股触财报季：AI和科技股表现强劲，带动 $纳斯达克(.IXIC)$ 持续创新高。市场对第二季度企业业绩普遍乐观，支撑股市续涨。尽管整体情绪积极，投资者仍关注贸易政策、通胀数据、即将发布的PMI及耐用品订单数据。大科技本周几乎全线上行，至7月24日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ +1.78%， $微软(MSFT)$ -0.16%， $英伟达(NVDA)$ +0.43%， $亚马逊(AMZN)$ +3.73%，

今日的情况，就像我当年177买完，直接跳到206，当时我还满心期待能长拿到230，结果不到两个月就跌到140。这次不知道会不会和以前一样。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

向下回补缺口，要是亏得多，就先观察一下，等到了184再补仓。不过我估计不太有机会到这个价格，盘一会儿应该要继续向上。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

app同车，我主要日内

Replying to @三市波段笔记:OK//@三市波段笔记:兄弟，我暂时没有关注这个票，不太好给观点//@送菜童子:今晚英特尔怎么看

今晚英特尔怎么看

今早谷歌和特斯拉公布了最新财报结果。和昨天文章预期的一致，谷歌财报偏多，特斯拉财报偏空。 财报之后，来分享下基于这两个巨头的相关交易机会。 一、谷歌： 谷歌(GOOGL)盘后涨2%，主要受四因素驱动： 1）营收超预期（搜索/YouTube同比增12-13%）； 2）AI产品线加速交付； 3）搜索付费点击量提速（同比+4%）； 4）2025年资本支出上调至850亿美元（原指引750亿美元，且2026年将继续增长）——利好亚洲TPU供应链（Isu Petasys、金像电子、台耀科技、欣兴电子、楠梓电子、联发科、广达、英业达、鸿海、爱德万测试、京元电子）　 核心业绩表现：　 搜索营收同比+11.7%（预期11-12%，一季度+10%加速增长）　 YouTube营收同比+13%（预期12-13%，一季度+10%加速增长）　 云业务同比猛增+32%（预期高20%区间，上季度+28%），成为最大亮点 二季度营运利润312.7亿美元，利润率32.4%（市场预期33-34%），主要因德克萨斯州数据隐私和解产生14亿美元一次性法律费用，经调整后利润327亿美元符合卖方/买方机构预期。 AI产品与搜索进展： 搜索总量及商业搜索量持续同比增长，付费点击量加速至+4%（上季度+2%）；　 AI Overviews 月活超20亿（上季度15亿）；　 Gemini应用活跃用户4.5亿（5月I/O大会时4亿），使用量年增35倍，企业客户超8.5万家（含LVMH、Salesforce、星展银行）；　 AI Mode在美印两国月活破1亿；　 Meet智能会议纪要功能单月超5000万人使用（6月数据）；　 Veo 3视频生成工具自5月推出后，Gemini内生成视频超7000万部，AI电影制作工具Flow上线；　 智能代理技术：Sundar预期2026年将成为智能代理应用普及之年； 资本支出计划： 2025财年

$谷歌(GOOG)$谷歌 ，别装了，赶紧年内先上250+，明年300+，谷歌你毕竟不是臭鱼烂虾特斯拉啊，不要再装了

$谷歌(GOOG)$现在只有谷歌和OpenAI目前可以做全场景化，AI扩散和应用。这个季度情况确实证明了这个观点，谷歌是全栈AI公司。

$谷歌(GOOG)$ Q2印证了AI对核心业务的全面赋能，整体业绩超预期​​，主要受搜索广告、YouTube和云业务双位数增长的驱动。此外850亿资本开支另市场意外，重拾对AI增量的信心，但与政策风险构成“双轨叙事”。当前股价对应2026年PE为17.6倍（5年低位），若云业务增速维持则有望获得重估，但需警惕GPU供应瓶颈（持续至2025年底）与监管黑天鹅。 $谷歌A(GOOGL)$ 核心业绩表现与市场反馈总收入达到964.28亿美元，同比增长14%（按不变汇率计算为13%），超出市场预期的940亿美元（买方预期可能在950亿以上），其中在广告和云业务上表现意外强劲。业务细分方面，Google Services收入825.43亿美元，同比增长12%，其中YouTube广告收入97.96亿美元，同比增长13%，超出预期95.6亿美元；Google Cloud收入136.24亿美元，同比增长32%，创历史新高；Other Bets收入3.73亿美元，同比基本持平，但亏损扩大。利润方面，运营利润312.71亿美元，同比增长14%，运营利润率为32.4%，与去年同期基本持平。净利润281.96亿美元，同比增长19%，环比Q1 2025略有下降，但剔除Q1的非现金收益后，Q2表现稳健。EPS2.31美元，同比增长22%，高于市场预期2.18美元，反映盈利能力持续提升。财报公布后，谷歌股价盘后交易中上涨最高达3%，反映投资者对业绩的积极情绪，市场解读主要聚焦于AI和云业务的增长潜力。投资要点AI驱动的业务增长成为核心亮点，进一步推升估值重定价谷歌Q2财报显示，AI对业务的全方位渗透显著提振业绩。Google Services收

新的一轮上涨在路上， 加油吧，中年

[财迷]本栏目主要追踪财报季各大公司的财报异动情况，为大家提供最新、最热、及时、准确的财报关键信息，内容涵盖公司资讯、股价涨跌幅、关键财务指标数据等等，欢迎虎友们关注、评论、转发！不错过精彩财报内容！[爱心][爱心]$T-Mobile US Inc(TMUS)$这家移动电信公司的股价在第二季度收益超过华尔街预期后上涨超过 4%。T-Mobile 报告每股收益为 2.84 美元，收入为 211.3 亿美元，高于接受 LSEG 调查的分析师预测的每股 2.67 美元和 210.2 亿美元收入。$金沙集团(LVS)$这家赌场运营商的股价上涨近 5%，此前第二季度业绩好于预期。根据 LSEG 的数据，拉斯维加斯金沙集团报告调整后每股收益为 79 美分，超过了每股 53 美分的普遍预期。该公司的收入为 31.8 亿美元，也超过了分析师预期的 28.3 亿美元。$IBM(IBM)$在第二季度软件收入低于预期后，这家科技巨头下跌了 5%。软件收入为 73.9 亿美元，而 StreetAccount 的共识估计为 74.3 亿美元。另外，第二季度调整后的收益和收入超出预期。$谷歌(GOOG)$在 Alphabet 第二季度收益和收入超出分析师预期后，股价上涨 3%。这家科技巨头报告每股收益为 2.31 美元，收入为 964.3 亿美元，而分析师此前预计每

对冲基金现在pair trading不好做，主要是缺short的头寸。 很难选，怕被逼仓。比如亚马逊恩智浦，不敢压太多空单。 谷歌指引表示在应用端真加速，token的消耗速度极高。海外应用的路径是真的打通了。 要是csp指引都这样，多空的pair就更蛋疼了。严格的pair最后都不挣钱，空头的股票走势也不跑输多头。 缺乏横截面的赚钱效应。

美股三大指数周三全面走高，道指大涨逾500点，标普500与纳指再度刷新历史纪录，纳指更是首次站上21000点关口。市场情绪受多项贸易进展提振。美国总统特朗普宣布已与日本达成贸易协议，引发市场对8月1日关税最后期限前，美国有望与更多经济体达成实质性协议的乐观预期。与此同时，据美股投资网了解到，欧美正接近达成一项贸易安排，传美方拟对部分欧盟商品实施15%的关税，谈判临近关键阶段。多重信号刺激下，市场风险偏好快速回升，资金加速流入风险资产，推动股指持续攀升。截至收盘。道指涨幅为1.14%；纳指涨幅为0.61%；标普500涨幅为0.78%。标普500指数已经连续 60 天收于 20 日均线上方，这是自 1998 年以来最长的一次。过去50年中，这种情况已经发生了 4 次，每次出现这种情况，3个月后指数必然是上涨的，一年后会上涨20%至 26%。Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示，这是本轮牛市站稳脚跟的又一个线索。HIMS狂飙今天AI医疗公司 $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$ 狂飙超17%，HIMS 正在受益于近期关于其持续国际扩张的消息，尤其是其计划在加拿大推出仿制司美格鲁肽（一种减肥药）的举措——此举使该公司有望抓住体重管理领域强劲的市场需求。早在6月底，我们在 HIMS 股价暴跌38%的时候，我们立即提示捞底，45美元，截至今天获利30%。谷歌财报超预期今日盘后 $谷歌(GOOG)$ 母公司Alphabet公布了其2025年第二季度财报，数据全面超出华尔街预期，这不仅得益于其在新兴AI领域的持续发力，更离不开其核心数字广告业务的稳健表现。核心数据亮眼财

同感

按牌面来看，多数人TSLA看跌，GOOG看涨。昨天GOOG高位小小增量收十字星，财报后会不会反着来？还是兄弟同心，其利断金？ $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ $特斯拉(TSLA)$

用了GOOG的云服务快十年了，这一年支出越来越大，但又离不开。自从今年的Google I/O之后，我觉得它的AI服务已经重回顶尖行列。不过涨跌本来就可以随便解释。涨得少，跌也不会太多，但如果财报极好，就有机会修正估值。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

上涨趋势延续的话，可以考虑在昨日收盘价190L下方看至昨日盘中回调低点188L。要是跌破这个位置，趋势可能会转为震荡，要谨慎对待。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：关税升级？美联储现分歧；美股结构分化关税方面各种的各种太极：美日贸易框架达成，涉及15%互惠关税、日本企业5500亿美元投资美国，同时启动美国-日本在阿拉斯加的LNG合资项目、开放日本农产品市场等。外界对协议融资机制和回报结构提出质疑，认为更多像是政治姿态而非真实投资计划。而日本也陷入政坛变动，日元成为近期较弱的非美货币。美联储7月能顶住压力？7月22日，特朗普在记者会上称鲍威尔为“笨蛋”，预计他八个月后下台（鲍威尔任期至2026年5月），虽然鲍威尔坚称会完成任期。随后，特朗普访问美联储总部，现场批评总部装修预算超支，称讽张支出不必要，这是近20年来美国总统首次正式访美联储，借机再度呼吁降息，引发诸多关注。学者对特朗普推动降息表达担忧，指出当下通胀与消费者数据尚坚挺，不宜急于宽松政策，强调市场不能“抗衡美联储”。美股触财报季：AI和科技股表现强劲，带动 $纳斯达克(.IXIC)$ 持续创新高。市场对第二季度企业业绩普遍乐观，支撑股市续涨。尽管整体情绪积极，投资者仍关注贸易政策、通胀数据、即将发布的PMI及耐用品订单数据。大科技本周几乎全线上行，至7月24日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ +1.78%， $微软(MSFT)$ -0.16%， $英伟达(NVDA)$ +0.43%， $亚马逊(AMZN)$ +3.73%，

美股三大指数周三全面走高，道指大涨逾500点，标普500与纳指再度刷新历史纪录，纳指更是首次站上21000点关口。市场情绪受多项贸易进展提振。美国总统特朗普宣布已与日本达成贸易协议，引发市场对8月1日关税最后期限前，美国有望与更多经济体达成实质性协议的乐观预期。与此同时，据美股投资网了解到，欧美正接近达成一项贸易安排，传美方拟对部分欧盟商品实施15%的关税，谈判临近关键阶段。多重信号刺激下，市场风险偏好快速回升，资金加速流入风险资产，推动股指持续攀升。截至收盘。道指涨幅为1.14%；纳指涨幅为0.61%；标普500涨幅为0.78%。标普500指数已经连续 60 天收于 20 日均线上方，这是自 1998 年以来最长的一次。过去50年中，这种情况已经发生了 4 次，每次出现这种情况，3个月后指数必然是上涨的，一年后会上涨20%至 26%。Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示，这是本轮牛市站稳脚跟的又一个线索。HIMS狂飙今天AI医疗公司 $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$ 狂飙超17%，HIMS 正在受益于近期关于其持续国际扩张的消息，尤其是其计划在加拿大推出仿制司美格鲁肽（一种减肥药）的举措——此举使该公司有望抓住体重管理领域强劲的市场需求。早在6月底，我们在 HIMS 股价暴跌38%的时候，我们立即提示捞底，45美元，截至今天获利30%。谷歌财报超预期今日盘后 $谷歌(GOOG)$ 母公司Alphabet公布了其2025年第二季度财报，数据全面超出华尔街预期，这不仅得益于其在新兴AI领域的持续发力，更离不开其核心数字广告业务的稳健表现。核心数据亮眼财

$谷歌(GOOG)$ Q2印证了AI对核心业务的全面赋能，整体业绩超预期​​，主要受搜索广告、YouTube和云业务双位数增长的驱动。此外850亿资本开支另市场意外，重拾对AI增量的信心，但与政策风险构成“双轨叙事”。当前股价对应2026年PE为17.6倍（5年低位），若云业务增速维持则有望获得重估，但需警惕GPU供应瓶颈（持续至2025年底）与监管黑天鹅。 $谷歌A(GOOGL)$ 核心业绩表现与市场反馈总收入达到964.28亿美元，同比增长14%（按不变汇率计算为13%），超出市场预期的940亿美元（买方预期可能在950亿以上），其中在广告和云业务上表现意外强劲。业务细分方面，Google Services收入825.43亿美元，同比增长12%，其中YouTube广告收入97.96亿美元，同比增长13%，超出预期95.6亿美元；Google Cloud收入136.24亿美元，同比增长32%，创历史新高；Other Bets收入3.73亿美元，同比基本持平，但亏损扩大。利润方面，运营利润312.71亿美元，同比增长14%，运营利润率为32.4%，与去年同期基本持平。净利润281.96亿美元，同比增长19%，环比Q1 2025略有下降，但剔除Q1的非现金收益后，Q2表现稳健。EPS2.31美元，同比增长22%，高于市场预期2.18美元，反映盈利能力持续提升。财报公布后，谷歌股价盘后交易中上涨最高达3%，反映投资者对业绩的积极情绪，市场解读主要聚焦于AI和云业务的增长潜力。投资要点AI驱动的业务增长成为核心亮点，进一步推升估值重定价谷歌Q2财报显示，AI对业务的全方位渗透显著提振业绩。Google Services收

今早谷歌和特斯拉公布了最新财报结果。和昨天文章预期的一致，谷歌财报偏多，特斯拉财报偏空。 财报之后，来分享下基于这两个巨头的相关交易机会。 一、谷歌： 谷歌(GOOGL)盘后涨2%，主要受四因素驱动： 1）营收超预期（搜索/YouTube同比增12-13%）； 2）AI产品线加速交付； 3）搜索付费点击量提速（同比+4%）； 4）2025年资本支出上调至850亿美元（原指引750亿美元，且2026年将继续增长）——利好亚洲TPU供应链（Isu Petasys、金像电子、台耀科技、欣兴电子、楠梓电子、联发科、广达、英业达、鸿海、爱德万测试、京元电子）　 核心业绩表现：　 搜索营收同比+11.7%（预期11-12%，一季度+10%加速增长）　 YouTube营收同比+13%（预期12-13%，一季度+10%加速增长）　 云业务同比猛增+32%（预期高20%区间，上季度+28%），成为最大亮点 二季度营运利润312.7亿美元，利润率32.4%（市场预期33-34%），主要因德克萨斯州数据隐私和解产生14亿美元一次性法律费用，经调整后利润327亿美元符合卖方/买方机构预期。 AI产品与搜索进展： 搜索总量及商业搜索量持续同比增长，付费点击量加速至+4%（上季度+2%）；　 AI Overviews 月活超20亿（上季度15亿）；　 Gemini应用活跃用户4.5亿（5月I/O大会时4亿），使用量年增35倍，企业客户超8.5万家（含LVMH、Salesforce、星展银行）；　 AI Mode在美印两国月活破1亿；　 Meet智能会议纪要功能单月超5000万人使用（6月数据）；　 Veo 3视频生成工具自5月推出后，Gemini内生成视频超7000万部，AI电影制作工具Flow上线；　 智能代理技术：Sundar预期2026年将成为智能代理应用普及之年； 资本支出计划： 2025财年

从 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 加码到 $谷歌A(GOOGL)$ 反弹，2025年AI行情再观察。尽管市场估值偏高，季节性不利因素临近，但AI领域的基础投资和结构性趋势仍在加速推进。Meta公布了多个千兆瓦级别的AI计算集群计划，如“Prometheus”（1GW）和“Hyperion”（目标5GW），不仅体现出其在AI领域的战略决心，更被市场视为向NVIDIA等芯片厂商发出“数百亿美元订单信号”。结合Oracle在德国的新投资和CRWV在宾州的大规模AI电力投入，算力即基础设施的逻辑正在变得越来越主流，而这些趋势正是NVDA等硬件供应商中长期估值重估的重要支撑。另一方面，虽然硬件端迎来利好，但市场也逐步意识到传统半导体板块面临短期回调压力。一方面，8月与9月为半导体板块的传统弱势期，SOX指数的历史表现显示这段时间容易出现波动。另一方面，美国232关税政策将在8月1日实施，尽管当前仅针对约450亿美元的原始芯片进口，但Bernstein指出若改为“组件级关税”，则可能对全球供应链造成更深远影响。因此，虽然长期逻辑未变，但短期内半导体股可能面临波动加剧的现实，投资者需要在趋势与节奏之间找到平衡。软件行业方面，市场在5月重新聚焦AI基础设施相关的软件公司，重点押注 $微软(MSFT)$ 、 $Snowflake(SNOW)$ 、 $Palantir Techn

——广告韧性犹在，AI转型迎考，监管阴影未散7月23日， $谷歌(GOOG)$ 将公布Q2财报。市场普遍预期其搜索广告和YouTube业务将延续稳健增长，同时云计算保持中高速扩张，市场大多看好其基本面稳健。然在8月欧盟反垄断裁决临近之际，谷歌面临的不确定性也不容忽视。广告复苏确定性增强，搜索与YouTube成核心支柱。 $谷歌A(GOOGL)$ 广告依然是谷歌现金流的压舱石。预计Q2广告总收入达$70.2B（同比+9%），其中搜索广告$53.2B（同比+10%），超市场预期约1%。尽管季环比持平，但较低基数影响下数据依然稳健。YouTube则在流媒体市场持续攻城略地，其在美TV流媒体市占率已达12.8%，首次超越Netflix等传统霸主。YouTube Shorts的货币化能力已有明显改善，预计Q2广告表现将“略高于市场共识”，并指出5-6月广告预算有结构性回升，电商、旅游与医药成为亮点。云业务持续扩张，但GPU瓶颈仍是扰动因子谷歌云（Google Cloud）仍是中长期增长引擎之一。预计Q2云收入将达到$13.1B（同比+27%），与近几年季节性表现一致，略低（$12.7B）。GPU供给瓶颈或将使下半年云增长呈现波动。在生成式AI推理需求上升的背景下，云服务的资本支出加速仍是趋势。谷歌在Q2继续推进数据中心扩建，2026年Capex预期从$70B上修至$75B以上。GenAI 搜索用户增长迅猛，商业变现仍在早期谷歌的Gemini与AI Overviews在用户端的接受度持续提升。调查发现，80%的美国用户已试用GenAI搜索产品，69%每周活跃使用。尤其在商业意图搜索场景下（如“买产品”、“订机票”），谷歌仍保持

[财迷]本栏目主要追踪财报季各大公司的财报异动情况，为大家提供最新、最热、及时、准确的财报关键信息，内容涵盖公司资讯、股价涨跌幅、关键财务指标数据等等，欢迎虎友们关注、评论、转发！不错过精彩财报内容！[爱心][爱心]$T-Mobile US Inc(TMUS)$这家移动电信公司的股价在第二季度收益超过华尔街预期后上涨超过 4%。T-Mobile 报告每股收益为 2.84 美元，收入为 211.3 亿美元，高于接受 LSEG 调查的分析师预测的每股 2.67 美元和 210.2 亿美元收入。$金沙集团(LVS)$这家赌场运营商的股价上涨近 5%，此前第二季度业绩好于预期。根据 LSEG 的数据，拉斯维加斯金沙集团报告调整后每股收益为 79 美分，超过了每股 53 美分的普遍预期。该公司的收入为 31.8 亿美元，也超过了分析师预期的 28.3 亿美元。$IBM(IBM)$在第二季度软件收入低于预期后，这家科技巨头下跌了 5%。软件收入为 73.9 亿美元，而 StreetAccount 的共识估计为 74.3 亿美元。另外，第二季度调整后的收益和收入超出预期。$谷歌(GOOG)$在 Alphabet 第二季度收益和收入超出分析师预期后，股价上涨 3%。这家科技巨头报告每股收益为 2.31 美元，收入为 964.3 亿美元，而分析师此前预计每

先说个关键细节：谷歌 $谷歌(GOOG)$ 这季度砸了224.5亿美元搞资本开支！这比去年猛涨70%，比华尔街预期的180-200亿美元高出一截。 更狠的是公司放话，今年全年要烧到850亿美元，比分析师预估多出50亿。 投资人不但没被吓到，反而更来劲了，这说明谷歌挣的钱正哗哗流进新投资里，形成「赚钱-砸钱-赚更多钱」的循环。 赚钱能力确实硬气。 总营收冲到964.28亿美元，比去年涨13.79%，轻松碾压930-950亿的市场预期。最牛的是净利润：281.96亿美元！同比涨近20%，把240-250亿的预期甩开老远。 算到每股赚2.31美元，也比预测的2.1美元高。毛利率站稳59.51%，净利率摸到29.24%，等于每收100块能净赚29块。 广告这块老招牌更亮眼了。 整体广告营收713.4亿美元，涨10.41%，比预期多出近10亿。搜索业务特别猛：541.9亿美元收入同比涨11.71%，增速还在加快。连YouTube广告都冲到97.96亿，超预期不说还涨了13%。最意外的是谷歌云：136亿营收同比暴涨31.67%，运营利润翻倍还多！直接打消了之前担心云业务放缓的念头。 现在说说股东福利。 本季度谷歌豪气分红25.5亿美元（每股0.21美元），还花了136亿回购自家股票。 股价方面我们判断后市空间不小，干脆把目标价提到210美元。 为什么这么有信心？三大理由： 第一，AI根本没抢走搜索生意，反而让谷歌整合出Gemini2.5pro这种利器； 第二，广告和云加速增长说明基本面够硬； 第三，GPU/TPU需求爆棚，产能有多少卖多少。 反垄断调查和AI竞争被问过八百遍了吧？谷歌用财报直接怼回去了。 关键数据全超标，连资本开支暴增都成了加分项。 未来靠AI全生态布局和多模态技术，这家巨头还会继续拉开差距

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：“股债汇三杀”，特朗普变相认怂？本周开局就充满“小黑天鹅”，但市场感觉麻木。穆迪下调美国评级、日本国债标售遇冷、美债（20年期）拍卖需求疲软。这一系列由关税带来的影响不断冲击市场，正巧遇上全球债市面临多重共同压力，包括持续通胀（日本核心通胀连续两年超2%目标）、ALM投资者需求下降（利率上升导致长期债券需求萎缩）、政府融资需求高企（财政赤字扩大，债务供应压力持续）。日债收益率上升可能推动美债收益率曲线进一步陡峭化，进而影响权益资产的流动性。不过从历史来看，流动性危机一般都是抄底良机。央行有什么反应？欧洲方面的动作最快，其会议纪要显示四月的借贷成本下调实际上是将原定于六月进行的降息行动“提前”，而美联储的态度一直是“只要你关税在我就不降息”。理事沃勒的意思是关税的影响能够稳定下来，预计美联储将在2025年下半年降息，同时美联储也不会跟日本那样在一级拍卖中购买债券。数字货币本周继续活跃，BTC突破11万大关，俨然打算与黄金并用“避险资产”的趋势。但同时，本周也是风险资金非常活跃的一周，今年以来的量子计算等前言概念板块也表现较好，但另一方面，零售公司发布的财报却显示“危机重重“，下调或者撤回指引。大科技本周波动不大，至5月22日收盘，过去一周，其中 $苹果(AAPL)$ -4.77%， $微软(MSFT)$ +0.38%， $英伟达(NVDA)$ -1.48%， $亚马逊(AMZN)$ -1.01%，

本周交易本周无交易目前持仓目前十大持仓：贵州茅台39%，腾讯27%，珍酒李渡9%，苹果7%，谷歌5%，农夫山泉5%，五粮液4%，伯克希尔4%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比39%，白酒股占比52%；A股占比43%，港股占比41%，美股占比16%)，还有12%观察仓和现金。本周持仓情况图片图片收 益图片强烈申明本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。重要事项谷歌IO大会北京时间5月21日，一年一度的谷歌开发者大会（Google I/O）在美国加州山景城的海岸线圆形剧场举办。在本次大会上，谷歌展示了其在AI领域的最新进展，从升级搜索引擎到生成式内容工具的推出，以及硬件的更新，标志着该公司正以前所未有的速度将AI技术融入其生态系统。2025年谷歌I/O大会的核心要点如下：1. AI模型升级Gemini 2.5系列 ：包括旗舰版Gemini 2.5 Pro和轻量级Gemini 2.5 Flash。Pro版引入Deep Think模式，通过并行推理提升复杂任务（如数学、编程）的表现；Flash版优化效率，适合快速响应场景。多模态能力：Gemini 2.5支持原生音频生成、实时视觉交互（如通过摄像头理解环境），并嵌入Gmail、搜索等日常工具。2. 搜索革新AI Mode：对话式搜索体验，可处理复杂查询（如比价、旅行规划），并整合实时视觉搜索（Search Live）。Deep Search：通过“查询扇出”技术生成专家级报告，支持深度研究。3. 生成式内容工具Veo 3：视频生成模型，支持音画同步（背景音乐、对白）和1080p/60帧输出。Imagen 4：图像模型提升细节渲染（如织物、动物皮毛），

美股早盘，特朗普表示减税方案接近敲定，投资者担心新的美国预算法案可能会给美国本已庞大的财政赤字带来更大压力，国债收益率大幅飙升，美股受到打压而出现抛售。美股三大指数集体低开。行业板块中大部分下跌，其中医疗保健受到的打击最为严重。 美股午盘，美国20年期国债拍卖惨淡，得标利率突破5%。这一利率水平几乎是该期限国债自五年前推出以来的最差表现，投资者对国债的需求显著下降。国债拍卖的失败，加剧了市场对于美国财政状况的担忧，三大美股指数跌幅扩大，道指狂泄800点至1.88%。 美股尾盘时，市场继续承压，美股接近盘中低点收盘。道指的跌幅进一步扩大，主要原因之一是联合健康股价下跌了5.8%，对医疗板块造成了较大冲击。与此同时，科技股中仅谷歌表现突出，上涨近3%，成为七大科技巨头中的唯一上涨股。 截至收盘，三大美股指创一个月最大跌幅。道指跌幅为1.91%；纳指跌幅为1.41%；标普500跌幅为1.61%。 上周五5月16日我们公众号文章《美股 减仓 下周 回调 ！》中明确预告：本周美股将迎来回调！今天的市场表现充分证明了我们的判断完全正确！ 谷歌亮出AI王牌 今天， $谷歌(GOOG)$ 股价盘中上涨超过5%，主要受到其在I/O开发者大会上的重磅发布影响。谷歌为其核心搜索引擎推出了一系列AI新功能，其中最受瞩目的便是“AI模式”（AIMode），谷歌将其称为“最强大的AI搜索”。这一新功能具备更强的推理能力和多模态功能，可以通过追问进一步深入挖掘搜索结果，并提供相关网页链接作为支撑。 谷歌表示，AI模式今年早些时候已开始测试，未来将逐步推广到全球用户。这次发布清晰展示了人工智能如何不断提升谷歌搜索引擎的各个方面，也进一步优化了公司的数字消费者体验。 从I/O大会的发布内容来看，谷歌无疑为未来的AI领域奠定了坚实

1. Alphabet $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ 业务概况：Alphabet 是全球领先的科技巨头，业务涵盖搜索、广告、云计算和人工智能。其核心产品 Google 搜索引擎占据全球市场主导地位，Google Cloud Platform (GCP) 在云计算领域快速增长，YouTube 则是全球最大的视频平台。此外，Alphabet 在自动驾驶出租车（通过 Waymo）和量子计算领域的前瞻性布局为其未来发展提供了广阔空间。近期对其搜索业务受到AI侵蚀，市场计价过多的担忧因素，然而从实际营收及用户时长来看，暂时并无定论。市场反应得过于悲观，因此也有反弹的空间投资理由：全球最大的搜索引擎，市场份额稳固。GCP 增长迅速，成为云计算市场的重要参与者。在自动驾驶出租车领域具有领先优势。量子计算领域的潜力可能带来颠覆性增长。YouTube 的广告和订阅收入持续增长。过去五年收入复合年增长率（CAGR）为17%。前瞻市盈率（PE）仅为18，估值合理。当前股价：168.47美元（截至2025年5月26日）。分析：Alphabet 的多元化业务和创新能力使其在科技行业中占据核心地位。尽管面临监管压力，其强大的现金流和市场地位使其成为稳健的投资选择。YouTube 和 GCP 的增长为公司提供了额外的收入来源，而自动驾驶和量子计算的长期潜力进一步增强了其吸引力。2. ASML $阿斯麦(ASML)$ 业务概况：ASML 是全球领先的光刻设备供应商，其产品是半导体制造的核心设备。随着人工智能、5G 和物联网的快速发展，全球对芯片的需求

对冲基金现在pair trading不好做，主要是缺short的头寸。 很难选，怕被逼仓。比如亚马逊恩智浦，不敢压太多空单。 谷歌指引表示在应用端真加速，token的消耗速度极高。海外应用的路径是真的打通了。 要是csp指引都这样，多空的pair就更蛋疼了。严格的pair最后都不挣钱，空头的股票走势也不跑输多头。 缺乏横截面的赚钱效应。

用了GOOG的云服务快十年了，这一年支出越来越大，但又离不开。自从今年的Google I/O之后，我觉得它的AI服务已经重回顶尖行列。不过涨跌本来就可以随便解释。涨得少，跌也不会太多，但如果财报极好，就有机会修正估值。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

按牌面来看，多数人TSLA看跌，GOOG看涨。昨天GOOG高位小小增量收十字星，财报后会不会反着来？还是兄弟同心，其利断金？ $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ $特斯拉(TSLA)$

$谷歌(GOOG)$PC互联网时代，谷歌围绕着Chrome浏览器构建出了一个成熟完善的商业生态；移动互联网时代，谷歌围绕着android平台构建出了一个成熟完善的商业生态；AI时代，谷歌很有可能围绕着Gemini基础大模型构建出一个全新的商业生态！

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：黄金暂歇Crypto接力，鲍叔硬“杠”川普5月7日的FOMC会议毫不意外地连续第三次暂停加息，会议声明强调经济不确定性增加，首次明确“失业率上升和通胀加剧的风险双升”。鲍威尔在发布会上驳斥政治压力，称高关税可能导致通胀和失业率同步攀升，暗示降息或推迟至下半年。川普自然不满地称其“太迟先生”，加剧府院矛盾此前。此钱新债王Gundlach警告年底通胀或破4%，美联储或被迫降息甚至启动收益率曲线控制（YCC）。黄金本周退潮，美元指数回升至100以上，但数字货币大放异彩，BTC再突破10万大关，都进一步动摇美元的避险地位。川普的第一个“大事件”达成——美英初步关税协议确定了一个底线（基准的10%）。对英汽车关税降至10%（前10万辆）、钢铝关税归零，但美保留10%基准关税，同时警告他国税率或更高。欧盟拟对950亿欧元美国商品实施反制，并向WTO提起诉讼，矛头直指汽车、飞机等产品。贸易冲突加剧全球供应链压力，美国3月贸易逆差环比扩大9.6%本周已然相当数量的财报公布，其中消费行业公司多提逆风，而广告行业则继续分化，AI和云服务行业继续保持繁荣。大科技本周整体反弹，除了苹果公布Safari搜索量首次出现下降，并引入AI搜索，对Google和其自身的预期产生变化。至5月8日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ -7.42%， $微软(MSFT)$ +3.00%， $英伟达(NVDA)$ +5.16%， $亚马逊(AM

今日的情况，就像我当年177买完，直接跳到206，当时我还满心期待能长拿到230，结果不到两个月就跌到140。这次不知道会不会和以前一样。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

向下回补缺口，要是亏得多，就先观察一下，等到了184再补仓。不过我估计不太有机会到这个价格，盘一会儿应该要继续向上。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

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